🔗 CQ Research “#BTC 랠리 속 거래소 자금 유입 가속”

비트코인이 $80k를 향해 반등하는 과정에서 가상자산 거래소로 자금이 공격적으로 유입됐습니다. 이 흐름은 2026년 들어 비트코인 무기한 선물 미결제약정이 가장 빠르게 증가하는 결과로 이어졌습니다.

비트코인 미결제약정은 1월 이후 가장 높은 수준까지 상승했으며, 트레이더들은 강세 기대감 속에서 롱 포지션을 늘렸습니다.

특히 바이낸스는 비트코인 파생상품 시장으로 들어오는 신규 자금의 대부분을 흡수했습니다. 다른 거래소들과 비교해 미결제약정 증가세가 뚜렷하게 앞섰습니다.

랠리 기간 동안 거래소 유동성도 개선됐습니다. 중앙화 거래소 전반에서 스테이블코인 보유량이 증가했으며, 바이낸스는 거래소 보유 USDT 유동성에서 여전히 지배적인 위치를 유지했습니다.

알트코인 활동도 함께 가속화됐습니다. 주요 거래소 중 바이낸스가 가장 많은 알트코인 입금 거래 수를 기록했으며, 이는 가상자산 시장 전반에서 투기적 활동이 다시 살아나고 있음을 시사합니다.

📈 대시보드 | @cryptoquant_kr

🔗 Original | Author RugaResearch

📈 View Chart

“#BTC 모멘텀 빠르게 둔화, 위험 선호 약화”

90-Day Market vs Realized Price Gradient Oscillator는 현재 기준선 부근에서 움직이고 있습니다. 몇 주 동안 긍정적인 모멘텀 신호가 이어지며 이 지표는 깊은 마이너스 구간에서 회복됐지만, 이제 더 빠른 단기 구성 요소들이 다시 아래로 꺾이고 있습니다.

모멘텀 싸움

장기 모멘텀 지표는 지난 2주 동안 긍정적인 신호를 보였습니다. 이는 실제로 의미 있는 변화였습니다. 하지만 이번 주 들어 단기 모멘텀 구성 요소들은 이미 다시 마이너스로 전환되고 있습니다. 가격은 아직 $77k 위에서 버티고 있지만, 내부적으로는 빠른 오실레이터들이 힘을 잃고 있습니다.

여기서 중요한 것은 이 Gradient 지표가 기준선을 지켜주는지 여부입니다. 이 0선은 시장이 회복을 향해 천천히 움직이는지, 아니면 다시 꺾이는지를 나누는 경계선 역할을 합니다. 만약 이 지표가 기준선 아래로 내려가고 하단 표준편차 밴드까지 접근한다면, 하락폭은 더 깊어질 수 있습니다. 중간선을 지키는 것은 단순히 긍정적인 요소가 아니라, 상승 지속을 위한 최소 조건에 가깝습니다.

매크로 관점

매크로 측면에서는 Composite Risk Oscillator, 즉 S&P500, 금, 원유, 달러지수를 반영한 위험 지표가 방금 Risk-Off 기준선 아래로 내려갔습니다. 20일 이동평균은 Risk-Off 구간으로 하향 돌파했으며, 현재 약 67 부근에 위치해 있습니다. 이는 자금이 크립토 시장에서 빠져나가고 있거나, 적어도 유입 속도가 둔화되고 있음을 의미합니다.

최근 일주일간 시장 흐름을 지켜본 투자자라면 완전히 새로운 내용은 아닙니다. 다만 이 지표가 가격 움직임이 이미 암시하던 내용을 이제 확인해준 것입니다. 과거에도 이 오실레이터가 Risk-Off로 전환될 때는 강한 하방 움직임이 앞서 나타난 경우가 있었습니다.

종합 해석

서로 다른 두 독립 지표가 다른 관점에서 같은 이야기를 하고 있습니다. 모멘텀은 지지선을 지키려 하고 있지만, 매크로 위험 선호는 약해지고 있습니다. 두 지표를 함께 보면 현재 구조는 명확합니다. 모멘텀은 둔화되고 있고, 강한 흐름을 유지하는 데 어려움을 겪고 있으며, 전반적인 시장 환경은 다시 조심스러운 방향으로 전환되고 있습니다.

물론 이 지표들이 지지선으로 작용한 뒤, 가짜 신호로 끝나고 상승 지속으로 이어질 가능성도 있습니다. 하지만 그러려면 현물 수요가 들어와야 하고, 파생상품 과열도 식어야 합니다. 아직은 그 흐름이 뚜렷하게 보이지 않습니다.

지금은 눈을 크게 뜨고 지켜봐야 할 구간입니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC 는 가격이 아직 $77k 위를 지키고 있지만, 단기 모멘텀 둔화와 매크로 Risk-Off 전환이 동시에 나타나며 상승 지속보다 조정 리스크를 더 신중하게 봐야 하는 구간입니다.

🍕 피자데이 할인 혜택 확인하기(~5.24)
비트코인 피자데이를 맞아 특별 할인 프로모션을 진행합니다. 온체인 데이터로 시장 흐름을 더 깊이 보고 싶으셨다면, 이번 기회에 최대 35% 할인 혜택을 받아보세요!


✖️ 공식 크립토퀀트 엑스(🇰🇷한국어)
✈️ 공식 크립토퀀트 텔레그램(🇰🇷한국어)

🔗 [주간 암호화폐 보고서] #BTC 저항 도달, 200일 이동평균에서 반락하며 수요 위축과 극단적 약세 심리 확인

비트코인은 200일 이동평균에서 저항을 맞았습니다. 과거 사례와 비교하면 구조는 명확합니다. 2022년 3월에도 비트코인은 약 43% 반등한 뒤 200일 이동평균에 도달했고, 이후 다시 하락 추세를 이어갔습니다. 현재 흐름도 이 패턴과 매우 유사하게 전개되고 있습니다.

전반적으로 비트코인 수요는 위축 구간으로 전환됐습니다. 가격이 $80k를 넘어서자 투기적 무기한 선물 수요는 급격히 반전됐고, 현물 추정 수요도 이전보다 조금 더 빠르게 감소했습니다. 여기에 미국 현물 ETF는 주간 기준 순매도 전환됐으며, 30일 수요 증가율은 거의 한 달 만에 가장 낮은 수준까지 떨어졌습니다. 세 가지 수요 구성 요소가 동시에 약해지면서, 4~5월 반등을 지탱했던 기반이 사라진 모습입니다.

코인베이스 비트코인 프리미엄은 반등 기간과 이후 조정 구간 내내 계속 마이너스에 머물렀습니다. 이는 미국 투자자 수요가 의미 있게 재유입되지 않았음을 확인해줍니다. 역사적으로 지속 가능한 비트코인 상승에는 코인베이스 프리미엄의 플러스 전환이 선행 조건처럼 작용했습니다. 하지만 현재는 이 흐름이 계속 부재하며, 미국 기관 및 개인 투자자들이 여전히 Risk-Off 태도를 유지하고 있음을 보여줍니다.

CryptoQuant Bull Score Index는 40에서 다시 20으로 하락했습니다. 이는 극단적 약세 구간입니다. 스테이블코인 유동성 정체와 부정적인 가격 모멘텀이 동시에 나타나면서 종합 신호가 약화됐습니다. Bull Score 20은 2026년 2~3월 깊은 약세장 구간, 당시 비트코인이 $60k~$66k까지 하락했던 시기와 비슷한 수준입니다. 역사적으로 이 수준은 추가 약세 또는 장기 횡보에 앞서 나타나는 경우가 많았습니다.

조정이 이어진다면, 주요 온체인 지지 목표는 약 $70k입니다. 이는 Traders’ On-chain Realized Price로, 약세장에서 핵심 지지·저항 경계선 역할을 해왔습니다. 특히 2025년 10월과 2026년 1월 반등 당시에는 저항선으로 작용했던 구간이기도 합니다.

📈 보고서 | @cryptoquant_kr

🔗 Original | Author CW8900

📈 View Chart

“#BTC 바이낸스 외 시장은 현재 매집 기회를 보여주고 있다”

현재 시장은 바이낸스가 주도하고 있습니다. 바이낸스가 매수 활동을 이끌고 있으며, 가장 큰 거래 흐름도 바이낸스를 중심으로 발생하고 있습니다.

이 흐름은 코인베이스 프리미엄과 김치 프리미엄에서 명확하게 드러납니다. 두 프리미엄 모두 마이너스 폭이 더 커지고 있습니다.

즉, 미국과 한국 시장의 매수세는 바이낸스에 비해 상대적으로 약한 상황입니다.

하지만 다른 관점에서 보면, 이는 매수 기회로도 해석할 수 있습니다. 코인베이스와 한국의 고래들은 상대적으로 낮은 가격에 매집할 수 있는 위치에 있기 때문입니다.

실제로 흔히 “김치 프리미엄”이라고 부르는 한국 프리미엄이 마이너스를 기록하는 것은, 주요 바닥 구간에서만 자주 나타나는 강세 신호로 해석되기도 합니다.

현재 한국 주식시장에서는 외국인 투자자들의 매도세가 이어지고 있습니다. 이들은 주식을 현금화하고 있으며, 한국 가상자산 시장에서도 마이너스 프리미엄이 계속 나타나고 있습니다.

외국인 투자자 입장에서는 이런 환경이 매집에 유리한 조건이 될 수 있습니다. 코인베이스 고래들 역시 계속해서 가격을 누르고 있습니다. 아직은 가격 상승을 원하지 않는 모습입니다.

이러한 영향은 프리미엄 지표에 명확하게 반영되고 있습니다. 고래들은 현재 상황을 활용해 낮은 가격에서 매집할 수 있는 위치에 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC 는 바이낸스가 시장을 주도하는 가운데 코인베이스 프리미엄과 김치 프리미엄이 마이너스를 보이고 있으며, 이는 미국·한국 시장의 약한 매수세와 동시에 고래들의 저가 매집 가능성을 시사합니다.


🍕 피자데이 할인 혜택 확인하기(~5.24)
비트코인 피자데이를 맞아 특별 할인 프로모션을 진행합니다. 온체인 데이터로 시장 흐름을 더 깊이 보고 싶으셨다면, 이번 기회에 최대 35% 할인 혜택을 받아보세요!


✖️ 공식 크립토퀀트 엑스(🇰🇷한국어)
✈️ 공식 크립토퀀트 텔레그램(🇰🇷한국어)

🔗 Original | Author XWIN Japan

📈 View Chart

“케빈 워시 연준 시대가 #BTC 를 어떻게 바꿀까, 먼저 움직일 온체인 신호는?”

케빈 워시가 공식적으로 연준 의장에 취임하면서, 연방준비제도는 새로운 시대에 들어서고 있습니다. 하지만 시장이 주목하는 것은 단순한 금리 인하 여부가 아니라, 연준의 정책 철학 자체가 바뀌고 있는지입니다.

워시는 오랫동안 과도한 양적완화와 중앙은행이 금융시장을 계속해서 떠받쳐야 한다는 생각을 비판해왔습니다. 이 때문에 시장은 새로운 체제를 “시장을 구제하는 연준”에서 “규율을 중시하는 연준”으로의 이동으로 보고 있습니다.

이는 비트코인에 매우 중요한 변화입니다. ETF, 기관 투자자, 헤지펀드, 파생상품 시장은 $BTC 를 글로벌 유동성에 민감한 자산으로 바꿔놓았습니다. 그 결과 금융 환경이 긴축적으로 변하면, 이전 사이클보다 가상자산 시장이 더 직접적으로 압박을 받을 수 있습니다.

가장 먼저 반응할 가능성이 높은 온체인 신호는 코인베이스 프리미엄입니다. 이는 미국 기관 투자자의 현물 수요를 확인할 수 있는 핵심 지표입니다. 고금리 장기화나 양적긴축 지속에 대한 우려가 커질 경우, 기관 매수 심리가 먼저 약해지며 코인베이스 프리미엄이 마이너스로 전환될 수 있습니다.

또 하나 중요한 지표는 비트코인 거래소 순흐름입니다. 거래소 입금이 증가하는 흐름은 보통 매도 압력 증가나 방어적 포지셔닝을 의미합니다. 새로운 연준 체제 아래 Risk-Off 환경이 강화된다면, 거래소 입금 증가와 단기 투자자 매도가 나타날 수 있습니다.

동시에 현재 비트코인 구조는 현물 수요보다 레버리지에 더 크게 좌우되고 있습니다. 실제 현물 매수가 약한 상황에서 가격이 오른다면, 그 상승은 지속 가능한 강세 모멘텀이라기보다 숏커버링에 가까울 수 있습니다.

다만 ETF 자금 유입이 회복되고, 거래소 보유량이 계속 감소하며, 코인베이스 프리미엄이 다시 플러스로 전환된다면 시장은 새로운 현실을 가격에 반영하기 시작할 수 있습니다. 구조적으로 높은 금리 환경에서도 비트코인이 자본을 끌어들이는 흐름입니다. 아이러니하게도 더 엄격한 중앙은행 체제는 전통적인 법정화폐 시스템 밖에 있는 정치적으로 중립적인 가치 저장 수단으로서 비트코인의 매력을 강화할 수도 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
케빈 워시 체제의 연준은 시장 친화적 완화보다 규율과 긴축을 중시할 가능성이 있으며, 이 환경에서 #BTC 는 코인베이스 프리미엄, 거래소 순흐름, ETF 자금 유입이 먼저 방향성을 보여줄 핵심 지표가 될 수 있습니다.


🍕 피자데이 할인 혜택 확인하기(~5.24)
비트코인 피자데이를 맞아 특별 할인 프로모션을 진행합니다. 온체인 데이터로 시장 흐름을 더 깊이 보고 싶으셨다면, 이번 기회에 최대 35% 할인 혜택을 받아보세요!


✖️ 공식 크립토퀀트 엑스(🇰🇷한국어)
✈️ 공식 크립토퀀트 텔레그램(🇰🇷한국어)