🔗 원문보기 | 저자 SimonaD

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"USDT 유통량과 $BTC 가격 상관관계"

테더 총 유통량(ERC20)을 보면 는 '22년 이후 약 155억 증가했습니다. 통상 USDT의 유통량이 증가할 때 비트코인 가격 상승에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

이런 맥락에서 '23년도 이후 비트코인 가격이 상승세를 보였다고 할 수 있으며, 비트코인 현물 ETF에 대한 기대로 인해 새로운 자본이 크립토 시장에 유입되어 유동성이 개선되는 모습을 보였습니다.

차트를 보면 비트코인 가격과 USDT 공급량은 높은 상관관계가 있는 것을 볼 수 있으며, 또한 거래량 증가에 영향을 미쳤습니다.

✅Manager
저자는 USDT 총 유통량 증가와 비트코인 가격 상승에는 높은 상관관계가 있었다고 주장했습니다. USDT 총유통량이란 전체 공급량에서 USDT 발행사의 트레저리 지갑 등에서 보유하고 있는 물량을 제외하고 계산하여 실질적으로 시장에 유통되는 USDT를 의미합니다. 🙂

차트를 보면 테더의 유통량 증가는 확실히 비트코인 가격상승과 상관관계가 높다는 것을 알 수 있습니다. 따라서 상승랠리가 지속 이어지기 위해선 USDT의 총유통량이 증가되어야겠습니다.🤓


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🔗 원문보기 | 저자 MAC.D

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"$BTC 단기 보유자 SOPR 손실, 매집 기회"

단기 보유자 SOPR은 1시간 이상 ~ 155일 미만의 기간 동안 보유된 코인에 대해서만 계산한 SOPR(실현 수익/손실) 지표입니다.

짧은 기간 동안 보유한 코인에 대해 과거 거래 시점 코인을 보유한 뒤 거래한 투자자들이 수익을 봤는지 나타내는 지표로, 1 이상이면 단기 투자 시 수익을 본 코인 비율이 높고, 1 이하면 손실을 본 코인의 비율이 높다고 해석할 수 있습니다.

최근 이 지표 값이 1 이하 값을 보이고 있는데, 이는 단기 투자자들이 손실을 보며 비트코인을 손절하고 있음을 의미합니다. 즉, 고래 투자자들은 이런 상황을 매집 기회로 보고 단기 투자자들이 매도하는 물량을 매집할 가능성이 많으며, 시장은 곧 반등을 보일 가능성이 높습니다.

다만, 지표를 맹신하기보다는 적어도 해당 시그널 발생 시 분할로 매집했을 때 좋은 단가에 코인을 매집할 수 있기 때문에, DCA를 적극적으로 시행하는 기회로 활용할 수 있겠습니다.


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🔗 원문보기 | 저자 caueconomy

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'23년 5월 이후 채굴자 가장 큰 매도압력 발생"

어제 채굴자 지갑에 있는 비트코인이 현물 거래소로 입금되었으며, 금액은 '23년 5월 16일 이후 최고치를 기록했습니다. 총 4,000 BTC가 현물 거래소로 입금되었으며, 약 1억 7천3백만 달러의 매도 압력이 발생했습니다.

그러나 이러한 매도 압력은 가격움직임을 고려할 때 시장에 충격을 주기보다는 시장에 흡수된 것으로 보이며, 채굴자들의 비트코인 보유량이 1월 초 이후 동일한 수준을 유지하고 있다는 점에서 매도압력은 잦아든 것 같습니다.

따라서 이 기간 동안 채굴자들은 몇몇 거래소에 입금을 통해 매도 움직임을 시사했지만 가격 움직임을 볼 때 일시에 덤핑 된 것으로 보이진 않습니다.

"채굴자들이 코인을 덤핑하고 있다"와 같은 기사나 분석을 읽을 때 주의할 필요가 있습니다. 때로는 이들이 거래소로 비트코인을 보낸 후 다시 채굴자 지갑으로 반환하는 경우도 많이 있기 때문입니다.

✅Manager
저자는 채굴자들의 거래소 입금량을 볼 때 작년 5월 이후 가장 많은 수량이 거래소로 입금되었다고 설명했으며, 이러한 매도 물량이 시장충격을 주지는 못한 거 같다라고 설명했습니다. 🙂

저자가 설명한 데로 최근 채굴자들의 거래소 입금량이 증가되고 있었던 것도 사실이지만 좀 더 실질적으로 매도압력을 체크하기 위해선 채굴자 보유량도 고려하여 볼 필요가 있습니다.🤓


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🔗 원문보기 | 저자 Yonsei_dent

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"$BTC 반감기 대비 채굴자 현금 확보"

채굴 보상은 채굴자 수익의 80% 이상을 차지하는 주요 수입원입니다. 만약 BTC 가격이 하락하거나, 해시레이트가 증가하여 채굴에 들어가는 비용 (전기, 소요 기간)이 비싸진다면 채굴자는 큰 타격을 입을 것입니다. 이로 인해 ‘채굴자’는 ‘투자자’보다 시장 변화에 민감하게 반응하지만, 그만큼 회복력 또한 높다는 특징을 보입니다.

해시리본은 해시레이트 30 DMA, 60 DMA를 이용하여 채굴자 항복 매도 및 시장 회복여부를 판단합니다. 두 밴드가 데드크로스를 이룬 후 골든크로스로 이어질 때 시장이 바닥 또는 저점에서 회복하는 것으로 판단합니다. 이때 MPI 지표를 같이 확인한다면 채굴자가 연간 평균 대비 얼마나 매도를 하는지 알 수 있습니다.

우선 BTC 현물 ETF 승인 후 하락 조정에도 불구하고 해시리본 상 데드크로스는 아직 나타나지 않았으며 과거 하락장 저점 및 바닥 구간⬛️(어두운 배경)에서 MPI index 4.0 수준의 채굴자 항복 매도가 나타난 것을 보면, 이번 조정이 채굴자들의 항복이라고 보기보단 수익을 실현한 것으로 봐야 합니다.

하락장과 달리 '23년도 비트코인 가격은 크게 상승했기 때문에, 반감기를 앞둔 채굴자 입장에서는 수익실현을 통해 미리 재정적 압박을 해소하고자 했을 가능성이 높습니다. 이는 23년 후반기부터 MPI 지표가 크게 상승한 것을 보면 알 수 있습니다.

해시리본을 보면 채굴자들의 항복 우려는 적어 보입니다. 또한 채굴자는 이미 상당 부분 수익을 실현하여 재무 건전성을 확보했다고 볼 수 있으며, 이는 앞으로 BTC 조정이 깊어지더라도 채굴자가 버틸 힘이 생겼음을 의미합니다.

✅Manager
저자는 '23년 후반기부터 MPI 지표가 크게 상승한 것을 볼 때 채굴자들이 반감기를 대비해 현금을 확보했을 가능성에 대해 주장했습니다. 또한 해시리본 지표를 볼 때 채굴자들의 매도가 채굴자 항복을 의미하는 것이 아니라고 설명했습니다.😀

MPI 지표는 채굴자들의 최근 1년 출금량 대비 출금량을 나타내는 값으로, 높은 값은 채굴자들이 평소보다 많은 코인을 출금하고 있음을 나타냅니다. 채굴자들의 매도압력을 가능해볼 수 있는 지표로서 꼭 외워둡시다.🥸


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🔗 원문보기 | 저자 Crazzyblockk

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"비트코인 실현 도미넌스, 사이클 저, 고점 파악"

비트코인 시장을 분석함에 있어 가장 중요한 지표 중 하나인 실현 시가 총액을 기반으로 장, 단기 투자자들의 비트코인 실현 도미넌스 비율을 계산했습니다. 이는 장, 단기 보유자의 도미넌스를 파악하여 사이클 국면을 이해하는데 매우 유용합니다.

통상 사이클별 저점에서는 단기 보유자들의 도미넌스가 20~25%로 감소했을 때 저점이었으며, 반대로 고점일 때는 단기 보유자들의 도미넌스가 70~80%까지 도달되면 고점이었던 적이 많습니다.

현재 단기 투자자의 도미넌스는 35% 수준입니다. 장기적 관점으로 보면, 비트코인은 여전히 상당한 성장 잠재력을 가지고 있으며 국면을 파악하는 데는 유용합니다. 다만, 단기적으로 가격변동을 파악하는데도 다소 제한사항이 있습니다. 따라서 이 지표는 장기적 분석을 하는데 유용합니다.

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저자는 비트코인 실현 도미넌스 지표의 단기 투자자 비율로 사이클 저점과 고점을 파악할 수 있다고 설명했습니다. 이와 비슷한 지표가 Bitcoin: Realized Cap - UTXO Age Bands (%) 이 있습니다.😀

6개월 미만, 이상 투자자들의 비율을 파악해 볼 수 있는데, 결국 단기 투자자 비율이 낮아지면 저점이고, 이들의 비율이 높아지면 고점인 경우가 많습니다. 이를 볼 때 사이클의 진행 정도를 파악할 수 있습니다.🥸


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🔗 원문보기 | 저자 Yonsei_dent

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" $BTC 거대 자본 참여 흔적 증가"

활성 주소 수 (active addresses)는 트랜잭션 등을 통해 활성화된 주소의 수를 나타냅니다. 이를 통해 시장이 얼마나 활발한 지 측정할 수 있습니다.

Active Addresses는 BTC ETF 이슈에도 불구하고 11월 이후 줄곧 하락해 왔습니다. 하지만 이는 그리 부정적인 신호는 아닐 것으로 생각됩니다.

반면에 평균 전송된 토큰의 양(token transferred)은 12월 중순 이후 크게 증가하는 모습을 보였으며, 지금까지 이어지고 있습니다.

이는 주소 당 전송하는 토큰의 양이 크게 늘어났다는 의미로, 이는 ETF 승인 이슈에 발맞춰 시장에 참여한 거대 자본 (기관 등)의 흔적으로 볼 수 있습니다.

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저자는 최근 비트코인 '활동 주소수'는 감소했지만 '전송된 토큰 양'이 증가된 것을 볼 때 거대 자본이 시장에 참여했을 가능성에 대해 주장했습니다. 😀

사실 전송된 토큰의 양은 이번 사이클에서 다른 패턴을 보이고 있습니다. 과거 상승랠리를 시작하기 전 장외거래가 활발해지며 토큰 전송량이 증가되는 경향이 있었지만, 지금은 과거처럼 드라마틱한 상승을 보이지는 않고 있습니다. 🤔

이런 현상에 대해 고래들이 온체인데이터를 의식하고 거래 활동을 숨기기 위해 의도적으로 전송 간 UTXO를 잘게 쪼갠다라는 추측도 있습니다. 아무튼 전송량 변화도 주의 깊게 모니터링해봅시다.🧐


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🔗 원문보기 | 저자 G a a h

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" $BTC MVRV 2년 내 최고치 돌파, 비트코인 가격 상승 신호일까?"

MVRV 지표가 2년 만에 최고치를 기록했습니다. 이 지표는 시가총액(Market Value)과 실현 시가총액(Realized Market Value)의 비율을 나타내는데, 최근 2.0까지 상승한 모습을 보이고 있습니다. 이와 비슷한 수치를 보인 마지막 시점은 '21년 12월 비트코인 가격이 5만 달러를 넘어섰던 시기였습니다.

MVRV 지표에 30일 이동평균선을 적용했을 때 현재 시점과 비슷한 과거 사이클 국면을 보면 시가총액이 실현 시가총액을 초과하여 상승함에 따라 매도 압력이 증가되어 조정을 보였던 적이 많습니다. 즉, 강한 상승장 시작 전 단기 고점을 형성하고 조정을 보였지만 이를 돌파하고 추가 상승하여 과열영역(빨간색 선)에 도달했습니다.

최근 비트코인 가격흐름을 보면 $49k까지 상승한 후 20% 정도 조정을 보였습니다. 이러한 매도압력이 '19~'20년와 같이 축적 영역(녹색영역)까지 조정을 보일지는 알 수 없습니다.

다만, 반감기 이벤트는 암호화폐 시장에 강한 상승 촉매제이며, 역사적으로도 반감기는 새로운 상승장의 시작점이었습니다.

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저자는 MVRV 과거 사이클 패턴을 보면 비트코인이 $49k까지 상승했을 때 MVRV 값이 2까지 상승했기 때문에 매도압력증가로 조정을 보였으며, 비트코인의 가격이 축적영역까지 하락할지는 미지수지만 반감기 이벤트로 인해 장기적으로는 상승할 가능성이 높다라고 주장했습니다. 😀

사실 MVRV 과거 사이클 패턴으로만 시장을 예측하고 대응한다면 자칫 잘못된 선택을 할 수 있습니다. 본인만의 리스크 관리 계획을 만들고, 원칙을 만드는 것이 더 중요할 것입니다. 오늘은 포트폴리오 구성, 자금계획을 다시 점검해 보는 것은 어떨까요?🤓


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