🔗 원문보기 | 저자 Yonsei_dent

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" $BTC 거대 자본 참여 흔적 증가"

활성 주소 수 (active addresses)는 트랜잭션 등을 통해 활성화된 주소의 수를 나타냅니다. 이를 통해 시장이 얼마나 활발한 지 측정할 수 있습니다.

Active Addresses는 BTC ETF 이슈에도 불구하고 11월 이후 줄곧 하락해 왔습니다. 하지만 이는 그리 부정적인 신호는 아닐 것으로 생각됩니다.

반면에 평균 전송된 토큰의 양(token transferred)은 12월 중순 이후 크게 증가하는 모습을 보였으며, 지금까지 이어지고 있습니다.

이는 주소 당 전송하는 토큰의 양이 크게 늘어났다는 의미로, 이는 ETF 승인 이슈에 발맞춰 시장에 참여한 거대 자본 (기관 등)의 흔적으로 볼 수 있습니다.

✅Manager
저자는 최근 비트코인 '활동 주소수'는 감소했지만 '전송된 토큰 양'이 증가된 것을 볼 때 거대 자본이 시장에 참여했을 가능성에 대해 주장했습니다. 😀

사실 전송된 토큰의 양은 이번 사이클에서 다른 패턴을 보이고 있습니다. 과거 상승랠리를 시작하기 전 장외거래가 활발해지며 토큰 전송량이 증가되는 경향이 있었지만, 지금은 과거처럼 드라마틱한 상승을 보이지는 않고 있습니다. 🤔

이런 현상에 대해 고래들이 온체인데이터를 의식하고 거래 활동을 숨기기 위해 의도적으로 전송 간 UTXO를 잘게 쪼갠다라는 추측도 있습니다. 아무튼 전송량 변화도 주의 깊게 모니터링해봅시다.🧐


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🔗 원문보기 | 저자 G a a h

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" $BTC MVRV 2년 내 최고치 돌파, 비트코인 가격 상승 신호일까?"

MVRV 지표가 2년 만에 최고치를 기록했습니다. 이 지표는 시가총액(Market Value)과 실현 시가총액(Realized Market Value)의 비율을 나타내는데, 최근 2.0까지 상승한 모습을 보이고 있습니다. 이와 비슷한 수치를 보인 마지막 시점은 '21년 12월 비트코인 가격이 5만 달러를 넘어섰던 시기였습니다.

MVRV 지표에 30일 이동평균선을 적용했을 때 현재 시점과 비슷한 과거 사이클 국면을 보면 시가총액이 실현 시가총액을 초과하여 상승함에 따라 매도 압력이 증가되어 조정을 보였던 적이 많습니다. 즉, 강한 상승장 시작 전 단기 고점을 형성하고 조정을 보였지만 이를 돌파하고 추가 상승하여 과열영역(빨간색 선)에 도달했습니다.

최근 비트코인 가격흐름을 보면 $49k까지 상승한 후 20% 정도 조정을 보였습니다. 이러한 매도압력이 '19~'20년와 같이 축적 영역(녹색영역)까지 조정을 보일지는 알 수 없습니다.

다만, 반감기 이벤트는 암호화폐 시장에 강한 상승 촉매제이며, 역사적으로도 반감기는 새로운 상승장의 시작점이었습니다.

✅Manager
저자는 MVRV 과거 사이클 패턴을 보면 비트코인이 $49k까지 상승했을 때 MVRV 값이 2까지 상승했기 때문에 매도압력증가로 조정을 보였으며, 비트코인의 가격이 축적영역까지 하락할지는 미지수지만 반감기 이벤트로 인해 장기적으로는 상승할 가능성이 높다라고 주장했습니다. 😀

사실 MVRV 과거 사이클 패턴으로만 시장을 예측하고 대응한다면 자칫 잘못된 선택을 할 수 있습니다. 본인만의 리스크 관리 계획을 만들고, 원칙을 만드는 것이 더 중요할 것입니다. 오늘은 포트폴리오 구성, 자금계획을 다시 점검해 보는 것은 어떨까요?🤓


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"🔗CQ 주기영 대표, 졸업준비위원회 AMA 진행"

대표적인 국내 크립토 텔레그램 채널인 '졸업준비위원회' 채널에서 주기영 대표님 AMA를 진행합니다.

특히, 온체인데이터, 시장상황에 대해 사전 질문 구글폼 제출 을 해주시면 주기영 대표님께서 직접 답변해드릴 예정이니 많은 질문 바랍니다. 🤗

ㆍ일시 : 02.20(화), 21:00
ㆍ장소 : 졸업준비위원회 공지채널


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🔗 원문보기 | 저자 Ki Young Ju

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" $BTC 채굴자, 여전히 저수익 상태 유지"

비트코인 채굴자들은 '23년 이후에도 '과잉 수익' 가 아닌 '저수익' 상태를 유지하고 있습니다.

'저수익' 상태는 현재 채굴자들이 충분한 수익을 얻지 못하고 있다는 것을 의미합니다.

이는 장기적인 강세입니다. 몇 달간의 큰 조정 이후, 비트코인 가격은 다시 상승할 것입니다.

✅Manager
CQ 주기영 대표는 '채굴자 손익 지속성' 지표를 볼 때 채굴자들의 수익이 극도로 감소했으며, 이에 저수익 영역에 위치하고 있다고 설명했습니다. 😃

'채굴자 손익 지속성' 지표의 계산식은 채굴 난이도 증감에 따른 블록보상 변화를 30일 평균으로 나타낸 지표입니다. 수익 정도에 따라 5단계로 구분하는데, 극도의 과잉 보상, 과잉 보상, 적절히 보상, 저 보상, 극도의 저보상으로 분류하여 비트코인 채굴자 손익 수준을 평가합니다. 🥸

최근 채굴 난이도가 감소했음에도 불구하고 오디널스 거래가 급감하면서 네트워크 수수료도 감소되어, 채굴자들의 수익이 급감하는 모습을 보이고 있습니다. 그러나 저자는 장기적으로 보면 채굴한 비트코인을 손해보며 매도하기 보다는 홀딩함에 따라 상승할 가능성이 높다라고 주장했습니다. 이 지표는 대시보드 에서 보실 수 있으니 꼭 추가하여 봅시다😎


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🔗 원문보기 | 저자 Yonsei_dent

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" $BTC GBTC 자본유출 당분간 지속"

최근 BTC가 가격 하락 및 횡보 움직임을 보이는 데에는 GBTC로부터의 자본 유출이 하나의 원인이었을 것입니다.

GBTC의 BTC 대비 상대적 가치를 의미하는 Fund Market Premium은 한동안 마이너스 프리미엄을 보였습니다. 하지만 이러한 마이너스 프리미엄은 '23년 하반기 이후 점차 줄어들어왔습니다.

GBTC 할인율이 줄어든다는 건 BTC와 GBTC를 교환하는 사례가 증가해 그만큼 GBTC 수요가 늘어났다는 걸 의미합니다. 즉, 높은 할인율을 노린 차익거래(arbitrage)가 활발히 일어나면서 결과적으로 할인율이 줄어든 것입니다. 최근 +(양수)로 전환될 만큼 개선된 Premium은 1월 중순 이후로 ±2% 수준에 머무르고 있습니다.

현재 GBTC Premium은 -0.7% 수준을 보이고 있습니다. GBTC 거래량(노란색)이 크게 나타나고 있음에도 불구하고 음수를 보인다는 것은, BTC 보유량(주황색)이 -23%가량 급격히 감소하는 것을 고려할 때 강한 매도 심리가 존재함을 의미합니다.

GBTC의 운용 수수료는 약 1.5%로, 다른 ETF에 비해 상대적으로 높은 상황입니다. 수수료 구조에 변화가 없는 한 GBTC 유출은 계속될 것으로 보입니다.

✅Manager
저자는 GBTC 거래량이 증가하며 가격이 하락하고 있으며, GBTC의 거래 수수료 변화가 없기 때문에 지속적인 매도세가 발생될 수 있다고 주장했습니다. 😀

아무래도 투자자들 중에는 높은 수수료는 다른 ETF 상품으로 전환하려는 수요가 있을 것이고, 차익거래 거래 목적으로 GBTC를 보유한 투자자들은 수익을 내고 GBTC를 매도하려는 수요도 있을 겁니다. 이러한 영향으로 현재 코인베이스 프리미엄 지표도 마이너스를 보이고 있습니다. 🤔

그러나 대량의 매도세에도 불구하고 가격이 크게 떨어지지 않는 이유는 그만큼 비트코인을 매수하고자 하는 수요도 있기 때문입니다. 코인베이스 프라임 입금량은 급증하고 있으며, 이는 대량의 비트코인을 장외거래로 매수하고 있음을 의미합니다. 손 바뀜 현상이 발생되고 있는 상황에서 GBTC의 매도세가 잦아들면 비트코인 가격이 어떨지 매우 궁금하네요.😎


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🔗 원문보기 | 저자 Bullfighter

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" $BTC 코인베이스 프리미엄 갭의 과거 분석"

코인베이스 프로(Coinbase Pro) 거래소의 코인 가격에서 바이낸스(Binance) 거래소의 코인 가격을 뺀 값으로, 프리미엄이 높을수록 미국 투자자들의 매수 압력이 강하다는 것을 의미합니다. 비트코인 국면별 지표의 움직임을 알아보겠습니다.

'21년 상승장
'21년 상승장 동안 비트코인 코인베이스 프리미엄 갭은 대부분 양수였습니다. 이는 비트코인에 대한 미국 투자자들의 강한 관심과 매수 압력을 나타냅니다. 이 기간 동안 비트코인 가격도 상승 추세에 있었습니다.

'22년 하락장
'22년 약세장에서 비트코인 코인베이스 프리미엄 갭은 대체로 마이너스를 기록했습니다. 이는 미국 투자자들이 비트코인에 대한 관심을 잃고 매도하고 있음을 나타냅니다. 이 기간 동안 비트코인 가격도 하락세를 보였습니다.

최근
'24년 2월 6일 현재 비트코인 코인베이스 프리미엄 갭은 마이너스(-51포인트)입니다. 이는 비트코인에 대한 미국 투자자들의 매수세가 감소하고 매도하고 있음을 나타냅니다. 비트코인 가격도 최근 하락세를 보이고 있습니다.

결론
비트코인 코인베이스 프리미엄 갭은 비트코인에 대한 미국 투자자의 관심을 나타내는 지표입니다. 역사적으로 이 지표와 비트코인 가격 사이에는 상관관계가 있었습니다. 그러나 '24년 2월 6일 현재 이 지표의 마이너스 수치는 마이너스를 보이고 있는데, GBTC 매도세로 인해 발생된 마이너스 갭이라고 볼 수 있습니다. 이 지표가 다시 상승세를 보일 때 비트코인은 상승랠리를 보일 가능성이 높습니다.

✅Manager
저자는 코인베이스 프리미엄 갭지표가 양수를 보일 때 다시금 상승랠리를 보일 가능성이 높다고 설명했습니다. 😀

과거 각 사이클 국면별로 보면 상승장 일 때는 양수를, 하락장일 때는 음수를 보이는 경향이 있었습니다. 또한 이는 크립토 시장이 미국 기관 투자자들에 유입으로 인해 상승하거나 하락한다는 것을 의미하기도 합니다. 이 지표를 꼭 기억해 둡시다.😄


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"🔗 알트코인 유통량 추적 대시보드(베타버전)"

📈 대시보드 보기

한성대학교 조재우 교수님께서 CQ 쿼리를 이용하여 알트코인 유통량 추적 대시보드를 제작하셨습니다. 😍

적지 않은 수의 프로젝트를 수작업로 제작하신 조재우 교님께 감사말씀 드립니다. 🙏

아래 알트코인에 관심 있으신 분들은 코인 유통 물량을 추적해 보세요. 🤗

🧢계획된 유통량
프로젝트 공식 백서 및 공개자료를 기반으로 도출한 유통 공급 계획.

🧢유통 공급량
온체인 분석을 기반으로 시장에서 거래가 가능한 유통량 추정치. (스테이킹 물량 포함)

🧢거래소 잔액
CEX 및 DEX 유동성 POOL을 포함한 거래소의 잔액 추정치.

🧢코인목록
$ALICE $APE $API3 $APM $AXS $BIOT $BULR $BLY $CRTS $CTC $CYBER $DAWN $ELF $ENTC $GAL $GHX $GRACY $GRT $GXA $IMX $INJ $LOOM $MASK $MATIC $NEWS $ONIT $ORBS $PLA $POLA $RLY $SAND $STAT $STG $STORJ $SSX $STPT $TAVA $TON $VIX $WLD $TGG


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" $BTC 미결제약정 '23년 이후 최고 수준"

BTC가 4일 간 12%가량 상승하며 깜짝 랠리를 보이고 있습니다. 덩달아 미결제약정 와 펀딩 비율 역시 증가하고 있으며, Open Interest는 '23년 1월 이후 최고 수준을 기록하고 있습니다.

미결제약정만 보면 단기 과열 수준이라 해도 이상하지 않은 수준인데, 펀딩비율은 (+) 값이기는 하지만 그다지 과열된 양상이 나타나지 않고 있습니다. 롱 포지션 투자자와 숏 포지션 투자자 간의 비율이 비정상적으로 치우치치 않았다는 의미로, 꾸준한 랠리를 보였던 '23년 10월~11월과도 흡사한 모습입니다. 물론 1월 2일처럼 펀딩비율이 0.05에 달할 만큼 과열된다면 롱 스퀴즈(하락 변동성)가 나타날 수 있음을 유의하여야 합니다.

미결제약정이 꾸준히 상승하며 펀딩비율이 (+) 값을 유지하는 모습은, '20년 코로나 쇼크 이후 나타난 상승장 초입과 닮아 있습니다. 이는 BTC에 대한 투자자들의 관심이 지속적으로 증가한다는 의미로, 중장기적 측면에서 분명 건설적인 신호일 것입니다.

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저자는 비트코인의 미결제약정이 크게 상승했지만 펀딩비율은 크게 상승하지 않은 것으로 볼 때 추가 상승 가능성이 높다고 설명했습니다. 또한 이러한 움직임은 '20년 3월 큰 덤핑 이후 상승세를 보인 이후 모습과 비슷하다고 주장했습니다. 😀

확실히 펀딩비율이 크게 상승하거나 하락하면 되려 반대 움직임을 보이는 경우가 많습니다. 이러한 현상은 기존 포지션을 구축한 고래 투자자들의 수익실현으로 인해 발생되는데, 최근 상승 움직임의 과열 수준을 펀딩비율 지표를 지켜보면서 확인해 보는 것도 중요하겠습니다.🥸


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" $BTC NUPL 지표, 상승 가능성 시사"

NUPL 데이터는 비트코인 고래의 심리를 파악할 수 있는데 최근 유의미한 시그널을 보이고 있습니다.

NUPL이란?
NUPL(Net Unrealized Profit/Loss, 미실현 순수익)은 전체 코인에 대해서 마지막 거래 시점을 매수 시점이라고 가정했을 때, 현시점에서의 전체 수익의 양과 손실양의 차이를 계산한 뒤 보정한 값입니다. 전체 코인 투자자들의 투자 실적을 합산했을 때 수익 구간인지 손실 구간인지를 나타냅니다.

'23년 12월 NUPL 값이 0.5 보다 높은 수준을 보였지만 최근에는 비트코인 가격이 조정을 보이면서 0.48까지 하락한 상황입니다. 그러나 과거 0.5 수준을 넘었을 때 비트코인은 강한 상승세를 보인적이 많습니다.

결론적으로 NUPL은 비트코인 투자자들의 전반적인 심리와 시장의 고평가 또는 저평가 여부를 가늠할 수 있는 중요한 지표입니다. 최근 이 값이 조정을 보였지만 이내 강한 상승랠리를 보일 가능성이 높습니다.

✅Manager
저자는 NUPL지표의 값이 0.5 이상 넘은 적이 있기 때문에 다소 조정이 있더라도 다시금 상승할 가능성이 높다고 주장했습니다. NUPL 지표만을 보고 상승세를 단언하기는 어렵지만 여러 온체인 지표에서는 강한 상승랠리를 시사하는 시그널이 발생하고 있습니다. 🫠

최근 중요하게 봐야 할 지표는 비트코인 ETF 상품별 비트코인 보유량, 미국 기관투자자들의 심리를 파악할 수 있는 코인베이스 프리미엄 지표 등을 같이 본다면 비트코인 가격을 예측하는데 더 정확한 데이터를 제공해 줄 수 있습니다.🤓


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