🔗 Original | Author Carmelo Alemán

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"#BTC 및 알트코인 동시 하락, 원인은 일부 매매주체에 의한 매도."

2025년 6월 22일 금요일부터 24일 일요일까지 암호화폐 시장 전체가 급격히 하락했었습니다. 비트코인은 106,441달러에서 98,215.77달러로, 단 48시간 만에 8,000달러 이상 하락하였습니다. 이 하락은 중동 분쟁 때문으로 여겨졌으나, 투자자들 사이에 실제로 공황이 있었는지 의문입니다.

온체인데이터인 비트코인 NVT 비율지표는 시가총액과 실질 네트워크 사용량 관계를 계산하며, 값이 낮을 경우 시장이 저평가 되어 있음을 나타냅니다. 이번 하락 기간 동안 평균 NVT는 45.04였고, 30일 지수이동평균(EMA)은 38로, 모두 저평가 영역에 있었습니다.

또한, 비트코인 실현 시가총액은(Realized Cap) 각 UTXO가 마지막으로 전송된 가격을 기준으로 투자된 총 자본을 보여줍니다. 이 기간 동안 실현 자본화는 9,460억 7,300만 달러에서 9,467억 200만 달러로 6억 2,900만 달러 증가하여 패닉셀에 의한 매도가 사실이 아님을 보여줍니다.

게다가 고래(1,000~10,000 BTC)나 초대형 고래(10,000 BTC 이상)의 대규모 매도는 관찰되지 않았습니다. 지갑 크기별 보유량을 분류한 비트코인 UTXO 가치 밴드 메트릭은 되려 고래들이 매집했음을 알 수 있습니다. 따라서 하락의 주체가 이들이 아님을 알 수 있습니다.

결론적으로 이번 가격 하락이 투자자들의 패닉셀에 의해 발생된 게 아니라, 대부분의 코인들의 가격이 동일한 패턴으로 동시 하락함에 따라 일부 매매 주체들(중앙화 거래소, 마켓메이커)에 의한 가격하락 가능성을 시사합니다.


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🔗 고 변동성 상황, 거래소 선물 시장 대시보드

바이낸스(Binance)는 미결제약정(Open Interest, OI) 기준으로 비트코인과 이더리움 영구 선물 시장에서 암호화폐 거래소 중 선두를 달리고 있습니다. 바이낸스의 미결제약정 점유율은 비트코인 30%, 이더리움 31%로, 각각 98억 달러와 51억 달러에 해당합니다. 미결제약정이 높은 다른 거래소로는 바이비트(Bybit), 게이트아이오(Gate.io), HTX, OKX 등이 있습니다.

바이낸스는 비트코인과 이더리움 가격이 크게 상승하는 시기에 미결제약정이 가장 빠르게 증가하며, 거래자들이 이 거래소를 통해 비트코인과 이더리움 포지션을 적극적으로 취하고 있음을 보여줍니다. 비트코인의 경우, 2024년 11월과 2025년 5월에 가격이 10만 달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했을 때 이러한 현상이 두드러졌습니다. 이더리움의 경우, 같은 시기에 가격이 각각 73%와 44% 상승하며 바이낸스의 미결제약정이 가장 빠르게 증가했습니다.

바이낸스는 시장 변동성이 큰 시기에도 가장 활발한 활동을 보입니다. 6월 21일, 중동 지역의 지정학적 긴장이 갑작스럽게 고조되며 가격이 하락했을 때, 바이낸스는 21억 달러 규모의 미결제약정 감소를 기록하며 거래자들이 롱 포지션을 정리해 수익을 실현한 것으로 나타났습니다.

높은 미결제약정은 깊은 유동성을 나타내며, 더 나은 체결과 좁은 스프레드를 원하는 대규모 거래자들을 끌어들입니다. 이는 거래소의 신뢰성, 수수료, 체결 속도, 사용 가능한 레버리지에 대한 거래자들의 신뢰를 반영합니다.

더 자세한 내용은 대시보드를 참고하세요. 🤗

📈 대시보드 | @cryptoquant_kr

🔗 Original | Author CryptoMe

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"#BTC 가격상승, 그러나 네트워크 지표는 침체"

최근 비트코인 가격은 11만 달러에서 7만5천 달러 아래로 급락했다가 다시 반등하며 11만2천 달러로 사상 최고치를 새로 썼습니다. 하지만 비트코인 블록체인을 들여다보면, 가격의 뜨거운 움직임과 달리 네트워크 상황은 한참 조용한 모습입니다.

1. 활성 주소 수
활성 주소는 비트코인을 실제로 보내거나 받는 데 사용되는 지갑 주소를 뜻합니다. 비트코인 가격이 11만 달러에서 7만5천 달러로 곤두박질쳤을 때, 활성 주소 수도 함께 급격히 줄어들었습니다. 가격은 다시 회복했지만, 활성 주소 수는 여전히 제자리로 돌아오지 않고 있습니다.

2. 네트워크 활동 지수
이 지수는 활성 주소, 거래 건수, 총 UTXO, 블록당 바이트 수 같은 여러 지표를 종합해 비트코인 네트워크의 활발한 정도를 보여줍니다. 현재 이 지수는 활성 주소 수와 마찬가지로 낮은 수준에 머물며, 네트워크가 전반적으로 한산하다는 점을 드러냅니다.

3. 멤풀
멤풀은 채굴자의 승인을 기다리는 미확인 거래들이 모여 있는, 비트코인 전송의 "대기실" 같은 곳입니다. 지금 데이터를 보면 멤풀은 거의 텅 비어 있어서 대기 중인 거래가 거의 없는 상태입니다. 물론 SegWit이나 배칭 같은 기술 때문에 멤풀이 비워질 수도 있지만, 활성 주소 감소와 낮은 네트워크 활동성을 함께 고려하면 단순히 기술적 이유가 아니라 사람들이 비트코인에 대한 관심을 잃고 있음을 분명히 알 수 있습니다.

결론
온체인 데이터나 기술적 지표는 시장의 상승 또는 하락 신호를 줄 수 있지만, 현재 비트코인 블록체인의 낮은 활동성은 결코 좋은 징조가 아아니며 투자자들의 관심이 심각하게 줄어들고 있음을 보여줍니다. 결국 매크로 상황이 개선을 통해 투자자들이 공격적으로 진입할 수 있는 상황이 되어야 되겠습니다.


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🔗 Original | Author Amr Taha

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"#BTC, #ETH 온체인 및 매크로 동향"

이더리움 바이낸스 거래소 입금 증가
최근 5일 연속으로 바이낸스 거래소에 이더리움(ETH)이 바이낸스로 꾸준히 유입되고 있습니다. 첨부된 주황색 막대그래프를 보면 이러한 움직임이 뚜렷하게 나타납니다.

비트코인 단기 보유자의 비트코인 매수 급증
비트코인(BTC)의 단기 보유자(STH) 실현 자본 순 포지션이 -490억 달러에서 50억 달러 이상으로 크게 상승하였습니다. 이는 주로 개인 투자자들이 비트코인을 적극적으로 매수하고 있음을 보여줍니다. 과거 데이터를 살펴보면, 단기 보유자의 매수 급증은 대체로 시장 고점에서 발생되는 경우가 많았으며 이들이 비트코인 가격 상승에 FOMO를 느끼고 있는 것으로 보입니다.

정치적 상황
도널드 트럼프는 최근 미국 상원 공화당이 “크고 멋진 법안”을 준비하고 있다고 발표하였습니다. 내요을 보면 팁, 초과 근무, 노인 사회보장 소득에 대한 세금 면제 등 대규모 세금 감면, 국방비 증액 및 국내 일자리 창출 등. 트럼프는 이 법안을 7월 4일까지 자신의 책상에 올려놓아 미국 경제의 힘을 보여주어야 한다고 강조하였습니다. 이 세금 감면이 통과되면 가계의 가처분 소득이 증가하여 소비가 늘어나고 단기적으로 경제 성장이 촉진될 가능성이 있습니다. 한편, 관련 발표가 있은 다음 날 엘론 머스크는 이 법안이 장기적으로 미칠 영향에 대해 우려를 표명하였습니다.

장기적인 위험
지출 감축 없이 대규모 세금 감면을 추진하면 연방 예산 적자가 악화될 수 있습니다. 적자가 증가하면 국가 부채가 지속 불가능한 수준으로 커지고, 미래에 대한 이자 부담이 증가할 가능성이 있습니다. 이는 미국 경제에 심각한 위험을 초래할 수 있습니다.

결론
지정학적 불확실성은 투자자 심리에 큰 영향을 미칩니다. 이러한 상황에서 투자자들은 위험 자산이나 주식에서 벗어나 채권이나 안전 통화 같은 안정적인 자산으로 이동할 가능성이 높습니다.


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