🔗 CQ Research "[주간 암호화폐 보고서] #BTC 강세 냉각과 거시 불확실성의 교차로"

강세 흐름은 유지되고 있지만 냉각 국면으로 접어들고 있습니다. 거시 불확실성이 높은 한 주가 펼쳐질 것으로 보입니다.

비트코인은 강세 냉각 구간에 진입했습니다. 최근 상승 이후 가격이 76,000~82,000달러 사이에서 횡보하며 해당 구간의 하단 부근에서 거래되고 있으며 상승 모멘텀이 약화되고 있습니다.

불 스코어가 80에서 60으로 하락했습니다. 크립토퀀트의 불 스코어가 80에서 60으로 내려가며 가격 모멘텀과 수요 증가세 둔화를 반영해 '초강세'에서 '강세 냉각' 국면으로의 전환을 확인했습니다.

미국 현물 수요가 약화되고 있습니다. 미국 투자자 수요의 대리 지표인 코인베이스 프리미엄이 가격 80,000달러 부근에서 다시 마이너스(-0.05 수준)로 전환되며 미국 매수세 약화 신호를 보내고 있습니다.

이번 주 거시 환경이 불확실성을 더하고 있습니다. 클래리티 법안이 60표 문턱을 넘지 못하고 당파 대립으로 교착 상태에 빠졌으며, 연준은 9월 16일 2023년 이후 첫 금리 인상을 단행해 유동성을 긴축할 것으로 예상됩니다.

ETH 및 알트코인 거래소 유입이 증가하고 있습니다. ETH 유입은 8월 말과 9월 10일경 급증했으며, 알트코인 유입 트랜잭션은 9월 8일 56,000건으로 9개월 최고치를 기록했습니다. 역사적으로 거래소 유입 증가는 가격에 하방 압력을 가하는 경향이 있습니다.

비트코인 유입은 안정을 유지하고 있으며 지지선은 명확합니다. BTC 유입은 82,000달러 랠리 때 잠시 급증했을 뿐 이후 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 지지선은 200일 이동평균선(70,000달러)과 62,000~65,000달러 온체인 클러스터에 위치합니다.

📈 대시보드 | @cryptoquant_kr

🔗 Original | Author Maartunn

"#BTC 8월 랠리, Gate.com에서 9월까지 이어지나 — 주도 코인은 교체"

Gate.com의 거래량은 8월 랠리 이후에도 꺾이지 않고 있습니다. 9월 상반기 평균 일일 현물 거래량은 16억 8,000만 달러로 랠리 이전 기준선(7월 1일~8월 14일) 대비 57% 높은 수준입니다. 랠리 절정기(8월 18~31일)에는 20억 9,000만 달러(+95%)로 정점을 찍었습니다. 무기한 선물 시장은 117억 7,000만 달러로 기준선 대비 38% 높고, 랠리 당시 수준(121억 달러)에서 불과 2% 낮은 상태를 유지하고 있습니다. 현물은 7월 대비 회복세가 강하지만 랠리 거래량의 약 5분의 1을 반납한 반면, 무기한 선물은 안정적으로 유지되고 있습니다.

주요 코인별로 살펴보면 비트코인은 식었고, 알트코인이 주도권을 이어받았습니다. 비트코인 현물 거래량은 현재 기준선 대비 +21%로 랠리 당시 +87%에서 크게 낮아졌으며, Gate.com 현물 시장 점유율은 7월 이후 8.4%포인트 하락했습니다. 이더리움도 둔화됐습니다. 랠리 당시 +122%에서 현재 +69% 수준으로 내려왔습니다. 반면 일부 알트코인은 9월 거래량이 랠리 고점을 넘어섰습니다.

현물: ZEC +201%(랠리 +145%), NEAR +181%(+69%), BNB +107%(+77%)
무기한 선물: ZEC +745%(랠리 +310%), UNI +386%(+98%), BNB +171%(+82%)
현물 시장 점유율(9월 vs 7월): SOL +1.6pp, ETH +1.5pp, XRP +1.1pp, BTC -8.4pp

주요 알트코인 중 XRP는 무기한 선물에서 가장 급격한 냉각세를 보이고 있습니다. 랠리 당시 +174%에서 현재 +30%로 떨어진 반면, 현물은 여전히 +138%를 유지하고 있습니다. 대부분의 주요 코인에서 현물 거래량이 무기한 선물보다 빠르게 성장 중입니다. SOL은 현물 +108% 대 무기한 선물 +47%, XRP는 현물 +138% 대 무기한 선물 +30%입니다. 예외는 BNB로, 무기한 선물이 +171%로 현물(+107%)을 앞서고 있습니다.

전체적으로 8월 랠리는 비트코인과 이더리움으로 시작됐지만 9월에는 더욱 광범위하게 확산됐습니다. 두 대형 자산이 주도권을 SOL, XRP, ZEC, BNB 및 소형 코인들에 넘겨줬으며, 현물이 여전히 7월 대비 상대적 수익률이 높지만 무기한 선물은 8월 랠리 수준을 더 안정적으로 유지하고 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC Gate.com의 9월 거래량이 8월 랠리 수준을 유지하고 있으나 주도권이 BTC·ETH에서 SOL·XRP·ZEC·BNB 등 알트코인으로 이동했으며, 비트코인 현물 점유율이 7월 대비 8.4pp 하락하고 있어 알트코인으로의 확산이 본격화되는지 주목할 필요가 있습니다.


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