Q. 엔비디아의 추론 시장 공략

A. 그록을 포함한 베라루빈의 GW당 수익 기회가 $40B에 달한다. 물론 생산성은 엄청나다. 성능도 놀라운 수준이다. 우리 팀은 지난 몇 달간 그록은 NV링크 아키텍처에 호환시켰고 이에 초고속 토큰 처리가 가능해졌다. 고객은 그록을 활용해 높은 ASP 서비스를 제공할 수 있을 것이다.

호퍼에서 수익기회는 GW당 $18B, 블랙웰은 $25B로 증가, 베라루빈은 $40B 예상하고 있습니다.

Q. FY28 매출 $200B 가이던스는 제한적인 전망으로 보이는데

A. 현재 엔비디아는 $2T 수주잔고를 갖고 있다. 우리는 더 많은 컴퓨팅 용량을 얻기 위해 열심히 일해야 할 것. 이를 위해 거대한 공급망을 갖췄고, 파트너가 있음. 대부분 하이퍼스케일러에서 기회가 나오지만, 소버린AI와 네오클라우드 시장을 바라봐야 한다. 모든 사람들을 위해 인프라를 구축해야 하기 위해 소버린AI와 네오클라우드를 활용해야 한다.

네오클라우드를 계속 강조. 엔비디아 경영진은 네오클라우드 용량이 지난해 3GW에서 올해 8GW로 늘어나고 있다고 함. NBIS 장후 6% 오르는 중

엔비디아 어닝콜 끝났습니다

- 매출 전망은 상회, GPM 전망은 하회
- FY28 매출 YoY 70% (est. 44%)
- FY28 GPM 72~73% (est. 74.2%)
- GPM 하락 요인은 메모리 비용 급증
- 메모리 공급병목 FY28 말까지 이어질 것
- 메모리 포함 구매약정 $119B→$279B

메모리 포함 공급업체 구매확약 규모는 오늘 발행된 공시 자료에 나옵니다

“당사는 향후 수년간의 수요를 충족하는 데 필요한 공급 및 핵심 부품을 확보하기 위해 광범위한 네트워크와 협력해 왔으며, 이에 따라 공급 약정 규모는 지난 분기 $119B에서 7월 26일 기준 $279B로 증가했다.“

엔비디아 마진 전망 경로를 보면

2Q GPM 75.0% (Cons. 75.0%)
↓
3QE 74.0% (Cons. 74.9%)
↓
4QE 71~72% (Cons. 74.7%)
↓
FY28E 72~73% (Cons. 74.2%)

4Q까지 하락했다가 내년돼서야 반등하는 그림입니다.

내년부터 메모리 비용 증가를 하이퍼스케일러에 본격 전가하겠다는 거고, 이러면 클라우드 서비스 가격이 올라가며 SW 가격 전가로도 이어질 수 있습니다

SW 가격 인상 시 SaaS 기업들은 수요 악화에 직면하거나, 해자가 큰 벤더만 살아남을 것이며 온프레미스 중심인 팔란티어 같은 회사는 이 같은 클라우드 비용 상승 영향에 최소화되는 그림입니다

[단독] 엔비디아, 허깅페이스 $13B 인수 협상 중

- 아직 합의에 이르지는 못했으며, 협상이 결렬될 가능성도 있음

https://www.businessinsider.com/nvidia-in-talks-to-buy-hugging-face-13-billion-dollars-2026-8

[단독] SK텔레콤·SK브로드밴드, AI 데이터센터 사업 분사

https://biz.chosun.com/it-science/ict/2026/08/27/VN3C42QIMNAYPER2VIIVWOZ3NY/

[단독] 메타, 한국서 원화채 발행 추진

- 국내 신용평가사에 조달금리 등 사전 문의

https://www.hankyung.com/article/202608277087i

한화에어로, 미 육군과 차륜형 자주포 시제품 계약

27일 업계에 따르면 한화에어로스페이스의 미국 법인 한화디펜스USA는 지난 18일(현지시간) 미 육군과 MTC 시제품 개발 계약을 맺었다. K9을 차륜형으로 개조한 K9MH 시제품 6문을 공급하고 12문을 추가 공급할 수 있는 옵션을 확보하는 내용으로 계약 규모는 옵션을 포함해 2억6290만달러다.

https://www.mk.co.kr/news/business/12138057

키옥시아, 기타카미 3번째 팹 증설에 1조 엔

- 요카이치(6기)/기타카미(2기) 사업장 중
- 기타카미 K3(Fab3) 1조 엔 증설 추진
- 이로써 9번째 팹까지 짓게되는 셈
- 샌디스크와 공동 투자
- 키옥시아는 "검토 중"이라고 공식 답변

키옥시아 曰 당사는 착실하고 지속적인 기업 가치 제고를 위해 신관 건설과 관련하여 다양한 검토를 진행하고 있는 것은 사실이며, 향후 공지해야 할 사항이 발생하는 경우 신속하게 공표하겠습니다.

+5%

엔비디아 표준 HBM = NVHBM 공식화

엔비디아 칩 연결 표준인 NVLink 적용한 커스텀 HBM인 <NVHBM> 공개

NVHBM은 HBM4E 표준 대비 대역폭 최대 +30%, 전력 -15%, XPU 컴퓨트 다이 면적 25% 절감시킴

XPU(가속기)가 담당하던 메모리 컨트롤러를 HBM 베이스다이로 옮김으로써 XPU의 연산 공간을 더 늘릴 수 있게 됨

아마존(AWS)는 자체 가속기 트레이니움4부터 NVLink Fusion 지원은 물론 NVHBM도 같이 쓰겠다고 함

https://blogs.nvidia.com/blog/nvlink-fusion-nvhbm-custom-high-bandwidth-memory/

美 사이버보안 섹터 폭주 중

CRWD +18%
OKTA +23%
PANW +10%
RBRK +9%
ZS +10%

삼성바이오로직스, 3조 유상증자 결정

- 신주 발행 비율 4.9%

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4432313

미 육군, 소형 원자로 업체 5곳 선정

- 수요일 미 육군 소형원자로 최소 20기 투자 발표($2.2B)
- 첫 번째 원자로는 2028년 9월 가동 예정
- Antares·General Atomics·Radiant·BWXT·웨스팅하우스 등 참여

https://www.barrons.com/articles/us-army-microreactor-bet-catalyst-nuclear-stocks-60cc308a

[단독] 삼성, HBM4 이어 엔비디아 ‘NVHBM’ 선점

28일 업계에 따르면 삼성전자는 엔비디아 요구에 맞춰 HBM4E(7세대) 8단 제품을 개발하고 있다. 당초 준비한 12단·16단보다 높이를 낮춘 제품이다. 여기에 엔비디아가 삼성에 제시한 속도 사양은 17~18Gbps(초당 기가비트)다. 삼성의 초기 HBM4E 샘플 속도(14.4Gbps)보다 20%가량 높다. 이는 엔비디아가 전날 공개한 독자 기술 규격(NV링크)에 최적화된 NVHBM에 쓰일 예정이다.

https://n.news.naver.com/article/011/0004656199?sid=101

최윤범 고려아연 회장 일가와 특수관계인이 메리츠금융그룹 등 금융권에 제공한 주식 담보 비중이 전체 보유 지분량의 60%에 육박했다. 지난달 고려아연 주가가 100만 원 아래로 떨어지면서 추가 담보 요구(마진콜)가 발생한 영향이다.

https://n.news.naver.com/article/011/0004656250?sid=101

실트론 지분 터는 최태원 회장, 독자 협상단 꾸린다

- 최태원 실트론 지분 29.4%
- 약 9600억 가치 해당
- SK그룹과 별도로 협상단 구축
- 총수익스와프(TRS) 정산 등 수행
- 회계법인보다는 로펌 먼저 낙점

https://n.news.naver.com/article/011/0004656252?sid=101

고려아연, 반도체 소재 황산 증산 속도전

- 울산 온산제련소 이달 4만t 규모의 생산라인을 추가 가동해 연간 생산능력을 32만t으로 늘려

https://n.news.naver.com/article/015/0005326010?type=journalists

오늘 공개된 창신메모리 충격적인 2Q 실적

2Q FY26 Results
- 매출 995억 (est. 655억)
- GPM 92.4% (est. 81.1%)
- OPM 82.1% (est. 68.9%)
- 순이익 528억 (est. 303억)

※단위 : 위안
※est는 GS의 추정치(26.08.24)