키옥시아 -15.78% 마감

이유는 두 가지가 있습니다. 우선 가격 관점인데요. 블렌디드 ASP가 2Q26에는 QoQ +70%였는데 3Q에는 20%대 중반 수준으로 둔화됐습니다. 4Q에는 한 자릿수 초반(1~3%)로 더 둔화됩니다.

이는 저수익 제품인 스마트폰향 판매비중이 높아서입니다. 데이터센터용 eSSD 제품 일부는 긴 리드타임 때문에 1Q27로 한 분기 지연된다고 합니다.

일부 IB에서는 키옥시아가 (고객의 독촉으로) 데이터센터용 eSSD 생산물량과 재고분을 2Q에 빠르게 납품해 믹스 관리를 못했다는 점도 이유로 꼽긴 했습니다.

그 다음 출하량도 문제인데요. 3Q에는 QoQ 10%대 초반 증가했지만 4Q에는 '대체로 보합'이라고 했습니다. 이 역시 리드타임이 긴 데이터센터용 eSSD 때문입니다. 그리고 2Q 때처럼 3Q에도 4Q 물량 일부를 한 분기 앞당겨 판매한 영향도 있습니다

전세계 동박적층판(CCL) 1위 업체인 대만 EMC가 26~28 캐파 계획을 하향했습니다(10/29 발표).

- 25년 월 585만 장
- 26년 월 615만 장 → 585만 장 (-4.9% 하향)
- 27년 월 930만 장 → 900만 장 (-3.2% 하향)
- 28년 월 1110만 장 → 1045만 장 (-5.9% 하향)
- 30년 월 1525만 장(신규전망)
- '25~'28 3년 연평균 캐파 증가율 21.3%(2.5%p 하향)

하향 이유는 세 가지인데, 대만 내 인력과 건자재 등 자원을 TSMC한테 빼앗기고 있다는 점과 환경/안전 규제 병목, 생산장비 납기 장기화입니다.

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마벨이 루멘텀 인수를 공식 발표했습니다.

- 루멘텀 1주당 마벨 4.5주
- 인수가치(EV) $115B
- 28일 종가 대비 24% 프리미엄
- 합병 후 시장기회(TAM) $550B
- 비용 시너지 연 $1.0B 이상 목표
- 인수 종결후 첫해부터 EPS 증가 예상

마벨은 광트랜시버 핵심 IC 부품인 DSP(디지털신호처리장치)가 주력인데, 루멘텀 인수로 레이저 모듈 제조 역량을 확보해 광트랜시버 통합 역량을 갖추게 됩니다.

마벨은 이번 인수로 기존에 공략해온 스케일어크로스(데이터센터 간 연결)과 스케일아웃(랙 간 연결) 인터커넥트를 넘어 루멘텀의 CPO 역량을 통한 스케일업(칩 간 연결), 루멘텀의 실리콘 포토닉스를 통한 스케일인(칩 패키지 내부 연결) 영역까지 확대하게 됩니다.

오라클, 유상증자 + 회사채 발행 동시 진행

- 신주 7653만 주(기존 발행주식의 2.5%)로 $10B 보통주 조달

- 여기에 회사채 $10B 규모로 발행. 이번 발행으로 부채 8% 증가해 $135.3B에 도달

Pre -3%

루멘텀이 피인수를 발표하면서 실적도 공개했습니다

1Q FY27 Results
- 매출 $1.26B (est. $1.25B)
- GPM 53.2% (est. 51.2%)
- OPM 42.3% (est. 39.9%)
- EPS $4.57 (est. $4.22)

2Q FY27 Guidance
- 매출 $1.575B~$1.625B (est. $1.48B)
- OPM 45.0%~46.0% (est. 41.2%)
- EPS $5.90~$6.20 (est. $5.08)

New Fact
- 2번째 대형 NPO·CPO 고객 계약 확보. 구매약정 $5B 초과
- NPO 다음 성장동력인 OCS를 연 $ billon 규모로 전망
- 3Q부터 스케일어크로스용 광부품 매출 기여가 커졌음