엔비디아 마진 전망 경로를 보면

2Q GPM 75.0% (Cons. 75.0%)
↓
3QE 74.0% (Cons. 74.9%)
↓
4QE 71~72% (Cons. 74.7%)
↓
FY28E 72~73% (Cons. 74.2%)

4Q까지 하락했다가 내년돼서야 반등하는 그림입니다.

내년부터 메모리 비용 증가를 하이퍼스케일러에 본격 전가하겠다는 거고, 이러면 클라우드 서비스 가격이 올라가며 SW 가격 전가로도 이어질 수 있습니다

SW 가격 인상 시 SaaS 기업들은 수요 악화에 직면하거나, 해자가 큰 벤더만 살아남을 것이며 온프레미스 중심인 팔란티어 같은 회사는 이 같은 클라우드 비용 상승 영향에 최소화되는 그림입니다

[단독] 엔비디아, 허깅페이스 $13B 인수 협상 중

- 아직 합의에 이르지는 못했으며, 협상이 결렬될 가능성도 있음

https://www.businessinsider.com/nvidia-in-talks-to-buy-hugging-face-13-billion-dollars-2026-8

[단독] SK텔레콤·SK브로드밴드, AI 데이터센터 사업 분사

https://biz.chosun.com/it-science/ict/2026/08/27/VN3C42QIMNAYPER2VIIVWOZ3NY/

[단독] 메타, 한국서 원화채 발행 추진

- 국내 신용평가사에 조달금리 등 사전 문의

https://www.hankyung.com/article/202608277087i

한화에어로, 미 육군과 차륜형 자주포 시제품 계약

27일 업계에 따르면 한화에어로스페이스의 미국 법인 한화디펜스USA는 지난 18일(현지시간) 미 육군과 MTC 시제품 개발 계약을 맺었다. K9을 차륜형으로 개조한 K9MH 시제품 6문을 공급하고 12문을 추가 공급할 수 있는 옵션을 확보하는 내용으로 계약 규모는 옵션을 포함해 2억6290만달러다.

https://www.mk.co.kr/news/business/12138057

키옥시아, 기타카미 3번째 팹 증설에 1조 엔

- 요카이치(6기)/기타카미(2기) 사업장 중
- 기타카미 K3(Fab3) 1조 엔 증설 추진
- 이로써 9번째 팹까지 짓게되는 셈
- 샌디스크와 공동 투자
- 키옥시아는 "검토 중"이라고 공식 답변

키옥시아 曰 당사는 착실하고 지속적인 기업 가치 제고를 위해 신관 건설과 관련하여 다양한 검토를 진행하고 있는 것은 사실이며, 향후 공지해야 할 사항이 발생하는 경우 신속하게 공표하겠습니다.

+5%

엔비디아 표준 HBM = NVHBM 공식화

엔비디아 칩 연결 표준인 NVLink 적용한 커스텀 HBM인 <NVHBM> 공개

NVHBM은 HBM4E 표준 대비 대역폭 최대 +30%, 전력 -15%, XPU 컴퓨트 다이 면적 25% 절감시킴

XPU(가속기)가 담당하던 메모리 컨트롤러를 HBM 베이스다이로 옮김으로써 XPU의 연산 공간을 더 늘릴 수 있게 됨

아마존(AWS)는 자체 가속기 트레이니움4부터 NVLink Fusion 지원은 물론 NVHBM도 같이 쓰겠다고 함

https://blogs.nvidia.com/blog/nvlink-fusion-nvhbm-custom-high-bandwidth-memory/

美 사이버보안 섹터 폭주 중

CRWD +18%
OKTA +23%
PANW +10%
RBRK +9%
ZS +10%

삼성바이오로직스, 3조 유상증자 결정

- 신주 발행 비율 4.9%

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4432313

미 육군, 소형 원자로 업체 5곳 선정

- 수요일 미 육군 소형원자로 최소 20기 투자 발표($2.2B)
- 첫 번째 원자로는 2028년 9월 가동 예정
- Antares·General Atomics·Radiant·BWXT·웨스팅하우스 등 참여

https://www.barrons.com/articles/us-army-microreactor-bet-catalyst-nuclear-stocks-60cc308a

[단독] 삼성, HBM4 이어 엔비디아 ‘NVHBM’ 선점

28일 업계에 따르면 삼성전자는 엔비디아 요구에 맞춰 HBM4E(7세대) 8단 제품을 개발하고 있다. 당초 준비한 12단·16단보다 높이를 낮춘 제품이다. 여기에 엔비디아가 삼성에 제시한 속도 사양은 17~18Gbps(초당 기가비트)다. 삼성의 초기 HBM4E 샘플 속도(14.4Gbps)보다 20%가량 높다. 이는 엔비디아가 전날 공개한 독자 기술 규격(NV링크)에 최적화된 NVHBM에 쓰일 예정이다.

https://n.news.naver.com/article/011/0004656199?sid=101

최윤범 고려아연 회장 일가와 특수관계인이 메리츠금융그룹 등 금융권에 제공한 주식 담보 비중이 전체 보유 지분량의 60%에 육박했다. 지난달 고려아연 주가가 100만 원 아래로 떨어지면서 추가 담보 요구(마진콜)가 발생한 영향이다.

https://n.news.naver.com/article/011/0004656250?sid=101

실트론 지분 터는 최태원 회장, 독자 협상단 꾸린다

- 최태원 실트론 지분 29.4%
- 약 9600억 가치 해당
- SK그룹과 별도로 협상단 구축
- 총수익스와프(TRS) 정산 등 수행
- 회계법인보다는 로펌 먼저 낙점

https://n.news.naver.com/article/011/0004656252?sid=101

고려아연, 반도체 소재 황산 증산 속도전

- 울산 온산제련소 이달 4만t 규모의 생산라인을 추가 가동해 연간 생산능력을 32만t으로 늘려

https://n.news.naver.com/article/015/0005326010?type=journalists

오늘 공개된 창신메모리 충격적인 2Q 실적

2Q FY26 Results
- 매출 995억 (est. 655억)
- GPM 92.4% (est. 81.1%)
- OPM 82.1% (est. 68.9%)
- 순이익 528억 (est. 303억)

※단위 : 위안
※est는 GS의 추정치(26.08.24)

창신메모리가 반기보고서에 언급한 성장요인

- D램 생산설비 가동률 최상위 수준 유지
- 판매 수량(볼륨)의 대규모 확대와 판가 상승 결합
- 고수익 DDR5/LPDDR5·5X 제품 신속한 전환
- 중국 클라우드/스마트폰 대상 공급 안정적 확대
- 다수의 선도 고객사와 LTA 협의 중

창신메모리 2Q 수치가 믿기지 않는다 해서 재확인했는데 맞음

(반기보고서 1H 결과에서 증권신고서 1Q 지표 제외한 값)

마벨 2Q26 실적 지표

2Q FY27 Results
= 매출 $2.74B (est. $2.71B)
= GPM 58.9% (est. 58.9%)
= OPM 36.6% (est. 37.0%)

3Q FY27 Guidance
= 매출 $3.15B (est. $3.09B)
= GPM 57.5~58.5% (est. 58.3%)
= 영업비용 $655M (est. $801M)

FY27 Guidance
= 매출 $11.5B → $12.0B (est. $12.1B)
= 데이터센터 매출 YoY 50% → 60%
= 영업비용 $2.45B → $2.55B (est. $2.34B)

FY28 Guidance
= 매출 $16.5B → $18.0B (est. $18.2B)
= 데이터센터 매출 YoY 55% → 60%
= OPM 38~40% 상단 (est. 38.3%)

-8%

마벨 2Q 어닝콜 요약

광통신
- 내년부터 스케일업(칩) 광통신 매출도 찍힘
- 1Q 스케일업 매출 전망은 M&A 효과로 상향
- 스케일업 광통신은 CPO보단 NPO 중심 준비

실리콘 디자인
- 내년(FY28) 실적은 XPU보다 광통신이 주도
- XPU 사업은 구글 TPU 수주에도 전망 유지
- 내후년부터 TPU가 XPU 매출에 $10B> 기여

CXL 메모리
- CXL 메모리 사업은 생각보다 속도가 붙음
- 메모리 부족에 원격 메모리 자원 확장 추세
- 지난 두 분기 동안 마벨 CXL 채택도 추가 확보

마진
- XPU 수주 급증으로 3Q GPM 하방 압력
- 그럼에도 매출 가팔라 증분 마진 효과 나와
- 4Q부터 장기 OPM 레인지(38~40%) 상단 도달