🤔코인시장 엑소더스(대탈출)의 해

대다수 KOL분들 연말 회고에 공통적으로 나타나는 경향성은, 코인에서 주식으로의 자산 이동인 거 같음(나 역시 그러함).. 왜일까?

1. 알트에 대한 신뢰 붕괴
- 고평가 상장(High FDV), 저유통(Low Float), 지속적 언락이 결합되어 보유할수록 손해인 구조가 고착화됨
- 따라서 알트는 투자 대상이 아니라, TGE나 에어드랍 같은 이벤트 드리븐으로 유동성을 빨아먹고 버리는 소모성 도구로 취급
- 포폴은 별도의 코어 자산으로 채우고, 알트는 철저히 위성 전략으로만 접근해 리스크 노출 시간을 최소화함

2. 기관/기계 주도의 시장으로
- 시장 산업 성숙, 기관 편입, 제도화로 개인이 가졌던 정보력 등으로 만들 수 있는 우위(엣지/알파)가 평준화됨
- 꾼과 로봇들이 장악한 시장에선 개인의 룸은 좁아짐. 이때 살아남는 방법은 이벤트들을 짧게 먹고 치고 빠지는 방법 뿐
- 바이브 코딩 등을 활용해 차익거래, 런패 참여, 온체인 모니터링 등을 자동화하는 것이 생존 필수 조건이 됨
- 개인이 손으로 차트를 보며 매매하는 등의 재래식 방식은 수익률과 지속가능성이 크게 떨어지는 최악의 행태

3. 그럼에도 여전히 높은 리스크
- 루나, FTX 이후 3년이 지난 시점임에도 10.10 청산 사태까지 발생하는 시장에 대한 근본적 신뢰가 약화됨
- 리스크는 여전히 높은데(컨트랙트 리스크, 해킹, 거래소 이슈 등), 기대 수익률은 제도권 자산 대비 메리트가 없어짐
- 한 번의 실수로 모든 수익을 날릴 수 있다는 공포를 현실로 인식하게 되면서, 자산 방어와 분산으로 포커스가 이동함

4. 유동성 매력도 하락
- 미래 가치를 선반영하는 자금들이 실체가 모호한 크립토 인프라 대신, 매출과 혁신이 일어나는 AI, 로봇 같은 신흥 시장으로 이동
- 나스닥 우량주가 보여주는 안정적 우상향이 극심한 리스크의 크립토 시장 대비 훨씬 가성비 좋게 느껴짐
- 한편, 여기에 세금까지 도입되면 현시점 코인의 유일한 장점까지 사라짐

✍️시장의 가장 영민한 플레이어들이 가치 투자를 포기하고 기회주의적 추출로 돌아섰다는 것은, 엑소더스는 당분간 되돌리기 어려운 구조적 추세로 보임

🤔2026년 AI 시장 전망 source

1. 엔터프라이즈 AI의 본격적인 생산 현장 투입
- 그동안 AI 도입의 걸림돌은 모델 성능이 아니라, 기업 내부의 파편화된 워크플로우와 권한 문제였음
- 2026년은 단순 파일럿을 넘어 99% 이상의 신뢰도를 갖춘 AI 에이전트가 실제 업무 프로세스에 통합되는 원년이 될 것

2. 의사결정 흔적이 새로운 데이터 해자
- 단순 데이터보다 AI 에이전트가 어떤 맥락에서 왜 그런 결정을 내렸는지'에 대한 기록이 중요해짐
- 이 컨텍스트 그래프를 보유한 기업이 자동화 영역에서 압도적인 경쟁 우위를 점하게 됨

3. AI 보안 이슈의 전면 부상
- 에이전트가 실제 실행 권한을 가지면서 보안 리스크가 급증함
- 제로 트러스트 원칙이 AI 에이전트에도 적용될 것이며, 대규모 AI 보안 사고가 발생하여 관련 보안 스타트업들이 주목받을 것

4. SaaS 기존 강자들의 반격
- Salesforce, ServiceNow 등 기존 플랫폼들이 API 접근 제어와 데이터 통제권을 강화하며 AI 스타트업들을 압박할 것
- 스타트업들에게 타 플랫폼 의존성은 큰 전략적 리스크가 될 가능성이 높음

5. 에이전트 기반 이커머스의 확산
- 인간이 직접 쇼핑하는 시대에서 AI 에이전트가 대신 구매하는 시대로 전환됨
- 브랜드들은 인간이 아닌 AI에게 선택받기 위한 마케팅 전략을 세워야 하며, 단순 중개 플랫폼(여행 예약 등)은 위기를 맞을 것

6. Gemini의 ChatGPT 추월
- 구글의 강력한 배포망(안드로이드, 크롬, 워크스페이스)을 바탕으로 Gemini의 점유율이 급상승
- 2026년 말에는 독점 체제가 아닌 3~4개 대형 모델의 각축전 양상이 될 것

7. AI 랩의 IPO 등장
- 막대한 인프라 비용 조당을 위해 Anthropic이나 OpenAI 중 최소 한 곳 이상이 상장을 추진할 것
- 다만 공공 시장은 AGI 비전보다 명확한 수익성과 현금 흐름을 요구하므로 상장 과정이 순탄치만은 않을 것

8. Cursor 스타일 UI의 표준화
- 별도의 채팅창이 아닌, 업무가 일어나는 캔버스 자체에 AI가 녹아드는 방식이 대세가 됨
- 법률, 금융, 마케팅 등 모든 전문 영역에서 AI가 제안하고 인간이 승인하는 형태의 인터페이스가 기본값이 될 것

✍️Predictions for 2026 source

1. 주요 자산
- 양자(컴퓨팅) 내러티브가 2026년에 비트코인에 진짜 역풍으로 작동. 커뮤니티가 너무 분산돼 있어서 신뢰할 만한 대응 플랜을 내놓기 어려움
- 이더리움은 수년에 걸친 마인드셰어 하락이 계속될 거고, 그게 가격 언더퍼폼으로 체감될 수준까지 드러남
- 솔라나는 밈코인 체인에서 벗어나 현실 세계 합성자산이 거래되는 메인 허브가 됨. 유저 수 기준 리테일 풋프린트도 최상위
- 모나드는 자리를 잡고 의미 있는 L1가 됨. 이외 다른 신규 L1은 망할 것(Tempo 제외)
- 바이낸스 신규 상장 바스켓은 주식 대비 크게 언더퍼폼할 예정

2. 애플리케이션
- 하이퍼리퀴드가 CEX 점유율은 가져올 텐데, Perp 시장 자체가 생각보다 빠르게 성장 못함
- 예측시장은 스포츠/정치 이벤트 외엔 의미있는 확장을 못 하고 점점 존재감 희미해짐
- 어떤 형태로든 토큰화된 크립토 옵션이 온체인에서 거래량 100억 달러까지 갈 것
- Base는 소셜파이 접고 그냥 지갑이 될 것

3. 인프라
- 로빈후드 L2는 별 성과 못 냄. 이런 정치 환경에선 규제차익 니즈가 줄어듦
- Base가 L2 정체성 자체를 포기할지도
- 앱 아래에서 동작하고, 임베디드 월렛과 수직 통합되는 프라이버시 미들웨어의 대중화
- 코인베이스나 스트라이프 둘 중 하나가 서드파티 앱용 스테이블코인 온램프를 완전히 해결

4. 솔라나
- 블록 빌딩이 프로토콜 내부로 옮겨가는 방향으로 큰 진전
- Jito랑 Harmonic은 전략 수정하고, 블록 빌딩 밖에서 신규 비즈라인 열어서 성과 냄
- 라우터와 DEX/프랍 AMM 사이에서 수직 통합이 보이기 시작
- 토큰화 주식은 미국 밖에서 먼저 자리 잡고 스케일이 크게 커질 것

5. AI (크립토)
- AI 어시스턴트가 체감될 정도로 좋아져, 컨슈머 앱에서 기본 옵션. 어시스턴트 퀄리티가 앱 경쟁의 핵심 차별점
- Claude로 작성/테스트한 컨트랙트들이 의미 있는 트랙션을 얻음
- 컨트랙트 작성 허들이 10배 낮아져, 그 결과 메커니즘 디자이너 르네상스 올 수 있음
- 챗GPT가 플러그인 기반으로 더 모듈러/에이전틱해지고, 그 안에서 크립토 유즈케이스가 바이럴로 터질 것

6. AI
- 앤트로픽이 매출에서 오픈AI 추월하고, 가장 밸류 높은 AI 랩이 됨
- 구글이 포스트 트레이닝 문제를 풀고, 제미나이 플래시가 비코딩 에이전틱 태스크에서 세계 최다 사용 모델로 올라감
- 엔터프라이즈 세일즈하는 AI 회사들이 결국 상호 경쟁임을 깨닫고, 아이디어 스페이스가 붕괴하면서 경쟁이 더 날카로워질 것
- 메타가 새 컨슈머 AI 제품 내고 앱스토어 1위 찍을 것
- LLM에 디테일 프롬프트 + 특화 툴 묶음을 넘는 패러다임이 등장, 어떤 스타트업이 가치 있는지 판을 크게 흔들 것

자산투자가 그래도 중요한 이유?

1. 머스크는 장기적 풍요보다 당장 다가올 3~7년의 전환기를 가장 걱정함. 즉 유토피아 직전 과도기를 잘 넘겨야 한다는 것

2. 이 시기에는 급격한 변화와 사회적 불안이 동시에 발생할 것이며, 자산은 이 험난한 여정에서 개인을 보호하는 안전장치가 됨

3. 요즘 여러 AI한테 다양한 인풋을 넣고 투자 인사이트를 추출하고 있는데, 놀랍게도 결국 대부분 코어는 에너지/전력으로 마무리됨

4. 머스크는 에너지/전력이 미래의 화폐가 된다고 언급했음. 또 매년 수명을 1년 이상 늘릴 기술 진보로 인류가 사실상 영생에 진입할 수 있다고도 함

5. 지금 Next Big Thing으로 많이들 주목하고 있는 게 바이오, 특히 론제비티(수명 연장)인데 AI라는 기폭제가 그간 기술 병목을 뚫어주고 있음

6. 최근 비만약 열풍은 "인간의 원초적 욕망엔 가격 저항이 없다"는 것을 증명함. '늙지 않게 해주는 약'이 나오면, 이 시장의 최소 수십배 이상 규모가 형성됨

7. 이런 론제비티 쪽으로 비상장 알토스 랩스(베조스)와 구글 캘리코가 있는데, 구글이 포폴에서 큰 이유엔 이 캘리코라는 미미한 옵션 바스켓도 영향을 줬음

8. 즉 구글은 웬만한 메가 트렌드는 다 주시하는, 인류 미래 기술 ETF에 가까운듯. 양자컴퓨팅, 우주, 자율주행, 바이오, 로봇, 에너지 등등 다 해버리는 육각형 기업

🧐특이점, 자본의 쓰나미 source

1. 상상을 초월하는 자본의 해일
- 현재 미국에서만 매일 AI에 쏟아붓고 있는 돈의 규모는 하루 1.4조 원
- 이 수치조차 보수적 예측이며, 실제로는 이를 훨씬 상회할 것으로 전망됨
- 기존 VC의 자금으로는 감당 불가. 엔비디아 같은 기업, 국부 펀드, 사우디 같은 거대 자본이 직접 뛰고 있음

2. 100% 승률의 게임
- MIT/하버드 출신 AI 스타트업들의 초기 투자 성공률은 100%에 육박함
- 기업 가치가 300억 원에서 10조 원으로 점프하는 데 걸리는 시간이 불과 2년임
- 인프라를 확충하고 효율을 높일수록, 수요가 주는 게 아니라 오히려 폭발적으로 더 늘어남. 수요의 상한선이 없음

3. 진짜 병목은 전력
- 지난 3~4년은 돈이 GPU로 바뀌는 시기였음. 이제는 그 GPU가 토큰(지능)으로 바뀌어 앱의 재료가 됨
- 칩 공급은 따라잡을 수 있으나, 전력 공급이 불가능한 수준. 데이터센터 허가와 전력망 확보가 가장 큰 리스크이자 병목임
- 결국은 물리적 자산임. AI 혁명의 끝단은 코드가 아니라 전기와 땅 싸움이 되고 있음

4. 부의 독점과 사회적 위험
- 앤트로픽은 4년 만에 기업가치 200조 원이 되었지만, 이 부는 소수 VC와 내부자들만 독식함
- 대중은 참여할 기회조차 없음. IT 서비스 GDP의 30%가 AI 토큰으로 증발할 때, 소외된 대중의 분노가 가장 큰 리스크
- 실리콘밸리 리더들은 이미 살해 협박을 받고 있으며, 집/회사를 요새화하고 있음
- 이것이 그들이 AI 발전 속도를 대외적으로 톤다운하려는 이유임

💶크립토 M&A 트렌드 source
- 최근 M&A는 토큰을 제외하고 기술과 팀, 유통망만 인수하는 추세임
- 토큰은 규제 리스크와 엑싯 수단으로 전락해 인수 메리트가 하락함
- 당장의 매출보다 사용자 점유율과 금융 슈퍼앱 지위 선점이 핵심임
- 코딩은 AI가 대체 중이라 결국 사람을 묶어두는 프론트엔드가 승부처

✍️ 이제 차트가 아닌 실질적 사용자/해자를 확보한 플랫폼이 시장을 지배할 것

👊a16z: 권력 그 자체가 된 VC source

· 이제는 투자를 넘어 산업과 국가의 규칙을 직접 설계하는 단계로 진입
· 로비를 통해 스타트업을 위한 규제 환경 조성
· 미디어 팀을 통해 언론에 의존하지 않고 내러티브를 주도
· 상장하지 않고도 거대해질 수 있도록, IPO 이후까지 프라이빗 시장에서 해결

1. 압도적 규모
- 최근 150억 달러 규모의 신규 펀드 조성 발표. 총 운용자산 900억 달러 돌파
- 2025년 미국 전체 VC 펀드레이징 금액의 18% 이상을 a16z 혼자 차지
- 시장 침체기에도 3개월 만에 펀드레이징을 완료하는 괴력을 보여줌

2. 수익률로 증명
- 덩치만 크고 수익률은 별로라는 세간의 비판과 달리 데이터는 건재
- 인베이스, 데이터브릭스 등이 포함된 전설적인 펀드로 투자 배수 11.3배 기록
- 첫 번째 크립토 펀드는 이미 5.4배 현금 배당을 완료하며 성공

3. 단순 펀드가 아닌 Firm
- a16z는 자산운용사를 넘어 스케일업 가능한 기업 시스템을 구축함
- 창업자에게 단순 자본이 아닌 권력(Power)과 정당성(Legitimacy)을 판매함
- 채용, 영업, 마케팅, 정책 등 스타트업이 갖추기 힘든 대기업 인프라를 제공하여 승률을 높임

4. 투자 철학, 비대칭적 확신
- "우리는 미래를 믿고 Firm 전체를 건다."
- 카테고리 자체를 틀리는 건 용납되지만, 그 카테고리 내 1등을 놓치는 건 죄악으로 여김
- 남들이 너무 비싸다고 비웃을 때(Skype 인수, 페북 투자 등) 과감히 베팅하여 시장을 장악하는 스타일

✍️a16z는 VC 산업도 무한 스케일업이 가능함을 증명 중. 150억 달러 펀드의 수익을 내기 위해서는 테크 시장 파이 자체가 커져야 하므로, 단순 배팅을 넘어 시장의 설계자됨