Ожидания по макро на неделю

▶️ #macro

🤝 Эта неделя будет самой насыщенной за всё лето. Мы увидим данные по Advance GDP (предварительный ВВП), Core PCE (базовый индекс потребительских расходов), NFP (занятость вне сельского хозяйства), заседание ФРС и открытие нового месяца. Это будет финальное обновление по экономике США, которое может стать базой для всех решений и нарративов на август-октябрь.

Что нас ждёт?

▫️Во вторник нас ждёт JOLTS (число открытых вакансий на рынке), если число вакансий резко снизится, это даст первый намек на охлаждение рынка труда = будет дополнительным аргументом в пользу снижения ставки = позитив для рынков. FOMC не сможет не отметить это перед заседанием;

▫️Среда будет ключевым днём: выходит ADP + Advance GDP + выступление Пауэлла:
• Слабые данные (ADP и GDP ниже 2%) — усиливают ожидания снижения ставки, рынок включает risk-on;
• Сильные данные (ADP и GDP ~2.4%) — ФРС, скорее всего, продолжит выжидать, доллар может укрепиться, что может сказаться негативно для risk-on.

Зафиналит день пресс-конференция Пауэлла:
• Любой намёк на "замедление инфляции" может повысить ожидания снижения ставки в сентябре и рост интереса к рисковым активам;
• Нейтральная подача оставит рынок в ожидании;

▫️В четверг выходит PCE (ключевой инфляционный индикатор в США). Рынок ждёт прояснения после того, как базовая инфляция (без учёта еды и топлива) осталась высокой, а общая — снизилась. Это создало противоречивый сигнал для ФРС, особенно на фоне последних комментариев Пауэлла;

▫️В пятницу начало нового месяца и выход NFP. Если данные окажутся слабыми (прогноз показывает снижение), рынок ещё сильнее укрепит ожидание на снижение ставки в сентябре.

Накиньте реакций 🤗 и мы подготовим для вас видео по базовым понятиям макро, простым языком и на понятных примерах!

🗣Какие у вас ожидания по макро данным?

😎DOUBLETOP — more than crypto

Ожидания по макро

▶️ #macro

😕Прошлая неделя закончилась падением. Текущая неделя будет строиться вокруг двух сюжетов: макростатистики по сфере услуг и реальных последствий пошлин.

Пошлины вступают в силу уже в четверг, но пока рынки не спешат их учитывать. Политическое давление и ответные меры других стран могут изменить ситуацию в считанные часы.

▫️Что важно на этой неделе?
Вторник:
• ISM Services PMI (индекс деловой активности в сфере услуг) — плохие данные подтвердят замедление экономики и будут оцениваться как позитив для risk-on;
Среда:
• Первое выступление нескольких членов ФРС после заседания— их риторика подскажет, насколько глубоко ФРС чувствует замедление экономики и чего от них ждать далее;
Четверг:
• Jobless Claims (заявки на пособие по безработице) — рост заявок = усиление ожиданий мягкой политики = позитив для крипты;
• Вступление в силу пошлин, что в краткосрочной перспективе может негативно повлиять на крипту.

Важность недели не столько в цифрах, сколько в реакции на них. Если рынки перестают верить в данные, они начинают торговать эмоциями, страхом и геополитикой.

🤝 Крипта потенциально вступает в сезонную слабую фазу (август-сентябрь), но именно текущая турбулентность может сделать эти месяцы хорошей ТВХ, если давление на макро и политическую стабильность усилится.

❤️ Уже совсем скоро на нашем канале DOUBLETOP Now выйдет видео, в котором мы расскажем детальнее о макро простыми словами.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Обзор макро за неделю

▶️ #macro

👍 В начале мы писали про ожиданиях по макро. На этой неделе важнейшей новостью стало подписание Трампом указа про 401(k), о котором мы писали здесь. Также можете прочитать мысли Антона Hexdrunker, чтобы понять, насколько это важная новость.

На фоне этого $ETH впервые в этом году пробил $4000 и сейчас торгуется по $4200. До ATH осталось всего 15% роста. Притоки в ETH-ETF и BTC-ETF, в совокупности за четыре дня, превысили $760М.

▫️Что по макроданным?
• Данные по ISM Services PMI (индекс деловой активности в сфере услуг) подтвердили, что экономика США остывает, показав 50,1 — почти у критической отметки 50. Можно расценивать, как позитив для risk-on;
• Jobless Claims (заявки на пособие по безработице) — впервые за два месяца достигли 226 тыс., что чуть выше прогноза. Это усиливает ожидания мягкой политики, что позитивно для крипты.

😎 Риторика спикеров ФРС изменилась: теперь они прямо заявляют, что переход к мягкой политике начинается уже в сентябре.

Вступили в силу пошлины США против множества стран. Япония получила дополнительный тариф в 15% на автоэкспорт, что может обернуться огромными убытками для Toyota. Вскоре должна состояться встреча Трампа и путина, которая может стать фактором повышенной волатильности для нефтяных и валютных рынков.

Неделя закончилась приятным ростом, теперь ждем открытие новой недели.

🤝 Более подробные разборы по макро мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Ожидания по макро

▶️ #macro

👍 Неделя началась позитивно, азиатские рынки задали хороший тон и $BTC снова подбирается к ATH. Участники рынка ждут блок макроданных предстоящей недели, который может дать подтверждение мягкому замедлению экономики США и откроет дорогу к сентябрьскому снижению ставки (это может продлить risk-on).

▫️Что ждать на этой неделе?
Вторник:
• CPI (индекс потребительских цен) — снижение данных усилит шансы на снижение в сентябре, в то время как рост даст аргумент для ФРС, чтобы тянуть паузу дальше;
Четверг:
• PPI (индекс цен производителей) и еженедельные заявки по безработицам — подтверждение инфляционных и рецессионных опасений даст позитив для снижения ставки в сентябре;
Пятница:
• Встреча Трампа и путина на Аляске — любые возможные договоренности или заявления могут резко качнуть рынки.

😎Главный геополитический сюжет недели — это встреча Трампа и путина на Аляске. Для крипты это двойной фактор:
• С одной стороны, геополитическая турбулентность часто стимулирует спрос на крипту;
• С другой, резкие движения в нефти и валютных парах могут вызвать коррекцию в моменте, которую нужно быть готовым откупать.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Обзор макро за неделю

▶️ #macro

👍 Вчера мы писали выжимку выступления Пауэлла в Джексон-Хоуле и оно стало разворотной точкой августа. Пауэлл впервые явно допустил снижение ставки и на рынке мгновенно запустился risk-on.

Уже на 18-й секунде Пауэлл сказал:

Изменение баланса рисков может потребовать корректировки политики.

Этого хватило, чтобы традиционные рынки и крипта начали рост: золото выросло более чем на 1%, крипта вместе с S&P 500 и NASDAQ полетели вверх, а $ETH за несколько часов вырос на 15% и поставил новый АТН.

🧠 Вчера сработал эффект неожиданности, так как на фоне длинной линии консервативных спикеров ФРС, которые настаивали на осторожности и борьбе с инфляцией, главный регулятор вдруг допустил сценарий снижения.

Инфляционный всплеск PPI был временным, а реальные риски смещаются в сторону рынка труда. К этому добавляется политическое давление и смена состава ФРС, из-за чего формируется более шаткий консенсус:

Независимость регулятора трещит и сентябрьское заседание превращается в стартовую площадку для цикла снижения ставок.

Для risk-on это явный позитив, но и фундаментально это сигнал о том, что у ФРС все меньше простора для маневра, а у рынков все больше соблазн перегреть ожидания.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Ожидания по макро

▶️ #macro

👍 Текущая неделя сводиться к трем событиям, за которыми нужно следить. Каждое из них может сильно повлиять на сентябрьский сценарий:

▫️Отчёт Nvidia
Отчёт Nvidia должен выйти в среду вечером и вокруг него сосредоточено всё ожидание рынка. Именно на фоне AI-ралли держится значительная часть роста индексов S&P и Nasdaq, поэтому любая слабость в выручке или прогнозах способна обрушить веру в новую экономику.

▫️Макроданные
В четверг выходит вторая оценка ВВП, а в пятницу PCE (базовый индекс потребительских расходов). Основной показатель ВВП в прошлый раз удивил силой, но Пауэлл подчеркивал слабость внутри структуры. Поэтому в этот раз важен не только сам процент роста, а и детали отчёта. Высокий ВВП = усиление инфляционного нарратива, а слабый ВВП = подтверждения мягкого вектора.

PCE же остается главным индикатором для ФРС. Рост показателя будет ударом по сентябрьскому сценарию снижения. Слабые данные = подтверждение пути к снижению ставки = буллишь для крипты.

▫️Рынок облигаций
Здесь риск заключается в том, что так называемые "bond vigilantes"* могут вновь вмешаться в рынок. Если доходность десятилетних облигаций пробьёт уровень 4,5%, весь позитив от мягкой риторики ФРС может быть перечеркнут всего за несколько дней, ведь исторически именно такой рост доходности служил сигналом к развороту на S&P и создавал давление на крипту.

*Bond vigilantes — инвестора, которые следят за действиями правительства или ЦБ и при угрозе инфляции или чрезмерного долгового бремени начинают продавать государственные облигации.

🤝 Также Антон Hexdrunker поделился своим мнением по рынку и выложил видео с разбором рынка от Ильи GoodMood из 2TOP Squad. Детальные разборы по макро и рынку мы публикуем именно там.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Обзор макро за неделю

▶️ #macro

👍 Эта неделя закончилась снижением $BTC до $107к, ETH опустился ниже $4300, а $SOL наоборот показывает большую силу. В этом посте мы разберем важные макро-события недели.

▫️ФРС и Лиза Кук
26 августа Трамп объявил об увольнении члена Совета ФРС Лизы Кук, обвинив её в ипотечном мошенничестве. Кук подала иск и до решения суда остаётся в должности.

ФРС становится менее независимой структурой и больше подчиняется политике Белого дома. Для крипты это важно, так как это поддерживает нарратив о том, что часть активов должна быть в независимых активах ($BTC/золото), чтобы не зависеть от решений властей по доллару.

▫️Отчёт Nvidia
Отчёт показал рекордную выручку $46,7В и EPS (прибыль на одну акцию) выше прогноза. Но из-за перегретых ожиданий по AI-сектору рынок отреагировал падением. Другими словами, произошел "sell the news".

▫️Макроданные
• ВВП: рост ВВП пересмотрен до 3.3% против прогноза 3.1% и предыдущих 3,0%. Экономика выглядит устойчивее, но инфляционные показатели не ускоряются;
• PCE (базовый индекс потребительских расходов): Данные вышли в соответствии с ожиданиям рынка — +0.2% и +0.3% по Core.

Данные по ВВП и PCE подтверждают сценарий сентябрьского снижения ставки, что позитивно для крипты.

Главный драйвер на ближайшее время — это сентябрьское заседание ФРС, и рынок будет осторожно накапливать ставки на снижение по мере приближения.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Обзор макро за неделю

▶️ #macro

👎 Эта и прошлая недели закончились на хороших новостях, но рынок отреагировал негативно. Разберем детальнее важные макро-события:

▫️Что по макро-данным?
Все макро-даннные, которые выходили за последние 2 недели, от PCE (базовый индекс потребительских расходов) до вчерашнего NFP (число занятых вне сельскохозяйственного сектора) говорят о том, что базовый нарратив понижения ставки на 25 б.п. в сентябре подтвержден, но нужно следить за риском, о котором мы писали здесь.

▫️Какой сценарий стоит рассматривать?
$BTC может расти до заседания ФРС и на самом решении показать свой максимум, после этого логична коррекция. Для $BTC она не должна быть ощутимой, но альта может просесть сильнее.

▫️Что по ETF-ам?
По ETF у $BTC сохраняются чистые притоки, у $ETH случился разворот к оттокам — это говорит о локальной ротации ликвидности.

Помимо этого, ближайший структурный триггер для альты — октябрьские дедлайны по спотовым ETF ($SOL, $XRP и др.). Очередные задержки или условные одобрения с оговорками укрепят доминацию $BTC и $ETH, в следствии чего новая ликвидность с меньшей вероятностью захочет переливаться в альту.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Ожидания по макро — за чем следить на этой неделе?

▶️ #macro

🤝 Рынок снова перешел к режиму, где макро имеет приоритетное значение. И чем ближе решение по ставке, тем сильнее мы зависимы от данных. На этой неделе стоит следить за:

▫️Ревизия NFP от BLS
Во вторник выйдет годовая предварительная ревизия занятости. Эта ревизия покажет более глобальную картину найма и рынка труда в США. Минусовые ревизии укрепят тезис о охлаждении рынка труда — это булишь для крипты, нейтральные — охладят ожидания, плюсовые — покажут, что занятость выше и могут пошатнуть настрой на понижение в сентября.

▫️Отчеты Китая по CPI/PPI
В среду важно обратить внимание на Азию: Китай отчитается по CPI/PPI и кредитным метрикам. Если инфляция окажется ниже ожиданий и продолжит замедляться, могут снова появиться разговоры о дефляционных рисках. На крипте это может отразиться позитивно.

▫️Когда стоит добавлять риск?
Если доходность государственных облигаций на 10–30 лет не будет показывать роста и доллар не покажет силу — можно добавлять риск. В ином случае стоит не превышать риск и подождать стабилизации ситуации.

Исторически сентябрь слабый месяц, особенно в поствыборные годы, но мы так же видим 2 прецедента со снижением ставки в сентябре (1998 и 2024) которые показывают, что режим способен полностью перекрыть сезонность.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Обзор макро за неделю

▶️ #macro

👍 Эта неделя прошла с мягкими макро-данными, что позволило рынкам отрасти. $BTC достиг $116.5К, $ETH — $4700, а $SOL проявляет себя сильнее всего —$244. Мы разберем важные макро события за эту неделю.

▫️Макро-данные
На этой неделе мы увидели данные по CPI, PPI, заявки по безработице и ревизию занятости NFP — все данные показали почти идеальный для крипты сюжет. У ФРС есть пространство для страховочного снижения ставки.

▫️Снижение ставки
Рынок почти на 100% закладывает понижение ставки на -25 б.п. в эту среду. Параллельно обсуждают снижение на -50 б.п. На рынке появилась бóльшая неопределённость, но уже в контексте снижения ставки — на сколько снизят? При какой риторике?

▫️Токенизация от Nasdaq
Nasdaq подала в SEC правило для торгов токенизированными акциями и ETF с расчетами через DTC. Это хорошая новость, так как институционалам будет еще легче заходить на блокчейн. Но это не говорит о моментальном пампе крипты, а о том, что
поток ликвидности может увеличиться на дистанции 12-24 месяцев.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Ожидания по макро

▶️ #macro

🤝Неделя обещает быть насыщенной и основным событием будет заседание ФРС и выступления Пауэлла. За чем следить на этой неделе:

▫️Заседание ФРС, ставка и выступление Пауэлла
Это основное событие недели, которое задаст тон и ожидания на оставшуюся часть 2025 и 2026 года. Важно увидеть траекторию доходностей длинных облигаций (10–30Y) и поведение доллара после выступления Пауэлла. Нам нужно, чтобы доходности облигаций не росли, а доллар не укреплялся — именно такой фон поддержит risk-on.

▫️Переговоры США и Китая в Мадриде
Переговоры пройдут 14–17 сентября. Они добавляют геополитической неопределённости и зададут фон по тарифам и нефти, то есть по инфляционным рискам. Если:
• Тарифы не повышаются, говорят в примирительном тоне = снизятся инфляционные риски = хорошо для крипты;
• Угрожают тарифами и новыми ограничениями = усиление доллара = плохо для крипты.

▫️Прогноз рынка
Рынок закладывает первое понижение ставки в 2025 году, но самое важное — что скажет Пауэлл, какие будут прогнозы и как это повлияет на доходности облигаций и доллар. Заседание пройдет уже 17 сентября в 21:00, а выступление Пауэлла начнется в 21:30.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Обзор макро за неделю

▶️ #macro

👍 Главная неделя сентября подошла к концу. Как и ожидалось, ставка была снижена, а само событие было заложено в цену. Мысли по рынку после снижения можете прочитать в канале Антона Hexdrunker. Далее разберем важные макро-события:

▫️Риторика ФРС

Пауэлл сместил акцент на риски занятости, QT (сокращение резервов ФРС) продолжится, обещаний дешевых денег не давал. Для ФРС это было страховочное снижение для калибровки монетарной политики, а не длинный цикл смягчений.

▫️Почему долгосрочные доходности облигаций и доллар растут?

После снижения ставки доходности и доллар просели, но на пресс-конференции рынок перечитал сигнал. После этого доллар и доходности подросли, но это не разворот рынка, а просто уход от слишком мягкого заседания.

▫️Что это значит для крипты?

Базовый фон на 1–3 недели остается хорошим для крипты и для risk-on. Но какие присутствуют риски?
• Аукцион Минфина США в октябре, на котором продают облигации. Если спрос на них будет слабым = повышение их доходности = негативно для рынка;
• Риторика ЦБ других стран вне США. Если экономика США будет выглядеть сильнее, чем Европы/Японии/Канады, то мы можем увидеть рост доллара, что тоже негативно для рисковых активов.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Ожидания по макро

▶️ #macro

🤝Пока рынок остывает, мы разберем основные макро-события, за которыми стоит следить на этой неделе:

▫️Речь Пауэлла на Economic Outlook

Во вторник Пауэлл впервые публично выступит после заседания ФРС. Здесь важны формулировки про рынок труда и баланс рисков, насколько ФРС готова оставаться терпеливой. Тон выступления будет напрямую влиять на доходности и доллар, а соответственно и на крипту.

▫️Core PCE, PMI

Core PCE (базовый индекс расходов на личное потребление) — ключевой показатель инфляции в США, именно он является ключом к осенней траектории ФРС. Выход данных по прогнозу или ниже укрепит мягкий режим ФРС, выше = может негативно отразиться на рынках и крипте.

PMI (индекс деловой активности) — данные, которые выйдут во вторник, объяснят поведение доходностей последних дней. Сильные данные = хорошо для крипты, слабые = укрепление доллара = хуже для крипты.

▫️Что важно для крипты?

Для крипты всё также важно поведение доходности облигаций на 10-30 лет и доллара после вторника и до конца недели. Если доходности будут спокойными, а доллар не будет разгоняться, то мы можем увидеть окно для risk-on.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Обзор макро за неделю

▶️ #macro

👍 На этой неделе рыночек просел, но это не помешало хорошо выйти проекту Plasma. Макро-события недели и, что они значат для крипты разберем далее:

▫️Выступление Пауэлла

Во вторник, на первом публичном выступлении Пауэлла, обошлось без неожиданностей:
• Глава ФРС назвал сентябрьское снижение «risk-management cut»;
• Подчеркнул формат принятия решений от встречи к встрече и смещение рисков в сторону рынка труда;
• Без обещаний быстрых снижений рынок провалился.

▫️Core PCE, PMI и другие макро-данные

Core PCE (базовый индекс расходов на личное потребление) вышел по прогнозу. Данные можно воспринимать как: "Инфляция не горячая, спрос жив" — для ФРС это повод идти по пути плавного снижения, для рынка — меньше поводов для пересмотра ставки, но не повод для эйфории.

PMI (индекс деловой активности) и товары длительного пользования показали, что импульс в экономике устойчивый — это поддерживает сроковую премию и объясняет, почему 10Y держится выше 4%.

▫️Что нужно для risk-on?

Если доходности долгосрочных облигаций стабилизируются, а доллар хоть немного остынет, то у нас может появиться окно для риска. Важно следить за динамикой спроса на заимствования Казначейства и баланс TGA.

Для risk-on нужно, чтобы заимствование Казначейства были умеренные, а баланс TGA снижался.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Ожидания по макро

▶️ #macro

🤝 Эта неделя открывает октябрь и плавно вводит нас к заседанию ФРС 29 октября. Теперь фокус смещается на рынок труда, именно задаст стартовый тон месяца и нового квартала. За чем следить на этой неделе?

▫️Нефть и инфляционный фон

В среду OPEC сформирует ожидания по нефти и тем самым по инфляционному фону. Если картель анонсирует сокращение добычи нефти, нефть дорожает = риск инфляции выше = больше шансов на следующие снижения.

▫️Риск шатдауна

Временное финансирование правительства и риск шатдауна остаются в заголовках, важно понять превратится ли это в фактор задержек данных и волатильности или останется фоновым шумом.

Исторически шатдаун не сильно влиял на рынки, но в моменте можем увидеть турбулентность.

▫️На что обратить внимание?

Пятница — главный день недели. Здесь будут даные по NFP, средней почасовой зарплате и уровень безработицы. Именно эти показатели зададут тон октябрю. Ближе к пятнице логики в движениях цен будет меньше, поэтому стоит держать это в голове.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Обзор макро за неделю — начало шатдауна

▶️ #macro

👍 Октябрь открылся под эгидой шатдауна и часть макро-данных не будет публиковаться. Далее разберем, что вообще значит шатдаун для рынка и крипты.

▫️Начало шатдауна

Шатдаун лишил нас главной метрики по рынку труда: BLS приостановил публикации, NFP в пятницу не вышел, сопутствующие отчеты тоже. Исторически, когда правительство открывается, статистика возвращается сжатым графиком догоняющих релизов. В такие моменты всегда много волатильности.

▫️Что это значит для заседания ФРС 29 октября?

Если данные по NFP/CPI не возобновятся, то ФРС будет смещаться от модели, зависящей от данных, к модели управления рисками. Это значит, что лучше смягчить политику заранее, чем опоздать, поэтому можно закладывать снижение еще на -25 б.п. в конце октября.

▫️Что это значит для крипты?

Для рынка и крипты текущая позиция нейтрально-позитивная — меньше тяжелых макро-сюрпризов = меньше поводов для повышения ставки = рынку проще расти.

С другой стороны, каждое слово Пауэлла и других спикеров или любой неожиданный политический заголовок будут звучать громче обычного.

Когда статистика и макро-данные вернуться, волатильность в долларе, доходностях облигаций, и рисковых активах может увеличиться, поэтому стоит это держать в голове заранее.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Ожидания по макро

▶️ #macro

Эта неделя у нас полностью пройдет под шатдауном, часть госстатистики мы всё также не увидим. Но тем не менее есть макро-события, на которые нужно обратить внимание.

▫️Минутки FOMC

В среду выйдут минутки FOMC, они покажут насколько страховочная калибровка действительно стала базовым режимом, как ФРС видит риски, рынок труда и прогноз на 2026 год. Это единственный официальный текст недели.

▫️Выступления Пауэлла и других спикеров

В четверг Пауэлл выступит на банковской конференции вместе с Бессентом. Важно, подтвердит ли ФРС, что при нехватке данных она будет ориентироваться на управление рисками и действовать постепенно, а не заранее обещать конкретную траекторию.

▫️Аукционы 10Y/30Y облигаций

В среду/четверг пройдут аукционы 10Y/30Y облигаций. Здесь мы увидим тест спроса на дюрацию (срок облигации). Слабый интерес к облигациям = больше сроковая премия и сильнее доллар, нормальный спрос = наоборот = позитивнее для рынка.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Ожидания по макро

▶️ #macro

👍 Неделя началась с небольшого роста по рынку. Дальше мы разберем за чем стоит следить на этой неделе.

▫️Конференция ФРС по стейблам, токенизации и AI

Во вторник пройдет конференция, которая по сути станет встречей про периметр надзора и роль банков. Для крипты это чувствительно, также параллельно расширяется сезон отчетности: больше деталей по марже, издержкам на логистику, зарплатам и инвестициям в AI. Рынок транслирует это в ожидания по ценовому давлению и спросу.

▫️Отчёты по продажам жилья

Отчёты по продажам жилья — это способ понять, насколько рынок выдерживает дорогие кредиты:
• Если продажи остаются сильными даже при высоких ипотечных ставках, это значит, что спрос устойчивый, экономика не охлаждается, и ФРС может позволить себе держать ставки высокими дольше — доходности по облигациям при этом остаются на верхних уровня;
• Если же продажи падают, это сигнал, что высокая стоимость заёмных денег начинает душить спрос, и рынок делает ставку на смягчение монетарной политики — растёт интерес к длинным облигациям.

▫️CPI, PMI, опрос по ожиданиям инфляции и потребительскому настроению

Пятница — ключевой день: выйдут данные по инфляции (CPI), PMI и опросу Michigan по ожиданиям инфляции и потребительскому настроению:
• Мягкий CPI и спокойные ожидания — сигнал ослабления ценового давления: реальные доходности и доллар снижаются, для рисковых активов это положительно;
• Если же инфляция и ожидания окажутся жёсткими — рынок отыграет всё зеркально: доходности начнут расти, доллар будет сильнее, а крипта окажется под давлением.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Обзор макро за неделю

▶️ #macro

👍 На этой неделе мы получили ряд хороших новостей по линии США-Китай и данные по инфляции, поэтому разберем их ниже, а также расскажем, как шатдаун влияет на рынок сейчас.

▫️Деэскалация торговой войны

Недавно Белый дом анонсировал встречу Трампа и Си Цзиньпина, которая должна состояться 30 октября. Китай проявляет осторожность, а США строят альтернативные цепочки поставок по критичным материалам через союзников. Базовый сценарий смещен к переговорам, но риск громких заголовков всё равно остаётся на высоком уровне.

▫️Результаты по инфляции и завершение QT

Инфляция снижается, экономика держится стабильно. Это даёт ФРС повод думать о снижении ставок дважды в 2025 году и о завершении программы QT (сокращения баланса).

На ближайшем заседании ФРС, скорее всего, выступит в мягком тоне, но без чётких обещаний — будут действовать по ситуации («meeting by meeting»).

▫️Шатдаун — день 25. Что значит для рынка прямо сейчас?

Шатдаун сам по себе не рушит экономику, но искажает статистику и усиливает волатильность. Из-за остановки госработ сдвигаются релизы, сжимается календарь, появляются задержки и неопределённость. После развязки следуют выплаты сотрудникам, выход статистики полным пакетом и дополнительные выпуски Казначейства — всё это краткосрочно раскачивает реальную доходность длинных облигаций, что для крипты не очень позитивно.

Именно поэтому мы следим за важными рычагами режима рынка (долларом и реальными доходностями) и держим в уме, что любая договоренность в Сенате может дать резкий, но не обязательно долгий всплеск risk-on.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto

Ожидания по макро

▶️ #macro

🤝 Эта неделя начинается с роста на графиках, так как ночью получили новости по деэскалации торговой войны США и Китая. Также на этой неделе у нас много ключевых событий, которые мы разберем ниже.

▫️FOMC и Пауэлл

В среду пройдет очередное заседание ФРС. Помимо самого снижения, которое прогнозируют с шансом 97%, также важно формулировка Пауэлла после самого заседания. Важны намёки на прекращение QT (cокращения баланса), любые фразы про условия финансовой системы и баланс рисков.

▫️Деэскалация торговой войны и встреча Трампа и Си Цзиньпина

Сегодня ночью появились новости о консенсусе США и Китая по ключевым торговым вопросам, а встрече президентов состоится уже в четверг. Рынок будет искать хотя бы намеки на какие-то договоренности, лицензии, квоты по критичным минералам и электронике. В противном случае доходности облигаций могут подняться, что негативно для крипты.

🤝 Более подробные разборы по макро и рынку мы публикуем в 2TOP Squad.

😎DOUBLETOP — more than crypto