다만 거래량 기준 17번째로 큰 상장 주식

MSTR CFO 인터뷰 발췌

1. 우리는 거래대금 기준 주식 1위 기록 보유
2. 지금도 상위 10위 안에 늘 포함되는 편
3. 이 정도의 유동성 상위 종목을, 지수에 미 포함한다는 것은 말이 되지 않음.

4. 지수 추종 투자자들의 수요를 의도적으로 배제하는 짓
5. MSCI는 시장의 대표성과 객관성을 논하면서, 거래량은 외면하고 있음.

$MSTR의 순 공매도 포지션은 48억 5천만 달러로, 시가총액의 거의 11% 수준이다.

지난해 공매도자들은 MSTR 공매도로 32억 달러 이상을 벌어들였으며, 현재 더욱 공격적으로 나서고 있다.

비트코인을 기반으로 과담보 채권($STRC)을 발행해 안정적 수익을 제공하고, 그 상승분을 활용해 주식($MSTR) 보유자에게 레버리지된 성과를 주는 구조

이로써 13주 연속 매수 행진이 종료

- 2026년 1분기 비트코인에서 144억 6천만 달러의 미실현 손실이 발생
- 이는 세액 공제로 일부 상쇄

6억 8천만 달러어치 MSTR(비트코인 대리주식)을 구매

최근 34,164개의 구매는 MSTR 역사상 3번째로 큰 규모

올해 300억 달러에 이를 수 있다고 전망하며, 올해 145,834 BTC를 매입했으며, 이는 약 110억 달러에 해당

세일러는 AI를 활용해 혁신적인 STRC(Stretch) 우선주{금융 상품(영구 우선주, 배당 구조 등)}를 만들었다고 설명하며, “기존에 없던 구조지만 합법적이고 합리적”이라는 뉘앙스로 발언한 바 있다.

- BTC $59k → $26.6k (-55%) 최악 시나리오
- MSTR 파산 없이 완전 생존
- 현금 소진 후 BTC 11.5만 개 매각에도 73.1만 BTC 보유
- 3년 후 BTC $48,500 회복 시 MSTR 주가 $152, mNAV 1.40배

마이클 세일러의 2020~2026년 X 포스트 키워드 분석 결과, 2024년 이후 '디지털 골드' 언급이 줄고 '크레딧'과 '디지털 캐피탈'이 급증

Strategy가 비트코인을 디지털 크레딧으로 재정의하며, 이를 유지하기 위해 비트코인을 판매하는 구조로 전환했다고 해석

- 예전에 BTC를 팔아서 최대 12.5억 달러까지 USD reserve(현금)을 채운다고 발표

- 그런데 지난주 판 1.35억 달러 BTC는 이 한도에 들어가지 않음 (돈은 바로 배당금 주는 데 썼기 때문)

- 한도가 아직 거의 그대로 남아있어서, 앞으로 BTC를 더 팔아도 된다는 뜻

“빚 갚으려고 비트코인 팔아야 하는 거 아니냐”는 우려가 있었는데, 지금은 달러 쪽이 거의 맞춰져서 그 리스크가 크게 줄었다는 이야기