🏐🏉🥏🎱Вниманию сотрудников сферы HR, L&D, а также руководителей! Примите участие в исследовании на тему «Трансформация функции обучения и развития в новых реалиях», которое проводит Академия бизнеса Б1 в сотрудничестве с:
• «Эксперт РА»
• Платформой онлайн-рекрутинга hh.ru
• Журналом «Штат».

▶️ Приглашаем пройти опрос по ссылке: https://anketa.b1.ru/e/4636/YHkP0ZDF

🟨 Цель исследования - понять, как меняется функция обучения, какие тенденции превалируют в обучении и развитии персонала, и какие компетенции сейчас наиболее востребованы.

Основные тематические блоки анализа:
🌟объемы обучения сотрудников компании - тренды 2024-2025
🌟навыки, которые будут востребованы в ближайшие 1-2 года
🌟роль HR и T&D - перспективы на ближайшие 1-2 года
🌟востребованные форматы обучения сотрудников
🌟проблемы в развитии талантов - что волнует топ-менеджмент и другие.

Участники опроса первыми получат отчет по итогам исследования.

Результаты прошлогоднего исследования – здесь.

🧭 Исследование проводится до 31 марта 2025 года.

#анонс

📊 Рейтинговые действия за 19.03.2025:

✔️ ПАО "ФОСАГРО" подтвержден ruAAA Стабильный 19.03.2025
✔️ Облигации ФосАгро (4 выпуска) подтвержден ruAAA 19.03.2025
✔️ Ульяновская область подтвержден ruBBB Стабильный 19.03.2025
✔️ Облигации Ульяновская область (7 выпусков) подтвержден ruBBB 19.03.2025
✔️ ПАО "ТАТНЕФТЬ" ИМ. В.Д. ШАШИНА подтвержден ruAAA Стабильный 19.03.2025
👁 Globaltrans Investment Plc установлен статус «под наблюдением» ruAAA Стабильный 19.03.2025
🆕 Облигации ДелоПортс серии 001Р-04 присвоен ruAA- 19.03.2025
❌ ООО "ЭНЕРГОКОНЦЕПЦИИ" отозван 19.03.2025

#рейтинги

⚽️🏀🏈⚾️🥎🎾Опубликовали, как и обещали, новые рэнкинги страховых компаний, составленные по различным параметрам.

🟢Совокупный объем страховых премий (с учетом входящего перестрахования)
🟢Премии по страхованию жизни
🟢Премии по страхованию, отличному от страхования жизни
🟢Премии по имущественному страхованию
🟢Премии по страхованию гражданской ответственности
🟢Премии по страхованию предпринимательских рисков
🟢Премии по страхованию финансовых рисков
🟢Совокупный объем премий по видам обязательного страхования
🟢Объем взносов по прямому страхованию
🟢Объем взносов по видам обязательного страхования
🟢Совокупный объем выплат по прямому страхованию
🟢Совокупный объем выплат по видам обязательного страхования
🟢Совокупные страховые суммы
🟢Совокупный объем страховых премий
🟢Совокупный объем выплат
🟢Совокупный объем выплат по видам добровольного страхования
🟢Совокупный объем выплат по видам обязательного страхования

🔜 ВСЕ РЭНКИНГИ (а их там больше 250!)

#аналитика
#страхование

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Банки значительно снизили ставки по депозитам в период середины февраля по середину марта.

Сократили доходность своих вкладов 18 из 20 крупнейших банков в России.

Сильнее всего упали ставки по годовым вкладам – на 1,5%, до 19%. Доходность депозитов на 3-6 месяцев снизилась примерно на 1 п.п.

❓Банки по-прежнему продолжают пытаться угадывать решения Банка России по ключевой ставке? Тенденция устойчива? Возможен ли ее разворот?

🧡 На вопросы отвечает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

👍 Пик ставок действительно, скорее всего, пройден. Но пересмотры ставок по вкладам, скорее всего, не говорят о том, что банки с уверенностью ожидают снижения ключевой ставки Банком России.

Нельзя сказать, что инфляция полностью взята контроль, все-таки она до сих пор существенна, показатели инфляции по неделям достаточно волатильны. Поэтому маловероятно, что Банк России сейчас будет снижать ключевую ставку. Однако банки снижают ставки на годовые вклады, поскольку на этом временном горизонте вероятно начало цикла снижения ключевой ставки (во втором полугодии текущего года).

🔤 При этом банки перестали массово пытаться предвосхитить решения Банка России, скорее, они мониторят ситуацию по итогам заседаний Совета директоров по ключевой ставке. У них, в общем-то, нет жесткого дефицита ликвидности. И даже несмотря на ужесточение базельских нормативов ликвидности для системно значимых кредитных организаций с января этого года, они справились с этим давлением, зарезервировали необходимые объемы ликвидности. На рынке она также доступна в форме, например, межбанковских кредитов. Поэтому привлекать вклады так же агрессивно, как во втором полугодии прошлого года, нет никаких причин.

#экспертиза
#банки

🏑🥍🏏🪃Рынок POS-кредитования в последние месяцы столкнулся с заметным снижением активности.

Статистика:
🔴За февраль 2025 г. банки выдали 198,07 тыс. POS-кредитов на 11,91 млрд руб.
🔴Выдачи сократились на 63%, объем — на 66% год к году, на 12% и 14% соответственно месяц к месяцу (по сравнению с январем 2025 г.).
🔴Доля POS-кредитов в общем объеме потребительского кредитования последовательно снижается уже давно. Так, в 2023 г. она сократилась до 10% по сравнению с 2022 г.

📈 Одновременно с этим растут показатели рынка рассрочек (BNPL, buy now pay later) от маркетплейсов. Рост фиксируют практически все его крупнейшие операторы - «Яндекс Сплит», «Подели», «Долями» и т.д.

Что происходит? POS-кредитование постепенно замещается рассрочками? Знает старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:

🧡 «Конкуренция со стороны крупных маркетплейсов и BNPL действительно выступает долгосрочным фактором давления на POS-кредиты, но снижение в последние месяцы было вызвано в основном не этим фактором. Во-первых, один из трёх крупнейших игроков в POS-кредитовании во 2-м полугодии 2023 года столкнулся с капитальными ограничениями и сократил кредитную активность в потребительском кредитовании, ещё один игрок из топ-10 вовсе свернул соответствующее направление. Во-вторых, общее замедление всего рынка в ноябре-феврале было связано с высокой ключевой ставкой: POS-кредиты являются наименее маржинальными, не считая ипотеки, поэтому чувствительны к стоимости фондирования в условиях ограничения ПСК (отменено только в 1-м квартале 2025 года). Третья ключевая причина торможения — ожидавшееся повышение антициклической капитальной надбавки с 1 февраля, действие которой имеет "обратную силу" и распространяется в том числе на уже выданные ранее портфели. Ключевые игроки в POS-сегменте прогнозировали негативный эффект на норматив Н1.0 около 1-2 п.п., поэтому для формирования дополнительного буфера снизили активность в наиболее капиталоёмких продуктах в декабре-феврале».

Что дальше?
Восстановление рынка возможно при снижении ключевой ставки и стабилизации регуляторной среды. Пока же игроки предпочитают осторожность, а BNPL-сервисы продолжают усиливать конкуренцию.

#детали
#кредитование

📈 Это на 13% больше, чем годом ранее.
*по данным ресурса «Чек Индекс»

📊 Рейтинговые действия за 20.03.2025:

✔️ Республика Башкортостан подтвержден ruAA+ Стабильный 20.03.2025
✔️ Облигации Республика Башкортостан (4 выпуска) подтвержден ruAA+ 20.03.2025
🆕 Облигации Биннофарм Групп серии 001P-05 присвоен ruA 20.03.2025
✔️ КБ "МОСКОММЕРЦБАНК" (АО) подтвержден ruB+ Стабильный 20.03.2025
✔️ ООО "СЕЛЕКТ ФИНАНС" подтвержден ruBBB+ Стабильный 20.03.2025
✔️ ПАО "РОССЕТИ СЕВЕРО-ЗАПАД" подтвержден A++.gq 20.03.2025

#рейтинги

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Поступления в бюджет от Росимущества по итогам 2024 г. составили более 473 млрд руб. (план –405 млрд руб.), из них 307 млрд руб. пришлось на дивиденды госкомпаний. Доходы от приватизации имущества достигли 132 млрд руб. (план – 6 млрд руб.).

📈 В 2025 г. запланировано поступлений от дивидендов на 400 млрд руб., от реализации федерального имущества – не менее 100 млрд руб.

Насколько реалистичны запланированные цифры? Разбиралась старший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Элина Кулиева:

🧡 Мы не ожидаем увеличения дивидендных выплат от компаний с госучастием в 2025 г., а, следовательно, и роста поступлений в бюджет в текущем году. Высокая ключевая ставка, макроэкономическая нестабильность, риски ослабления рубля, а также необходимость инвестиций будут продолжать оказывать давление на финансовые профили крупных госкомпаний, что, соответственно, скажется на снижении способности компаний выплачивать дивиденды. Ряд крупнейших плательщиков дивидендов, таких, как Газпром, РусГидро, уже отказались от выплат в 2025 г. Многие компании вынуждены наращивать инвестиции, что будет сдерживать дивидендные выплаты.
Средства, поступающие в федеральный бюджет от деятельности Росимущества, направляются на финансирование госпрограмм и обязательств. Среди основных направлений и целей в 2025 г. вероятнее всего мы увидим продолжающуюся соцподдержку, укрепление обороноспособности, технологическое развитие и ряд инфраструктурных проектов.

#экспертиза
#госкомпании

💻 Подборка самых интересных новостей по теме «ЦФА» от директора по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Максима Булгакова. 

Must read 👇

📄 Минфин рассматривает Мосбиржу как участника эксперимента по торгам криптовалютой
🔴 По мнению замглавы Минфина Ивана Чебескова, такие большие биржи как Московская могли бы «справиться с этим функционалом без проблем». Сам эксперимент начнется не раньше чем через полгода

📄 Итоги выпусков ЦФА в феврале 2025 г.
🔴 В феврале 2025 года рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) продолжил расти. Количество выпусков увеличилось до 145 по сравнению с 90 в январе

📄 Ассоциация банков России обсудила совершенствование регулирования рынка ЦФА
🔴 Председатель Совета Ассоциации банков России Анатолий Аксаков подчеркнул, что в плане развития ЦФА Россия является одним из мировых лидеров

📄 «Сбер» выпустил ЦФА на индекс какао
🔴 Новый инструмент позволяет инвесторам получить доступ к международному рынку какао, такие ЦФА также могут выступить защитой возможного ослабления рубля, поскольку в цену токена заложена валютная переоценка базового актива, сообщили в «Сбере»

📄 МТС Банк размещает новый выпуск цифровых финансовых активов
🔴 Выпуск представлен в виде денежного требования к эмитенту и адресован физическим лицам. Стоимость одного ЦФА составляет 10 000 рублей, срок обращения — 182 дня

📄 Новый выпуск ЦФА от ГК ФСК
🔴 20 марта стартовал сбор заявок на ЦФА от строительной группы ФСК

#выбор_аналитика

Что стоит за решением регулятора сохранить ключевую ставку на уровне 2️⃣1️⃣🔣?

💡 Разбираемся в логике регулятора вместе с главным экономистом «Эксперт РА» Антоном Табахом

В этот раз на заседании 21 марта Банк России оправдал консенсус-прогноз аналитиков и не стал трогать ключевую ставку, оставив ее на уровне 21%. Правда, важно не только решение, но и риторика регулятора. А она как раз поменялась: стала более осторожной.
Хорошие новости в том, что сигналов о том, что будет новое повышение, не прозвучало. Ожидаемые — про снижение, и о них регулятор тоже пока молчит, «на столе» его не было.

В целом с точки зрения ЦБ пока все движется по хорошему базовому сценарию, который не требует резкого вмешательства регулятора. Инфляционные ожидания наконец-то стали падать, причем как у компаний, так и у населения.

О первом говорит то, что в марте главный индикатор бизнес-климата ЦБ (довольно хорошо коррелирует с ВВП) снизился с февральских 5,4 до 4,8. Кроме того, следом пошел вниз индекс ценовых ожиданий предприятий: с 23,1, которые были в феврале, до 20,3 в марте. Причем этот показатель снижается второй месяц подряд после довольно продолжительного роста (в общей сложности за это время на четверть). Почему это важно? Потому что этот индекс регулятор использует как опережающий индикатор того, как производители будут менять цены.

Что касается ценовых ожиданий самих россиян, то в марте они стали меньше. Кроме того, из важных для ЦБ и роста цен факторов отдельно выделяется рубль. Он укрепился, соответственно, дальше это за собой потянет вниз цены на импорт и товары длительного пользования. Хотя не в том же объеме, не в тех же пропорциях и не сразу.

Кредитная активность падает: «кредитный импульс» сейчас отрицательный по сравнению с прошлым годом. При этом бюджет тратится довольно щедро, потребительская уверенность высока, что поддерживает и экономическую активность, и инфляцию. Но при этом можно чуть-чуть смягчить риторику — и (в духе просветительских программ Банка Ямайки) руководителям ЦБ спеть под гитару «Все идет по плану».

Что в текущей ситуации важно?

Что ставки по депозитам уже начали падать и падают дальше. Ставки по кредитам пока на высоте — их держит не только ключевая ставка, но и требования к банкам по нормативам, что накладывает дополнительные издержки. Пока можно ожидать, что если данные будут показывать те же тренды, в апреле или июне можно будет увидеть сигнал на смягчение и появление снижения ставки «на столе».

#экспертиза
#ключевая_ставка

📊 Рейтинговые действия за 21.03.2025: 

✔️ ООО "РЕСОТРАСТ" подтвержден ruA Стабильный 21.03.2025
🆕 ОАО «Сбер Банк» присвоены ruA- и byAAA Стабильный 21.03.2025
❌ Облигации МТС серии 001P-24 отозван в связи с погашением 21.03.2025

#рейтинги

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Как события предыдущей недели скажутся на рынке ипотеки

🏦 В пятницу, 21 марта, Банк России в третий раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 21%.

Что будет происходить со ставками и спросом в ипотечном кредитовании, знает старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:

🧡 «Поскольку ипотека – самый долгосрочный продукт, банки ориентируются не столько на текущее значение, сколько на ожидаемую траекторию ключевой ставки в среднесрочном прогнозе. Консенсус-прогноз макроэкономистов говорит о вероятном прохождении пика по ставкам, а денежные власти неизменно придерживаются таргетирования инфляции, поэтому банки начали коррекцию после "кредитной зимы". Однако они сейчас проявляют осторожность при определении премии за риск. Поэтому ренессанс выдачи рыночной ипотеки в 2025 году крайне маловероятен. Сдерживающее влияние на спрос будут оказывать макропруденциальные лимиты и меняющиеся параметры по льготным программам. В итоге даже в самом позитивном сценарии, подразумевающем укрощение инфляции и переход к постепенному снижению "ключа", в 2025 году будет наблюдаться существенный спад ипотечных выдач относительно рекордов первого полугодия 2024 года».

💰 А что будет с ценами?

Незадолго до пятничного заседания Совета директоров ЦБ РФ стало известно о расширении программы льготной ипотеки на вторичный рынок в некоторых городах. Скажется ли это на ценах на жилье, как это было в 2020 г. при действии программы «всеобщей» льготной ипотеки? Поясняет директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Роман Андреев:

🧡 «Точный список городов, на которые будет распространяться семейная ипотека на вторичное жилье, еще не опубликован. По предварительным оценкам, под новые условия семейной ипотеки попадают преимущественно малые города с населением до 50 тыс. человек. Последующая динамика цен зависит от состояния жилищного фонда, т.к. многоквартирный дом, где покупается квартира, должен быть не старше 20 лет, и демографических особенностей региона, т.к. семейной ипотекой можно воспользоваться, если в семье имеется один ребенок до 6 лет или несколько детей до 18 лет при выполнении определенных условий, а также если в семье имеется ребенок-инвалид.

🪙 Поскольку вторичный рынок жилья шире первичного рынка, ожидаю, что распространение семейной ипотеки на вторичное жилье не должно создать больший навес спроса над предложением по сравнению с прежним вариантом семейной ипотеки. Даже текущий вариант семейной ипотеки не оказал столь драматичное влияние на цены на квартиры, как программа безадресной льготной ипотеки, которая была прекращена 1 июля 2024 года. Допускаю, что в отдельно взятых городах новая семейная ипотека может привести к определенным перекосам спроса и предложения на вторичное жилье, что выльется в значимое изменение цен. Однако на данный момент больше рисков сосредоточено в рассматриваемом властями варианте расширения предельного возраста ребенка для получения ипотеки с 6 до 18 лет, которое действительно может подтолкнуть цены вверх, но это уже имеет отношение к первичному рынку жилой недвижимости».

#экспертиза
#ипотека

🏑🥍🏏🪃Минфин вновь поднял вопрос о необходимости «большой приватизации».

💰 Речь идет о продаже пакетов акций государственных компаний, средства от которой будут направлены на пополнение бюджета.

Однако денежный вопрос при этом – не главный.

❇️ «Почему-то все думают, что только продать бы - и деньги в бюджет. Речь идет о производительности труда, другой мотивации, эффективности от актива», - говорил в декабре 2024-го министр финансов Антон Силуанов.

По его словам, основная цель Минфина – рост эффективности работы предприятий после передачи в частные руки.

🧡 «Хотя увеличение бюджетных расходов остается важным аргументом, доходы от приватизации выглядят скромно на фоне, например, поступлений от недавних налоговых изменений, таких как введение прогрессивной шкалы НДФЛ. В текущих условиях власти больше ориентированы на развитие внутреннего рынка, особенно в контексте санкций и разрыва связей с глобальными биржами», - согласен главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах.

Какие госактивы могут быть приватизированы:
• Институт развития и оператор льготных программ ипотечного кредитования «ДОМ.РФ». IPO запланировано на IV кв. 2025 г.
• Вероятные кандидаты: Сбер, ВТБ, РЖД, «Аэрофлот», «Россети», «РусГидро», АЛРОСА, «Ростелеком», «Совкомфлот», «Почта России», «Транснефть», «Автодор», компании госкорпораций «Ростех» и «Росатом» и т.п.

🇷🇺 При этом государство вряд ли будет согласно отказаться от контрольного пакета акций в этих компаниях.

#детали
#IPO

🏠 Это на 14,4% больше, чем годом ранее. Лидером по сделкам в натуральном выражении стала Москва (свыше 7,5 тыс.), на втором месте Санкт-Петербург (2,3 тыс.). Общая площадь реализованного жилья составила 900 тыс. кв. м.
*по данным сервисов «Яндекс Недвижимость» и «Пульс продаж новостроек»