👨‍💼 Победа Трампа и республиканцев на прошедших в США президентских выборах оказалась заметно масштабнее, чем можно было ожидать.

При этом в программе победителей экономике уделялось меньше внимания, чем обычно. В результате существенная часть экономической политики новой администрации будет зависеть от кадровых назначений, пока неочевидных. Но, как считает главный экономист «Эксперта РА» Антон Табах, уже можно выделить те идеи, которые наверняка будут реализованы, и те, которые, если и будут исполнены, то скорее декларативно.

🧡 «Собственно, будет ли новым министром финансов традиционный «волк с Уолл-Стрит» или же, наоборот, адепт «экономики предложения» — вот одна из важнейших развилок для налоговой политики», - Антон Валерьевич Табах, из избранного.

❓ Какой может быть «трампономика» в ее второй итерации, читайте в новой колонке главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха в Forbes 👇
#мнение

📈 Подборка самых интересных публикаций по теме «Страховые, управляющие и инвестиционные компании» от младшего директора по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Анастасии Шкребы. 

Must read 👇

📄 Утечки данных вносят в страховку
🔴 Может ли бизнесу быть интересен новый инструмент на рынке?

📄 Рынок автокредитования в октябре упал почти на треть
🔴 Это связывают с повышением утилизационного сбора и ужесточением банками ограничений на выдачу кредитов.

📄 Автосервисы попали под санкции
🔴 Госдума решила увеличить максимальное время ремонта по ОСАГО до 45 дней.

📄 «Ингосстрах» отсудил 1,2 млрд р. по пожару в «Ленте»
🔴 С 2010 г. мужчина, виновный в пожаре, состоял на учете из-за психических заболеваний. Его взяли грузчиком в гипермаркет «Лента» без медосмотра и не просили предоставить медкнижку, следует из материалов уголовного дела. 

📄 За сгоревшие айфоны и брендовую одежду с «Абсолют страхования» требуют 433 млн р.
🔴 Владельцы имущества, сгинувшего в крупном пожаре на складах в подмосковном Обухове в 2022 г., продолжают бодаться со страховщиками в судах. 

📄 Inweasta приобретает 100% долей «ППФ Страхование жизни»
🔴 Чешская группа внимательно подошла к выбору покупателя для актива — его искали более полутора лет. 

📄 ХКФ банк консолидировал все 100% «Хоум кредит страхования»
🔴 До этого банку принадлежало 50,5% страховщика.

📄 Против ставки нет приема
🔴 Какие результаты показали паевые фонды в октябре 2024 года?

📄 Ставки диктуют спрос. Фонды денежного рынка привлекают рекордные суммы
🔴 Чистые привлечения в них в октябре выросли вдвое, до 139 млрд руб., три четверти из которых пришлись на фонды крупнейших управляющих компаний. 

📄 ЦБ раскрыл объем разблокированных в ПИФах активов россиян
🔴 Российские инвесторы получили доступ к активам на сумму ₽27,4 млрд в результате выделения заблокированных активов в специальные закрытые амортизационные фонды (ЗПИФ-А), сообщили в ЦБ.

📄 ЦБ хочет выдавать три разные лицензии НПФ на НПО, ОПС и ПДС
🔴 Сейчас для негосударственных пенсионных фондов существует одна лицензия.

#выбор_аналитика

📊 Рейтинговые действия за 13.11.2024:

✔️ Москва подтвержден ruAAA Стабильный 13.11.2024
✔️ Облигации Москвы (3 выпуска) подтвержден ruAAA 13.11.2024
🔖 Облигации Атомэнергопром серии 001P-02 верифицированы, продолжают соответствовать принципам зеленых облигаций GB 13.11.2024
✔️ ООО "ДЕЛЬТАЛИЗИНГ" подтвержден ruA+ Стабильный 13.11.2024

#рейтинги

🇷🇺 Подборка самых интересных публикаций по теме «Дружественные страны и регионы России» от аналитика отдела суверенных и региональных рейтингов «Эксперт РА» Ольги Гилёвой.  

Must read 👇

📄 Опубликован перечень поручений Президента Российской Федерации по итогам Восточного экономического форума – 2024
🔴 В документах обозначены ключевые направления поддержки Дальневосточного региона для достижения целей национального развития и укрепления позиций России в Азиатско-тихоокеанском регионе.

📄 Дмитрий Чернышенко: Определены регионы России и страны БРИКС+ для участия в международной программе «Классная страна»
🔴 Они примут участие в разработке новых программ путешествий для детей и молодёжи. 
 
📄 Путин выделил еще 100 миллиардов на мастер-планы городов Дальнего Востока
🔴 Кроме того, глава государства посчитал важным сохранить ставку по программе «Дальневосточная и арктическая ипотека» на уровне 2% до 2030 года. 

📄 Кабмин предложил ограничить рыночные заимствования регионов РФ в 2025-2039 гг.
🔴 Долг региона по государственным ценным бумагам и коммерческим кредитам не должен превышать 25% от общего объема доходов бюджета в период с 2025 по 2039 гг., если регион претендует на реструктуризацию бюджетных кредитов, следует из поправок правительства РФ в проект трехлетнего федерального бюджета.

📄 В «Единой России» назвали регионы, рискующие сорвать нацпроект «Образование»: будут ли претензии к губернаторам?
🔴 Есть ре­ги­о­ны, от­ста­ю­щие по про­грам­ме кап­ре­мон­та, вла­стям ко­то­рых по­ру­чено при­нять все меры для ис­прав­ле­ния си­ту­а­ции. Это Ар­хан­гель­ская, Том­ская, За­по­рож­ская, Амур­ская об­ла­сти и Ка­ра­чае­во-Чер­ке­сия. 

📄 Путин придаст скорости строительству Ленского моста в Якутии
🔴 Правительству РФ придется обеспечить своевременное финансирование инфраструктурного мега-проекта.
 
📄 Строительство очистных сооружений в Бурятии буксует из-за низкого качества управления проектами
🔴 Там, где объекты должны быть готовы на 60 или 90%, они готовы на 20%. 
 
📄 В Биробиджане построят новый мост за 7,2 миллиарда
🔴 Долгожданное решение принято на заседании правительственной комиссии под председательством полпреда в ДФО Юрия Трутнева.
 
📄 Флагманский хабаровский инвестпроект АГМК-2 подключили к электроэнергии
🔴 В правительстве региона ждут завершения строительства до конца текущего года.
 
📄 В Москве ставки транспортного налога будут повышать максимум на 10% в год
🔴 Рост налога будет плавным - в среднем не более 10% в год.
 
📄 Выше федерального: как власти в Ленинградской области обеспечивают увеличение МРОТ
🔴 Ле­нин­град­ская об­ласть с 1 ян­ва­ря 2025 года уве­ли­чит ми­ни­маль­ный раз­мер опла­ты тру­да до 23,8 тыс. руб­лей. В срав­не­нии с 2024 го­дом сум­ма вы­рас­тет на 18,3% и пре­вы­сит фе­де­раль­ный МРОТ.

#выбор_аналитика

🏑🥍🏏🪃Кэптивные банки маркетплейсов стали самостоятельными игроками финансового рынка, констатирует «Коммерсант-Деньги».

Теперь они предлагают полную линейку финансовых услуг и для физических лиц (вклады, карты, рассрочки, BNPL), и для юридических (РКО, лизинг, факторинг).

На конец сентября 2024 г. собственный капитал таких банков показал бурный рост:
·  Яндекс-банк – почти на 100% до 17,3 млрд руб.;
·  Вайлдберриз-банк – на 21,5%, до 12,1 млрд руб.;
·  Озон-банк – на 7,9%, до 19,8 млрд руб.

📊 Директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Роман Корнев – о том, какие возможности своего положения используют новые банковские игроки и об иностранных аналогах:

«Для крупных маркетплейсов наличие своего банка означает возможность сохранять часть доходов (например, от эквайринга) в периметре бизнеса, а также возможность дополнительно зарабатывать на финансировании клиентов. Для самих банков фокус на обслуживании материнского маркетплейса хорош на первоначальном этапе развития, поскольку гарантирует быстрый старт и выход на рентабельность.
💳 «Озон Банк» пока сосредоточен преимущественно на обслуживании интересов материнской экосистемы, но имеет амбиции по развитию собственного кредитования и выходу в новые для себя сегменты. На первоначальном этапе развитие кредитного бизнеса Ozon базировалось на компетенциях дочерней МФО.
Крупные международные маркетплейсы, такие как Amazon, Alibaba и прочие также имеют свои дочерние сервисы финансовых услуг, которые, однако, преимущественно фокусируются на расчетных операциях и развитии платежной инфраструктуры. Попытки выйти на рынок финансирования клиентов совместно с крупным партнером были со стороны Apple, но спустя какое-то время эксперимент был признан неудачным».

Есть риски в связи с быстрым развитием этого нового рынка? Традиционные банки считают, что да. Правда, регулятор с ними не согласен: «В настоящее время со стороны банковского регулирования новых мер в отношении таких банков не требуется. Однако банки этого сегмента нельзя рассматривать в отрыве от бизнеса маркетплейсов, которым они принадлежат. Поэтому мы продолжим наблюдать за ними и будем действовать, если увидим рост рисков»,– говорят в ЦБ.

💰 Пока кредитные организации, принадлежащие маркетплейсам, занимают очень небольшую долю на банковском рынке: на октябрь на них приходилось чуть более 300 млрд руб. активов и 48 млрд руб. кредитов. Это менее 0,2% всех активов российской банковской системы и крайне малая часть кредитного портфеля.

#детали
#банки

📊 Рейтинговые действия за 14.11.2024:

🆕 Облигации РусГидро серии БО-002Р-01 присвоен ruAAA 14.11.2024
✔️ ГОСКОРПОРАЦИЯ "РОСАТОМ" подтвержден ruAAA Стабильный 14.11.2024
🆕 ПАО "КОРПОРАТИВНЫЙ ЦЕНТР ИКС 5" присвоен ESG-II(a) Стабильный 14.11.2024
✔️ Облигации Совкомбанк Лизинг (3 выпуска) подтвержден ruAA- 14.11.2024
✔️ АО "УГЛЕМЕТБАНК" подтвержден ruBBB- Стабильный 14.11.2024
✔️ АО "БКС БАНК" подтвержден ruA Стабильный 14.11.2024
❌ X5 Retail Group N.V. отозван 14.11.2024
✔️ АО "Д2 СТРАХОВАНИЕ" подтвержден ruA Стабильный 14.11.2024

#рейтинги

🧡 «С некоторых пор мой любимый мем – это фото самодельной рекламы рядом с горой черешни на рынке: «Зачем не сейчас, когда не знаешь завтра?». Мудрый народ в лице продавца фруктов, сам того не желая, сформулировал тезис, который как нельзя лучше описывает текущую ситуацию на рынке публичного долга.

Этой яркой метафорой один из участников нашего недавнего форума «Будущее облигационного рынка» исчерпывающе проиллюстрировал тезис о том, что эмитентам не стоит ждать мифических лучших времен. Да, ставки очень высокие, деньги дорогие. Но – «ты не знаешь завтра»».

🔴 Читайте новую огненную колонку гендиректора «Эксперт Бизнес-Решений» Павла Митрофанова в «Ведомостях» 👇

🏭 Подборка самых интересных публикаций по теме «Корпораты: промышленность и строительство» от директора по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Романа Андреева.  

Must read 👇

📄 Машиностроение тянет сталь
🔴 Динамика спроса на металлопродукцию продолжает ухудшаться. Из-за падения потребления в строительстве и энергетике общий спрос на сталь по итогам года снизится на 1–7%.

📄 ГК «Аэрофлот» увеличила перевозки пассажиров на 18,2%
🔴 Группа компаний «Аэрофлот» отчиталась об операционных результатах за октябрь и десять месяцев 2024 года.

📄 Авторынок съезжает с пика. Спрос на новые автомобили начал снижаться
🔴 Прогнозируемое охлаждение спроса на автомобильном рынке после индексации утильсбора случилось в ноябре: за неделю продажи новых легковых машин упали сразу на четверть. Больше всего тенденция затронула Москву, где рынок сократился на 42,4% к предыдущей неделе и на 22,6% год к году.

📄 «Рольф» будет производить автомобили под собственным брендом в «Пущино»
🔴 Гендиректор дилерского холдинга «Рольф» Роман Антонов сообщил, что компания планирует организовать производство машин на базе индустриального парка «Пущино».

📄 Haval увеличит мощность завода в Туле на треть
🔴 Китайская Haval до конца 2024 г. завершит модернизацию своего автозавода в индустриальном парке «Узловая» в Тульской области.

📄 «Русал» расширил обвинения по иску к Потанину и Whiteleave Holdings
🔴 Компания «Русал» расширила обвинения по иску к основному акционеру «Норникеля» Владимиру Потанину и его компании Whiteleave Holdings (входит в «Интеррос Капитал»). Новые аргументы «Русала» связаны с инвестициями «Норникеля» в платформу цифровых активов (ЦФА) Atomyze и запуском программы «Цифровой инвестор».

📄 Россия резко увеличила импорт глинозема из Китая
🔴 Импорт глинозема (полуфабрикат для производства металла) из Китая в Россию в январе – сентябре 2024 г. вырос на 43% в годовом выражении до 1,2 млн т. Но объемы поставок сильно колебались от месяца к месяцу. Устойчивый рост наблюдается с ноября прошлого года.

📄 Основные покупатели российского угля снижают его импорт. Это следствие трудностей с логистикой, международными расчетами и жесткой конкуренции.
🔴 Экспорт в Индию за девять месяцев снизился в годовом выражении на 23% до 20,1 млн т, в Китай – на 9,5% до 53,7 млн т.

📄 Крупные компании рассказали о «глубоком кризисе» импортозамещения
🔴 Глубокий кризис импортозамещения выражается в усложнении и удорожании логистики, проблемах с трансграничными платежами и отказах многолетних партнеров-поставщиков работать с российскими компаниями.

📄 «Киевская площадь» вышла из капитала ГК «Самолет»
🔴 Сделка произошла еще несколько месяцев назад. Рынок жилья стал менее привлекательным для частных инвесторов в связи с отменой программы льготной ипотеки и ожидаемого снижения продаж жилья у застройщиков.

📄 «Покупка жилья станет роскошью». Что происходит с ипотекой в России
🔴 В условиях, когда ипотека стала слишком дорогой, а льготных программ осталось не так много, купить квартиру в РФ довольно трудно. Эксперты говорят, что в ближайшие годы могут ужесточиться условия выдачи семейной ипотеки и одобрять ее будут реже.

📄 Взлет на 46% за год: как трансформировался рынок аренды в 2024-м
🔴 Спрос на долгосрочную аренду остается высоким, даже несмотря на завершение «горячего» сезона. Вместе с ним растут и цены.

#выбор_аналитика

🏑🥍🏏🪃Снова набирает популярность известный с начала 2000-х годов прием: «лестничное» начисление процентов по вкладу.

Суть его в том, что самые высокие ставки предлагаются только на определенный период: обычно (хотя и не всегда) в начале или в конце срока.

Например:
🏦 В Газпромбанке ставка 25% действует со 121 по 180 день для полугодового депозита. В остальные месяцы она составляет 20-21%.
🏦 В ПСБ 25% начисляются в первые 50 дней, далее действует ставка 19%, а со 101 по 250 день – 17%.
💳ТКБ предлагает 27% с 311 по 400 день. В остальные дни срока – 20-22%.

В чем смысл такой системы начисления процентов? На самом ли деле это так выгодно, как рассказывается в рекламе подобных вкладов? Объясняет младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Анатолий Перфильев:

🧡 «"Лестничные" вклады являются маркетинговым ходом для привлечения клиентов. Чтобы получить максимальную ставку в первые месяцы вложений, требуется продержать средства на депозите в течение установленного срока - как правило, полгода и более. В итоге выгода за весь срок вклада может получится на уровне среднего по рынку или даже ниже».

Какие правила регулирования действуют на этот счет?

«С октября 2022 года банки обязаны раскрывать минимальную гарантированную ставку (МГС) по вкладам на первой странице договора вклада, а также на своих сайтах, в мобильном приложении и в любых точках оказания услуг. Там должна указываться и основная информация по договору вклада, в том числе условия применения различных ставок - при том, что такие данные, по общему правилу, не являются рекламой», - указывают в ЦБ.

🔣 Таким образом начислять проценты «лесенкой» не запрещено. Обязательно только информировать клиентов об МГС.

🧡 «Подобные условия вкладов не являются прямым нарушением законодательства, но регулятор может обратить на них внимание, как на вводящие потребителей в заблуждение - по аналогии с ограничением ипотеки по околонулевой ставке и требованием указывать полную ПСК по кредитам. Доля таких вкладов невысока, как и раньше, поскольку вкладчики все-таки обращают внимание на условия. Но если станут регистрироваться массовые жалобы граждан на подобные маркетинговые уловки, потребность в регулировании лестничных вкладов может появиться», – говорит Перфильев.

#детали
#вклады

📊 Рейтинговые действия за 15.11.2024:

✔️ АО СГ "СПАССКИЕ ВОРОТА" подтвержден ruA Стабильный 15.11.2024
✔️ АО ИНГОССТРАХ БАНК подтвержден ruA- Развивающийся 15.11.2024
❌ ООО "ЛИЗИНГОВАЯ КОМПАНИЯ "ДЕЛЬТА" отозван 15.11.2024
✔️ АО "УК ТФГ" подтвержден A++ Стабильный 15.11.2024
✔️ ПАО "ГМК "НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ" подтвержден ruAAA Стабильный
✔️ Облигации ГМК Норильский Никель (4 выпуска) подтвержден ruAAA 15.11.2024
✔️ 15.11.2024ООО "ЧАЙНА КОНСТРАКШН БАНК" подтвержден ruAA Стабильный 15.11.2024
✔️ Санкт-Петербург подтвержден ruAAA Стабильный 15.11.2024
✔️ Облигации Санкт-Петербург (4 выпуска) подтвержден ruAAA 15.11.2024
👁 ABH Financial Limited продлен статус «под наблюдением» ruBBB+ Стабильный 15.11.2024

#рейтинги

🔴 Кредитование бизнеса в точке перелома?

↗️ Сегмент корпоративного кредитования продолжает расти, несмотря на повышение ставок.
Согласно отчетности Сбера (может отражать ситуацию на рынке в целом, т.к. Сбер один из крупнейших кредиторов корпораций), портфель корпоративных кредитов в октябре вырос на 2,7% (+2,3 трлн руб.). Годом ранее – +0,9% и +2,1 трлн руб. соответственно. С начала 2024 г. года прирост портфеля составил на 17,8%.

По данным АРБ на сентябрь, средневзвешенные ставки по оборотным кредитам составили 20,09% (в сентябре 2023 г. — 13,64%), по инвестиционным кредитам – 15,8% (годом ранее — 12,01%).

Причины, заставляющие бизнес кредитоваться даже в условиях супервысоких ставок:
• Необходимо замещение долгового капитала, привлеченного до 2022 г. на внешних рынках в валюте, на рублевый;
• Необходимо рефинансирование предыдущих займов, а также текущих расходов, которые нельзя сократить.

📊 Управляющий директор рейтингового агентства «Эксперт РА» Юрий Беликов: «Крупнейшие корпорации аккумулировали большой объем публичных и непубличных долгов в благоприятные для этого периоды по относительно низким процентным ставкам: с 2020-го по середину 2023 года (конечно, не считая краткосрочного взлета стоимости фондирования весной 2022-го). Теперь эти долги нужно рефинансировать, чтобы не сжимать масштаб деятельности и сохранять финансовую устойчивость. Кроме того, у предприятий в последние годы возникает все больше слабо прогнозируемых расходов, связанных с импортозамещением, технологическим переоснащением, различными трансформационными процессами и изменением логистики. Необходимость рефинансирования старых долгов и покрытия новых, зачастую непредвиденных расходов создает ситуацию, в которой корпорации будут весьма активно занимать средства практически при любой их стоимости».

• Необходимы средства на развитие бизнеса. Значительная часть компаний либо все еще видит для себя хорошие перспективы в связи с импортозамещением и перестройкой всей экономики, либо имеет такие же хорошие перспективы при выполнении госзаказа, в том числе оборонного.

📔 Читайте монументальный текст журнала «Монокль» (проект редакции, до 13.10.2023 выпускавшей журнал «Эксперт») о перспективах охлаждения кредитования бизнеса в различных отраслях и роли в этом антициклической надбавки ЦБ.

#кредитование

🌿Мода на ESG начиналась в России как увлечение экологическими инициативами. До сих пор большинство воспринимает эту аббревиатуру как термин, обозначающий все «зеленое».

Однако жизнь расставляет свои акценты. В последние два года российские компании сфокусировались на S – социальной – составляющей ESG, что уже стало частью HR-политик многих крупных и даже средних игроков рынка.

🚩 Не только зарплата

Рассказывает директор по рейтингам устойчивого развития «Эксперт РА» Елена Жанахова:
«Несколько лет назад эксперты наблюдали бум экологической компоненты в ESG-стратегиях. И сейчас ее актуальность высокая, но общие приоритеты компаний сместились в сторону социальных вопросов. Это связано, в частности, с экономическими и политическими вызовами, такими как демографический кризис 1990-х гг., пандемия коронавируса, СВО и релокация, сокращение притока и отток трудовых мигрантов. Все эти события привели к значительным изменениям на рынке труда в России, который стал "рынком соискателя".

🪙 Работодателям уже недостаточно повышать заработную плату для привлечения и удержания квалифицированных специалистов, важен комплексный и системный поход, а также понимание потребностей и ожиданий работников.

Для привлечения и удержания кадров необходима и нематериальная мотивация: социальные программы, забота о здоровье сотрудников, возможности профессионального роста, гибкий график работы, хорошая корпоративная культура, развитие профессиональных и личных компетенций. Также большое внимание работодатели стали уделять психологическому состоянию сотрудников: вводятся соответствующие программы поддержки.

🖥 Если посмотреть средний балл раскрытия данных нефинансовой отчетности компаний по блокам E, S и G, объем информации по социальным аспектам занимает второе место после экологической. Подавляющее большинство компаний раскрывают сведения о количественном и качественном составе персонала, текучести кадров, предоставляемых льготах и бонусах, хуже всего компании показывают данные об оплате труда, поскольку такая информация является чувствительной».

Кадровый голод в России испытывает 64% работодателей (по данным октябрьского исследования центра «Профессии будущего» и соцсети для бизнеса TenChat).

🧡 «Проблема затронула практически все отрасли экономики, но сильнее всего пострадали промышленность, ритейл и строительство. Чтобы восполнить нехватку кадров, крупные компании все более активно внедряют в свои стратегии социального развития программы обучения, а также взаимодействие с образовательными учреждениями», - отмечает Елена Жанахова.

КСТАТИ. Практически каждый (93%) россиянин в возрасте 18-35 лет считает важным соблюдение потенциальным работодателем принципов социальной ответственности (по данным исследования аналитического центра НАФИ и компании «Ингосстрах»).

#ESG
#экспертиза