📊 Рейтинговые действия за 24.12.2024:

🆕 Облигации СОПФ ДОМ.РФ 11 присвоен ruAAA 24.12.2024
👁 ООО "СК "ТИТ" продлен статус «под наблюдением» ruBBB+ Стабильный 24.12.2024
🆕 ООО "СГ РУС" присвоен ruB+ Стабильный 24.12.2024
✔️ ПАО "ПОЛЮС" подтвержден ESG-II(b) Стабильный 24.12.2024

#рейтинги

🇷🇺 Подборка самых интересных публикаций по теме «Дружественные страны и регионы России» от аналитика отдела суверенных и региональных рейтингов «Эксперт РА» Ольги Гилёвой.  

Must read 👇

📄 Китай выпустит в 2025 году специальные гособлигации на рекордные $411 млрд
🔴 Это должно привести к стимулированию спроса и снять долговую нагрузку с местных властей.
 
📄 Денис Мамонов: мы готовы к любой ключевой ставке
🔴 Подробности долговой стратегии Минфина на 2025 год.
 
📄 В лавке прохладно, как на лавочке
🔴 Пессимизм малого и среднего бизнеса нарастает и сдерживает деловую активность сектора, следует из данных индекса RSBI (рассчитывают банк ПСБ, «Опора России» и НАФИ по итогам опроса 1,8 тыс. компаний). В ноябре индекс снизился до 53,4 пункта после 53,9 пункта в октябре и 55,2 пункта в сентябре на фоне ужесточения денежно-кредитной политики и ослабления потребительской активности.

📄 Восьмой рейтинг эффективности управления в городских округах в Российской Федерации
🔴 Об­щий сред­ний балл эф­фек­тив­но­сти управ­ле­ния в го­род­ских окру­гах ока­зал­ся на уровне 0,544, то­гда как в про­шлом году – 0,541. На этот раз наи­бо­лее вы­ра­жен­ная по­зи­тив­ная ди­на­ми­ка была от­ме­че­на в по­ли­ти­ко-управ­лен­че­ском бло­ке, где сред­ний балл под­нял­ся с 0,572 до 0,578. При этом в рам­ках со­ци­аль­но-эко­но­ми­че­ско­го бло­ка, где у го­ро­дов на­коп­ле­но нема­ло про­блем, балл опу­стил­ся с 0,510 до 0,509.
 
📄 Как изменилась миграционная политика в России
🔴 За год Госдума приняла 14 инициатив, направленных на ее ужесточение.
 
📄 Алиханов заявил о снижении объемов параллельного импорта
🔴 По его словам, сокращение объемов ввозимой продукции особенно заметно в сегментах одежды, обуви и электроники, чему способствовало развитие отечественного производства и выход на рынок новых высококачественных российских товаров.
 
📄 Регионы в 2025 году получат дополнительную господдержку для развития туризма
🔴 Регионы смогут получать федеральную поддержку не только на строительство инженерной и транспортной инфраструктуры для развития туристических кластеров, но и на благоустройство общественных пространств, строительство и реконструкцию пирсов, причалов и берегозащитных сооружений.
 
📄 Дмитрий Вахруков: утверждены 10 из 11 дорожных карт курортов проекта «5 морей и озеро Байкал»
🔴 По поручению Президента Владимира Путина в рамках нацпроекта "Туризм и гостеприимство" утвержден федпроект "Пять морей и озеро Байкал" с общим объемом финансирования на все проекты до 2030 года 103 млрд рублей.
 
📄 Минфин профинансировал инфраструктурные проекты почти на 1 трлн рублей
🔴 Такая же политика продолжится и на следующий год, подчеркнул министр финансов РФ Антон Силуанов.  

📄 2025 год: главные вызовы для регионов
🔴 Региональная политика претерпит ряд существенных изменений.

#выбор_аналитика

🏑🥍🏏🪃«Коммерсант» провел опрос аудиторских компаний, чтобы выявить их ценовые ожидания в части собственных услуг, оказываемых общественно значимым организациям на финансовом рынке (ОЗО ФР) в 2025 году.

Большинство сообщило, что будет брать дороже:
🔹«Мариллион»: на 10–15%;
🔹«Универс-Аудит»: на 15%;
🔹МКПЦ: на 20%;
🔹«Аудэкс»: на 10–30%;
🔹«Русаудит»: на 15–30%.

🔹«Рост стоимости услуг аудита в среднем по рынку может составить от 10% до 12%» - гендиректор МКПЦ Дмитрий Винокуров.

Кто такие ОЗО ФР:
·  Компании, чьи ценные бумаги торгуются на бирже (более 200 эмитентов акций и более 400 эмитентов облигаций);
·  Кредитные организации (более 300);
·  Страховые компании (более 200);
·  Управляющие компании (230 шт.) и т. п.

Почему аудит для ОЗО дорожает? Знает генеральный директор «Эксперт Бизнес-Решений» Павел Митрофанов (недавно компания как раз опубликовала первый в истории рейтинг надежности и качества услуг российских аудиторов):

🧡 Рынок аудита недофинансирован. Растут зарплаты аудиторов, растут расходы на автоматизацию деятельности, растет ответственность и масштабы проверок. Все это повышает расходы аудиторских компаний (АК), которые они неизбежно будут перекладывать на клиентов. При этом нужно понимать, что «средний чек» рынка крайне низок - всего несколько сотен тысяч рублей. Так что повышение цен, которое мы наблюдаем, – это движение рынка к равновесию, которое позволяет оказывать услуги высокого качества и не экономить на соблюдении требований стандартов аудита.

📈 Рынок аудита еще и очень конкурентный, конкуренция будет влиять и на баланс в ценообразовании. Инфляция зарплат, инвестиции в ИТ – это общие факторы, и они найдут свое отражение у всех аудиторов. При этом различия в технологичности, а также факторы неценовой конкуренции, например, наличие рейтинга надежности у аудитора и его специализация на определенном типе компаний, будут оказывать решающий эффект.

Я полагаю, что с повышением цен столкнутся все клиенты, это рыночный естественный процесс. Какие-то перетоки клиентов из-за более лояльного предложения могут быть, но это будут разовые акции, не меняющие тренд на рост цен. В целом же участникам реестра ОЗО ФР нужно «отрабатывать» повышенную ответственность, которую накладывает на них вхождение в этот реестр. Окупать методологическую функцию, контроль качества - все то, что Банк России в обязательном порядке потом проверит «под лупой».

📊 Сегмент крупных клиентов не так подвержен демпингу, как средний и мелкий, этот бизнес маржинален и дает хороший доход АК. Поэтому приоритеты в росте цен будут именно в среднем и мелком сегментах. Там, где компании часто экономили на качестве и выбирали только цену. Но и с большими клиентами, на мой взгляд, участники рынка найдут общий язык, поскольку инфляция бьет по всем.

ЦИФРА. Сейчас на рынке всего 38 аудиторских компаний, которые имеют право оказывать услуги ОЗО ФР.

#детали
#аудит

❗️Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности Республике Казахстан на уровне BBB+ по международной шкале, прогноз по рейтингу стабильный.

🇰🇿 Рейтинг кредитоспособности суверенного правительства обусловлен:
·  быстрым ростом экономики страны при текущем уровне экономического развития выше среднего
·  высокими темпами инфляции и роста населения
·  сдержанным уровнем развития банковского сектора
·  высоким уровнем развития рынка труда
·  приемлемой сбалансированностью бюджета зависимостью бюджета от цен на ресурсы, низким уровнем сальдо счета текущих операций
·  приемлемым уровнем институционального развития
·  умеренно низким уровнем диверсификации экспорта
·  умеренно высокими показателями внешнедолговой устойчивости.

🔼 Положительное влияние на оценку оказывает низкая долговая нагрузка на бюджет.
🔽 Давление оказывает недостаточная согласованность монетарной и фискальной политики.

🔴 Все подробности – ЗДЕСЬ

#рейтинги

📊 Рейтинговые действия за 25.12.2024:

🆕 Облигации Инк-Капитал серии 001Р-02 присвоен ruAA- 25.12.2024
✔️ ПАО "АК БАРС" БАНК подтвержден ESG-III(b) Стабильный 25.12.2024
❌ Облигации ЭР-Телеком Холдинг серии ПБО-02-02 отозван в связи с погашением 25.12.2024
⬇️ НАО "ФИНАНСОВЫЕ СИСТЕМЫ" снят статус «под наблюдением», понижен ruCCC Негативный 25.12.2024
❌ Облигации ИКС 5 ФИНАНС серии 001P-12 отозван в связи с погашением 25.12.2024
🆕 ООО "ДЕВАР ПЕТРО" присвоен ruBB Стабильный 25.12.2024
🆕 Казахстан присвоен BBB+ Стабильный 25.12.2024
⬇️ ООО "ИНБАНК" понижен ruB+ Негативный 25.12.2024
🆕 АО "ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК" присвоен ESG-III(b) Стабильный 25.12.2024

#рейтинги

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Как поведут себя в 2025 году цены на первичном рынке жилья в столице?

🏠 Предпосылок к их снижению, к сожалению, нет. А вот к дальнейшему росту, пусть и не такими космическими темпами, как раньше, есть:
• сокращается объем нового строительства;
• при снижении ипотечных ставок восстановится спрос;
• существующие льготные программы ипотеки будут расширяться, что увеличит их доступность;
• ставки по банковским депозитам будут снижаться вслед за ключевой.

Прогноз младшего директора по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Марии Волик:

🧡 «В нынешних макроэкономических условиях в следующем году мы будем видеть продолжающийся незначительный рост стоимости первичного жилья. В качестве снижения цен можно будет увидеть акции на отдельные квартиры, сезонные скидки на ограниченный товарный запас, предложения рассрочек от застройщика на краткосрочные периоды, в частности на проекты уже на финальной стадии строительства и готовое жилье. Но в целом для всех застройщиков это будет означать снижение маржинальности бизнеса. При низкой наполняемости эскроу-счетов проектное финансирование дорожает, а значит, дорожает и экономика проекта. Сама себестоимость проектов увеличивается как из-за роста цен на стройматериалы, так и из-за дефицита кадров на стройке. Сценарии обрушения цен на рынке вряд ли возможны, как и затоваривание рынка жилой недвижимости. Хотя рынок недвижимости и переживает нелегкие времена, такие риски выглядят нереалистичными ввиду сохраняющегося высокого спроса граждан на улучшение жилищных условий. Люди опасаются инфляции и обесценивания накоплений и в силу видения квартир более надежным активом, чем депозиты».

📉 Однако при этом уже отмечены случаи реального снижения (на 20-40%) цен в прайс-листах девелоперов в некоторых проектах. Как правило, это происходило в Новой Москве и Подмосковье, в локациях с недостаточно развитой сопутствующей инфраструктурой.

#экспертиза
#недвижимость

💳 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные организации» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.  

Must read 👇

📄 Банки резко нарастили прибыль в ноябре
🔴 В основном это произошло за счет переоценки валюты на фоне ослабления рубля.

📄 Что ждет банковскую розницу в 2025 году
🔴 Банки сместят фокус на залоговое кредитование и будут тщательнее следить за качеством портфеля.

📄 ЦБ зарегистрировал допэмиссию акций Т-банка в рамках присоединения Росбанка
🔴 По закрытой подписке планируется разместить 130 млн обыкновенных акций по цене 3423,62 руб. за штуку. Требуемый для проведения сделки объем, по оценкам совета директоров, составил до 70 млн акций, остальные – резерв, необходимый для осуществления преимущественного права выкупа существующими акционерами в соответствии с требованиями законодательства. Неиспользованное количество одобренных к выпуску дополнительных акций будет погашено.

📄 Портфель пассивов ВТБ вырос почти в 1,5 раза с начала года
🔴 Он составил более 10 трлн руб., 9,4 трлн из которых – в нацвалюте. Финорганизация намерена увеличить общий портфель еще на 300 млрд руб. до конца года, говорится в сообщении банка.

📄 Володин сообщил о законопроекте о «периоде охлаждения» при выдаче кредита
🔴 Предлагаемые сроки: четыре часа — для сумм от 50 до 200 тыс. руб.; 48 часов — для сумм от 200 тыс. руб.

📄 Несколько российских банков понизили ставки по вкладам после заседания ЦБ
🔴 Ранее банки превентивно повысили ставки, ожидая очередного повышения ключевой 20 декабря.

📄 Российские банки заработали на ослаблении рубля ₽140 млрд
🔴 В ноябре 2024 года чистая прибыль банковского сектора достигла рекордных 518 млрд руб., сообщил Банк России. По сравнению с октябрем финансовый результат увеличился в полтора раза (тогда участники рынка заработали 348 млрд руб.).

📄 Крупнейший банк Италии ограничит прием платежей в евро из России
🔴 ЕЦБ с начала года усиливает давление на банки, остающиеся на российском рынке. По оценке экспертов, решение Intesa Sanpaolo не принимать платежи в евро коснется в первую очередь малого и среднего бизнеса, работающего с Италией.

#выбор_аналитика

📊 Рейтинговые действия за 26.12.2024:

🆕 Облигации Группа Позитив серии 001Р-02 присвоен ruAA 26.12.2024
🆕 Облигации РЕСО-Лизинг серии БО-П-23 присвоен ruAA- 26.12.2024
🆕 ОАО «Технобанк» присвоен ruB, byBB+ Развивающийся 26.12.2024
🔖 ООО «Степлайф» верифицировано, соответствует SB 26.12.2024
🆕 ПАО "СПБ БИРЖА" присвоен ESG-III(b) Стабильный 26.12.2024
⬆️ ОАО «Белгазпромбанк» повышен ruA-, byAAA Стабильный 26.12.2024
❌ ООО "ПАРУС УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ" отозван 26.12.2024
✔️ ООО "ХОЛДИНГ ЭР-БИ-АЙ" подтвержден ruBBB- Стабильный 26.12.2024
🆕 Облигации ИКС 5 ФИНАНС серии 003P-07 присвоен ruAAA 26.12.2024

#рейтинги

🌿 Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг ESG ОАО «РЖД» на уровне ESG-II(b) и ESG-A в соответствии со шкалой Банка России, что означает очень высокий уровень реализации и планирования практик в области устойчивого развития.

Прогноз по рейтингу – стабильный.

🚩Блок Environmental оказывает умеренно положительное влияние
🚩Блок Social оказывает умеренно положительное влияние
🚩Блок Governance оказывает умеренно положительное влияние

🚩По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

📁 Подробно о рейтинговом действии – здесь

#рейтинги
#ESG

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Что будет двигать рынок ипотеки в следующем году? Размышляет первый заместитель гендиректора – директор по рейтинговой деятельности «Эксперт РА» Александр Сараев.

Главное событие ипотечного рынка в 2024 году – это…
🛍 Наиболее очевидным главным событием ипотечного рынка в 2024 году было изменение условий массовой льготной ипотеки. Однако это событие было ожидаемым, и участники рынка морально готовились к нему еще со второй половины 2023 года. А вот что действительно было неожиданным, так это траектория роста ключевой ставки. Напомню, что большинство прогнозов предполагало ее снижение к концу 2024 года до 10-12%. В реальности мы увидели диаметрально противоположную картину, которая очень серьезно повлияла на ипотечный рынок. Поэтому главным событием я бы все же назвал неожиданный для большинства разворот ДКП в сторону серьезного ужесточения. В результате по ипотечному рынку был нанесен двойной удар, с одной стороны была отменена массовая льготная ипотека, а с другой – ипотека по рыночным ставкам стала практически недоступной, и спрос резко пошел вниз, начиная с осени этого года.

Завершение большинства программ льготной ипотеки: вовремя или нет?
❓ Можно констатировать, что отмена массовой льготной ипотеки действительно запоздала. Если бы эти программы удалось свернуть в 2023 году, как на том настаивал Банк России, то последствия для рынка были бы более мягкими, был бы маневр для поэтапного выхода из них. К 2024 году этих маневров уже не осталось, и пришлось действовать резко и жестко. Завершение эпохи льготной ипотеки станет очень серьезным тестом для рынка, эффект от которого мы увидим только через 1-1,5 года.

«Эпоха массовой льготной ипотеки»: с чем подходим к ее концу?
🏠 Массовая льготная ипотека, несомненно, сыграла важную роль в поддержке жилищного строительства в постпандемийный период. Она позволила выйти на рекордные объемы ввода жилья, что также обеспечило мощный кумулятивный эффект на смежные отрасли и в конечном росте внесло значимый вклад в динамику ВВП. Тем не менее, массовые льготные программы должны реализовываться как контрциклическая мера, на определенном этапе массовая ипотечная программа, напротив, превратилась в проциклическую, что стало искажать рыночные механизмы, стимулируя рост цен на жилье и создавая избыточный спрос. Таким образом корректировка программы была необходимой мерой.

Ипотека-2025: ищем новые драйверы
⬇️ В 2025 году ипотечный рынок будет искать новое равновесное положение с учетом складывающихся макрофакторов. Мы ожидаем значимого замедления кредитования и сохранения высоких ставок на рынке в течение всего следующего года, что ограничит выдачу рыночной ипотеки для большинства категорий заемщиков. С точки зрения цен, по нашему мнению, в номинальном выражении они будут оставаться на текущих уровнях (в отдельных регионах возможно умеренное снижение), но в реальном выражении, с учетом инфляционной корректировки, цены будут ниже, чем в этом году. Рынок начнет возвращаться к более взвешенном ценовому балансу.

#экспертиза
#ипотека

* по данным агрегатора финансовых рынков InvestFunds
📊 Общий объем активов денежных фондов с начала года до 24 декабря вырос в 5,5 раз, до 996 млрд рублей. Это 54% средств всех ПИФов на российском рынке.

🌿 Подборка самых интересных публикаций по теме «ESG» от аналитика по рейтингам устойчивого развития Виктории Бехер.  

Must read 👇

📄 Введен режим ЧС федерального уровня из-за разлива мазута в Керченском проливе
🔴 Правительственная комиссия под председательством главы МЧС РФ Александра Куренкова приняла решение о введении ЧС федерального уровня из-за разлива топлива в акватории Керченского пролива, сообщила пресс-служба чрезвычайного ведомства в четверг.
 
📄 Ущерб экологии после ЧП с танкерами оценит Минприроды Кубани
🔴 Министерство природных ресурсов Краснодарского края приступило к проверке особо охраняемых природных территорий Краснодарского края, чтобы оценить ущерб после разлива нефтепродуктов в результате крушения танкеров в Керченском проливе.  

📄 Собственники аварийных танкеров с мазутом обязались поднять их и утилизировать
🔴 По данным Минприроды, они также возместят экологический ущерб.

📄 ВЭБ.РФ и «Сбер» представили ESG-индекс городов и регионов России за 2024 год
🔴 Повестка устойчивого развития все больше фокусируется на запросах обычных семей.
 
📄 Ученые провели перепись одного из редчайших эндемиков Байкала
🔴 Ученые Байкальского института природопользования Сибирского отделения Российской академии наук (БИП СО РАН) провели масштабное исследование по подсчету черепоплодника почтишерстистого.
 
📄 РЭО: в Дагестане концессионер построил современный мусорный полигон
🔴 Первый из шести новых объектов комплекса по обращению с твердыми коммунальными отходами (ТКО) построен в Дагестане.

#выбор_аналитика