📝 В 2024 г. число новых включенных в реестр Банка России МФО оказалось на 53% выше, чем в 2023-м: 112 против 73, заметили в «Коммерсанте». Исключено из реестра было 210 компаний (204 годом ранее).

Откуда такое рвение у новых участников рынка и как оно сообразуется с планомерным ужесточением регуляторных условий для ведения бизнеса, знает старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:

🧡 «Основной объем вновь выдаваемых микрофинансовых лицензий представляет собой «реинкарнацию» ранее функционировавшего бизнеса. Микрофинансирование с нуля с учетом высоких входных барьеров – это единичные случаи. Инвестиции в новую лицензию без ранее накопленных компетенций и клиентской базы, даже если использовать «коробочные» решения, можно оценить минимум в 200 млн. рублей.
С учетом озвученных параметров* реформы микрофинансового рынка мы ожидаем дальнейшего сокращения реестра на 20-30% ежегодно, пока не будет достигнут баланс аналогично банковскому рынку».

*Ужесточение регулирования. Введено ограничение на долю заемщиков с долговой нагрузкой 50–80% — она не должна превышать в общем объеме выдачи 15%, а доля заемщиков с долговой нагрузкой от 80% — 3%. В течение следующих трех лет предлагается снижение максимального размера переплаты по займу до 1Х (сейчас 1,3Х, где Х — тело займа). Начнет действовать правило «один заем в одни руки» для клиентов разных МФО (сейчас такое правило действует в рамках одной МФО).

Все версии возникновения неожиданного тренда на появление новых игроков в сфере микрофинансирования:
• новые бренды и юрлица создаются старыми участниками рынка для предотвращения пересечений клиентских аудиторий;
• это подстраховка от возможного принудительного ограничения деятельности;
• тренд на экосистемность: банки и маркетплейсы создают МФО и объединяют бизнесы под одним брендом;
• в самостоятельные юрлица выделяются отдельные направления внутри существующих МФО.

#детали
#микрофинансы

📊 Рейтинговые действия за 10.01.2025:

✔️ Облигации ППК Российский экологический оператор (РЭО) (2 выпуска) подтвержден ruA+ 10.01.2025
✔️ Пермский край подтвержден ruA+ Стабильный 10.01.2025
⬆️ АО БАНК "НАЦИОНАЛЬНЫЙ СТАНДАРТ" повышен ruBBB Стабильный 10.01.2025

#рейтинги

🏑🥍🏏🪃Оборот вторичного рынка золота в России по итогам 2024 года увеличился примерно на 20%, до 30 тонн, оценивает «Коммерсант».

🥇 Этот рынок формируется в основном за счет золотого лома, который подлежит дальнейшей переплавке.
Откуда берется лом золота:
• из ломбардов;
• от оптовых скупщиков изделий из драгметаллов и электроники.

🧡 За счет чего растет «золотая вторичка»? Рассуждает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Мария Коломиец:

«Рынок переработки лома драгметаллов является достаточно закрытым, поэтому в полной мере оценить его объемы представляется достаточно непростой задачей. В этот рынок можно включать как драгметаллы, поступающие через ломбарды от физических лиц, так и рынок переработанного металла, поступающего от юридических лиц».

Оценка скупщика (компания Goldex): у россиян на руках находится около 900 тонн изделий из драгметаллов или с их содержанием, которые потенциально могут стать ломом.

❤️ «С точки зрения физлиц идет логическое продолжение высокого спроса на золото (инвестиционное и ювелирное), которое сохраняется на повышенных уровнях с 2020 года – люди продают ранее купленный металл, в том числе, возможно, для того, чтобы зафиксировать прибыль, сформировавшуюся в связи с ростом цен на унцию. Дополнительную поддержку тренду на рост может оказывать то, что с 1 сентября 2024 года ломбарды получили возможность принимать от физлиц инвестиционные драгоценные металлы в залог или на хранение и продаж. Со стороны юридических лиц наблюдается тенденция на переработку устаревшего или неработающего оборудования для получения ценного сырья. Здесь тоже значительным фактором является цена на золото, находящаяся сейчас на пиковых значениях.

На текущий момент сохраняются все признаки, указывающие на то, что повышательный тренд сохранится в 2025 году. Экономическая неопределенность, драйвер цен на золото, все еще присутствует в мире, как и спрос на защитные активы, это окажет влияние на рынок».

ЦИФРА. Цены на вторичном рынке золота на начало января составляют от 4 тыс. руб. до 10 тыс. руб. за 1 грамм (в зависимости от пробы и типа золотосодержащего изделия).

#детали
#драгметаллы

🏑🥍🏏🪃Около 100 тыс. тонн российских минеральных удобрений остаются заблокированными в европейских портах – оценка гендиректора АО «ОХК "Уралхим"» Дмитрия Коняева.

При этом компания передала около 200 тыс. тонн удобрений в виде гуманитарной помощи различным странам: Шри-Ланке, Малави, Кении, Нигерии, Зимбабве.

Есть ли шансы на разблокировку российских удобрений и какие направления поставок для российских производителей буду актуальны в ближайшее время? Подробности у ведущего аналитика по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Дениса Соловьева:

🧡 Вопрос «разблокировки» удобрений в европейских портах больше зависит не от каких-то точечных действий политиков по каким-то конкретным компаниям/товарам/грузам, а скорее от общей политики ЕС в отношении санкций на РФ. Пока ветер не поменяется в другую сторону, вряд ли можно ожидать каких-то позитивных действий в отношении заблокированных удобрений. Пока что самый вероятный вариант – это отправка этих грузов в виде гуманитарной помощи, как уже было сделано ранее.

«Мы не ожидаем сильного роста в 2025 г. и считаем, что объемы производства российских производителей удобрений будут умеренно увеличиваться вслед за общемировым спросом. По нашим оценкам, в 2025 г. рост объемов может составить до 5%-7% у российских компаний. Что касается направления поставок, то мы также не ожидаем существенного изменения: основными рынками сбыта останутся Азия и Латинская Америка».

➕ По предварительным оценкам, производство удобрений в России по итогам 2024 года выросло на 6%, до 63 млн тонн, экспорт превысил 40 млн тонн.

По данным Российской ассоциации производителей удобрений (РАПУ), в истекшем году отгрузки удобрений в Азию выросли на 60%, в Африку — на 18%, в Латинскую Америку — на 20% год к году.

#детали
#корпораты

👇Коллеги из Cbonds продолжают следить за рынком кредитных рейтингов. А мы снова в лидерах 💪

🔎Рейтинговые действия агентств РФ по эмитентам за декабрь 2024 года

Cbonds представляет сводную статистику действий российских рейтинговых агентств по эмитентам за декабрь минувшего года. В статистике учитываются рейтинги организаций от четырех российских агентств – Эксперт РА, АКРА, НКР и НРА.

🧮В декабре общее количество рейтинговых действий по эмитентам составило 175. Лидером по их числу стало рейтинговое агентство Эксперт РА (80 рейтингов). После него следуют АКРА (53 рейтинга), НКР (27 рейтингов) и НРА (15 рейтингов).

Всего в декабре было 24 повышения рейтингов и 11 понижений. Кроме того, в прошлом месяце было 91 подтверждение рейтингов, 39 присвоений и 10 отзывов. Рейтингов с развивающимся прогнозом было всего 10.

🧭Показатель «Рейтинговый барометр», рассчитываемый как процентная доля числа повышений рейтингов в общем количестве их увеличений и снижений в течение месяца, за декабрь составил порядка 69%. Данное значение говорит о высоком кредитном качестве эмитентов. Если сравнить с предшествующим месяцем, то по итогам ноября рейтинговый барометр был равен 60%.

📝Из интересного: в декабре агентство Эксперт РА присвоило рейтинг кредитоспособности суверенного правительства Республике Казахстан на уровне BBB+, прогноз «стабильный». Положительное влияние на рейтинг оказал низкий уровень долговой нагрузки на бюджет, при этом давление оказывает недостаточная согласованность монетарной и фискальной политики.

✔️Напомним, что c кредитными рейтингами на сайте Cbonds можно ознакомиться на страницах эмитента, облигации и синдицированного кредита, а также в разделе «Кредитные и ESG рейтинги» в меню «Облигации» на главной странице сайта.

*по данным биржи ICE Futures на 16.00 мск
🐂 Это на 0,26% выше, чем максимальная цена предыдущего торгового дня и на 6,7% выше максимальной цены первого торгового дня 2025 года (2 января). В моменте цена растет на 1,27%. Котировки подскочили на фоне новостей о новых американских санкциях против российской «нефтянки».

📊 Рейтинговые действия за 13.01.2025:

⬆️ ООО "ОЗОН БАНК" повышен ruBBB+ Стабильный 13.01.2025
✔️ "БАНК "МБА-МОСКВА" ООО подтвержден ruBBB- Позитивный 13.01.2025

#рейтинги

📊 Рейтинговые действия за 14.01.2025:

❌ АО "МАКС" отозван 14.01.2025
👁 АО "СУЭК" продлен статус «под наблюдением» ruAA Стабильный 14.01.2025
🆕 ООО МФК "БРО22" присвоен ruB- Развивающийся 14.01.2025
✔️ АО МНПФ "БОЛЬШОЙ" подтвержден ruAA Стабильный 14.01.2025

#рейтинги

🤩 Подборка самых интересных публикаций по теме «Корпоративные участники рынка» от директора по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Романа Андреева. 

Must read 👇

📄 Платным дорогам повезло с трафиком
🔴 Число проездов на платных дорогах «Автодора» в 2024 году выросло на треть, следует из данных госкомпании: их суммарное число приближается к 400 млн. Драйверами роста интереса со стороны пользователей стали трассы М-12 и М-4, несмотря на то что в апреле «Автодор» проиндексировал тарифы за проезд на отдельных участках до 25%.

📄 В ВТБ оценили общий объем выданной ипотеки в 2024 году
🔴 Наибольший объем выдач ипотеки пришелся на льготную семейную программу: ее доля в 2024 году достигла более 60%. Средний размер ипотеки в стране снизился с 4,4 млн до 3,8 млн руб.

📄 В России аренда жилья подорожала за год во всех городах
🔴 В среднем по стране рост составил 31,4%, средняя квартира с одной комнатой сдается за 27 259 рублей. "Двушки" показали положительную динамику во всех регионах. В целом по всем городам ставки аренды увеличились на 25,8%, до 33 476 рублей/мес. Трехкомнатные квартиры подорожали на 27,6%, до 42 258 рублей/мес. Рост цен произошел в 68 городах из 70.

📄 Российские металлурги сократили выпуск труб большого диаметра
🔴 Производство труб большого диаметра (ТБД) в России в 2024 г. составило 2,3 млн т. В годовом выражении показатель упал на 8%. Одной из главных причин снижения выпуска ТБД в стране аналитики MMI называют сокращение их экспорта на фоне «сложной геополитической обстановки». Производители переориентируются на выпуск труб малого и среднего диаметра, что позволит им сохранять рентабельность, несмотря на снижение выручки.

📄 Страны Европы увеличили импорт газа из России в 2024 году
🔴 Основной рост в 2024 г. пришелся на поставки по газопроводу «Турецкий поток» и его продолжению через Балканы – они выросли на 23% до 16,7 млрд куб. м. В 2025 г. «Турецкий поток» может остаться единственным маршрутом экспорта российского газа в ЕС.

📄 Уголь заехал в тупик
🔴 Российская угольная отрасль в 2024 г. впервые за много лет столкнулась с масштабным кризисом. По отдельности причины этого кризиса не несут критической угрозы бизнесу угольных компаний, но в совокупности – поставили отрасль в крайне сложное положение, выхода из которого пока не видно.

📄 США запретили своим компаниям оказывать нефтесервисные услуги в России
🔴 США утвердили запрет для своих компаний на оказание услуг по добыче нефти на территории России, а также внесли в SDN-List под 30 российских компаний из этого сегмента.

#выбор_аналитика