🌐 Подборка самых интересных публикаций по теме «Регионы и страны» от аналитика по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Кирилла Лысенко. 

Must read 👇

📄 Побороть незаконную миграцию помогут роботы
🔴 В передовых технологических странах плотность производственных роботов составляет 400-500 на 10 тысяч человек, в Южной Корее и Японии показатель доходит до 600, в России до недавнего времени счет шел на несколько десятков. Ближайшая цель — выйти на уровень в 145-160 роботов – рассказал председатель Комитета Госдумы по промышленности и торговле Владимир Гутенев.
           
📄 Сувенирную банкноту БРИКС напечатали тиражом в 10 тыс. экземпляров
🔴 Идея создать уникальную купюру появилась во время поиска формы, которая бы визуально и концептуально объединила принципы многополярности, равноправия и стратегического партнерства БРИКС.
 
📄 Сенат США воздержится от продвижения новых санкций против России
🔴 Сенат США отложит продвижение законопроекта сенатора Линдси Грэма (внесен в РФ в список террористов и экстремистов) о введении новых антироссийских санкций после заявлений президента Дональда Трампа.
 
📄 Госстат Китая отчитался о росте экономики на 5,3% за первое полугодие
🔴 В поквартальной разбивке ВВП в первом квартале вырос на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, во втором квартале — на 5,2%.

📄 Кабмин направит 15 миллиардов рублей на создание модульных гостиниц
🔴 Субсидии предоставят 55 регионам, инвестиционные проекты в которых были отобраны по результатам конкурса, проводимого Минэкономразвития. Там появится еще свыше 10 тысяч мест для отдыха туристов.

📄 Казахстан показал рекордный рост ВВП за 12 лет
🔴 "По итогам шести месяцев 2025 года рост экономики Казахстана достиг показателя в 6,2%,. Это выше темпов за аналогичный период прошлого года и самый высокий показатель роста ВВП за последние 12 лет", - сказал министр национальной экономики страны.
 
📄 Ставропольский край увеличил экспорт пищевой продукции на 9%
🔴 Экспорт продукции пищевой и перерабатывающей промышленности Ставропольского края в первом полугодии 2025 года вырос на 9% и составил 212 млн долларов. Основные импортеры агропромышленного комплекса региона — Саудовская Аравия, Китай и Азербайджан.
 
📄 Лукашенко предложил Беглову забрать лазурные автобусы на техобслуживание
🔴 Первую партию белорусских лазурных автобусов власти Петербурга получили в апреле 2022 года. Городу поставляют технику таких производителей, как Минский тракторный завод, Минский автомобильный завод (автобусы) и «Белкоммунмаш» (троллейбусы).

#выбор_аналитика

👓👓👓👓👓👓Страховщики учатся «тонкой настройке» своих продуктов под индивидуальные особенности и нужды заказчиков. Новая бизнес-модель широко шагает по рынку: борьба за клиента ведется на всех фронтах.

Персонализированные продукты начали появляться с развитием технических возможностей сбора и анализа данных о клиентах и их предпочтениях. Толчком к взрывному росту сегмента стали ограничения, введенные во время пандемии COVID-19, когда буквально все операции, связанные со страхованием, пришлось совершать дистанционно и, соответственно, нужно было переводить на цифровые рельсы.

💬 «Я думаю, что в ближайшие десять лет мы не узнаем рынок страхования: радикально изменятся модели и каналы продаж, страховые продукты будут интегрированы в сервисы крупных экосистем»,— Николай Ефанкин, «Ренессанс Страхование».

Что сейчас есть на рынке:
1️⃣   Классические страховые решения с индивидуальными условиями и тарифом;
1️⃣   Модели страхования по требованию (pay-per-use), например, короткие полисы ОСАГО или каско, полисы страхования для выезда за границу;
1️⃣   Встроенное страхование (embedded insurance), где персонализированная страховая защита является частью основной услуги.

🔴 Будущее персональных страховых продуктов прогнозирует директор по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Екатерина Серова:

Высокая конкуренция за клиента стимулирует страховые компании трансформировать свой бизнес и переходить от продуктовой модели к человекоцентричным решениям.

«Персонализированный подход помогает страховщикам более точно понимать потребности своих клиентов и предлагать релевантные продукты и услуги. В конечном счете это позволяет им не только повысить лояльность клиентской базы, но и стать сервисными партнерами своих клиентов в управлении рисками и улучшении качества жизни.

🪴 Для создания персонализированных продуктов страховщики используют всю доступную информацию о клиенте, собранную с помощью цифровых платформ (финансовые данные, история заказов) и внешних источников (геоданные, истории покупок и т.д.). Цифровые технологии (анализ больших данных, облачные решения, блокчейн, машинное обучение и искусственный интеллект) позволяют обеспечить точную настройку полиса под индивидуальные запросы клиента, благодаря чему появляются новые страховые продукты, которые раньше могли быть экономически нецелесообразны. Таким образом, страховщики могут точнее оценивать риски, прогнозировать страховые события и предлагать клиентам более справедливые условия страхования в наиболее удобных для них каналах взаимодействия.

Персонализированный подход к страхованию приносит выгоду страховщикам: от экономии за счет автоматизации рутинных процессов до снижения затрат на привлечение клиентов, так как персонализированные рекомендации с большей вероятностью подтолкнут клиента заключить договор страхования, при этом страховщику не нужно тратить средства на комиссионное вознаграждение посреднику. Кроме того, по таким полисам снижается убыточность ввиду индивидуально подобранного тарифа. Персонализация также способствует формированию нового потребительского опыта и повышению уровня доверия к страховому рынку. В будущем можно ожидать ещё более активный переход страховщиков к персонализированным продуктам».

➡️ ЦИФРА. Кастомизированный страховой продукт – вещь недешевая. Разработка ведется при гарантии определенного уровня страховой премии. Например, в страховании жизни – от 1 млн руб. (по данным ВСС).

#экспертиза
#страхование

🗞🗞🗞🔍Приглашаем на онлайн-трансляцию бизнес-встречи!

«Трансформация функции обучения и развития в новых реалиях – 2025»: презентация результатов нового исследования Академии бизнеса Б1, «Эксперт РА», hh.ru и журнала «Штат».

Цель исследования - понять, как меняется функция обучения, какие тенденции превалируют в обучении и развитии персонала, какие компетенции сейчас наиболее востребованы. Результаты прошлогоднего исследования – ЗДЕСЬ

Участвуют:
🔴Татьяна Суслова, партнер Б1, генеральный директор Академии бизнеса Б1, автор исследования;
🔴Елена Жанахова, управляющий директор по рейтингам устойчивого развития «Эксперт РА», автор исследования;
🔴Анастасия Зотова, главный редактор журнала «Штат», автор исследования.

💻 Где: По ссылке. Участие бесплатное, регистрация обязательна!
⏱ Когда: 23.07.2025, 10.30-11.30 мск

Культура корпоративного обучения продолжает трансформироваться, подстраиваясь под текущие изменения. Объем проводимого обучения в компаниях растет, затраты на обучение при этом имеют разнонаправленный характер. Это отражает разную стратегию компаний: одни стараются оптимизировать затраты, другие стремятся повысить производительность через развитие компетенций.

·   Чему и в каком объеме учат сотрудников в ведущих компаниях?
·   Каких компетенций сейчас не хватает?
·   Какие темы и форматы обучения сотрудников будут востребованы?
·   Какие кадровые вопросы волнуют топ-менеджеров?
...эти и другие животрепещущие темы обсудим 23 июля.

🔴 Ждем директоров департаментов по управлению персоналом, руководителей по развитию персонала, сотрудников HR-отделов, вовлеченных в процессы обучения и развития, руководителей отделов и компаний, а также всех желающих!

🔴 РЕГИСТРАЦИЯ

#анонс

📊 Рейтинговые действия за 15.07.2025:

✔️ ООО "ГАЗПРОМ ПЕРЕРАБОТКА" подтвержден ruAAA Стабильный 15.07.2025
🆕 Облигации Селигдар серии 001Р-04 присвоен ожидаемый ruA+(EXP) 15.07.2025
🆕 Облигации Селигдар серии 001Р-05 присвоен ожидаемый ruA+(EXP) 15.07.2025
✔️ ПАО СК "РОСГОССТРАХ" подтвержден ruAA Стабильный 15.07.2025

#рейтинги

👓👓👓👓👓👓Банк России определился с перспективами регулирования рынка первичных размещений акций (IPO).

Тема обсуждалась с января, когда регулятор опубликовал доклад для общественных консультаций «Информационная прозрачность на рынке ценных бумаг: эмитенты и условия первичного размещения их акций».

1️⃣ Новые правила ориентированы, в основном, на повышение ценности раскрываемой эмитентом акций информации для инвесторов:

⚫Будут изменены форматы резюме проспекта ценных бумаг. Теперь это должен быть краткий и понятный документ, в котором будут обязательно отражены основные финансовые показатели в сравнении с предыдущими периодами, описана стратегия развития компании, опубликована информация о дивидендной политике. Кроме того, в сам проспект будут включаться прогнозные показатели на ближайший год.
⚫Эмитент будет обязан раскрывать информацию об аллокации (распределении акций среди покупателей).
⚫Будет установлено новое условие для проведения листинга. Это наличие не менее двух независимых аналитических отчетов c оценкой справедливой стоимости компании, каждый из которых должен содержать описание методики такой оценки.
⚫Компаниям третьего эшелона на обязательной основе нужно будет привлекать сторонние компании для подготовки эмиссионной документации и организации размещения. Фактически речь идет о том, что уважаемые участники рынка должны будут поручаться за новичков, которых берут под свое крыло, своей репутацией.

🧡 Новые правила препарирует гендиректор компании «Эксперт Бизнес-Решения» Павел Митрофанов:

«Начну с прогнозной информации, которая должна будет содержаться в проспекте эмиссии. Я считаю, что сфера прогнозов в практике работы российского финансового рынка далека от совершенства. В значительной степени прогнозы у нас смещены в сторону тех, кто и проводит IPO. Получается определенный дисбаланс информации. И хорошо, если она на выходе просто однобока, в худшем случае могут быть и намеренные злоупотребления. Поэтому если эта часть регулирования, способствующая расширению независимых источников аналитической информации о компаниях, заработает, то это будет шаг вперед.

Мне кажется, на поверхности тут лежит идея участия рейтинговых агентств как источников такого анализа. Сейчас они плотно не работают с рынками equity, потому что природа их бизнеса — это кредитные риски. Тем не менее, глубина погружения рейтинговых аналитиков в деятельность рынков, и, соответственно, возможность создать и верифицировать модель развития компаний на этих рынках большая. При этом агентство всегда находится в стороне от конкретных сделок. То есть, это на самом деле независимый источник информации. То же самое касается оценки справедливой стоимости.

Да, конечно, пусть расцветают все цветы, пусть оценивают и прогнозируют и другие участники рынка, но их все же не должно быть слишком много. От этого у розничного инвестора разбегутся глаза и это совершенно не поможет ему в принятии решения. Но несколько авторитетных глубоких отчетов с анализом рынка, рыночных предпосылок и, соответственно, с возможностью на этих предпосылках делать прогноз денежных потоков и верификацию мультипликаторов стоимости – это хороший инструмент.

🔄 Теперь о раскрытии аллокаций. Институциональные инвесторы в сделках IPO всегда находились в приоритете, и они в этом смысле не страдали. От аллокации страдали розничные инвесторы, которым доставалось меньше, чем они планировали. Люди выводили деньги, резервировали ликвидность под сделку, а получалось, что часть денег у людей не работала несколько дней, что доставляло им разочарование. Поможет ли новая практика изменить такой подход? Сейчас сказать не получится, потому что аллокация как таковая – это продолжение работы спроса и предложения. Если спрос будет превышать предложение, то какие-то решения будут искаться. Причем не решения в виде повышения цены, которая могла бы отрегулировать это проще».

📑 Полная версия нового документа Банка России находится ЗДЕСЬ

#экспертиза
#регулирование

🏦 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные институты» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.

Must read 👇

📄Банки продолжают снижать ставки по вкладам
🔴 Сейчас средние доходности едва достигают 18%, но еще можно найти короткий депозит под 20% без спецусловий.

📄 ЦБ: траектория ставки будет определяться скоростью снижения инфляции
🔴 Среди определяющих факторов также отметили инфляционные ожидания и баланс рисков для достижения цели по инфляции в следующем году.

📄 МТС-банк привлек 4 млрд рублей за счет допэмиссии
🔴 Эти средства пойдут на рост высокодоходного кредитного портфеля и возможные синергетические M&A-сделки.

📄 Срок строительства жилого дома по льготной ипотеке увеличен вдвое
🔴 Изменения в программе «Льготная ипотека», которые предусматривают продление до 24 месяцев предельного срока строительства жилого дома, вступили в силу.

📄 Дом.РФ со «Сбером» разместили два выпуска ипотечных облигаций на 189 млрд рублей
🔴 Один из выпусков на 86,3 млрд руб. отличается тем, что 54% его портфеля составляют кредиты на покупку новостроек. Это самая крупная сделка секьюритизации кредитов на строящееся жилье на российском рынке.

📄 ЦБ предложил порядок расчета норматива краткосрочной ликвидности для банков
🔴 Первоначально уровень норматива по показателям Н26 (консолидированный расчет) и Н27 (индивидуальный расчет) установлен на уровне 80%. С начала 2026 года предполагается доведение этого значения до 100%.

📄 Экс-владелец Внешпромбанка признан виновным в хищении 155 млрд рублей
🔴 Георгий Беджамов был приговорен к 14 годам лишения свободы.

📄 ГПБ получит «суборд» из ФНБ почти на 83 млрд рублей
🔴 Средства направляются в целях финансирования самоокупаемого инфраструктурного проекта. Кроме того, они увеличат капитал банка и расширят его возможности по поддержке отечественной экономики.

📄 В России продлен срок тестирования исламской банковской модели
🔴 Депутаты Госдумы одобрили закон, продлевающий пилотный проект по исламскому банкингу до 1 сентября 2028 г.

📄 Госдума приняла закон о поэтапном внедрении цифрового рубля
🔴 Поэтапное подключение банков и продавцов к платформе цифрового рубля будет происходить с 1 сентября 2026 года.

📄 Суд в Италии подтвердил требование к UniCredit покинуть Россию
🔴 Власти Италии ранее ввели в действие так называемое «золотое право» правительства, которое позволяет ему вмешиваться в сделки с компаниями, считающимися стратегическими. UniCredit было предписано прекратить свою деятельность в России к началу 2026 г., за исключением платежей в пользу западных компаний. Однако банк все еще имеет местное дочернее предприятие и нуждается в одобрении российских властей для выхода из страны.

📄 Дерегулирование в моде: Великобритания и США смягчают банковские правила
🔴 “В последнее время тон в вопросах банковского регулирования изменился на международном уровне. Воспоминания о кризисе, когда банки с низким уровнем капитализации, обремененные токсичными ипотечными кредитами, стали жертвами кризиса доверия, который обрушил мировую экономику, померкли”, - говорится в материале WSJ.

📄 Нулевая тоже плохо: как швейцарские банки компенсируют убытки при ставке 0%
🔴 После двух снижений ставки SNB в текущем году чистый процентный доход банков страны может сократиться примерно на 660 млн швейцарских франков ($830 млн).

📄 Совладелец Kaspi.kz Вячеслав Ким закрыл сделку по покупке Jusan Bank
🔴 Новый собственник планирует сделать ставку на технологическое развитие компании и создать на базе банка «принципиально новый для казахстанского рынка финансовый институт».

#выбор_аналитика

🗞🗞🗞🔍Рейтинговое агентство «Эксперт РА» и аналитическая компания «Эксперт Бизнес-Решения» при поддержке Ассоциации «НОТЕХ» («Национальное объединение технических заказчиков и иных организаций в сфере инжиниринга и управления строительством») анонсируют запуск нового продукта — рейтинга надежности и качества услуг технических заказчиков.

🏗 Технический заказчик в сфере строительства - юрлицо, уполномоченное застройщиком действовать от его имени на всех этапах проведения строительных работ: от разработки проектной документации до ввода готового объекта.

Зачем нужен такой рейтинг?
Для повышения стандартов отрасли и развития неценовой конкуренции. Это важно для формирования прозрачной, устойчивой профессиональной среды и для повышения уровня ответственности на рынке. Участие компании в рейтинге помогает укрепить доверие к ней со стороны партнеров и клиентов.

«Запуск первого независимого рейтинга технических заказчиков – один из важнейших шагов к формированию рынка технического заказчика, созданию условий для его прозрачности, системности, а также предоставлению коммерческим заказчикам возможности оценивать надежность компаний, оказывающих услуги строительного инжиниринга. Для «НОТЕХ» большая честь сотрудничать с крупнейшим рейтинговым агентством в России – “Эксперт РА”», – Алексей Никитин, президент Ассоциации «НОТЕХ».

📈 В рамках оценки будут анализироваться наборы показателей, отражающие основные аспекты деятельности компаний-участников рынка строительного инжиниринга:
– рыночные позиции;
– профессиональная квалификация, репутация, цифровая зрелость;
– финансовая устойчивость.

🔴Подробности ЗДЕСЬ
🔴Методология рейтинга ЗДЕСЬ

#новости_агентства

📊 Рейтинговые действия за 16.07.2025:

✔️ АО "БАНК ФИНСЕРВИС" подтвержден ruBBB- Развивающийся 16.07.2025

#рейтинги

👓👓👓👓👓👓Банк России опубликовал новые рекомендации для институционалов – «Кодекс ответственного инвестирования». В основном они призывают инвесторов к большей активности в управлении обществами и к усилению коммуникаций с эмитентами.

«Среди российских институциональных инвесторов в настоящее время преобладает пассивная позиция в части корпоративного управления, - сетует регулятор во введении к документу. – При этом в практике крупнейших зарубежных управляющих компаний участие в управлении эмитентами является базовым условием, без которого невозможно надлежащее выполнение фидуциарных обязанностей перед клиентами».

🏦 По мысли Банка России, результатом исполнения рекомендаций должно стать «устойчивое развитие в долгосрочной перспективе, повышение акционерной стоимости обществ и, как следствие, повышение доходности вложений в акции».

🔴 О рыночном ландшафте, на котором внедряется инициатива, – гендиректор компании «Эксперт Бизнес-Решения» Павел Митрофанов:

Как строятся взаимоотношения эмитентов с институционалами
📩 Институционалы всегда были основой инвестиционного спроса, и особенно на сделках первичных размещений, в которые они заходили надолго (например, будучи стратегами или полустратегами). И, конечно же, значительная часть IR-усилий эмитентов всегда была направлена на ключевых стейкхолдеров. Их немного, они все крайне профессиональны, с ними можно детальнее, подробнее и глубже обсуждать сложные вопросы.

Что поменялось за последние годы
🪴 При этом основной тренд, который можно отметить, – это изменения в структуре институциональных инвесторов. Все наши крупные эмитенты, особенно связанные с экспортом, традиционно жили в долларовом или евровом финансовом мире. Соответственно, их основным кругом интересантов были крупнейшие международные инвестбанки. После 2022 г. институциональный инвестиционный спрос оказался заперт внутри страны. И всем нашим эмитентам, которые до этого даже особо не утруждали себя изучением того, что собой представляет российский рынок, погрузились в него. И выяснили, что тут тоже есть и профессионалы, и деньги, и спрос. И теперь работают с ними.

Как «санкционная» закрытость сказалась на уровне доверия
🎙 Если говорить про изменение формата прозрачности и возможность скрывать информацию, то я считаю, что в отношениях с институционалами ничего не изменилось. Уровень их доверительности в любом случае был выше, чем тот, который был отмерен с публичным форматом раскрытия. И поэтому по-прежнему любой крупный инвестор может задать вопрос за рамками публичного раскрытия и на этот вопрос получить ответ или комментарий. Что касается «веса акционера», то мне кажется, что здесь все индивидуально. Сейчас, с появлением большого класса розничных инвесторов, ради которых делается огромное количество IR-усилий, тратятся деньги, можно скорее сказать, что вес акционера, которого «замечают», снизился. Ну а любой институционал является тем инвестором, на инициативу которого эмитенты обращают внимание всегда.

Будут ли соблюдать рекомендации ЦБ
🔨 Надо просто подождать развития событий. Я думаю, сценарий здесь достаточно определенный: рекомендации, которые пока предлагается соблюдать добровольно, в какой-то момент превратятся в требования. Это абсолютно нормальная и в значительной степени здоровая инициатива, которая просто либо устраняет накопившиеся несовершенства нашего рынка, либо, по сути, фиксирует сложившийся порядок взаимоотношений.

#экспертиза
#регулирование

💬 О кредитных рисках в сложных отраслях экономики и перспективах темпов снижения ключевой ставки – первый заместитель гендиректора-директор по рейтинговой деятельности «Эксперт РА» Александр Сараев в интервью «Банковскому обозрению».

🔴 «По отраслям ситуация раскладывается очень неравномерно. В зоне наибольшего риска — оптовая торговля, лесная промышленность, угольщики (все знают, что там целый комплекс проблем не только с обслуживанием долга), а также строительная отрасль. В основном столкнулись с проблемами предприятия, у которых бизнес-модель в целом «чихала» долгие годы, просто повышенные расходы на обслуживание долга сейчас выявили эти проблемы. На наш взгляд, до конца года, если ставка будет держаться в районе 18–20%, запаса хватит, могут пострадать отдельные наиболее слабые игроки, но системного риска пока нет. Однако если в 2026 году ключевая ставка не приблизится к уровню хотя бы 14–15%, то проблемы начнутся у предприятий, которые до этого были достаточно здоровыми».

➡️ Читаем интервью ТУТ

#интервью
#кредитование

🔴 Рейтинговые действия за 17.07.2025:

✅ ПАО "ЧЕЛЯБИНВЕСТБАНК" подтвержден ruA Стабильный 17.07.2025
✅ ООО УК "РОСВОДОКАНАЛ" подтвержден ruA+ Стабильный 17.07.2025
✅ Облигации РВК-Инвест серии 001Р-01 подтвержден ruA+ 17.07.2025

#рейтинги

🌐 Подборка самых интересных публикаций по теме «Регионы и страны» от аналитика по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Кирилла Лысенко. 

Must read 👇
 
📄 Новые санкции ЕС понижают потолок цен на нефть из России до $47,6 за баррель
🔴 Financial Times уточняет, что снижение потолка - в данном случае - инициатива именно ЕС, так как на уровне G7 консенсуса по этому вопросу нет.

📄 Правительство докапитализирует шесть региональных фондов развития промышленности
🔴 Тамбовская область получит на докапитализацию ФРП 150 млн руб., Вологодская область и Чечня — по 200 млн руб., Калининградская область — 250 млн руб., Хабаровский край и Ростовская область — по 300 млн руб.

📄 Гарантийный фонд Хабаровского края помог привлечь общепиту 375 млн рублей
🔴 "Предприятия общественного питания в течение последних лет сталкивались с большими вызовами: это и пандемия, и санкции, которые ломают цепочки поставок продовольствия", – рассказала генеральный директор Гарантийного фонда региона Анастасия Танаева.

📄 Томским беспилотникам быть
🔴 Будут внесены изменения в закон об областном бюджете на 2025 год и на плановый период 2026-2027 годов. Корректировка была вызвана необходимостью увеличить финансирование «Научно-производственного центра беспилотных авиационных систем Томской области» (АНО «НПЦ БАС ТО»). Расходы по этой статье вырастут на 217 млн рублей.
 
📄 В Волгоградской области вводится институт инвестиционного уполномоченного
🔴 Омбудсмен будет координировать деятельность органов госвласти и местного самоуправления по господдержке инвесторов.
 
📄 Семейные фермы Подмосковья смогут получить субсидию до 20 млн рублей в 2025 году
🔴 Отбор заявок на предоставление субсидий пройдет с 21 по 31 июля. Направить средства хозяйства смогут на возмещение затрат, связанных с развитием семейных ферм – на приобретение и монтаж оборудования, покупку сельскохозяйственной техники, животных (кроме свиней), птиц и рыбопосадочного материала.
 
📄 Владимирская область 1-ая в ЦФО по развитию кадрового потенциала промышленности
🔴 В 2024 году объем господдержки промышленных предприятий области достиг порядка 2 млрд руб. Откликом на нее стал более чем 7%-ный рост промышленного производства. За год открыто 13 новых производств и цехов, создано более 2 200 рабочих мест.
 
📄 Таджикистан ежегодно будет увеличивать экспорт электроэнергии в среднем на 8,7%
🔴 Выручка от экспорта электричества в 2026 году составит $147 млн, в 2027 году – $164 млн, а в 2028 году – $187 млн.

📄 Казахстан стал главным импортером российского шоколада
🔴 Поставки в эту страну за январь-апрель 2025 года составили $78,3 млн.

📄 Япония впервые с февраля 2023 года закупила российскую нефть
🔴 За это было уплачено 3,745 млрд иен (порядка $24,184 млн).

#выбор_аналитика

⚙️⚙️⚙️⚙️Ровно через неделю – в пятницу, 25 июля – состоится очередное заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке.

Ранее зампред ЦБ Алексей Заботкин намекал, что на этом заседании будет рассматриваться снижение ключевой ставки на 1% и даже более, однако вероятно и то, что значение будет оставлено на текущем уровне.

📩 Разумеется, банки внимательно следят за риторикой регулятора и, стараясь предугадать его будущие решения, начинают активно двигать и свои ставки. Это влияет на доходность депозитов, которая уже заметно снизилась и будет снижаться и далее.

Психологию, лежащую в основе действий банковского рынка, раскрывает старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:

🔴 «Сейчас, с одной стороны, кривая доходности начинает приобретать более естественный вид. Если еще несколько месяцев назад максимальные ставки наблюдались только по краткосрочным вкладам на 3-6 месяцев, а затем резко снижались, то теперь эта разница сглаживается. Но в то же время банки уже начинают осторожно корректировать и ставки по долгосрочным вкладам. Они и так были невысокими, но сейчас все ждут. Ближайшее заседание совета директоров будет ключевым, и по его итогам будет опубликован обновленный прогноз денежно-кредитной политики и траектория ключевой ставки. У многих участников рынка есть ожидание, что траектория ключевой ставки на следующий год также будет пересмотрена. Если это случится, банки, скорее всего, снова понизят ставки по долгосрочным вкладам. На текущий момент наиболее выгодные ставки предлагаются на срок около полугода».

⬇️ За последний месяц средняя ставка по классическим депозитам снизилась с 14,3% по состоянию на 10 июня до 13,5% на 17 июля (данные банки.ру)

Однако «последний поезд» еще не ушел: небольшие и средние региональные банки обычно корректируют ставки позже всех. Поэтому желающие успеть на «праздник доходности», явно подходящий к концу, еще могут это сделать. В ряде таких банков еще есть предложения разместить средства под 16,5-17,5% годовых.

#детали
#банки

📊 Рейтинговые действия за 18.07.2025:

✔️ Облигации ХК Новотранс (5 выпусков) подтвержден ruAA- 18.07.2025
✔️ АО ХК "НОВОТРАНС" подтвержден ruAA- Стабильный 18.07.2025
⬆️ АО "ПЕРВЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК" повышен ruBB Стабильный 18.07.2025
🆕 Облигации Атомэнергопром серии 001P-06 присвоен ruAAA 18.07.2025
✔️ Облигации Омская область серии 35004 подтвержден ruA- 18.07.2025
✔️ Омская область подтвержден ruA- Стабильный 18.07.2025
🆕 ПАО "ЕВРОТРАНС" присвоен ruA- Стабильный 18.07.2025

#рейтинги

⚙️⚙️⚙️⚙️Один из старейших брокеров на российском рынке – компания БКС («Брокеркредитсервис») впервые с момента своего основания, ровно через месяц после 30-го дня рождения, поменяла собственника и готовится к выходу на IPO.

Основатель и бенефициарный владелец БКС, Олег Михасенко, продал группу компаний своему многолетнему компаньону, также стоявшему у истоков бизнеса в Новосибирске – Виталию Шелиховскому.

«Изменение структуры владения произошло в рамках долгосрочной стратегии ее развития, предполагающей выход на IPO на российском рынке в 2026 году», - пишет «КоммерсантЪ».

🏛 Если IPO состоится, то БКС станет первой и единственной российской публичной компанией, основным бизнесом которой является брокерская деятельность. Ранее флагманом был «Фридом Финанс», разместившийся в 2019 г. на NASDAQ, однако компания полностью ушла из России в 2022 г., предпочтя американский рынок и казахстанскую регистрацию.

🧡 Перспективы сделки оценивает гендиректор «Эксперт Бизнес-Решений» Павел Митрофанов:

«Российский финансовый рынок сейчас находится в определенном оживлении и, наверное, даже возбуждении. Это связано с тем, что начавшийся цикл снижения ставки и смягчения денежно-кредитной политики должен, среди прочего, разморозить сезон или даже создать снова бум IPO на рынке. Поэтому любое, особенно новое и особенно не очень для кого-то ожидаемое имя, безусловно, будет сейчас предметом интереса.

Насколько успешным будет размещение? Традиционно это будет зависеть, с одной стороны, от маркетинговой активности, с другой – от актуальной риторики Банка России и текущего на момент размещения уровня ставок.

🏦 Из «упражнений со звездочкой», которые будут сопровождать любые следующие размещения – новые инициативы Банка России, связанные с пожеланиями к формату раскрытия, к оценке стоимости и так далее. Захотят ли новые эмитенты соблюдать эти рекомендации и будут ли это делать?

Но в целом можно сказать, наверное, что брокерский бизнес как таковой – это интересный эмитент, потому что его основа – желание людей заработать. В особенности брокеры зарабатывают на этом желании в период снижения ставок и, соответственно, уменьшения привлекательности депозитов. Поэтому вполне вероятно, что все может совпасть удачно. Сложится рыночное окно, сложится рыночный спрос и желание инвесторов заработать вне инструментов с фиксированной доходностью.

❗️Ну и плюс у БКС есть отличное преимущество в виде их большой, широкой, достаточно богатой клиентской базы, которой можно специфику привлекательности брокера продать с особым вкусом, с особым шиком».

Что входит в состав ООО «БКС Холдинг»:
·        Брокер БКС;
·        Управляющие компании БКС, «БКС Управление благосостоянием»;
·        БКС-банк (54-е место по активам по итогам 2024 г. по данным «Интерфакса»),
·        Страховая компания «БКС Страхование жизни» (41-е место по сборам по итогам 2024 г., по данным «Эксперт РА»),
·        «БКС-Форекс».
В 2020 г. «БКС Брокер», «БКС Премьер», УК «БКС», «БКС Капитал», «БКС Ультима Private Banking», «БКС Банк» и «БКС Страхование жизни» были объединены под брендом «БКС Мир инвестиций».

✔️По итогам 2024 г. выручка «БКС Холдинга» выросла в пять раз и превысила 54 млрд руб. Чистая прибыль компании сократилась на 21%, до 6,7 млрд руб. (по данным отчетности РСБУ).

✔️Финансовые вложения на 1 января 2025 года оценивались в 47,4 млрд руб.

✔️Активы под управлением УК ФГ БКС по итогам 2024 г. достигли 105,7 млрд руб. (по данным «Эксперт РА»).

#детали
#IPO

👓👓👓👓👓👓Суммарные выплаты дивидендов в 2025 году могут сократиться на 22-24%, пишут «Известия».

«По итогам дивидендного сезона первого полугодия 2025-го суммарный объем выплат от российских компаний уже снизился примерно на 500–700 млрд рублей по сравнению с аналогичным периодом 2024 г.», - указывает газета.

Ряд крупных эмитентов (прежде всего – из металлургического сектора) отказался от выплат дивидендов в 2025 г.

Компании начали ужесточать свои дивидендные политики не вчера, эта тенденция уже достаточно устойчива.

🔴 Почему это происходит, объясняет директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Михаил Никонов:

«Снижение дивидендных выплат обусловлено экономическими условиями, с которыми сталкиваются предприятия на фоне замедления экономического роста, очень высоких процентных расходов. Такие условия способствуют снижению базы для выплат дивидендов – чистой прибыли – это линейно отражается на объеме дивидендных выплат.

По данным Росстата, по итогу 2024 года сальдированный финансовый результат предприятий в 2024 году снизился по сравнению с 2023 годом на 7%. В 1 квартале 2025 года наблюдалась негативная динамика по прибыли среди предприятий из отрасли добычи полезных ископаемых, представители которой исторически выступают одними из крупнейших плательщиков дивидендов в России. Прибыль в отрасли добычи полезных ископаемых в 1 кв. 2025 г. сократилась на 38%.

📩 Более того, с учетом обозначенных факторов, в условиях охлаждения экономической активности и высоких ставок компании стремятся ограничить объем дивидендных выплат и вместо этого максимизировать использование свободных денежных средств для финансирования операционной и инвестиционной деятельности. Ведь альтернатива собственным средствам в виде кредитов и займов видится менее эффективной в текущих условиях».

#экспертиза
#дивиденды

⚙️⚙️⚙️⚙️Объем выдачи ипотеки на индивидуальное жилое строительство (ИЖС) и покупку готовых частных домов в июне составил 45 млрд руб. (под данным «Дом.РФ»). Это максимум с ноября 2024 г.

При этом доля льготных кредитов в общем объеме выдач составила 98%. То есть, обеспечила его практически целиком.

Восстановится ли рыночный сегмент кредитования на цели ИЖС – рассуждает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

🔴 «Рыночное кредитование в сегменте ИЖС заморожено высокими ставками. Некоторое его восстановление возможно, когда ключевая ставка будет ниже 15% годовых. Это перспектива уже следующего года. При этом восстановление в лучшем случае будет очень плавным, то есть, преобладание льготных выдач в сегменте будет сохраняться еще очень долго.
Тем не менее, говоря о совокупных выдачах, потенциал восстановления и роста, конечно есть. К середине 2026 года выдачи кредитов на ИЖС могут составить порядка 60 млрд руб. в месяц».

Что еще тормозит рыночные выдачи:
Новые правила, действующие с 1 марта 2025 г. Согласно им, для получения кредита на цели ИЖС обязательно использование счетов эскроу. Т.е. строители не могут использовать деньги заказчиков, а должны строить на собственные или заемные средства в рамках проектного финансирования. Это ужесточает требования к застройщикам и, следовательно, удорожает проекты, что делает их слишком дорогостоящими для потребителя.

#детали
#ипотека