👓👓👓👓👓👓В июле общий объем размещения и обратного выкупа облигаций на Московской бирже достиг 2,3 трлн руб. Это максимум с начала года.

➕Общий объем торгов облигациями, включая размещение и вторичное обращение, увеличился за год более чем вдвое – с 1,8 трлн руб. в июле 2024 г. до 3,8 трлн руб. в июле 2025-го.
➕Число частных инвесторов за июль 2025 г. увеличилось на 603 тыс. человек (против 260 тыс. человек в июне) и составило 37,8 млн. Это лучший месячный результат с ноября 2023 г.

🧡 С чем связана текущая активизация эмитентов и инвесторов на российском фондовом рынке, объясняет директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Роман Андреев:

Инвесторы в последние месяцы активизировались как на рынке акций, так и на рынке облигаций. Из основных причин можно выделить снижение ключевой ставки ЦБ РФ и падение ставок по депозитам, причем доходность банковских вкладов уменьшается опережающими темпами по сравнению с действиями регулятора. Часть инвесторов, ожидания дальнейшего смягчение ДКП Центробанка, стремится зафиксировать пока еще высокие доходности на облигационном рынке, а другая часть инвесторов спешит прийти на рынок акций раньше других, чтобы не пропустить предполагаемый бычий рынок.

❓ Однако рост на фондовом рынке в ближайшем будущем не гарантирован, рынок ценных бумаг – рынок ожиданий, именно ожиданиями и оперируют его участники. Компании, которые привлекают долг на фондовом рынке, движимы другими причинами: часть бизнесов испытывает накопленную потребность в рефинансировании по более дешевым ставкам, а другим нужен капитал для совершения капитальных инвестиций, но тоже по более низким ставкам, чтобы эти инвестиции окупались. Полагаем, что активность эмитентов и инвесторов в случае продолжения снижения ключевой ставки будет и далее увеличиваться, но правильнее употреблять слово «восстанавливаться».

#экспертиза
#облигации

📊 Рейтинговые действия за 11.08.2025:

❌ "СДМ-БАНК" (ПАО) отозван 11.08.2025
✔️ АО "ТАТХИМФАРМПРЕПАРАТЫ" подтвержден ruBBB Стабильный 11.08.2025
✔️ АО "НУК" подтвержден A+ Развивающийся 11.08.2025
🆕 Облигации РусГидро серии БО-002Р-07 присвоен ruAAA 11.08.2025
✔️ ООО СК "ДЕЛО ЖИЗНИ" подтвержден ruBBB+ Стабильный 11.08.2025
✔️ АО УК "ИНГОССТРАХ - ИНВЕСТИЦИИ" подтвержден A++ Стабильный 11.08.2025

#рейтинги

↔️ Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные институты» от младшего директора по банковским рейтингам «Эксперт РА» Алексея Кирюхина.

Must read 👇

📄 ТАСС: в терминалах «Сбера» может появиться возможность оплаты с iPhone
🔴 В некоторых из них появилось предупреждение: «Скоро тут будет оплата айфоном. Следите за обновлениями».

📄 Объем вкладов россиян увеличился на 6,4% с января по июнь
🔴 В первом полугодии 2025 г. он достиг 59,8 трлн руб. Наиболее высокие темпы роста показали вклады физлиц на сумму от 3 до 10 млн руб. Их объем увеличился на 14,3% в денежном выражении и на 14,2% – в натуральном.
 
📄 Минпромторг выделит еще 10 млрд рублей на льготное автокредитование
🔴 Власти рассчитывают на оживление этого сегмента кредитования на фоне снижения ключевой ставки ЦБ.
 
📄 Ozon-банк выходит на рынок платежных терминалов
🔴 Ozon-банк готовится к запуску торгового эквайринга для приема банковских карт в офлайн-магазинах. Устройства будут принимать безналичные платежи любым способом — банковскими картами и по QR-коду. 

📄 Банк Дом.рф заработал 28,7 млрд рублей по МСФО за шесть месяцев 2025 года
🔴 Это на 51% больше, чем за такой же период прошлого года. «...основные финансовые показатели группы выросли благодаря диверсифицированной бизнес-модели, которая обеспечивает устойчивость компании в том числе в непростой период для отрасли жилищного строительства», — приводятся в пресс-релизе компании слова гендиректора Дом.рф Виталия Мутко.
 
📄 Чистая прибыль «Сбера» в июле по РСБУ составила 144,9 млрд рублей
🔴 Всего за семь месяцев банк заработал 971,5 млрд рублей против 909,9 млрд рублей годом ранее (+6,8%).
 
📄 Суд частично взыскал средства с Citibank и его «дочки» в России в пользу Т-банка
🔴 Иск был заявлен о взыскании убытков в размере заблокированных из-за санкций активов истца.
 
📄 Просрочки россиян по ипотеке и автокредитам выросли почти в два раза
🔴 Просрочки по ипотеке суммарно достигли 95 млрд руб. (+97% год к году), по автокредитам — 32 млрд руб. (+85%).
 
📄 ЦБ назвал отключение интернета одной из причин повышенного спроса на наличные
🔴 Один из регионов, где перебои с мобильным интернетом наиболее интенсивны, — Краснодарский край.

#выбор_аналитика

⚙️⚙️⚙️⚙️Крупнейшие аудиторские компании потеряли в выручке после ухода иностранных компаний и ищут новые бизнес-ниши

⬆️ После двух лет падения российский рынок аудита перешел к росту. Если по итогам 2022 г. совокупная выручка аудиторских компаний снизилась на 6,3% (до 59,1 млрд руб.), а в 2023 г. – на 7,2% (до 54,8 млрд руб.), то по итогам 2024 г., по данным Минфина, она увеличилась почти на 5% (до 57,3 млрд руб.).

⬇️ Однако при этом в общем объеме упала доля выручки так называемой «большой четверки». Ранее так называли крупнейшие международные компании, имевшие подразделения и в России – Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC), Ernst & Young (EY), KPMG; после ухода этих компаний с российского рынка их филиалы были реорганизованы, получили новых владельцев и новые названия – «Деловые решения и технологии», «Технологии доверия», «Б1» и «Кэпт» (Kept) соответственно. За три года их доля в общем объеме услуг упала на 7 п.п. до 46,4%. А в 2024 г. эти четыре игрока нарастили выручку всего на 2%, до 26,6 млрд руб., тогда как выручка остальных компаний увеличилась на 7%, до 30,7 млрд руб.

🔴 Почему это произошло и что будет дальше, знает гендиректор «Эксперт Бизнес-Решений» Павел Митрофанов:

Достаточно сильное падение выручки в 2022-2023 гг. было в основном связано с уходом международных компаний и иностранного капитала с российского рынка. Под давлением оказались как раз крупнейшие игроки – представители «большой четверки». Ценность услуг международных компаний, которые стали российскими, для российского бизнеса снизилась. При этом антикризисный формат работы многих компаний предполагал жесткую экономию на всех непроизводственных расходах, в том числе и на аудите и консалтинге.

🔄 «Смена имен» и уход сопутствующей им эксклюзивности для обслуживания сделок с международным капиталом открыли широкие возможности для ответственных компаний, способных оказывать качественные услуги. Тенденция сокращения доли рынка «большой четверки», на наш взгляд, продолжится, но темпы этого сокращения не будут быстрыми в обозримом будущем».

Однако игроки из топ-4 не думают сдаваться. Они стремятся закрепиться в новых нишах, чтобы поддержать свой бизнес. Так, одним из ключевых драйверов роста для крупных аудиторов могут стать рынки капитала, считает Павел Митрофанов:

🕯 «Снижение ключевой ставки и рост аппетитов к рынкам капитала, в особенности к IPO, должен помочь рынку аудита и консалтинга. ЦБ предъявляет повышенные требования к прозрачности и качеству данных эмитентов. Поэтому выбор аудитора с лучшей репутацией - а значит, более дорогого, - для многих станет базой».

Чем рынок IPO интересен для крупных аудиторов:
·        Инвесторам необходима достоверная и детализированная финансовая информация. Поэтому подготовка к IPO подразумевает проведение углубленного и ресурсоемкого аудита.
·        Профессиональный аудит от признанной компании повышает доверие инвесторов к эмитенту, что напрямую влияет на результат размещения.
·        Выход на биржу требует строгого соблюдения регуляторных норм в части раскрытия отчетности. Это создает спрос на услуги опытных аудиторов.

#детали
#аудиторы

👓👓👓👓👓👓Как развивается рынок страхования банковских карт от преступных списаний на фоне борьбы с самим негативным явлением

🏦 Число мошеннических переводов и размер ущерба сократились на 8,9 и 15,9% год к году соответственно, сообщил Банк России.

Тем не менее, в отношении клиентов российских банков во II кв. 2025 г. было совершено 273,1 тыс. мошеннических операций на общую сумму 6,3 млрд руб.

Такие цифры свидетельствуют о наличии серьезной проблемы с безопасностью банковских карт, вызванной, прежде всего, широким распространением в криминальных кругах методов социальной инженерии.

☂️ На этом фоне закономерно растет востребованность страхования карт от мошеннических списаний, заметили в «Коммерсанте». Это следует, в основном, из комментариев участников страхового рынка, однако цифрами не подтверждается, т.к. страхование банковских карт не выделяется в отдельную категорию – оно «может отражаться как в составе страхования имущества граждан, так и в составе страхования финансовых рисков», пишет газета.

🔴 Как работают такие полисы, почему это не панацея и какие у них перспективы в смысле спроса, объясняет управляющий директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Алексей Янин:

Выборочное изучение правил страхования от мошенничества по программам различных банков показывает, что в целом после того, как регулятор стал уделять повышенное внимание этому виду страхования, количество покрываемых рисков расширилось, а количество исключений, наоборот, сократилось. В любом случае, страховые компании и банки должны выполнять требования регулятора, и просто копировать и так установленные по закону обязательства кредитной организации в правила страхования уже нельзя. Вместе с тем даже при наличии такой страховки расслабляться не нужно, нужно быть бдительными и не попадаться на уловки телефонных мошенников, т. к. стандартные требования правил страхования содержат условие, что страхователь должен принимать разумные меры по уменьшению ущерба. Также будет необходимо обязательно обратиться в правоохранительные органы по факту мошенничества, обеспечить документальное оформление произошедшего события, предоставлять страховщику необходимые справки, акты, фото и видеоматериалы и т. д.

💳 Вопрос о приобретении подобной страховой защиты каждый должен решать самостоятельно, давать здесь какие-либо советы видится неправильным. Лучшим решением независимо от наличия подобного страхового полиса будет контролировать свои действия и не сообщать мошенникам пароли, коды из СМС и т. п., а в идеале вообще не надо вступать с ними в разговоры и поддавать приемам «социальной инженерии».

✔️ С учетом высокой актуальности тематики мошеннических хищений средств граждан с банковских счетов, эта тематика весьма понятна многим банковским клиентам, в результате чего такой продукт достаточно легко продается, особенно в составе более комплексных пакетов банковских услуг. Таким образом, продажи такого страхования – это логичный страховой продукт, который банки предлагают своим клиентам.

#экспертиза
#страхование

🇭🇺🇸🇰🇧🇪🇫🇷🇪🇸 Речь идет о Венгрии, Словакии, Бельгии, Франции и Испании.
*по данным Centre for Research on Energy and Clean Air (CREA)

📊 Рейтинговые действия за 12.08.2025:

✔️ ООО "ВОКСИС" подтвержден ruBBB+ Развивающийся 12.08.2025

#рейтинги

👓👓👓👓👓👓В апреле – июне 2025 г. разрыв цен на жилье на первичном и вторичном рынках достиг 60% (данные ЦБ). В некоторых регионах (ЦФО) он доходит до 80%: квадратный метр в новостройке здесь в среднем стоит 294,1 тыс. руб., а во вторичном жилье - 163,8 тыс. руб.

🏦 «Это нельзя объяснить естественной разницей между качеством старого и нового жилья. Так, если вы покупаете квартиру у застройщика, скажем, за 10 млн руб., то продать ее сможете в среднем за 7 млн руб. Это кричащий дисбаланс», — председатель Банка России Эльвира Набиуллина на выступлении в Госдуме 16 ноября 2023 г.

Такая ситуация создает риски для ипотечников: при ухудшении финансового положения и невозможности обслуживать свои обязательства по кредиту заемщик не сможет компенсировать вложенные в покупку квартиры средства в полном объеме, т.к. цена ее продажи на вторичном рынке окажется значительно ниже. Более того, он останется должен банку.

🔴 Директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Екатерина Щурихина – о причинах возникновения «кричащего дисбаланса» и его последствиях:

⬆️ Активный рост цен на первичное жилье и растущий разрыв между стоимостью новостроек и вторички во многом связан с запуском в 2020 г. массовой льготной ипотеки, которая действовала до июля 2024 г. Бурный рост спроса на новостройки, приобретаемые в рамках данной программы, спровоцировал и увеличение цен. Кроме того, в этот период уже был запущен механизм приобретения жилья с помощью эскроу-счетов, что повысило доверие граждан к первичному рынку и подкрепило спрос. В настоящее время основную поддержку ипотечным выдачам оказывает семейная льготная программа, которая действует только для первичного жилья и является существенным фактором для сохранения разрыва в ценах.

❗️Растущая разница цен первичного и вторичного жилья делает труднодоступным для большинства россиян приобретение квартиры в новостройке. Во-первых, сокращение числа льготных ипотечных госпрограмм и изменение условий по действующим приводят к тому, что многие граждане не соответствуют критериям получения льготного кредита для приобретения жилья в новостройке, а рыночные ставки остаются заградительными. Во-вторых, при продаже имеющейся квартиры на вторичном рынке заемщику с учетом разрыва цен может быть финансово непросто покрыть оставшуюся часть суммы без привлечения заемных средств. 

Кроме того, при возникновении сложностей с обслуживанием ипотеки становится все более затруднительно продать квартиру и полностью закрыть долг перед банком. В свою очередь, для банков также появляется риск неполного погашения ипотечного долга после продажи залоговой квартиры. Однако пока рост просрочки в ипотеке является контролируемым, а значит вопрос возникновения необходимости массовой реализации залоговых квартир не стоит так остро.

#экспертиза
#недвижимость

⚙️⚙️⚙️⚙️Банки поощряют погашение кредиток конкурентов своими картами в грейс-периоде, обнаружили «Ведомости».

🔤 Предложения в виде отдельного дополнительного повышенного льготного периода по кредиткам для погашения задолженностей в других банках появились как минимум у трех кредитных организаций из числа крупнейших.

В чем же подвох? Или его нет? Почему банки готовы на такое щедрое предложение для клиентов, уже имеющих некоторый «навес» былых задолженностей в банках-конкурентах?

🧡 Версия старшего директора по банковским рейтингам «Эксперт РА» Ивана Уклеина:

«Условия единовременного «длинного» льготного периода зачастую подразумевают рефинансирование задолженности в другом банке, то есть данная опция представляет из себя один из промо-каналов привлечения новых клиентов. Так же, как и ставки по промо-вкладам и накопительным счетам для новых клиентов, такие продукты не имеют массового распространения в банковском секторе».

Другие версии:
·        Появление такой услуги на рынке может быть связано с ростом конкуренции между банками на фоне медленного роста денежной базы;
·        Такие продукты помогают банкам добиться увеличения оборота по картам;
·        Таким образом кредитные организации аккумулируют кредитные риски в одном месте и снижают риск просрочек, т.к. условия для клиента становятся более мягкими и комфортными.

✔️ P.S. С 1 сентября начнут действовать послабления по размеру макропруденциальных надбавок для кредитных карт в грейс-периоде. Поэтому количество подобных предложений на банковском рынке может начать расти.

#детали
#кредитование

📊 Рейтинговые действия за 13.08.2025:

❌ Облигации ТрансФин-М серии БО-40 отозван в связи с погашением 13.08.2025
🆕 АО "БАНК 131" присвоен ruBB+ Стабильный 13.08.2025
⬆️ АО "ДОМ.РФ" повышен ESG-AA+ Позитивный 13.08.2025

#рейтинги

🔥 Самая громкая новость сезона – предстоящая 15 августа встреча лидеров России и США на Аляске.

Ожиданий от события много. Наверняка и разочарований у некоторых по итогам будет не меньше. Официально о повестке саммита сообщалось мало, в прессе же циркулирует невероятный объем слухов, домыслов и прямых информационных вбросов, обсуждать которые, конечно, бессмысленно.

🇺🇸🇷🇺 Впрочем, политический аспект встречи Владимира Путина и Дональда Трампа в любом случае есть кому обсудить и без нас. Мы же, как и полагается рейтинговому агентству, сосредоточимся на вопросах, связанных с экономикой и финансами.

Дональд Трамп в одном из своих выступлений, посвященных предстоящему саммиту, пообещал посетить Россию. Удобнее всего, кстати, было бы лететь именно с Аляски – расстояние между этим американским штатом и российской Чукоткой в самом узком месте Берингова пролива составляет всего 86 км. Да и вообще Аляска, как известно, когда-то была российской территорией. Так что сравнение этих двух географических объектов с экономической точки зрения стало довольно увлекательным упражнением для нашего аналитика по суверенным и региональным рейтингам Кирилла Лысенко.

✔️ Сегодняшний выпуск «Говорящих цифр» - о параметрах экономического развития американского штата Аляска и Чукотского автономного округа России.

Численность населения и площадь на начало 2025 года:
🔵Чукотка: 47,8 тыс. человек (≈ как у Американского Самоа) на 721,5 тыс. км2 (больше Мьянмы)
🔵Аляска: 741,1 тыс. человек (≈ как у Каймановых островов) на 1,723 млн км2 (больше Ирана)

ВРП, 2023 год:
🔵Чукотка: $2,21 млрд (≈ как у Сейшельских островов)
🔵Аляска: $68,06 млрд (≈ как у Словении)

ВРП на душу, 2023:
🔵Чукотка: $46,01 тыс. (больше, чем у Франции)
🔵Аляска: $87,50 тыс. (больше, чем у Норвегии)

Топ-3 отрасли по вкладу в ВРП Чукотки, 2023:
Добыча полезных ископаемых – 37%
Госсектор – 17,9%
Строительство – 17,1%

Топ-3 отрасли по вкладу в ВРП Аляски, 2023:
Госсектор – 18,2%
Добыча полезных ископаемых – 15,0%, из них 9,6% – добыча нефти и газа
Транспортировка и хранение – 14,5%

Наиболее значимый для экономик регионов ресурс и показатели его добычи за 2024 г:
🔵Чукотка – золото (24,5 т – 7,4% от национальной добычи)
🔵Аляска – нефть (154,1 млн баррелей, 3,2% от национальной добычи)

Фонд благосостояния:
🔵Чукотка: нет
🔵Аляска: есть, «Постоянный фонд Аляски»
Размер – 84,6 млрд долларов (30 июня 2025 г.).
Источник формирования фонда: минимум 25% от роялти (обычно ставка 12,5% от валовой стоимости продукции), полученных от нефтедобывающих компаний, действующих на землях штата
Выплата на человека в 2024 г – $1702.

Роль ключевых ресурсов и поддержки из центра для бюджета:
🔵Чукотка, 2024 г.:
Налоговые доходы от добычи цветных металлов – 28,4% от доходов
Межбюджетные трансферты 35,8% от доходов (из них 26,4% - дотации)
🔵Аляска, 2024-й финансовый год:
Нефтегазовые налоговые доходы – 18,5% от доходов
Инвестиционные доходы (от «Постоянного фонда») – 36,8% от доходов
Межбюджетные трансферты – 37,4% от доходов

💵 💵 «Зависимость Чукотки и Аляски от трансфертов из федеральных бюджетов связана с высокой стоимостью строительства и содержания инфраструктуры на обширных территориях в условиях сурового климата и значительной удаленности от логистических узлов, а также с узкой налоговой базой, недостаточной для регионов таких масштабов», –

– аналитик по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Кирилл Лысенко ⬇️

⏰ Взгляд в будущее

🇺🇸 Аляска:
Добыча нефти на Аляске сейчас в 4,8 раза меньше, чем на пике в 1988.
Идут работы над новыми проектами:
Willow project – с 2029 года позволит добавить 65,7 млн баррелей в год
Pilkka project – с 2026 позволит добавить 29,2 млн баррелей

Ожидается расширение разрешенной зоны добычи в федеральном резерве площадью ~95 000 км². – сейчас там можно добывать на 52% территории, а Трамп хочет повысить до 82%.

🇷🇺 Чукотка:
В регионе идет строительство Баимского ГОКа (медь, золото, серебро). Суммарные инвестиции — более 1,1 трлн ₽. Запуск в 2029.
Эффекты: 6 000 рабочих мест, увеличение ВРП в 2 раза и значительный вклад в бюджет – обещается, что тогда регион станет бездотационным.

Дополнительно: реализация туристического потенциала в 2024 году (человек):
Аляска: >3 млн
Чукотка: 50 тыс.

#говорящие_цифры

⚙️⚙️⚙️⚙️Микрофинансовые компании по итогам 1п/г 2025 г. пока сохраняют прибыль на уровне аналогичного периода прошлого года – совокупно она составила 10,8 млрд руб. (расчеты «Коммерсанта» на основании отчетности 31 МФК).

Интересно, что это произошло на фоне резкого роста темпов процентных расходов (+161%, до 11,8 млрд руб. по сравнению с 1 п/г 2024 г.), который опередил рост процентных доходов (+27,5%, до 88,4 млрд руб. соответственно). Представители индустрии связывают это с высокой ключевой ставкой: она выросла с 16% годовых летом 2024 г. до 21% годовых, которая действовала до 8 июня 2025 г.
Старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин считает, что в этом объяснении есть некоторое лукавство:

🔴 «Ставки по микрозаймам существенно превышают банковские. В то же время МФК в меньшей степени зависимы от фондирования по рыночным ставкам, так как имеют более существенный запас по нормативам достаточности капитала по сравнению с банками».

⬇️ Компании сектора также отчитались о сокращении расходов на персонал и рекламу (-13,7%, до 2,9 млрд руб. и -0,5%, до 4,5 млрд руб. соответственно). Однако, по мнению Уклеина, эти статьи не являются наиболее значимыми для итогового финансового результата:

«По рейтингуемым нами МФК мы не фиксируем массовых случаев сокращения персонала. Есть отдельные случаи, когда сотрудники компании перераспределяются внутри группы (например, ИТ-поддержка или коллекторское подразделение выделяются на отдельное юридическое лицо). Также некоторые офлайнеры или гибридные бизнес-модели сокращают офисную сеть, увеличивая ставку на онлайн-выдачи микрозаймов. В целом расходы на персонал и даже процентные расходы не являются определяющими для бизнес-модели онлайн-МФО – гораздо больший вклад вносят расходы на привлечение новых клиентов».

🔨 Вероятно, что именно такие расходы будут в дальнейшем только увеличиваться. В Госдуму внесен законопроект о запрете на одновременное оформление более одного займа в МФО (его рассмотрят в осеннюю сессию). Компании должны будут отказывать клиентам в выдаче займа при наличии у них непогашенных задолженностей в МФО. Это автоматически сократит выдачи. При этом максимальный уровень переплаты по микрозаймам будет снижен со 130 до 100%.

Закон, по плану, должен заработать уже в 2026 г. Так что за прибыль в будущем году придется побороться даже активнее, чем в текущем, несмотря на позитивные ожидания по ставкам.

#детали
#микрофинансы

⚙️⚙️⚙️⚙️В НИУ ВШЭ разработали нейросетевую модель, которая способна предсказать возникновение кризиса на фондовом рынке за сутки до начала событий.

Точность прогноза, по словам разработчиков, достигает более 83%.

📊 Для обучения ИИ был проанализирован огромный объем данных за период с 2014 по 2024 год: рыночные и макроэкономические показатели, индикаторы настроений инвесторов. «Ключевыми факторами, влияющими на предсказания, оказались биржевые индикаторы, капитализация компаний - эмитентов акций и рыночные курсы валют», - говорят в ВШЭ.

🔴 Новинку оценивает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:

«Использование нейросети для предсказания рыночных событий само по себе достаточно интересно, хотя новым не является – "мучают" данные и ищут устойчивые паттерны уже довольно давно и с переменным успехом. Основная проблема таких моделей в том, что участники рынка меняют свое поведение, а это в свою очередь меняет паттерны и осложняет их выявление. Не говоря о том, что нейросеть не способна оценить эффекты "черных лебедей" - рукотворных или внешних событий запускающих кризисы. Поэтому эксперимент интересный, но более традиционных инструментов оценки рисков, таких как кредитные рейтинги, он не заменяет»

➕ Плюсы использования подобных моделей, разумеется, есть:

🔵        Это позволяет отдать «машине» на аутсорс трудоемкие мониторинги;
🔵        Дает возможность более точно настроить систему управления рисками и подготовить «пути отступления» на случай стремительно развивающихся негативных событий;
🔵        Позволяет лучше понимать настроения инвесторов и закладывать это знание в маркетинговые модели в рамках биржевых размещений, а также четче улавливать момент открытия (да и закрытия) «биржевого окна».

➖ Но и минусы очевидны:

🔴        Такие модели не обладают стопроцентной точностью;
🔴        Опыт их применения пока еще очень мал;
🔴        Обучение моделей происходит на исторических данных, но впервые возникшие обстоятельства они учесть не могут.

#детали
#ИИ

📊 Рейтинговые действия за 14.08.2025:

✔️ АО "РОСАГРОЛИЗИНГ" подтвержден ruAA- Стабильный 14.08.2025
⬆️ АО "БАНК ДОМ.РФ" повышен ESG-AA+ Позитивный 14.08.2025
✔️ Облигации Росагролизинг (3 выпуска) подтвержден ruAA- 14.08.2025

#рейтинги

💼 Подборка самых интересных публикаций по теме «Страховые, управляющие и инвестиционные компании» от младшего директора по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Анастасии Шкребы. 

Must read 👇

📄 В 2025 году РНПК достигнет «пика» по выплаченным средствам
🔴 Главная причина, приведшая к «пиковым» значениям выплат для РНПК, — урегулирование крупных корпоративных убытков в строительном сегменте и в страховании имущества юрлиц.

📄 Страховка подработает на стройке
🔴 Минфин принял решение распространить субсидирование страхования по рискам террористических актов и диверсий на строительно-монтажные риски в жилищном строительстве на новых территориях.

📄 На выход с доплатой
🔴 Одна из крупнейших страховых компаний в сегменте страхования жизни «Росгосстрах Жизнь» запустила новый вариант ИСЖ — с доплатой при досрочном выходе. Таким образом компания рассчитывает привлечь длинные средства.

📄 «Альфа-Банк» создал нового страховщика — «А.Страхование»
🔴 Учредителями компании с уставным капиталом 450 млн руб. помимо кредитного учреждения стала «Альфастрахование-Жизнь». Новая страховая компания будет оказывать полный спектр страховых услуг, включая кредитное страхование.

📄 Страховщик на комиссии
🔴 ГТЛК планирует создать своего страхового брокера. Сначала компания будет работать только со своими активами, а затем может выйти на коммерческий рынок.

📄 Девелоперы упаковались в ЗПИФы. Рост интереса к закрытым паевым фондам недвижимости набирает обороты
🔴 Рынок коллективных инвестиций в недвижимость в России демонстрирует устойчивый рост как в столичном, так и в региональном сегментах. Однако ЗПИФы все еще представляются инструментом сложным и слабо понятным массовому инвестору.

📄 ПИФ ширится. Что частным инвесторам принесет обсуждаемая реформа рынка паевых инвестиционных фондов
🔴 ЦБ рассматривает возможность разрешить розничным ПИФам инвестировать в неторгуемые акции и облигации российских эмитентов, а также паи интервальных и закрытых фондов, доступные неквалифицированным инвесторам, следует из подготовленного Банком России доклада для общественных консультаций «Перспективные направления развития регулирования розничных ПИФов».

📄 В 2026 году Центробанк обяжет УК работать по новому стандарту
🔴 ЦБ опубликовал базовый стандарт для брокеров, УК, дилеров и депозитариев по совершению операций на финансовом рынке. Согласно документу, управляющий или иной профучастник рынка должен определить инвестиционный профиль клиента: ожидаемую им доходность, допустимый риск и срок инвестирования — до проведения операций.

📄 Россияне путают дорогие покупки с умными инвестициями
🔴 Финансовый маркетплейс Сравни.ру провел эксперимент в виде игры, в котором участникам предлагалось распределить виртуальный миллион рублей. Пользователи массово выбирали дорогие, но неэффективные вложения (например, виртуальную коммерческую недвижимость), игнорируя более надежные и простые инвестиционные инструменты, и в итоге получали низкий балл за финансовую грамотность.

#выбор_аналитика

Большой ажиотаж вызвало заявление вице-премьера Марата Хуснуллина от 11 августа о том, что 19% девелоперских компаний в России находятся под риском банкротства.

➡️ Младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Мария Волик разъясняет ситуацию подробно:

🔴 За время действия льготной ипотеки с 2020 г. большинство девелоперов смогли накопить достаточно внушительный запас финансовой прочности и способны пережить колебания спроса. И в моменте мы не видим существенного ухудшения состояния девелоперов, в частности крупных и средних. Под риском оказываются застройщики, которые оказались не столь дальновидными и гибкими к изменившимся условиям после июня 2024 г. и не изменяли свои планы ни в продажах, ни в стройке многоквартирных домов.

📩 В целом высокие ставки сильно бьют по финансовым показателям застройщиков через увеличение процентных расходов, так как все строительство проектов осуществляется через банковское проектное финансирование, играет роль инфляционная составляющая на удорожание экономики проектов. Согласно статистике, отмечается снижение ввода объектов многоквартирных домов в РФ к 2024 г. за январь-июнь на 4%. Количество проектов в строящейся фазе снижается ввиду рисков ненаполнения эксроу-счетов. Чтобы минимизировать процентные расходы, застройщики растягивают график строительства и выборки кредита и смещают сроки ввода части домов.

Также есть тенденция крупных застройщиков по оптимизации земельного банка, т.к. если на нем не планируется в ближайшее время возводить проект, но такой земельный участок убыточен. Либо осуществляется продажа участков с полученным разрешением на строительство для пополнения ликвидности.

Рассрочка получила активное распространение как инструмент продаж после отмены массовой льготной ипотеки, у некоторых застройщиков ее доля могла доходить до 80%. Однако сейчас ее доля будет снижаться ввиду возможного ужесточения требований ЦБ к банкам-кредиторам застройщиков в части формирования дополнительных резервов по тем застройщикам, у которых высокая доля рассрочки в продажах. Кроме того, продажи в рассрочку жилья не влияют на наполняемость эскроу-счетов, поэтому экономика проектов дорожает по мере выборки кредитных средств. Также застройщики стали подходить осторожнее к оценке покупателей, потому что стали сталкиваться с неплатежеспособностью последних и расторжением договоров, и становится полноценными кредиторами в целом не в интересах застройщиков. Вследствие этого девелоперы стали лимитировать процент продаж в рассрочку.

➕ Текущими позитивными факторами является отмена банковских комиссий для получения льготной ипотеки с конца весны текущего года, что определенно сказывается на ее доступности, т.к. ранее застройщики дополнительные расходы перекладывали в конечную цену квартиры. Также сохраняется отложенный спрос покупателей на новостройки и при дальнейшем снижении ключевой ставки спрос будет восстанавливаться.

#актуальный_комментарий
#девелоперы