🔴 Рейтинговые действия за 28.09.2026:

❌ Облигации СОПФ ДОМ.РФ 10 отозван в связи с погашением 28.09.2026
✔️ Облигации Нижегородская область (2 выпуска) подтвержден ruA 28.09.2026
✔️ Нижегородская область подтвержден ruA Стабильный 28.09.2026
🆕 Облигации СФО СБ Секьюритизация 6 класса AP1 присвоен ruAAA.sf 28.09.2026
🆕 Облигации СФО СБ Секьюритизация 6 класса AP2 присвоен ruAAA.sf 28.09.2026
✔️ ПАО "БАНК УРАЛСИБ" подтвержден ruA Стабильный 28.09.2026
✔️ ООО "СК "РЕНЕССАНС ЖИЗНЬ" подтвержден ruAA Стабильный 28.09.2026
✔️ АО "МОСКОМБАНК" подтвержден ruBB Стабильный 28.09.2026
🆕 Облигации СФО СБ Секьюритизация 6 класса АС присвоен ruAAA.sf 28.09.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

⚙️⚙️⚙️⚙️Венгерский OTP Bank задумался о полном уходе из России, пишут «Ведомости» со ссылкой на Bloomberg, который в свою очередь ссылается на слова гендиректора OTP Group Петера Чайни.

Официальная причина - «стратегический интерес к странам Балтии», который, что очевидно, невозможно реализовать одновременно с бизнесом в России.

🇱🇻 Казус возник, вероятно, на почве июльской покупки OTP латвийского Luminor Bank (активы более 15 млрд евро). Сделка была замечена дружным коллективом трех прибалтийских регуляторов, которые немедленно заявили, что она неприемлема.

Так что перед венгерской банковской группой, которая умудрялась достаточно долго лавировать между Сциллой и Харибдой, нарисовалась дилемма: либо то – либо другое. Судя по заявлениям Чайни, она выбрала «другое».

Что OTP имеет сейчас в России

Объясняет старший директор по рейтингам кредитных институтов «Эксперт РА» Иван Уклеин:  

🔴 «На Россию по итогам 2025 года приходилось 18% консолидированной чистой прибыли международной группы против 13% годом ранее.
Российский АО «ОТП Банк» устойчиво входит в топ-25 российских кредитных организаций по величине активов (включая банки, не раскрывающие отчетность). Согласно рэнкингам «Эксперт РА» на 01.09.2026, в корпоративном кредитовании банк не занимает значимых позиций на российском рынке, но при этом находится в топ-10 по розничному кредитному портфелю, в топ-20 по капиталу и привлеченным средствам. Кроме того, банк усиливает позиции в транзакционном бизнесе: чистые комиссионные доходы демонстрируют устойчиво более высокий темп прироста, чем в среднем по банковской системе».

С сентября 2023 г. по сентябрь 2025 г. «ОТП банк» выплатил акционерам дивидендов на общую сумму 67,7 млрд руб.

Что ожидает группу при выходе с российского рынка

💳Иностранная компания из страны, причисленной к недружественным, может продать свои активы в России только с дисконтом в 60% от рыночной стоимости 👉
💳Из полученных средств акционеры заплатят в бюджет РФ 35% средств от суммы оценки 👉
💳На руки компания получит примерно 5% рыночной стоимости актива. По разным оценкам, это может быть 35-50 млрд руб.

Другие сценарии выхода из России, не включающие продажу активов (например, простое сворачивание бизнеса и сдача лицензии), могут занять очень много времени и содержать в себе дополнительные подводные камни.

⚡ Кто может купить «ОТП банк»

«Ведомости» называют потенциальными интересантами «матерых» игроков банковского рынка M&A – Совкомбанк (у него есть похожий опыт с Home Credit), Экспобанк (купил «дочек» HSBC и Yapi ve Kredi Bankasi A.S., а также СДМ-банк, принадлежащий ЕБРР), плюс - неожиданно - Т-банк. Вероятен также сценарий покупки банка инвестиционным фондом или консорциумом инвесторов.

#детали
#банки

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

↗️ Объем собранных страховых премий за первые шесть месяцев этого года превысил 2 трлн руб. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года (1,8 трлн руб.) рынок вырос на 14,4%.

Одновременно «Эксперт РА» отмечает, что на страховом рынке сформировалась негативная динамика роста убыточности и снижения рентабельности у страховщиков.

🚨 Несмотря на рост страховых премий, страховые выплаты растут быстрее под влиянием инфляции, а также увеличения частоты страховых событий. Комбинированный коэффициент убыточности к середине 2026 года достиг максимального значения за последние пять лет и составил 95,5%, в то время как год назад показатель составлял 89,1%. Рост коэффициента ближе к 100% свидетельствует о резком снижении маржинальности страхового бизнеса.

Рост убыточности повлек за собой падение прибыли на 28,4% относительно прошлого года: по итогам первого полугодия 2026-го чистая прибыль страхового рынка составила 206,5 млрд руб. (288,4 млрд руб. за первое полугодие 2025-го).

▪️ Читайте новую авторскую колонку старшего директора по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Ольги Басовой в «Коммерсанте»

#медиа
#страхование

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 29.09.2026:

❌ Облигации СОПФ ДОМ.РФ 10 погашены, анализ прекращен 29.09.2026
🔄🆕 ОАО "Банк развития Республики Беларусь" пересмотрен и присвоен byAAA, ruA-, присвоен BB Стабильный 29.09.2026
🔄🆕 ОАО «АСБ Беларусбанк» пересмотрен и присвоен, byAAA, ruA-, присвоен BB Стабильный 29.09.2026
✔️ АО "ЭН+ ГЕНЕРАЦИЯ" подтвержден ruAA- Стабильный 29.09.2026
🆕 Облигации Атомэнергопром серии 001Р-18 присвоен ruAAA 29.09.2026
🆕 Облигации Альфа-Банк серии Т2-CR-09 присвоен ruA+ 29.09.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

💰💰💰💰 Неделю назад Минфин внес на рассмотрение в правительство пакет проектов федерального бюджета: на 2027 г. и плановый период 2028-2029 гг.

Наиболее обсуждаемые пункты новых документов – конечно, «меры налоговой донастройки и обеления». Однако ведущий РБК Юрий Таманцев и его гости, среди которых – главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах, попытались посмотреть на бюджет немного с другого ракурса.

🐚 Юрий Таманцев:

«Важнее донести, какую экономику предлагает этот бюджет. Если попробовать убрать всю политическую и техническую оболочку, какую главную экономическую задачу он призван решить? Это бюджет развития, бюджет стабилизации или бюджет адаптации к той ситуации, в которой мы сейчас находимся?»

🔴 Антон Табах:

«Я бы сказал, что бюджет достаточно консервативен. И это бюджет признания реальности. Одна из самых интересных частей релиза Минфина – это оценки исполнения бюджета этого года. И они по дефициту, по заимствованиям показывают признание реальности. А в налоговой части это бюджет солидарности. Все поучаствуют».

Другие гости программы:

✔️Алексей Ведев, экономист, экс-замминистра экономического развития  
✔️Константин Симонов, директор Фонда национальной энергетической безопасности

СМОТРИМ ВИДЕО:

📺 VK Видео
📺 YouTube
📺 Rutube
 
#медиа
#бюджет

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

👆А вот и вебинар в тему подоспел…

👨‍🏫👨‍🏫👨‍🏫👨‍🏫 Бюджетно-налоговая политика России: новая арифметика

💻 Где: онлайн 
📆 Когда: 13 октября 2026 г., 11.00 мск

Повышение налоговой нагрузки, изменение структуры бюджетных доходов, сохранение высокого уровня государственных расходов и признание бюджетного дефицита как данности формируют новые условия для экономического развития. При этом направленность бюджетной политики становится все менее однозначной.

❓Означает ли увеличение дефицита дополнительное стимулирование экономики?
❓Насколько повышение налогов компенсирует воздействие государственных расходов на совокупный спрос?
❓Насколько бюджетная политика синхронизирована с денежно-кредитной политикой в условиях высоких процентных ставок?

На вебинаре обсудим:
Основные изменения в бюджете, динамику и структуре бюджетного дефицита и подходы к оценке фискального импульса. Отдельное внимание уделим бюджетному правилу, зависимости государственных финансов от нефтегазовых доходов и перспективам бюджетной политики на среднесрочном горизонте.

Ведущие:
🟢Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»
🟢Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ

Специальные гости:
🟢Софья Донец, главный экономист, «Т-Инвестиции»
🟢Олег Буклемишев, заместитель декана экономического факультета МГУ

🆓 УЧАСТИЕ В ВЕБИНАРЕ БЕСПЛАТНОЕ

Количество мест ограничено, необходима предварительная регистрация

👉 ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ

#анонс
#вебинар
#бюджет

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 30.09.2026:

🆕 Облигации СФО ВТБ РКС Олимп класса А8 серии 02 присвоен ruAAA.sf 30.09.2026
✔️ "БРАТСКИЙ АНКБ" АО подтвержден ruBB Стабильный 30.09.2026
⬆️ ПАО "ГМК "НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ" повышен ESG-AA– Стабильный 30.09.2026
✔️ АО ЛК "РОДЕЛЕН" подтвержден ruBBB Развивающийся 30.09.2026
❌ Облигации ЛК Европлан серии БО-07 отозван в связи с погашением 30.09.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🆕🆕 С сегодняшнего дня (1 октября) начинают действовать новые правила выдачи льготной ипотеки по семейной программе.

Теперь условия выдачи таких кредитов напрямую зависят от количества детей в семье.

✔️Ставки и максимальные объемы кредитов для всех регионов, кроме Москвы, Санкт-Петербурга, Московской и Ленинградской областей, составят:
·         При наличии 5 и более детей — 2% годовых, до 10 млн рублей.
·         4 детей — 4% годовых, до 10 млн рублей.
·         3 детей — 6% годовых, до 10 млн рублей.
·         2 детей — 8% годовых, до 8 млн рублей.
·         1 ребенка — 10% годовых, до 6 млн рублей.

✔️Для столичных регионов (Москва, Санкт-Петербург, Московская и Ленинградская области):
·         5 и более детей — 4% годовых, до 18 млн рублей.
·         4 ребенка — 6% годовых, до 18 млн рублей.
·         3 ребенка — 8% годовых, до 18 млн рублей.
·         2 ребенка — 10% годовых, до 15 млн рублей.
·         1 ребенок — 12% годовых, до 12 млн рублей.

🟥🟥 Максимальный срок субсидирования льготной ставки — 15 лет.

✔️Применяется принцип «одна семья — одна льготная ипотека».

✔️Покупка вторичного жилья разрешена только в населенных пунктах, где за год строится не более двух новых многоквартирных домов. При этом объект не должен быть аварийным и старше 20 лет

🔴 Эффект от реформы оценивает директор по рейтингам кредитных институтов «Эксперт РА» Екатерина Щурихина:

Как скажутся изменения на общем объеме долговой нагрузки заемщиков?

Увеличение ставок по «Семейной ипотеке», особенно для категории семей с одним ребенком, на которых в России приходится более половины от общего числа семей с детьми, приведет к значимому увеличению долговой нагрузки.

Дополнительное давление на уровень долговой нагрузки окажет одновременное сокращение срока кредитования по льготной ставке. При этом часть из них с учетом действующих макропруденциальных лимитов перестанут соответствовать требованиям банков по ПДН. В таких случаях для соответствия риск-политикам банков клиенты будут вынуждены выбирать жилье более низкого ценового сегмента, в более удаленной локации или меньшей площади, либо вносить существенный первоначальный взнос (от 40-50%).

Возможно ли снижение ставки по семейной ипотеке по новым условиям?

Снижение ставки по «Семейной ипотеке» будет возможно при рождении каждого следующего ребенка – именно стимул к повышению рождаемости при повышении адресности программы был заложен в данных изменениях.

Также будет возможность сохранить ставку на уровне 6% при индивидуальном строительстве жилого дома с применением механизма эскроу счетов. Плюс сохранится возможность получить кредит под 6% по уже одобренным заявкам, если сделка будет оформлена в установленный банком срок.
Сохранение льготной ставки в 6% на строительство ИЖС может быть связано с необходимостью поддержать объемы ввода жилья на фоне его снижения застройщиками из-за сжатия спроса вследствие высоких ставок в экономике. В этой связи можно ожидать рост спроса на ИЖС, особенно в регионах с традиционно высоким интересом граждан к строительству собственных жилых домов (Московская и Ленинградская области, южные регионы РФ).

Как изменения повлияют на объем выдач ипотеки?

По нашим оценкам, в 4 квартале 2026-го объемы выдач «Семейной ипотеки» просядут на 30-40% по сравнению со средними значениями первых 9 месяцев года.

Снижение произойдёт как из-за ужесточения условий, так и вследствие того, что часть спроса с опережением реализовалась до вступления в силу изменений. При этом в октябре выдачи еще могут поддерживаться за счет одобренных до 1 октября заявок по прежним условиям.
Адаптация заемщиков к новым условиям и частичное восстановление спроса на «Семейную ипотеку» возможны в начале 2027 года. При этом даже с учетом повышения ставок для большинства категорий заемщиков данная программа останется выгоднее рыночных предложений как минимум в ближайшие 1-1,5 года.

UPD в 14.15: Кабмин оценит влияние обновленной программы и при необходимости проведет ее новую донастройку, сообщил вице-премьер РФ Марат Хуснуллин.

#экспертиза
#льготная_ипотека

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

⚙️⚙️⚙️⚙️Санкции EС против оператора «Золотой короны» привели к резкому падению переводов между Россией и странами ближнего зарубежья (как минимум, двумя – Казахстаном и Грузией).

🇰🇿 За август объем платежей физлиц из России в Казахстан сократился почти в 12 раз, до 239 млн тенге (45,5 млн руб.), обратно – более чем в 14 раз - до 1,2 млрд тенге (228,2 млн руб.).

🇬🇪 Транзакции из России в Грузию упали до $5,1 млн, это минимум более чем за 20 лет. А в обратном направлении в августе сократились до нуля (по сравнению с июлем, когда они составили $3,7 млн).

В июле на долю «Золотой короны» в Казахстане, например, приходилось почти 78% от всего объема заграничных транзакций в страну, в апреле-мае это было 80-85%. В августе почти 81% заняла система Western Union. В июне на нее приходилось лишь 20%.

🇰🇬 Абсолютным лидером по международным переводам «Золотая корона» была и в Киргизии. По некоторым оценкам, доля ее доходила до 90%. Однако статистики, иллюстрирующей изменения в этом сегменте после введения санкций против российской платежной системы, нет.

🔴 Что ожидает рынок трансграничных переводов в ближайшем будущем – оценивает ведущий аналитик по рейтингам кредитных институтов «Эксперт РА» Евгений Романов:

«Санкции против «Золотой короны радикально сократили объем расчетов Грузией, также с учетом недавних пакетов санкций существенно сужается пространство для платежей в Казахстан, а для Киргизии не исключается рост доли неформальных каналов. Полноценной дешевой и быстрой замены системе не существует, поскольку «Золотая корона» характеризовалась огромной сетью партнеров, выдачей наличными, работой без открытия счета. При этом банки СНГ внимательно относятся к рискам вторичных санкций. Скорее всего, в 2027 году рынок стабилизируется за счет криптовалют и переводов, но услуга станет дороже и, возможно, дольше или менее удобной».

Как все было:

➕    Оператор и платежный центр «Золотой короны» - РНКО «Платежный центр» - попал под санкции Eвросоюза 23 июля 2026 года.
➕    В середине августа зарубежная структура российского сервиса переводов - KoronaPay Europe – решила добровольно отказаться от лицензии для работы в Eвропе.
➕    В сентябре Нацбанк Киргизии отозвал лицензию у оператора «Золотой короны».

#детали
#платежи

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram