WB, Ozon и Яндекс: кто из банков зарабатывает на клиентах, а кто платит за рост

ИД «Новые отраслевые медиа» представляет исследование банков маркетплейсов по итогам первого полугодия 2026 года.

Три банка в выборке оказались тремя разными бизнесами. Общее у них только происхождение и способ получения клиента: он уже находится в приложении платформы, и привлечение извне вторично. Дальше расходится всё — структура доходов, аппетит к риску, отношения с акционером и даже то, что банки делают с деньгами вкладчиков.

Что главное?

▶️ Банки маркетплейсов забирают львиную долю новых денег в банковской системе. На них приходится 1,55% остатков средств населения — и 32,8% их прироста за полугодие. Рынок вкладов вырос на 1,6%, три банка — на 50,2%. Остальные не столько теряют уже привлечённые средства, сколько недополучают новый приток.

▶️ С активами то же самое: доля трёх банков — 0,68%, доля в приросте — 11,5%. Воронка привлечения у банка маркетплейса короче, чем у обычного: это не значит, что клиент достаётся бесплатно, но сама точка входа потенциально дешевле.

▶️ WB Банк за полгода заработал больше, чем за весь прошлый год: 72,2 млрд рублей против 59,9 млрд за 2025-й — и больше, чем два конкурента вместе, при кратно меньших активах. Дело не в кредитах: основной источник дохода — комиссии, 93,8 млрд рублей: платформа перестала платить сторонним банкам за приём платежей и проводит их через собственный банк. За полтора года WB Банк перечислил своему владельцу 84,8 млрд рублей из заработанной прибыли, тогда как Ozon Банку и Яндекс Банку, наоборот, требовалось дополнительное финансирование от акционеров.

▶️ У быстрого роста есть цена, и она видна в отчётности. У Ozon Банка за полтора года накопилось 25,6 млрд рублей «прочих потерь» — примерно годовая прибыль банка. У Яндекс Банка цена другая: резервы съедают 40,5% чистого процентного дохода, а запас по достаточности капитала составляет 4,7 п. п. — это наименьший показатель из трёх.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

Как перестраивается рынок МФО под давлением регулятора: изучаем свежий обзор ЦБ за второй квартал. Судя по цифрам, микрофинансы уходят от классического микрозайма, но риск не исчезает: он мигрирует в кредитные линии, финансирование продавцов маркетплейсов и займы самозанятым. То есть в продукты, где их потенциально сложнее увидеть.

Главное

⬛️ Общий объём выдач за квартал — 490 млрд рублей, всего на 2% больше кварталом ранее.

⬛️ Выдачи населению сократились на 4%, до 426 млрд рублей, а выдачи бизнесу выросли на 32%.

⬛️ Основной драйвер бизнес-сегмента — финансирование продавцов на маркетплейсах. Но его же ЦБ называет главным очагом ухудшения качества: в бизнес-сегменте NPL 90+ вырос до 9,4%, а у коммерческих МФО — до 14,1%. Просрочка 1–90 дней в бизнес-портфеле выросла до 6,1%.

Гипотеза: скоринг на основе данных платформ, вероятно, хорошо работает для оценки текущего оборота, но хуже — для оценки устойчивости бизнес-модели продавца.

⬛️ Рост баланса перестаёт скрывать накопленные проблемы. Совокупный портфель МФО вырос всего на 1,5% за квартал, а просроченная задолженность — на 3,8%. NPL 90+ в потребительском сегменте достиг 41,8%, увеличившись на 1,6 п.п. за квартал.

⬛️ Качество новых выдач ухудшается с лагом, и основная волна проблем ещё впереди. 9% выдач первого квартала уже перешли в просрочку 90+ к концу второго и около трети выдач — в просрочку 1–90 дней; 58% задолженности, находившейся в просрочке 1–90 дней на конец первого квартала, так и не вернулись в график.

⬛️ Кредитные линии стали способом удерживать клиента: 59% объёма выдач физлицам пришлось на транши в рамках открытых лимитов. Но регуляторный контроль становится сложнее, потому что формально речь идёт о долгосрочном лимите, а фактически клиент может постоянно использовать небольшие дорогие транши: 83% открытых лимитов имеют ПСК выше 250% годовых.

⬛️ Когда процентный доход ограничивается, бизнес начинает искать компенсацию в дополнительных сервисах: выдачи сокращаются, сроки займов уменьшаются, а доходы от иных видов деятельности во втором квартале выросли на 21% и стали главным источником роста совокупной выручки. Что внутри этой статьи — не раскрывается.

⬛️ Займы самозанятым достигли 15 млрд рублей за квартал — в шесть раз больше, чем объём таких выдач за весь 2025 год. При этом средний размер займа сократился до 19 тыс. рублей — в 13 раз ниже среднего уровня 2025 года.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

Очень интересная пленарная сессия с участием ЦБ на банковском форуме Ассоциации банков России:

▶️ ЦБ впервые прямо связал снижение тарифов НСПК для банков с будущей продажей доли. По словам Набиуллиной, регулятор уже оценил возможность снижения действующих тарифов и принял принципиальное решение уменьшать их поэтапно. При этом НСПК должна остаться рентабельной, самоокупаемой и сохранять возможность финансировать развитие. Снижение будущих доходов будет учтено при оценке компании.

▶️ Процесс заметно ускорился. Ещё в начале июля ЦБ говорил, что оценка НСПК будет готова до конца года, а возможная сделка — в 2027. Теперь оценку завершают уже в октябре, после чего ЦБ собирается начать предметные консультации с потенциальными покупателями, уже подписавшими NDA.

▶️ ЦБ обсуждает продажу «достаточно большого пакета», причём инвесторами необязательно должны быть банки. Главное — регулятору нужны партнёры по развитию НСПК.

Почему тарифы и продажа доли связаны

Обычный продавец бизнеса перед сделкой стремится показать максимально высокую прибыль и получить максимально высокую оценку. ЦБ делает обратное: сначала намерен сократить часть доходов НСПК, а уже потом продавать акции. Это интересный имиджевый ход: продаётся партнёрство, а не право зарабатывать сверхдоходность на обязательной для рынка инфраструктуре. Такая конструкция превращает НСПК из обычного объекта приватизации скорее в регулируемую инфраструктурную компанию с частным соуправлением.

И это ответ на спор, который идёт уже больше трёх лет:

⚪️ Ещё в 2017 году закон разрешил частному капиталу войти в НСПК: ЦБ должен сохранить минимум 50% плюс одну акцию, а любой другой собственник может получить максимум 5%.

⚪️ В 2023 году Герман Греф сформулировал проблему: после ухода Visa и Mastercard у банков остался один карточный инфраструктурный оператор, а без конкуренции сложно влиять на качество и ценообразование.

⚪️ В 2024 приватизация обсуждалась публично и с участием ЦБ.

⚪️ Прошлой осенью Банк России наконец вынес вопрос на формальные консультации, и больше полугода он довольно вяло обсуждался.

⚪️ Затем события резко ускорились, когда Сбер, Альфа-Банк и Т-Банк пытались продвинуть альтернативную платёжную инфраструктуру. ЦБ инициатива не понравилась, и он предложил рынку войти в капитал НСПК и получить голос внутри неё — вместо создания альтернативы и выделения отдельных сервисов.

Что получают банки

Крупный банк — одновременно крупный клиент НСПК и плательщик комиссий, поэтому его реальная отдача складывается не только из дивидендов: он получает снижение собственных инфраструктурных расходов, место за столом при обсуждении стандартов и развития платёжных технологий, возможность раньше влиять на дорожную карту и корпоративное участие в инфраструктуре, от которой зависит его собственный платёжный бизнес.

Проблема в том, что после появления частных акционеров внутри НСПК окажутся компании с очень разными коммерческими интересами. Банку-эмитенту, эквайеру, маркетплейсу и небольшой кредитной организации могут быть выгодны разные тарифы, стандарты и сроки внедрения технологий.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

Revolut начал пилот Pay with Smile в трёх лондонских кофейнях. Это буквально трёхдневный тест, который начался сегодня — и в комментариях (1, 2) уже десятки комментариев от российских пользователей про то, что в России технология существует уже много лет. Тем не менее продуктовый интерес в решении Revolut всё же есть, а первой оплату по лицу запустила Alipay в китайском KFC ещё в 2017 году.

Как работает Pay with Smile

⚪️ На кассе клиент выбирает этот способ оплаты и смотрит в камеру, деньги перечисляются со счёта на счёт — это не карточный платёж. Для Revolut это дешевле: то есть платёжная фича используется, чтобы перевести часть объёма на более выгодную экономику.

⚪️ Revolut сопоставляет лицо с биометрической идентификацией, которую пользователь уже проходил при открытии счёта. Это важная особенность решения: у банка уже есть фотография, которую клиент обязан предоставить при идентификации во время регистрации — чтобы новое решение заработало, нужно просто разрешить это в приложении. То есть онбординг в разы проще и быстрее.

Одновременно Revolut запускает собственный новый кассовый комплекс Revolut Register. Это двухэкранный POS для ресторанов и кафе: заказы, каталог, аналитика, управление залом плюс приём карт, бесконтактных платежей и Pay with Smile. Биометрия здесь — фактически яркая фича для продвижения нового продукта для бизнеса.

При этом с точки зрения приватности всё несколько сложнее рекламной формулировки «данные нигде не хранятся». Магазин действительно их не получает, созданный для конкретной операции цифровой шаблон лица Revolut удаляет сразу после сопоставления. Но исходную фотографию, сделанную терминалом при платеже, Revolut загружает в свою облачную инфраструктуру и хранит. А пользователь может полностью отключить сервис и удалить постоянный биометрический шаблон.

Сбер и X5 начали пилот оплаты лицом ещё в марте 2021 года в «Перекрёстках». А 2 августа 2023 оплата улыбкой заработала сразу на 15 тыс. касс самообслуживания в 4,1 тыс. «Пятёрочек» и «Перекрёстков» по всей географии X5. В 2025 году через сервис Сбера прошло 195 млн биометрических платежей на 154 млрд рублей.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

Банк России опубликовал инструкции по входу в регулируемый крипторынок: кто и как получает право работать, что именно проверяет ЦБ и как потом подтверждается легальный статус компании. Оба акта вступают в силу уже 5 октября (1, 2).

Будет три отдельных контура

▶️ Организации по обмену цифровых валют — фактически регулируемые криптообменники/OTC-дилеры. Они систематически покупают и продают криптовалюту от своего имени и за свой счёт вне биржи, а также могут быть маркетмейкерами на организованных торгах. Минимальный капитал — 15 млн рублей.

▶️ Цифровые депозитарии — инфраструктура хранения и учёта: ведут цифровые счета, обеспечивают переход криптовалют и цифровых прав и могут предоставлять клиенту доступ к кошелькам, где они находятся. Требования к капиталу зависят от модели: от 50 млн до 250 млн рублей.

▶️ Операторы информационных систем — инфраструктура выпуска и обращения цифровых прав. Это развитие существующего рынка ЦФА. Если оператор ещё и сам проводит денежные расчёты внутри электронной платформы через номинальный счёт, нужны минимум 50 млн рублей уставного капитала и 50 млн собственных средств.

Юридически это не лицензии в привычном банковском смысле. Право возникает после включения компании в соответствующий реестр ЦБ. Но по экономическому смыслу процедура очень похожа на лицензирование: до допуска регулятор проверяет компанию, владельцев, менеджмент, капитал, внутренний контроль и технологическую инфраструктуру.

Как обычная компания получает допуск

Заявка подаётся электронно через личный кабинет ЦБ с УКЭП. К ней прилагается довольно тяжёлый пакет документов:

• данные о руководителях и ключевых сотрудниках, подтверждение их образования и опыта;
• сведения об акционерах и контролирующих лицах с долей от 10%;
• расчёт собственных средств и подтверждение активов;
• AML-документы;
• сведения об IT-инфраструктуре, резервировании и домене.

Для цифрового депозитария дополнительно нужны правила работы и доказательства соответствия требованиям ИБ, для ОИС — правила информационной системы.

При этом ЦБ может не ограничиться бумагами и прийти с выездной проверкой максимум на пять рабочих дней, компания должна показать работающую IT-инфраструктуру.

Сроки разные: для криптообменника — до 30 рабочих дней, цифрового депозитария — 60, нового ОИС — 60, а получение уже существующим ОИС дополнительного права проводить расчёты — до 30 дней. Решение сообщают максимум через три рабочих дня.

Самые жёсткие требования — к хранению криптовалюты

ЦБ фактически приравнивает цифровой депозитарий по требованиям к кибербезопасности к критической финансовой инфраструктуре. Он должен соответствовать банковскому ГОСТу ИБ, проходить независимую оценку, использовать сертифицированные аппаратные модули для криптографических ключей, логировать действия клиентов и сотрудников, проводить тесты на проникновение и анализ уязвимостей, использовать сертифицированное ПО или сертифицированный безопасный процесс его разработки и защищаться от DDoS.

Причём логируется очень подробно не только сама операция, но и идентификатор пользователя, время, результат действия и данные устройства, с которого осуществлялся доступ.

Это сильно повысит фактический порог входа.

Система явно рассчитана на быстрый запуск через уже существующие банки, брокеров и участников ЭПР:

▶️ До 1 сентября следующего года кредитные организации и брокеры могут попасть в реестр криптообменников по упрощённой процедуре — при условии что соответствуют всем критериям.

▶️ Такое же право получают участники действующего экспериментального режима: «уполномоченные организации» могут быстро получить статус и обменника, и цифрового депозитария, поставщики ликвидности — обменника.

▶️ Существующие операторы информационных систем могут быстро стать цифровыми депозитариями. Для них решение принимается не за 30–60 дней, а уже на следующий рабочий день после подачи комплекта документов.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

В условиях высокой ключевой ставки альтернативные финансовые инструменты и комплексные предложения, объединяющие сразу несколько услуг, в отдельных задачах могут оказаться эффективнее классического кредита. Эта тема стала центральной на форуме «Финансы для роста. Комплексные инструменты для бизнеса»: банки, факторинговые и лизинговые компании, страховщики и управляющие компании разбирали конкретные инструменты, делились практическими советами и отвечали на вопросы бизнеса.

Как отметила заммэра Москвы Мария Багреева, в Москве максимально широко представлены разные банковские и небанковские финансовые инструменты — лизинг, факторинг, страхование, управление капиталом, комплексные банковские продукты. Но предприниматели либо не знают о части из них, либо не до конца понимают их возможности.

«Сегодня, когда бизнес испытывает большую потребность в финансировании операционной деятельности и инвестиционных проектов, знание рынка финансовых инструментов особенно актуально», — отметила Багреева.

Например, оборудование можно приобретать через лизинг, кассовые разрывы из-за дебиторской задолженности закрывать факторингом, а валютные риски — хеджировать. Причём это уже не нишевые инструменты: только за первое полугодие 2026 года российские компании получили через факторинг 5,64 трлн рублей финансирования.

Бизнес при этом часто не хочет или не может разбираться во всём многообразии предложений рынка и забывает про меры господдержки. Хотя они тоже распространяются не только на кредиты: например, Московский гарантийный фонд предоставляет поручительства по лизингу, факторингу, аккредитивам и банковским гарантиям. В результате компании могут проходить мимо решений, которые лучше подходят именно под их задачу.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

Главная задача банков и регулятора — сохранить добросовестный бизнес в «зеленой зоне», — заявила заместитель председателя правления, директор по рискам Точка Банка Екатерина Глухарева на Международном банковском форуме АСРОС.

Регулирование меняется быстро, и часть предпринимателей переходит в «желтую зону» не из-за нарушений, а потому, что не успевает разобраться в требованиях и перестроить работу. Банкам и регулятору важно не только выявлять нарушения, но и изучать, как работает честный бизнес, и заниматься его просвещением.

Это поможет предпринимателям лучше понимать требования и повысит мотивацию работать прозрачно.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

Кто-то очень сильно не хочет, чтобы Revolut спокойно вышел на рынок США. Необанк оказался в центре нового скандала с данными клиентов — второго за последние две недели. Брокерский партнёр DriveWealth обнаружил несанкционированный доступ к своим системам на протяжении двух дней, по итогам которого злоумышленники выгрузили часть данных.

DriveWealth обслуживал торговлю американскими акциями для Revolut и других инвестплатформ. Раньше европейские клиенты, покупавшие американские акции через Revolut, фактически использовали инфраструктуру DriveWealth. Затем Revolut перестроил модель торговли: в разных странах переход проходил с декабря 2023 по июнь 2025 года, после чего данные новых клиентов туда больше не передавались. Но старые записи DriveWealth сохранил из-за регуляторных требований.

Поэтому скомпрометированы могут быть именно исторические сведения клиентов Revolut: имена, электронные и почтовые адреса, телефоны и информация о занятости; пароли и платёжные реквизиты якобы не затронуты.

А с Nubank цепочка совпадений такая:

⚪️ 3 сентября Revolut получил условное одобрение банковской лицензии в США;

⚪️ 10 сентября Nubank фактически вышел на американский рынок через Lead Bank;

⚪️ 12 сентября Revolut подтвердил первую утечку, а 24 всплыла вторая.

Financial Times сопоставляет Nubank и Revolut как двух крупнейших иностранных необанков, одновременно идущих в США. У латиноамериканского конкурента активных и громких скандалов в публичном поле нет — и это даёт выгодный контраст на фоне повышенного внимания регуляторов и инвесторов.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

Что, если бы Джеки Чан жил в Казахстане? Отвечает Kaspi: в новой кампании казахстанского финтеха мировая звезда превращается в Жакежана, ведёт обычную местную жизнь и пользуется привычными цифровыми сервисами. Для локализации его даже учили местным словам и выражениям.

Судя по публичным данным, Джеки Чан сейчас снимается в Казахстане в «Доспехах бога: Ультиматум», а Kaspi выступает генеральным партнёром картины. Предправления банка Михаил Ломтадзе ещё летом подарил Чану именную Kaspi Gold, после чего эта история превратилась в рекламную кампанию. В местном ролике он снялся в роли пассажира.

Это не первый опыт Kaspi со знаменитостями мирового уровня: в 2013 году финтех пригласил Антонио Бандераса, который приехал в Алматы и на день превратился в банковского сотрудника: сидел в отделении, общался с клиентами, открывал депозиты. Тогда Kaspi решал задачи позиционирования банка, а сейчас — наоборот: хочет, чтобы бренд воспринимался как часть любого жизненного сценария человека.

Бренд Kaspi уже широко известен в стране и за её пределами; актуальная задача — чтобы существующие клиенты как можно чаще пользовались максимальным числом сервисов.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

DataLens от Yandex B2B Tech превращается из BI-сервиса в единый слой корпоративной аналитики, собирая в одном контуре весь путь данных — от загрузки и хранения до расчётов, дашбордов и запросов к данным через ИИ. Для банков это потенциально сокращает число интеграций и ручную цепочку между бизнес-вопросом и готовым анализом.

Сейчас работа с данными у крупных компаний часто разнесена между несколькими системами, которые нужно интегрировать, синхронизировать и отдельно поддерживать. С DataLens банковский аналитик может в одной среде получить данные о транзакциях, клиентах, продуктах, риске, продажах и операциях, обработать их, построить метрику и задать вопрос обычным языком.

Кроме этого, ИИ-помощник потенциально снижает порог работы с корпоративными данными: продуктовый менеджер, маркетолог или руководитель может спросить, например, как изменилась транзакционная активность определённого сегмента после изменения тарифа, не собирая вручную новый отчёт. А значит, банк может увеличить число решений, которые принимаются на данных, не раздувая аналитическую команду в той же пропорции.


По данным Yandex B2B Tech, Data Platform уже объединяет собственные YTsaurus, YDB, DataLens и ряд управляемых сервисов; новая DataLens Platform фактически упаковывает этот стек в более цельный продукт для аналитических команд. Яндекс оценивает сокращение совокупных затрат на аналитику до 30% и ускорение подготовки отчётов в 3–5 раз.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

Изучаем свежий отчёт BCG о платежах в 2026 году и о том, как меняется экономика отрасли. Аналитики пишут, что платежи перестают быть единым быстрорастущим рынком и распадаются на разные бизнес-модели — одни теряют маржу и контроль над клиентом, другие очень быстро растут за счёт данных и дистрибуции.

Главное

⬛️ Выручка мировой платёжной индустрии вырастет примерно с $2 трлн в 2025 году до $2,6 трлн в 2030. Но среднегодовой рост замедлится с 7% за последние шесть лет до 5%.

⬛️ Транзакционные доходы будут расти на 6% в год, нетранзакционные — на 5%, процентные доходы от депозитов, овердрафтов и кредитов больше не будут давать прежнего эффекта.

Зарабатывать нужно на контроле над транзакцией: маршрутизации, авторизации, антифроде, управлении ликвидностью и дополнительных сервисах.

⬛️ Главная проблема отрасли — плохая конвертация роста в прибыль. За последние три года операционные расходы платёжных компаний росли на 9% в год, а выручка — на 7%. Среди причин — рост зарплат, удорожание облачной инфраструктуры, фрагментированные технологические стеки, сложность работы сразу в нескольких юрисдикциях, необходимость одновременно поддерживать старую и новую платёжную инфраструктуру.

⬛️ Рынок всё сильнее поляризуется: средняя доходность всего платёжного сектора за четыре года составила 6% против 20% у S&P 500. Но внутри индустрии результаты радикально различаются: BNPL — 88%, цифровые активы — 32%, эмитенты карт — 29%, платёжные сети — 15%, SaaS — 14%, трансграничные платежи — 6%, эквайеры и процессинги — минус 13%.

Менее успешны модели, которые зависят от объёма транзакций, легко заменяются, не контролируют клиентский интерфейс и не имеют дополнительных источников дохода.

⬛️ Самый уязвимый сегмент — эквайеры и традиционные процессинги из-за того, что теряют прямой контакт с клиентом, становясь инфраструктурой для агентных и платформенных платежей. У банков такой же челлендж.

⬛️ У мерчантов платежи уже стали отдельным бизнес-процессом, но большинство ещё не умеет им управлять как продуктом, операционной системой и источником дохода: 79% крупных компаний говорят, что их платёжные расходы выросли за последние пять лет. Менее 10% смогли их снизить.

⬛️ Около половины мерчантов ежегодно сравнивают своих эквайеров с рынком. За пять лет 44% сменили или добавили провайдера. Разброс удовлетворённости — 54 п.п.: от 17% до 71%. Чтобы удержать клиентов, нужно работать над конверсией, тарифами и агентными платежами.

⬛️ Банки уже достаточно полно автоматизировали сами платежи, но сопутствующие процессы — документы, расследования, санкционный контроль, споры — остаются ручными и тянут экономику вниз. Именно это — зона приложения усилий для ИИ.

⬛️ 85% точности ИИ недостаточно, чтобы говорить о полной автономности. Ошибка в одном из десяти документов может быть фатальной, если она приводит к незаконному платежу, нарушению санкционного режима или блокировке законной операции.

⬛️Стейблкоины пока не заменяют банковские деньги — но уже угрожают самым прибыльным потокам: это трансграничные B2B-платежи, выплаты платформ, денежные переводы, валютные расчёты.

⬛️ Токенизированные депозиты ограниченно полезны, пока не могут свободно перемещаться между банками.

⬛️ Платёжный суверенитет создаёт не меньше возможностей, чем угроз, из-за фрагментации. Чем больше национальных платформ, тем выше будет спрос на провайдеров, которые умеют подключать их к единому клиентскому и корпоративному интерфейсу.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

PayPal выбрал самостоятельную перестройку вместо продажи — и очень быстро объявил об интеграции с Meta (запрещена в России). Пользователи PayPal смогут через персонального ИИ-агента Muse искать товары, оформлять заказы и оплачивать их.

Muse запустился всего две недели назад, и вокруг него уже собирается полноценная платёжная инфраструктура. Причём PayPal не первый и не единственный партнёр — там уже есть Stripe и скоро будет Shop Pay от Shopify.

С агентом можно общаться через WhatsApp; он способен самостоятельно открывать сайты, заполнять формы, бронировать поездки и совершать другие действия, но перед чувствительными операциями, включая покупку, должен запрашивать подтверждение пользователя. Вариативность платёжных сервисов позволит сделать это практически любым удобным способом.

Конкретно у PayPal стратегическая задача в том, чтобы быть платёжной инфраструктурой для любых ИИ-агентов, независимо от того, кто контролирует пользовательский интерфейс. В такой модели подключение бизнеса к PayPal автоматически даёт видимость во множестве AI-интерфейсов, и Muse для этой стратегии особенно ценен из-за потенциального масштаба.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

Деньгами было всё — камень, перья, чай, соль, ракушки, ткань, медь и даже зубы. Но требования к ним стабильны: ограниченность предложения, коллективное признание стоимости и система, которая не развалится от слишком лёгкой эмиссии. Сегодняшняя #ФинКультура — про самые странные деньги в музейных коллекциях.

Камни раи и маниллы

На острове Яп в Микронезии использовали каменные диски из арагонита, который добывали в 400+ км, на Палау. Трудность производства и доставки была частью стоимости, и поэтому два одинаковых по размеру камня могли стоить по-разному. Размеры варьировались от нескольких сантиметров до огромных дисков: например, экземпляр в Bank of Canada Museum 2 × 2,25 м и весит 1,8 тонны. 

У каждого камня хранилась история: кем изготовлен, кому принадлежал, насколько сложной была добыча. Сообщество знало, кому он принадлежит, и публично признавало смену владельца. Звучит как что-то очень отдалённо похожее на блокчейн.

В 19 веке ирландец Дэвид О’Киф привёз современные инструменты и пароход, резко удешевив производство и перевозку раи — и вызвал нечто вроде инфляции: камней стало слишком много.

Похожая история у манилл: это деньги-браслеты, которые делали из меди, бронзы или латуни. Они обращались в Западной Африке с XV до XX века, но часть производилась в Бирмингеме. Существовали разные номиналы и типы, в British Museum есть огромная King Manilla шириной 22,2 см.

Чайные кирпичи, какао, соль и свёртки ткани

В Центральной и Северной Азии прессованный чай использовался как единица стоимости и средство обмена вплоть до XX века. В коллекциях такие кирпичи есть, например, у Bank of Canada Museum, British Museum и Smithsonian. Некоторые размечались на секции: кусок можно было отломить как мелочь, использовать для небольшой покупки — либо просто заварить.

Цена зависела не только от качества, но и от расстояния от Китая: чем дальше товар прошёл по цепочке и чем труднее его достать, тем выше покупательная способность.

Музей Smithsonian хранит в коллекции альтернативных валют наборы какао-бобов — они использовались как средство обмена в Мезоамерике. А у Bank of Canada Museum есть эфиопский соляной брусок amoli длиной около 20 см. В Эфиопии такие бруски сохранялись как денежная форма до 1930-х.

В Центральной Африке, особенно в Конго, валютой были полосы и маты из рафии. Размер, ширина и качество плетения ткани влияли на стоимость, полосы использовались отдельно как небольшие единицы либо сшивались в более крупную стоимость. Один из крупных экспонатов есть в Smithsonian National Museum of African Art.

Деньги из перьев

На островах Санта-Крус Соломоновых островов существовали tevau — огромные свёрнутые ленты из красных перьев. Экземпляр Metropolitan Museum датируется концом XIX — началом XX века и имеет длину более восьми метров. Для его создания требовались несколько сотен птиц и часов ручной работы: один мастер ловил алых медососов, второй делал небольшие пластинки-основы и покрывал их сначала серыми голубиными, а потом красными перьями, третий соединял элементы и добавлял украшения.

У этих денег была естественная амортизация: чем ярче и свежее красный цвет, тем выше стоимость — поэтому свёрток тщательно хранили, защищая от света, влаги и насекомых.

Полуметровые пенни и медные кресты Катанги

Kissi pennies использовались в XIX — первой половине XX века в Сьерра-Леоне, Либерии и Гвинее, пока французские и британские колониальные власти не вытеснили их европейской валютой. Это длинные тонкие железные стержни со скрученным телом и расширенными концами, их обычно связывали в пучки. Экземпляр British Museum имеет длину 47,5 см.

В этот же период в регионе Катанга, нынешняя ДР Конго, медь отливали в форме больших крестов — handa. Экземпляр British Museum размером примерно 20 × 20 см.

Зубы животных

В коллекции Smithsonian есть Dog Teeth Money из Новой Гвинеи: собачьи зубы, вплетённые в растительное волокно. И там же хранится экземпляр с Фиджи, где в качестве валюты и социально ценного объекта использовались зубы кашалота: ими платили, выражали уважение, просили разрешения или прощения.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

NatWest превращает PFM из раздела с диаграммами в диалоговый ИИ-интерфейс к финансовым данным клиента. Пока идёт ограниченный пилот на клиентах Royal Bank of Scotland: в приложении можно задать вопрос о бюджете голосом или текстом, система анализирует реальные транзакции, строит персонализированные графики и поддерживает продолжительный разговор: понимает уточняющие вопросы, смену темы и даже перебивания во время голосового ответа. То есть опыт максимально приближен к общению с человеком.

В начале этого года NatWest дал 25 тыс. клиентов Cora Spending Chat — текстового помощника на моделях OpenAI, которому можно было задавать вопросы о недавних расходах. Новый прототип добавляет полноценный voice-to-voice и работает уже на собственной LLM-модели банка.

Продвинутые ассистенты других банков пока общаются текстом. Но голос именно как инструмент взаимодействия переоценивать не стоит. В метро спрашивать у телефона вслух, сколько денег ушло на вечеринки или осталось до зарплаты, вряд ли удобнее графика. Но с точки зрения внутренних процессов банка это важное изменение: общение голосом освобождает от проектирования десятков экранов с аналитикой и пользовательских путей.

А ещё:

▶️ Вместо исследования интерфейса человек формулирует проблему — а простота взаимодействия обычно увеличивает частоту использования функционала и цифрового сервиса в целом.

▶️ Банк узнаёт о реальных намерениях клиента и может выстроить нативную связь между помощью и продажей.

Если добавить к этому мультибанкинг, то можно сделать продукт ещё интереснее. Банк России уже стандартизировал передачу через открытые API выписок и информации о счетах с согласия клиента — и это возможность для кросс-банковской аналитики, которая формируется вокруг намерения и жизненных сценариев человека.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

Банки маркетплейсов — это три противоположные модели: у одного главный доход — комиссия, у второго — спред от размещения привлечённых денег, у третьего — кредитование. Даже слово «банки» в этой категории скрывает три разных способа монетизации платформы. Мы внимательно изучили результаты Озон Банка, WB Банка и Яндекс Банка за первое полугодие и собрали инсайты в отчёте.

Что мы узнали

⬛️ Финансовый сервис внутри платформы перестаёт быть вспомогательной функцией: не только помогает продавать товары, удерживает клиента и повышает частотность покупок, но и сам становится одним из главных источников прибыли группы. У Ozon чистая прибыль банка за полугодие — 18,8 млрд рублей, а всей группы по МСФО — 14,6 млрд, выручка финтеха выросла на 50,8%, быстрее торговли. У Яндекса: чистая прибыль банка — 8 млрд рублей, а у e-commerce-сегмента за полугодие отрицательная скорректированная EBITDA −6 млрд. При этом у Ozon финансовая вертикаль уже выглядит крупной и самостоятельной, а у Яндекса банк растёт в условиях более высокой стоимости риска и зависимости от капитала акционера.

Подробнее: стр. 22-23.

⬛️ Яндекс Банк наращивает кредитный портфель в 33 раза быстрее рынка, но делает это с высокой стоимостью риска и минимальным запасом капитала. Портфель вырос на 32,9% за полугодие, тогда как необеспеченное потребкредитование в секторе — всего на 1% за год, при этом запас капитала до регуляторного порога — всего 4,7 п.п., а внебалансовые обязательства превышают капитал в 5,3 раза. Либо Яндекс Банк действительно лучше видит клиента благодаря истории покупок, платежей и поведения на платформе — либо просто продолжает быстро наращивать портфель в сегменте, который остальные банки замедляют из-за ухудшения качества.

Подробнее: стр. 18–19, 24–26.

⬛️ У WB Банка фантастическая рентабельность — но почти вся она сформирована не классическим банковским бизнесом, а внутренним эквайрингом Wildberries. У банка 93,8 млрд рублей комиссионного дохода, комиссия превышает процентный доход в 7,2 раза, 91,5% чистого дохода — чистая комиссия, комиссионные расходы составляют всего 4,9% дохода. Поэтому ROA 87,1% и ROE 274% нельзя сравнивать с обычным банком.

Подробнее: стр. 12–15, 17, 20.

⬛️ Ozon Банк уже не кошелёк маркетплейса, а депозитная машина на 686,6 млрд рублей. Но три четверти его процентного дохода зависят от размещения этих денег. Но это не самая устойчивая модель: её прибыльность зависит от разницы между стоимостью вкладов и доходностью размещений. Если ставки снижаются, спред сжимается, а высокие операционные расходы и непрозрачные «прочие потери» на 11 млрд рублей за полгода остаются.

Подробнее: стр. 9–10, 13–16, 20–21.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

Впервые за четыре с половиной года у ОТП появился стратегический актив, ради которого сохранение российского бизнеса может оказаться дороже его сверхвысокой прибыльности. CEO банка связал пересмотр стратегии с покупкой эстонского банка Luminor и с тем, что вывод дивидендов из России застопорился. При этом в отчётности OTP от 5 августа банк писал, что его стратегические цели в России не изменились.

Ситуация осложняется тем, что российский ОТП — это быстро растущий розничный бизнес с очень высокой маржой:

▶️ За первое полугодие 2026 российский OTP заработал 106,4 млрд форинтов чистой прибыли. Вся группа — 580,3 млрд, то есть Россия дала примерно 18%, занимая около 7,7% активов группы. В 2025 году российская дочка заработала 202 млрд форинтов, на 48% больше год к году.

▶️ ROE российского бизнеса — 41,8%, чистая процентная маржа — 10,5%; тогда как у OTP Group — 21% и 4,61% соответственно.

▶️ Одновременно за год активы российского OTP выросли на 17%, до 3,58 трлн форинтов, кредиты с поправкой на валюту — на 23%, потребительские кредиты — на 22%, депозиты — на 28%.

▶️ Корпоративных кредитов почти нет, но около 2/3 депозитной базы — корпоративные деньги, которые вроде как принадлежат иностранным транснациональным компаниям. То есть банк сохранил роль расчётного и депозитного канала для иностранного бизнеса в России.

Но без возможности вывести дивиденды из России экономическая полезность этой прибыли для OTP Group существенно ниже бухгалтерской. Плюс назрела покупка Luminor. Это третий по размеру банковский игрок Балтии и крупнейшее приобретение в истории OTP, которое увеличит активы группы примерно на 13%, кредиты — на 16%, а долю еврозоны в кредитном портфеле группы — сразу с 42 до 50%. Он нужен ради входа сразу в три развитых рынка еврозоны с возможностью дальше наращивать там бизнес.

Сделка может сорваться, если не получит одобрения местных регуляторов — а их настораживает развитие ОТП в России. О прямом запрете речи пока не идёт — но развилка потенциально очень неприятная: потерять сверхдоходный российский актив на крайне невыгодных условиях или сохранить его, если это осложняет построение гораздо более крупной платформы в еврозоне.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

⚡️ Владимир Путин разрешил ООО «Софтэкс» приобрести 100% долей НКО «Вестерн юнион ДП Восток», российской дочерней структуры американской системы денежных переводов Western Union.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

Сегодняшнее распоряжение президента снимает один из ключевых барьеров, из-за которого продажа российской дочки Western Union не случилась раньше. Судя по отчётности компании, сделка готовилась минимум с начала прошлого года.

⬛️ Western Union решила избавиться от российского юрлица ещё в III квартале 2024 года — и зафиксировала это в отчётности за девять месяцев: ликвидировать российские активы либо продать их. Это логично и с операционной точки зрения: переводы Western Union в России были остановлены ещё 24 марта 2022 года, а ЦБ исключил российскую НКО из реестра операторов платёжной системы в тот же день — хотя она сохранилась как действующая расчётная кредитная организация с лицензией ЦБ.

⬛️ В I квартале 2025 года потенциальная продажа превратилась в конкретную сделку: было подписано окончательное соглашение о продаже, которое оставалось завершить после получения регуляторных разрешений.

⬛️ В течение 2025 года договор меняли: в более поздней отчётности фигурирует формулировка during 2025, the Company signed a definitive sale agreement, as amended, which is subject to regulatory approvals. Что именно меняли — цену, сроки, структуру сделки или иные условия — в публичной отчётности не раскрыто. Покупатель тоже.

⬛️ К середине 2026 года сделка всё ещё ждала разрешений, в отчётности за первое полугодие всё ещё написано, что необходимо разрешение регулятора и властей.

⬛️ В июльском релизе по итогам II квартала Western Union пишет, что российскую компанию необходимо сохранять до завершения ликвидации или продажи. И это дорого: только за январь–июнь 2026 года расходы оцениваются в $1,7 млн.

Что именно покупает «Софтэкс» и зачем

На сайте ЦБ НКО с регистрационным номером 2726 по-прежнему имеет статус действующей расчётной небанковской кредитной организации. Она зарегистрирована ещё в 1994 году, уставный капитал — 42,9 млн рублей. Лицензия позволяет заниматься переводами денег без открытия банковских счетов, операциями с электронными деньгами, расчётами по поручению юрлиц, открывать и вести счета юрлиц, проводить валютные операции и кассовое обслуживание.

То есть НКО Western Union можно использовать как самостоятельную финансовую инфраструктуру под другим брендом и продуктом. Для «Софтэкса», которая специализируется на IT для финансовых организаций, это возможность запустить платежи, РКО или B2B-финтех, выстроить полигон для собственной банковской АБС или даже создать нового игрока на рынке платежей и переводов.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

ЦБ рекомендовал банкам не затягивать разблокировку счетов после принятия положительного решения: делать это не позднее следующего рабочего дня и одновременно уведомлять клиента. Предложение содержится в информационном письме «О сроках отмены приостановления использования ЭСП», которое получили от регулятора операторы по переводу денег.

Под ЭСП понимается не только пластиковая карта, но и электронный кошелёк и способы дистанционно распоряжаться деньгами — в том числе онлайн-банкинг. При этом само рассмотрение заявления о разблокировке по-прежнему может занимать до 15, 30 и даже до 60 дней в зависимости от ситуации.

Вероятно, ЦБ понадобилось отдельное письмо из-за роста ложноположительных блокировок по мере ужесточения антифрода. И срок в день может быть операционно непростым для банков. Придётся синхронизировать процесс так, чтобы решение о разблокировке автоматически и быстро доходило до систем, управляющих картой, ДБО или кошельком.

Появление метрики, пусть и неформальной, как минимум говорит о том, что для регулятора это важная зона внимания.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX

Российские инвесторы начали получать ответы от OFAC — американского управления по контролю за иностранными активами — на тему разблокировки акций. Все решения отрицательные, и часть, судя по формулировкам OFAC, связана не столько с российскими санкциями как таковыми, сколько с новым ужесточением санкционного режима США против Ирана.

РБК пишет, что 25 сентября клиенты сервиса Razmorozka получили десять отрицательных ответов OFAC. «Синара» знает как минимум ещё об одном таком случае; аналогичные решения подтвердили юристы Delcredere и Maxima Legal. Участники рынка называют эту серию первыми или, точнее, первыми массово известными решениями по заявлениям частных российских инвесторов, которые стали подаваться после введения американских санкций против НРД в 2024 году.

При этом статистически выборка пока ничтожная. Мы знаем о десятке отрицательных решений, но не знаем общего количества заявок, находящихся на рассмотрении OFAC, и не знаем, есть ли среди них положительные решения, которые не были раскрыты публично.

При чём здесь OFAC, Иран и ВТБ

▶️ Изначально заморозка российских частных инвесторов была прежде всего европейской историей, связанной с депозитариями Euroclear и Clearstream. В конце 2022 года появился механизм исключений, и инвесторы начали подаваться в Казначейство Бельгии и Минфин Люксембурга за индивидуальными разрешениями. Положительных решений было мало, но они были.

▶️ Ситуация принципиально усложнилась 12 июня 2024 года, когда уже США внесли в SDN-лист Мосбиржу, НКЦ и сам НРД. Тогда Euroclear приостановил обслуживание активов с прямым или косвенным участием НРД, включая исполнение уже полученных бельгийских лицензий.

▶️ 10 сентября 2026 года OFAC изменил правила выдачи индивидуальных лицензий по иранским санкциям — отказывают всем, если нет специального исключения — например, требования закона или угрозы жизни и здоровью.

▶️ 14 сентября США усилили санкции против ВТБ из-за работы с Ираном.

▶️ Через 11 дней стало известно о первой массовой серии отказов российским инвесторам — и в документах OFAC указывает, что в заявке присутствует организация или организации, попавшие под санкции в рамках Operation Economic Outcast — нынешней американской кампании против иранской финансовой инфраструктуры и её посредников. Удивительное совпадение.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX