#ПульсМир

❗️Центральным событием вчерашней торговой сессии стало решение Комитета по открытым рынкам (FOMC) снизить ставку на 25 б.п., но наибольший интерес был прикован к прогнозам. Обновлённый Dot Plot не изменился по сравнению с предыдущей публикацией и по-прежнему указывает на одно снижение ставки в 2026году, тогда как рынок фьючерсов закладывает два. Формально это классический сигнал «Выше-Дольше» (Higher for Longer), однако в текущем контексте он воспринимается не как угроза, а как подтверждение устойчивости экономики. Вновь наблюдаем тонкую грань между тем, как плохие новости превращаются в хорошие — и наоборот.
Более подробно наш взгляд см. в комментариях.

#макрофон

📌Утренний обзор 12.12.2025📌

🎯В четверг фондовые индексы США закрылись разнонаправленно. Индексы S&P 500 и Dow Jones достигли рекордных максимумов закрытия после обновления политики Федеральной резервной системы, которое оказалось менее жестким, чем ожидалось, в то время как технологически ориентированный Nasdaq показал худшие результаты, поскольку финансовый отчет Oracle заставил инвесторов с осторожностью относиться к инвестициям в искусственный интеллект.

↗️Рынки тянут вверх

- Экономический советник Белого дома Кевин Хассетт, считающийся главным претендентом на пост следующего председателя ФРС, заявил во вторник Совету руководителей WSJ, что есть «достаточно места» для дальнейшего снижения процентных ставок, хотя рост инфляции может изменить эту точку зрения.

- Wall Street продолжил переваривать комментарии главы ФРС о возможных снижениях ставки в будущем. Акцент Джерома Пауэлла на состоянии рынка труда придал новый импульс рынкам, поскольку количество заявок на пособие по безработице (236 тыс.) значительно превысило ожидания (220 тыс.).

- Торговый дефицит США достиг пятилетнего минимума в сентябре, упав до $52.8 млрд благодаря росту экспорта на 3% г/г, который превысил рост импорта почти в пять раз. Тем не менее, общий объём дефицита с начала года всё ещё на 17.2% выше, чем за аналогичный период 2024 года.

📉Рынки тянут вниз

- Oracle пережил самое резкое падение котировок в этом году — на 10.8%. Инвесторов особенно волнуют дополнительные $15 млрд расходов на развертывание ИИ-инфраструктуры в 2026 году, финансируемые за счёт всё новых долгов. Опасения по поводу рентабельности ИИ-инвестиций стали триггером для коррекций на мировых рынках.

📝А еще

-∙ Министр финансов США Скотт Бессент заявил об ослаблении регуляторного надзора над финансовой системой через пересмотр приоритетов «Совета по надзору за финансовой стабильностью».

- Премьер-министр Канады опроверг заявления о возможном выходе Канады из Северо-Атлантического торгового соглашения.

- Уровень общественного одобрения политики Дональда Трампа в сферах экономики, миграции и борьбы с преступностью продолжает снижаться и достигает новых минимумов, согласно опросам AP-NORC.

- ОПЕК+ в ноябре нарастила добычу на 126 тыс б/с и превысила согласованный уровень с учетом компенсаций на 23 тыс б/с, при этом организация сохранила прежние ожидания по мировому спросу: в 1 квартале 2026 г он составит в среднем 42.6 млн б/с для стран ОПЕК+, а прогнозы роста глобального потребления нефти на 2025 и 2026 г/г также оставлены без изменений.

- Сенат США отклонил законопроект о продлении медицинской программы Affordable Care Act, срок которой истекает 1 января. Аналитические агентства прогнозируют, что средний платёж по медстраховке для получателей ACA может вырасти почти на 115% — с $888 до $1904 в месяц.

- Биткоин выше $92000.

🗓Что ждем сегодня

- Сегодня мы ждем широкую статистику за октябрь в Великобритании.

- Данные по отчету кредитования за ноябрь и агрегат М2 в Китае.

- Данные по сальдо торгового баланса за октябрь в России.

📈"We like stability. That’s why we change our outlook everyweek."

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: Рынок жилья Казахстана в ноябре 2025 года: рост выплат из ЕНПФ способствует росту цен?

➡️Подробнее здесь.

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: Внутренняя торговля за 11 месяцев 2025 года: замедление темпов роста как оптовой, так и розничной торговли

➡️Подробнее здесь.

⚡️Торговая идея Halyk Finance: Netflix

Netflix, Inc. — американская медиа-технологическая компания, основанная в 1997 году Ридом Хастингсом и Марком Рэндольфом. Штаб-квартира находится в Лос-Гатосе, Калифорния. Изначально Netflix работала как сервис по доставке DVD по почте, но затем трансформировалась в крупнейшую в мире стриминговую платформу. Основной бизнес — подписочный видеосервис, доступный в более чем 190 странах (за исключением Китая, Северной Кореи и некоторых других регионов). Netflix предлагает подписку на фильмы, сериалы и шоу, включая оригинальный контент, в который ежегодно инвестируются миллиарды долларов.

🚀Потенциал +20%!

💼Драйверы роста:

🟢Покупка Warner Bros.
🟢Новые премьеры
🟢Рекламная подписка

🔖Подробнее в нашем отчете на сайте.

Ответим на ваши вопросы:

+7 701 006 41 81 – г. Алматы
+7 701 006 41 80 – г. Астана
sales@halykfinance.kz

#HFIdeas

#макрофон

📌Утренний обзор 15.12.2025📌

🎯В пятницу фондовые индексы акций США закрылись падением более чем на 1%, поскольку инвесторы перешли из технологического сектора в другие, так как Broadcom и Oracle усилили опасения по поводу ИИ пузыря после того, как некоторые политики высказались против смягчения денежно-кредитной политики.

↗️Рынки тянут вверх
-

📉Рынки тянут вниз

- Дэвид Сейф, главный экономист Nomura по рынкам развитых стран, заявил, что из-за шатдауна и сдвига графика публикаций между заседаниями ФРС в декабре и январе рынки фактически получат сразу три месяца данных по рынку труда и инфляции, что усиливает неопределенность для оценки экономики и политики Федрезерва.

- По опросу Reuters, в ноябре число рабочих мест в США вырастет лишь на 35 тыс., при этом председатель ФРС Джером Пауэлл отметил, что текущие средние оценки прироста около 40 тыс. в месяц завышены и в реальности могут означать снижение занятости примерно на 20 тыс.

- Энтони Саглимбене, главный рыночный стратег Ameriprise, подчеркнул, что распродажа после нескольких сильных недель выглядит логичной на фоне рекордных закрытий и возобновившихся опасений вокруг «пузыря ИИ», из-за чего инвесторы смещаются в защитные сектора.

- В Китае индекс цен на жилье за ноябрь ускорил снижение с -2,2% до -2,4% г/г, что указывает на продолжающееся давление на сектор недвижимости.

- Розничные продажи в Китае замедлились с 2,9% до 1,3% г/г, сигнализируя об ослаблении потребительского спроса.

- Рост промышленного производства в Китае снизился с 4,9% до 4,8% г/г, подтверждая постепенное охлаждение деловой активности.

- Инвестиции в основной капитал углубили спад с -1,7% до -2,6%, усиливая негативный сигнал для среднесрочного роста.

- Уровень безработицы в Китае за ноябрь остался на уровне ожиданий 5,1%.

📝А еще

- Дональд Трамп заявил, что склоняется к назначению Кевина Уорша или Кевина Хассетта на пост главы ФРС, при этом отметил, что именно Уорш сейчас возглавляет список кандидатов, а ставка ФРС через год должна быть на уровне 1% или ниже, подчеркнув необходимость участия президента в обсуждении процентной политики.

- SpaceX начала подготовку к IPO в следующем году и запустила вторичное размещение акций с оценкой компании около $800 млрд, согласно письму акционерам от финансового директора Брета Джонсена.

- Биткоин опустился ниже $89000.

🗓Что ждем сегодня

Сегодня мы ждем данные по индексу потребцен за ноябрь в Канаде.

📈"We like stability. That’s why we change our outlook everyweek."

#ACdeepresearch

Аналитический центр HF опубликовал обзор на тему: 10 лет инфляционному таргетированию: решены ли все вызовы монетарной политики Национального Банка?

➡️Подробнее здесь.

#акциисша #AVGO

❗️Pay attention
Broadcom (AVGO) снизилась после отчетности, несмотря на сильные цифры в квартальном отчете, на фоне завышенных ожиданий и роста ставок. Акции компании снизились на 11%.
Выручка $18,02 млрд (ожид. $17,47 млрд)
EPS $1.95 (ожид. $1.86)
Детальнее см. в комментариях

↗️FI Weekly: 08 декабря - 12 декабря 2025 года↗️
ФРС в поиске баланса

🗺США и Мир

- Консенсус в ФРС дает трещину: Ставка снижена на 25 бп (до 3.50–3.75%), но ценой потери единства: три диссента (два «ястреба» и один «голубь»). Обновленный «Dot-Plot» указывает на корректировку в сторону повышения прогноза ВВП на 2026 год до 2.3% (+0.5 пп), но все еще указывает на всего одно снижение в следующем году;

- Стагфляционный сигнал NFIB: Индекс оптимизма малого бизнеса продемонстрировал скромный рост до 99 пунктов на фоне крупнейшего в истории месячного скачка цен. При этом, по оценкам Bloomberg, 2025 год – рекордный по числу банкротств;

- «Иллюзия стабильности» рынка труда: BLS продемонстрировал рост открытых вакансий (JOLTS) до 7.67 млн против ожидаемых 7.1 млн на фоне снижения того же самого показателя, но со стороны частных провайдеров данных (Indeed, LinkUp);

- Всплеск заявок на пособия: По итогам прошедшей недели был опубликован драматический скачок первичных обращений за пособиями по безработице до 236 тыс. (+44 тыс.) указывает на ранее озвученный нами запаздывающий эффект от сокращения рабочей силы (см. FI Weekly от 8 декабря 2025 года);

- «Ястребиная» риторика мировых центральных банков отправляет доходности UST наверх.

➡️PDF-версия обзора здесь.

#макрофон

📌Утренний обзор 17.12.2025📌

🎯Американский индекс акций Nasdaq восстановился во вторник и закрылся выше, в то время как S&P 500 и Dow Jones закрылись ниже, что было вызвано падением акций компаний здравоохранения и энергетики.

↗️Рынки тянут вверх

- Базовые розничные продажи в США в октябре ускорились с 0,1% до 0,4% м/м.

- Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании в декабре вырос с 50,2 до 51,2. PMI в секторе услуг остался около стабильных уровней и составил 51,2 против 51,3 месяцем ранее.

📉Рынки тянут вниз

- Безработица в США выросла до максимума с 2021 г. Согласно данным Минтруда, число рабочих мест вне сельского хозяйства в ноябре увеличилось с -105 000 до 64 000, однако уровень безработицы поднялся с 4,4% до 4,6% на фоне экономической неопределенности, связанной с агрессивной торговой политикой Дональда Трампа.

- Альтернативные предварительные данные по PMI от S&P Global за декабрь указали на замедление деловой активности в США. PMI услуг снизился до 52,9 пункта против ожиданий 54,0 и 54,1 ранее, производственный PMI до 51,8 против 52,0 и 52,2, а композитный индекс опустился до 53,0 с 54,2. Хотя индексы остаются выше 50, динамика указывает на охлаждение экономики на входе в начало следующего года.

- PMI Еврозоны в декабре ухудшились: в промышленности индекс снизился с 49,6 до 49,2, в секторе услуг — с 53,6 до 52,6.

- Рейтинг одобрения деятельности Дональда Трампа снизился до 39%. Одобрение его экономической политики упало до 33%, а среди республиканцев — до 72%, что стало минимальными значениями в этом году.

📝А еще

- Цена не нефть растут сегодня на открытии примерно на 1,5%. Дональд Трамп объявил действующие власти Венесуэлы иностранной террористической организацией и распорядился ввести тотальную блокаду санкционных нефтяных танкеров, заходящих в страну и выходящих из нее. Ранее цена, в частности, нефти Brent снизилась ниже $60 на перспективах разрешения российско-украинского конфликта.

- По данным Wall Street Journal, Трамп планирует провести собеседование с членом Совета управляющих ФРС Кристофером Уоллером по поводу поста председателя Федеральной резервной системы.

- Биткоин опустился ниже $88 000.

🗓Что ждем сегодня

Сегодня мы ждем данные по индексу потребцен и производителей за ноябрь в Великобритании.

📈"We like stability. That’s why we change our outlook everyweek."