О тайминге снова замолвите слово… И не только о нем...

Я часто пишу о тайминге не потому, что это моя любимая тема. Не поверите – о тайминге говорят все инвесторы, которые приходят на консультации, и начинающие, и уже вполне опытные. Вы бы видели, как “разгорается глаз”, когда “выстреливает” очередная акция, а ее нет в портфеле. И начинаются вопросы. Давайте посмотрим на проблему шире.

Избегайте ошибок начинающих инвесторов

Инвесторам стоит остерегаться попыток угадать время входа в рынок (тайминг), это ненадежная стратегия. Многие активные спекулянты, читая негативные прогнозы блогеров-армагеддонщиков, начали играть на понижение. Некоторые шортили акции, что обернулось серьезными убытками.

Основные причины этих потерь кроются в психологии:

- Неудача с продажами: многие не успели продать акции на максимальных ценах.
- Ошибки в тайминге: пытаясь угадать точку входа, они покупали акции по высоким ценам, даже с использованием плеча.
- Негативные ожидания: спекулянты надеялись на "медвежье ралли", полагая, что это "прекрасный момент" для входа.
- Доверие к техническому анализу: новички часто слепо следуют техническим индикаторам, которые могут вводить в заблуждение.

Важно изучать историю рынка и психологию поведения инвесторов. Анализ прошлых движений может помочь понять ожидания и поведение "толпы", но не более.

Негативные настроения и восстановление

Восстановление на рынке начинается, когда преобладают негативные настроения. Инвесторы воспринимают все новости как плохие, игнорируя позитивные факторы.

Большинство бычьих рынков начинается именно так: чем больше людей не ожидают роста, тем более неожиданным он становится. Когда все ждут катастрофы, это может стать катализатором для реального роста.

Падения и медвежьи рынки

Медвежьи рынки обычно начинаются с постепенного снижения цен, что успокаивает инвесторов. В таких условиях многие не замечают ухудшения фундаментальных показателей компаний.

Вместо того, чтобы обсуждать причины, по которым не следует покупать, инвесторы начинают выкупать любое падение. Это приводит к накоплению убытков, и спекулянты оказываются в ситуации, когда им нужно "отбиваться".

Медвежий взгляд на рынок в значительной степени обусловлен настроениями, которые могут меняться. Ралли рано или поздно заканчивается, а давление на настроения инвесторов может продолжаться. Не стоит “ловить” каждое движение рынка. Лучше оставайтесь в рынке и продолжайте инвестировать.

Выводы

- Несмотря на привлекательные обещания краткосрочных спекуляций и чудеса технического анализа, тайминг входа в рынок остается непредсказуемым. Краткосрочные колебания акций зависят от настроений.

- Вместо того чтобы искать идеальный момент для входа, лучше сосредоточьтесь на долгосрочных перспективах вашего портфеля.

- Отказ от участия в росте рынка может стать вашей самой большой неудачей. Успех в инвестировании заключается в регулярности, спокойствии и минимизации издержек.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.

@ifitpro

#тайминг

Рынок затаился

Смешно, но выглядит так, словно ЦБ РФ консультировался с астрологом или тарологом — когда принимать решение по ставке? Неспроста был назван сегодняшний день - пятница, 13-е ) Ждем чудес?

Вопрос в том, рынок затаился перед решающим прыжком, или просто "на чиле"? Тем временем в медиапространстве творится аналитическая вакханалия “кто во что умеет”. Bloomberg написал, что инфляция “немного снизилась” в августе, впервые в этом году. И опрошенные аналитики “с того берега” считают, что ставка останется на уровне 18%.

На какие данные они опираются? Возможно, на сигналы “замедления экономики”. В сентябре индекс бизнес-климата ЦБ ушел вниз на отметку 5,7 (6,8 в августе), за 19 месяцев – самый печальный результат.

Многие аналитики ожидают КС 19 - 20%

К этому есть основания – ну, не наблюдаем мы замедление инфляции, никак не происходит. Цены не тормозят, скорее всего, порог по прогнозу ЦБ в 6,5–7,0% будет превышен на конец 2024.

Какие варианты? Их немного:

😳 Повышение ключа до 19% с пролонгированным ожиданием “двадцатки” в середине осени, возможно, в конце октября-начале ноября.

😃 КС останется на текущем уровне в 18%, при этом ЦБ поставит 20%-ное пугало в огороде (читай, на рынке).

Я восхищаюсь нашим (не нашим) ЦБ. Это ж надо так уметь – из в общем-то рядового события устроить демонический спектакль, усадить огромное количество людей за мониторы. Руководители ЦБ РФ могут преподавать на режиссерском факультете во ВГИКе: так закрутить сюжет!

На самом-то деле, какой бы вариант не сработал – вы знаете, что на ваш долгосрочный портфель это повлияет мало. Сиюминутно.

Так что покупаем билеты и идем в театр – хоть удовольствие получим. Тем более, пятница!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.

@ifitpro

#ставка

Напутствие нашим студентам

На последнем вебинаре задавали вопросы про 2025 год. Обычно с прогнозами мы выходим в начале декабря, но если коротко:

Мы – оптимисты!

Повезло в этом году с доходностью в облигациях и депозитах – продолжаем размещать и увеличивать долю. Повезло с коррекцией в акциях – покупаем. Внешние рынки: надо дождаться выборов в США.

Рынки всегда опережают и смотрят в будущее! Поэтому мы не рекомендуем смотреть в прошлое и сильно полагаться на исторические доходности и ТА.

История цен и ТА нужны, чтобы определять общий сентимент и интервал вероятностей при нескольких сценариях.

А сами сценарии мы озвучим в конце года.

Полезно ли отвлекаться на сценарии от регулярного инвестирования?

В том случае, если вы думаете об изменениях пропорций классов активов в портфеле. Бывают исторически благоприятные отрезки в отдельных активах, как сейчас в облигациях.

В 2025 мы будем больше уделять внимание новым бизнесам, выходящим на IPO. Тренд никуда не делся, и еще в течение нескольких лет мы увидим новые компании. Но с ними всегда сложнее: нет истории и оценки. Мы попробуем эту работу взять на себя.

Для эмитентов процесс выхода на pre-IPO и IPO сильно упростился. Для инвесторов – это путь к увеличению доходности портфеля, но надо понимать риски и выделить для участия в IPO долю портфеля (у меня не превышает 5%).

Как оценивать? Смотрим внимательно на собственника, кто ранние инвесторы (репутация), кто организует IPO. Разумная цена там, где собственник готов делиться.

По-прежнему инвестируем только в бизнес, в виде акций и облигаций. Исключаем продукты посредников в виде нот и прочих “упаковок” от индустрии. Сохраняем ожидания по реальной доходности: не слушаем гуру-инфоцыган, “теоретиков” и прочих мошенников.

Инвестиции — это очень скучная работа. Будто наблюдать, как растет трава. Вспомним про сложный процент. Стараемся не совершать ошибки и делать выводы из прошлых неудач, принимаем и анализируем их.

Идем в 2025 год!

✅ Обязательно каждый со своим планом, который не меняем из-за эмоций и “ужасных” новостей. Если нужна помощь – звоним своему наставнику.

✅ Помним, что избежать рисков при инвестировании нельзя! Правильно распределяем активы: так, чтобы вы были спокойны, хорошо спали по ночам и перенесли любую волатильность.

✅ Когда рынки падают, это нормально. Это даже идеально, если вы в пути по формированию капитала: вам повезло купить дешевле.

✅ Постоянно учимся и узнаем что-то новое. От новых знаний и будет зависеть ваш успех как инвестора. Конечно, невозможно знать все, но интересоваться новым, будь то крипта или новый сектор экономики – надо.

Мы идем в сторону новых цифровых финансов, и нас ждет революция в инвестировании, поэтому учиться нужно всегда,.

Мир инвестиций – безграничный и очень увлекательный! Счастливого погружения!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.

@ifitpro
#учеба

Российский рынок немного развернулся, настроения стали умеренно-позитивные

Пока трудно сказать, это технический отскок или начало новой фазы роста. При этом негативные факторы для фондового рынка остались или даже усилились.

ЦБ РФ в пятницу поднял ключевую ставку до 19% и настраивает финансистов на дальнейшее ужесточение монетарной политики, то есть неопределенность не ушла.

Геополитические риски также усилились: запад изучает вопрос ударов своим оружием вглубь территории РФ, Россия грозит отварными мерами.

Одним словом, новостной фон вокруг рынка в целом негативный. Но, с другой стороны, после затянувшегося падения рынка многие акции стали дешевы.

Особенно интересными могут быть акции компаний с растущим бизнесом, таких как Яндекс, Positive Technologies, Астра. Дополнительный драйвер для Астры и Яндекса – включение их акций в сентябре в основной индекс Мосбиржи, что обеспечит приток в бумаги средств индексных фондов.

Дополнительный выпуск 7,9% акций Positive Technologies в конце года даст импульс для роста бизнеса компании и улучшит мотивацию сотрудников.

Если смотреть общие причины для улучшения настроений на фондовом рынке, то к ним можно отнести, разве что, ползучее ослабление рубля, которое происходит в последние недели.

Сергей Суверов, эксперт 1ИФИТ, доцент Финансового университета при Правительстве РФ

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.

@ifitpro
#рынки

Друзья, мы возобновляем наши выезды на море, в Бодрум!

У нас была такая традиция еще до пандемии, к сожалению, она прервалась.

Совместим обучение и отдых, живое общение и новые знания! Будем разговаривать под вино и, конечно -- пляж, баня, походы в горы (см. видео)

Новый заезд - на ноябрьские праздники (даты 1.11-10.11). Море еще теплое и солнце еще ласковое.

Попробовали небольшой компанией сейчас, в сентябре, всем понравилось, но немного жарко, в ноябре будет лучше.

Прекрасное место, живописный охраняемый полуостров (40 га, есть теннисные корты, баскетбол, футбол, баня, спортзал).

Живём на вилле, количество мест ограничено (осталось 3 места).

Подробности в личку.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.

Вчера неожиданно ФРС снизила ставку на 50!

Еще недавно ожидали снижение ставки на 25 пп до конца года, а теперь 100! Такое сильное сокращение заставит задуматься и наш ЦБ.

Конечно, это очень хорошо для акций, но рынки пока отреагировали только повышенной волатильностью.

Так все-таки дальше – вверх или вниз?

Наш прогноз – ВВЕРХ! Какие видим риски? Неужели это сильное снижение означает наличие проблем? Рынки пока не отреагировали, похоже, очевидный позитив для акций содержит сигнал о больших проблемах, которые увидела ФРС и поэтому снизила сразу на 50 пп.

Что делать? НИЧЕГО!

Ничего – совет тот же, ничего не менять, ведь у вас есть план инвестирования? Долгосрочным инвесторам и думать надо долгосрочно! Послушаем, конечно, комментарии Пауэлла и других членов ФРС. Посмотрим их прогнозы по рынку труда.

Пока мы не уверены, что начался новый цикл смягчения, как это было в 2007 и в 2020. Скорее всего, это просто игра на опережение.

Думаю, нет у ФРС никакой особой информации, о чем все сейчас пишут: “ФРС что-то знает…”, это основной комментарий сегодня в СМИ.

Полагаю, что ФРС, как все чиновники, мыслит просто: а вдруг завтра кризис и скажут, что мы виноваты, не были решительны и опоздали со снижением ставок, а давай-ка мы сработаем на опережение. К сожалению, так думают чиновники, поскольку боятся обвинений в некомпетентности. Так что это, скорее, сделано для демонстрации уверенности и показывает лишь озабоченность попыткой сыграть на опережение.

Кстати, наш ЦБ действует абсолютно так же, только боится инфляции больше, чем остановки экономики. Чиновники – они и в Африке чиновники…

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.

@ifitpro

#фрс

О главном

Друзья! На нашем канале много новых читателей. Для вашего удобства предлагаем важные тексты о главном в небольшом дайджесте.

Инвесторское

- Когда начинать;
- Правила инвестирования;
- Как составить портфель на долгосрок;
- Что-где-когда покупать в портфель?

Психологическое

- Как добраться до вершины;
- Эмоции и рефлексы;
- Как спать спокойно;
- Страх и жадность.

Бытовое

- Экономить нельзя тратить;
- Как у них, “за бугром”?
- Рептилоиды среди нас?
- Пенсионер - это звучит гордо!

Нейросетевое

- Будущее – за медиа? 1, 2, 3
- Обмани меня! 1, 2
- Пора менять профессию?
- Рыночный натиск айтишников.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.

@ifitpro
#главное

Последний аккорд золотого хита

Крупнейший российский производитель золота Polymetal завершил красивую инвестиционную историю, став жертвой геополитики.

Холдинг Polymetal, на 2022 год – лидер по добыче золота в России, и многими инвесторами рассматривался как выгодное долгосрочное вложение. Но из-за начавшейся СВО и последовавшими за ней санкциями, наравне с такими же транснациональными корпорациями, оказался в сложной ситуации. Чтобы защитить от международных санкций компания разделила российский и казахский бизнес.

В марте нынешнего года российские активы холдинга были проданы «Мангазее Плюс» за $3,7 млрд. А в июне компания сменила название на Solidcore и подала заявку на делистинг акций с Мосбиржи из-за введения санкций OFAC против последней.

23 сентября последний день, когда можно было продать бумаги. В то же время показатели золотодобытчика, по крайне мере, по операционной деятельности, оптимистичные: по итогу полугодия корпорация сообщила росте выручки и EBITDA более чем на 70% на благоприятном мировом тренде роста цен на золото. С другой стороны, руководство планирует внушительную инвестпрограмму на 1,2 млрд. долл.

В такой ситуации эмитент предлагает инвесторам две альтернативы: продать акции через поручение брокеру в адресном режиме.

Срок подачи заявок на оферту — до 27 сентября. Цена выкупа составит 235,4 руб. за акцию, при том, что средневзвешенная цена на момент написания 251,8 руб. за бумагу. Или же они могут обменять свои бумаги на акции Solidcore, котирующиеся на бирже AIX в Астане. И в этом случае тоже возникает масса организационных вопросов, также ликвидность казахстанской биржи намного ниже.

В этих условиях достаточно очевидным выглядит продажа акций Solidcore в моменте, тем более что альтернатив в секторе как в комодитиз, так и в ценных бумагах золотодобытчиков, хватает.

Алексей Молокин, эксперт 1ИФИТ

@ifitpro
#polymetal

S&P 5732 – новые максимумы

После коррекции американские индексы на максимуме.

Волатильность – это непредсказуемо, и поэтому тайминг не работает. Все, кто продали в надежде откупить ниже – отстали от рынка.

✅ Настроения инвесторов на горизонте 1-2 мес не влияют на долгосрочное движение акций;

✅ Ожидания результатов компаний важнее краткосрочных колебаний настроений спекулянтов;

✅ Ожидания цифр по прибыли на 1-2 года определяют долгосрочные движения цен на акции.

Продавать нужно, если вы увидели начало медвежьего рынка, а это означает прогноз 25% и больше падения. Но все это спекуляции. Я бы посоветовал продавать только в одном случае – когда вы меняете свои пропорции в портфели. Причины должны быть важные, зависящие от ваших целей. Например, увеличился возраст, изменилось отношение к рискам или изменились личная ситуация. Любая другая причина – это неправильно, и это может быть самой большой ошибкой в вашей жизни.

Волатильность начинается внезапно и так же внезапно заканчивается, а вы продали, и рынок дальше растет без вас. Краткосрочные спекуляции, в среднем, – проигрышны. Если вы, конечно, не играете “на удачу”. Тогда вам в казино.

Но если вы управляете своим капиталом, то первая задача – сохранить его от инфляции. А сидеть в наличных не соответствует этой задаче. Из-за краткосрочной волатильности мы имеем долгосрочную доходность, это и есть плата, которую мы получаем за риск волатильности.

Мы инвестируем в акции, чтобы достичь своих финансовых целей, и нужно быть в акциях во время любого роста и, что ж поделать, переживать время коррекций.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование.

@ifitpro

#индекс

“Прогулки” индекса

Вчера IMOEX показывал уверенный рост, превысив отметку 2800 пунктов впервые с середины августа. С минимума 3 сентября индекс вырос почти на 15% (сегодня чуть ниже)

Инвесторы гадают, начался ли, наконец, слом нисходящего тренда или это просто реакция на некоторые события? Для тех, кто держит долгосрочные портфели это “радует, но не определяет”: все цены уже заложены в рынке. И летом, несмотря на некоторые панические настроения, долгосрочные инвесторы успели взять акций по хорошей цене. Сейчас же оживились любители пощекотать нервы торговлей.

Какие факторы влияют на индекс?

✅ Улучшение внешней конъюнктуры: поддержку рынку оказывают цены на нефть: низкие, но стабильные + решения Правительства РФ. Это создает позитивный фон для акций энергетических компаний.

✅ Сезон промежуточных дивидендов: время выплат дивидендов также способствует росту интереса со стороны инвесторов, что положительно сказывается на динамике индекса.

✅ Закрытие коротких позиций: закрытие шортов стало дополнительным фактором для роста индекса, создает дополнительный спрос на акции.

Доберется ли индекс до 3000 пунктов?

Конечно, доберется, и до 3500 доберется, вопрос -- когда. Жесткая ДКП продолжает оказывать давление – скорее всего, из-за этого нас ждет долгосрочный боковик. А мы будем ждать цикл снижения ставок.

Осеннее повышение ставки если и будет, то будет последним, и думаю, уже зимой ставку начнут снижать. Бизнесу пора дать чуть свежего воздуха.

В индексе более 11% - акции Газпрома, за последние дни их цена выросла почти на 15%. Логично, что Газпром потащил индекс за собой. Но в любом случае, рост индекса МосБиржи – результат сочетания множества факторов.

Если вы не знаете, что делать на этапе коррекции (многие, испугавшись, продали акции. Теперь для них главный вопрос – когда купить обратно) -- читайте здесь. Главное: для долгосрочного роста и получения средней рыночной доходности надо находиться в рынке всегда. Вам нужен рост на всем горизонте вашего инвестирования.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование.

@ifitpro

#индекс

Золото - выше $2700 за унцию, впервые в истории

Мы много раз говорили о том, что золото будет расти. Около 30 постов написано на эту тему. Мой коллега Алан Дзарасов также подробным образом разбирал ситуацию, правда, не был столь оптимистичен.

И вот вчера новый максимум! $2700 за унцию (на CME), а с начала года золото выросло примерно на 25%.

Факторы роста понятны: возможное снижение %% ставок ФРС США, соответственно ослабление доллара + мощные покупки золота ЦБ разных стран и устойчивый спрос на внебиржевом рынке. Конечно, + геополитика: мысли инвесторов о “тихой гавани” никто не отменял.

Цена будет расти еще, и скорее всего, в 2025 мы увидим ее новые максимумы. Если уж ФРС запустила процесс снижения ставок, то и продолжит его, со всеми вытекающими последствиями. Мы это обсуждали больше полугода назад. Если вы решились, наконец – учтите, при приобретении золота есть множество разных нюансов, смотрите наш youtube, если сможете 😢

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес -- образование.

@ifitpro
#золото

Рынок рационален?

Идея “эффективного рынка” навредила многим инвесторам: “Рынок рационален, и все возможное (вся информация и все мнения и т. п.) уже отражено в ценах”. Все не так просто на практике, всегда есть перекосы! Люди нерациональны, а рынки не эффективны.

Рынок – это механизм для передачи капитала тем, кто лучше и эффективнее его использует.

Не бывает полностью информированного инвестора: общее совокупное мнение сработает только с течением времени, а не сразу, не мгновенно.

Фондовый рынок – он как человек

На коротком отрезке времени может случиться все, что угодно, и надо быть к этому готовым. Оторваться от реальности очень легко.
Но если смотреть долгосрочно, то прибыль компании и цена акций совпадают почти на 100%!

Почему и как сильно отклоняется от 100%?

Этот лаг небольшой, когда соблюдаются права собственности, качественно работает регулятор, все прозрачно и борьба с инсайдерами ведется эффективно. Это создает доверие – когда правила понятны. Но капитализм – он такой, каждый сам за себя и каждый считает себя самым умным.

Свободный рынок всегда найдет, как заработать, как использовать “системные” риски и отобрать капитал неопытного и неискушенного инвестора. Тут путь один – образование и наставник.

Экономика – не точная наука, не математика

Финансы больше похожи на философию или на социологию и даже политологию. Фондовый рынок – очень сложный механизм, существующий в постоянно меняющихся обстоятельствах. Всегда есть неопределенность, невозможно все рассчитать, и поэтому точные вероятности нам неизвестны! Придется гадать…

К счастью, на длинном отрезке времени все работает, долгосрочно прибыль компании и цена акций совпадают. Это единственное, что нам помогает в инвестировании!

Вернемся к образованию

Как работает капитализм и фондовый рынок, лучше понять не по информации от блогера без образования и опыта на рынке. К сожалению, таких много в инфобизнесе: вчера он был экспертом по пандемии, сегодня – по землетрясениям, а завтра – по финансам. Там, где хайп -- там, и он.

Прочитайте хотя бы доступный бесплатный материал у нас в канале + гугл в помощь, можно изучить предмет “на отлично”.
Безопаснее погружаться в мир финансов, имея нормальную базу знаний.

Главное – не пойти по неправильному пути, не путать “продавца” и “наставника”. Поэтому так важно уяснить суть конфликта интересов. Наш бизнес – образование, мы заинтересованы в ваших качественных знаниях.

@ifitpro
#эффективность

Баффетт, сложный процент и дисциплина

Сложный процент – это восьмое чудо света! Сберегайте как можно больше и начинайте как можно раньше! Идея понятна, но всегда есть нюанс.

Сначала надо инвестировать в знания и научиться правильно выбирать активы. Инвесторы же часто покупают более понятный им актив – долг (облигации и депозиты), и ожидают “волшебный результат”.

В чем успех Баффетта и как его повторить? Мы хотим иметь такие же результаты, а готовы ли соблюдать дисциплину так, как он?

Главное в его методе – это дисциплина ожидания вознаграждения в далеком будущем. Кто читал биографию, помнит, что Баффетт никогда не тратил больше, чем зарабатывал. Покупал активы, а не пассивы! Почти никогда не продавал, если купил что-то стоящее. Он всегда держал ум открытым к возможностям инвестировать и ждать долго, намного дольше, чем другие инвесторы.

Постоянно учиться, искать и изучать новое – это отличает Баффетта от других инвесторов. Идеи из рекламы, которая сама вас находит – не лучший вариант. Только искать самому. Баффетт “переваривал” огромное количество информации, он читал минимум 500 страниц в день!

Баффетт многому научился у Грэма, но основной капитал заработал, когда начал инвестировать в рост “по Фишеру”.

Баффетт – самый успешный “стоимостный инвестор”. Он четко понимал, что рано или поздно то, что приносило прибыль, перестанет работать и надо постоянно искать новые возможности.

Метод Баффетта коротко: “Копи, терпи, соблюдай дисциплину!” Это действительно сложно. Но нам же нужен аналогичный результат?

@ifitpro

#баффетт

Разворот китайского рынка

Про рост акций Китая не написал только ленивый. CSI 300 вырос на 8% перед праздниками. Рынку нравятся стимулы – за неделю рост аж на 20%, а Hang Seng на 16%.

Ожидания, прямо скажем, очень оптимистические. Стоит ли прыгать в поезд или это спекуляция? После долгого медвежьего рынка китайские чиновники постарались и приняли так много мер, что рынок развернулся.

Рынок-то развернулся, но неопределенность-то осталась!

Сможет ли Китай победить главную проблему – рынок недвижимости? Продаж все еще нет.

На Третьем пленуме (какая фраза из моей молодости!) в середине лета ничего особенного не происходило, и надежд даже не было, но! На прошлой неделе пессимисты в шортах попали в ловушку: политика повлияла на экономику.

Итак, что произошло:

- На 0,5% снижена норма резервирования для банков, выдающих кредиты;
- Снижены ставки по краткосрочным кредитам на 0,2%;
- Снижены требования к первоначальному взносу при покупке второго жилья;
- Снижены ставки по ипотеке на вторичку;
- Из фонда стабилизации дали $100 млрд для покупки акций девелоперов;
- $300 млрд – спецвыпуск госбумаг! Из которых половину отправят на стимулирование потребительского спроса, а вторую – на финансирование банков;
- Пекин, Шэньчжэнь и другие города снимают ограничения на покупку жилья.

Достаточно ли этого?

Все смягчения ранее не смогли остановить снижения цен на недвижимость. Но политики вмешались и стимулировали спрос! Перестали болтать (3-й пленум), начали действовать и выделять ресурсы!

Мне это точно нравится! Именно так должны действовать чиновники. Они это сделали вовремя и очень правильно! Акции банков ниже, торгуются в половину от балансовой стоимости!

Главное, чтобы уверенно продолжали в том же духе, помогая росту программой стимулирования! Это то, в чем нуждается экономика Китая, а то запугали дефляцией.

Вес Китая в мировом ВВП огромен, и инвесторы во всем мире были очень напряжены. Страна за несколько дней развернула свой фондовый рынок, и это круто для всех!

Может, нам пора собрать Пленум и KPI чиновников завязать на рост экономики и акций? Может, хватить бороться с инфляцией?

@ifitpro
#китай

Индикатор Баффетта

По многочисленным просьбам продолжаем про Баффета. Последние время популярна тема отношения капитализации фондового рынка к номинальному ВВП. Рыночную капитализацию иногда называют “номинальным ВВП” или “индикатором Баффетта”.

Предсказывает ли этот индикатор движения рынка?

Косвенно – он может говорить о том, оторвались ли рынки от реальности. Нормально ли это? Да, отношение рыночной капитализации к ВВП резко растет после каждой рецессии.

Вывод один: акции (числитель) всегда растут раньше ВВП (знаменатель).

Акции всегда “предвидят” улучшение экономики и поэтому кажутся переоцененными в начале растущего тренда. Во время медвежьего рынка аналогично – акции опережают и падают до снижения ВВП.

Итого: ВВП движется с отставанием. Вряд ли Баффетт сам пользуется этим индикатором. Он просто покупает акции на очень долгий срок.

Отслеживание отношение рыночной капитализации к ВВП не дает информации о том, куда пойдут акции. Важнее смотреть прибыли и прогнозы на 1-2 года. Кроме того, частично в акциях уже сразу заложена часть будущего роста. Также не забываем о том, что многие компании США зарабатывают за пределами страны. А ВВП – это объем производства одной страны.

Если бы индикатор Баффетта работал, то рынки бы это заметили, и он перестал бы работать.

Не существует индикатора, который подскажет вам, дешевы или дороги акции.

@ifitpro
#баффетт

События на Ближнем Востоке -- реакция нефтяного рынка

Одно из первых и самых очевидных последствий – увеличение цен на нефть. Участники рынка закрывают короткие позиции, опасаясь дальнейшего роста цен.

Конфликт создал новую неопределенность, и рынок отреагировал увеличением котировок – нормальный процесс.

- Волатильность: увеличение волатильности на рынке нефти (OVX) – следствие этих событий. Высокая волатильность, между прочим, ограничивает возможности для роботов в торговле нефтью: чем выше волатильность, тем меньше размер возможных позиций и в длинную, и в короткую сторону.

Изменение интереса к ETF на нефть

С ростом цен на нефть видим увеличение шорт-интереса в ETF на нефть. Что думают инвесторы? Видимо, опираются на исторический опыт: после эпизодов напряженности на Ближнем Востоке цены на нефть обычно возвращаются к прежним уровням. Это побуждает игроков открывать короткие позиции.

- Исторические данные: анализ показывает, что инвесторы не очень-то и правы. После подобных событий нефть часто не идет вверх или вниз, а остается в боковике.

Реакция российского рынка

Нефтяные акции показали рост, но какой-то вялый. Да, IMOEX может подрасти, но не “нефтью единой”. Также – волатильность.

Возможные стратегии инвестирования

- Если есть позиции в нефтяном секторе – вряд ли сейчас время от них избавляться, надо держать, слишком рано принимать решение.

- Валюта – скачок цен на нефть отразится на валютном рынке, но с задержкой. Какой - пока трудно сказать. Обычно берем пару месяцев. Уже видно, что доллар растет.

- Покупать ли акции нефтянки? Если формируете долгосрочный портфель – то желательно, для спекуляций нужно быть или профи, или схватить удачу за нефтяной хвост.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес -- образование.

@ifitpro
#нефть

А помните, был такой LIBOR?

Ставка, по которой банки давали друг другу деньги. Во всех наших договорах было LIBOR + сколько-то там … на ~ $500 трлн суммарно влияла эта ставка!

Потом были скандалы с расчетами и манипуляциями со ставкой и доверие пропало напрочь… ушла эпоха.

С 1 октября LIBOR больше нет!
Из реального ориентира остался SOFR — это РЕПО на рынке US Treasuries овернайт.

Мир меняется и это прекрасно, а как меняется и как все реально устроено, читайте в нашем тг-канале.

Важность дивидендов

Инвестор зарабатывает на фондовом рынке на росте цены акций и дивидендах. Что важнее – рост или выплаты? Как сделать выбор между акциями роста (не платят) и дивидендными акциями?

Когда вам платят хорошие дивиденды – это фактически возврат ваших инвестиций. Если компания возвращает инвестиции в нее, а не направляет их на развитие – то ваши деньги не растут дальше с этой компанией.

Чтобы грамотно оценить долгосрочную эффективность инвестиций, надо смотреть не только на сумму “рост + дивиденды”. Оглянувшись, иногда можно увидеть, как конкуренты, которые не платят дивиденды (начинающие инвесторы их обычно не выбирают) опережают в росте тех, кто платит.

Особенно обидно, когда в погоне за выплатами выбрал компанию похуже (зато она платит), а компания объявила о снижении или вообще об отказе выплат: разные бывают ситуации в экономике. Акции такой компании упадут с удвоенной силой.

Думаю, лучше покупать акции компаний, которые знают, что делать с прибылью, и делают это эффективнее меня. А если мне нужны деньги на что-то, я лучше продам часть акций.

Дивиденды – это, безусловно, хорошо и приятно, особенно когда ты уже пенсионеришь. Но они не должны быть единственной причиной, по которой вы выбираете компанию, иначе быть беде.

@ifitpro
#дивиденды

Уж сколько раз мы писали про тайминг: один, два, три!

Но повторение, мать сами знаете чего (учения) Дочитайте, пожалуйста до конца поста – найдете 4 верных совета, как забрать долгосрочную доходность фондового рынка!

Самая опасная игра – это продать и остаться “на заборе”. Если ваш план – долгосрочная доходность от акций, вы не должны поддаваться страхам и играть в коррекции.

Краткосрочные колебания совсем не влияют на долгосрочное направление движения акций. Долгосрочные движения в акциях зависят только от ожиданий прибыли компании на горизонте 1-2 года.

Ваше решение продать не должно приниматься, исходя из настроений спекулянтов, блогеров и всевозможных гуру-предсказателей рынка “на завтра”. И тем более, из-за теханализа на основе прошлых цен! Только взгляд в будущее, за пределы минимум от года!

Причинами продажи могут быть:
- Прибыли компании падают;
- В целом на рынке вы увидели медвежий тренд на пару лет;
- Решение продать не связано с рынком, у вас какой-то форс-мажор в жизни.

Все остальные причины продажи -- ошибка, возможно, самая большая ваша ошибка как инвестора!

Некоторые убеждают себя: да, я “недозаработал”, но заработал же! Сначала посчитайте, действительно ли вы заработали, учитывая инфляцию (нам важна реальная доходность с поправкой на инфляцию)! В целом, наша главная задача – сохранить, а уже затем по-возможности заработать, если повезет.

Задача №1 – перенести потребление в будущее, как на машине времени, не потеряв на инфляции. Этого, кстати, вполне достаточно для большинства “пенсионеров”. Волатильность приходит всегда, часто неожиданно и непредсказуемо – просто смиритесь с этим. Это часть процесса инвестирования, и именно поэтому мы зарабатываем в акциях, это и есть плата за принятие волатильности.

Выводы:

1. Краткосрочная волатильность и есть истинная причина нашей долгосрочной доходности! При продаже вы потеряете главное – долгосрочную доходность как награду за принятие краткосрочной волатильности!

2. Игры продай-откупи (не говоря уже о шортах) не позволят вам достигнуть ваших долгосрочных инвестиционных целей! Я понимаю, как это удивительно и странно звучит для начинающих инвесторов, но выход в кэш повышает ваш общий финансовый риск!

3. Вы никогда на 100% не знаете, упадем или нет, и как глубоко! Только если вы опытны и хорошо разбираетесь в экономике и в макро-, способны увидеть долгосрочную перспективу падения и предвидеть медвежий тренд. Только тогда разумно продать и уйти с рынка на год-два. (Вы много знаете таких людей?)

4. Если вам нужно забрать свою долгосрочную доходность на длинном отрезке времени, то для этого достаточно оставаться “в рынке” во время всех бычьих трендов, к сожалению, это возможно, если вы в рынке “всегда”, даже при волатильности.

@ifitpro
#тайминг

ЦБ предлагает увеличить раскрытие данных при выходе на IPO

Вчера прошел IPO форум (организатор – РА АКРА). Очень полезное состоялось мероприятие – предложены различные инициативы и инструменты как для эмитентов, так и для инвесторов. Так, Банк России предложил компаниям, выходящим на IPO, публиковать прогнозные показатели развития бизнеса на ближайший год в проспектах эмиссии. Об этом говорила Екатерина Абашеева, директор департамента корпоративных отношений ЦБ на сессии IPO .

Прогнозные показатели в проспектах

По мнению Абашеевой, добавление прогнозных данных в проспекты ценных бумаг сделает компании более прозрачными для инвесторов. Сейчас инвесторы получают информацию о текущем или прошлом состоянии компании, но не имеют доступа к будущим показателям. Прогнозы часто представлены только в маркетинговых материалах. Это ограничивает возможности анализа.

Обязанности эмитентов

Да, на эмитентов ляжет дополнительная нагрузка. Если прогнозные показатели будут включены в проспект, эмитентам придется соблюдать заявленные обязательства. В действующих нормах уже есть рекомендации по раскрытию будущих показателей, но на практике это не всегда соблюдается.

Важность отчетов независимых аналитиков

ЦБ также считает целесообразным раскрытие отчетов независимых аналитиков при выходе компаний на рынок. Это позволит инвесторам сравнить заявленную стоимость компании с рекомендациями профессионалов, что повысит уровень доверия к размещениям.

Роль организаторов размещений

Екатерина Абашеева подчеркнула также важность работы организаторов размещений, которые могут продвигать лучшие стандарты IPO. Подпись организатора под проспектом должна служить подтверждением достоверности информации, предоставляемой компанией-эмитентом.

Резюме

Капитализация компания, ее перспективы и, соответственно, рост акций – это не только цифры, но и доверие инвесторов к этой компании. Мы неоднократно говорили в наших комментариях: рост акций зависит от прогнозов, и именно от прогнозов на ближайший год-два. Мы видим, что ЦБ стремится создать качественного эмитента, который сможет выполнять взятые на себя обязательства. Инициатива очень важная для инвесторов – как институциональных, так и частных.


@pro100IPO
#абашеева