Настоящие мужчины не сдаются: какие ожидания по ставке ФРС❓

🔹 ФРС снова поднял ставку на 0,25%. В этот раз они намекнули, что рассматривают паузу в дальнейшем, но Пауэлл сразу же оговорился, что конкретного решения о паузе нет, а также сохраняются планы на расчистку баланса, то есть на дальнейшее уменьшение денежной массы.

🔹 ФРС уверяла инвесторов, что банковский сектор очень силён и все проблемы подавлены.

🔹 ФРС напомнили, что инфляция далека от Таргета в 2%, что подтверждает их намерение бороться до талого и возвращать доверие. Однако нужно понимать, что в такой патовой ситуации это не добавляет уверенности инвесторам.

Я хочу обратить ваше внимание, что именно, когда было упомянуто про силу банковского сектора, рынки поехали вниз. В чем логика? Все просто, ФРС отказывается признавать фактор, который заставил бы их смягчить политику, а это четкий сигнал на дальнейшую борьбу без тайм-аута.

Я понимаю, что нынешнее заседание было негативным для рынков, поэтому все больше вырисовывается южное направление движения бумаг, однако шортистам стоит быть аккуратными. Если произойдёт PIVOT — разворот политики ФРС, это вызовет пускай и кратковременный, но всплеск эйфории, можно вылететь по стопам.

➡️ С учетом всей неопределенности, что по госдолгу, что по политике феда, единственным привлекательным активом остаётся именно золото, даже не американские казначейки. Поэтому нужно ждать стресса и отката, чтобы закупиться драгоценным металлом.

Дилемма: рост цен или рост банкротств❓Ставка ЕЦБ

Европа продолжает ужесточать политику и сегодня объявила о том, чего не делала последние 10 лет. Что именно, узнаете в этом видео ⬆️

ТОП-компаний по росту за неделю 📈

Россия 🇷🇺

🔹 ТГК-14 — 0.00521 (↑ 6,76%)
🔹 Noventiq ГДР — 129.6 (↑ 5,62%)
🔹 СОЛЛЕРС — 426 (↑ 1,19%)
🔹 Полюс — 10575 (↑ 1,17%)
🔹 VEON — 53.35 (↑ 1,14%)

США 🇺🇸

🔹 Uber — 37.4 $ (↑ 20,45%)
🔹 Bill.com Holdings Inc — 91.48 $ (↑ 19,1%)
🔹 Shopify Inc — 57.24 $ (↑ 18,14%)
🔹 Builders FirstSource Inc — 106.37 $ (↑ 12,24%)
🔹 АДР Petroleo Brasileiro S.A. — 10.62 $ (↑ 11,91%)

Подробнее в голосовом ⬇️

Обилие информации при дефиците выводов: куда катится мировая экономика ❓

На прошлой неделе вышло очень много макроэкономических данных, они формируют картину того, как можно действовать.

1️⃣ Во-первых, повысили ставку ФРС и ЕЦБ. Регуляторы не видят такого сильного стресса в системе, чтобы развернуться, а инфляция продолжает давить. Каждое повышение ставки накапливает критическую массу в системе, но регуляторы вмешаются только, если что-то порвётся (точечная помощь банкам в США, Credit Suisse). Когда порвётся и где конкретно, одному Богу известно.

2️⃣ Вышли данные по рынку труда в США и инфляции. Товарная инфляция начинает разворачиваться, не даром падает сырье. А вот инфляция заработных плат не делась никуда, незакрытых вакансий в экономике все ещё очень много. Это значит, что пока не скакнёт безработица и людей не начнут массами выкидывать на улицу, общий показатель инфляции ниже 4-5% не упадёт точно.

➡️ Итог у нас один: начинаем подбирать точечные идеи, которые не зависят от экономики и фундаментальных показателей, и могут вырасти на локальных новостях в противовес рынку. В данном случае я положительно смотрю на мелкий биотех (Compugen, Esperion, G1 Therapheutics). Риски могут быть большими, акции летают с очень большой волатильностью, но зато они единственные реально могут расти, когда все падает (одобрили препарат, нашли дистрибьютера и тд).

P. S. Не забывайте держать шорты на всякий случай.

На этой неделе выйдут данные по Китаю, а также может проясниться геополитическая ситуация по России, поэтому будет интересно.

Друзья, хочу поздравить всех с 9 мая, праздником победы!

Наша страна уже больше года находится в сложном положении и вынуждена вести противостояние со всем Западным миром. Так получилось, что мы оказались первыми, кто поднял голову и не захотел мириться с правилами, навязанными извне, за что и получаем основную мощь давления.

Мы вынуждены больше думать о том, что делать с деньгами, чтобы они не испарились, не заморозились, не обесценились. Нам приходится вести бизнес в условиях беспрецедентных колебаний валютного курса. Нам приходится выживать в условиях, когда цены выросли в разы, а доходы у большинства сократились.

Но нужно помнить, что мы обучаемся и повышаем свои навыки не ради хороших времён, а именно с расчётом на подобные кризисные периоды. Мы становимся сильнее, чтобы лучше адаптироваться к стрессовым ситуациям, и забраться на самый верх общественной вертикали, когда остальные канули в лету.

Тот факт, что мы с вами до сих пор находимся здесь в канале, делимся друг с другом мнениями, инвестируем в различные активы, а наши портфели не краснеют, а даже наоборот показывают существенные плюсы, говорит о том, что мы все побеждаем на своей собственной войне. Неизвестно, сколько трудностей будет ещё впереди, но сегодня, в день Великой Победы, мы можем гордо отдавать дань уважения нашим предкам, потому что сами твёрдо стоим на ногах перед лицом ужасающе нестабильной системы, бури невообразимых явлений и урагана информации, поступающей из каждого утюга.

Всех с праздником!

💬 «Что касается рупий, это проблема, потому что на счетах в индийских банках накоплены миллиарды рупий, и нам необходимо использовать эти деньги. Для этого рупии должны конвертироваться в другие валюты. Это обсуждается», — Лавров.

Плохому танцору всегда что-то мешает. Почему я считаю данное заявление некорректным? Подробнее в видео ⬆️

17 триллионов под подушкой: при каких обстоятельствах Мосбиржа достигнет отметки 3000❓

Недавно наш ЦБ огласил данные по запасу наличности у населения. Цифры рекордные и шокирующие: 17 триллионов рублей. Собственно, картина маслом или куда ушли бюджетные стимулы в экономику. Это ещё не считая 90 млрд долларов депозитов россиян за рубежом (6,75 трлн рублей).

Почему эти деньги не пошли в экономику как инвестиции в финансовый или реальный сектор, вопрос философский и адресован не ко мне, а к ЦБ, Минфину и МинЭкРазвития. Мы же с вами пофантазируем, при каких обстоятельствах хотя бы часть этих денег пойдет на Мосбиржу и пнет наверх акции.

1️⃣ Во-первых, доверие. Нужно, чтобы люди перестали бояться манипуляций с дивидендами в стиле Газпрома или выкрутасов с «рекордными» прибылями и допками в стиле Костина. Эта проблема частично решена: большинство компаний стали стабильно платить дивиденды, на рынке тихо и спокойно. И сразу вот вам 20% за квартал по индексу. Однако этого мало!

2️⃣ Во-вторых, стабильность валютного курса. Вы могли заработать 20% в рублях за квартал на Мосбирже, но доллар вырос на 20%. Даже инвестиции в самые надежные бумаги под 4,5% годовых в долларах принесли бы бОльшую доходность. По сути акции экспортёров, как квазидолларовый актив переоценились, реального роста не было (смотрите индекс РТС, который отражает стоимость российских акций в баксах).

3️⃣ В-третьих, военно-геополитические вещи и связанные с ними события. Возможно вы не знали, но трудная экономическая ситуация оказывает чудесное воздействие на наше правительство, стимулируя в нем изобретение налоговых инноваций и побитие рекордов по собираемости. Это транслируется на компаниях, у которых вместо дивидендов обнаруживаются дополнительные взносы и расходы. Не говоря о стрессовых ситуациях, которые логичны и понятны в такое непростое время, именно новшества воздействия государства на бизнес отпугивают инвесторов, что заставляет болтаться индекс в боковике на дне за многие годы.

4️⃣ В-четвёртых, непривлекательность рынка по сравнению с вкладами и долговым рынком. Государству нужно решить проблему с торговыми балансами и бюджетным дефицитом. Иначе, как мы видим, оно приходит на рынок в поисках денег и конкурирует с акциями и корпоративными облигациями, предлагая очень привлекательную ставку. А наш ЦБ борется с несуществующей инфляцией и делает так, что и на вкладе можно получить весьма неплохую доходность. Пока ставка выше 6% годовых, нам будет трудно преодолеть отметку 3000 по индексу Мосбиржи, запустить экономику, кстати, тоже.

⏩️ Я постарался кратко обрисовать факторы, которые влияют на потоки ликвидности на российском рынке. Теперь вам стало понятнее, почему я точно не вижу на данный момент перспективы длительного роста в акциях. Зато, как только хотя бы 1 из факторов, описанных выше, будет нейтрализован, мы можем вполне покинуть боковик 1800-2600, в котором пребываем последний год.

Скидки, которые не стимулируют покупать: месячная инфляция в США

Инфляция в США снизилась, но повод ли это расслабить булки❓Подробнее в данном видео!

ТОП-компаний по росту за неделю 📈

Россия 🇷🇺

🔹 СОЛЛЕРС — 502.5 (↑ 17,68%)
🔹 МГТС - акции привилегированные — 1464 (↑ 15,09%)
🔹 OBK — 165 (↑ 11,11%)
🔹 Белон — 26.01 (↑ 11,06%)
🔹 Корпорация ИРКУТ — 62.55 (↑ 10,32%)

США 🇺🇸

🔹 Palantir Technologies Inc — 9.92 $ (↑ 33,87%)
🔹 AppLovin Corporation — 22.15 $ (↑ 29,08%)
🔹 Zscaler Inc — 115.45 $ (↑ 29,05%)
🔹 Celsius Holdings — 130.1 $ (↑ 24,78%)
🔹 First Citizens BancShares, Inc. — 1246 $ (↑ 24,14%)

Подробнее в голосовом ⬇️

Поддержим государство в трудную минуту: ОФЗ стали привлекательными❓

Вот уже несколько месяцев ЦБ держит всю страну в подвешенном состоянии касаемо ставки, обещая инфляционные риски и проблемы дальнейшего роста цен. При этом ставка остаётся уже несколько месяцев на уровне 7,5%, но в любой момент может быть повышена.

Это создаёт сложную ситуацию с точки зрения долгосрочных вложений. Короткий конец даёт жалкие 7-8%, при этом длинные облигации (8-10 лет) дают уже 10-11% к погашению, но из-за таких рисков вкладываться в них боязно.

🔹 Что делать в такой ситуации?

Лично я придерживаюсь мнения сугубо статистического. Таргет ЦБ 4% инфляция, сейчас она 3,5%, даже несмотря на девальвацию рубля, которая случилась недавно. При такой инфляции 10-11% в рублях вполне выгодно, особенно, когда валюта уже подросла. У нас есть 0,5% по инфляции до каких-то реальных действий ЦБ, следовательно, можно на процентов 30 от позиции сформировать набор из длинных бумаг. Если будет расти ставка, добирать ещё бумаги по мере снижения цен на ОФЗ. По надёжным бумагам иметь 10+% в рублях очень выгодно, поэтому ловить дно смысла нет.

Понятное дело, что бюджет дефицитный, и государству придётся конкурировать за ликвидность с помощью привлекательных ставок. Но если проанализировать среднюю доходность государственных бумаг за последние 10 лет, то она все равно остаётся выше среднего. То есть в долгосроке при покупке ОФЗ мы с бОльшей вероятностью окажемся в плюсе.

⏩️ Я придерживаюсь мнения, что постепенно можно начать формировать позиции в длинных бумагах. При этом лучше брать ОФЗ именно с высокой купонной доходностью, так как цены на них менее волатильны при росте ставок.

Что творится в полях: моя работа с реальным бизнесом

Друзья, мы с вами регулярно говорим о фондовом рынке, то есть о крупнейшем бизнесе в РФ и мире. Но крупный бизнес зачастую не отражает ситуацию в реальной экономике, особенно в России, где крупный бизнес как правило является государственным.

🔹 Помимо управления капиталом на фондовом рынке я являюсь директором по взаимодействию с институциональными инвесторами АО «Голдекс», золотодобывающей компании нового типа. Благодаря своей работе я много взаимодействую с брокерами, банками, инвестиционными компаниями и от них понимаю, как себя чувствует рядовой инвестор, какие продукты он хочет покупать, какие настроения преобладают на рынке.

То, что я слышу от институционалов, является подтверждением моей мысли: Мосбиржа пока ещё будет оставаться в боковике 2000-2600. В российский рынок по факту хочет вкладываться 10-20% всех инвесторов. Остальные либо придерживаются мнения, что если по ОФЗ дают 10+% годовых, какой смысл идти в акции, либо из-за волатильности рубля не могут нормально оценивать для себя доходность в этой валюте и предпочитают зарабатывать в долларах на иных рынках.

⏩️ Поэтому сейчас особо сильного энтузиазма в рынке нет не только у рядовых инвесторов, но и у институционалов. Об этом надо помнить при инвестициях в рынок, отдавая себе отчёт, что любой боковик пробивается только на больших объемах, как вниз, так и вверх. Это даёт понимание, что наверх вряд ли пойдём сильно далеко, но и покупать Мосбиржу на 2000 не страшно.

P. S. Если вам интересно послушать больше историй и познавательной информации с моей работы, ставьте + в комментарии, я приму это к сведению 😉

Газовый ветер в паруса: помогли ли еврозоне сниженные цены на газ❓

Что нам принесет ВВП еврозоны и какой регион будет принесен в жертву ради спасения западного мира? Подробнее в этом видео ⏫️

Что я делаю сейчас на российском рынке❓

Вот мы и пришли к моменту истины: Мосбиржа топчется около своего локального максимума и пока не показывает четких сигналов на пробитие или разворот, российская экономика постепенно исчерпывает бюджетные вливания, совершенные в начале этого года и в прошлом году, а на рынке инвестиций наступает не сезон.

⏩️ Что в этот момент делаю я? Да особо ничего, наблюдаю за ситуацией. Я держу в портфеле короткие облигации и фонд ликвидность в большом объёме, есть вложения в китайский рынок (Alibaba, Geely). На рынке РФ держу несколько имён, которые пока еще не оторвались от дна вместе со всем рынком и имеют дальнейший потенциал. По большей части я ловлю моменты где-то вложиться и заработать по технике в короткую, а так стараюсь просто плотно изучать те имена, которые мне будут максимально интересны на коррекции.

Так или иначе я остаюсь уверенным, что дальше без весомой коррекции наш рынок расти не будет, поэтому веду себя осторожно.

Не одним только духом сильна: вышли данные по ВВП России за 1 квартал 📊

ВВП России опередил прогнозы аналитиков, но можно ли это расценивать как долгосрочный позитивный тренд? Подробнее в данном видео!

ТОП-компаний по росту за неделю 📈

Россия 🇷🇺

🔹 ТГК-14 — 0.00927 (↑ 58,73%)
🔹 Мосэнерго — 2.86 (↑ 17,12%)
🔹 Башнефть - привилегированные — 1515 (↑ 16,81%)
🔹 ТГК-2 - привилегированные — 0.01139 (↑ 16,34%)
🔹 Башнефть — 1680 (↑ 14,29%)

США 🇺🇸

🔹 Super Micro Computer — 165.52 $ (↑ 23,06%)
🔹 Comerica Incorporated — 38.8 $ (↑ 21,36%)
🔹 Confluent — 27.48 $ (↑ 20,42%)
🔹 CloudFlare Inc — 58.85 $ (↑ 19,06%)
🔹 ZoomInfo Technologies Inc — 24.06 $ (↑ 16,74%)

Подробнее в голосовом ⬇️

Почему оно не едет: причины кризиса мировой экономики

Друзья, сегодня я хочу обсудить с вами важную тему, более глобальную, чем обычно. Вы никогда не задавались вопросом: 2008, 2011, 2014, 2018, 2020, 2022-2023 — почему каждые 2-3 года в мировой экономике случаются кризисные явления❓Это нормально или есть какая-то фундаментальная причина, почему мы уперлись в потолок?

Я считаю, что нынешние подходы к изучению экономической теории деградировали и сузили объект изучения до финансовых потоков. Хозяйственная деятельность в понимании современной монетарной теории, да даже еще в кейнсианской, превратилась в мешок, в который закидывают деньги, а затем смотрят, появится оттуда кот, тигр или собака. Значение стало иметь только то, сколько денег в этот мешок закидывают.

Как быстро стерлись в памяти ученых труды Карла Маркса и Адама Смита. Насколько невежественно отбросили из дискурса разговоры о пределе расширения рынков, о том, что деньги — это овеществленный труд. А вот эти ребята как раз отлично смогли бы объяснить, что сейчас происходит. Я донесу вам давно забытую мысль, которая мешает нынешним экспертам посмотреть правде в глаза и начать реально решать проблему.

🔹 Дело в том, что с развалом СССР капитализм покрыл собой весь земной шар и рынки сбыта закончились. А откуда берутся новые рынки? Из платежеспособного спроса. И главное в этом словосочетании спрос, а не платежеспособный. Ведь если у вас уже есть машина, то еще одна для вас будет менее ценна, даже если денег у вас есть на 10 машин. Понимаете, о чем я? Для 10 человек 10 машин будет более ценно, чем 10 машин для одного, даже если у него денег больше, чем у остальных вместе взятых.

Все упирается в то, что демографический рост замедляется, а это как раз снижение темпов роста того самого спроса. Деньги можно печатать только под новых людей, потому что это новый трудовой ресурс в системе (вспоминаем: деньги — овеществленный труд). Деньги нельзя печатать под спрос на них или товары, потому что должен сохраняться трехсторонний баланс: людей, денег и товаров.

➡️ Таким образом, система все больше уходит в состояние дисбаланса, деньги становятся менее ценными, как и товары. Ценность остается только в нас самих, в людях. Поэтому ничего хорошего в такой дальнейшей невежественной иллюзии нас не ждет, что подтверждает мою давнишнюю гипотезу: золото будет стоить гораздо дороже, чем сейчас на горизонте следующих 5-10 лет.

Чем сложнее, тем прибыльнее или как относиться к выбору инвестиционных продуктов❓

Друзья, сегодня обсудим вопрос различных инвестиционных продуктов. Вроде бы есть акции, облигации, валюта, золото, и в целом на них можно неплохо зарабатывать. Однако существуют фьючерсы, опционы, структурные ноты, ПИФы и т.д. Для чего нам вообще нужно смотреть в эту сторону? На самом деле определенные причины есть.

🔹 Возьмем пример с ПИФ. Зачастую фонд — это подборка из акций по определенному принципу (сектор, индекс, страна и тд). Нет времени выбирать конкретные компании — купи ПИФ, не прогоришь, так как там уже будет портфель из большого количества бумаг.

🔹 А фьючи и опционы? Хедж — нивелирование риска убытков. Я много раз вам рассказывал пример с тем, что делать, когда ждешь локальной коррекции по акциям, но не хочешь выходить из бумаг.

🔹 Структурная нота — это готовая конструкция из захеджированных через опционы акций и одной облигации. Если у вас нет уверенности, что после просмотра моих примеров и объяснений вы сможете, как я построить портфель и хеджировать его в определенные моменты через деривативы, то остается рассматривать ноты. Это захеджированный портфель под ключ, где можно самостоятельно регулировать риски и доходность, добиваться идеального соотношения.

⏩️ В инвестициях вопросов больше, чем только риски и доходность. Сложные инструменты решают некоторые узкие задачи, этим они и хороши. Но можно ли обойтись без них и не заморачиваться? Конечно можно. Зарабатывать больше с данными инструментами можно только в умелых руках и определенных ситуациях. Однако, если научиться этим пользоваться, то можно зарабатывать на любых ситуациях на рынке и уметь качественно защищать себя от риска просадок.