그냥 코카콜라나 살껄

만불님이 온체인 옵션 언급하시면서 SuperVega의 노셔널이 5.4M이나 된다고 해서 신기해서 데이터를 조금 살펴봤는데

SuperVega 공식 Dune을 살펴보면, 11월 7일 기준 누적 지표는 다음과 같음.

- 누적 Notional: $5.44M
- 실제 지불 Premium: $78.95K
- 체결: 1,162건
- 구매 지갑: 251개
- Exercise: 210건

여기서 가장 먼저 봐야 할 건 $5.44M이 실제 거래대금이나 매출은 아니라는 점임.

이전에도 설명했듯이 Notional은 옵션 수량 × 행사가로 계산한 명목 익스포저고, 사용자가 실제로 지갑에서 지불한 금액은 Premium인 $78.95K.

Premium은 Notional의 약 1.45% 수준. 체결당 실제 지출은 평균 $67.9, 지갑당 체결은 평균 4.6건임.

즉, 251개 지갑이 약 $79K를 지불해 $5.44M 규모의 옵션 익스포저를 만들었다고 보는 게 정확함.

다만 최근 성장세는 꽤 확실하게 보이는데, 10월 한 달 동안 다음과 같은 지표가 나옴.
- Notional: $2.16M
- Premium: $44.5K
- 구매 지갑: 70개

9월과 비교하면 Notional은 208%, Premium은 42.7% 증가했고, 구매 지갑도 36개 → 70개로 늘었음. 누적 Premium의 56%가 10월 한 달에 발생한 셈.

반면 아직 수요가 넓게 분산된 시장은 아님. 아래와 같이 조금 집중도가 높고, 특히 다른 옵션플랫폼에서 제공하지 않는 스타크 옵션에 거래가 몰린 모습을 보여줌.

- 상위 5개 지갑이 전체 Premium의 49.4%
- 상위 10개가 69.3%
- 최근 30일 Premium의 90.5%가 STRK 옵션

만기별로 보면 최근 30일 체결의 59%, Notional의 73%는 7일 이하 Daily 옵션에서 나옴.

다만 실제 지불된 Premium은 다음과 같이 분산되어 있는데 Daily 34%, Monthly 37%, Yearly 29% 로 체결 건수와 명목액은 단기 옵션 중심이지만, 실제 돈은 월말·연말 만기에도 꽤 들어간 구조임

이렇게 10월부터 체결·Premium·구매 지갑이 모두 증가하고 있어서 11월에는 어떤 흐름을 가져갈지 지켜볼 가치가 있을듯

정리해보면, 251개 지갑이 $79K를 지불했고, 최근 수요 대부분이 STRK와 상위 지갑에 집중된 초기 시장. 온체인 옵션이 다음메타라는 내러티브가 있다보니 지켜보면 좋을 하나의 옵션인듯

공식 Dune

케플러 지갑

https://x.com/keplrwallet/status/2118926087615045807

오늘 트위터에서 하루종일 뜨거운 감자 : Sahil 게이트

어제 버블맵 트위터 이후에 온 세상 트위터에서 지금 Sahil 게이트라고 여러글들이 올라오고
Sahil과 엮인 사람들을 하나둘씩 폭로하고 있네요

덱스판에서는 꽤나 핫한 화두인듯..

사건개요

1. 버블맵이 트위터에서 크립토씬 콜러중 한명이 뒷돈 받고 코인 실링하는 사기 꾼이라고 주장하는 글을 올림

2. 근데 갑자기 Sahil 이라는 유명한 인플루언서 코인런칭하는 사기꾼이 안셈과 대화내역을 공개해버림

3. 안셈이 Mother 라는 밈코인 실링대가로 10만불 받은 이체내역이 나온 대화였고, 이제 사람들이 빨간약을 먹고 안셈에게 엄청난 욕을 시작..

4. 안셈은 일단, 자기는 Sahil과 이야기한적 없고 스샷은 조작이라고 주장하긴 했음..

5. 이거말고도 솔카지노 파운더가, 안셈을 변호하는 글도 올리긴함 (안셈한테 12.5만달러 시계 포스팅보상으로 줄랬는데 받지도않음)

6. 그러면서 갑자기 코비가 예전에 안셈한테 했던 글들이 재조명되면서 사힐 증언쪽으로 슬쩍 기우는 그림

뭐든간에 사실 버블맵의 폭로증거 들이 가장 중요할거 같긴한데, 결과론적으로 밈코인판에 빨간약을 조금 먹인거 같기도하고요..
사실 버블맵이 말하고 싶은건 과거의 인플루언서 메타 코인의 사기행각보다는,,

소셜트레이딩 메타가 시작되면서 훨씬 더 투명해지기 보단 해처먹는게 더 정교해지고 KOL들의 주목도를 훨씬 올리다보니 리더보드에만 오르면 해처먹기가 쉬워졌다..

뒷지갑/번들링 세팅을 해둔뒤 공개 Theis/콜아웃을하고 몰래파는 애들이 너무 많다~ 이런 느낌의 폭로긴해서 아마 안셈 저 사건보단 현재 소셜트레이딩 상위 랭커일거 같긴함

BMT 글 링크
Sahil 폭로글 링크
안셈해명글

Aave가 Avon을 인수한건 변동금리 머니마켓에서 예측 가능한 온체인 신용시장으로 가기 위한 스탭이다라고 생각할수 있을듯

1. Aave의 기존 구조에서 드러난 문제

10월 29일 Binance 해킹 당시 Aave Ethereum 메인 마켓에서 $300M 이상의 USDC 예금이 빠져나감.

그 결과 USDC 차입금리가 다음과 같은 변동성을 가짐
- 약 5% → 10% 이상으로 급등
- 이후 약 18시간 동안 7% 이상 유지
- $100K 대출의 하루 이자비용이 약 $14 → $25로 증가

Aave의 변동금리는 유동성 부족을 가격에 즉시 반영한다는 점에서는 정상적으로 작동한 것임. 다만 차입자 입장에서는 자신과 무관한 거래소 해킹과 예금자 인출 때문에 대출비용이 몇 시간 만에 두 배가 되는 구조이기도 함.

2. Avon이 채우는 부분

Aave 공식 발표는 Avon을 단순 인력 인수가 아니라 팀과 기술을 함께 인수한 것으로 설명함.

Avon은 온체인에서 다음과 같은 부분들을 개발해온 팀임
- 고정금리·변동금리 대출시장
- 만기와 금리 구조 설계
- 온체인 신용시장용 프로토콜 엔지니어링

Stani도 Avon 팀이 이미 Aave 프로토콜 팀에 합류했고, Aave V4의 온체인 신용시장을 함께 만들고 있다고 밝힘. 여러 AIP를 이미 배포했다는 설명도 붙어 있음.

즉 Aave가 산 것은 ‘고정금리 UI’보다 금리와 만기를 상품으로 설계하는 팀과 시장구조 기술에 가까움.

3. Aave가 이걸 필요로 한 이유

현재 Aave는 유동성 공급과 단기 차입에는 강하지만, 차입자가 미래 비용을 확정할 수는 없음.

개인 트레이더라면 금리 변동을 감수할 수 있어도 기업·핀테크·DAO treasury는 다름. 몇 달 뒤까지 지급해야 할 이자비용을 예측할 수 없다면 대출을 운영자금으로 쓰기 어려움.

고정금리가 들어오면 차입자는 시장 충격과 비용 급등을 피해서 부채비용을 잠글 수 있고, 대출자는 특정 기간의 수익률을 선택할 수 있음. Aave 안에 사실상 온체인 금리곡선과 만기별 신용시장이 생기는 셈임.

Aave 입장에서는 이를 통해 다음과 같은 확장이 가능해짐.
- 단기 레버리지 중심 차입을 장기·실사용 대출로 확장
- 금리 급등 때 이탈하는 차입자를 장기 고객으로 전환
- 기업·핀테크가 사용할 수 있는 예측 가능한 대출상품 제공
- Aave V4를 단순 머니마켓이 아닌 신용 인프라로 확장

Metadao 다음 큐레이션 프로젝트는 Mori Finance

Mori Finance는 보유중인 코인을 기반으로 커브드콜 옵션을 판매해서 홀딩하는 코인 외에 프리미엄을 받을수 있는 온체인 옵션 프로젝트

세일은 11월 10일 오전 4시에 오픈

온체인 옵션이 확실히 하나의 메타이긴 하네요. 커브드콜이랑 엮어서 하는게 많은듯

https://x.com/metadaoproject/status/2118868021741805884

얘넨 뭐하지

Mori 자체에 붙은 유명 백커는 확인되지 않은 상태지만 세일을 고려해볼 만한 두가지 요소가 있음

파운더 이력과 마켓메이커(이건 불확실)인데

파운더 Pavan Katepalli는 프로젝트 설명기준으로 다음과 같은 이력을 가지고 있음

- Trilogy Education 초기 C-level로 합류
- 4년 안에 2U에 $750M 규모 매각
- Consensys에서 스마트컨트랙트·오라클 아키텍처 담당
- 500 Startups·Alchemist Accelerator 멘토
- 2020년부터 BTC 옵션 전략 운용

또한 제품도 완전 아이디어 단계는 아니고, 회사 발표 대로면 10월에 다음과 같은 지표를 가지고 있음

- 커브드콜 거래량 $1.7M
- SOL·cbBTC·PENGU·jitoSOL 옵션 제공
- PENGU 옵션 최초 제공
- USDC 자동 정산

백커 같은 부분은 Kraken-backed 라고 적혀있는데 Mori가 거래를 넘기는 기관 옵션 마켓메이커가 Kraken의 지원을 받아서 운영되고 있고, 그 마켓메이커 이름은 공개되지 않은 상태

대신 구조가 생각보다 CeFi에 가까운데, Mori가 사용자 자금을 보관하고 자체 OTC 계정으로 거래하며, 현재 모든 거래가 단일 마켓메이커를 통해 처리되는 구조를 가지고 있음. 따라서 같은 리스크가 있는듯

- Mori 수탁 위험
- OTC 상대방 위험
- 단일 마켓메이커 의존
- 거래량 수치 독립 검증 부족

MetaDAO 공식 Mori 페이지

Ornn Research: Introduction to Compute Markets

Part 1 covers the primary market and the three ways compute gets sold:

> Reserved: commit for a fixed term, typically for a lower rate
> On-demand: pay as you go, with no long-term commitment
> Spot: discounted spare capacity, until the provider needs it back👇

Source: https://ornncompute.substack.com/p/introduction-to-compute-markets-1

Ornn Research: 컴퓨트 시장 소개

1부는 주요 시장과 컴퓨트가 판매되는 세 가지 방식을 다룹니다:

> 예약: 일반적으로 낮은 요금으로 고정 기간을 예약합니다.
> 온디맨드: 장기 계약 없이 사용한 만큼 지불합니다.
> 스팟: 제공자가 필요로 할 때까지 할인된 여유 용량을 제공합니다.

출처: https://ornncompute.substack.com/p/introduction-to-compute-markets-1

이번 버블맵의 폭로 예고 이후로 이런 이슈들이 하나하나 드러나는듯

Phoenix는 11월 3일에 기록적인 9,740만 달러의 거래량을 기록했는데, 그 중 약 64%가 테이커 수수료를 0으로 오버라이드한 하나의 지갑에서 발생함

평균 약 1,965달러 규모의 30,019건의 BTC 거래를 수행했으며, 포지션을 몇 초 간격으로 반복적으로 열고 닫으면서 약 2만 3,500달러의 수익을 냈고 이는 대략 2bp에 해당함

Phoenix의 정상적인 3.5bp 테이커 수수료를 적용하면 동일한 전략은 손실을 발생시켰을 것이나 이 지갑은 테이커 수수료를 0으로 지불하면서 돈을 번 상황.

총 12개의 테이커 수수료 0인 지갑이 있었으며, 이들이 전체 거래량의 86.1%를 차지함.

Phoenix는 관리자 전용 지침을 사용하여 개별 지갑의 수수료를 변경할 수 있기에 Phoenix의 관리자 키에 의해서만 서명되어서 팀이 모를수 없는 구조

트레이더피 업그레이드 tx

https://x.com/chrisdotsol/status/2119094583061606909

Delta는 마케팅 파트너와 OTC 거래를 했고, 마케팅 파트너가 그들의 할당량 대부분을 매도했으며 팀매도가 아니라는데

그걸 어떻게 믿어요…? 거래했다는 기록이나 내용, 맥락 이런거라도 좀 만들어 오시지…

https://x.com/deltaliquidity/status/2119226569348747317