1. 최근 유가 변동성으로 인해 시장 심리(Sentiment)는 여전히 취약한 상태. 코스피 거래량 정체는 시장 참여자들의 확신 부족을 여실히 보여줌.

2. 역사적 사례를 볼 때, 비즈니스 사이클의 하락 전환은 유가가 전년 대비 100% 이상 급등했을 때 발생 (현재 상승률 46%). 두번째 차트의 상단은 유가의 전년 대비 변동률을, 하단은 S&P 500의 전년 대비 수익률 (긴 시계열이 S&P밖에 없어 참조)

1970년대 리스크를 이야기 하는 자들이 간과 할 수 있는 부분들

1. 위 블로글 발췌

2. 에너지 집약도(Energy Intensity)차트: 한 국가나 지역의 경제적 '연료 효율성'을 나타내는 지표입니다. 즉, 경제적 부가가치를 창출하기 위해 얼마나 많은 에너지를 투입해야 하는지를 의미합니다.

쉽게 말해, 국내총생산(GDP) 1달러를 생산하기 위해 전 세계가 소모하는 에너지의 양(단위: 메가줄)이 얼마인지를 보여줍니다.

지표의 세부 구성
메가줄(Megajoules): 에너지의 단위입니다. 전기, 석유, 가스, 재생에너지 등 모든 에너지원이 포함됩니다.

$2021 PPP GDP: 경제 생산량(GDP)을 다음 두 가지 기준으로 조정한 값입니다.

인플레이션: 2021년 달러 가치를 고정 기준으로 삼았습니다.

구매력 평가(PPP): 국가마다 물가가 다르다는 점을 반영하여, 동일한 1달러로 살 수 있는 실질적인 가치를 맞춘 것입니다.

지수화(2000=100): 2000년의 수치를 '100'으로 설정한 기준점입니다. 현재 수치가 100보다 낮다면, 2000년 대비 동일한 GDP를 만드는 데 필요한 에너지가 줄어들었음을 의미합니다 (예: 수치가 70이면 30% 개선됨).

추세가 시사하는 바:
차트의 모든 선이 우하향한다는 것은 경제 성장이 에너지 소비량과 정비례하지 않는 '탈동조화(Decoupling)' 현상을 보여줍니다.

에너지 효율 개선: 스마트 그리드, 고효율 산업용 모터 등 기술 발전.

산업 구조의 변화: 철강 같은 '에너지 집약적' 제조 중심에서 서비스 및 디지털 산업 위주로의 전환.

회복탄력성(Resilience): GDP 1달러를 만드는 데 드는 에너지가 적을수록 유가 급등(오일 쇼크) 같은 외부 충격이 경제 전체에 미치는 타격은 줄어들게 됩니다.

결론적으로, 전 세계는 과거보다 '에너지 효율적인 체질'로 변했습니다. 1970년대에는 배럴당 100달러의 유가가 성장을 멈추게 할 만큼 치명적이었다면, 현재의 낮은 에너지 집약도는 에너지 가격 변동에 대한 거시경제적 민감도(Beta)를 낮추는 완충 작용을 하고 있습니다.