둘다? @.@

전자 닉스 성과급 주려면 환전해야해서 1300원 갈 수 있다는 뷰도 있는데, 한번 알아봐야겠음

차트: 달러원 NDF 차트

오늘 반도체 숏친자들 애도

전반적으로 '좋은 뉴스 뒤에 주가가 빠진다'는 관성이 투자 심리를 지배하고 있는 듯

Climbing the wall of worry

전반적 한국 증시 관점

1. 주주환원 이벤트화의 한계: 주주환원은 한국 증시 리레이팅의 핵심 동력이지만 (물론 추가적으로 지배구조 개선과 미래 성장 투자가 함께 이루어져야 찐 리레이팅) 단기 일회성 이벤트로만 소비되는 한계

2. 수급왜곡과 펀더멘털의 괴리: 사소한 악재에도 외국인 HFT(고빈도 알고리즘) 수급이 가격을 크게 흔들며, 펀더멘털 대비 과도한 밸류에이션 할인이 지속되는 구간. 맞대응할 수 있는 주체가 없는건 아쉬움

3. 보수적 시각이 지배적: 이메일 인박스에는 '단기 박스권 대응'과 '보수적 시각'이 주를 이루고 있음

4. 우호적 매크로: 약달러, 글로벌 유동성 고점 경신, 유동성 프록시 (금·은·비트코인) 강세, 미 실질금리 완화 등 EM 증시에 우호적인 매크로 환경에도 불구하고, 국장 투자심리는 이를 반영하지 못하는 디커플링 국면

이게 6월 25일자인데, 이거의 반대상황 같은

https://t.me/kkkontemp/2456

달러원 모건스탠리: 외환(FX) 파급 기제는 명확합니다. 삼성전자는 상당한 규모의 해외 달러(USD) 자산을 보유하고 있습니다. 자사주 매입, 배당금 지급, 임원·직원 주식 보상 등 원화 기준 지급금을 마련하기 위해, 삼성전자는 이미 보유 중인 원화를 사용하거나 달러를 매도하여 원화를 매수하게 됩니다. 어느 쪽이든 시장은 이를 대규모의 구조적인 원화(KRW) 수요 유입으로 가격에 반영하고 있습니다.

유동성 개선 기대감으로 ARKK 마저 랠리. MS Unprofitable Tech 지수도 2% 상승 (아직 랠리를 시작하진 않았지만 두 팩터의 높은 상관관계로 볼때 기대할 수 있는 수순)

유동성 환경으로 이익보다는 성장 잠재력 중심의 비수익 성장주들이 반등을 시도하는 모습

https://t.me/kkkontemp/2601

명목금리 추이만으로 단순하게 시장 뷰를 설정하는 것은 경계..

2023년 같음

또 관종들 유료 버전에 한달 전에 올린 글을 이제 대중에게 공개하면서 공포 조장

위 주장에 대한 반박:
씨티 - HBM 디스펙(스펙 하향)(X의 SemiAnalysis 출처) - 많은 분들이 문의해주신 내용

이 내용은 이미 잘 알려진 사실이지만, 여전히 최근 메모리 기업 미팅에서 질문의 80~90%를 차지하는 주제가 바로 디스펙입니다. 그리고 오늘 나온 소문은 루빈 울트라(Rubin Ultra)에서 "추가적인 디스펙"이 일어날 것이라는 이야기입니다.

우리는 디스펙을 AI의 메모리 집약도가 낮아지고 있다는 증거가 아니라, 메모리 부족 현상의 결과로 보아야 한다고 생각합니다. DRAM 공급이 점점 더 제약됨에 따라, 업계는 어쩔 수 없이 부족한 비트(bit)를 할당하고 절대로 타협할 수 없는 자원인 대역폭(Bandwidth)을 중심으로 HBM을 최적화해야 하는 상황에 처했습니다. 용량은 줄이거나 풀링(pooling)하거나 하위 계층으로 밀어낼 수 있지만, 대역폭을 대체할 수 있는 수단은 거의 없기 때문입니다. 중요한 점은 이렇게 밀려난 비트들이 사라지는 것이 아니라는 사실입니다. 이들은 일반 서버용 DRAM과 기업용 NAND로 이동하며, 풀링 과정에는 통상적으로 전체 대역폭을 갖춘 HBM을 탑재한 더 많은 가속기가 필요하게 됩니다.

https://t.me/kkkontemp/2574

최신 편향(Recency Bias)으로 주식시장 참여자들이 잔뜩 위축되어 있는 가운데, 엔비디아 실적 발표나 잭슨홀 미팅 같은 대형 이벤트에 더해 '9월 계절적 약세장'까지 앞두고 있어 투자 심리와 포지셔닝이 더욱 조심스러워지고 있음.

이는 미국 개별 옵션 시장에서도 그대로 나타나고 있음.

”이번 시즌 옵션 시장이 실적 이벤트 무브를 구조적을 싸게 매겼습니다. 이번 실적 시즌 동안 실적 관련 가격 형성(프라이싱)에서 무언가 어긋나 있었는데, 개인적으로는 다가올 몇몇 이벤트에서도 여전히 왜곡되어 있다고 봅니다.“

의외로 상방(Upside)에 포지션을 구축해 둔 참여자가 그리 많지 않은 구간