최근 바이낸스 US를 포함해서 여러 거래소들의 예측 마켓 출시 소식이 들리고 있습니다

요즘 옵션 프로젝트 쪽 얘기도 많이 돌고 하는데 기관 수요는 있을 것 같은데 리테일 수요는 그렇게 크지 않을 거라고 생각합니다.
리테일들은 아직 선물 OI 분석이나 오더 그리드 분석도 버거워합니다.
그런 리테일들이 내재가치를 기본으로, 계산해야 할 것이 더 많은 옵션에 잘 적응할 수 없을 것이라고 생각합니다.

반면에 예측 시장은 리테일한테 접근성이 큰 시장이라고 생각합니다.
1) 계속 쏟아져 나오는 자극적인
2) 2지 선다라는 간단한 옵션
3) 결과 확인까지 걸리는 시간이 다양함

그래서 리테일들의 관심은 예측 시장에 좀 더 많이 몰릴 것이라고 생각합니다.
최근 회사 실적에 베팅하는 상품도 출시되고 여러 거래소들이 수익원 다각화의 일환으로 예측 마켓을 준비 중입니다

다음 글에서는 예측 시장을 준비하는 거래소 현황과 예측 시장 규제에 대해 리서치한 글을 올려보도록 하겠습니다!

거래소들의 예측 시장 현황부터 보시죠

이미 예측 마켓을 서비스 중인 곳

- 칼시: 미국 예측시장에서 볼륨 가장 큽니다.스포츠·정치·경제 이벤트 계약 제공 중

- 폴리마켓 US: QCX 인수로 CFTC 라이선스를 확보했습니다. 미국 앱으로 달러 입출금 가능하다는 게 큰 장점이고, 글로벌 폴리마켓이랑은 별개의 거래소입니다

- 코인베이스: 칼시로 주문을 연결해서 예측 시장을 제공하고 있습니다. 스포츠·정치·경제 위주였고 최근엔 크립토 가격 예측도 출시했습니다

- 로빈후드: 칼시·ForecastEx·CDNA 등으로 주문 연결을 해주는 형태로 예측 시장 서비스를 제공하고 있습니다

- 제미니: 미국에서 라이선스를 받아서 예측시장 운영 중

- 크립토닷컴: CDNA를 운영하면서 예측 시장 서비스 제공 중

아직 준비 중인 곳들

- 바이낸스 US: CEO가 8월에 CFTC DCM 신청한다곤 했습니다. 최근에 신청한 상태라고 소식은 들리는데 아직 오피셜은 아니에요. 승인을 받게 되면 자체 예측시장을 운영할 수 있습니다

- 블록체인닷컴: 최근 CFTC에 예측 시장 허가를 신청

- 불시(Bullish): 예측시장 관련해서 아직 신청만한 상태

다음 편은 규제로 넘어가 보시죠!

예측시장 규제 구조와 용어를 설명해 드리자면

미국 예측시장은 기본적으로 CFTC가 관리합니다.
예측시장은 대부분 CFTC 관할의 이벤트 계약으로 분류가 되거든요.
SEC가 아예 관여를 안 하는 건 아니고 주로 기업 실적 연동 옵션 같은 일부 상품에만 관여를 하고 있습니다

그래서 중요한 게 DCM(Designated Contract Market)이라는 건데, CFTC가 승인한 정식 거래소 라이선스입니다.
이 라이선스가 있어야 미국 내에서 예측시장을 합법적으로 운영을 할 수가 있어요.
그래서 DCM을 받으면 주 정부 허가 없이도 미국 전역에서 운영할 수가 있게 됩니다.
다만 스포츠 관련 계약은 여러 주에서 “도박”으로 보고 소송,중지 명령을 내리는 곳도 있어서, 연방법과 주법 사이에서 소송도 진행 중인 상황입니다. 라이선스를 받았다 하더라고 스포츠는 아직 예민한 상품으로 분류 되고 있습니다.

그래서 거래소들이 예측시장을 운영하는 방식은 크게 두 가지입니다.
1) 직접 DCM을 받아서 자체 운영(CDNA나 제미니 폴리마켓)
2) 기존에 DCM을 받은 거래소로 주문을 연결해서 제공 (로빈후드, 코베)

근데 DCM 라이선스가 시간이 좀 오래 걸립니다.
신청서를 내면 일단 검토>미비한 부분이 있으면 보완 요구>서류가 완전해지면 법정 심사 시작 구조인데 법적인 심사 기간은 180일입니다.
근데 보통 이 기간 안에 안 끝나요.
시스템 보안, 시장 감시 체계, 자금 요건, 이해상충 방지, 조작 방지 장치 등 23개 핵심 원칙을 모두 입증해야 합니다.
최근 사례를 보면 서류 보완해서 완전한 신청서 제출 후에도 수개월에서 1년 이상, 경우에 따라 2년 가까이 걸리는 경우가 많습니다.
예측시장처럼 나온 지 얼마 안 된 상품은 추가 질의와 보완이 더 나올 가능성이 높거든요.
승인이 나더라도 개별 이벤트 계약을 상장할 때 별도 절차가 또 필요하고 해서 예측시장 운영하는 게 여간 힘든 게 아닙니다.

그래도 앞으로 거래소들의 수익원 다각화 전략으로 웬만한 거래소들은 모두 예측마켓을 열 거라고 생각해요.
국내에서 합법화가 될지는 잘 모르겠지만, 예측시장 돌아가는 걸 잘 알아두면 나중에 에드작 하기도 좋고, 여러가지 먹을 플랜이 많을 걸로 보입니다.

왜 한국?

목표는 약 150ms였지만 394ms로 마무리 됐네요!!

그래도 12.8초에서 이정도로 줄인 거면 진짜 혁명 아닌가???

솔라나 체인은 앞으로 빠른 속도와 확장성을 바탕으로 RWA를 이끌어 갈 것!!!!!

어제 메리츠 증권도 옵티미즘이랑 토큰화 금융자산 협력 계약을 체결했습니다.

이제 우리가 아는 웬만한 증권사는 모두 토큰화를 준비하고 있어요
국내 증권사는 체인이랑 1대1로 발행,유통 협약을 맺고 있는데 앞으로는 멀티체인 토큰화로 나아가야 할 것입니다.

그렇다면 왜 증권사는 토큰화 상품을 여러 체인에 발행해야 할까요??

멀티체인으로 나아가게 되면, 쉽게 말해서 유통라인이 더 많아지게 되는 거니까 더 많은 리테일, 혹은 기관에게 토큰화 상품을 팔 수 있습니다.
CEX에 증권사의 토큰화 국채나 MMF가 상장될 확률은 적습니다
1)그러면 체인 내에서 구매를 해야 하는데 한 체인에만 있으면 다른 체인에서 브릿지로 넘어와야 하기 때문에 상품에 대한 접근성이 떨어져요
2)만약 한 체인에서 사고가 발생하면 다른 체인에서 판매를 계속 할 수 있다는 장점도 있습니다.
3)현재 RWA쪽으로 체인 경쟁들이 심화되고 있는데 멀티체인으로 깔아두면 누가 급성장을 하든, 어떤 체인이 밀리든 상관 없이 토큰화 상품의 판매를 지속할 수 있습니다

그래서 결국 증권사도 멀티 체인으로 나아갈 수밖에 없다고 생각해요.
결국 토큰화 '상품'이고, 증권사는 상품을 팔아야 돈을 버니까요.

대표적으로 블랙록은 현재 자사 토큰화 국채 BUIDL을 9개 체인에서 팔고 있으며, 앞으로는 토큰화 주식 발행 프로젝트들도 당연히 멀티 체인 전략을 사용할 것이라고 봅니다.
또한 국내 증권사들도 토큰화 상품을 출시하게 되면 몇 년 내로 동일한 멀티 체인 전략을 채택할 것 같네요.

하 시발......

이번 주의 초기 RWA 프로젝트입니다

최근 쏟아지는 RWA 프로젝트들을 보면 옵션,대출,임대 보증 관련 프로젝트들이 눈에 띄네요.

대출이나 옵션은 RWA 아니어도 꽤 볼 수 있는 프로젝트라 그냥 당연한 수순이구나 라고 생각했는데 임대 보증이란 게 있더라구요.

브라질에서는 임대 보증이 굉장히 일반화돼 있는데요.
임차인이 월세를 안 낼 경우를 대비해서 들어두는 보험 개념의 상품입니다.
임대 보증 상품을 팔려면 보증을 해줄 자본풀이 필요한데 그 자본을 RWA 상품으로 받는 프로젝트라고 하네요.
그리고 임대 보증으로 발생하는 수수료를 자본풀 기여자에게 돌려주는 구조라고 합니다.

이거 완전 디파이 아냐?라고 할 수 있는데요.
금융상품이란 게 사실 다 비슷비슷해요.
그냥 실체가 있냐, 현실로 출금 가능하냐, 지속 가능하냐, 전통 금융이 관심을 갖냐가 중요한 것 같습니다.
RWA로 맡긴 거 들고 나르면 어떡하냐 하실 수도 있는데 그건 현실에서도 은행이 돈 나르고 튀면 어떻게 못해요.... 자연재해입니다 그냥...

@myxcandle - XLayer에서의 토큰화된 주식 대출
@kathadotfun - 토큰화된 네팔 예술
@theorem_markets - RWA 거래 장소
@suno_finance - 태양 에너지 수익
@Logosfi - RWA를 위한 증거 레이어
@RaetoCC - 토큰화된 AI 신용
@Manci_rwa - 토큰화된 사모 펀드
@paboxoxyz - 토큰화된 주식 대출
@Mutavfinance - 브라질에서의 임대 보증으로 뒷받침된 준비금
@overcastxyz - RWA 옵션
@ScaleUpRWA - 베트남의 RWA 런치패드
@GyldFinance - 토큰화된 고정 수입

JP모건도 슬슬 멀티 체인 전략을 시작하고 있습니다.

JP 모건이 토큰화 MMF 상품인 MONY와 JLTXX를 솔라나에 라이브 했습니다.
1) MONY: 506(c) 프라이빗 투자자에게 달러 수익률을 제공하는 펀드입니다.
2) JLTXX: 미국 등록 정부 MMF입니다. GENIUS Act에 맞춰 스테이블코인 발행사 준비금용으로 설계된 상품이에요.

이 두 펀드 모두 25년말과 26년 5월에 이더리움에서 먼저 출시됐습니다.
이더리움 쪽 합산 AUM은 최근 7~8억불 수준인데 이정도면 꽤 잘 된 케이스라 솔라나 체인까지 올리는 것 같네요.

“고객들이 여러 네트워크를 쓰고 있으니 유동성도 여러 네트워크에 있어야 한다”
라는 게 JP모건의 의견인데, 이게 저번에 올렸던 멀티 체인 전략을 사용하는 이유입니다.
네트워크 브릿지가 불편하니 한 체인에만 상품이 올라가면 많이 팔릴 수가 없어요.

이제 해외 증권사들의 멀티 체인 전략 케이스가 슬슬 나오고 있으니, 토큰화 주식 발행 프로젝트 중에서 누가 멀티 체인 전략을 사용하나 보고, 거기서 또 알파를 찾아야겠네요

LG CNS가 체인링크와 원화 스테이블코인과 토큰화 증권 인프라 구축 협약을 맺었습니다.
증권사 말고 대형 IT 기업이 RWA 쪽으로 움직이는 건 거의 처음 보네요.

LG CNS는 프로젝트 한강의 주관 사업자였습니다. 최근에는 금융기관이 스테이블코인, 토큰화 증권, RWA 사업을 할 수 있도록 지원하는 블록체인 인프라 플랫폼을 출시하기도 했어요.
LG CNS는 이미 금융권과 CBDC 프로젝트를 통해 은행·카드사·결제사와 일하고 있습니다.
프로젝트 한강 주관사, 그리고 금융 인프라를 담당하는 기업 RWA 인프라를 깔아버리면 은행·카드사·결제사도 당연히 이 RWA 인프라를 따라올 수밖에 없다고 생각해요.

LG CNS 디지털사업부문 김홍근 부사장은 “한국의 금융 인프라가 토큰화 시대로 진입하고 있다”고 했습니다. 금융 인프라를 개발하는 기업에서 저런 말이 나올 정도면 이제 한국 금융 시장도 RWA로 가게 되는 건 확실하죠?

이젠 국내 증권사들 외에도 국내 금융 인프라를 담당하는 IT 기업까지 움직이고 있습니다.
증권사, 그리고 그 인프라를 까는 기업까지 RWA로 뛰어들고 있습니다.
이제 RWA로 뛰어들지 않을 기업이 있을까요??

SEC가 2027 회계연도 검사 우선순위를 발표했는데 이번에 '토큰화 증권'이 처음으로 올라가고, 크립토는 2년 연속 독립 항목에서 빠졌어요.
이게 무슨 의미냐면 이제 토큰화가 '관리해야 할 시장 인프라'로 인식되기 시작했다는 겁니다.
1) 이젠 RWA가 무시할 수 없는 규모로 성장했습니다. 토큰화 주식 시총은 연초 10억 달러 미만에서 9월 초 31억 달러까지 성장했고, RWA 전체는 9월 초 기준 387.6억 달러 규모입니다.
2) 전통 증권사와 거래소들도 직접 진출하고 있습니다. NYSE 모회사 인ICE도 OKX와 합작으로 토큰화 주식 플랫폼을 준비하고 있고, 유명 증권사들도 토큰화 상품을 출시하고 있습니다.
3) 일반적인 검사 외에도 거래소·청산소 같은 핵심 인프라를 다루는 Reg SCI 검사와 청산기관 고위험 영역에 토큰화가 들어갔다는 건 SEC가 토큰화 증권을 기존의 거래청산 시스템과 같은 급으로 보겠다는 의미로 생각됩니다.

현재의 규제 흐름이 '성장할 수 있게 규제 풀어주기 → 시장 성장 → 감독 체계 편입' 순서로 정확히 가고 있다고 생각합니다.
감독 체계 편입은 조금 불편하긴 해도 기관급의 자금이 들어오려면 반드시 거쳐야 하는 단계여서 거쳐가야만 하는 단계라고 생각합니다.

결국 이제 더 중요해진 건 라이선스를 미리 따놨느냐, 아니면 이제 따야되느냐 같네요. 이제 감독도 붙었으니 앞으로 라이선스 따는 건 점점 더 힘들어질 겁니다.

간밤에 있었던 $IRYS 사태 정리

1. 23일 오전부터 알 수 없는 이유로 $IRYS의 시세가 이륙하기 시작

2. 자정무렵에는 일간 상승률 500%에 육박

3. 급등한 $IRYS에 트레이더들이 대거 몰려들어 $0.15부근에서 너도나도 숏을 침

4. 새벽 4시경 $0.53까지 일간 상승률 1000%넘게 급등하면서 대규모 숏 스퀴즈 발생

5. 30분만에 $0.07까지 -85%를 찍으며 급전직하

하루만에 아이리스에서 총 60M 규모의 숏포지션이 청산