LECAP завершил сопровождение первого в российской практике выпуска структурных облигаций, привязанных к росту акционерной стоимости ПАО «ПРОМОМЕД», а УК FOCUS (Экосистема LECAP) обеспечила инфраструктурную реализацию сделки

#Юридические_новости

Особенности сделки:
▫️ Впервые структурная облигация используется как полноценный механизм корпоративного финансирования
▫️ Продукт направлен на повышение акционерной стоимости компании
▫️ Сценарная вариативность: инструмент адаптирован к различным моделям динамики рынка
▫️ Более 400 инвесторов поучаствовало в размещении продукта.

Сумма привлеченных средств составила более 1,6 млрд рублей

Для нас эта сделка — не только про юридическое сопровождение. Мы принимали участие в разработке идеи, структурировании и создании продукта, подготовили всю документацию, предоставив инфраструктурные решения (УК FOCUS Management).

На закрытом семинаре «Как структурировать инновационные продукты: практика эпохи высоких ставок» мы подробнее раскроем структуру сделки, поделимся прогнозами развития рынка капиталов и ответим на вопросы. Для регистрации на вебинар напишите нам на e-mail: lecap@lecap.ru

🤩 LECAP Community

Риск замены оборудования в условиях санкций

#Объектная_среда

Сегодня мы поднимем актуальный для многих инвесторов вопрос — как обезопасить инвестиции в концессионные проекты в условиях санкций и других ограничениях?

В нашей практике уже был не один случай, когда после завершения проектирования и прохождения экспертизы, отдельные единицы оборудования или целые технологии становились недоступными для проекта в связи с введенными санкциями.

Как реагирует рынок и суды на этот относительно новый риск? Какие рекомендации по управлению риском можно найти у рейтинговых агентств? Как управлять риском через условия концессионного соглашения?
Об этом — в сегодняшнем выпуске рубрики «Объектная среда».

🤩 LECAP Community

Как поменять изношенное имущество в составе объекта концессионного соглашения?

#Объектная_среда

На прошлой неделе темой выпуска рубрики "Объектная среда" были риски замены оборудования в условиях санкций — экстраординарные риски, связанные с текущими условиями рынков.

Сегодня поговорим о более приземлённой теме, которая будет актуальна для любых проектов и при любых внешнеэкономических обстоятельствах. Речь пойдет об условиях по замене изношенного, непригодного более имущества в составе объекта концессионного соглашения. Эти условия актуальны как при выполнении реконструкции объекта, так и при его эксплуатации. Обсудим, почему эти условия важны, и как их лучше структурировать.

🤩 LECAP Community

Как избежать дефолта в концессионных проектах?

#Финансовый_четверг

Сегодня мы рассмотрим основные кредитные факторы, влияющие на реализацию концессионных проектов. За основу взята Методология кредитного рейтингового агентства АКРА (она принята 28 ноября 2024).

Обзор разделен на две части:

🔵 в первой части проанализированы риски, которые могут возникнуть на инвестиционной стадии в процессе изысканий, проектирования и строительства объекта;

🔵 во второй части рассматриваются факторы кредитного риска, которые относятся к операционной стадии, когда объект принят и введен в эксплуатацию.

🤩 LECAP Community

С днем Великой Победы!

Ровно 80 лет назад советский народ одержал Великую Победу. Героизм, мужество и стойкость людей, шаг за шагом освобождавших родную землю, навсегда останется в истории и в наших сердцах.

🤩 LECAP Community

Основная и вспомогательная инфраструктура в концессионном соглашении

#Объектная_среда

Сегодняшний выпуск рубрики «Объектная среда» посвящен правовым режимам создания вспомогательных объектов, которые предназначены для обслуживания и функционирования основного объекта — по его целевому назначению. Мы видим на практике, что данный вопрос при планировании проекта может упускаться, но при этом сильно влияет на управление бюджетом и сроками по проекту. 

В обзоре проведен анализ: кем вспомогательная инфраструктура может создаваться, в каком статусе, какие при этом возникают риски и как их можно урегулировать в тексте концессионного соглашения.

🤩 LECAP Community

Новелла 2025: законное право публичной стороны не исполнять судебный акт, требующий выделения средств в текущем финансовом году

#Финансовый_четверг

В настоящем выпуске мы рассмотрим недавние правки в Бюджетный кодекс РФ, которые, с одной стороны, направлены на обеспечение устойчивости бюджетной системы РФ при исполнении судебных актов, а с другой стороны, могут снизить значимость бюджетной поддержки в проектах ГЧП.

🤩 LECAP Community

ПАО «СПБ Биржа» утвердила новый состав Экспертного совета по листингу ценных бумаг, сформированный из числа ведущих участников российского фондового рынка.

Экспертный совет осуществляет выработку предложений и рекомендаций по следующим основным вопросам:
▫️ включение в список ценных бумаг, допущенных к торгам (Список), а также в сегменты Списка (за исключением Сегмента «СПБ Юниоры»);
▫️ перевод ценных бумаг из одного раздела Списка в другой раздел Списка;
▫️ приостановление и возобновление торгов ценными бумагами;
▫️ регистрация выпусков (дополнительных выпусков) и программ биржевых облигаций.

Михаил давно и активно участвует в работе профильных советов и комитетов Московской биржи, Банка России, СРО НФА. Это позволяет нам не просто следить за изменениями применимого к нашим сделкам регулирования и поддерживать связь с ключевыми участниками финансового рынка, но и формировать само направление развития рынка на ближайшие годы.

🤩 LECAP Community

Условия реструктуризации обеспечивают участие инвесторов в росте стоимости компании.

Реализация сделки позволяет компании сохранить операционный денежный поток и расчитывать на преодоление факторов, вызванных, в том числе, высокой процентной ставкой.

Реструктуризация охватила широкий круг держателей облигаций, представляющих регионы от Калининграда до Сахалина.

Впервые в истории российского рынка были применены следующие решения:
▫️ инвесторам предложены акции для реализации концепции equity upside без списания основного долга, что отличает сделку от традиционных западных практик;
▫️ акционер эмитента предоставил дополнительные акции в качестве мотивации для владельцев облигаций, поддержавших реструктуризацию.

В ходе проекта мы разработали уникальную цифровую инфраструктуру, обеспечивающую дистанционное голосование и разъяснение условий реструктуризации.

Впервые ряд брокеров предоставил инвесторам возможность голосовать онлайн, отказавшись от бумажных бюллетеней. Это позволило оптимизировать проведение общего собрания владельцев облигаций (ОСВО).

Мы планируем обобщить полученный опыт и представить выводы профессиональному сообществу в скором времени.

🤩 LECAP Community

Порой между этими понятиями нет чёткой границы, и с юридической точки зрения эти два вида работ не сильно различаются (в обоих случаях необходима разработка проектной документации, получение разрешений на строительство и на ввод эксплуатацию). Выбор типа работ всегда остаётся за застройщиком.

Однако в концессионных проектах, предметом которых является реконструкция, существует риск перехода с концепции реконструкции к новому строительству (например, если технологический процесс на объекте требует иных параметров здания, которых нельзя достичь в результате реконструкции).

Каковы последствия такой «переквалификации», как её стоит оформить, какие риски учесть — об этом в сегодняшнем выпуске рубрики #Объектная_среда

🤩 LECAP Community

На практике нередко возникают вопросы о праве концессионера претендовать на возмещение понесенных им расходов в ситуации, когда, например, расторжение концессионного соглашения произошло до завершения работ по проектированию или по строительству (реконструкции) объекта.

Сегодня в рубрике #Финансовый_четверг мы рассмотрим позицию судов на этот счет.

🤩 LECAP Community