BTIG : “우리는 해당 그룹의 주가가 추가로 의미 있게 하락할 가능성이 여전하다고 보며, 200일 이동평균선(SOXX 기준 -22%)을 시험하게 될 확률이 상당히 높다고 판단합니다. 하지만 이는 대다수 기술주 투자자들이 미처 대비하지 못한 시나리오입니다.”

2026년 3분기 메모리 가격 인상률이 15~20% 수준에 그치며 시장 예상치인 25~30%를 밑돌 가능성이 있습니다. 가전(CE) 업체들은 더 높은 가격을 감당하기 어려운 상황으로 보이며, 인상 폭 상단 수준의 가격 인상을 수용한 것은 클라우드 서비스 제공업체(CSP) 고객들뿐이었습니다. 이는 메모리 가격이 정점에 가까워지고 있다는 강력한 신호입니다.

AI 하이퍼스케일러들의 잉여현금흐름(FCF)은 막대한 AI 투자로 인해 2027년에는 -260억 달러까지 악화될 것으로 전망됩니다.
2025년 약 1,910억 달러, 2026년 약 190억 달러로 급감한 뒤 2027년에는 적자로 전환될 것으로 예상됩니다.
이는 AI 인프라 투자 경쟁이 단기적으로는 현금 창출보다 훨씬 빠르게 늘어나고 있음을 보여주는 지표입니다.

중국에서 여전히 상당히 강력한 금 수요가 나타나고 있습니다.

미국 달러는 1913년 연방준비제도(Fed)가 설립된 이후 구매력의 97%를 상실했습니다

한국 개인 투자자들이 4월 이후 주식을 87조 이상 매수했다.

동시에 외국인 투자자들은 101조 이상을 던져버렸다.

2017년 이후 반도체 ETF로 유입된 누적 자금의 거의 70%가 2026년 첫 7개월 동안 유입되었으며, 그 규모는 총 460억 달러에 달했습니다.

ㅋㅋ

미국 달러는 향후 12개월 동안 중앙은행들이 비중을 줄일 것으로 예상하는 유일한 주요 준비자산입니다. 동시에 중앙은행들은 금 보유량을 계속 늘릴 것으로 예상하고 있습니다.

러시아의 외환보유고 압류는 이러한 상황에 경종을 울렸습니다. 2022년 이후 중앙은행들은 연간 약 800~1,000톤의 금을 매입해 왔는데, 이는 이전 10년 동안의 매입 속도보다 두 배나 빠른 속도입니다. 금은 점점 더 선호되는 중립적 준비자산으로 자리매김하고 있습니다.

클래리티 법안(Clarity Act) 통과 기대감 급락

✅상원의 8월 휴회를 앞두고 법안 통과 기대감이 역대 최저 수준으로 하락

🗂 시장 상황

⚫Polymarket에서 'Clarity Act(H.R.3633)가 2026년 내 법제화될 가능성' 예측 확률이 27%까지 하락
⚫하루 기준 18%p 급락하며 시장 개설 이후 최저치 기록
⚫예측 시장 거래량은 약 299만 달러 수준
⚫상원이 8월 휴회(Recess)를 앞두면서 연내 법안 처리 가능성을 낮게 반영하는 분위기

🗂 의미

⚫시장 참여자들은 상원의 일정과 입법 절차 지연 가능성을 반영하는 모습
⚫미국 암호화폐 규제 명확성 확보 시점이 예상보다 늦어질 수 있다는 전망 확대
⚫향후 상원 일정과 법안 처리 여부에 따라 예측 확률 변동 가능성 존재

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🗄 Comment

이번 하락은 법안 내용 자체보다 입법 일정 리스크를 반영한 움직임으로 보는 것이 적절해 보입니다.

Clarity Act는 미국 암호화폐 시장의 규제 체계를 정리하는 핵심 법안으로 평가받는 만큼, 상원 일정이 지연될수록 관련 기대감도 함께 약해질 가능성이 있습니다.

다만 예측시장은 실제 결과가 아닌 참가자들의 확률 전망인 만큼, 향후 의회 일정이나 새로운 정치적 변수에 따라 분위기가 빠르게 바뀔 수 있다는 점도 함께 체크할 필요가 있습니다.

월가의 빅테크 전망은 상당한 ‘믿음의 도약’을 전제로 합니다. 즉, 거대 AI 하이퍼스케일러(초대형 클라우드 사업자)들이 사업 운영 비용보다 훨씬 빠른 속도로 매출을 늘릴 수 있을 것이라는 가정입니다. 일부 수치는 사실이라기엔 지나치게 낙관적으로 보입니다.

FOMC는 금리를 동결했으며, 표결 결과는 9대 3이었습니다.

세 명의 지역 연방준비은행 총재가 0.25%포인트 금리 인상을 주장하며 반대 의견을 냈습니다.

정책 변경과 관련해 같은 방향의 반대 의견이 세 건 나온 것은 2016년 이후 처음이었습니다.

월가 은행들이 최근 몇 주간 AI 관련주 급락으로 손실이 커지자, 특정 업종에 집중 투자한 헤지펀드들에 추가 담보를 요구하고 나섰음

FT가 사정에 정통한 4명을 인용해 보도한 바에 따르면, 은행들은 특정 업종에 지나치게 집중된 포트폴리오를 가진 펀드들에게 기존 레버리지 수준을 유지하려면 추가 담보를 제공하라고 요구했으며, 이는 여러 인기 전략에 걸쳐 손실이 쌓이고 있다는 월가의 우려가 커지고 있음을 보여줌

배경이 되는 시장 상황은 나스닥100 지수가 화요일 6월 초 사상 최고치 대비 10% 하락하며 잠깐 조정 국면에 진입했고, 추가 담보 요구 상당수가 자동으로 촉발됐다는 점

올 상반기 AI 익스포저를 공격적으로 늘렸던 헤지펀드들이 이번 여름 반도체·메모리·네트워킹·인프라 관련 대형주 급락을 맞으면서, 이런 업종에 집중된 펀드일수록 마진콜(추가 증거금 요구)이 늘고 있습니다. 이 때문에 펀드들이 현금 확보를 위해 강제 매도에 나서면서 해당 종목들의 하락 모멘텀을 더 키우는 악순환이 일어나고 있고, 만약 담보 요구가 계속되면 에너지주·국채·크레딧 포지션 등 AI와 무관한 자산까지 강제 청산해야 할 가능성도 제기

https://www.cabotwealth.com/daily/value-stocks/ai-trade-unwinds-value-is-back-in-style

새로운 여론조사에 따르면, AI가 이익보다 해를 더 많이 미친다고 믿는 미국인의 비율이 2025년 31%에서 2026년 39%로 증가한 것으로 나타났습니다.

S&P 500 성장 기업의 94%가 이번 분기에 예상치를 상회하는 실적을 기록했습니다. 4개 업종은 100%의 실적 호조를 보였습니다.

하지만 나스닥은 이번 주에도 조정 국면에 진입할 가능성을 보였습니다. 좋은 실적만으로는 더 이상 충분하지 않은 것으로 나타났습니다.

지난달 미국의 관세 수입이 사상 처음으로 마이너스를 기록

나스닥은 아직 과매도 상태가 아닙니다.

미국 주식에 대한 공매도 규모가 사상 최고치를 경신했습니다.

S&P 500 지수는 3월 말 이후 18% 상승했습니다. 투자자들은 2008년 금융위기나 코로나19 사태 당시보다 더 적극적으로 공매도에 나서고 있습니다.
S&P 500 공매도 비율은 유통 주식의 3.8%로 2010년 이후 최고 수준입니다. 뉴욕증권거래소(NYSE)의 공매도 비율은 6월 말 기준 유통 주식의 9%에 달해 금융위기 당시의 5%를 넘어섰습니다.
시장은 탐욕과 공포에 동시에 사로잡혀 있습니다. 누군가는 크게 틀릴 가능성이 큽니다.