연준의 마지막 금리 인상 사이클이 시작된 지 4년 반이 지났습니다. 아마 내일 새로운 사이클이 시작될 것 같습니다.

전 세계 대학 학위 취득 비용

다른 중앙은행들이 금리를 인상하는 동안 연준이 금리를 인상하지 않으면 단기 수익률 차이가 좁아집니다.
이는 외화가 미국 달러 대비 강세를 보이게 하고, 국제 증시에 호재로 작용할 수 있습니다.

월가, 연준 금리 인상 압도적 예상 월가 주요 은행 거의 모두가 연준이 9월에 금리를 인상할 것으로 예상하고 있다고 월스트리트저널(WSJ) 설문조사에서 나타났습니다.

대부분은 2026년 총 50bp(베이시스포인트) 금리 인상을 전망하고 있으며, 뱅크오브아메리카(BAA), 도이치뱅크(Deutsche Bank), RBC는 75bp 인상을 예상하고 있습니다.

YARDENI, S&P 500 목표치 대폭 하향

월스트리트의 낙관론자 에드 야데니는 채권 수익률 상승과 향후 3~6개월 동안의 경기 침체 위험 증가를 이유로 연말 S&P 500 목표치를 8,400에서 7,900으로 낮췄습니다.

그는 예상 전망 P/E 배수를 19.8에서 18.6으로 낮췄습니다.

야데니는 여전히 2030년까지 10,000을 전망하지만, 높은 인플레이션과 성장 둔화가 단기적으로 주식에 압력을 줄 수 있다고 경고합니다.

연준의 금리 인상은 역사적으로 단기적으로 주식 시장에 하락 압력을 가해왔습니다.
지난 20차례의 금리 인상 발표 당시 S&P 500 지수는 13차례 하락 마감했고 7차례 상승 마감했습니다. 이후 30거래일 동안에도 평균적으로 주가는 약세를 보였습니다.

'빅 쇼트' 투자자 마이클 버리가 미네르바 투자운용에 선임 고문으로 합류하여 한 달 안에 출시될 예정인 새로운 공매도 중심 펀드 운용을 지원합니다.

버리는 최근 AI 하이퍼스케일러와 반도체 제조업체들을 대상으로 공격적인 감가상각 관행을 비판해 왔습니다. 현재 엔비디아와 팔란티어에 대해 공매도 포지션을 보유하고 있는 그는, AI에 대한 회의적인 시각을 새로운 펀드 전략에 직접 반영할 예정입니다.

지수는 표면 아래에 숨겨진 심각한 문제를 드러낼 수 있습니다.

1998년 이후 불안정한 시장 환경에서의 최악의 하락률은 -63.6%였던 반면, 건전한 시장에서의 하락률은 -20.3%에 불과했습니다.

KOSPI 상장사들의 일일 자사주 매입 규모

블룸버그 통신에 따르면 트럼프 대통령은 재집권 이후 의원 전체가 거래한 것보다 더 많은 증권을 거래했다.

월가는 인공지능(AI)이 자본 지출 급증 없이도 마진을 개선할 수 있을 것이라는 전망에 따라 MSCI AC World의 2026년과 2027년 EPS 추정치를 지속적으로 상향 조정하고 있습니다.

한국반도체산업협회에 따르면, 메모리 반도체 분야에서 한국과 중국 간의 기술 격차는 HBM 3년, D램 2년, 낸드플래시 1년 수준으로 좁혀졌습니다.

한때 5년 이상으로 추정되던 격차가 이제는 기술 세대 기준으로 한 세대 이하 수준까지 좁혀진 것입니다.

나스닥 100, $QQQ
역사상 최대 월간 유입액을 기록했습니다.

모든 연준의 금리 인상 사이클이 동일한 것은 아닙니다. 역사적으로 연준이 금리 인상을 시작할 때 인플레이션이 높을수록 주식 시장의 성과는 더 나빴습니다. 또한 금리 인상 사이클이 빠를수록 주식 시장의 성과는 더 나빴습니다.

ChatGPT는 Anthropic의 Claude와 Google의 Gemini에 미국 소비자 AI 구독 시장 점유율을 계속해서 잃고 있습니다

엔비디아 직원의 약 80%가 백만장자이며, 절반 정도는 순자산이 2,500만 달러를 넘는 것으로 나타났습니다.

헤지펀드는 현재 사상 최대 규모인 2조 달러 이상의 미국 국채를 보유하고 있으며, 이는 2013년 수준의 네 배가 넘습니다. 이 자금의 대부분은 레버리지를 이용한 것입니다. 이는 차입금을 통해 작은 스프레드를 증폭시키는 베이시스 트레이드, 즉 2020년 3월 채권 시장을 마비시켰던 것과 같은 방식입니다.

세계에서 가장 안전한 자산으로 여겨지던 미국 국채가 이제 시장에서 가장 취약한 거래에 의해 지탱되고 있는 것입니다. 뉴욕 연방준비은행이 이 상황을 예의주시하는 데에는 이유가 있습니다.

미국 근로자의 27%는 기술 발전으로 자신의 일자리가 사라질 것을 우려한다

우리는 경기 순환의 후반부에 있습니다.
바로 이 시점에서 채권 수익률이 상승합니다. 2007년에도 지금과 똑같은 현상을 목격하고 경험했습니다.

채권 수익률 상승은 주택 시장과 노동 시장이 이미 하락세를 보인 후, 경제 전체를 완전히 뒤집어 놓는 요인입니다.
그러니 지금 문제는 수익률 상승이나 인플레이션 상승이 아닙니다.
진짜 문제는 경제가 너무 빠르게 하락하고 있다는 점이며, 이제 연준은 이런 상황에 금리 인상을 단행했습니다.
디플레이션 열차가 우리를 향해 돌진하고 있습니다.

톰 리(Tom Lee)는 자신이 예측했던 시장 랠리가 단지 지연되었을 뿐이라고 밝혔습니다.