KASE сегодня запустила исламский скрининг акций. Теперь на сайте биржи публикуется список бумаг, прошедших проверку на соответствие принципам исламского инвестирования по стандартам AAOIFI.
🔎 Пока в этом списке только восемь акций, причем из представительского индекса KASE есть только одна – «Казатомпром».
Впрочем, биржа подчеркивает, что отсутствие акции в списке не является выводом о ее несоответствии принципам исламского финансирования. Просто она не проходила проверку. @nb_kz
🔎 Пока в этом списке только восемь акций, причем из представительского индекса KASE есть только одна – «Казатомпром».
Впрочем, биржа подчеркивает, что отсутствие акции в списке не является выводом о ее несоответствии принципам исламского финансирования. Просто она не проходила проверку. @nb_kz
Нацбанк вновь поднял вопрос регулирования рынка рассрочек и BNPL-продуктов («Buy now, pay later» – «Покупай сейчас, плати позже»). Регулятор опубликовал «дискуссионный документ» с анализом этого сектора и призвал заинтересованные стороны высказывать свои предложения. Вероятно, участникам этого рынка следует готовиться к ужесточению регулирования и сокращению доходов. Рядовым потребителям же будет сложнее купить товары с отсрочкой платежа, что ударит по спросу и торговле.
🔻Нацбанк связывает с рассрочками от нефинансовых организаций риск формирования «скрытой закредитованности» населения, поскольку такие долги часто не попадают в кредитную историю. В результате банки и МФО при выдаче займов не видят реальной долговой нагрузки заемщика. На этот сектор должны распространяться обычные правила оценки платежеспособности клиентов и расчета их долговой нагрузки, считает Нацбанк.
В документе подчеркивается, что в Казахстане широко распространяется практика «аренды товара с последующим выкупом» – rent-toown. Но такие договоры не регламентируются Гражданским кодексом (его нормы изначально написаны не для потребительских товаров и не учитывают многие детали), что несет риски высокой переплаты за товар и нарушений как со стороны продавца, так и со стороны покупателя. Кроме того, на рынке рассрочек и BNPL появились специализированные кредитные брокеры и консультанты, которых Нацбанк хочет охватить лицензированием и надзором.
❓В документе нет конкретных данных по сектору. В 2025 году его доля оценивалась Нацбанком в 19% от всех потребительских кредитов банков (в 2022-м было 14,7%); отмечалось, что этим видом финансовых услуг пользуется подавляющее большинство (63%) заемщиков. По некредитным организациям, к которым у Нацбанка основные претензии, нет даже примерных оценок.
В 2023-2025 годах АРРФР и Нацбанк значительно ужесточили правила кредитования физлиц, поэтому рассрочки и BNPL для многих стали удобной альтернативой потребительским займам и кредитным картам. Однако в 2025 году регуляторы указали на дисбалансы этого сектора и серьезные проинфляционные факторы. Тогда же была анонсирована разработка нормативной базы для рассрочек и BNPL, но больше года этот вопрос в публичном поле не поднимался. @nb_kz
🔻Нацбанк связывает с рассрочками от нефинансовых организаций риск формирования «скрытой закредитованности» населения, поскольку такие долги часто не попадают в кредитную историю. В результате банки и МФО при выдаче займов не видят реальной долговой нагрузки заемщика. На этот сектор должны распространяться обычные правила оценки платежеспособности клиентов и расчета их долговой нагрузки, считает Нацбанк.
В документе подчеркивается, что в Казахстане широко распространяется практика «аренды товара с последующим выкупом» – rent-toown. Но такие договоры не регламентируются Гражданским кодексом (его нормы изначально написаны не для потребительских товаров и не учитывают многие детали), что несет риски высокой переплаты за товар и нарушений как со стороны продавца, так и со стороны покупателя. Кроме того, на рынке рассрочек и BNPL появились специализированные кредитные брокеры и консультанты, которых Нацбанк хочет охватить лицензированием и надзором.
❓В документе нет конкретных данных по сектору. В 2025 году его доля оценивалась Нацбанком в 19% от всех потребительских кредитов банков (в 2022-м было 14,7%); отмечалось, что этим видом финансовых услуг пользуется подавляющее большинство (63%) заемщиков. По некредитным организациям, к которым у Нацбанка основные претензии, нет даже примерных оценок.
В 2023-2025 годах АРРФР и Нацбанк значительно ужесточили правила кредитования физлиц, поэтому рассрочки и BNPL для многих стали удобной альтернативой потребительским займам и кредитным картам. Однако в 2025 году регуляторы указали на дисбалансы этого сектора и серьезные проинфляционные факторы. Тогда же была анонсирована разработка нормативной базы для рассрочек и BNPL, но больше года этот вопрос в публичном поле не поднимался. @nb_kz
Нацбанка
📑 Золотое ралли на AIX продолжится, судя по отчету Solidcore Resources за I полугодие: ▫️выручка компании увеличилась почти втрое, до $972 млн; ▫️чистая прибыль выросла в пять раз, до $453 млн; ▫️производство +71%, до 210 тыс. унций. Как мы неоднократно…
Акции Solidcore – одного из лидеров казахстанского фондового рынка – могут зафиксироваться у отметки $11,66 за бумагу, считают аналитики Freedom Broker. Именно по указанной цене компания вчера объявила buyback акций на рекордные $1,2 млрд.
Финансист Арман Батаев также предполагает, что до окончания процедуры обратного выкупа (12 октября) цена будет держаться на уровне около $11,66. @nb_kz
Финансист Арман Батаев также предполагает, что до окончания процедуры обратного выкупа (12 октября) цена будет держаться на уровне около $11,66. @nb_kz
Главное к утру 10 сентября
На терминале КТК под Новороссийском вновь приостанавливали погрузку нефти из Казахстана в связи с очередной атакой беспилотников, сообщило минэнерго РК. После проверок состояния грузовых систем и танкеров погрузку возобновили в штатном режиме.
🔸Украинские беспилотники впервые преодолели более 3300 км и атаковали энергообъекты в Новом Уренгое. Именно в этом регионе РФ находится так называемый «ямальский крест» – газотранспортный узел, через который распределяется примерно 85% добываемого в России природного газа (The Moscow Times).
🔸По результатам опроса Reuters около 70% экономистов ожидают, что ФРС сохранит ставку на уровне 3,50–3,75% не только на заседании 15–16 сентября, но и до конца 2026 года. Месяцем ранее паузу ждали 90% опрошенных.
🔸Apple представила свой первый складной iPhone Duo, а также iPhone 18 Pro и iPhone 18 Pro Max. Одновременно компания на $100 повысила цены на все старые модели в связи с дефицитом и подорожанием чипов.
🔸Исследователь Джейкоб Коксон уволился из Anthropic в знак протеста против «безответственной разработки» моделей ИИ. Уже через 2-3 года они могут выйти из-под контроля и уничтожить человечество, что понимают все разработчики, которые сознательно «замалчивают проблему», утверждает Коксон. С ним согласен другой исследователь из Anthropic – Эван Хубингер. Он заявил о 10-процентной вероятности гибели человечества в ближайшее десятилетие (WSJ, CNBC).
На терминале КТК под Новороссийском вновь приостанавливали погрузку нефти из Казахстана в связи с очередной атакой беспилотников, сообщило минэнерго РК. После проверок состояния грузовых систем и танкеров погрузку возобновили в штатном режиме.
🔸Украинские беспилотники впервые преодолели более 3300 км и атаковали энергообъекты в Новом Уренгое. Именно в этом регионе РФ находится так называемый «ямальский крест» – газотранспортный узел, через который распределяется примерно 85% добываемого в России природного газа (The Moscow Times).
🔸По результатам опроса Reuters около 70% экономистов ожидают, что ФРС сохранит ставку на уровне 3,50–3,75% не только на заседании 15–16 сентября, но и до конца 2026 года. Месяцем ранее паузу ждали 90% опрошенных.
🔸Apple представила свой первый складной iPhone Duo, а также iPhone 18 Pro и iPhone 18 Pro Max. Одновременно компания на $100 повысила цены на все старые модели в связи с дефицитом и подорожанием чипов.
🔸Исследователь Джейкоб Коксон уволился из Anthropic в знак протеста против «безответственной разработки» моделей ИИ. Уже через 2-3 года они могут выйти из-под контроля и уничтожить человечество, что понимают все разработчики, которые сознательно «замалчивают проблему», утверждает Коксон. С ним согласен другой исследователь из Anthropic – Эван Хубингер. Он заявил о 10-процентной вероятности гибели человечества в ближайшее десятилетие (WSJ, CNBC).
📑 Нацбанк опубликовал «Доклад о денежно-кредитной политике» за август, в котором представил свой обновленный макроэкономический прогноз.
Ожидания по инфляции на 2026 год в базовом сценарии остались прежними, в диапазоне 9-11%, а на 2027-й повышены с 5,5–7,5% до 6,5-8,5%. Нацбанк указал на рост внешней инфляции, предпосылки регулируемых цен и увеличение фискального импульса.
📈 Напомним, в конце августа правительство объявило, что возвращается к практике дополнительных трансфертов из Нацфонда для финансирования инфраструктурных проектов. В ближайшие три года на это направят 5 трлн теңге. Эксперты опасаются повышения стоимости строительных материалов, а также темпов инфляции в целом. @nb_kz
Ожидания по инфляции на 2026 год в базовом сценарии остались прежними, в диапазоне 9-11%, а на 2027-й повышены с 5,5–7,5% до 6,5-8,5%. Нацбанк указал на рост внешней инфляции, предпосылки регулируемых цен и увеличение фискального импульса.
📈 Напомним, в конце августа правительство объявило, что возвращается к практике дополнительных трансфертов из Нацфонда для финансирования инфраструктурных проектов. В ближайшие три года на это направят 5 трлн теңге. Эксперты опасаются повышения стоимости строительных материалов, а также темпов инфляции в целом. @nb_kz
Между тем инфляционные ожидания казахстанцев постепенно улучшаются – растет доля респондентов, ожидающих замедления темпов роста цен, их стало 9,7% после 9,5% в июле, следует из свежего опроса FusionLab, проведенного по заказу Нацбанка. В тоже время снижается доля тех, кто ждет ускорения темпов инфляции (24,6% после 28,2%).
Также улучшились оценки воспринимаемой инфляции – четвертый месяц подряд снижается доля тех, кто считает, что за прошедшие 12 месяцев цены росли быстрее, чем раньше (с 58% в апреле до 47,7% в августе). Впрочем, самые распространенные ожидания по инфляции на ближайший год находятся в широком диапазоне от 7% до 20% – на такие ответы совокупно пришлось треть ответов респондентов. Половина опрошенных затруднились ответить.
Для Нацбанка инфляционные ожидания – важный индикатор, он учитывается при обсуждении уровня базовой ставки.
Читайте также:
▪️почему так трудно «заякорить» инфляционные ожидания казахстанцев, объяснил экономист. @nb_kz
Также улучшились оценки воспринимаемой инфляции – четвертый месяц подряд снижается доля тех, кто считает, что за прошедшие 12 месяцев цены росли быстрее, чем раньше (с 58% в апреле до 47,7% в августе). Впрочем, самые распространенные ожидания по инфляции на ближайший год находятся в широком диапазоне от 7% до 20% – на такие ответы совокупно пришлось треть ответов респондентов. Половина опрошенных затруднились ответить.
Для Нацбанка инфляционные ожидания – важный индикатор, он учитывается при обсуждении уровня базовой ставки.
Читайте также:
▪️почему так трудно «заякорить» инфляционные ожидания казахстанцев, объяснил экономист. @nb_kz
❗️В Казахстане стремительно распространяется практика нелегальных ростовщиков, заявила фракция «Ак жол». Депутаты утверждают, что ставки по займам «черных кредиторов» превышают ГЭСВ в 9,5 раз, а размер штрафных санкций – в 10 раз от допустимых по законодательству.
В пример приводится онлайн-платформа по выдаче кредитов Alem Credit, которая продолжает работать без лицензии даже после возбуждения уголовного дела. У нее действуют несколько сайтов, а по соцсетям по-прежнему идет агрессивная реклама, отмечается в запросе фракции:
🗯 «Гражданам, ранее получившим займы, продолжают предъявляться требования, многократно превышающие полученные ими суммы. Так, при одобренном займе в 50 000 тенге человеку фактически перечисляется 32 000 тенге, а к возврату требуют уже 752 000 тенге»
Жалобы в различные госорганы, включая АРРФР, не дают эффекта, пострадавших отсылают в суд, утверждают депутаты. «В результате государственная система защиты граждан фактически замыкается сама на себе, а нелегальный кредитор продолжает работать», – подчеркивается в запросе.
🔻Между тем эксперты предупреждали, что из-за ужесточения правил кредитования в банках и МФО люди будут вынуждены уйти к ростовщикам и на черный рынок, где ставки доходят до 120% годовых, вместо средней 20% у банков. Ситуация осложняется падением реальных доходов – многие казахстанцы пытаются поддерживать привычный уровень жизни с помощью займов. При этом скоро могут появиться ограничения и на покупку товаров в рассрочку, этот вопрос обсуждает Нацбанк. @nb_kz
В пример приводится онлайн-платформа по выдаче кредитов Alem Credit, которая продолжает работать без лицензии даже после возбуждения уголовного дела. У нее действуют несколько сайтов, а по соцсетям по-прежнему идет агрессивная реклама, отмечается в запросе фракции:
🗯 «Гражданам, ранее получившим займы, продолжают предъявляться требования, многократно превышающие полученные ими суммы. Так, при одобренном займе в 50 000 тенге человеку фактически перечисляется 32 000 тенге, а к возврату требуют уже 752 000 тенге»
Жалобы в различные госорганы, включая АРРФР, не дают эффекта, пострадавших отсылают в суд, утверждают депутаты. «В результате государственная система защиты граждан фактически замыкается сама на себе, а нелегальный кредитор продолжает работать», – подчеркивается в запросе.
🔻Между тем эксперты предупреждали, что из-за ужесточения правил кредитования в банках и МФО люди будут вынуждены уйти к ростовщикам и на черный рынок, где ставки доходят до 120% годовых, вместо средней 20% у банков. Ситуация осложняется падением реальных доходов – многие казахстанцы пытаются поддерживать привычный уровень жизни с помощью займов. При этом скоро могут появиться ограничения и на покупку товаров в рассрочку, этот вопрос обсуждает Нацбанк. @nb_kz
Нацбанка
🟡 «Нурбанк» рассматривает возможность ребрендинга и выход «за рамки внутреннего рынка», сообщила председатель правления банка Гульнара Мусатаева в интервью Forbes Kazakhstan. Напомним, во втором квартале у «Нурбанка» появился новый акционер с долей 9,98%…
Иностранец Марко Блануша (Marko Blanusa) вышел из состава акционеров «Нурбанка», обратил внимание Forbes Kazakhstan на отчетность банка. В 2025 году он получил 9,9% акций, изменение произошло 7 сентября. @nb_kz
🟡 Продолжается подготовка IPO нацкомпании КТЖ – председатель правления АО «Самрук-Қазына» Нурлан Жакупов провел на эту тему переговоры с представителями Гонконгской биржи (HKEX).
Напомним, размещение также планируется Лондонской фондовой бирже (LSE) и бирже Международного финансового центра «Астана» (AIX). Инвесторам могут предложить до 25% акций КТЖ, планируется привлечь около $1 млрд, подсчитали в QAMS.
Перспективы этого IPO эксперты оценивают неоднозначно. Некоторые называют покупку бумаг КТЖ «безумной инвестицией», указывая на большой долг и внутренние проблемы компании. Другие считают, что ее акции могут заинтересовать китайских инвесторов. @nb_kz
Напомним, размещение также планируется Лондонской фондовой бирже (LSE) и бирже Международного финансового центра «Астана» (AIX). Инвесторам могут предложить до 25% акций КТЖ, планируется привлечь около $1 млрд, подсчитали в QAMS.
Перспективы этого IPO эксперты оценивают неоднозначно. Некоторые называют покупку бумаг КТЖ «безумной инвестицией», указывая на большой долг и внутренние проблемы компании. Другие считают, что ее акции могут заинтересовать китайских инвесторов. @nb_kz
Нацбанка
Совет директоров Kaspi рекомендовал акционерам утвердить дивиденды в размере 1000 теңге на обыкновенную акцию. Это вопрос будет рассмотрен на собрании акционеров 10 сентября. Период выплаты не уточняется. За I квартал 2026 года компания уже платила 850 теңге…
Казахстанские нефтедобывающие организации коллективно обратились к Токаеву с просьбой не сокращать их маржинальность, полученную в результате либерализации цен на ГСМ, сообщает Ассоциация независимых нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих компаний РК.
По данным ассоциации текущий уровень маржинальности составляет 50%. Однако с учетом косвенных налогов фактический уровень изъятия составляет в среднем от 64% до 70%. В настоящее время рассматривается вопрос об увеличении доли изъятия маржинальности до 95%.
🔻Увеличение дополнительного акциза может сделать поставки нефти на внутренний рынок убыточными, снизить инвестиционную привлекательность нефтедобывающей отрасли и создать риски для снабжения топливом, подчеркивается в обращении к президенту. @nb_kz
По данным ассоциации текущий уровень маржинальности составляет 50%. Однако с учетом косвенных налогов фактический уровень изъятия составляет в среднем от 64% до 70%. В настоящее время рассматривается вопрос об увеличении доли изъятия маржинальности до 95%.
🔻Увеличение дополнительного акциза может сделать поставки нефти на внутренний рынок убыточными, снизить инвестиционную привлекательность нефтедобывающей отрасли и создать риски для снабжения топливом, подчеркивается в обращении к президенту. @nb_kz
Главное к утру 11 сентября
Иран и США готовятся к затяжной войне, сообщает Bloomberg. По данным WSJ военная операция против Ирана продлится до конца срока Дональда Трампа и поставки энергоносителей с Ближнего Востока вряд ли восстановятся в ближайшие годы.
🔸Энергетический шок из-за войны на Ближнем Востоке еще не завершен, предупредил МВФ. Инфляционные ожидания и темпы замедления роста цен ухудшаются, также давит высокий спрос на энергию из-за ИИ-бума (Reuters).
🔸ЕЦБ повысил базовую ставку во второй раз за год после долгого перерыва – на 0,25%, до 2,65%. Европейский регулятор указал на инфляционное давление и рост цен на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке.
🔸Главный экономист Института международных финансов (IIF) Робин Брукс считает, что рост доходности гособлигаций США, Японии, Франции, Италии и Великобритании указывает на глобальный долговой шок. Об этом он написал в своем блоге на Substack.
🔸Миллиардер, основатель хедж-фонда Tudor Investment Corporation Пол Тюдор Джонс считает опасным стремительное развитие ИИ, указывая на предупреждения разработчиков. По его мнению, ИИ могут объединиться и создать «сверхдержаву без пределов», превосходящую по мощи США и Китай вместе взятые (WSJ).@nb_kz
Иран и США готовятся к затяжной войне, сообщает Bloomberg. По данным WSJ военная операция против Ирана продлится до конца срока Дональда Трампа и поставки энергоносителей с Ближнего Востока вряд ли восстановятся в ближайшие годы.
🔸Энергетический шок из-за войны на Ближнем Востоке еще не завершен, предупредил МВФ. Инфляционные ожидания и темпы замедления роста цен ухудшаются, также давит высокий спрос на энергию из-за ИИ-бума (Reuters).
🔸ЕЦБ повысил базовую ставку во второй раз за год после долгого перерыва – на 0,25%, до 2,65%. Европейский регулятор указал на инфляционное давление и рост цен на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке.
🔸Главный экономист Института международных финансов (IIF) Робин Брукс считает, что рост доходности гособлигаций США, Японии, Франции, Италии и Великобритании указывает на глобальный долговой шок. Об этом он написал в своем блоге на Substack.
🔸Миллиардер, основатель хедж-фонда Tudor Investment Corporation Пол Тюдор Джонс считает опасным стремительное развитие ИИ, указывая на предупреждения разработчиков. По его мнению, ИИ могут объединиться и создать «сверхдержаву без пределов», превосходящую по мощи США и Китай вместе взятые (WSJ).@nb_kz
🔻За последние семь лет на страховом рынке Казахстана не появилось ни одного нового игрока, что указывает на «барьеры входа» и ограниченный интерес со стороны потенциальных инвесторов. Об этом пишет АРРФР в своем консультативном документе регуляторной политики к проектам законов, которые станут базой для реформы рынка.
Ее общие направления агентство представило в конце августа. Планируется расширить виды кредитования, внедрить риск-ориентированное тарифообразование (с учетом индивидуального уровня риска клиента), внедрить новые варианты пенсионных аннуитетов. В консультативном документы подробнее раскрываются проблемы рынка и предложения по их решению.
↘️ Чистая прибыль страхового сектора Казахстана по итогам I полугодия сократилась на 25%, до 81,9 млрд теңге. @nb_kz
Ее общие направления агентство представило в конце августа. Планируется расширить виды кредитования, внедрить риск-ориентированное тарифообразование (с учетом индивидуального уровня риска клиента), внедрить новые варианты пенсионных аннуитетов. В консультативном документы подробнее раскрываются проблемы рынка и предложения по их решению.
↘️ Чистая прибыль страхового сектора Казахстана по итогам I полугодия сократилась на 25%, до 81,9 млрд теңге. @nb_kz
📑 АРРФР также опубликовало проект закона «О рынке капитала», который разработан по поручению Токаева и станет основой реформы фондового рынка Казахстана.
Как мы уже писали, планируется упростить выход компаний на рынок капитала, создать правовые условия для коротких продаж, расширить перечень исламских ценных бумаг, улучшить инфраструктуру. Часть функций по регулированию и контролю участников рынка предлагается передать регуляторному комитету KASE.
Первая реакция от экспертного сообщества на реформу была положительная. Впрочем, крупные инвесткомпании и брокеры еще не публиковали свои отзывы на документ. @nb_kz
Как мы уже писали, планируется упростить выход компаний на рынок капитала, создать правовые условия для коротких продаж, расширить перечень исламских ценных бумаг, улучшить инфраструктуру. Часть функций по регулированию и контролю участников рынка предлагается передать регуляторному комитету KASE.
Первая реакция от экспертного сообщества на реформу была положительная. Впрочем, крупные инвесткомпании и брокеры еще не публиковали свои отзывы на документ. @nb_kz