💵 Три года назад доллар стоил дороже, чем сегодня. Всего за несколько недель теңге укрепился примерно на 4,4%, до 441,8 тг / $1. При чем есть вероятность, что курс уйдет ниже 400, считает экономист Руслан Султанов.
 
Однако для этого должен сложиться конкретный набор условий: продолжительный профицит текущего счета, высокий торговый профицит и стабильный приток валютной выручки. Одновременно нужны умеренный импорт и отсутствие заметного оттока капитала.

🔛 Впрочем, сильный тенге уже создает условия для коррекции: дешевеющий импорт увеличивает спрос на валюту, а экспортеры получают меньше тенге за каждый доллар выручки, отмечает экономист. @nb_kz

В августе казахстанцы продолжили активно покупать доллары в обменных пунктах на фоне укрепления нацвалюты. Чистые покупки составили 141 млрд теңге, что стало самым большим результатом с января, следует из отчета Нацбанка.
 
🔁 Между тем вновь вернулся интерес к рублям – обменники продали их на 6,1 млрд теңге. Как мы уже писали, многомесячный тренд сменился в июле, когда чистое нетто спроса оказалось в небольшом плюсе (126,5 млн теңге).

С декабря 2024 года нетто по российской валюте стабильно было отрицательным (пункты больше принимали рубли, чем продавали), с перерывом на пару месяцев. Обсуждалась версия, что рубли активно завозили россияне, чтобы купить наличные доллары (в РФ их хождение ограничено). @nb_kz

✅ В МФЦА зарегистрирована брокерская компания Kaspi Broker с уставным капиталом $900 тыс. В качестве CEO указан Кирилл Агеев, в управлении также два директора – Наталья Цой и Гани Бекет.

Учредителем брокера является холдинговая компания Kaspi Capital, которую Kaspi учредил в МФЦА в июле этого года. @nb_kz

«КазМунайГаз» отчитался за I полугодие. Благодаря росту стоимости нефти чистая прибыль компании значительно выросла, даже несмотря на снижение добычи и пожары на объектах (год к году, теңге):
 
▫️выручка +23,7%, до 5,57 трлн;
▫️чистая прибыль +69%, до 904 млрд;
🔻добыча –4,6%, до 12,44 млн тонн (на Тенгизе –14,7%) из-за ЧП на производственных объектах и ограничений приема нефти на КТК. @nb_kz

Индекс KASE за месяц упал почти на 3%, к уровню локальной трендовой поддержки, где можно ждать появления покупателей, отмечают аналитики Freedom Broker. @nb_kz

МФО Solva («ОнлайнКазФинанс») не отказалась от планов по трансформации в банк, сообщил LS глава совета директоров компании Галим Хусаинов. По его словам, на первоначальном этапе планируется получить базовую банковскую лицензию.

🔁 Напомним, в августе в компании сменились собственники и весь топ-менеджмент: доля выходцев из РФ Александра Дунаева и Бориса Батина (49%) продана Абильжану Хусаинову и Жандосу Мухатаеву, а председателем совета директоров стал бывший глава «Банк ЦентрКредит» Галим Хусаинов. Другие ключевые посты также заняли партнеры Хусаинова-младшего, а независимым директором стал бывший зампредседателя Нацбанка Берик Шолпанкулов.
 
Это произошло после многолетних неудачных попыток трансформировать МФО в банк. Можно предположить, что после ухода акционеров с российскими корнями Solva все-таки удастся выйти на банковский рынок Казахстана. @nb_kz

BlackRock готов увеличить вложения капитала в Казахстан, положительно оценивая реформы пенсионной системы и фондового рынка. Об этом Bloomberg заявил главный инвестиционный стратег компании по Ближнему Востоку и АТР Бен Пауэлл:

🗯 «Если мы увидим больше возможностей, с удовольствием вложим больше капитала»

BlackRock – крупнейшая в мире инвесткомпания, управляющая более чем 1000 фондами на общую сумму около $15 трлн. @nb_kz

Kaspi Broker может стать серьезным конкурентом для казахстанских брокерских компаний, поскольку потенциально может получить самую большую розничную клиентскую базу в стране, считает финансист Арман Батаев:

🗯 «Если Kaspi добавит в свой суперапп возможность торговать ценными бумагами это станет большим шагом для фондового рынка Казахстана. Инвестиции окажутся доступны прямо в приложении, которым миллионы казахстанцев пользуются каждый день»

Он также отметил большой опыт СЕО брокера Кирилла Агеева, который ранее работал в российских «Альфа-Банке», «БКС» и «Тинькофф», а также кипрской инвесткомпании VM Vita Markets. По прогнозу Батаева Kaspi Broker сосредоточится на торговле иностранными ценными бумагами и CFD (контракты на разницу цен активов без их прямой покупки), поскольку юрисдикция МФЦА для них проще, чем юрисдикция АРРФР. Тем более, Агеев работал именно в этом направлении. @nb_kz

От себя добавим, что Kaspi выходит на брокерский рынок иностранных ценных бумаг в сложный период. На Уолл-стрит регулярно появляются предупреждения об угрозах ИИ и завышенных оценках акций, высказываются сомнения в окупаемости инвестиций в этот сектор; текущая ситуация все чаще сравнивается с концом 90-х годов перед крахом «пузыря доткомов».

Если опасения относительно ИИ подтвердятся, зарубежные рынки акций (прежде всего самый крупный – американский) ждет масштабная коррекция. В этой ситуации капитал может быть перенаправлен в защитные активы, а также бумаги периферийных рынков, включая Казахстан. @nb_kz

Средневзвешенные курсы теңге к доллару и рублю по итогам валютных торгов на KASE за 25 сентября. @nb_kz

✔️ «Народный банк» подаст заявку на получение дополнительной лицензии для открытия «исламского окна», такое решение приняли акционеры. Кроме того, банк создаст Совет по принципам исламского финансирования, в который войдут иностранные менеджеры из Малайзии и ОАЭ с опытом работы в крупных исламских финорганизациях.

Читайте также:
▫️исламский банкинг в Центральной Азии к 2028 году может увеличиться втрое, считают аналитики Mastercard. @nb_kz

Китайский автопроизводитель Dongfeng и группа казахстанских инвесторов планируют открыть в Восточно-Казахстанской области новый автозавод мощностью выпуска до 80 тыс. легковых автомобилей и спецтехники в год. Инвестиции в проект оцениваются в 110 млрд теңге.

🔻Между тем эксперты говорят, что авторынку Казахстана уже грозит перепроизводство, причем сбыт в ЕАЭС (на что рассчитывают инвесторы) затруднен заградительными пошлинами.

По данным «Курсива», в новом проекте кроме Dongfeng и участвует казахстанская компания Tricar Motors, которой владеют Серик Ажимуратов, Каракат Мухамадиева, Дмитрий Нестеров, Серикжан Баяхметов и Жанна Шакенова.

Читайте также:
▪️казахстанский автопром обречен на провал, если государство уберет всю поддержку. @nb_kz

Главное к утру 28 сентября
 
Гендиректор и совладелец Freedom Holding Тимур Турлов избран новым президентом Международной федерации шахмат (FIDE). Он стал самым молодым (38 лет) главой этой организации в истории, а также первым представителем Казахстана на этой должности.
 
🔸NYT написала о новых инцидентах с ИИ-агентами OpenAI — они пытались получить данные с сайтов трех ведомств США. WSJ также узнала, что агенты использовали «агрессивные методы добычи информации».
 
🔸OpenAI приостановила обучение новейших моделей ИИ после сообщений о новых инцидентах с ИИ-агентами, вышедшими из-под контроля. В компании уточнили, что возобновят обучение после дополнительных мер защиты (Associated Press).
 
🔸Старые танкеры впервые в истории стали продавать дороже новых, пишет FT. Главными факторами для покупателей стала скорость получения танкера (новые строятся долго) и рекордно высокие ставки фрахта на перевозку нефти с Ближнего Востока в Азию.
 
🔸Bernstein ждет роста оборота рынка предсказаний (prediction markets) с $410 млрд в 2026 году до $10 трлн к 2035 году. Аналитики прогнозируют, что он превратится из аналога букмекера в рынок деривативов и скоро предложит контракты на отдельные корпоративные показатели.@nb_kz

Ставки по депозитам в Казахстане по итогам августа вновь снизились – средневзвешенный показатель составил 14,6% для тенговых вкладов физлиц (месяцем ранее было 14,7%) и 15,7% для юрлиц (было 15,9%), отчитался Нацбанка. На пике в этом году средневзвешенные показатели достигали 18,1% у физлиц (по вкладам на 1-3 месяца) и 17,2% у юрлиц (на тот же срок).

Доходность депозитов снижается с июня, когда Нацбанк начал цикл смягчения денежно-кредитной политики. @nb_kz

Между тем ставки по тенговым кредитам физлиц растут второй месяц подряд. Средневзвешенный показатель по итогам августа составил 21,9% в тенге после 21,6% в июле. Для юрлиц, напротив, ставка снижается третий месяц подряд и по итогам августа составила 19,3%, следует из отчета Нацбанка.
 
🔛 Реакция розничного кредитного сектора на снижение базовой ставки традиционно слабовыраженная, в отличие от корпоративного сегмента. Это связано с более высокими рисками и операционными затратами при кредитовании физлиц. Также сказывается маржинальный буфер из-за снижения доходности депозитов.

Однако в Казахстане исторически почти при каждом крупном цикле смягчения монетарной политики происходит рассинхронизация базовой ставки и кредитного рынка. Например, в 2016–2017 годы после снижения базовой ставки до 12% банки еще почти полтора года удерживали средневзвешенные розничные ставки на уровне 19–21%, закладывая таким образом риски нестабильности. @nb_kz

↗️ КФГД с 1 октября повышает предельную ставку по сберегательным валютным вкладам со сроком свыше 12 месяцев с 1% до 2,5% годовых. Она будет действовать для вкладов, которые открыты или пролонгированы после указанной даты.

Банки вправе устанавливать ставки ниже рекомендуемой верхней границы. По мнению экспертов, банки не будут спешить предлагать по валютным депозитам максимальные ставки, поскольку их сдерживают высокие резервные требования и низкий спрос на валютные кредиты. К тому же базовая ставка все еще остается высокой, поэтому сохраняется привлекательность теңговых вкладов. @nb_kz

❗️Глава Нацбанка Тимур Сулейменов не исключил дальнейшего повышения минимальных резервных требований (МРТ) для банков, чтобы снизить темпы инфляции:
 
«Мне хотелось бы ликвидность максимально засушить через МРТ. Но мы должны понимать и ситуацию БВУ. Поэтому пока я считаю оптимальным тот баланс, который мы нашли. Если ситуация будет меняться и мы будем видеть рост денежных агрегатов, то, возможно, к этому вопросу нам придется вернуться», – сказал Сулейменов в комментарии для LS.
 
Напомним, с 2025 года регулятор последовательно повышает МРТ, изымая таким образом ликвидность. Год назад был введен норматив 3,5% в теңге и 10% в валюте, с апреля стало 3,5-5% и 10-15% (в зависимости от категории обязательств и групп банков). @nb_kz

Специализированный межрайонный административный суд Атырауской области отказал в удовлетворении иска North Caspian Operating Company (NCOC, оператор нефтяного месторождения Кашаган) об отмене штрафа в 2,3 трлн теңге.
 
Власти Казахстана с 2023 года ведут судебные разбирательства с NCOC по поводу сверхнормативного размещения серы на Кашагане и других экологических нарушений. @nb_kz

Топ казахстанских компаний по налогам и прибыли по расчетам Energy Monitor. Десять крупнейших компаний страны в 2025 году заплатили около 7 трлн теңге налогов при совокупной прибыли порядка 6,6 трлн.

Абсолютный лидер – нефтегазовая компания «Тенгизшевройл»: 3,6 трлн налогов на 1,1 трлн прибыли, то есть более 3 теңге в бюджет на каждый теңге прибыли. Горнорудном секторе соотношение меньше, от 1 до 0,5. «Народный банк» заплатил 0,3 трлн при прибыли 0,98 трлн (0,31), Kaspi – 0,15 трлн при 0,57 трлн (0,26). Вместе два банка дают около 23% прибыли всего списка, но лишь около 6% налогов.

У банков нет НДПИ и рентных платежей, основной налог для них – КПН. @nb_kz

29 сентября застройщик BI Development размещает на KASE долларовые облигации:
 
▫️под 7,5% годовых по двухлетнему выпуску на $15 млн;
▫️под 7,75% по трёхлетнему, также на $15 млн.
 
Номинальная стоимость одной бумаги – $100, окончательный купон определят торги по заявкам инвесторов. Напомним, с 1 октября предельная ставка по сберегательным валютным вкладам на срок более 12 месяцев повысится с 1% до 2,5% годовых. И даже после этого она не сможет конкурировать с долларовыми облигациями.
 
Читайте также:
▫️почему покупка долларовых облигаций может принести двойную прибыль. @nb_kz