Forwarded from Rafiki research
[2026년 7월 16일 매크로 데일리]
<세줄요약>
1 Fed 의장과 뉴욕연은 총재가 AI 수요에 따른 인플레 가능성을 낮게 평가했습니다.
2 미 금리선물이 연말까지 50bp 인상 확률을 0%로 반영했습니다.
3 JP모건 골드만 블랙록이 주식과 국채의 토큰화를 계획하는 것으로 전해졌습니다.
K200 야간선물 등락률, -4.41% (오전 6시 기준)
1개월 NDF 환율 1,485.20원 (-5.50원)
KOSPI PBR 2.23배 (+0.13배). 2007년 고점 2.12배
rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch
<세줄요약>
1 Fed 의장과 뉴욕연은 총재가 AI 수요에 따른 인플레 가능성을 낮게 평가했습니다.
2 미 금리선물이 연말까지 50bp 인상 확률을 0%로 반영했습니다.
3 JP모건 골드만 블랙록이 주식과 국채의 토큰화를 계획하는 것으로 전해졌습니다.
K200 야간선물 등락률, -4.41% (오전 6시 기준)
1개월 NDF 환율 1,485.20원 (-5.50원)
KOSPI PBR 2.23배 (+0.13배). 2007년 고점 2.12배
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Rafiki research
Global macro research
Forwarded from 카이에 de market
* 배런스, CXMT의 IPO 흥행이 마이크론, SKHY의 하락에 영향을 주고 있다고 보도
“CXMT의 점유율은 아직 마이크론이나 삼성전자, SK하이닉스(NAS: SKHY)에 비해 상당히 낮지만, 이번 자금조달을 바탕으로 생산설비에 투자하고 점유율을 확대할 가능성이 있다.
이러한 경쟁 우려는 마이크론 주가가 15일 장중 6.5% 하락하는 데 영향을 주고 있다. 한편 최근 높은 변동성이 나타나고 있는 SK하이닉스 주가는 9.4% 하락 중이다.
다만 CXMT는 미국의 대중국 반도체 기술 수출 제재 대상이 되는 기업이다. 이에 따라 CXMT가 고대역폭 메모리(HBM)와 같은 첨단 메모리를 생산하는 것은 어려울 전망이다”
** 참고로 CXMT 상장은 27일, 예상 시총 130조원
https://www.barrons.com/articles/micron-stock-price-memory-chips-f343ffbb
“CXMT의 점유율은 아직 마이크론이나 삼성전자, SK하이닉스(NAS: SKHY)에 비해 상당히 낮지만, 이번 자금조달을 바탕으로 생산설비에 투자하고 점유율을 확대할 가능성이 있다.
이러한 경쟁 우려는 마이크론 주가가 15일 장중 6.5% 하락하는 데 영향을 주고 있다. 한편 최근 높은 변동성이 나타나고 있는 SK하이닉스 주가는 9.4% 하락 중이다.
다만 CXMT는 미국의 대중국 반도체 기술 수출 제재 대상이 되는 기업이다. 이에 따라 CXMT가 고대역폭 메모리(HBM)와 같은 첨단 메모리를 생산하는 것은 어려울 전망이다”
** 참고로 CXMT 상장은 27일, 예상 시총 130조원
https://www.barrons.com/articles/micron-stock-price-memory-chips-f343ffbb
barrons
Micron Stock: The $536B Chip War Threat
Micron stock was following SK Hynix downward as investors looked to be nervy about the prospects for continued gains for memory companies.
Forwarded from 글로벌 테크/기업
-Anthropic가 IPO 준비를 본격화, 수주 내 투자자 미팅 시작 예정.
-상장 시기는 10월이 유력하지만 변경 가능성 존재.
-Anthropic는 최근 기업가치가 약 9,650억 달러 수준까지 평가받았으며, IPO에서는 1조 달러 이상의 기업가치를 목표로 하는 것으로 알려짐.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-15/anthropic-is-said-to-plan-ipo-investor-meetings-as-listing-nears
-상장 시기는 10월이 유력하지만 변경 가능성 존재.
-Anthropic는 최근 기업가치가 약 9,650억 달러 수준까지 평가받았으며, IPO에서는 1조 달러 이상의 기업가치를 목표로 하는 것으로 알려짐.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-15/anthropic-is-said-to-plan-ipo-investor-meetings-as-listing-nears
Bloomberg.com
Anthropic Is Said to Plan IPO Investor Meetings as Listing Nears
Anthropic PBC is seeking to meet with investors ahead of its potential mega-IPO, according to people familiar with the matter, as the company prepares to join the rush of artificial intelligence-driven stock market debuts.
Forwarded from Bad Onion 나쁜양파
TSMC 2Q26 요약
- 3nm(30%)·5nm(33%) 중심으로 7nm 이하 첨단공정 비중이 77%까지 확대.
- 7nm 이하 매출은 2Q26에도 사상 최대를 기록했으며, 3nm 성장이 가장 큰 기여.
- 플랫폼별로는 HPC가 매출의 66%를 차지하며 QoQ +20% 성장으로 AI 수요가 실적을 견인.
- 스마트폰은 계절성 영향으로 QoQ -4%, 자동차(+15%)·IoT(+4%)는 견조한 성장 지속.
- 최근 A13 공정 공개, Sony와 차세대 이미지센서 협력, 분기배당 NT$7 승인 등도 긍정적.
- 3nm(30%)·5nm(33%) 중심으로 7nm 이하 첨단공정 비중이 77%까지 확대.
- 7nm 이하 매출은 2Q26에도 사상 최대를 기록했으며, 3nm 성장이 가장 큰 기여.
- 플랫폼별로는 HPC가 매출의 66%를 차지하며 QoQ +20% 성장으로 AI 수요가 실적을 견인.
- 스마트폰은 계절성 영향으로 QoQ -4%, 자동차(+15%)·IoT(+4%)는 견조한 성장 지속.
- 최근 A13 공정 공개, Sony와 차세대 이미지센서 협력, 분기배당 NT$7 승인 등도 긍정적.
Forwarded from 루팡
TSMC 2분기 실적
순이익: 7,066억 NT$ (시장 예상치 6,237억 NT$ 상회)
영업이익: 7,666억 NT$ (전년 동기 4,634억 NT$ 대비 급증)
매출: 1조 2,700억 NT$
달러 기준 매출: 402억 달러 (전년 동기 대비 +33.7%, 전분기 대비 +12.0%)
영업이익률: 60.3% (전년 동기 49.6% 대비 큰 폭 상승)
매출총이익률: 67.7% (전년 동기 58.6% 대비 상승)
설비투자(Capex): 157억 달러 (전분기 111억 달러 대비 증가)
순이익: 7,066억 NT$ (시장 예상치 6,237억 NT$ 상회)
영업이익: 7,666억 NT$ (전년 동기 4,634억 NT$ 대비 급증)
매출: 1조 2,700억 NT$
달러 기준 매출: 402억 달러 (전년 동기 대비 +33.7%, 전분기 대비 +12.0%)
영업이익률: 60.3% (전년 동기 49.6% 대비 큰 폭 상승)
매출총이익률: 67.7% (전년 동기 58.6% 대비 상승)
설비투자(Capex): 157억 달러 (전분기 111억 달러 대비 증가)
Forwarded from 루팡
TSMC 2026년 2분기 실적 정리
1. 핵심 재무 실적
매출: 2분기 매출은 1조 2,703억 8,000만 대만달러(미화 402억 달러)를 기록했습니다. 이는 전분기 대비 12.0%, 전년 동기 대비 36.0%(달러 기준 33.7%) 증가한 수치입니다.
특히 달러 기준 매출은 회사 측이 제시했던 가이던스 범위(390억~402억 달러)의 최상단에 정확히 도달했습니다.
이익 및 출하량: 순이익은 7,065억 6,000만 대만달러로 전분기 대비 23.4%, 전년 동기 대비 77.4% 급증했습니다.
희석 주당순이익(EPS)은 27.25 대만달러(ADR당 4.31달러)입니다. 웨이퍼 출하량은 12인치 환산 기준 433만 6,000장으로 전분기 대비 3.9%, 전년 동기 대비 16.6% 늘었습니다. 적용 환율은 31.60(USD/NTD)으로 전분기와 비슷했습니다.
2. 수익성 분석 및 가이던스 달성도
이익률 가이던스 상회: 매출총이익률(GPM)은 67.7%로 전분기 대비 1.5%포인트, 전년 동기 대비 9.1%포인트 개선되며 회사 가이던스 상단(65.5~67.5%)을 넘어섰습니다.
해외 공장 가동에 따른 마진 감소 요인이 있었으나, 원가 절감 노력과 공장 가동률 상승으로 이를 극복했습니다.
영업 효율성: 영업이익률(OPM)은 60.3%를 기록해 가이던스 상단(56.5~58.5%)을 1.8%포인트 초과 달성했습니다.
매출 성장에 따른 영업 레버리지 효과로 매출 대비 영업비용(OPEX) 비율이 기존 8.3%에서 7.8%로 낮아졌습니다. 여기에는 지난 4월 발생한 지진 관련 보험금 청구액 약 35억 9,000만 대만달러가 영업이익에 일부 긍정적 영향을 미쳤습니다. 순이익률(NPM)은 55.6%, 연환산 자기자본이익률(ROE)은 45.9%에 달합니다.
일회성 요인 및 세율: 영업외수익 958억 3,000만 대만달러 중 632억 대만달러는 자회사 뱅가드(VIS) 지분 8.1% 매각에 따른 일회성 처분 및 평가이익입니다.
따라서 이번 순이익 급증(+77.4%)의 상당 부분은 일회성 요인이 포함된 것이므로 경상적인 실적 평가 시에는 세전이익에서 이를 제외하고 판단해야 합니다. 실효세율은 미배당 유보이익에 대한 과세 영향으로 18.1%로 상승했습니다.
3. 공정 기술별 매출 (선단 공정 중심 이동)
2나노 공정의 시작: 차세대 2나노(nm) 공정이 처음으로 전체 웨이퍼 매출의 3%를 차지하며 본격적인 매출 기여를 시작했습니다.
선단 공정 비중 확대: 3나노 공정 비중이 전분기 25%에서 30%로 확대되었고, 5나노는 33%, 7나노는 11%를 기록했습니다. 이로써 7나노 이하 선단 공정의 합산 매출 비중은 전체의 77%에 달합니다. 5나노 비중이 줄어든 자리를 3나노와 2나노가 채우며 더 미세한 공정으로의 전환이 뚜렷하게 나타나고 있습니다.
재고 일수 증가: 재고 일수가 전분기 80일에서 87일로 7일 증가했습니다. 회사 측은 이를 2나노 공정의 본격적인 증산(Ramp)을 준비하기 위한 움직임이라고 명시했으며, 이는 하반기 2나노 물량 확대를 보여주는 선행지표로 해석됩니다.
4. 플랫폼 및 지역별 매출 (HPC와 북미 집중)
HPC의 강력한 견인: 고성능 컴퓨팅(HPC) 부문 매출이 전분기 대비 20% 성장하며 전체 매출의 66%를 차지했습니다. 반면 스마트폰 부문은 계절적 비성수기 영향으로 전분기 대비 4% 감소하며 22%의 비중을 기록했습니다. 그 외 오토모티브(+15%), DCE(+5%), 기타(+5%), IoT(+4%) 순으로 성장했습니다.
북미 중심의 구조: 지역별 고객 비중에서 북미 시장이 78%까지 상승하며 압도적인 집중도를 보였습니다. 반면 중국 시장 비중은 6%로 지속해서 축소되는 추세입니다. 인공지능(AI)과 HPC 수요를 주도하는 북미 팹리스(반도체 설계) 고객들로의 쏠림 현상이 심화되고 있습니다.
5. 설비투자(CapEx)와 현금 흐름
설비투자 확충: 2분기 설비투자는 157억 달러(약 4,960억 대만달러)로 전분기(111억 달러) 대비 크게 늘었으며, 올해 상반기 누적 설비투자는 268억 달러를 기록했습니다.
현금 여력: 강력한 영업현금흐름(7,833억 6,000만 대만달러) 창출에도 불구하고 설비투자가 더 빠르게 집행되면서 잉여현금흐름(FCF)은 2,873억 6,000만 대만달러로 전분기 대비 감소했습니다. 그러나 기말 현금 3조 1,342억 대만달러, 순현금 reserves 2조 4,863억 대만달러를 보유하고 있어 재무 안정성은 매우 탄탄합니다.
주주 환원: 이사회는 2026년 1분기 배당금을 주당 7.00 대만달러로 확정했습니다. 배당락일은 9월 16일이며, 실제 지급일은 10월 8일입니다.
6. 최근 주요 경영 이벤트
5월 8일: 소니 세미컨덕터 솔루션즈와 차세대 이미지 센서 전략적 파트너십을 위한 예비 계약을 체결했습니다.
4월 23일: 2026 북미 기술 심포지엄에서 차세대 미세 공정인 A13(1.3나노급) 공정 기술을 최초로 공개했습니다.
https://x.com/DrNHJ/status/2077631579917349194?s=20
1. 핵심 재무 실적
매출: 2분기 매출은 1조 2,703억 8,000만 대만달러(미화 402억 달러)를 기록했습니다. 이는 전분기 대비 12.0%, 전년 동기 대비 36.0%(달러 기준 33.7%) 증가한 수치입니다.
특히 달러 기준 매출은 회사 측이 제시했던 가이던스 범위(390억~402억 달러)의 최상단에 정확히 도달했습니다.
이익 및 출하량: 순이익은 7,065억 6,000만 대만달러로 전분기 대비 23.4%, 전년 동기 대비 77.4% 급증했습니다.
희석 주당순이익(EPS)은 27.25 대만달러(ADR당 4.31달러)입니다. 웨이퍼 출하량은 12인치 환산 기준 433만 6,000장으로 전분기 대비 3.9%, 전년 동기 대비 16.6% 늘었습니다. 적용 환율은 31.60(USD/NTD)으로 전분기와 비슷했습니다.
2. 수익성 분석 및 가이던스 달성도
이익률 가이던스 상회: 매출총이익률(GPM)은 67.7%로 전분기 대비 1.5%포인트, 전년 동기 대비 9.1%포인트 개선되며 회사 가이던스 상단(65.5~67.5%)을 넘어섰습니다.
해외 공장 가동에 따른 마진 감소 요인이 있었으나, 원가 절감 노력과 공장 가동률 상승으로 이를 극복했습니다.
영업 효율성: 영업이익률(OPM)은 60.3%를 기록해 가이던스 상단(56.5~58.5%)을 1.8%포인트 초과 달성했습니다.
매출 성장에 따른 영업 레버리지 효과로 매출 대비 영업비용(OPEX) 비율이 기존 8.3%에서 7.8%로 낮아졌습니다. 여기에는 지난 4월 발생한 지진 관련 보험금 청구액 약 35억 9,000만 대만달러가 영업이익에 일부 긍정적 영향을 미쳤습니다. 순이익률(NPM)은 55.6%, 연환산 자기자본이익률(ROE)은 45.9%에 달합니다.
일회성 요인 및 세율: 영업외수익 958억 3,000만 대만달러 중 632억 대만달러는 자회사 뱅가드(VIS) 지분 8.1% 매각에 따른 일회성 처분 및 평가이익입니다.
따라서 이번 순이익 급증(+77.4%)의 상당 부분은 일회성 요인이 포함된 것이므로 경상적인 실적 평가 시에는 세전이익에서 이를 제외하고 판단해야 합니다. 실효세율은 미배당 유보이익에 대한 과세 영향으로 18.1%로 상승했습니다.
3. 공정 기술별 매출 (선단 공정 중심 이동)
2나노 공정의 시작: 차세대 2나노(nm) 공정이 처음으로 전체 웨이퍼 매출의 3%를 차지하며 본격적인 매출 기여를 시작했습니다.
선단 공정 비중 확대: 3나노 공정 비중이 전분기 25%에서 30%로 확대되었고, 5나노는 33%, 7나노는 11%를 기록했습니다. 이로써 7나노 이하 선단 공정의 합산 매출 비중은 전체의 77%에 달합니다. 5나노 비중이 줄어든 자리를 3나노와 2나노가 채우며 더 미세한 공정으로의 전환이 뚜렷하게 나타나고 있습니다.
재고 일수 증가: 재고 일수가 전분기 80일에서 87일로 7일 증가했습니다. 회사 측은 이를 2나노 공정의 본격적인 증산(Ramp)을 준비하기 위한 움직임이라고 명시했으며, 이는 하반기 2나노 물량 확대를 보여주는 선행지표로 해석됩니다.
4. 플랫폼 및 지역별 매출 (HPC와 북미 집중)
HPC의 강력한 견인: 고성능 컴퓨팅(HPC) 부문 매출이 전분기 대비 20% 성장하며 전체 매출의 66%를 차지했습니다. 반면 스마트폰 부문은 계절적 비성수기 영향으로 전분기 대비 4% 감소하며 22%의 비중을 기록했습니다. 그 외 오토모티브(+15%), DCE(+5%), 기타(+5%), IoT(+4%) 순으로 성장했습니다.
북미 중심의 구조: 지역별 고객 비중에서 북미 시장이 78%까지 상승하며 압도적인 집중도를 보였습니다. 반면 중국 시장 비중은 6%로 지속해서 축소되는 추세입니다. 인공지능(AI)과 HPC 수요를 주도하는 북미 팹리스(반도체 설계) 고객들로의 쏠림 현상이 심화되고 있습니다.
5. 설비투자(CapEx)와 현금 흐름
설비투자 확충: 2분기 설비투자는 157억 달러(약 4,960억 대만달러)로 전분기(111억 달러) 대비 크게 늘었으며, 올해 상반기 누적 설비투자는 268억 달러를 기록했습니다.
현금 여력: 강력한 영업현금흐름(7,833억 6,000만 대만달러) 창출에도 불구하고 설비투자가 더 빠르게 집행되면서 잉여현금흐름(FCF)은 2,873억 6,000만 대만달러로 전분기 대비 감소했습니다. 그러나 기말 현금 3조 1,342억 대만달러, 순현금 reserves 2조 4,863억 대만달러를 보유하고 있어 재무 안정성은 매우 탄탄합니다.
주주 환원: 이사회는 2026년 1분기 배당금을 주당 7.00 대만달러로 확정했습니다. 배당락일은 9월 16일이며, 실제 지급일은 10월 8일입니다.
6. 최근 주요 경영 이벤트
5월 8일: 소니 세미컨덕터 솔루션즈와 차세대 이미지 센서 전략적 파트너십을 위한 예비 계약을 체결했습니다.
4월 23일: 2026 북미 기술 심포지엄에서 차세대 미세 공정인 A13(1.3나노급) 공정 기술을 최초로 공개했습니다.
https://x.com/DrNHJ/status/2077631579917349194?s=20
X (formerly Twitter)
루팡 (@DrNHJ) on X
TSMC 2026년 2분기 실적 정리 $TSM
1. 핵심 재무 실적
매출: 2분기 매출은 1조 2,703억 8,000만 대만달러(미화 402억 달러)를 기록했습니다. 이는 전분기 대비 12.0%, 전년 동기 대비 36.0%(달러 기준 33.7%) 증가한 수치입니다.
특히 달러 기준 매출은 회사 측이 제시했던 가이던스
1. 핵심 재무 실적
매출: 2분기 매출은 1조 2,703억 8,000만 대만달러(미화 402억 달러)를 기록했습니다. 이는 전분기 대비 12.0%, 전년 동기 대비 36.0%(달러 기준 33.7%) 증가한 수치입니다.
특히 달러 기준 매출은 회사 측이 제시했던 가이던스
Forwarded from 벨루가의 주식 헤엄치기
TSMC 3Q26 Guidance
Revenue $44.6bn ~ $45.8bn vs. $43.11bn
GPM 65% ~ 67% vs. 65.88%
Revenue $44.6bn ~ $45.8bn vs. $43.11bn
GPM 65% ~ 67% vs. 65.88%
벨루가의 주식 헤엄치기
TSMC 3Q26 Guidance Revenue $44.6bn ~ $45.8bn vs. $43.11bn GPM 65% ~ 67% vs. 65.88%
어제 ASML도 오늘 TSMC도 CPI도 PPI도 할만큼 한 거 같은데
이젠 뭘 어찌해야 시장이 회복하는건데...
이젠 뭘 어찌해야 시장이 회복하는건데...
👏1
Forwarded from 카이에 de market
TSMC 컨콜 중
- capex 가이던스 상향
저희는 이에 따라 2026회계연도 연간 자본적 지출 예산을 600억~640억 달러로 상향 조정하기로 결정했습니다. 고객사들의 성장을 지원하기 위해 계속해서 대규모 투자를 지속할 것입니다. 또한 저희는 물량을 선제적으로 확보할 수 있도록 두 공급업체와 충분히 앞서 긴밀히 협력해 생산능력을 준비하고 있습니다. 강한 업사이클이든 다운사이클이든 말입니다.
고객사들이 저희와 충분히 앞서 긴밀히 협력해 저희 생산능력을 계획하듯이, 따라서 저희는 생산능력 확장 계획에 있어 어떠한 병목도 예상하지 않고 있습니다. 2026년 자본예산의 약 70~80%는 첨단 공정 기술에 배정될 예정입니다. 약 10%는 특화 기술에 투입될 예정이며, 약 10~20%는 첨단 패키징 테스트에 투입될 예정입니다.
- capex 가이던스 상향
저희는 이에 따라 2026회계연도 연간 자본적 지출 예산을 600억~640억 달러로 상향 조정하기로 결정했습니다. 고객사들의 성장을 지원하기 위해 계속해서 대규모 투자를 지속할 것입니다. 또한 저희는 물량을 선제적으로 확보할 수 있도록 두 공급업체와 충분히 앞서 긴밀히 협력해 생산능력을 준비하고 있습니다. 강한 업사이클이든 다운사이클이든 말입니다.
고객사들이 저희와 충분히 앞서 긴밀히 협력해 저희 생산능력을 계획하듯이, 따라서 저희는 생산능력 확장 계획에 있어 어떠한 병목도 예상하지 않고 있습니다. 2026년 자본예산의 약 70~80%는 첨단 공정 기술에 배정될 예정입니다. 약 10%는 특화 기술에 투입될 예정이며, 약 10~20%는 첨단 패키징 테스트에 투입될 예정입니다.