Forwarded from 하나증권 미국주식 강재구
좀 놀랍네요... SVB사태를 알고도 대응이 느렸다고 보는 게 맞는거 같은데
그렇다고 규제강화는 아니네요
오히려 핵심은 연준이 신속대응하겠다는 자아성찰에 가깝네요
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[연준, SVB 파산 독립조사 결과 발표…“위험 알고도 감독당국이 제때 대응 못해”]
*SVB 파산 원인은 금리위험·예금구조·유동성 대응 실패
-미셸 보먼 연준 감독담당 부의장이 Silicon Valley Bank(SVB) 파산에 대한 독립조사 초기 결과를 발표. 조사에서는 SVB 자체의 취약성과 함께 연준 감독과정의 실패가 파산에 영향을 미쳤다고 평가
-SVB는 보유 유가증권의 미실현 손실이 자기자본을 넘어섰고, 예금의 94%가 예금보험 대상이 아닌 대규모 예금이었음. 예금도 벤처캐피털 기반 기술기업에 집중돼 있어 뱅크런 위험이 높았음
-위기 상황에서 연준 할인창구(Discount Window)를 통해 자금을 조달할 준비도 충분하지 않았던 것으로 조사
*연준 감독당국, 2022년 3월부터 위험 인지 가능
-독립조사 결과 연준 감독 담당자들은 늦어도 2022년 3월부터 SVB의 금리위험과 예금 집중 등 주요 취약점을 알고 있었거나 알고 있어야 했다고 판단
-그럼에도 감독당국은 SVB가 금리위험과 집중위험을 축소하도록 신속하고 강력한 조치를 취하지 않았음. 즉 SVB 파산은 위험을 발견하지 못한 문제보다 발견한 위험을 실제 조치로 연결하지 못한 문제가 더 컸다는 결론
*“2018년 규제완화 때문에 감독이 약해졌다”는 해석은 부정
-보고서는 감독당국의 대응 지연이 2018년 은행규제 완화법이나 당시 연준 감독담당 부의장이 감독강도를 낮추도록 지시했기 때문이라는 주장을 뒷받침할 근거는 찾지 못했다고 설명
-당시 감독담당 부의장은 2021년 10월 이미 퇴임했고, SVB의 위험이 본격적으로 드러난 것은 2022년이었다는 점을 근거로 제시
*감독 실패의 핵심 원인은 연준 내부의 ‘위험회피 문화’
-보고서는 연준 감독조직 내부에 장기간 형성된 위험회피 문화가 감독 실패의 주요 원인이라고 지적. 감독 담당자들이 잘못된 조치를 취하는 것보다 아무 조치도 하지 않는 것이 개인적으로 안전하다고 판단하는 분위기가 있었다는 것
-또한 감독 과정에서 책임·권한·의사결정 주체가 명확하지 않아 누가 최종적으로 조치를 승인하고 책임져야 하는지 불분명했던 점도 문제로 지적
*“소셜미디어가 SVB 뱅크런 촉발” 주장도 반박
-기존에는 SNS를 통한 정보 확산이 SVB 뱅크런 속도를 크게 높였다는 분석이 많았지만 독립조사에서는 이를 뒷받침할 증거를 찾지 못했다고 설명
-Charles River Associates 분석에 따르면 SVB 뱅크런과 관련된 소셜미디어 언급의 96%는 이미 은행 파산이 사실상 불가피해진 이후 발생. 조사에서는 SNS가 뱅크런을 촉발하거나 유의미하게 가속했다는 근거가 없다고 결론
*연준, 은행감독 방식도 ‘문서 점검’에서 ‘핵심 위험 대응’으로 전환
-연준은 이번 조사 결과를 반영해 감독의 최우선 목표를 은행의 건전성과 금융안정에 큰 피해를 줄 수 있는 위험을 조기에 발견하고 신속하게 대응하는 것으로 재정의
-감독관들이 절차나 서류 미비에 과도하게 집중하는 대신 자본·유동성·금리위험 등 실제 금융기관의 재무건전성에 영향을 줄 수 있는 위험을 우선 점검하도록 감독체계를 개편
-향후 감독팀은 조치 필요 여부가 불분명하거나 연준 지도부의 정책방향과 충돌할 가능성이 있는 사안도 매월 감독 책임자에게 직접 보고하도록 해, 감독관이 책임 부담 때문에 조치를 미루는 문제를 줄일 계획
*핵심은 규제 강도보다 ‘발견한 위험을 얼마나 빨리 행동으로 옮기느냐’
-이번 독립조사의 핵심은 SVB 사태를 단순한 규제 부족의 문제로 보지 않았다는 점. 이미 위험정보가 존재했음에도 연준 내부의 위험회피 문화와 불명확한 책임구조 때문에 감독조치가 늦어진 것이 핵심 문제라는 판단
-이에 따라 향후 미국 은행감독은 새로운 규제를 계속 추가하기보다 시스템적으로 중요한 위험을 조기에 찾아 실제 시정조치로 연결하는 방향으로 바뀔 가능성
링크: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bowman20260918b.htm
그렇다고 규제강화는 아니네요
오히려 핵심은 연준이 신속대응하겠다는 자아성찰에 가깝네요
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[연준, SVB 파산 독립조사 결과 발표…“위험 알고도 감독당국이 제때 대응 못해”]
*SVB 파산 원인은 금리위험·예금구조·유동성 대응 실패
-미셸 보먼 연준 감독담당 부의장이 Silicon Valley Bank(SVB) 파산에 대한 독립조사 초기 결과를 발표. 조사에서는 SVB 자체의 취약성과 함께 연준 감독과정의 실패가 파산에 영향을 미쳤다고 평가
-SVB는 보유 유가증권의 미실현 손실이 자기자본을 넘어섰고, 예금의 94%가 예금보험 대상이 아닌 대규모 예금이었음. 예금도 벤처캐피털 기반 기술기업에 집중돼 있어 뱅크런 위험이 높았음
-위기 상황에서 연준 할인창구(Discount Window)를 통해 자금을 조달할 준비도 충분하지 않았던 것으로 조사
*연준 감독당국, 2022년 3월부터 위험 인지 가능
-독립조사 결과 연준 감독 담당자들은 늦어도 2022년 3월부터 SVB의 금리위험과 예금 집중 등 주요 취약점을 알고 있었거나 알고 있어야 했다고 판단
-그럼에도 감독당국은 SVB가 금리위험과 집중위험을 축소하도록 신속하고 강력한 조치를 취하지 않았음. 즉 SVB 파산은 위험을 발견하지 못한 문제보다 발견한 위험을 실제 조치로 연결하지 못한 문제가 더 컸다는 결론
*“2018년 규제완화 때문에 감독이 약해졌다”는 해석은 부정
-보고서는 감독당국의 대응 지연이 2018년 은행규제 완화법이나 당시 연준 감독담당 부의장이 감독강도를 낮추도록 지시했기 때문이라는 주장을 뒷받침할 근거는 찾지 못했다고 설명
-당시 감독담당 부의장은 2021년 10월 이미 퇴임했고, SVB의 위험이 본격적으로 드러난 것은 2022년이었다는 점을 근거로 제시
*감독 실패의 핵심 원인은 연준 내부의 ‘위험회피 문화’
-보고서는 연준 감독조직 내부에 장기간 형성된 위험회피 문화가 감독 실패의 주요 원인이라고 지적. 감독 담당자들이 잘못된 조치를 취하는 것보다 아무 조치도 하지 않는 것이 개인적으로 안전하다고 판단하는 분위기가 있었다는 것
-또한 감독 과정에서 책임·권한·의사결정 주체가 명확하지 않아 누가 최종적으로 조치를 승인하고 책임져야 하는지 불분명했던 점도 문제로 지적
*“소셜미디어가 SVB 뱅크런 촉발” 주장도 반박
-기존에는 SNS를 통한 정보 확산이 SVB 뱅크런 속도를 크게 높였다는 분석이 많았지만 독립조사에서는 이를 뒷받침할 증거를 찾지 못했다고 설명
-Charles River Associates 분석에 따르면 SVB 뱅크런과 관련된 소셜미디어 언급의 96%는 이미 은행 파산이 사실상 불가피해진 이후 발생. 조사에서는 SNS가 뱅크런을 촉발하거나 유의미하게 가속했다는 근거가 없다고 결론
*연준, 은행감독 방식도 ‘문서 점검’에서 ‘핵심 위험 대응’으로 전환
-연준은 이번 조사 결과를 반영해 감독의 최우선 목표를 은행의 건전성과 금융안정에 큰 피해를 줄 수 있는 위험을 조기에 발견하고 신속하게 대응하는 것으로 재정의
-감독관들이 절차나 서류 미비에 과도하게 집중하는 대신 자본·유동성·금리위험 등 실제 금융기관의 재무건전성에 영향을 줄 수 있는 위험을 우선 점검하도록 감독체계를 개편
-향후 감독팀은 조치 필요 여부가 불분명하거나 연준 지도부의 정책방향과 충돌할 가능성이 있는 사안도 매월 감독 책임자에게 직접 보고하도록 해, 감독관이 책임 부담 때문에 조치를 미루는 문제를 줄일 계획
*핵심은 규제 강도보다 ‘발견한 위험을 얼마나 빨리 행동으로 옮기느냐’
-이번 독립조사의 핵심은 SVB 사태를 단순한 규제 부족의 문제로 보지 않았다는 점. 이미 위험정보가 존재했음에도 연준 내부의 위험회피 문화와 불명확한 책임구조 때문에 감독조치가 늦어진 것이 핵심 문제라는 판단
-이에 따라 향후 미국 은행감독은 새로운 규제를 계속 추가하기보다 시스템적으로 중요한 위험을 조기에 찾아 실제 시정조치로 연결하는 방향으로 바뀔 가능성
링크: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bowman20260918b.htm
Board of Governors of the Federal Reserve System
Initial Findings from Independent Review of Silicon Valley Bank
Today I am announcing the initial findings of the independent review of the failure of Silicon Valley Bank (SVB).1 In June 2023, I called for an independent review of SVB's failure to supplement the internal review. After I was confirmed as Vice Chair for…
❤1
Forwarded from 한화PLUS 김수연
*ANTHROPIC PLANS TO STAGE ITS IPO IN NOVEMBER: WSJ
Forwarded from Rafiki research
주말 칼럼 “기대의 속도”
주가는 델타의 함수고, 수익률은 감마의 함수입니다. 기대를 읽고, 기대의 속도를 재면 남들보다 빨리 돈을 벌 수 있습니다.
https://rafikiresearch.blogspot.com/2026/09/column-20260919.html
주가는 델타의 함수고, 수익률은 감마의 함수입니다. 기대를 읽고, 기대의 속도를 재면 남들보다 빨리 돈을 벌 수 있습니다.
https://rafikiresearch.blogspot.com/2026/09/column-20260919.html
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Column_기대의 속도_2026.09.19
글로벌 매크로와 한국 주식 투자 관련 정보, 데이터, 분석을 제공하는 리서치입니다.
Forwarded from Rafiki research
[2026년 9월 21일 매크로 데일리]
<세줄요약>
1 미 CFTC가 가상자산 규칙 제정에 착수하며 비트코인이 8만달러를 상회했습니다.
2 24일 미중 정상회담을 앞두고 고위급 무역회담이 열렸습니다.
3 매파 FOMC 위원들이 미 인플레가 에너지 가격을 넘어 광범위하다고 주장했습니다.
K200 야간선물 등락률, +0.22% (오전 6시 기준)
1개월 NDF 환율 1,386.65원 (-0.20원)
VKOSPI 43.56, +0.54p
rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch
<세줄요약>
1 미 CFTC가 가상자산 규칙 제정에 착수하며 비트코인이 8만달러를 상회했습니다.
2 24일 미중 정상회담을 앞두고 고위급 무역회담이 열렸습니다.
3 매파 FOMC 위원들이 미 인플레가 에너지 가격을 넘어 광범위하다고 주장했습니다.
K200 야간선물 등락률, +0.22% (오전 6시 기준)
1개월 NDF 환율 1,386.65원 (-0.20원)
VKOSPI 43.56, +0.54p
rafikiresearch.blogspot.com
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Rafiki Research
글로벌 매크로와 한국 주식 투자 관련 정보, 데이터, 분석을 제공하는 리서치입니다.
Forwarded from [ IT는 SK ] (손 건)
[SK증권 반도체 소부장 이동주]
에프에스티 (Not Rated)
스케치는 끝났다
▶️ 기존 장비/재료 모두 리바운드
- 1H26 매출 1,589억원, 영업이익 110억원으로 흑자 전환
- 메모리 가동률 회복·삼성전자 P4 PH3/PH4 셋업, 향후 P5·Y1 증설 수혜 기대
- 2027년 매출 3,910억원(+20%), 영업이익 372억원(+51%) 전망
▶️ EUV 장비/재료 모멘텀
- 1Q27 EUV 인프라 장비의 고객사 최선단 파운드리 라인 셋업 전망
- ASML 인증 연내 확보 예정, CNT EUV 펠리클 고객사 검증도 막바지 단계 추정
- EUV 펠리클 시장 규모는 2027년 350억원 → 2028년 900억원+ 성장 전망
▶️ 소재/장비 국산화 지속
- 핵심 반도체 소재·장비의 일본 의존도 여전히 높은 상황
- 공급망 리스크 확대로 국산화 노력 지속
- EUV 소재는 일본 업체 중심 시장인 만큼 향후 시장 성장 + 점유율 확대 동시 수혜 가능성
▶️ URL: https://buly.kr/1x8Q5M
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam
에프에스티 (Not Rated)
스케치는 끝났다
▶️ 기존 장비/재료 모두 리바운드
- 1H26 매출 1,589억원, 영업이익 110억원으로 흑자 전환
- 메모리 가동률 회복·삼성전자 P4 PH3/PH4 셋업, 향후 P5·Y1 증설 수혜 기대
- 2027년 매출 3,910억원(+20%), 영업이익 372억원(+51%) 전망
▶️ EUV 장비/재료 모멘텀
- 1Q27 EUV 인프라 장비의 고객사 최선단 파운드리 라인 셋업 전망
- ASML 인증 연내 확보 예정, CNT EUV 펠리클 고객사 검증도 막바지 단계 추정
- EUV 펠리클 시장 규모는 2027년 350억원 → 2028년 900억원+ 성장 전망
▶️ 소재/장비 국산화 지속
- 핵심 반도체 소재·장비의 일본 의존도 여전히 높은 상황
- 공급망 리스크 확대로 국산화 노력 지속
- EUV 소재는 일본 업체 중심 시장인 만큼 향후 시장 성장 + 점유율 확대 동시 수혜 가능성
▶️ URL: https://buly.kr/1x8Q5M
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam
Forwarded from 루팡
아주경제
[속보] 9월 1~20일 수출 78.3% ↑ 역대 최대…반도체 259.4% 증가 | 아주경제
...
Forwarded from epic AI - 투자 어시스턴트
(TRASS-BF) 잠정 수출 | 2026년 9월 20일
📈 주요 ATH 품목
※ 매월 1-20일까지의 수치 기준
- 디램: +511% Y/Y, +56% M/M
- MCP(HBM): +293% Y/Y, +14% M/M
- 반도체장비: +82% Y/Y, +31% M/M
- MLCC: +29% Y/Y, +26% M/M
- 화장품: +42% Y/Y, +22% M/M
- 라면: +19% Y/Y, +15% M/M
📈 주요 ATH 품목
※ 매월 1-20일까지의 수치 기준
- 디램: +511% Y/Y, +56% M/M
- MCP(HBM): +293% Y/Y, +14% M/M
- 반도체장비: +82% Y/Y, +31% M/M
- MLCC: +29% Y/Y, +26% M/M
- 화장품: +42% Y/Y, +22% M/M
- 라면: +19% Y/Y, +15% M/M
Forwarded from [삼성 이영진] 글로벌 AI/SW
소프트뱅크, 오픈AI 투자 위해 110억 달러 이상 하이일드 채권 발행 추진
: 소프트뱅크그룹이 총 110억 달러 이상의 대규모 선순위 무담보 채권 발행에 착수
: 달러화 채권 $10B와 유로화 채권 €1B, 약 $1.1B로 구성되며, 역대 최대 규모 하이일드 채권 거래 중 하나가 될 전망. 소프트뱅크의 S&P 신용등급은 BB+
: 달러화 채권 $10B는 3.5년, 5.5년, 7.5년 만기 3개 트랜치, 유로화 €1B는 4년, 6년 만기 2개 트랜치로 발행
: 조달 자금은 일반 기업 목적과 함께 10월 1일 예정된 오픈AI 후속 투자의 3차 트랜치 $10B 납입에 활용
: 소프트뱅크는 올해 2월 오픈AI에 총 $30B를 추가 투자하기로 결정했으며, 4월과 7월 각각 $10B를 집행한 데 이어 이번이 마지막 $10B 트랜치. 완료 시 오픈AI 누적 투자액은 $64.6B, 지분율은 약 13%로 확대될 예정
: 당초 오픈AI 투자 재원은 브리지론을 통해 조달한 뒤 자산 활용 및 다른 금융수단으로 대체할 계획. 이번 채권 발행은 오픈AI 투자에 사용된 $10B 브리지론을 대체하는 성격
: 소프트뱅크는 앞서 9월 15일 기존 브리지론 잔액 $25.9B 전액을 조기 상환하기로 결정한 바 있음
https://t.me/Samsung_Global_AI_SW
: 소프트뱅크그룹이 총 110억 달러 이상의 대규모 선순위 무담보 채권 발행에 착수
: 달러화 채권 $10B와 유로화 채권 €1B, 약 $1.1B로 구성되며, 역대 최대 규모 하이일드 채권 거래 중 하나가 될 전망. 소프트뱅크의 S&P 신용등급은 BB+
: 달러화 채권 $10B는 3.5년, 5.5년, 7.5년 만기 3개 트랜치, 유로화 €1B는 4년, 6년 만기 2개 트랜치로 발행
: 조달 자금은 일반 기업 목적과 함께 10월 1일 예정된 오픈AI 후속 투자의 3차 트랜치 $10B 납입에 활용
: 소프트뱅크는 올해 2월 오픈AI에 총 $30B를 추가 투자하기로 결정했으며, 4월과 7월 각각 $10B를 집행한 데 이어 이번이 마지막 $10B 트랜치. 완료 시 오픈AI 누적 투자액은 $64.6B, 지분율은 약 13%로 확대될 예정
: 당초 오픈AI 투자 재원은 브리지론을 통해 조달한 뒤 자산 활용 및 다른 금융수단으로 대체할 계획. 이번 채권 발행은 오픈AI 투자에 사용된 $10B 브리지론을 대체하는 성격
: 소프트뱅크는 앞서 9월 15일 기존 브리지론 잔액 $25.9B 전액을 조기 상환하기로 결정한 바 있음
https://t.me/Samsung_Global_AI_SW
Forwarded from 고려대학교 가치투자 동아리 KUVIC
[고려대학교 가치투자동아리 KUVIC] 산업보고서
은행(비중확대)
이제는 은행나무가 노래질 때
▶️ 보고서 원문: https://www.kuvic.com/_files/ugd/5ec6f7_9a8e2f3ea70542398688237402fc06be.pdf
▶️ KUVIC 홈페이지: https://www.kuvic.com/research
은행(비중확대)
이제는 은행나무가 노래질 때
▶️ 보고서 원문: https://www.kuvic.com/_files/ugd/5ec6f7_9a8e2f3ea70542398688237402fc06be.pdf
▶️ KUVIC 홈페이지: https://www.kuvic.com/research
Forwarded from 고려대학교 가치투자 동아리 KUVIC
[고려대학교 가치투자동아리 KUVIC] 산업보고서
이차전지(비중확대)
ESSential
▶️ 보고서 원문:
https://www.kuvic.com/_files/ugd/5ec6f7_1600cc5aead44f72bdb4823d1344aa59.pdf
▶️ KUVIC 홈페이지: https://www.kuvic.com/research
이차전지(비중확대)
ESSential
▶️ 보고서 원문:
https://www.kuvic.com/_files/ugd/5ec6f7_1600cc5aead44f72bdb4823d1344aa59.pdf
▶️ KUVIC 홈페이지: https://www.kuvic.com/research