TSMC 6월 매출액 4,426.80억 대만달러, +67.9% y-y, +6.2% m-m, +35.6% YTD

이젠 뭘 더 검증해야 되는 지 모르겠으니깐 살려줘요

한국 증시가 현재 역사상 가장 저렴한 밸류에이션으로 거래되고 있습니다

이런 상황이라고 당장 오늘 내일 오르는건 아니지만, 지수 급락시 기댈곳은 밸류에이션밖에 없긴 합니다..

바닥이 어딘지 정확히 맞추긴 어렵겠지만, 다운사이드보다 업사이드가 커지는 구간으로 접어드는 중이겠죠..

TSMC, 성숙공정도 가격 인상

대만 경제일보 보도에 따르면, 최근 다수의 IC 설계(팹리스) 기업들이 TSMC로부터 성숙 공정 파운드리가격 조정 계획을 통보받았으며, 이번 조정은 2027년 1월부터 적용될 예정

TSMC가 성숙 공정 가격을 인상하는 것은 3년 만에 처음으로, 인상 폭은 한 자릿수 수준이 될 것으로 예상

최종 가격은 올해 4분기에 확정될 예정이며, 고객사 및 제품군에 따라 차등 적용될 전망

기사 원문: https://wallstreetcn.com/articles/3776783#from=ios

코스피 신용잔고

코스닥 신용잔고

49 -> 43

[2026년 7월 14일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 실적 컨센서스가 금융은 상향됐고 반도체는 하향됐습니다.

2 오늘 미 6월 CPI가 발표됩니다. 전년비 4.2%에서 3.8%로 하락 예상입니다.

3 트럼프가 호르무즈 항행 선박에 미국이 20% 통행료를 받겠다고 밝혀 WTI가 +9%

K200 야간선물 등락률, +0.03% (오전 6시 기준)
1개월 NDF 환율 1,498.33원 (-0.22원)

KOSPI PBR 2.09배 (-0.20배). 2007년 고점 2.12배

rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch

사진에서 보이는 34번 FAB이 인텔이 EUV 장비가 있는 최신팹(Intel 4/3 공정)

이번 뉴스 내용을 보면

인텔은 오늘 아일랜드 렉슬립 캠퍼스에 50억 유로(57억 달러) 규모의 자본 투자를 단행한다고 발표했으며, 이는 해당 부지의 생산 능력 확장을 위한 다음 단계를 알리는 것이다.

AI 및 고성능 컴퓨팅에 대한 전 세계적인 수요가 AI 팩토리를 구동할 첨단 반도체에 대한 필요성을 부추기고 있는 가운데, 인텔은 아일랜드의 생산 능력을 확대하여 인텔 3 노드 기반 인텔 제온 6 및 차세대 인텔 제온을 공급할 계획입니다. 이번 전략적 투자를 통해 현재 생산량을 확대하고, 연구 개발 활동을 진전시키며, 기존 클린룸 공간의 생산 능력을 최대한 활용함으로써 유럽의 반도체 공급망을 강화하고 업계의 수요를 충족시킬 것입니다.

이번 확장 사업에는 기존 제조 시설의 현대화와 최첨단 생산 장비의 도입이 포함됩니다. 주요 인프라 개선 사항으로는 서로 분리된 캠퍼스 모듈들을 하나의 고속 생산 환경으로 통합하기 위한 자동화 트랙 시스템의 확장이 있습니다.

라고 인텔이 공식적으로 언급함.

아마 FAB 34외 다른 FAB에 최신 장비를 도입해서 성숙 노드 CAPA를 줄이고 인텔 3 노드 CAPA를 늘려 서버 CPU 수요에 대응할 생각인걸로 보임

아시아 투자자 주요 피드백 : 반도체 사이클의 견고한 지속성과 중장기 신뢰 확인 (JPM)

1. 중장기 메모리 펀더멘탈에 대한 투자자들의 확신

• 미팅에 참여한 50여 명의 아시아 투자자들은 최근의 단기적인 주가 조정을 매수 기회로 바라보며, 향후 12~24개월간 메모리 반도체 시장의 펀더멘탈이 견고하게 유지될 것이라는 점에 전적으로 공감

• 투자자들은 현재 시장이 단순한 인프라 구축을 넘어 '실적 내구성과 수익성 최적화' 단계로 진입함에 따라, 향후 실적의 지속 가능성이 더욱 높아질 것이라는 구조적 변화를 긍정적으로 평가

• CSP들의 데이터센터 Capex 상향 가시성이 여전히 높아, 실적 발표 이후 Risk on 랠리가 재개될 것이라는 기대감이 형성

2. LTA 도입을 통한 실적 안정성 및 다운사이클 방어력 제고

• 투자자들은 메모리 업체들이 추진 중인 LTA 구조에 대해 과거와 같은 급격한 가격 폭락(50~70% 하락)을 원천적으로 차단하는 강력한 실적 방어벽이 될 것이라며 기대감을 드러내

• 일각의 단기 마진 제한 우려에도 불구하고, 투자자들은 LTA가 제공하는 높은 물량 가시성과 'Take-or-Pay(인수 불이행 시 대금 지급)' 등의 유리한 계약 조건이 중장기 수익성을 안정적으로 견인할 것이라는 점에 주목

• 궁극적으로 전체 계약 물량의 절반 이상이 LTA로 전환되면서 메모리 산업이 고질적인 시클리컬 구조를 탈피하고 예측 가능한 성장 산업으로 진화하고 있다는 피드백이 주를 이뤄

3. 차세대 HBM 수요 다변화와 중장기 공급 부족 기조 지속

• 투자자들은 엔비디아의 단기적인 랙 조립 일정 조정 이슈를 이미 선제적으로 반영했으며, 오히려 중장기 HBM4E 시장에서 12단 제품이 주류로 자리 잡으며 공정 안정성과 실적 가시성이 높아진 점을 반겨

• 특히 엔비디아 외에도 구글 TPU, AWS 트레이니움 등 자체 AI 칩을 개발하는 빅테크들의 맞춤형 조달 수요가 강력하게 가세하고 있어, 예측 기간 내내 HBM 시장의 공급 부족이 지속될 것이라는 점에 큰 신뢰

• 아울러 Buyside 투자자들이 내년도 HBM 가격에 대해 여전히 공격적인 상승 전망을 유지하고 있는 만큼, HBM이 전체 DRAM 산업의 수급을 타이트하게 만드는 핵심 동력이라는 점을 재확인

4. DRAM 공급 부족 심화와 eSSD 시장의 폭발적 성장

• 투자자들은 DRAM의 주문 대비 공급 비율이 50~60% 수준에 불과해 향후 2027년과 2028년까지도 강력한 공급 부족에 따른 가격 강세가 지속될 것이라는 정량적 데이터에 매우 고무적인 반응을 보여

• NAND 시장의 경우, AI 서버 필수품인 고성능 eSSD 수요가 2027년 전년 대비 50% 수준으로 폭발적으로 상향 조정되고 있는 점에 투자자들의 관심이 집중

• 글로벌 CSP들이 물량 확보를 위해 고액의 eSSD 보조금을 기꺼이 부담하겠다는 움직임을 보이면서, 낸드 부문의 수익성 턴어라운드 속도가 예상보다 빨라질 것이라는 긍정적인 전망이 공유

5. 중국 경쟁 리스크 해소 및 가치사슬 전반의 동반 수혜

• 투자자들은 선두 기업들과 중국 업체 간의 확연한 기술 격차를 확인하며 중국 발 공급 과잉 리스크에 대한 우려를 해소

• 나아가 기판, PCB, 컨트롤러 IC 등 반도체 가치사슬 전반에서 스펙 다양화로 인한 견고한 부품 공급 부족이 관찰됨에 따라, 단가 하락 리스크 없이 후방 산업까지 동반 수혜를 누릴 것이라는 낙관적인 피드백이 이어져

• 메모리 외에도 AI 서버 수요 확대의 직접적인 수혜를 입고 있는 MLCC 섹터 역시 공급 병목에 따른 구조적 단가 강세가 이어질 것으로 보고, 전반적인 아시아 테크 생태계의 동반 성장에 투자자들이 깊은 신뢰를 나타내

사이클은 바뀐게 없다, 바닥이 미끄러울 뿐
[삼성증권 반도체, IT/이종욱]

7월 13일 삼성전자와 SK하이닉스, 반도체 소부장이 동반 급락했습니다.
많은 투자자들이 우려와 공포 속에 하루를 보냈습니다.
대응 전략에 대해 고민해 보았습니다.

1. 변동성과 사이클은 구분해야 합니다.
그래야 10% 급락할 때 사이클의 피크아웃을 우려하지 않을 수 있습니다.
예전에는 변동성 확대가 사이클의 시그널일수 있었지만, 이젠 주식시장의 구조 변화에서 나오는 상수로 받아들여야 합니다.
변동성이라는 잡음을 걷어내고 나면, 이번 국면이 사이클의 고점(peak-out)이 아니라 조정(correction)이라는 것을 구분할 수 있습니다.

2. 사이클은 아직 전반전입니다.
AI 투자 내러티브는 변하지 않았습니다. 메모리를 제외하면 글로벌 AI 관련 기업들의 주가가 여전히 공고합니다.
공급 증가의 신호탄이 아직 나오지 않았습니다. 2Q27 메모리 3사의 Fab open 시기를 전후하여 공급 확대의 변곡점을 지날 것으로 생각합니다.

3. 삼성전자와 SK하이닉스의 이익 차이는 전략 차이일 뿐입니다.
삼성전자는 단기 수익성 확보에,
SK하이닉스는 이익의 변동성 완화를 위한 사업 구조 전환에 초점을 맞추고 있습니다.
이익 서프라이즈와 이익의 안정성은 논리적으로 공존할수 없다는 사실을 2Q26 실적을 통해 투자자들이 인지하기 시작할 것이라 생각합니다.

4. ADR 프리미엄은 하향 안정화될 것입니다.
ADR 전환 제약은 한시적 이슈입니다.
전환 물량이 단계적으로 풀리면서 희소성이 완화된다면 ADR 프리미엄은 축소될 가능성이 높습니다.

결론적으로 삼성전자와 SK하이닉스의 밸류에이션은 3월로 회귀했으며 12m fwd 기준 P/B 1.8배, P/B 2.5배로 단기 저점수준에 도달했습니다. 주가 조정은 이제 끝자락에 있다고 생각합니다.

리포트 링크: https://bit.ly/4pkhh7q

감사합니다.

(2026/7/14 공표자료)

[한투증권 채민숙/김연준] 반도체 산업 Note: 반도체 업황 노트

● 수급은 더욱 더 타이트해질 것
- 우리는 메모리 수급이 2026년 하반기를 지나 2027년으로 갈수록 더욱 타이트해질 것으로 판단
- 주요 메모리 공급사들의 신규 팹 증설 효과는 사실상 2028년부터 본격적으로 반영되는 반면, 2027년 HBM의 bit growth가 메모리 공급사들의 DRAM Capa 증가율을 상회해 범용 DRAM에 배분 가능한 Capa를 제한하기 때문
- 메모리 공급 확대가 제한적인 반면, AI 인프라 투자는 여전히 견조하게 유지되고 있음
- 메모리 공급 확대 속도보다 AI 수요 증가 속도가 더 빠른 구조가 지속돼, 메모리 공급 부족은 2027년에도 이어질 것

● 가격 상승폭 축소는 업황의 둔화가 아님
- 당사는 3분기부터 분기 가격 상승폭이 점차 축소될 것으로 전망
- 이는 업황의 둔화 때문이 아니라, DRAM 가격이 1년 사이 5배 상승해 공급사들의 매출총이익률이 범용 DRAM 기준 이미 90%를 넘어섰기 때문
- 이 수준에서 추가 가격 인상은 이익률 개선 효과는 제한적인 반면, 고객의 가격 저항을 높여 단기 수요를 위축할 가능성은 커짐
- 마이크론 CFO는 지난 3월 FY2Q26 실적 발표에서 현재와 같은 높은 마진에서는 추가 가격 인상이 수익성 개선에 미치는 효과가 제한적이라고 언급한 바 있음
- 스팟 가격은 제한적 공급 여건을 반영해 강세를 이어가겠지만, 계약 가격은 LTA를 기반으로 스팟 가격 대비 완만한 상승세를 보일 전망
- 이는 공급사들의 가격 협상력이 약화됐기 때문이 아니라, LTA를 통해 높은 수익성을 장기간 유지하려는 공급사들의 가격 전략이 반영된 결과

● 주목할 것은 이익의 지속 기간
- 메모리 반도체에 대해 매수와 비중확대 의견을 유지
- 최근의 주가 변동성은 매크로 불확실성과 AI 인프라 투자의 지속성에 대한 우려를 반영하고 있음
- 그러나 HBM 확대로 인한 구조적 공급 제약과, LTA를 통한 장기 계약 구조는 메모리 산업의 높은 이익 수준을 장기간 유지할 수 있는 기반이 될 것
- AI 인프라 투자 확대와 제한적 공급이라는 업황의 핵심 변수에는 변화가 없음
- 단기 주가 변동성보다 중장기 펀더멘털에 주목해야 할 시점

본문: https://vo.la/xg97I7u
텔레그램: https://t.me/KISemicon

어제 TSMC가 살려주나 했는데 실패.
그러면 내일 ASML이 살려주려나?

https://v.daum.net/v/20260714083602610

[탐방노트] 에프에스티, 올해 4분기 한방을 기대하고 있음

✅ 펠리클과 칠러가 메인 제품이며 EUV 펠리클 분야로 확장을 준비하고 있음

✅ 올해는 1분기를 바닥으로 하반기로 갈수록 매출 흐름이 긍정적으로 전환될 것임

✅ 4분기 EUV 펠리클 납품을 기대하고 있으며 납품 시 매출 기여가 상당할 것임

👉 전문보기
https://da.gd/zHEuGn

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AI 붐에 힘입어 중국의 수출입 예상치 상회하며 급증

6월 중국의 수출과 수입 증가율이 시장의 모든 예상치를 뛰어넘었습니다.

주요 원인: AI 데이터 센터 구동에 필요한 하드웨어에 대한 전 세계적인 수요 증가와 반도체 가격 급등이 아시아 전역의 무역 실적을 끌어올리고 있습니다.

수출 실적: 중국 해관총서(관세청) 화요일 발표에 따르면, 6월 수출은 전년 동기 대비 27% 증가하여 4개월 만에 최고치를 기록했습니다.

예상치 상회: 27%라는 수치는 블룸버그가 경제 전문가들을 대상으로 조사한 예상치인 '19% 증가'를 크게 웃도는 결과입니다.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-14/china-s-exports-imports-soar-faster-than-forecast-amid-ai-rush