[2026년 9월 29일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 오라클의 불가항력 선언 여파가 계속되며 미 천연가스 가격과 반도체 주가가 같이 내렸습니다.

2 AMD가 월즈모델 스타트업 월드랩스를 82억달러에 인수하기로 했습니다.

3 이란이 미 중간선거 이후 미국과 분쟁이 격화될 것으로 보고 있는 것으로 전해졌습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.46% (오전 6시 기준)
1개월 NDF 환율 1,359.35원 (+0.40원)

VKOSPI 44.73, +1.75p

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✅ '샘씨엔에스' 52주 신고가 경신, 2027년 HBM 세라믹 STF 공급 본격화 - LS증권, BUY

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005336978»

MLC(MLCC 아님)를 만드는 자회사를 보유하고 있는 회사를 알고 있습니다.

#화인세라텍 #에프에스티 #MLC

https://blog.naver.com/hck16/224425691607

삼성전자 "파운드리 고객사, 2029년까지 4배로 늘 것"
https://www.hankyung.com/article/202609292122i

그러면 4배로 필요하겠군

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오픈AI GPT-6.1 Sol 출시, Astra급 성능을 4분의 1 이하 비용으로

: 오픈AI가 출시 7일 만에 GPT-6 Sol을 GPT-6.1 Sol로 업데이트

: Artificial Analysis Intelligence Index에서 GPT-6 Sol 대비 +4점, GPT-5.6 Sol 대비 +5점을 기록하며 GPT-6 Astra와 1점 차이까지 근접

: Terminal-Bench 4.0 +12점, GDP.pdf +6점, Humanity’s Last Exam +5점 등 에이전틱 업무, 코딩, 전문 업무 전반에서 개선

: 컴퓨터 사용에서도 OSWorld 2.0 기준 Astra와 2.1%p 차이지만 비용은 약 7분의 1. 오류율도 낮은 추론 기준 11.4%에서 7.7%로 감소.

: API 가격은 100만 토큰당 입력 $2, 출력 $10으로 동일하며, 캐시 입력은 $0.10으로 할인율이 90%에서 95%로 확대

: Max 추론 기준 작업당 비용은 $0.72로 Astra $3.26의 4분의 1 미만. GPT-6 Sol 대비 31%, GPT-5.6 Sol 대비 64% 낮아 모든 추론 수준에서 비용 효율성 파레토 프런티어를 갱신

: 에이전틱 워크로드의 출력 토큰은 GPT-6 Sol보다 10~30% 늘었지만 성능 향상과 캐시 가격 인하로 전체 비용 효율성은 개선

: ChatGPT Work와 Codex, 오픈AI API에서 제공되며 일반 Chat에는 아직 미출시. 향후 며칠 내 Codex에서 토큰 생성 속도를 최대 8배 높인 GPT-6.1 Sol Ultrafast도 출시 예정

https://openai.com/index/introducing-gpt-6-1-sol

[2026년 9월 30일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 미 9월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수가 2014년 4월 이후 최저를 기록했습니다.

2 일본 40년 국채수요도 6년래 최고를 기록하며 글로벌 금리상승에 제동이 걸렸습니다.

3 오픈AI가 1.4조달러 가치에 300억달러를 모집할 계획입니다.

K200 야간선물 등락률, +1.04% (오전 6시 기준)
1개월 NDF 환율 1,352.29원 (-2.66원)

VKOSPI 43.85, -0.88p

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금일(09.28) 발간된 리서치 보고서(인소싱) 안내드립니다.

○ 리서치보고서: 에스앤에스텍
- DUV에서 EUV로, 성장축의 확장
➡️ 보고서 바로가기


<체크포인트 >

■ 2025년 10월 용인 EUV 전용센터 준공, 2026년 추가 장비투자를 통해 EUV 블랭크마스크 양산 준비 진행. 용인센터 가동 시 생산능력 기존 대비 약 2배 확대 전망. 고객사 퀄 테스트는 막바지 단계로, 향후 고객 인증 완료 및 실제 양산 매출 발생 여부 확인 필요

■ 중국 반도체 생산능력 확대와 DUV 기반 미세공정 적용 증가에 따른 고사양 블랭크마스크 수요 확대 전망. 1H26 블랭크마스크 수출 매출액은 710억원(+10.9% YoY), 수출 비중은 56.8%. 쑤저우 FPD용 생산거점 구축을 통한 현지 고객 대응력 및 공급 안정성 강화 기대

■ EUV 펠리클 및 HM-PSM용 블랭크마스크로 후속 제품 포트폴리오 확대 추진. 2026년 매출액 2,574억원(+5.6% YoY), 영업이익 510억원(+1.2%) 전망. 신규 EUV 제품의 고객사 적용 확대 여부가 중장기 성장률과 밸류에이션 재평가의 추가 변수로 작용할 전망

※ '보고서 바로보기'를 클릭하시면 해당 보고서를 열람하실 수 있습니다.

LS증권 리서치센터
2026.09.29 (화) 자료목록

▶️이슈브리프

✅[이병근 자동차/로봇] 자동차: 8월 유럽 판매량: 엇갈린 성적표

- 8월 유럽 판매 83.3만대(+5.3% YoY)/현대차 2.6만대(-30.0%)/기아 3.6만대(+15.5%)
- BEV와 중국계 업체가 시장 성장 견인, 현대차그룹 내 양사 온도차 확대
- 현대차는 보급형 전기차 아이오닉3의 튀르키예 생산을 8월부터 시작했으며, 10월부터 판매량은 점차 확대될 전망

URL: https://vo.la/cJo80nu

✅[선유진 인터넷/소프트웨어] 엘리스그룹 IPO: 신속·고성장이 기대되는 AI 기업

- 교육 플랫폼에서 AI인프라, 클라우드, AX솔루션 갖춘 풀스택 기업으로 진화
- 2027년 모듈형 데이터센터 사업 본격 확대로 신속, 고성장 기대
- 정부 GPU 사업 레퍼런스를 민간 시장으로 확장 여부가 향후 기업가치 핵심 변수

URL: https://han.gl/i2nIv

▶️인뎁스

✅[정홍식 Mid-Small Cap] AI 병목의 전이: 반도체 인프라·테스트 밸류체인

-AI 발전의 결과값: 로직 프로세스 다각화와 메모리 반도체 수요 증가
-IDM 3사는 HBM, DRAM 수요에 대응해 Fab 증설을 결정
-Fab 증설 과정에서 선제적으로 실적이 반영될 수 있는 인프라, 테스트 기업 주목 필요

기업분석

리노공업 투자의견 Buy(유지) / TP 110,000원(유지)
샘씨엔에스 투자의견 Buy(유지) / TP 25,000원(유지)

URL: https://vo.la/DrLjZl2

[투자전략]

✅️[박지빈 크레딧] AI Debt, 공급은 계속된다: 늘어난 듀레이션, 이연된 신용위험

- AI 설비투자가 영업현금흐름보다 빠르게 늘면서, 하이퍼스케일러의 자금조달은 회사채에서 주식·리스·SPV로 확장되고 있음
- 회사채 반복 발행의 부담은 발행 실패보다 주문 강도와 채권 가격에서 먼저 나타남
- 2027년에도 외부 자금 수요는 확대될 전망. Alphabet의 재무완충력이 가장 높게 나타나는 반면, Oracle은 차입 부담을 현금흐름 개선으로 상쇄할 수 있는지가 관건

URL: https://vo.la/u8eZ5wh

본 내용은 컴플라이언스 승인을 필 하였습니다

#에프에스티 #CNT펠리클 #투비전

https://m.blog.naver.com/dnchoigang/224426517778

[이그전] 10년물 5.2%, 어쩌면 뒤바뀔 수 있다는 시장의 기대

안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.

1) 금리가 급등했지만, 시장이 희망의 끈을 놓지 못하는 합리적인 이유들이 있습니다.

2) 가장 큰 이유는 ‘추세적 인플레’의 증거가 없단 것입니다. CPI는 향후 2%로 회귀할 전망입니다.

3) 국채 CTA 포지션도 대규모 숏입니다. 이런 상황에서 유가 안정 등 물가에 긍정적인 방향이 나오면 상황은 급변할 수 있습니다.

- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224426773579

[반도체 산업]
제목: 지금 알아야 할 모든 소부장
작성자: 박준영 애널리스트 및 김나우 RA (한화투자증권)


[첨단 패키징 부상]
· AI 반도체 시장의 성장으로 시스템 성능을 결정하는 후공정(Advanced Packaging)의 중요성이 급상승하고 있으며, TSMC의 CoWoS와 Intel의 EMIB 등 2.5D/3D 패키징 CAPA 확대 경쟁이 본격화되고 있습니다.
· 패키지 대형화와 HBM 고단화로 인해 공정 단계가 늘어나고 장비의 기술적 요구 수준이 높아지면서 관련 후공정 장비사들의 수혜가 기대됩니다.

[테스터 시장 재편]
· 삼성전자의 HBM4 생산 확대는 테스트 라인의 재편을 유도하고 있으며, 온양 팹은 HBM 전용으로 전환되고 범용 DRAM 테스트는 베트남 등 해외 거점으로 이설 및 증설되고 있습니다.
· 이에 따라 HBM 전용 테스터뿐만 아니라 범용 DRAM 테스터(CLT 등)의 신규 수요가 동시에 발생하며 와이씨, 엑시콘, 디아이 등의 수혜가 예상됩니다.

[메모리 외주화 수혜]
· HBM 생산에 내부 후공정 리소스가 집중됨에 따라, 삼성전자 등 메모리 업체들은 범용 DRAM 및 NAND의 패키징, 테스트, 모듈 조립 공정의 외주화를 적극적으로 확대하고 있습니다.
· 이로 인해 한양디지텍, SFA반도체, 드림텍 등 메모리 OSAT 및 모듈 조립 업체들의 물량 증가와 가동률 상승이 기대됩니다.

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[2026년 10월 1일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 마이크론의 다음분기 매출 가이던스가 예상을 8.5% 상회했습니다. 시간외 강보합

2 미 8월 근원 PCE가 예상을 밑돌았고 12월 50bp 금리인상 확률이 떨어졌습니다.

3 트럼프가 2,000억달러 규모의 한국 대미 에너지 투자 내용을 공개했습니다.

K200 야간선물 등락률, -0.38% (오전 6시 기준)
1개월 NDF 환율 1,356.00원 (-0.75원)

VKOSPI 43.03, -0.82p

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* 마이크론 컨콜 중
(SCA 관련)


현재까지 26건의 SCA를 체결했으며, 이 계약을 통해 2030년까지 매출의 35% 이상을 창출할 수 있을 것으로 추정하고 있습니다. 추정 매출의 4분의 3에는 명확한 가격 책정 체계가 마련되어 있으며, 이 중 대부분은 최저가와 최고가가 설정된 가격 범위를 적용합니다.

SCA를 통해 예상되는 나머지 4분의 1의 매출에는 시장 가격을 기준으로 주기적으로 협상되는 가격이 적용됩니다. 고객들은 SCA를 통해 보장되는 공급을 2030년 이후에도 원하고 있으며, 이에 따라 2031년까지 이어지는 SCA를 체결했고, 두 건의 계약은 2031년까지 1년 연장했습니다.

가격이 관련된 새로운 SCA 논의에서는 현재 시장 상황과 전망을 반영해 더 높은 가격으로 협상하고 있습니다. 체결된 SCA 26건과 연장 계약에 따른 고객의 재무적 약정은 320억 달러로 늘었으며, 그 대부분은 현금 예치금입니다.