Hoy Orionx informó el inicio de un proceso de cierre definitivo de sus operaciones.

La decisión se tomó luego de que una auditoría forense confirmara la existencia de transacciones que implicaron la salida de activos en custodia a billeteras no administradas por la Compañía, por un monto que supera los 7 millones de dólares.

Ante estos antecedentes, Orionx presentó una denuncia ante el Ministerio Público, para que se iniciare una investigación sobre los hechos. A esto se añade la presentación de una querella criminal dirigida en contra de los exejecutivos Joaquín Díaz y Roberto Zibert, de fecha 02 de septiembre de 2026.

Nuestra prioridad ahora es una sola: hacer todo lo que esté a nuestro alcance para devolver a nuestros clientes la mayor cantidad posible de sus activos, de la manera más r...

📅 3 sept

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🇨🇱🏦 Scotiabank: "el escenario base pasa a ser subir la TPM con tono hawkish"

Les dejo un resumen de un informe que sacó hoy Scotia Economics (24 de septiembre), porque cambia bastante el tablero para lo que viene con el Banco Central.

La visión de fondo: la TPM en 4,5% ya quedó corta, y el escenario base debería pasar a ser un alza con tono hawkish. Estos son los argumentos que dan:

🔻 TPM real de las más bajas del mundo. Con inflación proyectada de 4,8-5% a diciembre, la tasa real (ex-post) queda en terreno negativo, en el club de los países más expansivos (Japón, Canadá, Zona Euro, Nueva Zelanda). Y se agrava en el primer trimestre 2027 si la inflación supera el 5%.

💱 El peso sigue débil por razones propias, no globales. El tipo de cambio real está en ~110 pts, muy por sobre el rango de equilibrio del propio Banco Central (94-106 pts), niveles que no se veían desde marzo 2024. El traspaso a inflación es 5 veces mayor cuando la depreciación es idiosincrática (2,5%) que cuando es global (0,5%), así que esto pesa más de lo normal.

🌍 El mundo se está poniendo más restrictivo. La falta de forward guidance de la Fed empuja a los emergentes a "blindarse" con tasas más altas.

📈 La inflación sigue sorprendiendo al alza. Scotiabank ya proyecta 5% para diciembre (vs. 4,3% del Banco Central, que ni siquiera incluyó el IPC de agosto), y esperan que septiembre también sorprenda.

⚠️ Riesgo de desanclaje de expectativas. Si el Banco Central se demora, cualquier ajuste futuro se va a leer como "tardío" y le hace daño a la credibilidad del instituto emisor.

🛢 El shock petrolero viene para largo. El conflicto global sigue presionando el crudo al alza, y ese tipo de shocks históricamente contaminan la inflación por 12 a 24 meses.

🎯 La TPM neutral subió en Chile durante 2026. El rango pasó a 3,75-4,75%, con el techo pudiendo llegar a 5% o más, por mayores déficits fiscales globales, geopolítica y adopción de IA (la misma razón que llevó a la Fed a subir su tasa terminal de 3,0% a 3,2%).

💰 Hay espacio fiscal y de inversión que suma presión. La demanda interna crecería sobre 4% en 2027 impulsada por inversión, y el gasto público podría crecer más de lo contemplado en el IPoM.

Ojo con esto: el mercado hoy tiene las alzas de tasa recién para el primer trimestre de 2027 según las tasas swap. Si el Banco Central se adelanta a eso, sería sorpresivo y con efectos significativos, e incluso no descartan que el mercado termine pidiendo una tasa terminal más alta que la actual.

En resumen: viene un cambio de tono importante si esta visión se confirma. Vale la pena seguir de cerca el IPoM de septiembre.