Графика от Halyk Finance c динамикой реальных денежных доходов в среднем на душу населения, ВВП и производительностью труда...

💸По оценке экспертов Halyk Finance, при среднегодовой цене нефти на уровне $85 за баррель курс тенге к концу 2026 года может сложиться на уровне 540 тенге за доллар. 

В исследовании валютного рынка за апрель отмечается, что текущий курс тенге не отвечает фундаментальным факторам и после исчерпания источников повышенного предложения долларов имеется вероятность значительного ослабления тенге. 

“Ключевыми факторами станут высокий уровень инфляции, сужение профицита торгового баланса вследствие недостаточного роста экспорта, охлаждение инвестиционной активности нерезидентов на рынке ГЦБ, а также значительное сокращение продаж валюты из Нацфонда по сравнению с прошлым годом. Вместе с тем, наш прогноз может быть пересмотрен в случае прояснения источников существенного расширения предложения долларов США на биржу за четыре месяца текущего года, или в случае заметной активизации внешних заимствований в долларах США со стороны государственного и квазигосударственного сектора”, - говорится в документе. 

Цифра дня: сумма вознаграждения Багдату Мусину и его команде в “Казахтелекоме” за 2025 год составила 752,3 млн тенге. Об этом сообщает QAMS со ссылкой на консолидированную отчетность компании.

🚂Еще один крупный контракт подписан с китайской компанией на 351,7 млрд тенге. На этот раз заказчик “КТЖ-грузовые перевозки”. 

Предмет договора - техническое и сервисное обслуживание локомотивов ТЭ36А. 

Судя по новостям, национальный перевозчик заказывал новые локомотивы в Китае. И теперь подписан договор на сервис для них до конца 2046 года.

Поставщик - CRRC Dalian Co Ltd., это часть китайской локомотивостроительной корпорации CRRC Group.

Как мы ранее рассказывали, это не единственный действующий контракт с китайским подрядчиком на внушительную сумму. В июле 2025 года был подписан договор с China Harbour Engineering Company почти на 573 млрд тенге. Заказчик - дирекция по строительству новых проектов КТЖ. Речь идет о работах под ключ на железнодорожной линии “Бахты – Аягоз” протяженностью 300 км.

“Высокая инфляция, нестабильная доходность и низкий уровень доверия населения в сочетании с возможностью частичного изъятия формируют для пенсионной системы угрозу потери долгосрочной устойчивости. Мы видим, что в отдельные периоды доходность ЕНПФ даже существенно отставала от инфляции. В такой ситуации разрешение на изъятия приводит к тому, что вкладчики рационально стремятся забрать деньги сейчас, а не оставлять их в нестабильной системе на десятилетия”, - пишет экономист Рахимбек Абдрахманов в колонке для Factcheck.kz.

Анализ мировой практики показывает, что в пенсионных фондах таких стран как Норвегия, Канада и Австралия, историческая средняя доходность за длительные периоды (10-20 лет) находится на уровне 3-5% в год после вычета инфляции, фактически обеспечивая не просто сохранение, а приумножение пенсионных накоплений. 

Эксперт отмечает, что казахстанский ЕНПФ функционирует по иной логике - «инфляция плюс небольшой зазор»:

“Если посмотреть на реальную накопленную доходность за последние 10 лет, то она составила около 4,3% за весь период, что эквивалентно примерно 0,42% в год. Получается что доходность ЕНПФ в 7-11 раз меньше чем у пенсионных фондов в вышеупомянутых странах.

Пересчитывая доходность ЕНПФ не от средней годовой инфляции, а через ежегодный прирост цен на базовую потребительскую корзину из 15–20 ключевых товаров и услуг (ГСМ, ЖКХ, продукты и т.д.), выходит, что фактическая покупательная способность пенсионных накоплений может оказаться значительно ниже”.