Есть мысли, которые не влезают в телеграм-пост. Им нужно пространство.

Для них — блог. Пишу о том же, о чём говорю с клиентами, но глубже.

Новая статья — о распределении капитала и почему это важнее
выбора «правильных» акций.

→ [ЧИТАТЬ]

Ноябрь 2025 войдёт в историю.

S&P 500 ещё 20 ноября был в минусе на 4.4% за месяц. А к пятнице — уже в плюсе. Такого разворота в ноябре не было никогда за всю историю наблюдений.

Что произошло? Сошлись три фактора: макроданные укрепили ожидания снижения ставки в декабре, сработала классическая сезонность (рынки часто находят дно именно около 20 ноября), и общий сентимент сместился в сторону оптимизма перед концом года.

Nasdaq за неделю прибавил почти 5%. Технологический сектор снова в лидерах.

На этой неделе внимание будет приковано к Пауэллу — он выступает в понедельник, и это последние его слова перед декабрьским заседанием ФРС. Рынок будет ловить каждый намёк.

Такие недели — хорошая проверка на прочность. Кто-то паникует на просадках, потом жалеет на отскоках. Кто-то действует по заранее определённому плану и спокойно использует волатильность в свою пользу.

В Divgain Club мы относимся ко второй категории. Текущие условия — именно то, к чему мы готовились.

Результаты модельных портфелей Divgain Club на 01.12.2025

Ноябрь для многих частных инвесторов снова прошёл на эмоциональных качелях.

Мы же продолжали работать по Методу Высокого Дохода.

Вот что показывают модельные портфели.

Портфель #Dividend
🔸 Запуск: 14 апреля 2021
🔸 Общая доходность: +130,90% (19,81% годовых)
🔸 Benchmark S&P500: +74,37% (12,76% годовых)
🔸 Превышение: +56,53% (+7,05% годовых)
🔸 Форвардная дивидендная доходность: 7,14% годовых

Портфель #Smart
🔸 Запуск: 15 апреля 2022
🔸 Общая доходность: +88,98% (19,18% годовых)
🔸 Benchmark S&P500: +68,55% (15,48% годовых)
🔸 Превышение: +20,43% (+3,70% годовых)
🔸 Форвардная дивидендная доходность: 6,32% годовых

Оба портфеля стабильно опережают рынок и генерируют устойчивый и предсказуемый дивидендный поток. Без ежедневного мониторинга, без суеты, без погони за хайпом.

Мы не пытаемся угадать рынок. Мы строим капитал — шаг за шагом, год за годом.

Завтра расскажу о базовых принципах, на которых это построено. То, что позволяет не сбиться с курса — даже когда рынок штормит.

5 принципов системного инвестора

Многие приходят в инвестиции, очарованные мифом о «лёгких деньгах» и быстрой наживе, который активно транслируют блогеры. Но эта иллюзия быстро разбивается о реальность фондового рынка.

Системное инвестирование — это не спринт, это марафон, и он требует не только знаний, но и, что гораздо важнее, дисциплины.

Именно отсутствие дисциплины и психологической устойчивости — главная причина, по которой большинство инвесторов не выходят на 15-18% годовых в долгосроке.

Чтобы не сойти с дистанции и не забросить инвестиции на полпути, важно опираться на несколько базовых принципов.

1. Цикличность рынка — часть системы

Рынки растут, корректируются и падают. Это не повод для паники, это нормальный рабочий процесс.

Паника — эмоциональная реакция, которая несовместима с системным инвестированием. Наша цель — не избежать просадок любой ценой. Наша цель — извлечь из них выгоду, следуя плану.

Важно помнить: доходность портфеля измеряется не ежегодным ростом без просадок, а среднегодовой доходностью за весь период реализации стратегии.

2. Психология — ваш главный актив

Я часто повторяю: психология — это 80% успеха в долгосрочном инвестировании.

Всю техническую сторону — выбор брокера, логистику, подбор активов — можно освоить за неделю. Но психологическую устойчивость приходится тренировать годами.

На рынке требуется холодный расчёт и полное отсутствие суеты. Именно для этого был создан Divgain Club — как точка опоры, которая помогает резидентам не натворить глупостей в моменты рыночной волатильности.

3. Действуйте по плану, а не по эмоциям

Перед каждым действием — покупкой или продажей — задайте себе вопрос: «Это часть моего плана или импульсивное решение?»

Инвестиционная стратегия — это бронежилет против импульсивных ошибок. Отклонение от плана — почти всегда путь к потере капитала.

4. Используйте инструменты системного инвестора

Не полагайтесь на удачу. Инвестиции должны быть продуманными и структурированными.

Чётко определите цели: какой пассивный доход в USD вы хотите получать и в какие сроки?

Сформируйте стратегию достижения этой цели.

Применяйте усреднение долларовой стоимости (DCA) — один из самых эффективных инструментов для снижения риска и систематического наращивания позиции.

5. Формируйте собственное мнение, опираясь на факты

Не верьте слепо «финансовым гуру» и заголовкам.

Настоящий системный инвестор использует разные источники информации, чтобы сформировать собственное, взвешенное мнение.

Даже мой 18-летний практический опыт не отменяет необходимости внимательно изучать противоположные мнения разных аналитиков.

К Divgain Club обычно присоединяются те, кто готов перейти от хаотичных действий к системному инвестированию и ищет надёжную точку опоры.

Завтра расскажу, чем наш подход отличается от того, что предлагают многие другие консультанты.

Пришёл вопрос в анкете записи на диагностику 👇

Вопрос один: чем ваше видение портфеля отличается от видения многих других консультантов с опытом?

А если серьезно: всех интересует "золотой" портфель и сведение рисков к минимуму )

Отвечаю публично — вопрос попал в точку.

Отличие принципиальное: большинство консультантов создают завышенные ожидания, по факту строя портфели вокруг идеи минимизации рисков. Я — нет.

Я реалист, а Метод Высокого Дохода — это скорее про максимизацию доходности на единицу риска при волатильности, сопоставимой с S&P 500.

Логика проста:

1. Если при той же волатильности можно зарабатывать больше — зачем довольствоваться меньшим?

2. Если вы можете зарабатывать, наприме, 18% годовых, но у вас консервативный риск-профиль и вы не готовы к просадке в 50% — абсолютно бестолковая идея размещать весь капитал с доходностью 9% и потенциальной просадкой до 25%.

Гораздо безопаснее в таком случае половину совокупного капитала разместить в инструментах фондового рынка с потенциальной доходностью 18% годовых, а 50% вообще вынести за пределы финансовой системы и получать при этом ту же доходность в долларах, напрочь избавившить от системных рисков.

Но главное даже не в цифрах. Главное — в структуре.

Когда ядро портфеля стабильно платит дивиденды, происходит интересная вещь: инвестор ежемесячно видит подтверждение, что его деньги работают.

Даже если рынок временно просел и стоимость ваших активов глубоко в красной зоне — дивиденды ежемесячно продолжают поступать на ваш брокерский счет.

Это не магия, это психология: в сложных рыночных условиях гораздо легче придерживаться стратегии, когда есть регулярное подтверждение, что система работает.

Большинство людей ломаются не потому, что выбрали "плохой" портфель. Они ломаются, потому, что во время глубокой просадки годами не видят ничего, кроме убытков на счёте. И думаю именно по этой причине — многие продают на дне.

У автора вопроса, к слову, горизонт по декомпозиции — 22-26 лет. За это время почти гарантированно будет несколько серьёзных кризисов. Вопрос не в том, какой портфель "лучше" — вопрос в том, какой вы сможете удержать.

Завтра покажу, как это работает в реальной жизни.

Многие зацикливаются на сумме дивидендов в этом месяце. Но важнее другое — как растёт дивидендный поток год к году.

Именно динамика роста — главный индикатор того, что вы на верном пути.

Растущий денежный поток опережает инфляцию, реинвестированные дивиденды приносят ещё больше дивидендов, а сам рост подтверждает: стратегия работает.

Это не магия — это результат системного подхода и дисциплины.

Если хотите перейти от хаотичных действий к спокойному инвестированию, где дивиденды приходят регулярно, а их сумма растёт — начните с диагностики. 45 минут, чтобы разобраться, подходит ли вам этот путь.

👉🏻 ЗАПИСАТЬСЯ НА ДИАГНОСТИКУ

Кейс сына — результаты на 01.12.2025

«Портфель для сына» — эксперимент, который я веду уже более 11 лет. Хотел показать, как можно создать серьёзный финансовый фундамент для ребёнка, следуя простой системе. Даже не имея серьёзных доходов.

На протяжении 143 месяцев я инвестировал от $100 до $200 в месяц. Всего вложил $18 600. Текущий капитал — ~$83 000.

Портфель агрессивный. Он создан с учётом длинного и гибкого горизонта в 18+ лет, поэтому я выбрал агрессивный рост. В портфеле только маржинальные продукты.

Такой подход подойдет для тех, у кого гибкий горизонт (не страшно, если достижение цели сместится на ±5 лет), небольшие суммы пополнений, несколько десятилетий в запасе и, разумеется, готовность к огромной волатильности.

Инвестиции для детей — это не только про деньги. Это про возможность выбора. Чтобы к моменту самостоятельной жизни у ребёнка был стартовый капитал, а не долги.

Джоэл Гринблатт десять лет показывал 50% годовых — используя принципы, которые умещаются на одной странице. В новой статье блога о том, почему усложнение создаёт иллюзию контроля, но убивает доходность.

→ [ЧИТАТЬ]

Здесь смешаны три разных истории — эмиссия, эффект валютной переоценки и реальная доходность активов.

Во-первых, рост американского рынка — это не только печатный станок. Вся магия американских акций — в прибыльности бизнеса, инновациях, глобальной экспансии и масштабируемости компаний. Эмиссия даёт фоновую поддержку, но не объясняет 100 лет роста корпоративных прибылей и дивидендов.

Во-вторых, российский рынок «ловит середину стоимости» не потому, что нас «отстегнули от эмиссии», а потому что сама структура экономики узкая, нет притока внешнего капитала, низкая ликвидность, компании не могут расти глобально. На таком рынке невозможно показать стабильные долларовые доходности даже уровня 15–20% годовых.

В-третьих, аргумент «попробуй заработать столько же на российском рынке» — ровно о том, почему я инвестирую в США, а российский контур для меня лишь страховка. Одна из задач инвестора — выбирать в том числе и рынок, где возможно долгосрочное создание капитала, а не бороться с ограничениями родной экосистемы.

Американский рынок — не «эффект эмиссии». Это крупнейший и самый продуктивный капиталистический механизм в истории. Поэтому капитал туда идёт — и поэтому весь мир туда инвестирует.

Вы подмечаете важную вещь, но механика здесь другая.

Метод Гринблатта перестал работать не потому, что им пользуется много людей. Он строился на рыночных неэффективностях — бухгалтерских перекосах, которые рынок не успевал переоценивать. Модель была простой, прозрачной и полностью алгоритмизируемой. В современных реалиях — с огромными вычислительными мощностями и ИИ — такие неэффективности устраняются за секунды. Её давно арбитражировали до нуля.

Мой подход устроен иначе. Это не коэффициент, который можно разложить в скринер. Это системная работа с денежными потоками, дивидендной архитектурой REIT, BDC и CEF, премиями и дисконтами к NAV, долговой структурой, макроциклом. Много компонентов — и никакого влияния на сами рынки. Мы работаем на глубоких ликвидных рынках, где совокупный объём всех резидентов клуба статистически равен нулю.

Но вот что действительно ограничивает бесконечное масштабирование: психология и дисциплина. Понять правила Метода Высокого Дохода просто. Следовать им — нет. Единицы способны выполнять простые действия систематически, не отклоняясь на эмоциях. В свободном плавании люди часто срезают углы — и теряют эффект.

Поэтому у клуба однозначно будет ограничение по числу участников. Не потому что боюсь, что метод перестанет работать — он не перестанет. А потому что сопровождаю каждого резидента лично, не позволяя наделать ошибок. Моё время ограничено — для меня это хобби, а не бизнес.

P.S. А вот цены я повышать не буду. Просто когда наберется комфортное для меня количество человек, двери клуба закроются.

Рынки на прошлой неделе: декабрьская классика

Первая неделя декабря прошла по знакомому сценарию — волатильность внутри торговых сессий, но позитивный итог. S&P 500 +0.3%, Nasdaq +0.9%. Типичная картина для предновогоднего периода.

Что двигало рынком

Макроданные вышли смешанными. Частная занятость в ноябре неожиданно снизилась, но заявки на пособия оказались лучше прогнозов. Главное — предпочтительный индикатор инфляции ФРС опустился до минимума с мая. Рынок воспринял это как зелёный свет для очередного снижения ставки.

Главная новость недели — Netflix объявил о покупке студий Warner Bros. Discovery за $83 млрд. Крупнейшая сделка года в медиа-секторе.

Мнения разделились: одни видят стратегический прорыв, другие — антимонопольные риски и переплату. Консолидация стриминга выходит на новый уровень.

На предстоящей неделе

Во вторник выйдет отложенный отчёт JOLTS по рынку труда за октябрь — последний крупный ориентир перед решением ФРС.

Среда — заседание ФРС. Рынок закладывает снижение на 25 б.п. и это будет уже третье снижение в этому году. Но, важнее самого решения, будет тон комментариев и прогнозы на 2026 год.

Итог:
Рынок завершает год в позитивном настроении. Инфляция снижается, ФРС вероятно продолжит смягчать политику, корпоративный сектор остается активным. Волатильность остаётся, но пока она работает в пользу терпеливых инвесторов.

Нет доверия к американскому рынку?

Один из самых частых вопросов, которые я получаю:

Стоит ли сейчас инвестировать в американский рынок, если все говорят о скором дефолте США и неминуемом закате эпохи доллара?

Вопрос понятный. Тревога — естественная реакция на новостной фон. Но за этим вопросом часто скрывается одна путаница, которую стоит распутать.

Американская экономика и американский бизнес — это разные вещи.

Когда вы покупаете акции Coca-Cola или Johnson & Johnson, вы не инвестируете в госдолг США. Вы покупаете долю в бизнесе, который работает в сотнях стран мира. Выручка приходит в рублях, евро, юанях — в валюте тех рынков, где компания продаёт свои товары.

В экономику США напрямую вы инвестируете только когда покупаете государственные казначейские облигации.

За 18 лет я видел много «концов света». Кризис 2008-го, пандемия 2020, геополитические потрясения. Каждый раз находились убедительные причины выйти из рынка и переждать. И каждый раз те, кто выходил, теряли не на падении — а на том, что пропускали следующий за этим падением бурный рост.

Это не значит, что рисков нет. Риски есть всегда. Рынки падают, иногда сильно и надолго. Но бизнес, который продаёт еду, лекарства и технологии по всему миру — он переживал кризисы до нас, переживёт и после.

Вопрос не в том, упадёт ли рынок. На длинном горизонте обязательно упадет и не один раз. Вопрос в том, где вы хотите быть, когда он начнет активно восстанавливаться и обновлять все новые и новые вершины.

Завтра расскажу, почему для долгосрочного инвестора на текущий момент американский рынок остаётся оптимальным выбором — и какие у этого выбора есть ограничения.

Почему я продолжаю делать ставку на американский рынок?

Вчера мы разобрались с путаницей между экономикой США и американским бизнесом. Сегодня — почему именно этот рынок на текущий момент я по-прежнему считаю оптимальным для системного инвестора. Не единственным. Оптимальным.

Первое — валюта накопления.

Инвестируя на американском рынке, вы накапливаете капитал в долларах. За последние 30 лет рубль обесценился к доллару многократно. Это не прогноз и не политическое заявление — это исторический факт.

Означает ли это, что так будет всегда? Нет, гарантий не существует. Но если смотреть на долгосрочные тренды, твёрдая валюта даёт дополнительный запас прочности.

Второе — культура дивидендных выплат.

В США сложилась уникальная традиция: компании десятилетиями поддерживают и увеличивают дивидендные выплаты. Это часть корпоративной культуры и репутации перед акционерами.

Для инвестора, который строит портфель, ориентированный на пассивный доход, это означает более предсказуемый денежный поток. Не гарантированный — предсказуемый. В кризисы дивиденды тоже сокращают, это нормально. Но долгосрочный тренд у качественных компаний — рост.

Третье — ликвидность и защита.

Американский рынок — крупнейший и наиболее регулируемый в мире. Вы можете купить или продать актив практически в любой момент без существенных потерь на спреде. Это важно для ребалансировки и управления портфелем.

Есть ли у этого выбора минусы? Конечно.

Идеальных решений не бывает. Доступ к этому рынку для граждан РФ и РБ требует усилий сначала при открытии брокерского счета, а потом при налаживании надежной логистики капитала.

Просадки на 30-40% случаются, и пережить их эмоционально — отдельный навык.

Я сам проходил через 2008-й, 2020-й и 2022-й. Знаю, как это — смотреть на минус в портфеле и заставлять себя ничего не делать, разумеется, кроме плановых ребалансировок.

За 18 лет я работал на разных рынках и с разными инструментами. Американский рынок для меня — как глубокий и бескрайний океан. На поверхности иногда штормит, но на глубине — удивительная стабильность. Это не значит, что волны меня вообще не накрывают. Все это означает лишь то, что только здесь я понимаю, как плыть и как доплыть туда, куда мне нужно.

Модельные портфели Divgain Club исторически показывали доходность прилично выше индекса S&P 500, около 18,5% годовых в USD. Это не обещание будущих результатов — прошлые результаты никогда их не гарантируют. Но это даёт мне основания продолжать этот путь, пока такая тенденция будет сохраняться.

Завтра — практический вопрос: как гражданину РФ или РБ получить доступ к американскому рынку в текущих условиях.

Как гражданину РФ и РБ инвестировать на американском рынке

Вопрос от подписчика:

А каким образом человеку, имеющему исключительно гражданство РФ или РБ, при текущих санкционных условиях, можно выйти на фондовый рынок США? Вообще возможно ли это?

Да, это возможно. Резиденты Divgain Club из России и Беларуси спокойно делают это.

Страх потерять активы из-за санкций или банкротства брокера — понятен. Но часто он основан не на реальной оценке рисков, а на незнании того, как устроена защита капитала инвесторов на фондовом рынке.

Ключевой механизм — сегрегация активов.
Это означает, что ваши ценные бумаги хранятся в депозитарии отдельно от имущества брокера. Брокер — посредник, а не владелец ваших активов. Если брокер обанкротится, процесс возврата может занять время и потребовать усилий, но сами активы не исчезают.

Это не абсолютная гарантия — абсолютных гарантий в инвестициях не существует. Но это существенное снижение риска.

Второй момент — выбор юрисдикции.
Для полноценного доступа к американскому рынку без статуса квалифицированного инвестора нужен брокер в юрисдикции, которая работает с гражданами РФ и РБ. Такие брокеры есть.

За годы работы я помог десяткам резидентов пройти этот путь. Сам процесс открытия счёта проще, чем кажется. Сложнее — с первого раза выбрать надежного брокера и не наступить на грабли, на которые уже наступали другие.

Мы собрали критерии выбора и практические рекомендации в одном месте.

👉🏻 Гайд по надёжным брокерам