Те, кто накопил серьёзный капитал за последние 15 лет и разместил его на фондовом рынке, рискуют оказаться самой уязвимой группой при следующем затяжном падении. Дело не в опыте — дело в абсолютных цифрах, к которым никто не готов…

→ [ЧИТАТЬ]

Неделя на рынке США: ФРС снизила ставку, но рынок задумался о будущем

S&P 500 закрыл неделю на −0.6%, Nasdaq — на −1.6%. При этом в четверг SP500 был близок к обновлению исторического максимума. Типичная декабрьская картина: высокая волатильность при невысоких объёмах.

Главное событие — заседание ФРС. Ставку снизили на 0.25%, третий раз подряд. Но рынок отреагировал сдержанно. Причина: в обновлённых прогнозах регулятор дал понять, что дальнейшее смягчение будет более медленным, чем ожидали многие участники рынка.

При этом прогнозы по экономическому росту улучшились, по безработице — почти без изменений. То есть ФРС осторожничает не из-за проблем в экономике, а скорее из-за их отсутствия.

AI-сектор взял паузу. Oracle потерял 13% после слабого отчёта и прогноза. Broadcom тоже разочаровал инвесторов данными по марже и портфелю заказов. Это пока что не похоже на разворот тренда, но это точно хорошее напоминание, что даже самые сильные истории роста не движутся вверх без остановок.

На этой неделе — много макростатистики: данные по инфляции в четверг, Core PCE в пятницу. Это последняя насыщенная неделя перед праздниками. Дальше активность будет снижаться до января.

Всем спокойной и продуктивной рабочей недели.

Ничего не мешает — кроме упущенных возможностей.

Стоп — это не защита капитала, а автоматическая фиксация убытка. На волатильных рынках он почти гарантированно срабатывает на локальных минимумах, а не «перед катастрофой».

Дивидендные акции живут циклами: их регулярно трясёт на ставках, долговых спрэдах, переоценке NAV. Ставить стоп в минус 15–20% — значит продавать доходный актив ровно тогда, когда он становится интересным для долгосрочного инвестора.

«Продать и потом откупить» звучит красиво, работает плохо. На практике: выбило по стопу, рынок ушёл ещё ниже, откупить страшно, потом плюс 100%, но уже без вас.

Стопы — это не стратегия, а эмоциональный пинг-понг. Они превращают инвестора в трейдера, а трейдеру нужны экран, торговая система, скорость и дисциплина. Без этого стопы просто автоматизируют стратегические ошибки.

Настоящая защита — качественная структура портфеля, а не кнопка «продать». Кэш, облигации, диверсификация, размер позиции работают всегда. Стопы — инструмент трейдера, не инвестора.

Просадки не разоряют. Разоряет суета. Коррекция в 30–50% — не проблема, если дивиденды продолжают приходить.

Почему «всепогодные» портфели не приведут вас к финансовой свободе

Парадокс: стратегии, которые звучат надёжнее всего, часто работают хуже всего — если ваша цель не просто сохранить, а ещё и создать серьёзный капитал.

Возьмём «всепогодный» портфель Рэя Далио или «антихрупкий» подход Талеба. Они созданы для одного — защитить уже накопленное.

Историческая доходность: 6–7% годовых. С учётом инфляции — 3–4% реального роста. Для человека с капиталом в несколько миллионов долларов это возможно разумно. Для того, кто строит капитал с нуля — это путь в никуда.

Индексный подход немного лучше. Исторически S&P 500 даёт около 10% годовых. Но и здесь есть проблема: такой доходности часто недостаточно, чтобы выйти на достаточный пассивный доход в адекватные сроки, не откладывая больше половины зарплаты.

И ещё одна проблема, о которой все почему-то забывают, — индексный подход полностью фокусируется на росте стоимости, а не на дивидендном потоке, который как раз и является надёжной основой финансово независимой жизни.

Финансовая независимость — это когда входящий денежный поток за вычетом налогов полностью покрывает ваши расходы, а не когда вам приходится продавать активы, чтобы оплатить счета. Ведь активы могут не только расти, но и серьезно проседать в кризис.

За 18 лет работы с капиталом я видел десятки людей, которые выбирали «безопасные» стратегии и через 10 лет обнаруживали, что почти не продвинулись к цели. Не потому что делали что-то неправильно. А потому что выбрали инструмент, который не соответствовал поставленной задаче.

Модельные портфели Divgain Club исторически показывают 15–18% годовых. Это не гарантия будущих результатов — таких гарантий не существует. Но разница в 5–8% ежегодно — это годы жизни, которые вы либо тратите на ожидание, либо проживаете уже свободным.

Надёжность — не в названии стратегии. Надёжность — в соответствии инструмента вашей реальной цели.

Завтра разберём, как устроена стратегия, которая даёт эту разницу.

Как получать более 15% годовых и комфортно жить на дивиденды

Вчера мы разобрались, почему «всепогодные» и индексные портфели редко приводят к финансовой свободе. Сегодня — о стратегии, которая даёт нужную доходность.

Метод Высокого Дохода — это не волшебная схема и не спекулятивная стратегия. Это целостная методология создания капитала на американском фондовом рынке, построенная на нескольких ключевых принципах.

Первый — целевая доходность 15–18% годовых в долларах. Это тот уровень, который позволяет сократить путь к финансовой свободе в разы.

Второй — фокус на дивидендах. Мы инвестируем не только ради роста стоимости активов, но и ради денежного потока. Цель — получать дивиденды ежемесячно, и чтобы этот денежный поток рос с каждым годом.

Третий — современная архитектура. Метод работает с инструментами, о которых большинство частных инвесторов даже не слышали: закрытые фонды (CEF), инвестиционные трасты недвижимости (REIT), компании развития бизнеса (BDC), маржинальные продукты. Плюс — понимание премий и дисконтов, долговой нагрузки эмитентов, макроциклов.

Четвёртый — дисциплина. Понять правила метода несложно. Следовать им на дистанции — вот что отделяет реальный результат от благих намерений.

Это не теория. Вот что показывает сравнение за 18 лет — с января 2008 по 2025 год

Стартовый капитал — $10 000.

Портфель по методу Далио с доходностью около 6% превратил бы эту сумму в $29 000.

Индексный фонд на S&P 500 с доходностью около 11% — в $65 000.

Портфель Divgain Smart с доходностью 18.36% — в $207 000.

Разница — в семь раз по сравнению с «всепогодным» портфелем. И в три раза по сравнению с индексным фондом.

Но самое интересное — риск.

Максимальная просадка S&P 500 за этот период составила 48%. У Divgain Smart — 40%. При этом доходность почти вдвое выше, а худший момент — в итоге мягче.

Это и есть эффективность: не просто зарабатывать больше, а зарабатывать больше на каждую единицу принятого риска.

Понять принципы — первый шаг. Но как собрать такой портфель и не отклониться от курса на дистанции в 10–15 лет?

Именно для этого существует Divgain Club.

Завтра расскажу, как он устроен.

От теории к практике: Divgain Club как точка опоры

Во вторник мы разобрали, почему «безопасные» стратегии не ведут к финансовой свободе. Вчера — как устроен Метод Высокого Дохода и какую доходность он показывает на дистанции. Сегодня — о том, как это работает на практике.

Понять метод — несложно. Следовать ему годами — вот где большинство инвесторов сходят с дистанции. Не из-за нехватки знаний, а из-за психологии: парализующего страха в моменты просадок, чрезмерной жадности в моменты бурного роста, сомнений в моменты неопределённости.

Divgain Club существует, чтобы решить именно эту проблему.

Первое — абсолютная прозрачность. В отличие от большинства советников, которые прячут портфели клиентов за «коммерческой тайной», у нас всё открыто. Каждый резидент видит актуальный состав модельных портфелей и логику каждого решения. В своём личном портфеле я покупаю те же самые инструменты.

Второе — готовое решение для тех, кто не хочет становиться профессиональным инвестором. Системная высокая доходность требует времени и экспертизы. Если ваша профессия — не управление капиталом, вам нужна система, которая работает без вашего постоянного погружения. Клуб даёт именно это: вы занимаетесь своим делом, а модельные портфели эффективно решают ваши стратегические финансовые задачи.

Третье — глубина для тех, кто хочет разобраться. Аналитические статьи, разборы логики принимаемых решений, живые Zoom-встречи с ответами на вопросы. Вы не просто следуете рекомендациям — вы чётко понимаете, почему они именно такие.

Четвёртое — сообщество. Инвестиции — марафон. В моменты турбулентности критически важно не остаться один на один со своими сомнениями. За годы работы я много раз видел: те, кто инвестирует в окружении единомышленников, держатся курса даже в самое смутное время. Те, кто движется в одиночку, — гораздо чаще ломаются на первых серьёзных коррекциях.

Ключевой результат, который резиденты получают в клубе — не только более высокая доходность. Ключевой результат — спокойствие. Понимание, что система работает, что вы не одиноки, что каждый месяц дивиденды приходят на счёт, что ваше финансово независимое будущее с каждым месяцем становится все ближе.

Если вам близка эта философия — начните с диагностики. 45 минут, чтобы посмотреть на вашу ситуацию со стороны и понять, есть ли пространство для движения вперёд. Без давления, без продаж. Просто разговор, после которого картина становится яснее.

👉🏻 ЗАПИСАТЬСЯ НА ДИАГНОСТИКУ

Закрытые фонды (CEF) — редкий сегмент рынка, где цена может существенно расходиться со стоимостью активов. Иногда по делу, иногда — из-за технических факторов, которые не имеют отношения к долгосрочной стоимости. Разобрал арифметику дисконта на конкретном примере.

—> [ЧИТАТЬ]

Неделя на рынке прошла в боковике. S&P 500 +0,1%, Nasdaq +0,5%. После всех новостей — практически ноль движения.

Что произошло? Наконец вышли задержанные из-за шатдауна макроданные. Рынок труда продолжает охлаждаться — ноябрьский отчёт выглядел неплохо на поверхности, но октябрь пересмотрели вниз. Инфляция тоже вышла мягче ожиданий. Всё это укрепляет ожидания дальнейшего снижения ставок ФРС.

На этой неделе торги будут короткими — среда выходной из-за Рождества. Но данные интересные: выйдет ВВП за третий квартал и индекс PCE — тот самый показатель инфляции, который предпочитает ФРС. Если картина подтвердится, рынок получит ещё один аргумент в пользу мягкой посадки экономики.

Отдельно все обсуждают «ралли Санта-Клауса» — исторически последние дни декабря и первые дни января часто бывают позитивными. Случится или нет — вопрос открытый. Строить на этом стратегию точно не стоит.

Что важно понимать: рынок сейчас в фазе неопределённости. Данные выходят с задержкой, качество некоторых отчётов под вопросом, впереди праздники и низкая ликвидность.

В такие периоды выигрывают те, у кого есть чёткий план и терпение. В Divgain Club мы к таким условиям готовы. Системный подход лучше всего работает именно тогда, когда вокруг шум и неопределённость.

Всем желаю хорошей и продуктивной предпраздничной недели.

Иллюзия роста

Портфель вырос на 12% за год. Красивая цифра в приложении брокера. Но попробуйте оплатить ей счёт за электричество.

Это главный парадокс индексного инвестирования: вы видите, как растёт капитал, но не можете им воспользоваться.

Чтобы получить деньги, нужно продать часть портфеля. А значит — уменьшить базу, которая должна расти дальше. Замкнутый круг.

В своей практике я постоянно вижу людей, которые копили «на пенсию» в индексных фондах.

Цифры в портфеле росли, но жизнь не менялась. Потому что между «иметь миллион на бумаге» и «получать деньги каждый месяц» — пропасть.

Индексные фонды создавались для долгосрочного роста стоимости активов. Дивиденды там — около 1,5% годовых. Чтобы жить на такую доходность, нужен капитал в несколько миллионов долларов. Для большинства это означает копить всю жизнь — и начать пользоваться деньгами, когда уже поздно.

Системному инвестору нужен не рост цифр на экране. Нужен денежный поток, который приходит на счёт каждый месяц — независимо от того, что происходит с рынком.

Именно поэтому в Divgain Club мы строим портфели иначе.

База — инструменты с дивидендной доходностью 6–12% годовых. Остальное добираем ростом стоимости и рациональным реинвестированием. Целевая доходность — 15–18% годовых, но главное — реальные деньги на счёте уже сейчас, а не через 30 лет.

Завтра расскажу, какие именно инструменты позволяют получать такую доходность — и почему о них редко говорят.

Благодарю за тёплые слова и содержательный вопрос.

Если коротко: в моей методологии вопрос циклов решается почти автоматически. Ядро портфеля — REIT, облигационные CEF, экспозиция на займы через BDC — тоже зависит от фазы цикла. Но систематическая ребалансировка сама продаёт победителей и докупает аутсайдеров. Без попыток угадать.

Что касается акций роста — в прямом виде я ими не владею. Предпочитаю экспозицию через индексы в мультиплицированной версии. Делаю это спокойно, потому что структура ядра обеспечивает стабильный денежный поток. Когда поток предсказуем, точность прогнозов становится менее критичной.

Да, смещая акценты в разных фазах цикла, можно дополнительно получить 2–3% среднегодовой доходности — этим я занимаюсь в рамках клуба. Но без серьёзной подготовки лучше не гадать, потому что цикличность — это очень многофакторная модель. Плановая ежегодная ребалансировка сама по себе неплохо справляется.

И раз уж я упомянул эти инструменты — REIT, CEF, BDC — чуть позже расскажу о них подробнее. Это и есть три источника предсказуемого денежного потока, на которых строится ядро портфеля.

Три источника дохода

Классические «дивидендные аристократы» — компании вроде Procter & Gamble или PepsiCo — платят 2–3% годовых. Надёжно, но слишком медленно. С такой доходностью путь к финансовой свободе растягивается на десятилетия.

Современные инструменты решают эту проблему. Они устроены иначе и дают 6–12% дивидендной доходности в USD — это фундамент, на котором строится всё остальное.

В основе Метода Высокого Дохода — три класса активов, каждый со своей функцией.

CEF — закрытые облигационные фонды. Работают как усилители. Профессиональные управляющие используют активные стратегии управления портфелем облигаций, включая умеренное плечо.

Результат — стабильные 8–14% годовых. Да, волатильность выше. Но и отдача выше.

REIT — фонды недвижимости. Дают доступ к коммерческой и жилой недвижимости без покупки физических объектов. По закону обязаны распределять 90% прибыли.

Средняя доходность — 6–9% годовых. Чувствительны к ставкам ФРС, но в долгосрочном портфеле это сглаживается.

BDC — компании по развитию бизнеса. Кредитуют малый и средний бизнес под плавающую ставку. Тоже обязаны платить 90% прибыли акционерам.

Доходность — 8–12% годовых. В рецессию риски растут, но и премия за риск соответствующая.

Но есть ещё один элемент, который делает систему по-настоящему эффективной.

Дивиденды от CEF, REIT и BDC мы не реинвестируем обратно в те же инструменты. Вместо этого они направляются в четвёртый класс активов — маржинальные ETF.

Это более волатильные инструменты, но именно они дают дополнительный рост, который превращает 6–12% дивидендной доходности в целевые 15–18% годовых совокупной.

Я часто сравниваю это с мельницей. Три ручья — CEF, REIT, BDC — сливаются в реку. Но река не просто течёт. Она крутит колесо, которое производит основную работу. Дивидендный поток приводит в движение более мощный механизм роста.

Без этого элемента система тоже работает, но гораздо медленнее. С ним — выходит на совсем другой уровень доходности при сопоставимом риске.

Завтра покажу, как это выглядит в реальном портфеле — с цифрами и графиками.

Хороший вопрос — и частая ситуация для тех, кто живёт в одной валюте, а инвестирует в другой.

Я веду учёт в валюте актива — то есть в долларах, хотя живу в рублях. Причина простая: портфель генерирует денежный поток в долларах, и именно этот поток я контролирую. Курс евро к доллару, как и курс рубля к доллару — переменные, на которые мы не влияем и которые двигаются в обе стороны.

В этом году доллар ослаб — и ваши 18% «сжались» до 4% в евро. Но в 2022-м было ровно наоборот: доллар укреплялся, и долларовая доходность в пересчёте на евро выглядела лучше реальной. На горизонте 10–15 лет эти колебания во многом компенсируют друг друга. С рублём история другая — там долгосрочный тренд работает в пользу долларового инвестора.

Что действительно имеет значение: растёт ли ваш дивидендный поток в долларах. Если да — система работает. Конвертация в евро на расходы — это уже операционный вопрос, не инвестиционный. Некоторые клиенты держат часть кэша в евро как буфер на 6–12 месяцев расходов, чтобы не конвертировать в неудачный момент.

У крупных клиентов задача сложнее: портфели формируем в разных контурах, чтобы покрывать расходы везде, где живёт семья — а дети часто разбросаны по разным странам. Это другой уровень архитектуры — в публичном пространстве про такое практически не пишу.

Meta упала на 76%, потом выросла на 550%. Бизнес почти не изменился — изменились ожидания. О том, почему к цене полезно относиться как к прогнозу и почему это часто важнее анализа самой компании.

—> [ЧИТАТЬ]

Итоги недели: сильный ВВП с трещинами

Праздничная неделя прошла тихо. S&P +1.4%, Nasdaq +1.2%, объёмы торгов минимальные.

Главная новость — ВВП США за третий квартал вырос на 4.3% годовых. Консенсус ждал 3.2%, так что превышение существенное. Заголовки предсказуемо оптимистичные.

Но если смотреть глубже, картина не такая однозначная. Аналитики обратили внимание на два момента: рост доходов оказался слабым, а связь между экономическим ростом и занятостью продолжает ослабевать. Экономика растёт, но этот рост распределяется неравномерно.

Для рынка это пока не проблема — S&P уверенно идёт к очередному году с двузначной доходностью. Технологический сектор за 2025 год прибавил около 25%. Волатильность снижается, VIX опустился ниже 14.

Ралли Санта-Клауса в этом году началось по расписанию, но в пятницу пятидневная серия роста прервалась. Статистика остаётся статистикой — не больше.

Впереди короткая неделя. Во вторник выйдут протоколы декабрьского заседания ФРС, но сюрпризов там ждать не стоит. Первого января рынки закрыты.

Хорошее время подвести итоги года и отдохнуть перед новым.

Традиционные итоги года с резидентами Divgain Club

Сегодня в клубе — резиденты из 22 стран. Разные цели, стартовые условия, суммы пополнения. Объединяет одно: системный подход на пути к жизни рантье.

Текущая среднегодовая доходность портфелей колеблется от 10% до 30% — это нормально, когда все начинают в разное время и в разных рыночных условиях. На горизонте 10–15 лет результаты, как правило, сходятся к средним значениям метода.

Ниже — результаты резидентов первого потока, которые работают по методу около четырёх лет ⤵️