장중 1528원을 찍으며

#환율

공탐지수 한자리는 '분할'매수 시작하기 좋은 자리

#공탐지수

2026. 3. 31 . 화
<삼성전자 vs 하이닉스 vs 마이크론 + 구글 터보퀀트 + 메모리 가격에 대한 이야기>

최근 거시 매크로 이야기를 많이 해서 오늘은 메모리 3사 이야기를 해볼까 합니다. 불과 몇 달 전까지만 하더라도 제목의 질문을 주위에서 받으면 그래도 삼성전자가 상대적으로 제일 싸다고 대답을 했습니다.

하지만 현재 3사 주가가 상승하고 이번 마이크론 실적 발표로 인해 상황이 많이 바뀌었기 때문에 업데이트하고자 합니다. 당시에 삼성전자가 메모리 3사 중에 제일 싸다고 생각했던 이유는 간단했습니다. 하이닉스는 선두 주자 및 순수 메모리 업체의 프리미엄을 너무 많이 받던 상황이었고 마이크론은 당시 HBM 매출이 애매했기 때문입니다. 그래서 상대적으로 삼성전자가 가격이 제일 쌌습니다.

하지만 이제 3사가 가격이 상승한 이상 본인의 상황에 따라 3사 각각에 대한 전략을 세워야 할 것 같습니다.

• 마이크론: 이번 실적 발표에서 어닝 서프라이즈뿐만 아니라 비공식 기대치까지 뛰어넘은 마이크론은 지금 3사 중에 제일 밸류를 낮게 받고 있습니다. 만약 본인이 달러 예수금은 많은데 삼전과 하닉을 사기 위해 원화로 환전까지 하는 것이 부담스러우면 마이크론이 좋습니다.

• 삼성전자: 삼성전자는 작년부터 HBM 라인이 정상화되면서 밸류가 많이 올랐습니다. 현재 TSMC의 생산 라인 주문이 마감되어서 삼성전자 파운드리에도 기회가 올 수 있습니다. 최근 소수의 애널리스트들 사이에선 올 연말 삼성전자 파운드리가 흑자 전환할 수 있다는 이야기도 나오고 있어 메모리뿐만 아니라 파운드리를 긍정적으로 보시는 분들은 삼성전자가 좋습니다.

• 하이닉스: 하이닉스는 제일 먼저 주가가 올랐지만 현재도 밸류가 삼성전자 대비 싼 편입니다. 만약 28년 메모리 업황 컨센서스도 좋게 나온다면 하이닉스가 제일 유리합니다.

이제 반도체 전체 이야기를 해보도록 하겠습니다. 반도체 섹터는 이번 사이클을 끌고 가고 있기에 매우 중요합니다. 만약 반도체 섹터가 꺾여버린다면 이번 사이클은 종료될 수도 있습니다.

터보퀀트 이야기가 지난주부터 계속 나오는데 사실 해당 논문은 이미 몇 달 전에 나왔고 좋은 기술이고 빅테크들 입장에서는 투자비를 좀 줄일 수는 있지만 아예 하드웨어 메모리를 대체한다는 것은 무리인 것으로 의견이 모아져 있는 상태였습니다. 논문이 보충되어서 지지난주부터 다시 시장에서 돌아다니는 것 같은데 그냥 반도체 주가 빠지는 타이밍에 운 좋게 이슈가 될 뿐이라고 저는 추정 중입니다.

터보퀀트보다는 메모리 가격 이야기가 1000배는 더 시장에 중요합니다. 제가 몇 달 전부터 항상 이번 랠리를 결정지을 것은 메모리 가격이라고 강조해 왔습니다. 지금 여러 나라에서 DDR5 메모리 가격이 꺾이고 있는 것이 포착되고 있습니다. 최근 일반 메모리 가격들이 올랐던 이유는 HBM 생산을 위해 일반 메모리 라인들을 축소하면서 공급이 줄어드니 일반 메모리 가격이 상승했기 때문입니다.

그런데 지금 시장 일각에서는 "가격이 꺾였네? 그럼 이제 주가가 하락하나?"라고 말하지만 저는 아직 기회가 남았다고 생각합니다. 현재 일반 메모리 소매가는 평소보다 8배 정도 상승하여 일반 소비자들이 사기가 쉽지 않습니다. 그러니 당연히 수요가 확 줄었고 중간 유통업자들이 소비자들이 부담할 수 있는 가격만큼 조금씩 내리고 있는 것으로 보입니다.

그래서 일반 소매가에서의 가격 변동은 중요성이 덜합니다. 결국 생산업체들의 판매 가격이 꺾이는지 확인을 해봐야 합니다. 만약 이번 실적 발표 후 생산업체들에서 공급 가격이 꺾이는 것이 확실시되면 그때부터 좀 위험해질 수 있습니다. 메모리 업황 자체는 1년 이상 호황일 수 있지만 주가는 1년 전부터 꺾여서 내려갈 수 있기 때문입니다.

현재 삼전, 하닉, 마이크론 등 반도체 업체들의 밸류는 이미 27년 밸류를 다 당겨온 상태입니다. 28년 컨센서스가 빠르게 나와서 계속 밸류를 받쳐주던가 아니면 공급자단에서 가격이 꺾이면 안 됩니다. 만약 위의 두 개 조건이 충족되지 않는다면 저는 롱 뷰를 버릴 생각이고 방어적 전략으로 전환할 생각입니다.

일단 4월 초에 발표될 삼성전자의 실적을 지켜보시죠.


#반도체 #메모리 #삼성전자 #코스피 #파운드리

간밤에 마이크론 10% 급락했는데 터보퀀트는 핑계고

그냥 빠질 때 돼서 빠지는 거지 메모리에 큰 악재는 없어 보입니다 아직은

기사, 유튜브, 텔레 등

같은 얘기를 뉴스로도 보고 누군가 2차 가공한 글이나 영상로도 보고할 필요가 없습니다

정보 많이 알면 똑똑해지고 기분은 좋을 수 있지만 돈 버는덴 딱히 상관 없습니다

지나친 정보는 오히려 의사결정을 저해할 뿐입니다

그러므로 괜찮은 정보 창구 몇 개를 발견했다면 거기 위주로만 얻으면 됩니다

물론 알고리즘에 의해 편향될 수 있으므로 가끔 환기는 필요함

머치님 글 스타일 좋아하는 이유가 사족이 없고 필요한 얘기만 담겨있기 때문입니다

보통 확신이 없는 사람들이 사족이 깁니다

뜬구름 잡는 얘기한다고도 하죠

한가하게 그런 얘기 들어줄 시간 없습니다

#투자생각

전쟁 이후 중간선거 민주당 스윕 (중하원 모두 장악)은 50%까지 치솟는 중

#중간선거

한국 지방선거도 있네요

95% ㄷㄷ

신임 한은 총재 후보자 인터뷰 (3/31)

- 환율 레벨 자체에는 큰 의미를 부여하지 않음. 달러 유동성에 문제가 없기 때문임. 과거처럼 환율이 금융 불안정을 초래할 것이라고 보지 않음
- 통화정책 위원을 매파/비둘기파로 구분하는 것은 적절치 않다. 통화정책은 상황에 따라 유연하게 결정하는게 적절하다고 봄
- 사모대출은 2조달러에 못 미치는 규모임. 은행 사이즈를 고려하면 큰 규모는 아님
- 점도표는 시장 참가자들에게 한은의 생각을 전달하는 좋은 소통 요소임. 금통위원들과 더 논의해서 K-점도표를 유지할 것인지 결정하겠음
- 금리 인상 여부는 중동 전쟁 상황이 불확실하기 때문에 지금 말할 수 없음. 다른 선진국들의 통화정책을 확인할 필요도 있을 것
- 취약 계층의 어려움이 가중되고 있기 때문에 재정(추경)의 도움이 필요하다고는 생각. 현재까지 공개된 추경 규모를 고려하면 추경이 물가 상방 압력으로 작용할 가능성은 낮다고 평가함

원화 가치는 실시간으로 박살 나고 있으니 틈만 나면 숏 치시면 되겠습니다

#추경

서평단 모집합니다 참고하세요!

#서평단

https://www.threads.com/@slav_insight/post/DWi_Jb-FK4m?xmt=AQF0o7GJd8QzC-2VbYSNYeedz7XzhxExWgCTsBERmt7ZBZuZnXrvvVSpGmu5GYACt5IJSJHm&slof=1

성장은 계단함수

성장은 인풋을 넣으면 아웃풋이 나오는 선형 함수라고 생각하기 마련이지만 그건 착각입니다

대개 성장은 임계점까진 마치 정체되어 있는 것처럼 겉보기에 아무 변화 없다가

어느 순간 갑자기 퀀텀 점프하는 모먼트 때 왕창 하더라고요

첫 1억 만들 때도 8천 -> 9천 -> 1억이 아니라

8천 -> 7천 -> 8천 -> 1억 이런 식으로 횡보하는 척하다가 갑자기 쏘는 경험을 많이 해봤습니다

SNS 팔로워도 마찬가지고요

팔로워가 갑자기 떡상하는 표면적인 이유는 어떤 게시글이 알고리즘을 타거나 누군가가 샤라웃을 해주는 경우가 있을 텐데

보통의 경우 반응 없는 글을 계속 축적해내고 있었을 겁니다

처음부터 떡상하는 케이스는 돌연변인거고요

여기서 알 수 있는 한 가지 중요한 사실은,

표면적으로 변화가 없어 보인다고 해서 정말 아무런 변화가 없는 건 아니라는 겁니다

참고 기다리며 실력을 기르는 중일 수도 있는거죠 (도광양회)

제 자산이 3개월째 횡보하고 있다고 했는데

그렇다고 발전이 없다고 생각하진 않습니다

전 지금이 제가 생각하는 좋은 자산들을 매집하는 기간이라 생각하거든요

그리고 언젠가 다음 점프를 하고 나면, 어지간해선 그 밑으로 추락은 잘 안 할 겁니다

물론 100%는 없지만요

#단상

사기꾼 거르는 팁은 간단합니다

자신이 어떤 사람인지, 어떤 일을 하고 있는지를 길게 설명할수록 사기꾼일 가능성은 올라갑니다

브랜딩 중요성 얘기하면서 '학교랑 직장 타이틀 뺀게 진짜 나다'

이런 식으로 얘기하는 사람들이 있는데 그걸 왜 빼죠?

학교랑 직장만큼 검증된 경력은 없는데 말이죠

솔직히 SNS에 학교랑 직장도 허위•과장하기 매우 쉬운 영역

학교 이름만 적어놓고
본캠/분캠
대학교/대학원
박사 수료/졸업 여부
교묘하게 안 밝히는데
사람들은 그런거 모르고 와 대단하다 하죠

하물며 다른 영역에선 얼마나 허위와 과장이 판을 칠까요

가장 권위가 많이 무너진게 '작가' 타이틀

요즘엔 책을 인플루언서의 굿즈 중 하나로 여길 정도로 책과 작가의 권위가 떨어졌죠

팔로워 좀 많으면 개나소나 책을 쓰고 작가 타이틀 붙이는데..

인플루언서 팔로우할 때 경력 같은거 잘 따져보시길 바랍니다

#단상

신한스팩 좀 늦게 팔아서 9921원 수익이네요

#매매일지 #공모주