Год ИИ объявили. Теперь хорошо бы открыть данные
2026 год в Казахстане официально объявлен Годом цифровизации и искусственного интеллекта. Поэтому меня заинтересовал гораздо более приземленный вопрос: Что произойдет, если сегодня разработчик, аналитик или бизнес попробует получить данные государственных систем так, как это делает современная цифровая экономика - через API?
Мы протестировали API 19 государственных и квазигосударственных организаций Казахстана. Искали документацию, подключались к системам, проверяли ответы и полноту данных. Получился довольно показательный рентген казахстанской цифровизации.
1️⃣ Хорошая новость
Портал государственных закупок и Национальный каталог товаров выглядят именно так, как должен выглядеть современный цифровой государственный сервис: документация, тестовая среда, понятный доступ, инструменты для разработчиков.
2️⃣ API работает. Данных местами нет
В API отчета об исполнении бюджета ИАИС «е-Минфин» с июня 2025 года отсутствуют данные по шести из двадцати регионов. Проблема длится больше года.
Любопытна деталь: API может вернуть успешный ответ, хотя необходимых данных внутри ответа нет. Для автоматизированной аналитики проблема серьезнее. Машина доверяет структуре ответа. Если система сообщает, что запрос выполнен успешно, аналитической модели придется каким-то дополнительным способом определить, что часть страны в данных отсутствует.
ИИ, конечно, развивается быстро. Но чтение мыслей разработчиков в стандартный набор функций не входит.
3️⃣ Доступ есть. Но новым пользователям пока нельзя
Следующий кейс - закупки «Самрук-Қазына». На официальный запрос о подключении к API пришел ответ: доступ новым пользователям приостановлен «на неопределенный срок» из-за технических работ.
Для цифровой экономики «на неопределенный срок» означает: разработчик не может планировать интеграцию, бизнес не может строить продукт вокруг источника данных, аналитик не знает, когда сможет автоматизировать получение информации.
4️⃣ У крупнейших компаний API нет
Еще интереснее ситуация с крупнейшими национальными компаниями.
В ходе исследования мы не обнаружили открытых API для внешних разработчиков у КТЖ, Air Astana, Казпочты и KEGOC.
Можно долго обсуждать искусственный интеллект, цифровые двойники и экономику данных. Но любой разработчик в какой-то момент задаст гораздо менее футуристический вопрос: Где endpoint? И если ответа на него нет, цифровая трансформация быстро возвращается из мира ИИ в мир Excel.
Интересный показательный кейс - Tañba. Отраслевая ассоциация запросила доступ к API системы маркировки товаров Tañba для аналитики рынка лекарств. Получила официальный ответ:
«Доступ к аналитическим данным имеет только государственный орган. В настоящее время участникам оборота данная опция не доступна».
Получается - данные существуют. Система их собирает. Государство может использовать их для аналитики. Бизнес и исследователи такого доступа не имеют❗️
5️⃣ ИИ начинается с довольно скучных вещей
В публичной дискуссии ИИ выглядит эффектно: большие модели, дата-центры, суперкомпьютеры, цифровые ассистенты. Но на практике все иначе.
▫️Данные должны существовать, быть полными, иметь стабильную структуру и понятную документацию.
▫️Система должна гарантировать качество ответа.
▫️Машина должна иметь возможность получать информацию автоматически.
Только потом начинается ИИ.
📮После всего указанного хотелось бы получить ответы на ряд конкретных вопросов:
▪️Когда «Самрук-Қазына» возобновит выдачу доступа новым пользователям API портала закупок?
▪️Почему агрегированные и деперсонализированные аналитические данные Tañba недоступны бизнесу и исследователям?
▪️Планируют ли КТЖ, Казпочта, KEGOC и Air Astana создавать открытые API для внешних разработчиков?
▪️И когда Центр электронных финансов решит проблему полноты региональных данных «е-Минфин», включая ситуацию, когда система отвечает «успешно» при фактическом отсутствии части данных?
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#КодЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
2026 год в Казахстане официально объявлен Годом цифровизации и искусственного интеллекта. Поэтому меня заинтересовал гораздо более приземленный вопрос: Что произойдет, если сегодня разработчик, аналитик или бизнес попробует получить данные государственных систем так, как это делает современная цифровая экономика - через API?
Мы протестировали API 19 государственных и квазигосударственных организаций Казахстана. Искали документацию, подключались к системам, проверяли ответы и полноту данных. Получился довольно показательный рентген казахстанской цифровизации.
1️⃣ Хорошая новость
Портал государственных закупок и Национальный каталог товаров выглядят именно так, как должен выглядеть современный цифровой государственный сервис: документация, тестовая среда, понятный доступ, инструменты для разработчиков.
2️⃣ API работает. Данных местами нет
В API отчета об исполнении бюджета ИАИС «е-Минфин» с июня 2025 года отсутствуют данные по шести из двадцати регионов. Проблема длится больше года.
Любопытна деталь: API может вернуть успешный ответ, хотя необходимых данных внутри ответа нет. Для автоматизированной аналитики проблема серьезнее. Машина доверяет структуре ответа. Если система сообщает, что запрос выполнен успешно, аналитической модели придется каким-то дополнительным способом определить, что часть страны в данных отсутствует.
ИИ, конечно, развивается быстро. Но чтение мыслей разработчиков в стандартный набор функций не входит.
3️⃣ Доступ есть. Но новым пользователям пока нельзя
Следующий кейс - закупки «Самрук-Қазына». На официальный запрос о подключении к API пришел ответ: доступ новым пользователям приостановлен «на неопределенный срок» из-за технических работ.
Для цифровой экономики «на неопределенный срок» означает: разработчик не может планировать интеграцию, бизнес не может строить продукт вокруг источника данных, аналитик не знает, когда сможет автоматизировать получение информации.
4️⃣ У крупнейших компаний API нет
Еще интереснее ситуация с крупнейшими национальными компаниями.
В ходе исследования мы не обнаружили открытых API для внешних разработчиков у КТЖ, Air Astana, Казпочты и KEGOC.
Можно долго обсуждать искусственный интеллект, цифровые двойники и экономику данных. Но любой разработчик в какой-то момент задаст гораздо менее футуристический вопрос: Где endpoint? И если ответа на него нет, цифровая трансформация быстро возвращается из мира ИИ в мир Excel.
Интересный показательный кейс - Tañba. Отраслевая ассоциация запросила доступ к API системы маркировки товаров Tañba для аналитики рынка лекарств. Получила официальный ответ:
«Доступ к аналитическим данным имеет только государственный орган. В настоящее время участникам оборота данная опция не доступна».
Получается - данные существуют. Система их собирает. Государство может использовать их для аналитики. Бизнес и исследователи такого доступа не имеют❗️
5️⃣ ИИ начинается с довольно скучных вещей
В публичной дискуссии ИИ выглядит эффектно: большие модели, дата-центры, суперкомпьютеры, цифровые ассистенты. Но на практике все иначе.
▫️Данные должны существовать, быть полными, иметь стабильную структуру и понятную документацию.
▫️Система должна гарантировать качество ответа.
▫️Машина должна иметь возможность получать информацию автоматически.
Только потом начинается ИИ.
📮После всего указанного хотелось бы получить ответы на ряд конкретных вопросов:
▪️Когда «Самрук-Қазына» возобновит выдачу доступа новым пользователям API портала закупок?
▪️Почему агрегированные и деперсонализированные аналитические данные Tañba недоступны бизнесу и исследователям?
▪️Планируют ли КТЖ, Казпочта, KEGOC и Air Astana создавать открытые API для внешних разработчиков?
▪️И когда Центр электронных финансов решит проблему полноты региональных данных «е-Минфин», включая ситуацию, когда система отвечает «успешно» при фактическом отсутствии части данных?
#КодЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На 7% укрепился тенге к доллару за три года
По данным Нацбанка РК, официальный курс на 24 сентября 2023 года составлял 475,25 теңге за доллар. Сегодня, 24 сентября 2026 года, средневзвешенный курс KASE - 441,86 теңге за доллар.
Для сравнения: за тот же период доллар подешевел в теңге на 33,39 теңге - ровно настолько сегодня дешевле каждый доллар в обменнике по сравнению с сентябрём 2023-го, а не дороже, как обычно предполагают по умолчанию.
📮Три года назад доллар стоил дороже, чем сегодня - редкий случай, когда время работает в пользу тенге, а не против него.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ЦифраДня
🤐 TENGENOMIKA
По данным Нацбанка РК, официальный курс на 24 сентября 2023 года составлял 475,25 теңге за доллар. Сегодня, 24 сентября 2026 года, средневзвешенный курс KASE - 441,86 теңге за доллар.
Для сравнения: за тот же период доллар подешевел в теңге на 33,39 теңге - ровно настолько сегодня дешевле каждый доллар в обменнике по сравнению с сентябрём 2023-го, а не дороже, как обычно предполагают по умолчанию.
📮Три года назад доллар стоил дороже, чем сегодня - редкий случай, когда время работает в пользу тенге, а не против него.
#ЦифраДня
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге за 60 секунд
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (24.09.2026), завершив сессию на отметке 442,10 ₸ (-0,43%) за $, при объёме операций 635 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 5,21 ₸ (-0,84%), при этом объём торгов достиг 3 733 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 502,81 ₸ (-0,81%), а объём торгов достиг 3 908 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 65,85 ₸ (+1,09%), с проведенным объёмом торгов 15 млн CNY.
#ТеңгеЗа60секунд
🤐 TENGENOMIKA
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (24.09.2026), завершив сессию на отметке 442,10 ₸ (-0,43%) за $, при объёме операций 635 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 5,21 ₸ (-0,84%), при этом объём торгов достиг 3 733 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 502,81 ₸ (-0,81%), а объём торгов достиг 3 908 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 65,85 ₸ (+1,09%), с проведенным объёмом торгов 15 млн CNY.
#ТеңгеЗа60секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
США дают инвестору до $15 млн налоговой льготы за ставку на малый бизнес
Интересный материал вышел у JPMorganChase о новых правилах Qualified Small Business Stock, или QSBS - государство делает выгоднее долгосрочно вкладывать собственный капитал в растущие частные компании.
Для акций, выпущенных после 4 июля 2025 года, инвестор при соблюдении требований QSBS может исключить из федерального налогообложения 50% прироста стоимости после трех лет владения, 75% после четырех и 100% после пяти лет. Раньше ключевой горизонт составлял пять лет.
Стандартный максимальный размер прибыли, подпадающей под освобождение, увеличен с $10 млн до $15 млн на одного налогоплательщика по одной компании. С 2027 года лимит будет индексироваться на инфляцию.
Одновременно расширен круг потенциальных получателей капитала. Порог валовых активов компании на момент выпуска акций увеличен с $50 млн до $75 млн. После 2026 года он также будет индексироваться.
▪️Государство стимулирует риск, рынок выбирает компанию
В этом механизме мне интересна сама экономическая архитектура. Государство не выдает предпринимателю дешевый кредит и не определяет, какой компании положено финансирование. Оно меняет доходность инвестиции после налогов.
Инвестор сам выбирает бизнес, принимает риск и вкладывает капитал. Если компания растет и инвестиция оказывается успешной, значительная часть прироста стоимости акций может остаться у инвестора без федерального налога.
Причем система стимулирует именно длинные деньги: чем дольше капитал остается в бизнесе, тем выше налоговая льгота. Это довольно тонкая настройка поведения капитала.
📮У нас финансирование бизнеса по-прежнему часто обсуждается через банковский кредит: ставка, залог, субсидирование, гарантии, программы институтов развития. Но быстрорастущей компании кредит подходит далеко не всегда.
Когда предприятие строит новый завод, создает технологию, масштабирует производство или выходит на новый рынок, ему нужен капитал, который готов разделить предпринимательский риск. То есть equity. И здесь возникает более широкий вопрос для казахстанского финансового рынка: как сделать вложения частных инвесторов непосредственно в капитал растущих компаний экономически привлекательнее?
Это особенно актуально, если мы хотим, чтобы следующий инвестиционный цикл сильнее опирался на собственные средства бизнеса и частный капитал.
Можно финансировать развитие через бюджет. Можно стимулировать банковский кредит. А можно настроить налоги и финансовую инфраструктуру так, чтобы инвестору было выгодно самому искать перспективные компании и оставлять деньги в них на пять, семь или десять лет. QSBS показывает один из вариантов такой конструкции.
Конечно, американскую модель нельзя механически переносить в Казахстан. Различаются налоговая система, глубина рынка капитала, структура бизнеса и сама инвестиционная база. Но принцип заслуживает внимания: налоговая политика может стимулировать капитал идти непосредственно в компанию, принимать предпринимательский риск и финансировать ее рост.
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
Интересный материал вышел у JPMorganChase о новых правилах Qualified Small Business Stock, или QSBS - государство делает выгоднее долгосрочно вкладывать собственный капитал в растущие частные компании.
Для акций, выпущенных после 4 июля 2025 года, инвестор при соблюдении требований QSBS может исключить из федерального налогообложения 50% прироста стоимости после трех лет владения, 75% после четырех и 100% после пяти лет. Раньше ключевой горизонт составлял пять лет.
Стандартный максимальный размер прибыли, подпадающей под освобождение, увеличен с $10 млн до $15 млн на одного налогоплательщика по одной компании. С 2027 года лимит будет индексироваться на инфляцию.
Одновременно расширен круг потенциальных получателей капитала. Порог валовых активов компании на момент выпуска акций увеличен с $50 млн до $75 млн. После 2026 года он также будет индексироваться.
▪️Государство стимулирует риск, рынок выбирает компанию
В этом механизме мне интересна сама экономическая архитектура. Государство не выдает предпринимателю дешевый кредит и не определяет, какой компании положено финансирование. Оно меняет доходность инвестиции после налогов.
Инвестор сам выбирает бизнес, принимает риск и вкладывает капитал. Если компания растет и инвестиция оказывается успешной, значительная часть прироста стоимости акций может остаться у инвестора без федерального налога.
Причем система стимулирует именно длинные деньги: чем дольше капитал остается в бизнесе, тем выше налоговая льгота. Это довольно тонкая настройка поведения капитала.
📮У нас финансирование бизнеса по-прежнему часто обсуждается через банковский кредит: ставка, залог, субсидирование, гарантии, программы институтов развития. Но быстрорастущей компании кредит подходит далеко не всегда.
Когда предприятие строит новый завод, создает технологию, масштабирует производство или выходит на новый рынок, ему нужен капитал, который готов разделить предпринимательский риск. То есть equity. И здесь возникает более широкий вопрос для казахстанского финансового рынка: как сделать вложения частных инвесторов непосредственно в капитал растущих компаний экономически привлекательнее?
Это особенно актуально, если мы хотим, чтобы следующий инвестиционный цикл сильнее опирался на собственные средства бизнеса и частный капитал.
Можно финансировать развитие через бюджет. Можно стимулировать банковский кредит. А можно настроить налоги и финансовую инфраструктуру так, чтобы инвестору было выгодно самому искать перспективные компании и оставлять деньги в них на пять, семь или десять лет. QSBS показывает один из вариантов такой конструкции.
Конечно, американскую модель нельзя механически переносить в Казахстан. Различаются налоговая система, глубина рынка капитала, структура бизнеса и сама инвестиционная база. Но принцип заслуживает внимания: налоговая политика может стимулировать капитал идти непосредственно в компанию, принимать предпринимательский риск и финансировать ее рост.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ЕБРР оставил Казахстану 4,7%
Казахстан в этом году производит меньше нефти, но Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) не стал снижать прогноз по экономике.
За январь-июль добыча нефти и газа сократилась на 8,9%. Годовой план по нефти уже снижен с 98 млн до 96 млн тонн, а прогноз роста ВВП оставлен без изменений: 4,7% в 2026 году и 4,5% в 2027-м.
▪️Нефтяной спад компенсировала обработка
В первом полугодии ВВП вырос на 4,1%.
Причины слабой нефтедобычи ЕБРР связывает с перебоями на КТК, а в начале года - с пожаром и проблемами энергоснабжения на Тенгизе.
Но за пределами добычи картина лучше. Обрабатывающая промышленность выросла на 9%. Среди драйверов выделяют машиностроение, включая производство автомобилей, прицепов и полуприцепов. Прибавили ремонт и монтаж оборудования, пищевая и химическая промышленность.
Строительство выросло на 15,3%, чему помогли крупные инфраструктурные проекты.
Для казахстанской экономики это важное изменение структуры текущего цикла - добыча вычитает из роста, обработка и строительство его добавляют.
▪️Но нефть никуда не исчезла. Изменилась ее роль
Если физический объем добычи сейчас работает против ВВП, то высокая цена нефти поддерживает экономику через другие каналы.
ЕБРР обращает внимание на укрепление теңге. В августе национальная валюта была примерно на 10% крепче к доллару, чем перед началом конфликта на Ближнем Востоке 28 февраля.
Механизм понятен: более дорогая нефть поддерживает экспортную выручку и бюджетные поступления. Поэтому Казахстан в этом году получил необычную комбинацию - меньше добываемой нефти, но более благоприятную нефтяную цену.
Это важно и для инфляции. Она снизилась с 12,9% в сентябре 2025 года до 9,8% в августе 2026-го. ЕБРР связывает замедление с жесткими денежно-кредитными условиями, более строгим кредитованием и укреплением теңге.
На этом фоне базовая ставка за год была снижена на 175 базисных пунктов, до 16,25%. ЕБРР характеризует этот процесс как осторожный цикл смягчения.
▪️Бюджет тоже получил поддержку
За январь-июль государственные доходы выросли на 16,5%, чему частично способствовали изменения налогового законодательства. Расходы увеличились на 13,1%.
Дефицит составил около 3 трлн теңге, или 2% ВВП.
Высокая нефтяная цена поэтому работает сразу по нескольким направлениям: экспортная выручка, валютный рынок и бюджет.
▪️Центральная Азия
ЕБРР ожидает роста Центральной Азии вместе с Монголией на 5,8% в 2026 году и 5,3% в 2027-м.
Прогноз Узбекистана повышен сразу на 1 п.п., до 7,5%, благодаря сильному внутреннему спросу. Для Кыргызстана ожидается 8,7%.
📮Ключевой вопрос уже не в том, сможет ли Казахстан показать 4,7% при падении нефтедобычи. Важнее, что останется после этого роста. Если ускорение обработки, строительства и инвестиций превратится в новые производственные мощности, экспорт и производительность, экономика получит более устойчивую базу. Если эффект закончится вместе с инфраструктурным циклом и дорогой нефтью, нынешняя диверсификация останется статистической. Качество роста определяется не тем, кто компенсировал нефть сегодня, а тем, кто сможет создавать добавленную стоимость завтра.
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
Казахстан в этом году производит меньше нефти, но Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) не стал снижать прогноз по экономике.
За январь-июль добыча нефти и газа сократилась на 8,9%. Годовой план по нефти уже снижен с 98 млн до 96 млн тонн, а прогноз роста ВВП оставлен без изменений: 4,7% в 2026 году и 4,5% в 2027-м.
▪️Нефтяной спад компенсировала обработка
В первом полугодии ВВП вырос на 4,1%.
Причины слабой нефтедобычи ЕБРР связывает с перебоями на КТК, а в начале года - с пожаром и проблемами энергоснабжения на Тенгизе.
Но за пределами добычи картина лучше. Обрабатывающая промышленность выросла на 9%. Среди драйверов выделяют машиностроение, включая производство автомобилей, прицепов и полуприцепов. Прибавили ремонт и монтаж оборудования, пищевая и химическая промышленность.
Строительство выросло на 15,3%, чему помогли крупные инфраструктурные проекты.
Для казахстанской экономики это важное изменение структуры текущего цикла - добыча вычитает из роста, обработка и строительство его добавляют.
▪️Но нефть никуда не исчезла. Изменилась ее роль
Если физический объем добычи сейчас работает против ВВП, то высокая цена нефти поддерживает экономику через другие каналы.
ЕБРР обращает внимание на укрепление теңге. В августе национальная валюта была примерно на 10% крепче к доллару, чем перед началом конфликта на Ближнем Востоке 28 февраля.
Механизм понятен: более дорогая нефть поддерживает экспортную выручку и бюджетные поступления. Поэтому Казахстан в этом году получил необычную комбинацию - меньше добываемой нефти, но более благоприятную нефтяную цену.
Это важно и для инфляции. Она снизилась с 12,9% в сентябре 2025 года до 9,8% в августе 2026-го. ЕБРР связывает замедление с жесткими денежно-кредитными условиями, более строгим кредитованием и укреплением теңге.
На этом фоне базовая ставка за год была снижена на 175 базисных пунктов, до 16,25%. ЕБРР характеризует этот процесс как осторожный цикл смягчения.
▪️Бюджет тоже получил поддержку
За январь-июль государственные доходы выросли на 16,5%, чему частично способствовали изменения налогового законодательства. Расходы увеличились на 13,1%.
Дефицит составил около 3 трлн теңге, или 2% ВВП.
Высокая нефтяная цена поэтому работает сразу по нескольким направлениям: экспортная выручка, валютный рынок и бюджет.
▪️Центральная Азия
ЕБРР ожидает роста Центральной Азии вместе с Монголией на 5,8% в 2026 году и 5,3% в 2027-м.
Прогноз Узбекистана повышен сразу на 1 п.п., до 7,5%, благодаря сильному внутреннему спросу. Для Кыргызстана ожидается 8,7%.
📮Ключевой вопрос уже не в том, сможет ли Казахстан показать 4,7% при падении нефтедобычи. Важнее, что останется после этого роста. Если ускорение обработки, строительства и инвестиций превратится в новые производственные мощности, экспорт и производительность, экономика получит более устойчивую базу. Если эффект закончится вместе с инфраструктурным циклом и дорогой нефтью, нынешняя диверсификация останется статистической. Качество роста определяется не тем, кто компенсировал нефть сегодня, а тем, кто сможет создавать добавленную стоимость завтра.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге укрепился на 4,4%. Теперь важнее, что экономика сделает с крепким курсом
С начала сентября доллар подешевел с уровней выше 462 до 441,89 теңге. Меньше чем за месяц теңге укрепился примерно на 4,4%.
Причины вполне понятные.
1️⃣ Внешний баланс стал сильнее
Во втором квартале текущий счет Казахстана перешел от дефицита около $2 млрд к профициту примерно $3 млрд. Торговый профицит вырос с $4,1 млрд почти до $11 млрд. Высокая нефть добавляет экспортной выручки.
2️⃣ Валютный рынок становится менее зависимым от отдельных административных потоков
С 15 июля приостановлена обязательная продажа части валютной выручки квазигосударственными компаниями. Еще в июне этот канал давал около $423 млн предложения валюты.
Одновременно Нацбанк покупает валюту для пенсионных активов ЕНПФ. В августе объем составил $721 млн. Валютных интервенций в августе не проводилось.
То есть нынешнее укрепление происходит при разнонаправленных потоках. И это важнее самой отметки 442.
3️⃣ Крепкий теңге помогает с инфляцией.
Дешевле становится импорт. Вместе с ним - оборудование, технологии, комплектующие и сырье для казахстанского бизнеса. Снижается часть импортируемого инфляционного давления.
Но есть и обратная сторона: сильный курс повышает конкурентоспособность импорта и сокращает теңговый эквивалент экспортной выручки.
4️⃣ Большая работа предстоит правительству.
Период сильного теңге дает экономике окно возможностей. Импортировать оборудование и технологии становится дешевле. Значит, появляется возможность быстрее модернизировать производство, повышать производительность и сокращать зависимость от импорта там, где это экономически оправданно.
❗️И здесь уже важен не сам курс, а то, как экономика использует его преимущества.
К удивлению многих, ставка может менять стоимость денег, спрос и кредитование. Но она не меняет структуру экономики. Производительность, конкуренцию и способность бизнеса инвестировать одной процентной ставкой не построишь. Это уже работа экономической политики.
‼️Digital Business спросил меня, может ли доллар уйти ниже 400 теңге и что для этого потребуется. Подробно разобрал этот сценарий в комментарии изданию.
Читайте мой комментарий в Digital Business
📮Курс 442 или 400 сам по себе экономику сильнее не делает. Сильный теңге дает более дешевый доступ к импортным технологиям и оборудованию. Задача правительства - превратить это временное ценовое преимущество в производительность, новые мощности и экспорт. Тогда следующий валютный цикл экономика встретит уже с более сильной производственной базой.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
С начала сентября доллар подешевел с уровней выше 462 до 441,89 теңге. Меньше чем за месяц теңге укрепился примерно на 4,4%.
Причины вполне понятные.
1️⃣ Внешний баланс стал сильнее
Во втором квартале текущий счет Казахстана перешел от дефицита около $2 млрд к профициту примерно $3 млрд. Торговый профицит вырос с $4,1 млрд почти до $11 млрд. Высокая нефть добавляет экспортной выручки.
2️⃣ Валютный рынок становится менее зависимым от отдельных административных потоков
С 15 июля приостановлена обязательная продажа части валютной выручки квазигосударственными компаниями. Еще в июне этот канал давал около $423 млн предложения валюты.
Одновременно Нацбанк покупает валюту для пенсионных активов ЕНПФ. В августе объем составил $721 млн. Валютных интервенций в августе не проводилось.
То есть нынешнее укрепление происходит при разнонаправленных потоках. И это важнее самой отметки 442.
3️⃣ Крепкий теңге помогает с инфляцией.
Дешевле становится импорт. Вместе с ним - оборудование, технологии, комплектующие и сырье для казахстанского бизнеса. Снижается часть импортируемого инфляционного давления.
Но есть и обратная сторона: сильный курс повышает конкурентоспособность импорта и сокращает теңговый эквивалент экспортной выручки.
4️⃣ Большая работа предстоит правительству.
Период сильного теңге дает экономике окно возможностей. Импортировать оборудование и технологии становится дешевле. Значит, появляется возможность быстрее модернизировать производство, повышать производительность и сокращать зависимость от импорта там, где это экономически оправданно.
❗️И здесь уже важен не сам курс, а то, как экономика использует его преимущества.
К удивлению многих, ставка может менять стоимость денег, спрос и кредитование. Но она не меняет структуру экономики. Производительность, конкуренцию и способность бизнеса инвестировать одной процентной ставкой не построишь. Это уже работа экономической политики.
‼️Digital Business спросил меня, может ли доллар уйти ниже 400 теңге и что для этого потребуется. Подробно разобрал этот сценарий в комментарии изданию.
Читайте мой комментарий в Digital Business
📮Курс 442 или 400 сам по себе экономику сильнее не делает. Сильный теңге дает более дешевый доступ к импортным технологиям и оборудованию. Задача правительства - превратить это временное ценовое преимущество в производительность, новые мощности и экспорт. Тогда следующий валютный цикл экономика встретит уже с более сильной производственной базой.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Государство собирает свои активы в одну цифровую карту
У государства много имущества. Гораздо сложнее вопрос: может ли оно в любой момент увидеть, чем именно владеет, где находится каждый объект, в каком он состоянии, сколько стоит его содержание и насколько эффективно он используется?
Минфин Казахстана начал собирать эту картину на одной платформе. И если проект e-Qazyna дойдет до заявленной архитектуры, речь идет о гораздо более серьезной реформе, чем очередная цифровизация реестра.
Сегодня e-Qazyna.kz объединяет 40 цифровых сервисов: учет государственных и квазигосударственных организаций, электронные торги, приватизацию, аренду, доверительное управление и мониторинг государственной собственности.
Теперь задача меняется. До 2029 года разрозненный учет активов планируется свести в единую цифровую систему.
▪️У каждого государственного актива появится цифровая биография
Для объектов формируются цифровые профили. В них предполагается собирать информацию о жизненном цикле имущества, фотографии и географические координаты. В перспективе к этому добавятся данные космического мониторинга.
Поэтапность довольно показательна: в 2026 году в цифровой профиль балансодержателя войдут здания и сооружения, в 2027-м земельные участки, в 2028-2029 годах транспорт, оборудование и другие активы.
Параллельно e-Qazyna планируют интегрировать с «е-Минфин», внедрять облачную бухгалтерию и автоматизировать внутренний учет имущества квазигосударственного сектора.
То есть постепенно должна появиться возможность смотреть на государственную собственность как на единый портфель активов, а не как на набор отдельных реестров.
▪️Масштаб здесь намного шире зданий и автомобилей
В перспективе Государственный реестр должен включать сведения о земельных и водных ресурсах, лесном фонде, подземных водах, месторождениях углеводородов и твердых полезных ископаемых.
Здесь проект становится интересным с экономической точки зрения. Он позволяет увидеть простаивающие активы, сопоставлять расходы на содержание с экономической отдачей, принимать решения об аренде и приватизации, планировать ремонт и модернизацию.
▪️А затем приходит ИИ
Минфин планирует использовать искусственный интеллект и Big Data для прогнозирования износа объектов, выявления признаков неэффективного использования имущества и планирования расходов на содержание и модернизацию.
ИИ действительно может искать аномалии в огромном портфеле недвижимости, прогнозировать ремонт и выявлять активы с необычно низкой загрузкой. Но для этого сначала нужен единый и качественный массив данных.
Сейчас из 79 функций Комитета государственного имущества и приватизации потенциал для цифровизации имеют 36. Из них автоматизированы 26, или 72%. Еще восемь функций планируется пилотно автоматизировать в III квартале 2026 года.
То есть до цифрового управления всем государственным портфелем еще есть дистанция.
▪️Следующий вопрос - сколько государству на самом деле приносит его имущество
Когда единая база заработает, появится возможность перейти к более содержательной аналитике. Сколько активов используется полностью? Сколько простаивает? Какова стоимость содержания одного квадратного метра? Какие объекты рациональнее модернизировать, какие сдавать в аренду, а какие выводить на приватизацию? Где государственный капитал фактически заморожен без достаточной отдачи?
И здесь e-Qazyna потенциально может стать уже инструментом управления капиталом.
Особенно если данные системы со временем станут достаточно открытыми для независимой аналитики. После прошлого моего поста по исследованию государственных API этот вопрос выглядит совсем не техническим.
📮Цифровизация государственного имущества приобретает экономический смысл тогда, когда реестр начинает отвечать на вопрос об эффективности капитала. Если Казахстан действительно соберет землю, здания, инфраструктуру, оборудование и природные ресурсы в единую цифровую систему, следующим шагом должна стать оценка того, сколько этот огромный портфель стоит государству и какую отдачу он приносит.
#КодЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
У государства много имущества. Гораздо сложнее вопрос: может ли оно в любой момент увидеть, чем именно владеет, где находится каждый объект, в каком он состоянии, сколько стоит его содержание и насколько эффективно он используется?
Минфин Казахстана начал собирать эту картину на одной платформе. И если проект e-Qazyna дойдет до заявленной архитектуры, речь идет о гораздо более серьезной реформе, чем очередная цифровизация реестра.
Сегодня e-Qazyna.kz объединяет 40 цифровых сервисов: учет государственных и квазигосударственных организаций, электронные торги, приватизацию, аренду, доверительное управление и мониторинг государственной собственности.
Теперь задача меняется. До 2029 года разрозненный учет активов планируется свести в единую цифровую систему.
▪️У каждого государственного актива появится цифровая биография
Для объектов формируются цифровые профили. В них предполагается собирать информацию о жизненном цикле имущества, фотографии и географические координаты. В перспективе к этому добавятся данные космического мониторинга.
Поэтапность довольно показательна: в 2026 году в цифровой профиль балансодержателя войдут здания и сооружения, в 2027-м земельные участки, в 2028-2029 годах транспорт, оборудование и другие активы.
Параллельно e-Qazyna планируют интегрировать с «е-Минфин», внедрять облачную бухгалтерию и автоматизировать внутренний учет имущества квазигосударственного сектора.
То есть постепенно должна появиться возможность смотреть на государственную собственность как на единый портфель активов, а не как на набор отдельных реестров.
▪️Масштаб здесь намного шире зданий и автомобилей
В перспективе Государственный реестр должен включать сведения о земельных и водных ресурсах, лесном фонде, подземных водах, месторождениях углеводородов и твердых полезных ископаемых.
Здесь проект становится интересным с экономической точки зрения. Он позволяет увидеть простаивающие активы, сопоставлять расходы на содержание с экономической отдачей, принимать решения об аренде и приватизации, планировать ремонт и модернизацию.
▪️А затем приходит ИИ
Минфин планирует использовать искусственный интеллект и Big Data для прогнозирования износа объектов, выявления признаков неэффективного использования имущества и планирования расходов на содержание и модернизацию.
ИИ действительно может искать аномалии в огромном портфеле недвижимости, прогнозировать ремонт и выявлять активы с необычно низкой загрузкой. Но для этого сначала нужен единый и качественный массив данных.
Сейчас из 79 функций Комитета государственного имущества и приватизации потенциал для цифровизации имеют 36. Из них автоматизированы 26, или 72%. Еще восемь функций планируется пилотно автоматизировать в III квартале 2026 года.
То есть до цифрового управления всем государственным портфелем еще есть дистанция.
▪️Следующий вопрос - сколько государству на самом деле приносит его имущество
Когда единая база заработает, появится возможность перейти к более содержательной аналитике. Сколько активов используется полностью? Сколько простаивает? Какова стоимость содержания одного квадратного метра? Какие объекты рациональнее модернизировать, какие сдавать в аренду, а какие выводить на приватизацию? Где государственный капитал фактически заморожен без достаточной отдачи?
И здесь e-Qazyna потенциально может стать уже инструментом управления капиталом.
Особенно если данные системы со временем станут достаточно открытыми для независимой аналитики. После прошлого моего поста по исследованию государственных API этот вопрос выглядит совсем не техническим.
📮Цифровизация государственного имущества приобретает экономический смысл тогда, когда реестр начинает отвечать на вопрос об эффективности капитала. Если Казахстан действительно соберет землю, здания, инфраструктуру, оборудование и природные ресурсы в единую цифровую систему, следующим шагом должна стать оценка того, сколько этот огромный портфель стоит государству и какую отдачу он приносит.
#КодЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге закончил неделю у 442. Теперь главный тест - что будет после налогового периода
Теңге провел еще одну сильную неделю. Средневзвешенный курс на KASE снизился с 448,4 до 441,88 теңге за доллар. Укрепление за неделю составило около 1,4%.
Причем движение прошло на высоких оборотах. Среднедневной объем торгов достиг $532,5 млн, а в четверг - $635,2 млн.
1️⃣ Налоговый период добавил предложения валюты
25 сентября приходился срок уплаты КПН, ИПН, социальных и ряда других платежей. Компаниям требовалась теңговая ликвидность, что могло увеличить продажи экспортной выручки.
Поэтому часть недельного движения вполне может иметь календарный характер.
2️⃣ На рынке сохраняется дополнительное предложение валюты
На сентябрь запланированы продажи из Национального фонда на $200-300 млн. Параллельно идут продажи в рамках зеркалирования операций.
При высоких объемах торгов эти потоки добавляют предложение долларов, хотя сами по себе всего движения курса не объясняют.
3️⃣ Внешний рынок теңге особенно не помогал
Мировой доллар оставался достаточно сильным на ожиданиях дальнейшего ужесточения политики ФРС.
Зато нефть после снижения к $100 снова поднялась примерно до $105-106 за Brent. Для Казахстана это сильный внешний фон: высокая нефтяная цена поддерживает экспортную выручку и валютные поступления.
Получилась интересная комбинация: доллар силен глобально, но теңге укрепляется локально.
Это косвенно указывает на значимость внутреннего предложения валюты и нефтяного фактора.
4️⃣ Сентябрь почти дошел до оптимистичного сценария
Средний USD/KZT за сентябрь сейчас составляет около 450,2 теңге.
Это всего на 2,6 теңге выше оптимистичного сценария Национального Бюро Экономических Исследований в 447,6. От базового сценария 465,1 фактический курс уже отклонился на 14,9 теңге. То есть сентябрь практически проходит по верхней границе ожиданий для национальной валюты.
Теперь начинается более интересная часть наблюдения. Налоговый период заканчивается. Вместе с ним может уменьшиться часть дополнительного предложения валюты. Поэтому следующая неделя даст более чистый сигнал о силе текущего курса.
Если после исчезновения налогового фактора USD/KZT останется около нынешних уровней, аргументов в пользу более устойчивого укрепления станет заметно больше.
Сегодня торги закрылись на 441,88 теңге за доллар. Этот курс будет действовать с завтрашнего дня до конца понедельника.
📮Одна сильная неделя еще не формирует новый валютный диапазон. Но если теңге удержится около 442 после завершения налогового периода, рынок даст куда более важный сигнал: нынешнее укрепление поддерживается уже не календарем, а более устойчивым балансом валютного спроса и предложения.
#ТеңгеЗа60секунд
🤐 TENGENOMIKA
Теңге провел еще одну сильную неделю. Средневзвешенный курс на KASE снизился с 448,4 до 441,88 теңге за доллар. Укрепление за неделю составило около 1,4%.
Причем движение прошло на высоких оборотах. Среднедневной объем торгов достиг $532,5 млн, а в четверг - $635,2 млн.
1️⃣ Налоговый период добавил предложения валюты
25 сентября приходился срок уплаты КПН, ИПН, социальных и ряда других платежей. Компаниям требовалась теңговая ликвидность, что могло увеличить продажи экспортной выручки.
Поэтому часть недельного движения вполне может иметь календарный характер.
2️⃣ На рынке сохраняется дополнительное предложение валюты
На сентябрь запланированы продажи из Национального фонда на $200-300 млн. Параллельно идут продажи в рамках зеркалирования операций.
При высоких объемах торгов эти потоки добавляют предложение долларов, хотя сами по себе всего движения курса не объясняют.
3️⃣ Внешний рынок теңге особенно не помогал
Мировой доллар оставался достаточно сильным на ожиданиях дальнейшего ужесточения политики ФРС.
Зато нефть после снижения к $100 снова поднялась примерно до $105-106 за Brent. Для Казахстана это сильный внешний фон: высокая нефтяная цена поддерживает экспортную выручку и валютные поступления.
Получилась интересная комбинация: доллар силен глобально, но теңге укрепляется локально.
Это косвенно указывает на значимость внутреннего предложения валюты и нефтяного фактора.
4️⃣ Сентябрь почти дошел до оптимистичного сценария
Средний USD/KZT за сентябрь сейчас составляет около 450,2 теңге.
Это всего на 2,6 теңге выше оптимистичного сценария Национального Бюро Экономических Исследований в 447,6. От базового сценария 465,1 фактический курс уже отклонился на 14,9 теңге. То есть сентябрь практически проходит по верхней границе ожиданий для национальной валюты.
Теперь начинается более интересная часть наблюдения. Налоговый период заканчивается. Вместе с ним может уменьшиться часть дополнительного предложения валюты. Поэтому следующая неделя даст более чистый сигнал о силе текущего курса.
Если после исчезновения налогового фактора USD/KZT останется около нынешних уровней, аргументов в пользу более устойчивого укрепления станет заметно больше.
Сегодня торги закрылись на 441,88 теңге за доллар. Этот курс будет действовать с завтрашнего дня до конца понедельника.
📮Одна сильная неделя еще не формирует новый валютный диапазон. Но если теңге удержится около 442 после завершения налогового периода, рынок даст куда более важный сигнал: нынешнее укрепление поддерживается уже не календарем, а более устойчивым балансом валютного спроса и предложения.
#ТеңгеЗа60секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Fintech Network
⚡️AI & Digital Bridge 2026: в Астане соберутся представители tech-индустрии
2–3 октября в Астане пройдет AI & Digital Bridge 2026 — форум о развитии искусственного интеллекта, новых технологий, стартапов и цифровых продуктов.
На площадке МВЦ EXPO соберутся представители международных и локальных технологических компаний, разработчики, ML/AI-инженеры, основатели стартапов, инвесторы и предприниматели.
В программе — обсуждение ключевых изменений в AI и IT-индустрии, развитие цифровых продуктов и новые возможности для технологического бизнеса.
📍 Астана, МВЦ EXPO
📅 2–3 октября
Для Kazakhstan Fintech Network действуют промокоды:
▫️FTNK — скидка 30% на билет Standard
▫️FTNK20 — скидка 20% на билет General
Билеты и регистрация: digitalbridge.ai
2–3 октября в Астане пройдет AI & Digital Bridge 2026 — форум о развитии искусственного интеллекта, новых технологий, стартапов и цифровых продуктов.
На площадке МВЦ EXPO соберутся представители международных и локальных технологических компаний, разработчики, ML/AI-инженеры, основатели стартапов, инвесторы и предприниматели.
В программе — обсуждение ключевых изменений в AI и IT-индустрии, развитие цифровых продуктов и новые возможности для технологического бизнеса.
📍 Астана, МВЦ EXPO
📅 2–3 октября
Для Kazakhstan Fintech Network действуют промокоды:
▫️FTNK — скидка 30% на билет Standard
▫️FTNK20 — скидка 20% на билет General
Билеты и регистрация: digitalbridge.ai
Анатомия коррупции: коррупция начинается не с тендера. Часть 1
Начинаем нашу рубрику и вспомним, что когда говорят о коррупции в здравоохранении, обычно вспоминают закупки. Кто поставил оборудование? Почему дорого? Кто выиграл тендер?
Но тендер - это уже конец длинной цепочки решений. До него кто-то определил, куда направить деньги, что строить, какие услуги оплачивать, как финансировать больницы и какие правила установить для всей системы. Поэтому начинаем сверху - с министерства.
1️⃣ Здравоохранение - это отрасль экономики
Это не просто расходная статья бюджета.
Больницы и поликлиники, частная медицина, лаборатории, строительство, оборудование, медицинский IT, образование и исследования - это рабочие места, инвестиции, технологии и добавленная стоимость. А главное - результат работы отрасли влияет на человеческий капитал и производительность всей экономики.
Всемирный банк рассматривает здоровье как фактор экономического роста, производительности и создания рабочих мест. WHO предлагает смотреть на здоровье как на инвестицию, а не только как на расход.
Поэтому коррупция здесь опасна не только потерянными деньгами. Она способна искажать развитие целой отрасли.
2️⃣ Министерство управляет не только деньгами - оно формирует правила
Какие направления развивать? Где строить? Какие услуги оплачивать? Как финансировать больницы? Как взаимодействовать с частной медициной? Какие технологии внедрять? Каждое такое решение создает экономические последствия.
Новая больница создает спрос на строительство и оборудование. Новая модель оплаты меняет экономику медицинских организаций. Развитие диагностики создает рынок для лабораторий и технологий. Кто пишет протокол лечения и что он закладывает внутри?
Поэтому объектом коррупционного интереса может быть не только контракт. Им может стать само решение.
▫️Не выиграть тендер, а добиться появления нужной программы.
▫️Не бороться за деньги после их распределения, а повлиять на то, куда они будут направлены изначально.
▫️Не менять победителя - менять правила.
3️⃣ Это не наша теория
Международные исследования рассматривают коррупцию в здравоохранении гораздо шире взяток и закупок. WHO и Европейская обсерватория по системам и политике здравоохранения выделяют микро-, мезо- и макроуровни коррупционных рисков.
Макроуровень - как раз управление системой, институты и среда, в которой принимаются решения.
И последствия тоже измеряются не только украденными деньгами. Исследователи указывают на снижение отдачи от инвестиций в здравоохранение, ухудшение результатов лечения и более широкие экономические потери.
4️⃣ Деньги можно потратить полностью и все равно проиграть
Представим два миллиарда теңге. Первый направили туда, где он действительно нужен. Второй - туда, где решение было искажено частным интересом.
В обоих случаях деньги могут быть официально освоены. Ничего не обязательно украдено из бюджета. Но результат для экономики и здравоохранения будет совершенно разным.
Поэтому вопрос «украли или нет?» слишком узкий.
Нужно спрашивать:
Почему принято именно это решение?
Кто определил приоритет?
Кто от него выигрывает?
Какие были альтернативы?
Есть ли конфликт интересов?
Что в итоге получили отрасль и пациент?
Достаточно взглянуть на общественные советы, иногда с вечным участниками. Или советы директоров, влияющих на принятие решений.
5️⃣ Плохое решение - еще не коррупция
Красный флаг - повод задавать вопросы, а не выносить приговор. Но чем выше уровень решения, тем больше масштаб последствий.
Ошибка в одной больнице остается проблемой одной организации. Искаженное решение наверху способно изменить движение денег и траекторию развития всей отрасли.
Поэтому коррупция в здравоохранении начинается не обязательно с конверта. И даже не обязательно с тендера. Иногда она начинается гораздо раньше. С решения.
Всегда есть некие общественные структуры и советы директоров, где видны лица, продвигающие защиту тех или иных лиц…но в реальности, преследующих конкретные экономические интересы.
#АнатомияКоррупции
🤐 TENGENOMIKA
Начинаем нашу рубрику и вспомним, что когда говорят о коррупции в здравоохранении, обычно вспоминают закупки. Кто поставил оборудование? Почему дорого? Кто выиграл тендер?
Но тендер - это уже конец длинной цепочки решений. До него кто-то определил, куда направить деньги, что строить, какие услуги оплачивать, как финансировать больницы и какие правила установить для всей системы. Поэтому начинаем сверху - с министерства.
1️⃣ Здравоохранение - это отрасль экономики
Это не просто расходная статья бюджета.
Больницы и поликлиники, частная медицина, лаборатории, строительство, оборудование, медицинский IT, образование и исследования - это рабочие места, инвестиции, технологии и добавленная стоимость. А главное - результат работы отрасли влияет на человеческий капитал и производительность всей экономики.
Всемирный банк рассматривает здоровье как фактор экономического роста, производительности и создания рабочих мест. WHO предлагает смотреть на здоровье как на инвестицию, а не только как на расход.
Поэтому коррупция здесь опасна не только потерянными деньгами. Она способна искажать развитие целой отрасли.
2️⃣ Министерство управляет не только деньгами - оно формирует правила
Какие направления развивать? Где строить? Какие услуги оплачивать? Как финансировать больницы? Как взаимодействовать с частной медициной? Какие технологии внедрять? Каждое такое решение создает экономические последствия.
Новая больница создает спрос на строительство и оборудование. Новая модель оплаты меняет экономику медицинских организаций. Развитие диагностики создает рынок для лабораторий и технологий. Кто пишет протокол лечения и что он закладывает внутри?
Поэтому объектом коррупционного интереса может быть не только контракт. Им может стать само решение.
▫️Не выиграть тендер, а добиться появления нужной программы.
▫️Не бороться за деньги после их распределения, а повлиять на то, куда они будут направлены изначально.
▫️Не менять победителя - менять правила.
3️⃣ Это не наша теория
Международные исследования рассматривают коррупцию в здравоохранении гораздо шире взяток и закупок. WHO и Европейская обсерватория по системам и политике здравоохранения выделяют микро-, мезо- и макроуровни коррупционных рисков.
Макроуровень - как раз управление системой, институты и среда, в которой принимаются решения.
И последствия тоже измеряются не только украденными деньгами. Исследователи указывают на снижение отдачи от инвестиций в здравоохранение, ухудшение результатов лечения и более широкие экономические потери.
4️⃣ Деньги можно потратить полностью и все равно проиграть
Представим два миллиарда теңге. Первый направили туда, где он действительно нужен. Второй - туда, где решение было искажено частным интересом.
В обоих случаях деньги могут быть официально освоены. Ничего не обязательно украдено из бюджета. Но результат для экономики и здравоохранения будет совершенно разным.
Поэтому вопрос «украли или нет?» слишком узкий.
Нужно спрашивать:
Почему принято именно это решение?
Кто определил приоритет?
Кто от него выигрывает?
Какие были альтернативы?
Есть ли конфликт интересов?
Что в итоге получили отрасль и пациент?
Достаточно взглянуть на общественные советы, иногда с вечным участниками. Или советы директоров, влияющих на принятие решений.
5️⃣ Плохое решение - еще не коррупция
Красный флаг - повод задавать вопросы, а не выносить приговор. Но чем выше уровень решения, тем больше масштаб последствий.
Ошибка в одной больнице остается проблемой одной организации. Искаженное решение наверху способно изменить движение денег и траекторию развития всей отрасли.
Поэтому коррупция в здравоохранении начинается не обязательно с конверта. И даже не обязательно с тендера. Иногда она начинается гораздо раньше. С решения.
Всегда есть некие общественные структуры и советы директоров, где видны лица, продвигающие защиту тех или иных лиц…но в реальности, преследующих конкретные экономические интересы.
#АнатомияКоррупции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Анатомия коррупции: область. Где решения превращаются в ресурсы. Часть 2
Наверху определяют правила и приоритеты. Но между министерством и конкретной больницей есть еще один важный этаж - регион. Именно здесь общая политика превращается в конкретные решения: какой объект развивать, куда направить оборудование, где усилить кадры, что ремонтировать и какие проекты поддерживать.
А значит, здесь появляется своя экономика коррупционных рисков.
1️⃣ Регион распределяет дефицит
Денег, врачей, оборудования и медицинских мощностей всегда меньше, чем потребностей.
Одной больнице нужен новый корпус. Другой - аппарат МРТ. Третьей - капитальный ремонт. Району нужны специалисты.
Кто должен получить ресурс первым? Само распределение - нормальная функция государства.
Риск появляется, когда объективная потребность перестает быть главным критерием решения.
Международные исследования U4 указывают на коррупционные риски при распределении ресурсов между уровнями системы здравоохранения и непосредственно медицинскими организациями.
2️⃣ Деньги создают экономическую географию здравоохранения
Решение построить больницу или открыть новый медицинский центр - это не просто бюджетный расход. В регионе появляется новый экономический узел.
Строительство. Оборудование. Рабочие места. Врачи. Лаборатории. Аптеки. Сервисные компании. Поток пациентов. Вокруг него начинает формироваться рынок.
Поэтому вопрос «где построить?» одновременно является вопросом «где будет развиваться медицинская экономика?»
Если на такой выбор начинает влиять частный интерес, последствия остаются на годы.
3️⃣ Кадры - тоже ресурс
Региональная система - это не только здания и деньги. Есть еще руководители медицинских организаций.
Кто возглавит больницу? Почему именно этот человек? Насколько прозрачен отбор? От кого руководитель зависит после назначения? Это принципиально важно.
Потому что руководитель получает влияние уже на следующий этаж системы: персонал, имущество, закупки, оборудование, подрядчиков и внутреннее распределение ресурсов.
U4 относит фаворитизм, патронаж и злоупотребления при кадровых решениях к известным коррупционным рискам здравоохранения.
4️⃣ Коррупция может быть вертикальной
Самая интересная ситуация возникает, когда разные этажи перестают быть независимыми.
Представим условную цепочку: решение наверху → ресурс региону → нужный руководитель → нужное решение больницы → контракт или другой экономический интерес.
Каждый отдельный шаг может выглядеть совершенно обычно. Но вместе они способны образовать систему зависимости. Именно поэтому международные исследования предлагают смотреть не только на отдельную взятку, но и на связи между уровнями управления здравоохранением.
5️⃣ И снова: решение не равно коррупции
Одна больница действительно может нуждаться в оборудовании больше другой.
Сильного руководителя действительно могут назначить без открытого конкурса, если это допускает система.
Большой медицинский центр иногда рациональнее строить в одном городе, а не в другом.
Поэтому сам факт концентрации ресурсов ничего не доказывает.
Вопросы другие: Почему выбран именно этот объект? Какие были критерии? Какие альтернативы рассматривались? Кто участвовал в решении? Можно ли проверить его обоснование? Кто получил экономическую выгоду?
Потому что на региональном уровне коррупционный риск возникает не только там, где исчезают деньги. Он возникает там, где право распределять дефицитный ресурс превращается в частный актив.
#АнатомияКоррупции
🤐 TENGENOMIKA
Наверху определяют правила и приоритеты. Но между министерством и конкретной больницей есть еще один важный этаж - регион. Именно здесь общая политика превращается в конкретные решения: какой объект развивать, куда направить оборудование, где усилить кадры, что ремонтировать и какие проекты поддерживать.
А значит, здесь появляется своя экономика коррупционных рисков.
1️⃣ Регион распределяет дефицит
Денег, врачей, оборудования и медицинских мощностей всегда меньше, чем потребностей.
Одной больнице нужен новый корпус. Другой - аппарат МРТ. Третьей - капитальный ремонт. Району нужны специалисты.
Кто должен получить ресурс первым? Само распределение - нормальная функция государства.
Риск появляется, когда объективная потребность перестает быть главным критерием решения.
Международные исследования U4 указывают на коррупционные риски при распределении ресурсов между уровнями системы здравоохранения и непосредственно медицинскими организациями.
2️⃣ Деньги создают экономическую географию здравоохранения
Решение построить больницу или открыть новый медицинский центр - это не просто бюджетный расход. В регионе появляется новый экономический узел.
Строительство. Оборудование. Рабочие места. Врачи. Лаборатории. Аптеки. Сервисные компании. Поток пациентов. Вокруг него начинает формироваться рынок.
Поэтому вопрос «где построить?» одновременно является вопросом «где будет развиваться медицинская экономика?»
Если на такой выбор начинает влиять частный интерес, последствия остаются на годы.
3️⃣ Кадры - тоже ресурс
Региональная система - это не только здания и деньги. Есть еще руководители медицинских организаций.
Кто возглавит больницу? Почему именно этот человек? Насколько прозрачен отбор? От кого руководитель зависит после назначения? Это принципиально важно.
Потому что руководитель получает влияние уже на следующий этаж системы: персонал, имущество, закупки, оборудование, подрядчиков и внутреннее распределение ресурсов.
U4 относит фаворитизм, патронаж и злоупотребления при кадровых решениях к известным коррупционным рискам здравоохранения.
4️⃣ Коррупция может быть вертикальной
Самая интересная ситуация возникает, когда разные этажи перестают быть независимыми.
Представим условную цепочку: решение наверху → ресурс региону → нужный руководитель → нужное решение больницы → контракт или другой экономический интерес.
Каждый отдельный шаг может выглядеть совершенно обычно. Но вместе они способны образовать систему зависимости. Именно поэтому международные исследования предлагают смотреть не только на отдельную взятку, но и на связи между уровнями управления здравоохранением.
5️⃣ И снова: решение не равно коррупции
Одна больница действительно может нуждаться в оборудовании больше другой.
Сильного руководителя действительно могут назначить без открытого конкурса, если это допускает система.
Большой медицинский центр иногда рациональнее строить в одном городе, а не в другом.
Поэтому сам факт концентрации ресурсов ничего не доказывает.
Вопросы другие: Почему выбран именно этот объект? Какие были критерии? Какие альтернативы рассматривались? Кто участвовал в решении? Можно ли проверить его обоснование? Кто получил экономическую выгоду?
Потому что на региональном уровне коррупционный риск возникает не только там, где исчезают деньги. Он возникает там, где право распределять дефицитный ресурс превращается в частный актив.
#АнатомияКоррупции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге за 60 секунд
💰 Доллар - 442,90 ₸
По итогам торгов 25 сентября теңге ослаб на 0,18%. Объём торгов долларом составил $577 млн.
🇷🇺 Рубль - 5,26 ₸
Российская валюта укрепилась к теңге на 1,00%. Объём торгов - 2,87 млрд RUB.
💶 Евро - 504,88 ₸
Курс EUR/KZT вырос на 0,41%. Объём торгов - €10,65 млн.
🐉 Юань - 65,92 ₸
Китайская валюта прибавила 0,11%. Объём торгов - 190 млн CNY.
📮Теңге завершил сессию снижением ко всем четырём валютам. Наиболее заметное движение произошло в паре с рублём - 1,00%.
#ТеңгеЗа60секунд
🤐 TENGENOMIKA
💰 Доллар - 442,90 ₸
По итогам торгов 25 сентября теңге ослаб на 0,18%. Объём торгов долларом составил $577 млн.
🇷🇺 Рубль - 5,26 ₸
Российская валюта укрепилась к теңге на 1,00%. Объём торгов - 2,87 млрд RUB.
💶 Евро - 504,88 ₸
Курс EUR/KZT вырос на 0,41%. Объём торгов - €10,65 млн.
🐉 Юань - 65,92 ₸
Китайская валюта прибавила 0,11%. Объём торгов - 190 млн CNY.
📮Теңге завершил сессию снижением ко всем четырём валютам. Наиболее заметное движение произошло в паре с рублём - 1,00%.
#ТеңгеЗа60секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from EconomyKZ.org
СЫРЬЕ: НЕФТЬ РАСТЕТ, ВСЕ ОСТАЛЬНОЕ ПРОДАЮТ
Расхождение, которое рынок показывал последние недели, становится почти демонстративным. Brent прибавила 1,80%, до $106,20 за баррель. За месяц нефть выросла более чем на 17%, за год - на 58%. И движется она практически против всего сырьевого рынка.
Самая сильная распродажа сегодня в металлах. Серебро рухнуло на 3,56%, золото - на 2,08%, медь - на 1,48%. Золото уже потеряло весь прежний годовой блеск: рост за 12 месяцев сократился до 9,5%.
Медь выглядит особенно интересно. За месяц у нее практически нулевая динамика, тогда как Brent прибавила 17%. Один из ключевых индикаторов промышленного спроса совершенно не подтверждает то, что происходит с нефтью.
На агрорынке еще жестче. Подсолнечное масло упало на 3,24% за день и уже более чем на 10% за месяц. Пшеница потеряла 0,73% и за месяц дешевеет почти на 8%. Кукуруза тоже сегодня в минусе.
Уран традиционно отказывается участвовать в драме. $89,50 и практически нулевая дневная динамика. За месяц он даже немного подешевел.
Главный сюжет утра уже трудно списать на случайность. Нефть дорожает одновременно с падением золота, серебра, меди и агротоваров.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах
Portal | Facebook | Telegram
Расхождение, которое рынок показывал последние недели, становится почти демонстративным. Brent прибавила 1,80%, до $106,20 за баррель. За месяц нефть выросла более чем на 17%, за год - на 58%. И движется она практически против всего сырьевого рынка.
Самая сильная распродажа сегодня в металлах. Серебро рухнуло на 3,56%, золото - на 2,08%, медь - на 1,48%. Золото уже потеряло весь прежний годовой блеск: рост за 12 месяцев сократился до 9,5%.
Медь выглядит особенно интересно. За месяц у нее практически нулевая динамика, тогда как Brent прибавила 17%. Один из ключевых индикаторов промышленного спроса совершенно не подтверждает то, что происходит с нефтью.
На агрорынке еще жестче. Подсолнечное масло упало на 3,24% за день и уже более чем на 10% за месяц. Пшеница потеряла 0,73% и за месяц дешевеет почти на 8%. Кукуруза тоже сегодня в минусе.
Уран традиционно отказывается участвовать в драме. $89,50 и практически нулевая дневная динамика. За месяц он даже немного подешевел.
Главный сюжет утра уже трудно списать на случайность. Нефть дорожает одновременно с падением золота, серебра, меди и агротоваров.
Portal | Facebook | Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Макроэкономическая повестка | 28 сентября - 2 октября
На стыке сентября и октября мировая макроэкономическая повестка будет сосредоточена на рынке труда США, инфляции и сентябрьских индикаторах деловой активности. Во вторник решение по ставке примет Резервный банк Австралии, а в течение недели запланированы выступления руководителей ЕЦБ, Банка Англии и Национального банка Швейцарии.
Основной массив статистики приходится на среду-пятницу. Китай опубликует сентябрьские PMI, Германия - предварительную инфляцию, а в четверг выйдет широкий блок производственных PMI крупнейших экономик. Неделю завершат предварительная инфляция еврозоны и сентябрьский отчет по рынку труда США.
Для Казахстана неделя будет насыщенной. В центре внимания - ВВП, инфляция, платежный баланс, внешний долг, международная инвестиционная позиция и резервы. Основной блок публикаций приходится на среду и четверг.
▪️Понедельник, 28 сентября
🇯🇵 Протокол предыдущего заседания Банка Японии.
🇨🇳 Прибыль промышленных предприятий за август.
🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
🇺🇸 Сентябрьский индекс производственной активности ФРБ Далласа.
🇰🇿 Казахстан
▫️Статистика заработной платы наемных работников с учетом малых предприятий.
▫️Национальный банк опубликует блок статистики страхового рынка: страховые премии, выплаты, обязательства и выполнение пруденциальных нормативов.
▪️Вторник, 29 сентября
🇦🇺 Решение Резервного банка Австралии по процентной ставке.
🇨🇦 ВВП за июль.
🇪🇺 Потребительское доверие и инфляционные ожидания за сентябрь. Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
🇺🇸 Число открытых вакансий JOLTS за август, индекс потребительского доверия Conference Board и индекс цен на жилье S&P CoreLogic Case-Shiller.
🛢 Данные API по запасам нефти в США.
🇰🇿 Казахстан
Национальный банк опубликует финансовые показатели отдельных участников финансового рынка.
▪️Среда, 30 сентября
🇨🇳 Сентябрьские индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг, а также сводный PMI.
🇬🇧 ВВП за второй квартал и протокол предыдущего заседания Банка Англии.
🇩🇪 Предварительная потребительская инфляция за сентябрь.
🇺🇸 Данные ADP по занятости за сентябрь, ВВП за второй квартал, индекс цен PCE и предварительный внешнеторговый баланс. Также выйдет сентябрьский Chicago PMI.
🇯🇵 Промышленное производство за август.
🇷🇺 Недельная потребительская инфляция.
🛢 Еженедельные данные EIA по коммерческим запасам нефти в США.
🇰🇿 Казахстан
▫️ВВП методом производства, показатели малого и среднего предпринимательства и величина прожиточного минимума.
▫️Национальный банк опубликует крупный блок внешнесекторной статистики: платежный баланс, внешний долг, международную инвестиционную позицию и прямые инвестиции.
▫️Также выйдут уточненные данные по международным резервам и валютным активам Национального фонда, монетарная и банковская статистика.
▪️Четверг, 1 октября
🇦🇺 🇯🇵 🇮🇳 🇷🇺 🇩🇪 🇪🇺 🇬🇧 🇧🇷 🇨🇦 🇺🇸 Сентябрьские индексы деловой активности в промышленности крупнейших экономик.
🇨🇭 Потребительская инфляция за сентябрь. Выступление главы Национального банка Швейцарии Мартина Шлегеля.
🇺🇸 Первичные заявки на пособие по безработице.
🇬🇧 Выступление главы Банка Англии Эндрю Бэйли.
🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
🇨🇳 🇭🇰 Финансовые рынки материкового Китая и Гонконга закрыты в связи с Национальным днем КНР.
🇰🇿 Казахстан
▫️Потребительская инфляция за сентябрь.
▫️Также выйдут ВВП методом доходов, индексы тарифов на грузовые перевозки и средние официальные курсы валют.
▪️Пятница, 2 октября
🇺🇸 Сентябрьский отчет по рынку труда: занятость вне сельского хозяйства и уровень безработицы.
🇪🇺 Предварительная потребительская инфляция за сентябрь.
🇺🇸 Производственные заказы за август.
🇨🇳 🇭🇰 Финансовые рынки материкового Китая и Гонконга остаются закрытыми.
🇮🇳 Финансовые рынки Индии закрыты в связи с государственным праздником.
🇰🇿 Казахстан
▫️Среднедушевые номинальные денежные доходы населения.
▫️Также выйдут индекс цен и средние цены на социально значимые продовольственные товары.
#КалендарьНедели
🤐 TENGENOMIKA
На стыке сентября и октября мировая макроэкономическая повестка будет сосредоточена на рынке труда США, инфляции и сентябрьских индикаторах деловой активности. Во вторник решение по ставке примет Резервный банк Австралии, а в течение недели запланированы выступления руководителей ЕЦБ, Банка Англии и Национального банка Швейцарии.
Основной массив статистики приходится на среду-пятницу. Китай опубликует сентябрьские PMI, Германия - предварительную инфляцию, а в четверг выйдет широкий блок производственных PMI крупнейших экономик. Неделю завершат предварительная инфляция еврозоны и сентябрьский отчет по рынку труда США.
Для Казахстана неделя будет насыщенной. В центре внимания - ВВП, инфляция, платежный баланс, внешний долг, международная инвестиционная позиция и резервы. Основной блок публикаций приходится на среду и четверг.
▪️Понедельник, 28 сентября
🇯🇵 Протокол предыдущего заседания Банка Японии.
🇨🇳 Прибыль промышленных предприятий за август.
🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
🇺🇸 Сентябрьский индекс производственной активности ФРБ Далласа.
🇰🇿 Казахстан
▫️Статистика заработной платы наемных работников с учетом малых предприятий.
▫️Национальный банк опубликует блок статистики страхового рынка: страховые премии, выплаты, обязательства и выполнение пруденциальных нормативов.
▪️Вторник, 29 сентября
🇦🇺 Решение Резервного банка Австралии по процентной ставке.
🇨🇦 ВВП за июль.
🇪🇺 Потребительское доверие и инфляционные ожидания за сентябрь. Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
🇺🇸 Число открытых вакансий JOLTS за август, индекс потребительского доверия Conference Board и индекс цен на жилье S&P CoreLogic Case-Shiller.
🛢 Данные API по запасам нефти в США.
🇰🇿 Казахстан
Национальный банк опубликует финансовые показатели отдельных участников финансового рынка.
▪️Среда, 30 сентября
🇨🇳 Сентябрьские индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг, а также сводный PMI.
🇬🇧 ВВП за второй квартал и протокол предыдущего заседания Банка Англии.
🇩🇪 Предварительная потребительская инфляция за сентябрь.
🇺🇸 Данные ADP по занятости за сентябрь, ВВП за второй квартал, индекс цен PCE и предварительный внешнеторговый баланс. Также выйдет сентябрьский Chicago PMI.
🇯🇵 Промышленное производство за август.
🇷🇺 Недельная потребительская инфляция.
🛢 Еженедельные данные EIA по коммерческим запасам нефти в США.
🇰🇿 Казахстан
▫️ВВП методом производства, показатели малого и среднего предпринимательства и величина прожиточного минимума.
▫️Национальный банк опубликует крупный блок внешнесекторной статистики: платежный баланс, внешний долг, международную инвестиционную позицию и прямые инвестиции.
▫️Также выйдут уточненные данные по международным резервам и валютным активам Национального фонда, монетарная и банковская статистика.
▪️Четверг, 1 октября
🇦🇺 🇯🇵 🇮🇳 🇷🇺 🇩🇪 🇪🇺 🇬🇧 🇧🇷 🇨🇦 🇺🇸 Сентябрьские индексы деловой активности в промышленности крупнейших экономик.
🇨🇭 Потребительская инфляция за сентябрь. Выступление главы Национального банка Швейцарии Мартина Шлегеля.
🇺🇸 Первичные заявки на пособие по безработице.
🇬🇧 Выступление главы Банка Англии Эндрю Бэйли.
🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
🇨🇳 🇭🇰 Финансовые рынки материкового Китая и Гонконга закрыты в связи с Национальным днем КНР.
🇰🇿 Казахстан
▫️Потребительская инфляция за сентябрь.
▫️Также выйдут ВВП методом доходов, индексы тарифов на грузовые перевозки и средние официальные курсы валют.
▪️Пятница, 2 октября
🇺🇸 Сентябрьский отчет по рынку труда: занятость вне сельского хозяйства и уровень безработицы.
🇪🇺 Предварительная потребительская инфляция за сентябрь.
🇺🇸 Производственные заказы за август.
🇨🇳 🇭🇰 Финансовые рынки материкового Китая и Гонконга остаются закрытыми.
🇮🇳 Финансовые рынки Индии закрыты в связи с государственным праздником.
🇰🇿 Казахстан
▫️Среднедушевые номинальные денежные доходы населения.
▫️Также выйдут индекс цен и средние цены на социально значимые продовольственные товары.
#КалендарьНедели
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
BlackRock увидел Центральную Азию на новой инвестиционной карте
Казахстан и Узбекистан начинают попадать в поле зрения глобального капитала уже в одной инвестиционной логике со странами Персидского залива и Индией. Об этом Bloomberg заявил главный инвестиционный стратег BlackRock Investment Institute по Ближнему Востоку и АТР Бен Пауэлл.
❗️Для Казахстана среди важных изменений он отдельно отметил пенсионную реформу и развитие рынка капитала.
▪️Интерес выражается в деньгах
По данным Bloomberg, с начала года иностранные инвесторы вложили около $2 млрд в долговые инструменты Казахстана, номинированные в теңге. Это хороший индикатор отношения к рынку. Покупая такие бумаги, нерезидент принимает на себя и процентный, и валютный риск Казахстана.
BlackRock видит возможности в инфраструктуре и критических минералах. Инфраструктурное подразделение группы Global Infrastructure Partners вместе с партнерами ранее объявило инициативу с потенциалом привлечения до $30 млрд в инфраструктуру Персидского залива и Центральной Азии.
В фокусе - энергетика, транспорт и логистика.
▪️Центральная Азия становится самостоятельным инвестиционным направлением
Еще недавно регион для крупного международного капитала часто оставался периферийным рынком между Китаем, Россией и Ближним Востоком. Теперь Казахстан и Узбекистан начинают рассматривать внутри более широкой инвестиционной дуги вместе с Персидским заливом и Индией.
Это пока интерес, а не гарантированный поток миллиардов. Но для Казахстана вопрос постепенно меняется. Все меньше приходится доказывать, что страна вообще интересна инвестору. Все важнее становится другое: есть ли внутри страны достаточно качественных активов и проектов, куда институциональный капитал действительно сможет вложить большие деньги.
Государственные облигации уже показывают, что спрос существует. Следующий уровень - инфраструктура, производство, приватизация и частный рынок капитала.
📮Если международный интерес останется преимущественно в долговых инструментах, эффект для структуры экономики будет ограниченным. Если капитал пойдет в инфраструктуру, производственные активы и частный бизнес, Казахстан получит гораздо более редкий ресурс - длинные деньги для следующего инвестиционного цикла.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ОбластьРоста
🤐 TENGENOMIKA
Казахстан и Узбекистан начинают попадать в поле зрения глобального капитала уже в одной инвестиционной логике со странами Персидского залива и Индией. Об этом Bloomberg заявил главный инвестиционный стратег BlackRock Investment Institute по Ближнему Востоку и АТР Бен Пауэлл.
❗️Для Казахстана среди важных изменений он отдельно отметил пенсионную реформу и развитие рынка капитала.
▪️Интерес выражается в деньгах
По данным Bloomberg, с начала года иностранные инвесторы вложили около $2 млрд в долговые инструменты Казахстана, номинированные в теңге. Это хороший индикатор отношения к рынку. Покупая такие бумаги, нерезидент принимает на себя и процентный, и валютный риск Казахстана.
BlackRock видит возможности в инфраструктуре и критических минералах. Инфраструктурное подразделение группы Global Infrastructure Partners вместе с партнерами ранее объявило инициативу с потенциалом привлечения до $30 млрд в инфраструктуру Персидского залива и Центральной Азии.
В фокусе - энергетика, транспорт и логистика.
▪️Центральная Азия становится самостоятельным инвестиционным направлением
Еще недавно регион для крупного международного капитала часто оставался периферийным рынком между Китаем, Россией и Ближним Востоком. Теперь Казахстан и Узбекистан начинают рассматривать внутри более широкой инвестиционной дуги вместе с Персидским заливом и Индией.
Это пока интерес, а не гарантированный поток миллиардов. Но для Казахстана вопрос постепенно меняется. Все меньше приходится доказывать, что страна вообще интересна инвестору. Все важнее становится другое: есть ли внутри страны достаточно качественных активов и проектов, куда институциональный капитал действительно сможет вложить большие деньги.
Государственные облигации уже показывают, что спрос существует. Следующий уровень - инфраструктура, производство, приватизация и частный рынок капитала.
📮Если международный интерес останется преимущественно в долговых инструментах, эффект для структуры экономики будет ограниченным. Если капитал пойдет в инфраструктуру, производственные активы и частный бизнес, Казахстан получит гораздо более редкий ресурс - длинные деньги для следующего инвестиционного цикла.
#ОбластьРоста
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💰 Депозит или недвижимость: куда вложить 25 млн тенге?
Если есть крупная сумма накоплений, один из вариантов — разместить её на банковском депозите. Другой — приобрести недвижимость и получать доход от ее аренды. Ranking.kz сравнил оба сценария на примере 25 млн тенге.
🏦 Депозит
При ставках около 14,5–15% годовых размещение 25 млн тенге на 12 месяцев может принести 3,6–3,8 млн тенге вознаграждения. Таким образом, к концу года сумма составит около 28,6–28,8 млн тенге.
При этом авторы учитывают инфляцию: за 2025 год ее уровень в расчетах материала составляет 11,4%. С учётом инфляционного обесценивания покупательная способность накопленной суммы оценивается примерно в 25,3–25,4 млн тенге.
🏠 Недвижимость
Второй сценарий — покупка квартиры в новостройке. По данным БНС, в августе 2026 года средняя стоимость 1 м² нового жилья составляла 625,4 тыс. тенге.
В Астане средняя стоимость квартиры площадью 35 м² оценивалась примерно в 26,1 млн тенге, при этом на рынке встречались предложения от 19,9 млн тенге.
Дополнительный источник дохода — аренда. При средней ставке 6,1 тыс. тенге за м² квартира площадью 35 м² в Астане может приносить около 212,8 тыс. тенге в месяц, или порядка 2,6 млн тенге в год до вычета налогов и других расходов.
При этом стоимость самого жилья также менялась: с 2022 года цена квадратного метра в новостройках выросла с 437,5 тыс. до 625,4 тыс. тенге.
Авторы отдельно отмечают, что при покупке недвижимости важно учитывать расходы, инфляцию, динамику арендных ставок и риски, связанные с выбором застройщика.
Полный материал с расчетами и сравнением двух сценариев читайте на Ranking.kz
🤐 TENGENOMIKA
Если есть крупная сумма накоплений, один из вариантов — разместить её на банковском депозите. Другой — приобрести недвижимость и получать доход от ее аренды. Ranking.kz сравнил оба сценария на примере 25 млн тенге.
🏦 Депозит
При ставках около 14,5–15% годовых размещение 25 млн тенге на 12 месяцев может принести 3,6–3,8 млн тенге вознаграждения. Таким образом, к концу года сумма составит около 28,6–28,8 млн тенге.
При этом авторы учитывают инфляцию: за 2025 год ее уровень в расчетах материала составляет 11,4%. С учётом инфляционного обесценивания покупательная способность накопленной суммы оценивается примерно в 25,3–25,4 млн тенге.
🏠 Недвижимость
Второй сценарий — покупка квартиры в новостройке. По данным БНС, в августе 2026 года средняя стоимость 1 м² нового жилья составляла 625,4 тыс. тенге.
В Астане средняя стоимость квартиры площадью 35 м² оценивалась примерно в 26,1 млн тенге, при этом на рынке встречались предложения от 19,9 млн тенге.
Дополнительный источник дохода — аренда. При средней ставке 6,1 тыс. тенге за м² квартира площадью 35 м² в Астане может приносить около 212,8 тыс. тенге в месяц, или порядка 2,6 млн тенге в год до вычета налогов и других расходов.
При этом стоимость самого жилья также менялась: с 2022 года цена квадратного метра в новостройках выросла с 437,5 тыс. до 625,4 тыс. тенге.
Авторы отдельно отмечают, что при покупке недвижимости важно учитывать расходы, инфляцию, динамику арендных ставок и риски, связанные с выбором застройщика.
Полный материал с расчетами и сравнением двух сценариев читайте на Ranking.kz
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Нефть по $106, а Китай сбавляет обороты
Brent около $106 за баррель выглядит как цена сильной мировой экономики.
▪️Китайская промышленность говорит об обратном. В августе прибыль промышленных предприятий Китая выросла на 4,2% год к году после 11,2% месяцем ранее. Рост за январь-август замедлился до 15,7% с 17,6% по итогам семи месяцев.
Для нашей страны это важное расхождение. Нефть дорожает, но крупнейшая промышленная экономика мира пока не дает сопоставимого сигнала об ускорении спроса.
❗️Есть еще одна деталь. Китайские 15,7% распределены по промышленности крайне неравномерно.
Прибыль производителей компьютеров, коммуникационного и электронного оборудования выросла за восемь месяцев примерно на 110%. Технологии и AI становятся заметной опорой промышленного результата.
В традиционных отраслях картина слабее. Внутренний спрос остается сдержанным, избыток производственных мощностей усиливает конкуренцию, а предприятия все активнее ищут покупателя за пределами Китая.
▪️Получается любопытная развилка. Китай сегодня производит лучше, чем потребляет. А нефть стоит дороже, чем подсказывает китайский промышленный цикл. Это помогает понять нынешние $106 за Brent. Значительная часть цены связана с рисками предложения и геополитической премией. Считать ее свидетельством нового глобального промышленного бума пока рано.
Высокая нефть улучшает экспортную выручку и внешний баланс уже сейчас. Но устойчивость такого ценового уровня зависит от того, появится ли вслед за геополитической премией более широкий мировой спрос.
📮Нынешние $106 за Brent дают Казахстану сильную экспортную цену. Китайские данные напоминают о другом: высокая цена сырья и сильный глобальный спрос сегодня не одно и то же. Для долгосрочной картины важнее следить за вторым.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#GlobalEconomy
🤐 TENGENOMIKA
Brent около $106 за баррель выглядит как цена сильной мировой экономики.
▪️Китайская промышленность говорит об обратном. В августе прибыль промышленных предприятий Китая выросла на 4,2% год к году после 11,2% месяцем ранее. Рост за январь-август замедлился до 15,7% с 17,6% по итогам семи месяцев.
Для нашей страны это важное расхождение. Нефть дорожает, но крупнейшая промышленная экономика мира пока не дает сопоставимого сигнала об ускорении спроса.
❗️Есть еще одна деталь. Китайские 15,7% распределены по промышленности крайне неравномерно.
Прибыль производителей компьютеров, коммуникационного и электронного оборудования выросла за восемь месяцев примерно на 110%. Технологии и AI становятся заметной опорой промышленного результата.
В традиционных отраслях картина слабее. Внутренний спрос остается сдержанным, избыток производственных мощностей усиливает конкуренцию, а предприятия все активнее ищут покупателя за пределами Китая.
▪️Получается любопытная развилка. Китай сегодня производит лучше, чем потребляет. А нефть стоит дороже, чем подсказывает китайский промышленный цикл. Это помогает понять нынешние $106 за Brent. Значительная часть цены связана с рисками предложения и геополитической премией. Считать ее свидетельством нового глобального промышленного бума пока рано.
Высокая нефть улучшает экспортную выручку и внешний баланс уже сейчас. Но устойчивость такого ценового уровня зависит от того, появится ли вслед за геополитической премией более широкий мировой спрос.
📮Нынешние $106 за Brent дают Казахстану сильную экспортную цену. Китайские данные напоминают о другом: высокая цена сырья и сильный глобальный спрос сегодня не одно и то же. Для долгосрочной картины важнее следить за вторым.
#GlobalEconomy
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Нефть поддерживает теңге, сильный доллар усложняет внешний фон
Новая неделя начинается для теңге с интересного сочетания внешних факторов.
Reuters отмечает укрепление доллара на фоне роста напряженности вокруг Ирана и усиления ожиданий более жесткой политики ФРС. Одновременно нефтяные цены остаются высокими.
Для Казахстана эти факторы работают через разные каналы.
1️⃣ Высокая нефть остается существенной поддержкой
Дорогой Brent улучшает условия для казахстанского экспорта и поддерживает приток валютной выручки. Для внутреннего валютного рынка это благоприятный фундаментальный фактор.
2️⃣ Сильный доллар создает встречный внешний фон
Ожидания более жесткой политики ФРС поддерживают американскую валюту и доходности долларовых активов.
Для развивающихся рынков это означает более высокую конкуренцию за международный капитал. Инвесторы получают привлекательную доходность в долларах и внимательнее оценивают премию за валютный и страновой риск на других рынках.
Для Казахстана значение имеет и стоимость внешнего финансирования компаний.
3️⃣ Ближайшая неделя даст больше информации о текущей силе теңге
В пятницу курс завершил торги около 441,9 теңге за доллар после заметного укрепления в течение недели.
Часть движения совпала с налоговым периодом и высоким предложением валюты. Теперь влияние этого фактора может уменьшиться.
Одновременно высокая нефть продолжает поддерживать внешний баланс, тогда как глобальный доллар остается сильным.
Поэтому поведение USD/KZT после завершения налогового периода позволит лучше понять, насколько устойчивым оказался сентябрьский диапазон.
Здесь я бы пока не искал противостояния между нефтью и долларом. Для курса важна их совокупность вместе с внутренними валютными потоками, экспортной выручкой и спросом на валюту.
📮Для Казахстана внешний фон остается в целом благоприятным благодаря высоким нефтяным ценам, но становится более сложным из-за укрепления доллара и высокой стоимости глобального капитала. Поэтому после сильного сентября для теңге важнее уже не скорость укрепления, а устойчивость достигнутого уровня.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Новая неделя начинается для теңге с интересного сочетания внешних факторов.
Reuters отмечает укрепление доллара на фоне роста напряженности вокруг Ирана и усиления ожиданий более жесткой политики ФРС. Одновременно нефтяные цены остаются высокими.
Для Казахстана эти факторы работают через разные каналы.
1️⃣ Высокая нефть остается существенной поддержкой
Дорогой Brent улучшает условия для казахстанского экспорта и поддерживает приток валютной выручки. Для внутреннего валютного рынка это благоприятный фундаментальный фактор.
2️⃣ Сильный доллар создает встречный внешний фон
Ожидания более жесткой политики ФРС поддерживают американскую валюту и доходности долларовых активов.
Для развивающихся рынков это означает более высокую конкуренцию за международный капитал. Инвесторы получают привлекательную доходность в долларах и внимательнее оценивают премию за валютный и страновой риск на других рынках.
Для Казахстана значение имеет и стоимость внешнего финансирования компаний.
3️⃣ Ближайшая неделя даст больше информации о текущей силе теңге
В пятницу курс завершил торги около 441,9 теңге за доллар после заметного укрепления в течение недели.
Часть движения совпала с налоговым периодом и высоким предложением валюты. Теперь влияние этого фактора может уменьшиться.
Одновременно высокая нефть продолжает поддерживать внешний баланс, тогда как глобальный доллар остается сильным.
Поэтому поведение USD/KZT после завершения налогового периода позволит лучше понять, насколько устойчивым оказался сентябрьский диапазон.
Здесь я бы пока не искал противостояния между нефтью и долларом. Для курса важна их совокупность вместе с внутренними валютными потоками, экспортной выручкой и спросом на валюту.
📮Для Казахстана внешний фон остается в целом благоприятным благодаря высоким нефтяным ценам, но становится более сложным из-за укрепления доллара и высокой стоимости глобального капитала. Поэтому после сильного сентября для теңге важнее уже не скорость укрепления, а устойчивость достигнутого уровня.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM