Август 2026: налоговый период и дорогая нефть укрепили теңге, но конец месяца вернул часть потерь
Август на Казахстанской фондовой бирже (или KASE) начался с устойчивого укрепления теңге: курс USD/KZT снизился с 475,4 теңге за доллар США 3 августа до 464,0 теңге к 14 августа, а затем движение продолжилось и 21 августа курс достиг 456,9 теңге за доллар США, то есть минимального значения месяца.
После этого произошел частичный откат: к 28 августа доллар вновь поднялся до 464,8 теңге, а месяц завершился на уровне 462,3 теңге за доллар США.
Таким образом, от первой до последней торговой сессии августа национальная валюта укрепилась на 13,1 теңге, или примерно на 2,8%.
▪️Нефть и налоговый период поддержали теңге
Главная причинно-следственная связка августа - это сочетание роста цен на нефть и налогового периода, которое обеспечило теңге сильную поддержку в первой и второй декадах месяца.
Brent в начале августа находилась около $80-84 за баррель, но к 20-21 августа поднялась уже к $92-93, улучшая ожидания по экспортной выручке Казахстана и увеличивая потенциальное предложение валюты на внутреннем рынке.
Одновременно во второй половине месяца проходил налоговый период с уплатой НДС до 25 августа, поэтому экспортерам и крупному бизнесу требовалась теңговая ликвидность. Это стимулировало конвертацию валютной выручки и усиливало предложение долларов.
Наиболее наглядно этот фактор проявился 21 августа, когда объем торгов достиг аномальных $671,3 млн, операции проходили преимущественно на стороне продажи иностранной валюты, а USD/KZT опустился до месячного минимума в 456,9 теңге.
▪️После 25 августа часть укрепления была отыграна
После завершения основной части налоговых платежей поддержка со стороны внутренних потоков стала слабее, одновременно несколько ухудшился и нефтяной фон.
Brent после пика выше $92 снизилась к $87 25-26 августа. В результате курс достаточно быстро вернулся из области 457-459 к 462-465 теңге за доллар США.
То есть в августе снова хорошо проявилась роль налогового календаря: до 25 числа повышенные продажи валютной выручки усиливали теңге, а после прохождения этого периода баланс спроса и предложения начал постепенно нормализовываться.
▪️Глобальный доллар здесь был ни при чем
При этом другие внешние показатели скорее не объясняют масштаб августовского укрепления.
DXY практически весь месяц оставался около 99-100 пунктов, то есть глобальный доллар существенно не слабел.
Более того, российский рубль заметно потерял позиции: USD/RUB вырос примерно с 79,5 до 85,6 рубля за доллар США. Обычно такое движение создает дополнительное давление и на теңге, однако в августе его полностью перекрыли более высокая нефть и внутреннее предложение валюты.
Это еще раз показывает, что главным фактором месяца были именно нефтяные доходы и локальные валютные потоки, а не общее ослабление доллара на мировом рынке.
▪️Базовый прогноз оказался ближе всего
Отдельно отмечу результаты прогноза Национального бюро экономических исследований.
В начале месяца базовый сценарий предполагал среднемесячный USD/KZT на уровне 470,5 теңге, оптимистичный - 453,1 теңге, а пессимистичный - 488,0 теңге.
По итоговой оценке среднемесячный курс составил 465,0 теңге за доллар США, то есть ближе всего оказался именно базовый сценарий: отклонение составило всего 5,6 теңге, или 1,2%.
При этом фактическая динамика была несколько сильнее в пользу теңге, чем предполагала базовая траектория, чему как раз способствовали рост Brent и налоговые продажи валюты.
📮Август показал обратную майской картину. Если тогда внешний фон быстро перечеркнул поддержку налогового периода, то в августе внутренние продажи валюты совпали с ростом нефтяных цен и вместе сформировали устойчивое укрепление теңге.
После завершения налогового периода и коррекции Brent часть движения была отыграна обратно, однако по итогам месяца национальная валюта все равно осталась значительно крепче уровней начала августа.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Август на Казахстанской фондовой бирже (или KASE) начался с устойчивого укрепления теңге: курс USD/KZT снизился с 475,4 теңге за доллар США 3 августа до 464,0 теңге к 14 августа, а затем движение продолжилось и 21 августа курс достиг 456,9 теңге за доллар США, то есть минимального значения месяца.
После этого произошел частичный откат: к 28 августа доллар вновь поднялся до 464,8 теңге, а месяц завершился на уровне 462,3 теңге за доллар США.
Таким образом, от первой до последней торговой сессии августа национальная валюта укрепилась на 13,1 теңге, или примерно на 2,8%.
▪️Нефть и налоговый период поддержали теңге
Главная причинно-следственная связка августа - это сочетание роста цен на нефть и налогового периода, которое обеспечило теңге сильную поддержку в первой и второй декадах месяца.
Brent в начале августа находилась около $80-84 за баррель, но к 20-21 августа поднялась уже к $92-93, улучшая ожидания по экспортной выручке Казахстана и увеличивая потенциальное предложение валюты на внутреннем рынке.
Одновременно во второй половине месяца проходил налоговый период с уплатой НДС до 25 августа, поэтому экспортерам и крупному бизнесу требовалась теңговая ликвидность. Это стимулировало конвертацию валютной выручки и усиливало предложение долларов.
Наиболее наглядно этот фактор проявился 21 августа, когда объем торгов достиг аномальных $671,3 млн, операции проходили преимущественно на стороне продажи иностранной валюты, а USD/KZT опустился до месячного минимума в 456,9 теңге.
▪️После 25 августа часть укрепления была отыграна
После завершения основной части налоговых платежей поддержка со стороны внутренних потоков стала слабее, одновременно несколько ухудшился и нефтяной фон.
Brent после пика выше $92 снизилась к $87 25-26 августа. В результате курс достаточно быстро вернулся из области 457-459 к 462-465 теңге за доллар США.
То есть в августе снова хорошо проявилась роль налогового календаря: до 25 числа повышенные продажи валютной выручки усиливали теңге, а после прохождения этого периода баланс спроса и предложения начал постепенно нормализовываться.
▪️Глобальный доллар здесь был ни при чем
При этом другие внешние показатели скорее не объясняют масштаб августовского укрепления.
DXY практически весь месяц оставался около 99-100 пунктов, то есть глобальный доллар существенно не слабел.
Более того, российский рубль заметно потерял позиции: USD/RUB вырос примерно с 79,5 до 85,6 рубля за доллар США. Обычно такое движение создает дополнительное давление и на теңге, однако в августе его полностью перекрыли более высокая нефть и внутреннее предложение валюты.
Это еще раз показывает, что главным фактором месяца были именно нефтяные доходы и локальные валютные потоки, а не общее ослабление доллара на мировом рынке.
▪️Базовый прогноз оказался ближе всего
Отдельно отмечу результаты прогноза Национального бюро экономических исследований.
В начале месяца базовый сценарий предполагал среднемесячный USD/KZT на уровне 470,5 теңге, оптимистичный - 453,1 теңге, а пессимистичный - 488,0 теңге.
По итоговой оценке среднемесячный курс составил 465,0 теңге за доллар США, то есть ближе всего оказался именно базовый сценарий: отклонение составило всего 5,6 теңге, или 1,2%.
При этом фактическая динамика была несколько сильнее в пользу теңге, чем предполагала базовая траектория, чему как раз способствовали рост Brent и налоговые продажи валюты.
📮Август показал обратную майской картину. Если тогда внешний фон быстро перечеркнул поддержку налогового периода, то в августе внутренние продажи валюты совпали с ростом нефтяных цен и вместе сформировали устойчивое укрепление теңге.
После завершения налогового периода и коррекции Brent часть движения была отыграна обратно, однако по итогам месяца национальная валюта все равно осталась значительно крепче уровней начала августа.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Карта банковской силы: Қазына
Банки любят конкурировать приложениями, кешбэками и экосистемами. Но первый вопрос банковской силы гораздо проще: какого размера сам банк?
Поэтому начинаем рейтинг «Қазына» с активов. Они показывают масштаб баланса и возможности банка работать с кредитами, инвестициями, ликвидностью и клиентскими деньгами.
▪️23 банка, но больше половины рынка у трех
По итогам июля 2026 года совокупные активы банковского сектора, без учета Банка Развития Казахстана, достигли 75,6 трлн теңге. За год они выросли на 10,5 трлн теңге, или 16,2%.
Но главное - концентрация:
▫️топ-3 держат 54,2% активов,
▫️топ-5 - 69,4%,
▫️топ-10 - 88,7%.
Получается, на остальные 13 банков вместе приходится всего 11,3% активов системы.
Формально банков много. По экономическому весу рынок заканчивается значительно раньше списка из 23 названий.
▪️Кто сегодня в тяжелом весе
Первая тройка выглядит так:
1️⃣ Народный Банк - 21,5 трлн теңге, или 28,4% рынка.
2️⃣ Kaspi Bank - 10,5 трлн теңге, или 13,9%.
3️⃣ Банк ЦентрКредит - 9,0 трлн теңге, или 11,9%.
Вместе - 41 трлн теңге активов.
Причем Народный Банк остается в собственной весовой категории: его активы немного превышают совокупные активы Kaspi и БЦК.
Следующая тройка уже заметно меньше:
4️⃣ Отбасы банк - 6,1 трлн теңге.
5️⃣ ForteBank - 5,5 трлн.
6️⃣ Alatau City Bank - 3,3 трлн.
Дальше плотность становится выше:
7️⃣ Фридом Банк Казахстан - 3,0 трлн теңге.
8️⃣ Bank RBK - 2,8 трлн.
9️⃣ Евразийский банк - 2,8 трлн.
🔟 Замыкает Bereke Bank с 2,7 трлн теңге.
То есть внутри топ-10 тоже существуют разные лиги: от 21,5 трлн теңге у лидера до 2,7 трлн у десятого места.
▪️Кто за год набрал больше всех
Интереснее посмотреть, кто быстрее увеличивает вес.
В абсолютных деньгах топ-3 такой:
▫️Народный Банк: +2,2 трлн теңге.
▫️Kaspi Bank: +1,8 трлн.
▫️Банк ЦентрКредит: +1,4 трлн.
▫️Рядом идет Отбасы банк, также прибавивший около 1,4 трлн теңге.
То есть большие продолжают становиться еще больше. Но рейтинг меняется, если считать рост в процентах.
Среди названных лидеров:
▫️Фридом Банк Казахстан: +33,3%.
▫️Отбасы банк: +31,1%.
▫️Kaspi Bank: +20,1%.
▫️БЦК прибавил 19,3%, Народный Банк - 11,5%.
И вот здесь начинается настоящая банковская гонка. Народный остается далеко впереди по размеру, а преследователи пытаются сокращать дистанцию более высокими темпами роста.
▪️Кто шел против рынка
При росте всей системы на 16,2% несколько банков закончили год с меньшим объемом активов.
Топ-3 сокращения в абсолютном выражении:
▫️Alatau City Bank: -128,5 млрд теңге, или -3,7%.
▫️Евразийский банк: -64,4 млрд, или -2,3%.
▫️ВТБ: -34,2 млрд теңге, или -13,1%.
▫️Еще на 1 млрд теңге, или 3,8%, сократились активы Банка БиЭнКей.
Здесь важно не раздавать медали за похудение: сокращение активов само по себе не означает ухудшения состояния банка. Но на фоне двузначного роста всего рынка такие траектории хорошо показывают, кто сейчас расширяется вместе с системой, а кто движется отдельно от нее.
▪️А кто забрал июль
За один июль активы банков выросли еще на 1,4 трлн теңге, или 1,9%.
И здесь тройка месяца уже другая:
▫️ForteBank: +316,1 млрд теңге.
▫️Kaspi Bank: +291,1 млрд.
▫️Народный Банк: +270,3 млрд.
Только эти три банка вместе прибавили почти 877 млрд теңге, или более 60% всего месячного прироста банковской системы.
На четвертом месте Отбасы банк с +161,1 млрд теңге, на пятом БЦК с +111,8 млрд.
То есть даже один месяц хорошо показывает механику рынка: общий пирог становится больше, но самые крупные куски прироста регулярно достаются ограниченной группе банков.
📮«Қазына» показывает главное: банковская система растет, но распределение силы остается концентрированным. Топ-3 контролируют больше половины активов, топ-10 - почти 89%. Поэтому настоящая интрига следующих рейтингов будет не в том, кто вырос на несколько процентов, а в том, способен ли кто-нибудь постепенно изменить первую тройку.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Банки любят конкурировать приложениями, кешбэками и экосистемами. Но первый вопрос банковской силы гораздо проще: какого размера сам банк?
Поэтому начинаем рейтинг «Қазына» с активов. Они показывают масштаб баланса и возможности банка работать с кредитами, инвестициями, ликвидностью и клиентскими деньгами.
▪️23 банка, но больше половины рынка у трех
По итогам июля 2026 года совокупные активы банковского сектора, без учета Банка Развития Казахстана, достигли 75,6 трлн теңге. За год они выросли на 10,5 трлн теңге, или 16,2%.
Но главное - концентрация:
▫️топ-3 держат 54,2% активов,
▫️топ-5 - 69,4%,
▫️топ-10 - 88,7%.
Получается, на остальные 13 банков вместе приходится всего 11,3% активов системы.
Формально банков много. По экономическому весу рынок заканчивается значительно раньше списка из 23 названий.
▪️Кто сегодня в тяжелом весе
Первая тройка выглядит так:
1️⃣ Народный Банк - 21,5 трлн теңге, или 28,4% рынка.
2️⃣ Kaspi Bank - 10,5 трлн теңге, или 13,9%.
3️⃣ Банк ЦентрКредит - 9,0 трлн теңге, или 11,9%.
Вместе - 41 трлн теңге активов.
Причем Народный Банк остается в собственной весовой категории: его активы немного превышают совокупные активы Kaspi и БЦК.
Следующая тройка уже заметно меньше:
4️⃣ Отбасы банк - 6,1 трлн теңге.
5️⃣ ForteBank - 5,5 трлн.
6️⃣ Alatau City Bank - 3,3 трлн.
Дальше плотность становится выше:
7️⃣ Фридом Банк Казахстан - 3,0 трлн теңге.
8️⃣ Bank RBK - 2,8 трлн.
9️⃣ Евразийский банк - 2,8 трлн.
🔟 Замыкает Bereke Bank с 2,7 трлн теңге.
То есть внутри топ-10 тоже существуют разные лиги: от 21,5 трлн теңге у лидера до 2,7 трлн у десятого места.
▪️Кто за год набрал больше всех
Интереснее посмотреть, кто быстрее увеличивает вес.
В абсолютных деньгах топ-3 такой:
▫️Народный Банк: +2,2 трлн теңге.
▫️Kaspi Bank: +1,8 трлн.
▫️Банк ЦентрКредит: +1,4 трлн.
▫️Рядом идет Отбасы банк, также прибавивший около 1,4 трлн теңге.
То есть большие продолжают становиться еще больше. Но рейтинг меняется, если считать рост в процентах.
Среди названных лидеров:
▫️Фридом Банк Казахстан: +33,3%.
▫️Отбасы банк: +31,1%.
▫️Kaspi Bank: +20,1%.
▫️БЦК прибавил 19,3%, Народный Банк - 11,5%.
И вот здесь начинается настоящая банковская гонка. Народный остается далеко впереди по размеру, а преследователи пытаются сокращать дистанцию более высокими темпами роста.
▪️Кто шел против рынка
При росте всей системы на 16,2% несколько банков закончили год с меньшим объемом активов.
Топ-3 сокращения в абсолютном выражении:
▫️Alatau City Bank: -128,5 млрд теңге, или -3,7%.
▫️Евразийский банк: -64,4 млрд, или -2,3%.
▫️ВТБ: -34,2 млрд теңге, или -13,1%.
▫️Еще на 1 млрд теңге, или 3,8%, сократились активы Банка БиЭнКей.
Здесь важно не раздавать медали за похудение: сокращение активов само по себе не означает ухудшения состояния банка. Но на фоне двузначного роста всего рынка такие траектории хорошо показывают, кто сейчас расширяется вместе с системой, а кто движется отдельно от нее.
▪️А кто забрал июль
За один июль активы банков выросли еще на 1,4 трлн теңге, или 1,9%.
И здесь тройка месяца уже другая:
▫️ForteBank: +316,1 млрд теңге.
▫️Kaspi Bank: +291,1 млрд.
▫️Народный Банк: +270,3 млрд.
Только эти три банка вместе прибавили почти 877 млрд теңге, или более 60% всего месячного прироста банковской системы.
На четвертом месте Отбасы банк с +161,1 млрд теңге, на пятом БЦК с +111,8 млрд.
То есть даже один месяц хорошо показывает механику рынка: общий пирог становится больше, но самые крупные куски прироста регулярно достаются ограниченной группе банков.
📮«Қазына» показывает главное: банковская система растет, но распределение силы остается концентрированным. Топ-3 контролируют больше половины активов, топ-10 - почти 89%. Поэтому настоящая интрига следующих рейтингов будет не в том, кто вырос на несколько процентов, а в том, способен ли кто-нибудь постепенно изменить первую тройку.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Инфляция вернулась ниже 10%
Годовая инфляция в августе замедлилась до 9,8% (ранее в июле было 10,2%; в августе 2025 года 12,2%). Таким образом, инфляция впервые с февраля 2025 года вернулась в однозначную зону.
В месячном выражении индекс сохранился на уровне 0,6% (ранее в июле 0,6%; в августе 2025 года 1,0%).
Продовольственные товары: 9,5% г/г и -0,1% м/м (ранее в июле 10,1% и 0,4% соответственно).
Непродовольственные товары: 11,4% г/г и 0,8% м/м (ранее в июле 11,7% и 0,7%).
Платные услуги: 8,9% г/г и 1,2% м/м (ранее в июле 9,2% и 0,7%).
▪️Почему август меняет сигнал для ДКП
Август выглядит как важная точка в дезинфляционном процессе: годовая инфляция наконец опустилась ниже 10%, а месячный показатель второй месяц подряд удерживается на уровне 0,6%.
Весь дезинфляционный импульс пришелся на продовольствие, где цены за месяц снизились на 0,1%, тогда как непродовольственные товары составили 0,8% м/м, а услуги 1,2% м/м.
▪️Что стоит за динамикой
Основным фактором августовского улучшения стала продовольственная группа. Переход от роста на 0,4% в июле к дефляции на 0,1% в августе хорошо укладывается в сезонное расширение предложения сельскохозяйственной продукции: на рынок поступает новый урожай овощей и фруктов, что традиционно оказывает давление на цены. В течение августа БНС также фиксировало снижение стоимости картофеля, капусты, яблок, лука и моркови.
Но одновременно формируется другая тенденция. Непродовольственная инфляция остается самой высокой среди трех крупных компонентов - 11,4% г/г, а месячный рост ускорился до 0,8%.
Еще заметнее ситуация в услугах: несмотря на относительно низкие 8,9% г/г, за один август они прибавили 1,2%.
▪️Прогноз НБЭИ и почему произошло расхождение
Ранее независимое Национальное бюро экономических исследований» ожидало переход инфляции в однозначную зону уже в августе - 9,9% г/г при 0,6% м/м.
Факт составил 9,8% и 0,6%, то есть отклонение годового прогноза составило всего 0,1 п.п., а месячная инфляция совпала с прогнозом.
По компонентам расхождение оказалось существенно интереснее:
▫️продовольствие: 9,9% прогноз против 9,5% факта (ошибка 0,4 п.п.);
▫️непродовольственные товары: 11,2% против 11,4% (ошибка 0,2 п.п.);
▫️услуги: 8,6% против 8,9% (ошибка 0,3 п.п.).
В целом общий прогноз сработал хорошо, но за счет взаимной компенсации ошибок внутри корзины: сезонная дезинфляция в продовольствии оказалась значительно сильнее ожиданий, а давление в услугах - наоборот, заметно выше.
▪️Что это означает перед решением по ставке
Перед заседанием 4 сентября с одной стороны, годовая инфляция впервые за полтора года ниже 10%, а месячная второй месяц удерживается на 0,6%, что создает пространство для продолжения осторожного смягчения после снижения ставки до 16,75% в июле.
Но с другой стороны, 1,2% м/м в услугах и 0,8% в непродовольственных товарах говорят о том, что качество дезинфляции пока недостаточно равномерное. Так что снимать риски инфляции пока также преждевременно и нужно продолжать наблюдение, сохранять осторожность в действиях.
📮Главный вопрос теперь уже не в том, сможет ли инфляция перейти ниже 10% - это произошло. Ключевой тест начинается после перехода в однозначную зону: сможет ли инфляция оставаться там после завершения летней продовольственной сезонности, если одновременно сохраняется повышенный рост цен в услугах и непродовольственном сегменте. Именно это определит, является ли 9,8% началом устойчивой новой траектории или пока лишь благоприятным сочетанием сезонности и базы сравнения.
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
Годовая инфляция в августе замедлилась до 9,8% (ранее в июле было 10,2%; в августе 2025 года 12,2%). Таким образом, инфляция впервые с февраля 2025 года вернулась в однозначную зону.
В месячном выражении индекс сохранился на уровне 0,6% (ранее в июле 0,6%; в августе 2025 года 1,0%).
Продовольственные товары: 9,5% г/г и -0,1% м/м (ранее в июле 10,1% и 0,4% соответственно).
Непродовольственные товары: 11,4% г/г и 0,8% м/м (ранее в июле 11,7% и 0,7%).
Платные услуги: 8,9% г/г и 1,2% м/м (ранее в июле 9,2% и 0,7%).
▪️Почему август меняет сигнал для ДКП
Август выглядит как важная точка в дезинфляционном процессе: годовая инфляция наконец опустилась ниже 10%, а месячный показатель второй месяц подряд удерживается на уровне 0,6%.
Весь дезинфляционный импульс пришелся на продовольствие, где цены за месяц снизились на 0,1%, тогда как непродовольственные товары составили 0,8% м/м, а услуги 1,2% м/м.
▪️Что стоит за динамикой
Основным фактором августовского улучшения стала продовольственная группа. Переход от роста на 0,4% в июле к дефляции на 0,1% в августе хорошо укладывается в сезонное расширение предложения сельскохозяйственной продукции: на рынок поступает новый урожай овощей и фруктов, что традиционно оказывает давление на цены. В течение августа БНС также фиксировало снижение стоимости картофеля, капусты, яблок, лука и моркови.
Но одновременно формируется другая тенденция. Непродовольственная инфляция остается самой высокой среди трех крупных компонентов - 11,4% г/г, а месячный рост ускорился до 0,8%.
Еще заметнее ситуация в услугах: несмотря на относительно низкие 8,9% г/г, за один август они прибавили 1,2%.
▪️Прогноз НБЭИ и почему произошло расхождение
Ранее независимое Национальное бюро экономических исследований» ожидало переход инфляции в однозначную зону уже в августе - 9,9% г/г при 0,6% м/м.
Факт составил 9,8% и 0,6%, то есть отклонение годового прогноза составило всего 0,1 п.п., а месячная инфляция совпала с прогнозом.
По компонентам расхождение оказалось существенно интереснее:
▫️продовольствие: 9,9% прогноз против 9,5% факта (ошибка 0,4 п.п.);
▫️непродовольственные товары: 11,2% против 11,4% (ошибка 0,2 п.п.);
▫️услуги: 8,6% против 8,9% (ошибка 0,3 п.п.).
В целом общий прогноз сработал хорошо, но за счет взаимной компенсации ошибок внутри корзины: сезонная дезинфляция в продовольствии оказалась значительно сильнее ожиданий, а давление в услугах - наоборот, заметно выше.
▪️Что это означает перед решением по ставке
Перед заседанием 4 сентября с одной стороны, годовая инфляция впервые за полтора года ниже 10%, а месячная второй месяц удерживается на 0,6%, что создает пространство для продолжения осторожного смягчения после снижения ставки до 16,75% в июле.
Но с другой стороны, 1,2% м/м в услугах и 0,8% в непродовольственных товарах говорят о том, что качество дезинфляции пока недостаточно равномерное. Так что снимать риски инфляции пока также преждевременно и нужно продолжать наблюдение, сохранять осторожность в действиях.
📮Главный вопрос теперь уже не в том, сможет ли инфляция перейти ниже 10% - это произошло. Ключевой тест начинается после перехода в однозначную зону: сможет ли инфляция оставаться там после завершения летней продовольственной сезонности, если одновременно сохраняется повышенный рост цен в услугах и непродовольственном сегменте. Именно это определит, является ли 9,8% началом устойчивой новой траектории или пока лишь благоприятным сочетанием сезонности и базы сравнения.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from EconomyKZ.org
ИНФЛЯЦИЯ НИЖЕ 10% УЖЕ В ПОЛОВИНЕ РЕГИОНОВ КАЗАХСТАНА
Общая инфляция в августе замедлилась до 9,8%. 10 из 20 регионов уже находятся в однозначной инфляционной зоне.
Разрыв между регионами сокращается
Самая высокая инфляция сохраняется в Северо-Казахстанской области - 12,0% г/г. Далее идут область Жетісу - 11,7%, Акмолинская область - 11,6%, Туркестанская область - 11,3% и Алматинская область - 10,7%.
На другом полюсе Карагандинская область, где инфляция снизилась до 8,1%. В Алматы она составляет 8,7%, Павлодарской области - 9,0%, Западно-Казахстанской - 9,1%, Актюбинской - 9,2%.
Разница между максимумом и минимумом составляет 3,9 п.п. Это важный показатель. Чем меньше региональный разброс, тем шире дезинфляция распространяется по экономике.
Одна инфляция, разные регионы
Национальный показатель в 9,8% остается средней температурой для разных рынков.
Между Карагандинской и Северо-Казахстанской областями сейчас почти четыре процентных пункта. Значит, одинаковая динамика доходов для домохозяйств в разных частях страны может давать разный эффект на реальную покупательную способность.
Для бизнеса различия также имеют значение: инфляция отражается на затратах, зарплатных ожиданиях и потребительском спросе.
Поэтому переход половины регионов ниже 10% дает более содержательный сигнал, чем сама общереспубликанская цифра.
Теперь важна устойчивость
Следующий тест для региональной инфляции пройдет после окончания летней сезонности продовольственного рынка.
Если число регионов с однозначной инфляцией продолжит увеличиваться, а разрыв между ними сокращаться, снижение ценового давления приобретет более устойчивый характер.
Если география снова начнет расходиться, национальный показатель будет скрывать значительно более неоднородную картину.
❗️Для устойчивой дезинфляции важно, чтобы снижение инфляции распространялось по стране, а региональный разрыв сокращался. Август впервые дает такой сигнал достаточно широко: половина регионов уже ниже 10%. Теперь ключевой вопрос - сохранится ли эта география после завершения сезонного снижения продовольственных цен.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах
Portal | Facebook | Telegram
Общая инфляция в августе замедлилась до 9,8%. 10 из 20 регионов уже находятся в однозначной инфляционной зоне.
Разрыв между регионами сокращается
Самая высокая инфляция сохраняется в Северо-Казахстанской области - 12,0% г/г. Далее идут область Жетісу - 11,7%, Акмолинская область - 11,6%, Туркестанская область - 11,3% и Алматинская область - 10,7%.
На другом полюсе Карагандинская область, где инфляция снизилась до 8,1%. В Алматы она составляет 8,7%, Павлодарской области - 9,0%, Западно-Казахстанской - 9,1%, Актюбинской - 9,2%.
Разница между максимумом и минимумом составляет 3,9 п.п. Это важный показатель. Чем меньше региональный разброс, тем шире дезинфляция распространяется по экономике.
Одна инфляция, разные регионы
Национальный показатель в 9,8% остается средней температурой для разных рынков.
Между Карагандинской и Северо-Казахстанской областями сейчас почти четыре процентных пункта. Значит, одинаковая динамика доходов для домохозяйств в разных частях страны может давать разный эффект на реальную покупательную способность.
Для бизнеса различия также имеют значение: инфляция отражается на затратах, зарплатных ожиданиях и потребительском спросе.
Поэтому переход половины регионов ниже 10% дает более содержательный сигнал, чем сама общереспубликанская цифра.
Теперь важна устойчивость
Следующий тест для региональной инфляции пройдет после окончания летней сезонности продовольственного рынка.
Если число регионов с однозначной инфляцией продолжит увеличиваться, а разрыв между ними сокращаться, снижение ценового давления приобретет более устойчивый характер.
Если география снова начнет расходиться, национальный показатель будет скрывать значительно более неоднородную картину.
❗️Для устойчивой дезинфляции важно, чтобы снижение инфляции распространялось по стране, а региональный разрыв сокращался. Август впервые дает такой сигнал достаточно широко: половина регионов уже ниже 10%. Теперь ключевой вопрос - сохранится ли эта география после завершения сезонного снижения продовольственных цен.
Portal | Facebook | Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
EconomyKZ Regions: экономика регионов через цифры
Новые материалы посвящены Алматинской и Атырауской областям. Один регион полностью выполнил бюджетные ориентиры, другой столкнулся с заметным недовыполнением плана, несмотря на высокую концентрацию налоговой базы.
▪️Алматинская область: план выполнен во всех территориях
По данным на 1 июля 2026 года, налоговые поступления 11 районов и городов области составили 289,4 млрд тенге, что на 1,5% выше сводного плана.
Плановый показатель выполнен или перевыполнен во всех 11 территориях, что говорит о равномерном исполнении бюджетных обязательств по региону.
Основная часть налоговой базы сосредоточена в двух крупнейших районах. На Илийский район приходится 59,1% поступлений, на Карасайский район - 16,7%. Вместе они формируют 75,8% общего объема.
▪️Атырауская область: высокая концентрация не гарантировала выполнение плана
По данным на 1 июля 2026 года, налоговые поступления восьми районов и городов области составили 284,9 млрд тенге, что оказалось на 22,0% ниже сводного плана.
План выполнен в 5 из 8 территорий. Ниже целевых показателей остались Макатский район, Жылыойский район и город Атырау, который формирует основную часть налоговых поступлений региона.
Налоговая база остается одной из самых концентрированных в Казахстане. На город Атырау приходится 73,7% поступлений, на Жылыойский район - 22,0%. Вместе они обеспечивают 95,8% всех территориальных поступлений.
📮Алматинская и Атырауская области показывают две разные модели региональной экономики. В первой устойчивость обеспечивается выполнением плана всеми территориями, во второй итоговые показатели во многом зависят от результатов нескольких крупнейших налогоплательщиков. Чем выше концентрация доходов, тем сильнее влияние отдельных центров на исполнение всего регионального бюджета.
Следите за новыми публикациями EconomyKZ Regions.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ОбластьРоста
🤐 TENGENOMIKA
Новые материалы посвящены Алматинской и Атырауской областям. Один регион полностью выполнил бюджетные ориентиры, другой столкнулся с заметным недовыполнением плана, несмотря на высокую концентрацию налоговой базы.
▪️Алматинская область: план выполнен во всех территориях
По данным на 1 июля 2026 года, налоговые поступления 11 районов и городов области составили 289,4 млрд тенге, что на 1,5% выше сводного плана.
Плановый показатель выполнен или перевыполнен во всех 11 территориях, что говорит о равномерном исполнении бюджетных обязательств по региону.
Основная часть налоговой базы сосредоточена в двух крупнейших районах. На Илийский район приходится 59,1% поступлений, на Карасайский район - 16,7%. Вместе они формируют 75,8% общего объема.
▪️Атырауская область: высокая концентрация не гарантировала выполнение плана
По данным на 1 июля 2026 года, налоговые поступления восьми районов и городов области составили 284,9 млрд тенге, что оказалось на 22,0% ниже сводного плана.
План выполнен в 5 из 8 территорий. Ниже целевых показателей остались Макатский район, Жылыойский район и город Атырау, который формирует основную часть налоговых поступлений региона.
Налоговая база остается одной из самых концентрированных в Казахстане. На город Атырау приходится 73,7% поступлений, на Жылыойский район - 22,0%. Вместе они обеспечивают 95,8% всех территориальных поступлений.
📮Алматинская и Атырауская области показывают две разные модели региональной экономики. В первой устойчивость обеспечивается выполнением плана всеми территориями, во второй итоговые показатели во многом зависят от результатов нескольких крупнейших налогоплательщиков. Чем выше концентрация доходов, тем сильнее влияние отдельных центров на исполнение всего регионального бюджета.
Следите за новыми публикациями EconomyKZ Regions.
#ОбластьРоста
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Air Astana продолжает выкупать свои бумаги по более высокой цене
Air Astana опубликовала очередное раскрытие по программе обратного выкупа собственных бумаг.
С 24 по 28 августа компания приобрела 25 276 GDR на $157,3 тыс. Они соответствуют 101 104 акциям.
1️⃣ Цена выкупа растет.
За отчетную неделю Air Astana покупала GDR в среднем примерно по $6,22. С начала программы в марте средняя цена составляет около $5,83.
То есть сейчас компания продолжает покупать собственные бумаги примерно на 7% дороже средней цены с начала программы.
2️⃣ Сделки сместились на AIX.
24 августа весь выкуп прошел на Лондонской фондовой бирже. 25 августа покупки шли через LSE и AIX. А 27 и 28 августа все сделки прошли уже на AIX.
Одновременно средняя цена покупки выросла с $6,20 до $6,25 за GDR.
Важно: сама Air Astana причины такого распределения между площадками в раскрытии не объясняет. Поэтому пока это наблюдение за динамикой торгов, а не основание говорить о переносе программы из Лондона на AIX.
3️⃣ Масштаб программы пока небольшой.
С начала программы Air Astana приобрела 213 889 GDR на $1,25 млн. На дату отчета общий объем собственных бумаг, выкупленных компанией, соответствует 0,96% всех выпущенных акций.
📮Для рынка теперь интересны три показателя: цена дальнейшего выкупа, его объем и площадка проведения сделок. Следующие раскрытия покажут, закрепится ли покупка бумаг выше средней цены программы и сохранится ли концентрация операций на AIX.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Air Astana опубликовала очередное раскрытие по программе обратного выкупа собственных бумаг.
С 24 по 28 августа компания приобрела 25 276 GDR на $157,3 тыс. Они соответствуют 101 104 акциям.
1️⃣ Цена выкупа растет.
За отчетную неделю Air Astana покупала GDR в среднем примерно по $6,22. С начала программы в марте средняя цена составляет около $5,83.
То есть сейчас компания продолжает покупать собственные бумаги примерно на 7% дороже средней цены с начала программы.
2️⃣ Сделки сместились на AIX.
24 августа весь выкуп прошел на Лондонской фондовой бирже. 25 августа покупки шли через LSE и AIX. А 27 и 28 августа все сделки прошли уже на AIX.
Одновременно средняя цена покупки выросла с $6,20 до $6,25 за GDR.
Важно: сама Air Astana причины такого распределения между площадками в раскрытии не объясняет. Поэтому пока это наблюдение за динамикой торгов, а не основание говорить о переносе программы из Лондона на AIX.
3️⃣ Масштаб программы пока небольшой.
С начала программы Air Astana приобрела 213 889 GDR на $1,25 млн. На дату отчета общий объем собственных бумаг, выкупленных компанией, соответствует 0,96% всех выпущенных акций.
📮Для рынка теперь интересны три показателя: цена дальнейшего выкупа, его объем и площадка проведения сделок. Следующие раскрытия покажут, закрепится ли покупка бумаг выше средней цены программы и сохранится ли концентрация операций на AIX.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Казахтелеком меняет теңге на юань в своем долге
Казахтелеком решил перевести облигационный выпуск объемом 41 млрд теңге в китайские юани. Меняется валюта номинала и выплат, фиксированный купон составит 4,2% годовых. Изменения еще должны пройти регистрацию на AIX.
1️⃣ Зачем юань?
Компания указывает - снизить стоимость заемного финансирования и оптимизировать структуру долга.
Казахтелеком меняет валюту существующего выпуска в рамках управления стоимостью своего долга.
2️⃣ Что именно меняется?
В юани переводятся номинал облигаций и выплаты по ним. Общий размер выпуска и стоимость одной облигации будут пересчитаны. Купон фиксируется на уровне 4,2%.
Новые суммы в юанях пока не раскрыты.
3️⃣ Сколько компания сэкономит?
Пока неизвестно. В сообщении нет данных, позволяющих сравнить стоимость обслуживания долга до и после перехода в юань.
Поэтому 4,2% сами по себе еще не показывают размер экономии.
📮Для рынка главный вопрос - насколько переход из тенге в юань снизит стоимость долга Казахтелекома. Ответ дадут полные параметры выпуска после регистрации изменений на AIX.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Казахтелеком решил перевести облигационный выпуск объемом 41 млрд теңге в китайские юани. Меняется валюта номинала и выплат, фиксированный купон составит 4,2% годовых. Изменения еще должны пройти регистрацию на AIX.
1️⃣ Зачем юань?
Компания указывает - снизить стоимость заемного финансирования и оптимизировать структуру долга.
Казахтелеком меняет валюту существующего выпуска в рамках управления стоимостью своего долга.
2️⃣ Что именно меняется?
В юани переводятся номинал облигаций и выплаты по ним. Общий размер выпуска и стоимость одной облигации будут пересчитаны. Купон фиксируется на уровне 4,2%.
Новые суммы в юанях пока не раскрыты.
3️⃣ Сколько компания сэкономит?
Пока неизвестно. В сообщении нет данных, позволяющих сравнить стоимость обслуживания долга до и после перехода в юань.
Поэтому 4,2% сами по себе еще не показывают размер экономии.
📮Для рынка главный вопрос - насколько переход из тенге в юань снизит стоимость долга Казахтелекома. Ответ дадут полные параметры выпуска после регистрации изменений на AIX.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Kcell переводит 40 млрд теңге долга в юани. Ставка фиксируется на 4,2%
Kcell меняет условия сразу двух выпусков облигаций на AIX общим объемом 40 млрд теңге. С 1 сентября долг переводится из теңге в китайские юани, а плавающий купон заменяется фиксированной ставкой 4,2% годовых.
Цель - снизить стоимость заемного финансирования и эффективнее управлять долговым портфелем. Изменения еще должны пройти регистрацию на AIX.
1️⃣ В юани уходят сразу два выпуска
Выпуск на 15 млрд теңге пересчитывается в 218,02 млн юаней. Он был размещен 24 октября 2024 года и должен быть погашен 24 октября 2027 года.
Второй выпуск на 25 млрд теңге превращается в 363,37 млн юаней. Его срок погашения длиннее, до 9 июня 2028 года.
В сумме Kcell переводит в новую валюту около 581,4 млн юаней долга. После 1 сентября в юанях будут рассчитываться и номинал облигаций, и купоны, и выплаты при погашении.
2️⃣ Компания фиксирует стоимость долга
До изменения условий оба выпуска были привязаны к базовой ставке Нацбанка плюс 0,5 п.п.
По выпуску на 25 млрд теңге ставка при размещении составляла 17% годовых. По выпуску на 15 млрд теңге первоначальный купон составлял 14,75%. В дальнейшем ставка пересчитывалась по формуле, заложенной в условиях выпусков.
С 1 сентября эта конструкция меняется. Оба юаневых выпуска получают фиксированный купон 4,2% годовых.
Kcell уходит от плавающей ставки, зависящей от базовой ставки в Казахстане, и фиксирует стоимость обслуживания этих облигаций до погашения.
3️⃣ Возникает валютный долг
После изменения условий основные выплаты по облигациям будут номинированы и производиться в юанях.
Это означает, что структура обязательств Kcell меняется сразу по двум параметрам: по процентной ставке и по валюте. Документы подробно фиксируют новые условия, но не раскрывают, как компания будет управлять валютной позицией по этим обязательствам. Поэтому оценивать валютный эффект за пределами условий выпусков пока нельзя.
4️⃣ Kcell здесь не один
Казахтелеком с той же даты переводит собственный облигационный выпуск на 41 млрд теңге в 595,73 млн юаней. Купон также фиксируется на уровне 4,2% годовых, срок погашения 1 ноября 2027 года.
Вместе речь идет уже о 81 млрд теңге облигационного долга двух телеком-компаний, который переводится из теңге в юани с одинаковой фиксированной ставкой 4,2%.
📮Для рынка это уже интереснее одной корпоративной сделки. Kcell и Казахтелеком одновременно меняют валюту 81 млрд теңге облигационного долга и переходят с плавающей тенговой ставки на фиксированные 4,2% в юанях. Главный вопрос дальше в том, станет ли такая конструкция заметной практикой корпоративного финансирования на AIX.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Kcell меняет условия сразу двух выпусков облигаций на AIX общим объемом 40 млрд теңге. С 1 сентября долг переводится из теңге в китайские юани, а плавающий купон заменяется фиксированной ставкой 4,2% годовых.
Цель - снизить стоимость заемного финансирования и эффективнее управлять долговым портфелем. Изменения еще должны пройти регистрацию на AIX.
1️⃣ В юани уходят сразу два выпуска
Выпуск на 15 млрд теңге пересчитывается в 218,02 млн юаней. Он был размещен 24 октября 2024 года и должен быть погашен 24 октября 2027 года.
Второй выпуск на 25 млрд теңге превращается в 363,37 млн юаней. Его срок погашения длиннее, до 9 июня 2028 года.
В сумме Kcell переводит в новую валюту около 581,4 млн юаней долга. После 1 сентября в юанях будут рассчитываться и номинал облигаций, и купоны, и выплаты при погашении.
2️⃣ Компания фиксирует стоимость долга
До изменения условий оба выпуска были привязаны к базовой ставке Нацбанка плюс 0,5 п.п.
По выпуску на 25 млрд теңге ставка при размещении составляла 17% годовых. По выпуску на 15 млрд теңге первоначальный купон составлял 14,75%. В дальнейшем ставка пересчитывалась по формуле, заложенной в условиях выпусков.
С 1 сентября эта конструкция меняется. Оба юаневых выпуска получают фиксированный купон 4,2% годовых.
Kcell уходит от плавающей ставки, зависящей от базовой ставки в Казахстане, и фиксирует стоимость обслуживания этих облигаций до погашения.
3️⃣ Возникает валютный долг
После изменения условий основные выплаты по облигациям будут номинированы и производиться в юанях.
Это означает, что структура обязательств Kcell меняется сразу по двум параметрам: по процентной ставке и по валюте. Документы подробно фиксируют новые условия, но не раскрывают, как компания будет управлять валютной позицией по этим обязательствам. Поэтому оценивать валютный эффект за пределами условий выпусков пока нельзя.
4️⃣ Kcell здесь не один
Казахтелеком с той же даты переводит собственный облигационный выпуск на 41 млрд теңге в 595,73 млн юаней. Купон также фиксируется на уровне 4,2% годовых, срок погашения 1 ноября 2027 года.
Вместе речь идет уже о 81 млрд теңге облигационного долга двух телеком-компаний, который переводится из теңге в юани с одинаковой фиксированной ставкой 4,2%.
📮Для рынка это уже интереснее одной корпоративной сделки. Kcell и Казахтелеком одновременно меняют валюту 81 млрд теңге облигационного долга и переходят с плавающей тенговой ставки на фиксированные 4,2% в юанях. Главный вопрос дальше в том, станет ли такая конструкция заметной практикой корпоративного финансирования на AIX.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Миру нужно больше электричества, но меньше энергии
Электрификация обычно звучит как климатическая повестка. Однако на практике это больше вопрос экономической эффективности.
World Resources Institute обращает внимание на простой разрыв: двигатель внутреннего сгорания может терять до 80% энергии топлива, тогда как электродвигатель превращает в движение около 80% полученной электроэнергии.
Отсюда важный парадокс - экономика может потреблять больше электричества и одновременно меньше энергии в целом.
▪️Электричество забирает все большую долю
Сегодня на него приходится около 20% конечного мирового энергопотребления. В Китае доля приближается к 30%, в США составляет около 22%, в ЕС - 21%.
Транспорт показывает масштаб сдвига. Продажи электромобилей выросли почти на 600% с 2020 года и достигли 20 млн машин в прошлом году. Более четверти новых автомобилей в мире уже электрические. Следующий вопрос - выдержит ли инфраструктура.
▪️Главным дефицитом становятся сети
Электромобили, тепловые насосы, промышленность и дата-центры увеличивают нагрузку на энергосистему.
Но WRI указывает на важный резерв: часть спроса можно переносить на часы, когда сеть загружена меньше. Зарядку автомобиля, охлаждение склада или отдельные производственные процессы необязательно запускать в момент пикового потребления.
Это меняет экономику энергетики. Иногда дешевле управлять мегаваттом спроса, чем строить дополнительный мегаватт генерации ради нескольких пиковых часов.
▪️Для Казахстана это уже промышленный вопрос
Казахстан одновременно хочет развивать производство, транспорт, дата-центры и цифровую экономику. Всем им нужна надежная электроэнергия.
Поэтому энергетическая конкурентоспособность будет зависеть не только от объемов генерации. Значение приобретают сети, накопители, управление спросом и способность быстро подключать новые производства.
Есть и второй вопрос: какая часть инвестиций в эту новую энергосистему останется внутри страны через производство оборудования, строительство, технологии и сервис.
📮Энергетическое преимущество страны все меньше определяется количеством произведенных киловатт-часов. Важнее, сколько промышленного выпуска и добавленной стоимости экономика способна получить из каждого мегаватта. Для Казахстана электрификация постепенно становится вопросом производительности и конкурентоспособности всей экономики.
#КодЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
Электрификация обычно звучит как климатическая повестка. Однако на практике это больше вопрос экономической эффективности.
World Resources Institute обращает внимание на простой разрыв: двигатель внутреннего сгорания может терять до 80% энергии топлива, тогда как электродвигатель превращает в движение около 80% полученной электроэнергии.
Отсюда важный парадокс - экономика может потреблять больше электричества и одновременно меньше энергии в целом.
▪️Электричество забирает все большую долю
Сегодня на него приходится около 20% конечного мирового энергопотребления. В Китае доля приближается к 30%, в США составляет около 22%, в ЕС - 21%.
Транспорт показывает масштаб сдвига. Продажи электромобилей выросли почти на 600% с 2020 года и достигли 20 млн машин в прошлом году. Более четверти новых автомобилей в мире уже электрические. Следующий вопрос - выдержит ли инфраструктура.
▪️Главным дефицитом становятся сети
Электромобили, тепловые насосы, промышленность и дата-центры увеличивают нагрузку на энергосистему.
Но WRI указывает на важный резерв: часть спроса можно переносить на часы, когда сеть загружена меньше. Зарядку автомобиля, охлаждение склада или отдельные производственные процессы необязательно запускать в момент пикового потребления.
Это меняет экономику энергетики. Иногда дешевле управлять мегаваттом спроса, чем строить дополнительный мегаватт генерации ради нескольких пиковых часов.
▪️Для Казахстана это уже промышленный вопрос
Казахстан одновременно хочет развивать производство, транспорт, дата-центры и цифровую экономику. Всем им нужна надежная электроэнергия.
Поэтому энергетическая конкурентоспособность будет зависеть не только от объемов генерации. Значение приобретают сети, накопители, управление спросом и способность быстро подключать новые производства.
Есть и второй вопрос: какая часть инвестиций в эту новую энергосистему останется внутри страны через производство оборудования, строительство, технологии и сервис.
📮Энергетическое преимущество страны все меньше определяется количеством произведенных киловатт-часов. Важнее, сколько промышленного выпуска и добавленной стоимости экономика способна получить из каждого мегаватта. Для Казахстана электрификация постепенно становится вопросом производительности и конкурентоспособности всей экономики.
#КодЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге за 60 секунд
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (01.09.2026), завершив сессию на отметке 458,20 ₸ (-0,39%) за $, при объёме операций 288 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 5,27 ₸ (-1,05%), при этом объём торгов достиг 3 086 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 531,18 ₸ (-0,37%), а объём торгов достиг 2 708 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 68,18 ₸ (-0,41%), с проведенным объёмом торгов 39 млн CNY.
#ТеңгеЗа60секунд
🤐 TENGENOMIKA
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (01.09.2026), завершив сессию на отметке 458,20 ₸ (-0,39%) за $, при объёме операций 288 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 5,27 ₸ (-1,05%), при этом объём торгов достиг 3 086 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 531,18 ₸ (-0,37%), а объём торгов достиг 2 708 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 68,18 ₸ (-0,41%), с проведенным объёмом торгов 39 млн CNY.
#ТеңгеЗа60секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from EconomyKZ.org
СЫРЬЕ: НЕФТЬ УЖЕ ВЫШЕ $95, ОСТАЛЬНОЙ РЫНОК ОТСТУПАЕТ
Главное движение утра снова делает нефть. Brent прибавила 0,80% и поднялась до $95,41 за баррель. За месяц рост достиг почти 14%. Пока другие сырьевые рынки теряют импульс, нефть продолжает идти своим маршрутом.
В металлах продавцы явно сильнее. Медь потеряла 1,13%, золото - 0,66%, серебро - 0,48%. Особенно интересна медь: месячная динамика уже ушла в минус, хотя за год металл все еще дороже более чем на 40%.
Зерновые тоже корректируются после мощного роста. Пшеница снизилась на 1,88%, кукуруза - на 1,60%. Но здесь важно не потерять масштаб: пшеница все еще прибавляет почти 49% за год.
Против рынка снова идет сахар - +3,09% за день и более 22% за месяц. После резких колебаний последних дней этот рынок явно не собирается успокаиваться.
Утро оставляет необычную картину. Золото, медь и зерно дешевеют, а Brent уверенно идет к $100.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах
Portal | Facebook | Telegram
Главное движение утра снова делает нефть. Brent прибавила 0,80% и поднялась до $95,41 за баррель. За месяц рост достиг почти 14%. Пока другие сырьевые рынки теряют импульс, нефть продолжает идти своим маршрутом.
В металлах продавцы явно сильнее. Медь потеряла 1,13%, золото - 0,66%, серебро - 0,48%. Особенно интересна медь: месячная динамика уже ушла в минус, хотя за год металл все еще дороже более чем на 40%.
Зерновые тоже корректируются после мощного роста. Пшеница снизилась на 1,88%, кукуруза - на 1,60%. Но здесь важно не потерять масштаб: пшеница все еще прибавляет почти 49% за год.
Против рынка снова идет сахар - +3,09% за день и более 22% за месяц. После резких колебаний последних дней этот рынок явно не собирается успокаиваться.
Утро оставляет необычную картину. Золото, медь и зерно дешевеют, а Brent уверенно идет к $100.
Portal | Facebook | Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Казахстан идет к экономике в полтриллиона долларов
К 2030 году номинальный ВВП Казахстана может достичь $468,8 млрд. Это соответствует 45-му месту среди крупнейших экономик мира, следует из данных IMF World Economic Outlook.
До отметки в полтриллиона долларов останется около $31 млрд.
Но интереснее самого места в рейтинге то, в какой группе экономик окажется Казахстан.
▪️Казахстан входит в новую весовую категорию
По прогнозируемому размеру ВВП Казахстан к 2030 году окажется практически рядом с Нигерией - $464,8 млрд.
Ниже будут Португалия с $444,9 млрд, Перу с $437,1 млрд, Финляндия с $388,6 млрд и Греция с $357,3 млрд.
Следующая группа уже совсем близко: Чили - $496,8 млрд, Чехия - $506,8 млрд.
Фактически Казахстан приблизится к группе экономик размером более $500 млрд.
▪️Мировая экономика становится плотнее
К 2030 году глобальный ВВП может достичь примерно $150 трлн.
США сохранят первое место с $37,7 трлн, Китай - второе с $26 трлн. Германия и Индия практически сравняются: $6,178 трлн и $6,173 трлн соответственно.
Одновременно быстро увеличивается вес развивающихся рынков. Индонезия превысит $2 трлн, Турция приблизится к этой отметке, а Филиппины, Бангладеш, Малайзия и Вьетнам войдут в число 35 крупнейших экономик.
Для Казахстана это означает, что одного увеличения размера ВВП недостаточно. Конкуренты тоже растут.
▪️Полтриллиона долларов - еще не конечная цель
Больший ВВП расширяет внутренний рынок, инвестиционные возможности и экономический вес страны. Но место в рейтинге само по себе мало говорит о том, насколько лучше живут люди.
Поэтому ключевой вопрос для Казахстана - качество экономического роста.
Важно, какая часть будущего ВВП будет создана за счет повышения производительности, развития внутреннего производства, появления более сложных отраслей и роста частных инвестиций.
И главное - насколько экономический рост будет превращаться в реальные доходы и повышение благосостояния.
Погоня исключительно за количественными темпами способна увеличить номинальный ВВП, но дать значительно меньший эффект для экономики, если дополнительный спрос уходит в импорт, цены или инвестиции с низкой отдачей.
Поэтому следующий ориентир для Казахстана значительно сложнее достижения $500 млрд. Каждый дополнительный процент роста должен расширять производственный потенциал страны и создавать больше стоимости внутри экономики.
📮К 2030 году Казахстан может стать экономикой почти в полтриллиона долларов и закрепиться в мировом топ-45. Но главным показателем успеха должно стать качество этого роста. Производительность, реальные доходы и благосостояние важнее места в рейтинге: экономический масштаб приобретает смысл тогда, когда вместе с ним повышается уровень жизни.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
К 2030 году номинальный ВВП Казахстана может достичь $468,8 млрд. Это соответствует 45-му месту среди крупнейших экономик мира, следует из данных IMF World Economic Outlook.
До отметки в полтриллиона долларов останется около $31 млрд.
Но интереснее самого места в рейтинге то, в какой группе экономик окажется Казахстан.
▪️Казахстан входит в новую весовую категорию
По прогнозируемому размеру ВВП Казахстан к 2030 году окажется практически рядом с Нигерией - $464,8 млрд.
Ниже будут Португалия с $444,9 млрд, Перу с $437,1 млрд, Финляндия с $388,6 млрд и Греция с $357,3 млрд.
Следующая группа уже совсем близко: Чили - $496,8 млрд, Чехия - $506,8 млрд.
Фактически Казахстан приблизится к группе экономик размером более $500 млрд.
▪️Мировая экономика становится плотнее
К 2030 году глобальный ВВП может достичь примерно $150 трлн.
США сохранят первое место с $37,7 трлн, Китай - второе с $26 трлн. Германия и Индия практически сравняются: $6,178 трлн и $6,173 трлн соответственно.
Одновременно быстро увеличивается вес развивающихся рынков. Индонезия превысит $2 трлн, Турция приблизится к этой отметке, а Филиппины, Бангладеш, Малайзия и Вьетнам войдут в число 35 крупнейших экономик.
Для Казахстана это означает, что одного увеличения размера ВВП недостаточно. Конкуренты тоже растут.
▪️Полтриллиона долларов - еще не конечная цель
Больший ВВП расширяет внутренний рынок, инвестиционные возможности и экономический вес страны. Но место в рейтинге само по себе мало говорит о том, насколько лучше живут люди.
Поэтому ключевой вопрос для Казахстана - качество экономического роста.
Важно, какая часть будущего ВВП будет создана за счет повышения производительности, развития внутреннего производства, появления более сложных отраслей и роста частных инвестиций.
И главное - насколько экономический рост будет превращаться в реальные доходы и повышение благосостояния.
Погоня исключительно за количественными темпами способна увеличить номинальный ВВП, но дать значительно меньший эффект для экономики, если дополнительный спрос уходит в импорт, цены или инвестиции с низкой отдачей.
Поэтому следующий ориентир для Казахстана значительно сложнее достижения $500 млрд. Каждый дополнительный процент роста должен расширять производственный потенциал страны и создавать больше стоимости внутри экономики.
📮К 2030 году Казахстан может стать экономикой почти в полтриллиона долларов и закрепиться в мировом топ-45. Но главным показателем успеха должно стать качество этого роста. Производительность, реальные доходы и благосостояние важнее места в рейтинге: экономический масштаб приобретает смысл тогда, когда вместе с ним повышается уровень жизни.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге укрепился на 2,6%, а в сентябре предложение валюты на рынке заметно вырастет
По сообщению Национального банка август завершился укреплением теңге на 2,6%, до 461,57 за доллар. При этом среднедневной объем торгов на KASE вырос с $389 млн до $415 млн, а за месяц через биржу прошло $8,7 млрд.
Но для сентября важнее, что меняется структура валютных потоков на рынке.
▪️Сразу несколько каналов продаж валюты
В августе из Национального фонда было продано всего $200 млн, или 2,3% биржевого оборота. Это около $9,5 млн в день.
В сентябре продажи из Нацфонда составят $200-300 млн.
Одновременно Национальный Банк начинает зеркалирование операций с Нацфондом. По этому механизму в сентябре также планируется продать ранее приобретенную валюту на $200-300 млн.
Есть еще один, значительно более крупный поток - в рамках зеркалирования покупок золота в августе было стерилизовано около 374 млрд теңге. В сентябре для этих целей ожидается продажа валюты в эквиваленте тех же 374 млрд теңге.
▪️В августе валюту одновременно покупали для ЕНПФ
На другой стороне рынка находился ЕНПФ - для поддержания валютной доли пенсионных активов приобрели в августе $721 млн, что соответствует примерно 8,3% всего биржевого оборота.
Это важная деталь августовской картины. Теңге укрепился на 2,6% в месяц, когда покупки валюты для ЕНПФ существенно превышали продажи из Нацфонда: $721 млн против $200 млн.
Валютных интервенций Национальный Банк при этом не проводил.
▪️Сентябрь будет интереснее
Теперь структура потоков становится сложнее. На рынок одновременно выйдут продажи из Нацфонда, новый механизм зеркалирования операций с Нацфондом и продажи валюты в рамках зеркалирования покупок золота.
При этом впереди квартальные налоговые выплаты, которые Национальный Банк также относит к факторам краткосрочной динамики курса наряду с ожиданиями участников рынка, мировыми рынками и геополитикой.
Поэтому сентябрь может дать более содержательный сигнал о балансе спроса и предложения валюты.
📮Август показал устойчивость теңге даже при $721 млн покупок валюты для пенсионных активов. В сентябре конфигурация потоков меняется: предложение валюты расширяется сразу по нескольким каналам. Для рынка теперь важен баланс этих операций с встречным спросом, а не отдельный объем продаж сам по себе.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
По сообщению Национального банка август завершился укреплением теңге на 2,6%, до 461,57 за доллар. При этом среднедневной объем торгов на KASE вырос с $389 млн до $415 млн, а за месяц через биржу прошло $8,7 млрд.
Но для сентября важнее, что меняется структура валютных потоков на рынке.
▪️Сразу несколько каналов продаж валюты
В августе из Национального фонда было продано всего $200 млн, или 2,3% биржевого оборота. Это около $9,5 млн в день.
В сентябре продажи из Нацфонда составят $200-300 млн.
Одновременно Национальный Банк начинает зеркалирование операций с Нацфондом. По этому механизму в сентябре также планируется продать ранее приобретенную валюту на $200-300 млн.
Есть еще один, значительно более крупный поток - в рамках зеркалирования покупок золота в августе было стерилизовано около 374 млрд теңге. В сентябре для этих целей ожидается продажа валюты в эквиваленте тех же 374 млрд теңге.
▪️В августе валюту одновременно покупали для ЕНПФ
На другой стороне рынка находился ЕНПФ - для поддержания валютной доли пенсионных активов приобрели в августе $721 млн, что соответствует примерно 8,3% всего биржевого оборота.
Это важная деталь августовской картины. Теңге укрепился на 2,6% в месяц, когда покупки валюты для ЕНПФ существенно превышали продажи из Нацфонда: $721 млн против $200 млн.
Валютных интервенций Национальный Банк при этом не проводил.
▪️Сентябрь будет интереснее
Теперь структура потоков становится сложнее. На рынок одновременно выйдут продажи из Нацфонда, новый механизм зеркалирования операций с Нацфондом и продажи валюты в рамках зеркалирования покупок золота.
При этом впереди квартальные налоговые выплаты, которые Национальный Банк также относит к факторам краткосрочной динамики курса наряду с ожиданиями участников рынка, мировыми рынками и геополитикой.
Поэтому сентябрь может дать более содержательный сигнал о балансе спроса и предложения валюты.
📮Август показал устойчивость теңге даже при $721 млн покупок валюты для пенсионных активов. В сентябре конфигурация потоков меняется: предложение валюты расширяется сразу по нескольким каналам. Для рынка теперь важен баланс этих операций с встречным спросом, а не отдельный объем продаж сам по себе.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
711,7 трлн теңге: финансовая система стала активнее, хотя общий оборот снизился
Через главную межбанковскую платежную систему Казахстана за полгода прошло 711,7 трлн теңге. Сумма большая, но общий оборот оказался на 3,7% ниже, чем год назад.
Плохо ли это? Само по себе нет.
Количество операций, наоборот, выросло на 0,6%, до 17,2 млн. А снижение общей суммы почти полностью объясняется одной крупной категорией.
▪️Главный минус в обороте дали краткосрочные вклады
На размещение и снятие краткосрочных вкладов приходится больше половины оборота МСПД - 52,9%. За год объем таких операций сократился сразу на 91,4 трлн теңге, до 376,3 трлн теңге.
Именно поэтому общий оборот системы снизился на 27,3 трлн теңге, хотя по другим направлениям деньги двигались гораздо активнее.
Важно: по этим данным нельзя сказать, хорошо или плохо само сокращение краткосрочных вкладов. Для такой оценки нужно понимать причины движения банковской ликвидности.
▪️Валютный рынок стал заметно активнее
Объем операций по покупке и продаже иностранной валюты вырос за год на 54,8%. За два года рост еще заметнее: с 30,7 трлн теңге в первом полугодии 2024 года до 62,6 трлн теңге сейчас.
Практически вдвое. Это уже показатель, за которым стоит следить.
Но и здесь рост оборота нельзя автоматически трактовать как давление на теңге или бегство в валюту. МСПД показывает объем проведенных операций, но из этих данных мы не знаем, кто покупал валюту, кто продавал и почему вырос оборот.
Поэтому корректная формулировка проще: валютный сегмент финансового рынка стал значительно активнее.
▪️Рынок государственных бумаг тоже ускорился
Операции с государственными ценными бумагами со сроком погашения до года выросли на 54,2%.
Получается интересная конструкция.
▫️Общий оборот МСПД: -3,7%.
▫️Краткосрочные вклады: -91,4 трлн теңге.
▫️Валютные операции: +54,8%.
▫️Краткосрочные государственные бумаги: +54,2%.
То есть финансовая система не стала просто «меньше работать». Внутри нее изменилось направление движения денег.
📮С точки зрения самой платежной инфраструктуры ответ понятен. Через МСПД проходит в среднем около 6 трлн теңге каждый рабочий день. Она обслуживает валютный рынок, рынок ценных бумаг, банковскую ликвидность и операции денежно-кредитной политики. При таких объемах система продолжает проводить расчеты практически без остановок.
А вот делать из роста валютных операций или сокращения краткосрочных вкладов вывод о хорошем или плохом состоянии экономики пока рано. Для этого платежной статистики недостаточно.
Поэтому снижение оборота МСПД на 3,7% не выглядит сигналом ухудшения финансовой системы. Главная история в другом: внутри 711,7 трлн теңге происходит заметное перераспределение потоков. Валютный рынок и краткосрочные госбумаги резко прибавили в активности, краткосрочные вклады сократились. А платежная инфраструктура Национального банка продолжает незаметно проводить через себя триллионы теңге ежедневно. В данном случае ее незаметность и есть лучший показатель качества.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Через главную межбанковскую платежную систему Казахстана за полгода прошло 711,7 трлн теңге. Сумма большая, но общий оборот оказался на 3,7% ниже, чем год назад.
Плохо ли это? Само по себе нет.
Количество операций, наоборот, выросло на 0,6%, до 17,2 млн. А снижение общей суммы почти полностью объясняется одной крупной категорией.
▪️Главный минус в обороте дали краткосрочные вклады
На размещение и снятие краткосрочных вкладов приходится больше половины оборота МСПД - 52,9%. За год объем таких операций сократился сразу на 91,4 трлн теңге, до 376,3 трлн теңге.
Именно поэтому общий оборот системы снизился на 27,3 трлн теңге, хотя по другим направлениям деньги двигались гораздо активнее.
Важно: по этим данным нельзя сказать, хорошо или плохо само сокращение краткосрочных вкладов. Для такой оценки нужно понимать причины движения банковской ликвидности.
▪️Валютный рынок стал заметно активнее
Объем операций по покупке и продаже иностранной валюты вырос за год на 54,8%. За два года рост еще заметнее: с 30,7 трлн теңге в первом полугодии 2024 года до 62,6 трлн теңге сейчас.
Практически вдвое. Это уже показатель, за которым стоит следить.
Но и здесь рост оборота нельзя автоматически трактовать как давление на теңге или бегство в валюту. МСПД показывает объем проведенных операций, но из этих данных мы не знаем, кто покупал валюту, кто продавал и почему вырос оборот.
Поэтому корректная формулировка проще: валютный сегмент финансового рынка стал значительно активнее.
▪️Рынок государственных бумаг тоже ускорился
Операции с государственными ценными бумагами со сроком погашения до года выросли на 54,2%.
Получается интересная конструкция.
▫️Общий оборот МСПД: -3,7%.
▫️Краткосрочные вклады: -91,4 трлн теңге.
▫️Валютные операции: +54,8%.
▫️Краткосрочные государственные бумаги: +54,2%.
То есть финансовая система не стала просто «меньше работать». Внутри нее изменилось направление движения денег.
📮С точки зрения самой платежной инфраструктуры ответ понятен. Через МСПД проходит в среднем около 6 трлн теңге каждый рабочий день. Она обслуживает валютный рынок, рынок ценных бумаг, банковскую ликвидность и операции денежно-кредитной политики. При таких объемах система продолжает проводить расчеты практически без остановок.
А вот делать из роста валютных операций или сокращения краткосрочных вкладов вывод о хорошем или плохом состоянии экономики пока рано. Для этого платежной статистики недостаточно.
Поэтому снижение оборота МСПД на 3,7% не выглядит сигналом ухудшения финансовой системы. Главная история в другом: внутри 711,7 трлн теңге происходит заметное перераспределение потоков. Валютный рынок и краткосрочные госбумаги резко прибавили в активности, краткосрочные вклады сократились. А платежная инфраструктура Национального банка продолжает незаметно проводить через себя триллионы теңге ежедневно. В данном случае ее незаметность и есть лучший показатель качества.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
EconomyKZ Regions: экономика регионов через цифры
Новые материалы посвящены Западно-Казахстанской и Восточно-Казахстанской областям. Оба региона имеют высокую концентрацию налоговой базы, однако подошли к исполнению бюджета с разными результатами.
▪️Западно-Казахстанская область: концентрация не помогла выполнить план
По данным на 1 июля 2026 года, налоговые поступления 13 районов и городов области составили 65,8 млрд тенге, что оказалось на 7,5% ниже сводного плана.
Плановый показатель выполнен лишь в 4 из 13 территорий. Остальные девять районов и городов завершили период ниже плановых ориентиров, включая Уральск и Бурлинский район.
Основная налоговая база сосредоточена в двух крупнейших территориях. На Уральск приходится 52,8% поступлений, на Бурлинский район - 25,8%. Вместе они обеспечивают 78,5% общего объема.
▪️Восточно-Казахстанская область: план выполнен с минимальным запасом
По данным на 1 июля 2026 года, налоговые поступления 13 районов и городов области составили 84,6 млрд тенге, превысив сводный план всего на 0,3%.
План выполнен или перевыполнен в 7 из 13 территорий. Ниже плановых показателей остались Усть-Каменогорск, Риддер и еще четыре района области.
Налоговая база также остается высококонцентрированной. На Усть-Каменогорск приходится 64,8% поступлений, на район Алтай - 13,0%. Вместе они формируют 77,8% территориальных поступлений.
📮Два индустриальных региона демонстрируют разную бюджетную динамику. В Восточно-Казахстанской области даже минимальное перевыполнение плана стало возможным благодаря более сбалансированному исполнению бюджета, тогда как в Западно-Казахстанской области высокая концентрация налоговой базы не смогла компенсировать слабые результаты большинства территорий.
Следите за новыми публикациями EconomyKZ Regions. Впереди новые регионы, новые данные и детальный анализ того, как развивается экономика Казахстана на уровне каждой области.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ОбластьРоста
🤐 TENGENOMIKA
Новые материалы посвящены Западно-Казахстанской и Восточно-Казахстанской областям. Оба региона имеют высокую концентрацию налоговой базы, однако подошли к исполнению бюджета с разными результатами.
▪️Западно-Казахстанская область: концентрация не помогла выполнить план
По данным на 1 июля 2026 года, налоговые поступления 13 районов и городов области составили 65,8 млрд тенге, что оказалось на 7,5% ниже сводного плана.
Плановый показатель выполнен лишь в 4 из 13 территорий. Остальные девять районов и городов завершили период ниже плановых ориентиров, включая Уральск и Бурлинский район.
Основная налоговая база сосредоточена в двух крупнейших территориях. На Уральск приходится 52,8% поступлений, на Бурлинский район - 25,8%. Вместе они обеспечивают 78,5% общего объема.
▪️Восточно-Казахстанская область: план выполнен с минимальным запасом
По данным на 1 июля 2026 года, налоговые поступления 13 районов и городов области составили 84,6 млрд тенге, превысив сводный план всего на 0,3%.
План выполнен или перевыполнен в 7 из 13 территорий. Ниже плановых показателей остались Усть-Каменогорск, Риддер и еще четыре района области.
Налоговая база также остается высококонцентрированной. На Усть-Каменогорск приходится 64,8% поступлений, на район Алтай - 13,0%. Вместе они формируют 77,8% территориальных поступлений.
📮Два индустриальных региона демонстрируют разную бюджетную динамику. В Восточно-Казахстанской области даже минимальное перевыполнение плана стало возможным благодаря более сбалансированному исполнению бюджета, тогда как в Западно-Казахстанской области высокая концентрация налоговой базы не смогла компенсировать слабые результаты большинства территорий.
Следите за новыми публикациями EconomyKZ Regions. Впереди новые регионы, новые данные и детальный анализ того, как развивается экономика Казахстана на уровне каждой области.
#ОбластьРоста
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге за 60 секунд
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (02.09.2026), завершив сессию на отметке 456,10 ₸ (-0,46%) за $, при объёме операций 349 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 5,22 ₸ (-0,87%), при этом объём торгов достиг 2 995 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 528,13 ₸ (-0,57%), а объём торгов достиг 4 088 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 67,78 ₸ (-0,59%), с проведенным объёмом торгов 269 млн CNY.
#ТеңгеЗа60секунд
🤐 TENGENOMIKA
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (02.09.2026), завершив сессию на отметке 456,10 ₸ (-0,46%) за $, при объёме операций 349 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 5,22 ₸ (-0,87%), при этом объём торгов достиг 2 995 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 528,13 ₸ (-0,57%), а объём торгов достиг 4 088 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 67,78 ₸ (-0,59%), с проведенным объёмом торгов 269 млн CNY.
#ТеңгеЗа60секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from EconomyKZ.org
РЫНКИ: НЕФТЬ ЗАСТЫЛА У $95, АКЦИИ ТЕРЯЮТ ИМПУЛЬС
После стремительного подъема последних недель Brent взяла паузу. Нефть снизилась на символические 0,14%, до $95,50 за баррель. За месяц, однако, рост уже превышает 20%. Рынок пока не спешит фиксировать эту премию.
На фондовых площадках единого настроения нет. S&P 500 прибавил всего 0,07%, Nasdaq 100 потерял 0,23%. Китай и Япония растут примерно на полпроцента. На этом фоне выделяется KASE - минус 0,93%, самое заметное снижение среди основных индексов утра.
Крипта после августовского ралли держится увереннее. Bitcoin прибавил 0,46%, BNB - 0,61%, Ethereum - 0,37%. Но движение пока больше похоже на удержание достигнутых уровней, чем на новую волну покупок.
Интереснее другое. За месяц Brent прибавила более 20%, тогда как S&P 500 и Nasdaq уже находятся в минусе. Нефть закладывает напряжение, которого пока почти не видно в акциях.
Рынок выглядит спокойным. Но $95 за баррель на фоне остывающих фондовых индексов - спокойствие довольно условное.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах
Portal | Facebook | Telegram
После стремительного подъема последних недель Brent взяла паузу. Нефть снизилась на символические 0,14%, до $95,50 за баррель. За месяц, однако, рост уже превышает 20%. Рынок пока не спешит фиксировать эту премию.
На фондовых площадках единого настроения нет. S&P 500 прибавил всего 0,07%, Nasdaq 100 потерял 0,23%. Китай и Япония растут примерно на полпроцента. На этом фоне выделяется KASE - минус 0,93%, самое заметное снижение среди основных индексов утра.
Крипта после августовского ралли держится увереннее. Bitcoin прибавил 0,46%, BNB - 0,61%, Ethereum - 0,37%. Но движение пока больше похоже на удержание достигнутых уровней, чем на новую волну покупок.
Интереснее другое. За месяц Brent прибавила более 20%, тогда как S&P 500 и Nasdaq уже находятся в минусе. Нефть закладывает напряжение, которого пока почти не видно в акциях.
Рынок выглядит спокойным. Но $95 за баррель на фоне остывающих фондовых индексов - спокойствие довольно условное.
Portal | Facebook | Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Нацбанк снова может снизить ставку
4 сентября Национальный Банк примет очередное решение по базовой ставке.
Сейчас она составляет 16,75%, и большинство доступных прогнозов указывает на дальнейшее снижение. Главная интрига теперь в размере шага.
▪️Goldman Sachs: 16,0%
Самый смелый прогноз дает Goldman Sachs. Инвестбанк ожидает снижения сразу на 75 базисных пунктов, до 16,0%.
Это заметно ниже консенсуса Bloomberg, который в свежем Global Week Ahead Goldman Sachs указан на уровне 16,5%.
▪️ING: 16,5%
ING ожидает более осторожного шага - снижение на 25 б.п., до 16,5%.
Именно этот сценарий сейчас выглядит центральным и среди казахстанских участников рынка.
▪️АФК: 60% ждут 16,5%
В августовском опросе Ассоциации финансистов Казахстана 60% профессиональных участников финансового рынка ожидают снижения ставки до 16,5%.
При этом консенсус далеко не абсолютный: 28% ждут сохранения ставки на уровне 16,75%, еще 12% допускают повышение.
На горизонте 12 месяцев ожидания значительно мягче - 14,75%.
▪️Макроопрос НБК: 16% к концу года
Медианный прогноз 15 профессиональных участников последнего макроопроса Национального Банка предполагает базовую ставку 16,0% на конец 2026 года, 13,0% на конец 2027-го и 10,5% на конец 2028-го.
❗️Три сценария на 4 сентября
1️⃣ 16,0% - Goldman Sachs.
2️⃣ 16,5% - ING, консенсус Bloomberg в обзоре Goldman Sachs и 60% участников опроса АФК.
3️⃣ 16,75% - сохранение ставки, которого ожидают 28% участников опроса АФК. Стоит признать, что данный сценарий маловероятен.
📮Рынок в целом уже смотрит в сторону более низкой ставки. Вопрос 4 сентября - скорость. Шаг до 16,5% продолжит осторожное смягчение, тогда как 16% станет значительно более сильным сигналом.
Для дальнейшей траектории ставки будет важнее устойчивость снижения инфляции, чем само сентябрьское решение.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
4 сентября Национальный Банк примет очередное решение по базовой ставке.
Сейчас она составляет 16,75%, и большинство доступных прогнозов указывает на дальнейшее снижение. Главная интрига теперь в размере шага.
▪️Goldman Sachs: 16,0%
Самый смелый прогноз дает Goldman Sachs. Инвестбанк ожидает снижения сразу на 75 базисных пунктов, до 16,0%.
Это заметно ниже консенсуса Bloomberg, который в свежем Global Week Ahead Goldman Sachs указан на уровне 16,5%.
▪️ING: 16,5%
ING ожидает более осторожного шага - снижение на 25 б.п., до 16,5%.
Именно этот сценарий сейчас выглядит центральным и среди казахстанских участников рынка.
▪️АФК: 60% ждут 16,5%
В августовском опросе Ассоциации финансистов Казахстана 60% профессиональных участников финансового рынка ожидают снижения ставки до 16,5%.
При этом консенсус далеко не абсолютный: 28% ждут сохранения ставки на уровне 16,75%, еще 12% допускают повышение.
На горизонте 12 месяцев ожидания значительно мягче - 14,75%.
▪️Макроопрос НБК: 16% к концу года
Медианный прогноз 15 профессиональных участников последнего макроопроса Национального Банка предполагает базовую ставку 16,0% на конец 2026 года, 13,0% на конец 2027-го и 10,5% на конец 2028-го.
❗️Три сценария на 4 сентября
1️⃣ 16,0% - Goldman Sachs.
2️⃣ 16,5% - ING, консенсус Bloomberg в обзоре Goldman Sachs и 60% участников опроса АФК.
3️⃣ 16,75% - сохранение ставки, которого ожидают 28% участников опроса АФК. Стоит признать, что данный сценарий маловероятен.
📮Рынок в целом уже смотрит в сторону более низкой ставки. Вопрос 4 сентября - скорость. Шаг до 16,5% продолжит осторожное смягчение, тогда как 16% станет значительно более сильным сигналом.
Для дальнейшей траектории ставки будет важнее устойчивость снижения инфляции, чем само сентябрьское решение.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Какое решение завтра примет Национальный Банк по базовой ставке?
Сейчас базовая ставка - 16,75%.
Сейчас базовая ставка - 16,75%.
Anonymous Poll
16%
Оставит без изменений - 16,75%
45%
Снизит на 0,25 п.п. - до 16,50%
19%
Снизит на 0,50 п.п. - до 16,25%
13%
Снизит на 0,75 п.п. - до 16,00%
4%
Снизит на 1,00 п.п. или больше
2%
Повысит ставку
2%
Свой вариант ответа в комментариях