Карта банковской силы: Шеберлік
Большой банк не обязательно самый эффективный. Поэтому второй слой рейтинга «Шеберлік» показывает уже банковское мастерство: кто лучше превращает активы и капитал в прибыль.
▪️1,4 трлн теңге прибыли, но почти 80% заработали пять банков
За январь-июль 2026 года банки Казахстана заработали 1,397 трлн теңге. Но распределилась прибыль примерно так же концентрированно, как и активы: 79% всей прибыли сектора приходится всего на топ-5 банков.
Тройка по абсолютной прибыли:
1️⃣ Народный Банк - 539,1 млрд теңге
2️⃣ Kaspi Bank - 268,0 млрд
3️⃣ Банк ЦентрКредит - 123,0 млрд теңге
Дальше идут Отбасы банк с 100,0 млрд и ForteBank с 73,8 млрд теңге.
Один Народный заработал почти 39% прибыли всей банковской системы.
Но есть нюанс: у первой тройки прибыль за год снизилась. У Народного - на 5,9%, у Kaspi - на 16,0%, у БЦК - на 23,3%.
Лидеры остаются лидерами, но зарабатывать им стало несколько тяжелее.
▪️Кто идет против общего тренда
Здесь тройка уже совершенно другая.
Отбасы банк увеличил прибыль на 34,1%, до 100 млрд теңге.
Ситибанк Казахстан заработал 59,3 млрд теңге, прибавив 10,6%.
Хороший процент у Фридом Банка: прибыль составила 22,3 млрд теңге, а годовая динамика достигла +185,9%. Правда, здесь сильно помогает низкая база прошлого года.
А самый заметный обратный результат у Alatau City Bank: прибыль сократилась на 95,8%, до 4,8 млрд теңге. Почти полное исчезновение прошлогодней прибыли выглядит значительно выразительнее любого места в рейтинге активов.
▪️ROA: кто лучше заставляет работать активы
Теперь самое интересное - ROA показывает, сколько прибыли банк получает относительно своих активов. Здесь размер уже не спасает: огромный баланс сам по себе очков не дает.
Топ-3:
1️⃣ Банк ВТБ - 18,1%
2️⃣ Ситибанк Казахстан - 6,2%
3️⃣ Заман-Банк - 5,2%
Следом идут Kaspi Bank с 4,9% и Казахстан-ЗИРААТ Интернешнл Банк с 4,7%.
Получается, что первая тройка по размеру банков и первая тройка по эффективности активов практически живут в разных рейтингах.
▪️ROE: кто лучше работает с собственным капиталом
ROE отвечает на еще более понятный вопрос: сколько прибыли банк создает на каждый теңге собственного капитала.
И здесь первая тройка снова меняется:
1️⃣ Ситибанк Казахстан - 78,1%
2️⃣ Банк ВТБ - 43,0%
3️⃣ Kaspi Bank - 33,5%
Дальше Народный Банк с 25,2% и Торгово-промышленный банк Китая в Алматы с 22,8%. То есть Народный безоговорочно первый по активам и прибыли, но по эффективности капитала находится только на четвертом месте.
Kaspi выглядит интереснее: второй по прибыли, четвертый по ROA и третий по ROE.
А Ситибанк вообще показывает, зачем нужен отдельный рейтинг эффективности: по абсолютной прибыли он значительно уступает крупнейшим банкам, зато занимает второе место по ROA и первое по ROE.
▪️Большие становятся больше, но каждый теңге приносит меньше
А вот это уже главный показатель всего рейтинга. За год активы банковской системы выросли на 16,2%. Прибыль за тот же период сократилась на 14,9%. И это постепенно отражается на крупнейших игроках.
У Народного Банка ROA снизился с 4,8% до 4,4%, ROE - с 28,0% до 25,2%.
У Kaspi ROA опустился с 5,7% до 4,9%, ROE - с 38,6% до 33,5%.
Банковского бизнеса становится больше. Но отдача от каждого теңге активов и капитала снижается.
▪️Кто здесь сильный
Если считать просто деньги, это Народный, Kaspi и БЦК.
Если смотреть на эффективность активов: ВТБ, Ситибанк и Заман-Банк.
Если на отдачу от капитала: Ситибанк, ВТБ и Kaspi.
А если искать сочетание большого масштаба и высокой эффективности, Kaspi выглядит наиболее сбалансированно: второй по прибыли, третий по ROE и четвертый по ROA.
📮 «Қазына» показала размер банков. «Шеберлік» показывает, насколько хорошо они этим размером пользуются. И здесь главный сигнал сектора: активы выросли на 16,2%, прибыль снизилась на 14,9%. Банки становятся крупнее быстрее, чем прибыльнее. Следующий раунд банковской конкуренции будет уже за эффективность каждого теңге на балансе.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Большой банк не обязательно самый эффективный. Поэтому второй слой рейтинга «Шеберлік» показывает уже банковское мастерство: кто лучше превращает активы и капитал в прибыль.
▪️1,4 трлн теңге прибыли, но почти 80% заработали пять банков
За январь-июль 2026 года банки Казахстана заработали 1,397 трлн теңге. Но распределилась прибыль примерно так же концентрированно, как и активы: 79% всей прибыли сектора приходится всего на топ-5 банков.
Тройка по абсолютной прибыли:
1️⃣ Народный Банк - 539,1 млрд теңге
2️⃣ Kaspi Bank - 268,0 млрд
3️⃣ Банк ЦентрКредит - 123,0 млрд теңге
Дальше идут Отбасы банк с 100,0 млрд и ForteBank с 73,8 млрд теңге.
Один Народный заработал почти 39% прибыли всей банковской системы.
Но есть нюанс: у первой тройки прибыль за год снизилась. У Народного - на 5,9%, у Kaspi - на 16,0%, у БЦК - на 23,3%.
Лидеры остаются лидерами, но зарабатывать им стало несколько тяжелее.
▪️Кто идет против общего тренда
Здесь тройка уже совершенно другая.
Отбасы банк увеличил прибыль на 34,1%, до 100 млрд теңге.
Ситибанк Казахстан заработал 59,3 млрд теңге, прибавив 10,6%.
Хороший процент у Фридом Банка: прибыль составила 22,3 млрд теңге, а годовая динамика достигла +185,9%. Правда, здесь сильно помогает низкая база прошлого года.
А самый заметный обратный результат у Alatau City Bank: прибыль сократилась на 95,8%, до 4,8 млрд теңге. Почти полное исчезновение прошлогодней прибыли выглядит значительно выразительнее любого места в рейтинге активов.
▪️ROA: кто лучше заставляет работать активы
Теперь самое интересное - ROA показывает, сколько прибыли банк получает относительно своих активов. Здесь размер уже не спасает: огромный баланс сам по себе очков не дает.
Топ-3:
1️⃣ Банк ВТБ - 18,1%
2️⃣ Ситибанк Казахстан - 6,2%
3️⃣ Заман-Банк - 5,2%
Следом идут Kaspi Bank с 4,9% и Казахстан-ЗИРААТ Интернешнл Банк с 4,7%.
Получается, что первая тройка по размеру банков и первая тройка по эффективности активов практически живут в разных рейтингах.
▪️ROE: кто лучше работает с собственным капиталом
ROE отвечает на еще более понятный вопрос: сколько прибыли банк создает на каждый теңге собственного капитала.
И здесь первая тройка снова меняется:
1️⃣ Ситибанк Казахстан - 78,1%
2️⃣ Банк ВТБ - 43,0%
3️⃣ Kaspi Bank - 33,5%
Дальше Народный Банк с 25,2% и Торгово-промышленный банк Китая в Алматы с 22,8%. То есть Народный безоговорочно первый по активам и прибыли, но по эффективности капитала находится только на четвертом месте.
Kaspi выглядит интереснее: второй по прибыли, четвертый по ROA и третий по ROE.
А Ситибанк вообще показывает, зачем нужен отдельный рейтинг эффективности: по абсолютной прибыли он значительно уступает крупнейшим банкам, зато занимает второе место по ROA и первое по ROE.
▪️Большие становятся больше, но каждый теңге приносит меньше
А вот это уже главный показатель всего рейтинга. За год активы банковской системы выросли на 16,2%. Прибыль за тот же период сократилась на 14,9%. И это постепенно отражается на крупнейших игроках.
У Народного Банка ROA снизился с 4,8% до 4,4%, ROE - с 28,0% до 25,2%.
У Kaspi ROA опустился с 5,7% до 4,9%, ROE - с 38,6% до 33,5%.
Банковского бизнеса становится больше. Но отдача от каждого теңге активов и капитала снижается.
▪️Кто здесь сильный
Если считать просто деньги, это Народный, Kaspi и БЦК.
Если смотреть на эффективность активов: ВТБ, Ситибанк и Заман-Банк.
Если на отдачу от капитала: Ситибанк, ВТБ и Kaspi.
А если искать сочетание большого масштаба и высокой эффективности, Kaspi выглядит наиболее сбалансированно: второй по прибыли, третий по ROE и четвертый по ROA.
📮 «Қазына» показала размер банков. «Шеберлік» показывает, насколько хорошо они этим размером пользуются. И здесь главный сигнал сектора: активы выросли на 16,2%, прибыль снизилась на 14,9%. Банки становятся крупнее быстрее, чем прибыльнее. Следующий раунд банковской конкуренции будет уже за эффективность каждого теңге на балансе.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🏡ForteBank и BI Group запускают новую ипотечную программу
BI Group и ForteBank подписали меморандум о сотрудничестве и запускают совместную программу для покупки жилья на первичном рынке.
Основные условия:
▫️первоначальный взнос — от 20%
▫️сумма займа — от 5 до 100 млн ₸
▫️срок кредитования — до 15 лет
▫️без страхования
▫️без комиссий за досрочное, частичное и полное погашение
При сроке кредитования 12 месяцев ставка — 1% годовых.
🖊️Для более длительных сроков действует дифференцированная сетка ставок: чем больше первоначальный взнос, тем выгоднее условия. Например, при взносе 50% ставка составляет 13,5% годовых на срок от 13 до 60 месяцев.
Дополнительный бонус для клиентов Forte — скидка на приобретение недвижимости.
Программа рассчитана на покупателей квартир в проектах BI Group на первичном рынке.
Подробные условия, список доступных жилых комплексов и требования к заемщикам будут опубликованы на официальных ресурсах ForteBank.
Лицензия АРРФР №1.1.965.133 от 14.07.2026
#партнерскийматериал
🤐 TENGENOMIKA
BI Group и ForteBank подписали меморандум о сотрудничестве и запускают совместную программу для покупки жилья на первичном рынке.
Основные условия:
▫️первоначальный взнос — от 20%
▫️сумма займа — от 5 до 100 млн ₸
▫️срок кредитования — до 15 лет
▫️без страхования
▫️без комиссий за досрочное, частичное и полное погашение
При сроке кредитования 12 месяцев ставка — 1% годовых.
🖊️Для более длительных сроков действует дифференцированная сетка ставок: чем больше первоначальный взнос, тем выгоднее условия. Например, при взносе 50% ставка составляет 13,5% годовых на срок от 13 до 60 месяцев.
Дополнительный бонус для клиентов Forte — скидка на приобретение недвижимости.
Программа рассчитана на покупателей квартир в проектах BI Group на первичном рынке.
Подробные условия, список доступных жилых комплексов и требования к заемщикам будут опубликованы на официальных ресурсах ForteBank.
Лицензия АРРФР №1.1.965.133 от 14.07.2026
#партнерскийматериал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Деловая активность вернулась в зону роста
Август принес заметное улучшение в оценках реального сектора. Индекс деловой активности Национального Банка поднялся до 50,6 пункта и вернулся в положительную зону. При этом динамика по секторам остается неоднородной: наиболее высокие показатели сохраняются в строительстве и производстве, торговля и горнодобывающая промышленность приблизились к отметке 50.
▪️Строительство остается лидером
Самое высокое значение среди отраслей в августе показало строительство: 54,8 пункта против 51,8 месяцем ранее.
В секторе увеличились объем новых заказов и уровень занятости.
В производстве индекс составил 52,1, сохранив июльский уровень. Здесь также отмечается улучшение производственных показателей.
Сфера услуг продолжила находиться в зоне роста: индекс повысился с 50,4 до 50,9 пункта.
▪️Торговля и добыча приблизились к 50 пунктам
В торговле индекс вырос с 46,8 до 48,8, в горнодобывающей промышленности с 47,1 до 48,6.
Оба сектора пока находятся ниже пороговой отметки 50, однако августовская динамика показывает улучшение относительно предыдущего месяца.
▪️Спрос выглядит лучше
Еще один важный сигнал августа связан со спросом. Его улучшение отмечено во всех секторах, кроме горнодобывающей промышленности. Респонденты в целом положительно оценили изменение спроса, а доступ к коммуникациям и финансовым ресурсам оценили нейтрально.
Для общей картины это существенный момент - улучшение деловой активности сопровождается более высокой оценкой спроса со стороны предприятий.
▪️Бизнес сохраняет позитивные ожидания
Индекс бизнес-климата в августе составил 10,7 пункта.
Оценка текущих условий сложилась на уровне 3,1, тогда как ожидания бизнеса на следующие шесть месяцев практически не изменились и составили 18,5.
Разница между этими показателями достаточно показательна. Текущие условия оцениваются бизнесом сдержаннее, чем перспективы ближайшего полугодия.
«Часы» бизнес-цикла Национального Банка также остались в области роста.
▪️По регионам картина различается
В семи регионах деловая активность улучшилась.
Наибольшее значение индекса зафиксировано в области Жетысу - 58,4 пункта. Наименьшее - в Алматинской области, 39,6.
Такой разброс показывает, что общереспубликанский показатель 50,6 складывается из достаточно разных региональных траекторий.
📮Главный сигнал месяца - деловая активность вновь находится выше отметки 50. Строительство, производство и услуги остаются в зоне роста, торговля и добыча улучшили показатели, а спрос вырос почти во всех секторах.
Следующая задача - переход от улучшения индексов к качественному росту: расширению новых заказов, устойчивому спросу, росту производства и занятости. Позитивные ожидания бизнеса на ближайшие шесть месяцев создают для этого основу, но ключевым станет их закрепление в фактических показателях предприятий.
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
Август принес заметное улучшение в оценках реального сектора. Индекс деловой активности Национального Банка поднялся до 50,6 пункта и вернулся в положительную зону. При этом динамика по секторам остается неоднородной: наиболее высокие показатели сохраняются в строительстве и производстве, торговля и горнодобывающая промышленность приблизились к отметке 50.
▪️Строительство остается лидером
Самое высокое значение среди отраслей в августе показало строительство: 54,8 пункта против 51,8 месяцем ранее.
В секторе увеличились объем новых заказов и уровень занятости.
В производстве индекс составил 52,1, сохранив июльский уровень. Здесь также отмечается улучшение производственных показателей.
Сфера услуг продолжила находиться в зоне роста: индекс повысился с 50,4 до 50,9 пункта.
▪️Торговля и добыча приблизились к 50 пунктам
В торговле индекс вырос с 46,8 до 48,8, в горнодобывающей промышленности с 47,1 до 48,6.
Оба сектора пока находятся ниже пороговой отметки 50, однако августовская динамика показывает улучшение относительно предыдущего месяца.
▪️Спрос выглядит лучше
Еще один важный сигнал августа связан со спросом. Его улучшение отмечено во всех секторах, кроме горнодобывающей промышленности. Респонденты в целом положительно оценили изменение спроса, а доступ к коммуникациям и финансовым ресурсам оценили нейтрально.
Для общей картины это существенный момент - улучшение деловой активности сопровождается более высокой оценкой спроса со стороны предприятий.
▪️Бизнес сохраняет позитивные ожидания
Индекс бизнес-климата в августе составил 10,7 пункта.
Оценка текущих условий сложилась на уровне 3,1, тогда как ожидания бизнеса на следующие шесть месяцев практически не изменились и составили 18,5.
Разница между этими показателями достаточно показательна. Текущие условия оцениваются бизнесом сдержаннее, чем перспективы ближайшего полугодия.
«Часы» бизнес-цикла Национального Банка также остались в области роста.
▪️По регионам картина различается
В семи регионах деловая активность улучшилась.
Наибольшее значение индекса зафиксировано в области Жетысу - 58,4 пункта. Наименьшее - в Алматинской области, 39,6.
Такой разброс показывает, что общереспубликанский показатель 50,6 складывается из достаточно разных региональных траекторий.
📮Главный сигнал месяца - деловая активность вновь находится выше отметки 50. Строительство, производство и услуги остаются в зоне роста, торговля и добыча улучшили показатели, а спрос вырос почти во всех секторах.
Следующая задача - переход от улучшения индексов к качественному росту: расширению новых заказов, устойчивому спросу, росту производства и занятости. Позитивные ожидания бизнеса на ближайшие шесть месяцев создают для этого основу, но ключевым станет их закрепление в фактических показателях предприятий.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Читатели «TENGENOMIKA» ставят на снижение ставки
За день до решения Национального Банка спросил читателей, что произойдет с базовой ставкой. Сейчас она составляет 16,75%.
Картина: 80% участников опроса ожидают снижения ставки. Разница только в размере шага.
▪️Главный сценарий - 16,5%
Самая большая группа, 45%, ожидает осторожного снижения на 25 базисных пунктов, до 16,5%.
Еще 17% ставят на снижение сразу на 50 б.п., до 16,25%, а 14% ждут шага на 75 б.п., до 16%.
На снижение сразу на 1 п.п. или больше рассчитывают 4%.
Большинство уже закладывает сам факт смягчения, но почти половина участников выбирает минимальный шаг.
▪️Каждый шестой ждет паузу
Сохранение ставки на нынешних 16,75% ожидают 16% участников.
Повышение ставки допускают лишь 2%, еще 2% выбрали собственный вариант ответа.
Если собрать результаты в одну картину, ожидания аудитории выглядят так: 80% за снижение, 16% за сохранение ставки и 2% за повышение.
Завтра станет понятно, насколько коллективный прогноз читателей канала совпал с решением Национального Банка.
📮Опрос показывает достаточно сильный консенсус относительно направления ставки. Главная интрига теперь в другом: подтвердится ли ожидание снижения и какой шаг выберет Национальный Банк.
Ждем решение.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
За день до решения Национального Банка спросил читателей, что произойдет с базовой ставкой. Сейчас она составляет 16,75%.
Картина: 80% участников опроса ожидают снижения ставки. Разница только в размере шага.
▪️Главный сценарий - 16,5%
Самая большая группа, 45%, ожидает осторожного снижения на 25 базисных пунктов, до 16,5%.
Еще 17% ставят на снижение сразу на 50 б.п., до 16,25%, а 14% ждут шага на 75 б.п., до 16%.
На снижение сразу на 1 п.п. или больше рассчитывают 4%.
Большинство уже закладывает сам факт смягчения, но почти половина участников выбирает минимальный шаг.
▪️Каждый шестой ждет паузу
Сохранение ставки на нынешних 16,75% ожидают 16% участников.
Повышение ставки допускают лишь 2%, еще 2% выбрали собственный вариант ответа.
Если собрать результаты в одну картину, ожидания аудитории выглядят так: 80% за снижение, 16% за сохранение ставки и 2% за повышение.
Завтра станет понятно, насколько коллективный прогноз читателей канала совпал с решением Национального Банка.
📮Опрос показывает достаточно сильный консенсус относительно направления ставки. Главная интрига теперь в другом: подтвердится ли ожидание снижения и какой шаг выберет Национальный Банк.
Ждем решение.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге за 60 секунд
💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (03.09.2026), завершив сессию на отметке 457,25 ₸ (+0,25%) за $, при объёме операций 458 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 5,27 ₸ (+0,87%), при этом объём торгов достиг 2 381 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 530,39 ₸ (+0,43%), а объём торгов достиг 2 133 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 68,06 ₸ (+0,41%), с проведенным объёмом торгов 53 млн CNY.
#ТеңгеЗа60секунд
🤐 TENGENOMIKA
💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (03.09.2026), завершив сессию на отметке 457,25 ₸ (+0,25%) за $, при объёме операций 458 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 5,27 ₸ (+0,87%), при этом объём торгов достиг 2 381 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 530,39 ₸ (+0,43%), а объём торгов достиг 2 133 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 68,06 ₸ (+0,41%), с проведенным объёмом торгов 53 млн CNY.
#ТеңгеЗа60секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from EconomyKZ.org
СЫРЬЕ: НЕФТЬ ИДЕТ К $100, ОСТАЛЬНЫЕ РЫНКИ ОТСТУПАЮТ
Главная история утра снова нефть. Brent прибавила 0,49%, до $95,99 за баррель. За месяц рост уже превышает 20%, за год - 46,6%. После рывка последних недель рынок не спешит фиксировать прибыль и держит нефть у локальных максимумов.
Металлы выглядят заметно спокойнее. Золото снизилось на 0,10%, серебро - на 0,52%. Медь почти не изменилась, но за месяц уже потеряла 1,9%. На фоне нефтяного ралли отсутствие сопоставимого движения в промышленных металлах становится все заметнее.
В агротоварах идет коррекция. Пшеница потеряла 1%, кукуруза - 0,24%. Самое сильное движение у сахара - -3,37% за день. Впрочем, после роста на 20% за месяц это пока больше похоже на фиксацию прибыли, чем на разворот тренда.
Уран застыл на $89,50. После нескольких попыток уйти выше $90 рынок пока не находит нового импульса.
Нефть торгуется так, будто дефицит и риск никуда не исчезли. Медь, золото и агротовары ведут себя гораздо осторожнее.
Пока сырьевой рынок не подтверждает нефтяную эйфорию. Но Brent, похоже, решила проверить $100 без его разрешения.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах
Portal | Facebook | Telegram
Главная история утра снова нефть. Brent прибавила 0,49%, до $95,99 за баррель. За месяц рост уже превышает 20%, за год - 46,6%. После рывка последних недель рынок не спешит фиксировать прибыль и держит нефть у локальных максимумов.
Металлы выглядят заметно спокойнее. Золото снизилось на 0,10%, серебро - на 0,52%. Медь почти не изменилась, но за месяц уже потеряла 1,9%. На фоне нефтяного ралли отсутствие сопоставимого движения в промышленных металлах становится все заметнее.
В агротоварах идет коррекция. Пшеница потеряла 1%, кукуруза - 0,24%. Самое сильное движение у сахара - -3,37% за день. Впрочем, после роста на 20% за месяц это пока больше похоже на фиксацию прибыли, чем на разворот тренда.
Уран застыл на $89,50. После нескольких попыток уйти выше $90 рынок пока не находит нового импульса.
Нефть торгуется так, будто дефицит и риск никуда не исчезли. Медь, золото и агротовары ведут себя гораздо осторожнее.
Пока сырьевой рынок не подтверждает нефтяную эйфорию. Но Brent, похоже, решила проверить $100 без его разрешения.
Portal | Facebook | Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Базовая ставка 16,25%: НБРК снизил ставку
Сегодня (4 сентября 2026 года), Национальный Банк снизил базовую ставку на 50 б.п., то есть с 16,75% до 16,25% с коридором +/-1 п.п.
▪️Главная опора решения – это продолжающаяся дезинфляция. В августе годовая инфляция снизилась до 9,8%, а сам процесс замедления продолжается уже 11 месяцев подряд. Продовольственная инфляция составила 9,5%, непродовольственная – 11,4%, сервисная – 8,9%.
Укрепление теңге продолжает сдерживать цены на импортозависимые непродовольственные товары, а продовольственную компоненту дополнительно поддержало сезонное удешевление овощей и фруктов.
▪️Положительная динамика появилась и в инфляционных ожиданиях.
Ожидания населения на год вперед в июле снизились сразу до 12,1% с 13,4%, чему, по оценке НБРК, способствовало снижение обеспокоенности ростом НДС, тарифов ЖКУ и цен на продукты. При этом фактор ГСМ, наоборот, стал сильнее влиять на ожидания.
Профессиональные участники рынка по-прежнему ожидают около 10% инфляции по итогам 2026 года.
▪️Внешняя среда остается скорее источником риска, чем дополнительного пространства для смягчения.
НБРК отмечает сохраняющееся давление со стороны высоких мировых цен на энергоносители, роста цен на отдельные продовольственные товары и геополитической напряженности. Риторика ФРС, ЕЦБ и Банка России также остается достаточно осторожной.
▪️При этом прогноз инфляции на 2026 год сохранен на уровне 9-11%, а крепкий курс теңге и умеренно жесткие ДКУ должны продолжить ограничивать рост цен.
Дополнительный эффект даст завершающий этап повышения минимальных резервных требований в сентябре.
Намного интереснее пересмотр прогноза на 2027 год: с 5,5-7,5% до 6,5-8,5%. Причины – это более высокая внешняя инфляция, изменение предпосылок по регулируемым ценам и усиление фискального импульса.
▪️Экономический прогноз при этом остается достаточно сильным.
НБРК сохранил ожидания роста ВВП в 2026 году в диапазоне 4,5-5,5%. Экономику продолжают поддерживать инвестиционная активность, квазифискальноестимулирование и стабильный потребительский спрос. На 2028 год прогноз роста даже повышен до 4-5%.
Именно здесь возникает главная особенность сегодняшнего решения. С одной стороны, снижение текущей инфляции и ожиданий позволило НБРК сделать достаточно крупный шаг на 50 б.п. С другой – сам регулятор прямо указывает, что пространство для дальнейшего снижения ставки ограничено из-за усиления проинфляционных факторов. В фокусе остаются расширение внутреннего спроса, фискальное и квазифискальное стимулирование, незаякоренные ожидания, цены на ГСМ и тарифы ЖКУ.
📮НБРК продолжил цикл смягчения. Это нормализация степени жесткости, чем переход к мягкой политике. Инфляция впервые устойчиво движется вниз и уже вернулась ниже 10%, однако пересмотр прогноза на 2027 год показывает, что регулятор видит впереди новый пласт рисков. Поэтому после сегодняшних 16,25% дальнейшее снижение, вероятно, станет более осторожным и сильнее зависимым от поступающих данных.
Следующее плановое решение по базовой ставке – 23 октября 2026 года.
Прямая трансляция брифинга Нацбанка по ссылке.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Сегодня (4 сентября 2026 года), Национальный Банк снизил базовую ставку на 50 б.п., то есть с 16,75% до 16,25% с коридором +/-1 п.п.
▪️Главная опора решения – это продолжающаяся дезинфляция. В августе годовая инфляция снизилась до 9,8%, а сам процесс замедления продолжается уже 11 месяцев подряд. Продовольственная инфляция составила 9,5%, непродовольственная – 11,4%, сервисная – 8,9%.
Укрепление теңге продолжает сдерживать цены на импортозависимые непродовольственные товары, а продовольственную компоненту дополнительно поддержало сезонное удешевление овощей и фруктов.
▪️Положительная динамика появилась и в инфляционных ожиданиях.
Ожидания населения на год вперед в июле снизились сразу до 12,1% с 13,4%, чему, по оценке НБРК, способствовало снижение обеспокоенности ростом НДС, тарифов ЖКУ и цен на продукты. При этом фактор ГСМ, наоборот, стал сильнее влиять на ожидания.
Профессиональные участники рынка по-прежнему ожидают около 10% инфляции по итогам 2026 года.
▪️Внешняя среда остается скорее источником риска, чем дополнительного пространства для смягчения.
НБРК отмечает сохраняющееся давление со стороны высоких мировых цен на энергоносители, роста цен на отдельные продовольственные товары и геополитической напряженности. Риторика ФРС, ЕЦБ и Банка России также остается достаточно осторожной.
▪️При этом прогноз инфляции на 2026 год сохранен на уровне 9-11%, а крепкий курс теңге и умеренно жесткие ДКУ должны продолжить ограничивать рост цен.
Дополнительный эффект даст завершающий этап повышения минимальных резервных требований в сентябре.
Намного интереснее пересмотр прогноза на 2027 год: с 5,5-7,5% до 6,5-8,5%. Причины – это более высокая внешняя инфляция, изменение предпосылок по регулируемым ценам и усиление фискального импульса.
▪️Экономический прогноз при этом остается достаточно сильным.
НБРК сохранил ожидания роста ВВП в 2026 году в диапазоне 4,5-5,5%. Экономику продолжают поддерживать инвестиционная активность, квазифискальноестимулирование и стабильный потребительский спрос. На 2028 год прогноз роста даже повышен до 4-5%.
Именно здесь возникает главная особенность сегодняшнего решения. С одной стороны, снижение текущей инфляции и ожиданий позволило НБРК сделать достаточно крупный шаг на 50 б.п. С другой – сам регулятор прямо указывает, что пространство для дальнейшего снижения ставки ограничено из-за усиления проинфляционных факторов. В фокусе остаются расширение внутреннего спроса, фискальное и квазифискальное стимулирование, незаякоренные ожидания, цены на ГСМ и тарифы ЖКУ.
📮НБРК продолжил цикл смягчения. Это нормализация степени жесткости, чем переход к мягкой политике. Инфляция впервые устойчиво движется вниз и уже вернулась ниже 10%, однако пересмотр прогноза на 2027 год показывает, что регулятор видит впереди новый пласт рисков. Поэтому после сегодняшних 16,25% дальнейшее снижение, вероятно, станет более осторожным и сильнее зависимым от поступающих данных.
Следующее плановое решение по базовой ставке – 23 октября 2026 года.
Прямая трансляция брифинга Нацбанка по ссылке.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
EconomyKZ Regions: экономика регионов через цифры
Новые материалы посвящены Жамбылской области и области Жетісу. Оба региона перевыполнили бюджетные планы, однако внешнеэкономическая динамика у них складывается совершенно по-разному.
▪️Жамбылская область: бюджет растет, внешняя торговля меняется из-за одной сделки
По данным на 1 июля 2026 года, налоговые поступления 11 районов и городов области составили 75,8 млрд тенге, что на 8,9% выше сводного плана.
План выполнен или перевыполнен во всех 11 территориях области.
На Тараз приходится 48,9% налоговых поступлений, на Шуский район - 9,9%. Вместе они формируют 58,8% общей налоговой базы.
Во внешней торговле статистику практически полностью изменила одна крупная закупка японских электрогенераторов стоимостью 113 млн долларов, которая резко увеличила импорт. Одновременно экспорт региона сократился сильнее, чем в любой другой области страны, главным образом из-за снижения поставок, где одной из крупнейших экспортных позиций остается портландцемент в Кыргызстан.
▪️Область Жетісу: бюджет перевыполнен, инвестиционный цикл меняется
По данным на 1 июля 2026 года, налоговые поступления 10 районов и городов области достигли 39,4 млрд тенге, превысив сводный план на 8,8%.
Плановый показатель выполнен во всех 10 территориях региона.
На Талдыкорган приходится 42,7% поступлений, на Панфиловский район - 14,9%. Вместе они обеспечивают 57,6% налоговой базы области.
Во внешней торговле почти 90% импорта региона приходится на Китай. После рекордной инвестиционной волны 2023 года объемом 2,46 млрд долларов импорт постепенно снижается уже третий отчетный период подряд, что может говорить о завершении крупных инвестиционных проектов. При этом поставки деталей резисторов, прессов и гидравлических домкратов практически полностью обеспечиваются китайскими производителями.
📮Жамбылская область показывает, насколько одна крупная сделка способна изменить статистику внешней торговли, тогда как в области Жетісу данные отражают завершение масштабного инвестиционного цикла. За схожими бюджетными результатами могут скрываться совершенно разные экономические процессы.
Следите за новыми публикациями EconomyKZ Regions. Впереди новые регионы, новые данные и детальный анализ того, как развивается экономика Казахстана на уровне каждой области.
#ОбластьРоста
🤐 TENGENOMIKA
Новые материалы посвящены Жамбылской области и области Жетісу. Оба региона перевыполнили бюджетные планы, однако внешнеэкономическая динамика у них складывается совершенно по-разному.
▪️Жамбылская область: бюджет растет, внешняя торговля меняется из-за одной сделки
По данным на 1 июля 2026 года, налоговые поступления 11 районов и городов области составили 75,8 млрд тенге, что на 8,9% выше сводного плана.
План выполнен или перевыполнен во всех 11 территориях области.
На Тараз приходится 48,9% налоговых поступлений, на Шуский район - 9,9%. Вместе они формируют 58,8% общей налоговой базы.
Во внешней торговле статистику практически полностью изменила одна крупная закупка японских электрогенераторов стоимостью 113 млн долларов, которая резко увеличила импорт. Одновременно экспорт региона сократился сильнее, чем в любой другой области страны, главным образом из-за снижения поставок, где одной из крупнейших экспортных позиций остается портландцемент в Кыргызстан.
▪️Область Жетісу: бюджет перевыполнен, инвестиционный цикл меняется
По данным на 1 июля 2026 года, налоговые поступления 10 районов и городов области достигли 39,4 млрд тенге, превысив сводный план на 8,8%.
Плановый показатель выполнен во всех 10 территориях региона.
На Талдыкорган приходится 42,7% поступлений, на Панфиловский район - 14,9%. Вместе они обеспечивают 57,6% налоговой базы области.
Во внешней торговле почти 90% импорта региона приходится на Китай. После рекордной инвестиционной волны 2023 года объемом 2,46 млрд долларов импорт постепенно снижается уже третий отчетный период подряд, что может говорить о завершении крупных инвестиционных проектов. При этом поставки деталей резисторов, прессов и гидравлических домкратов практически полностью обеспечиваются китайскими производителями.
📮Жамбылская область показывает, насколько одна крупная сделка способна изменить статистику внешней торговли, тогда как в области Жетісу данные отражают завершение масштабного инвестиционного цикла. За схожими бюджетными результатами могут скрываться совершенно разные экономические процессы.
Следите за новыми публикациями EconomyKZ Regions. Впереди новые регионы, новые данные и детальный анализ того, как развивается экономика Казахстана на уровне каждой области.
#ОбластьРоста
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Нефть выше $95 и доллар по 456,6: что укрепило теңге на этой неделе
Теңге продолжил укрепление и в первые дни сентября. За неделю средневзвешенный курс на KASE снизился с 462,3 до 456,6 теңге за доллар, а в среду опускался до 455,4 теңге.
Средний курс недели составил 457,7 теңге, амплитуда движения - 6,9 теңге.
При этом торговая активность к концу недели заметно выросла. Среднедневной объем составил $388,2 млн, во вторник через рынок прошло $288,4 млн, а в пятницу уже $470,1 млн.
▪️Нефть снова играет за теңге
На этот раз внешний фон складывался достаточно удачно.
Brent за неделю вырос с $90,49 до $95,09 за баррель. Нефть завершает неделю ростом более чем на 6% на фоне нового обострения конфликта между США и Ираном и сохраняющихся перебоев с судоходством через Ормузский пролив.
Для теңге высокая нефть традиционно создает благоприятный фон через ожидания более высокой экспортной выручки и предложения валюты.
Одновременно индекс доллара DXY снизился с 99,43 до 99,07 пункта. То есть дополнительного давления со стороны глобального укрепления доллара на этой неделе не было.
▪️Даже слабый рубль не помешал
Российский рубль за неделю, наоборот, ослаб: USD/RUB вырос с 85,6 до 86,9 рубля за доллар.
Обычно динамика рубля имеет значение и для теңге, однако на этой неделе нефтяной фактор и внутреннее предложение валюты оказались сильнее.
Получилась достаточно показательная комбинация: рубль слабее, Brent выше $95, DXY ниже 100, теңге крепче.
▪️Еще $400-600 млн предложения валюты в сентябре
Дополнительная поддержка может исходить от внутреннего рынка. Национальный Банк сообщил, что в сентябре планирует продать из Национального фонда $200-300 млн. Еще $200-300 млн предполагается продать в рамках механизма зеркалирования.
В совокупности речь идет о $400-600 млн потенциального предложения валюты по этим двум каналам. При этом в августе Национальный Банк валютных интервенций не проводил.
Это важное различие - плановые продажи валюты из Нацфонда и механизм зеркалирования являются частью заранее обозначенных операций, поэтому само укрепление теңге некорректно объяснять интервенциями регулятора.
▪️Пока курс идет лучше базового сценария
Средний USD/KZT с начала сентября составляет 457,4 теңге.
Базовый сценарий Национального Бюро Экономических Исследований предполагает 465,1 теңге. Фактический курс пока крепче него на 7,7 теңге, или 1,7%.
Оптимистичный сценарий составляет 447,6 теңге, пессимистичный - 482,5 теңге.
То есть первые дни сентября проходят между базовой и оптимистичной траекториями, причем пока несколько ближе к оптимистичной.
▪️Что дальше
На ближайшую неделю текущая комбинация факторов остается скорее благоприятной для теңге: Brent выше $95, DXY ниже 100, на внутреннем рынке сохраняется предложение валюты.
При этом высокая нефть сейчас связана с геополитическим риском вокруг Ирана и Ормузского пролива. Поэтому тот же фактор, который сегодня поддерживает экспортную валюту Казахстана, одновременно делает внешний фон менее предсказуемым.
Сегодня средневзвешенный курс по итогам торгов составил 456,56 теңге за доллар США и будет применяться при расчетах с завтрашнего дня до конца понедельника.
📮Первые дни сентября складываются в пользу теңге сразу по нескольким каналам: дорогая нефть, спокойный глобальный доллар и внутреннее предложение валюты работают в одном направлении. Поэтому укрепление выглядит фундаментально объяснимым.
#ТеңгеЗа60секунд
🤐 TENGENOMIKA
Теңге продолжил укрепление и в первые дни сентября. За неделю средневзвешенный курс на KASE снизился с 462,3 до 456,6 теңге за доллар, а в среду опускался до 455,4 теңге.
Средний курс недели составил 457,7 теңге, амплитуда движения - 6,9 теңге.
При этом торговая активность к концу недели заметно выросла. Среднедневной объем составил $388,2 млн, во вторник через рынок прошло $288,4 млн, а в пятницу уже $470,1 млн.
▪️Нефть снова играет за теңге
На этот раз внешний фон складывался достаточно удачно.
Brent за неделю вырос с $90,49 до $95,09 за баррель. Нефть завершает неделю ростом более чем на 6% на фоне нового обострения конфликта между США и Ираном и сохраняющихся перебоев с судоходством через Ормузский пролив.
Для теңге высокая нефть традиционно создает благоприятный фон через ожидания более высокой экспортной выручки и предложения валюты.
Одновременно индекс доллара DXY снизился с 99,43 до 99,07 пункта. То есть дополнительного давления со стороны глобального укрепления доллара на этой неделе не было.
▪️Даже слабый рубль не помешал
Российский рубль за неделю, наоборот, ослаб: USD/RUB вырос с 85,6 до 86,9 рубля за доллар.
Обычно динамика рубля имеет значение и для теңге, однако на этой неделе нефтяной фактор и внутреннее предложение валюты оказались сильнее.
Получилась достаточно показательная комбинация: рубль слабее, Brent выше $95, DXY ниже 100, теңге крепче.
▪️Еще $400-600 млн предложения валюты в сентябре
Дополнительная поддержка может исходить от внутреннего рынка. Национальный Банк сообщил, что в сентябре планирует продать из Национального фонда $200-300 млн. Еще $200-300 млн предполагается продать в рамках механизма зеркалирования.
В совокупности речь идет о $400-600 млн потенциального предложения валюты по этим двум каналам. При этом в августе Национальный Банк валютных интервенций не проводил.
Это важное различие - плановые продажи валюты из Нацфонда и механизм зеркалирования являются частью заранее обозначенных операций, поэтому само укрепление теңге некорректно объяснять интервенциями регулятора.
▪️Пока курс идет лучше базового сценария
Средний USD/KZT с начала сентября составляет 457,4 теңге.
Базовый сценарий Национального Бюро Экономических Исследований предполагает 465,1 теңге. Фактический курс пока крепче него на 7,7 теңге, или 1,7%.
Оптимистичный сценарий составляет 447,6 теңге, пессимистичный - 482,5 теңге.
То есть первые дни сентября проходят между базовой и оптимистичной траекториями, причем пока несколько ближе к оптимистичной.
▪️Что дальше
На ближайшую неделю текущая комбинация факторов остается скорее благоприятной для теңге: Brent выше $95, DXY ниже 100, на внутреннем рынке сохраняется предложение валюты.
При этом высокая нефть сейчас связана с геополитическим риском вокруг Ирана и Ормузского пролива. Поэтому тот же фактор, который сегодня поддерживает экспортную валюту Казахстана, одновременно делает внешний фон менее предсказуемым.
Сегодня средневзвешенный курс по итогам торгов составил 456,56 теңге за доллар США и будет применяться при расчетах с завтрашнего дня до конца понедельника.
📮Первые дни сентября складываются в пользу теңге сразу по нескольким каналам: дорогая нефть, спокойный глобальный доллар и внутреннее предложение валюты работают в одном направлении. Поэтому укрепление выглядит фундаментально объяснимым.
#ТеңгеЗа60секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
S&P улучшило оценку банковского сектора Казахстана
Казахстан улучшил позиции в оценке страновых рисков банковского сектора BICRA от S&P Global Ratings. Компонент отраслевого риска повышен с группы «7» до «6», а прогноз по экономическому риску изменен со «стабильного» на «позитивный».
▪️Что увидело S&P
В числе ключевых изменений агентство выделяет регулярную оценку качества активов банков, внедрение надзорного процесса SREP и меры по ограничению принятия банками повышенных рисков, особенно в быстро растущем розничном сегменте.
Отдельное внимание уделяется требованиям к капиталу и ликвидности, стресс-тестированию, корпоративному управлению и прозрачности отчетности.
Расширяется и сама карта банковских рисков. В надзорный процесс интегрируются вопросы киберустойчивости и климатические факторы.
По оценке S&P, эти изменения усиливают способность банковской системы проходить периоды высокой макроэкономической и геополитической неопределенности. Общий кредитный риск в финансовой системе агентство оценивает как контролируемый.
▪️Экономический риск получил позитивный прогноз
Вторая важная часть решения касается уже макроэкономической среды.
Прогноз по компоненту экономического риска повышен до позитивного. Это связывается с ожиданиями дальнейшего снижения рисков для финансовой системы на фоне стабилизации макроэкономических показателей, замедления инфляции и улучшения качества банковских активов.
То есть оценка S&P затрагивает сразу два уровня: институциональное качество банковского надзора и среду, в которой работают сами банки.
▪️Изменения уже отразились на рейтингах банков
Пересмотр BICRA повлиял и на кредитные профили отдельных финансовых институтов.
S&P повысило долгосрочный рейтинг Банка ЦентрКредит до «BB+», а рейтинги дочерних структур группы Freedom по национальной шкале до «kzA».
Прогнозы по долгосрочным рейтингам Halyk Bank с рейтингом «BBB-», Нурбанка с рейтингом «B», а также по международным рейтингам холдинга Freedom пересмотрены на «Позитивный».
❗️Почему BICRA важен
В данном случае интерес представляет сам характер пересмотра. Международное рейтинговое агентство оценивает не только финансовое состояние отдельных банков. Улучшается оценка институциональной среды всего банковского сектора.
Причем среди факторов называются вполне конкретные элементы современной модели надзора: качество активов, SREP, капитал, ликвидность, стресс-тестирование, корпоративное управление и контроль новых типов рисков.
📮Для финансовой системы следующий этап связан с закреплением этого институционального улучшения в качестве банковских активов и устойчивости кредитования. Чем сильнее надзорная инфраструктура превращается в повседневную практику управления рисками самих банков, тем устойчивее становится основа для дальнейшего развития финансового посредничества в экономике.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Казахстан улучшил позиции в оценке страновых рисков банковского сектора BICRA от S&P Global Ratings. Компонент отраслевого риска повышен с группы «7» до «6», а прогноз по экономическому риску изменен со «стабильного» на «позитивный».
▪️Что увидело S&P
В числе ключевых изменений агентство выделяет регулярную оценку качества активов банков, внедрение надзорного процесса SREP и меры по ограничению принятия банками повышенных рисков, особенно в быстро растущем розничном сегменте.
Отдельное внимание уделяется требованиям к капиталу и ликвидности, стресс-тестированию, корпоративному управлению и прозрачности отчетности.
Расширяется и сама карта банковских рисков. В надзорный процесс интегрируются вопросы киберустойчивости и климатические факторы.
По оценке S&P, эти изменения усиливают способность банковской системы проходить периоды высокой макроэкономической и геополитической неопределенности. Общий кредитный риск в финансовой системе агентство оценивает как контролируемый.
▪️Экономический риск получил позитивный прогноз
Вторая важная часть решения касается уже макроэкономической среды.
Прогноз по компоненту экономического риска повышен до позитивного. Это связывается с ожиданиями дальнейшего снижения рисков для финансовой системы на фоне стабилизации макроэкономических показателей, замедления инфляции и улучшения качества банковских активов.
То есть оценка S&P затрагивает сразу два уровня: институциональное качество банковского надзора и среду, в которой работают сами банки.
▪️Изменения уже отразились на рейтингах банков
Пересмотр BICRA повлиял и на кредитные профили отдельных финансовых институтов.
S&P повысило долгосрочный рейтинг Банка ЦентрКредит до «BB+», а рейтинги дочерних структур группы Freedom по национальной шкале до «kzA».
Прогнозы по долгосрочным рейтингам Halyk Bank с рейтингом «BBB-», Нурбанка с рейтингом «B», а также по международным рейтингам холдинга Freedom пересмотрены на «Позитивный».
❗️Почему BICRA важен
В данном случае интерес представляет сам характер пересмотра. Международное рейтинговое агентство оценивает не только финансовое состояние отдельных банков. Улучшается оценка институциональной среды всего банковского сектора.
Причем среди факторов называются вполне конкретные элементы современной модели надзора: качество активов, SREP, капитал, ликвидность, стресс-тестирование, корпоративное управление и контроль новых типов рисков.
📮Для финансовой системы следующий этап связан с закреплением этого институционального улучшения в качестве банковских активов и устойчивости кредитования. Чем сильнее надзорная инфраструктура превращается в повседневную практику управления рисками самих банков, тем устойчивее становится основа для дальнейшего развития финансового посредничества в экономике.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге за 60 секунд
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (04.09.2026), завершив сессию на отметке 454,90 ₸ (-0,51%) за $, при объёме операций 470 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 5,26 ₸ (-0,13%), при этом объём торгов достиг 3 609 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 528,21 ₸ (-0,41%), а объём торгов достиг 2 095 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 67,87 ₸ (-0,28%), с проведенным объёмом торгов 34 млн CNY.
#ТеңгеЗа60секунд
🤐 TENGENOMIKA
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (04.09.2026), завершив сессию на отметке 454,90 ₸ (-0,51%) за $, при объёме операций 470 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 5,26 ₸ (-0,13%), при этом объём торгов достиг 3 609 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 528,21 ₸ (-0,41%), а объём торгов достиг 2 095 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 67,87 ₸ (-0,28%), с проведенным объёмом торгов 34 млн CNY.
#ТеңгеЗа60секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from EconomyKZ.org
СЫРЬЕ: НЕФТЬ ИДЕТ ВВЕРХ ПОЧТИ В ОДИНОЧКУ
Начало недели снова проходит под знаком нефти. Brent прибавила 0,60%, до $96,86 за баррель. Пока почти весь сырьевой рынок снижается, нефть продолжает держать курс на $100.
Металлы дружно ушли вниз. Сталь потеряла 1,09%, медь - 0,61%, золото - 0,59%. Особенно показательно золото: после сильного ралли его месячный рост практически исчез и составляет всего 0,34%.
Еще сильнее коррекция в зерне. Пшеница упала на 2,72%, став главным движением утра. Кукуруза потеряла 0,63%. Правда, здесь рынок отступает с очень высоких уровней - пшеница все еще дороже на 42,9%, чем год назад.
Исключение среди агротоваров - рис, который прибавил 0,95%. Сахар после бурного августа замер, сохраняя почти 20% месячного роста.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах
Portal | Facebook | Telegram
Начало недели снова проходит под знаком нефти. Brent прибавила 0,60%, до $96,86 за баррель. Пока почти весь сырьевой рынок снижается, нефть продолжает держать курс на $100.
Металлы дружно ушли вниз. Сталь потеряла 1,09%, медь - 0,61%, золото - 0,59%. Особенно показательно золото: после сильного ралли его месячный рост практически исчез и составляет всего 0,34%.
Еще сильнее коррекция в зерне. Пшеница упала на 2,72%, став главным движением утра. Кукуруза потеряла 0,63%. Правда, здесь рынок отступает с очень высоких уровней - пшеница все еще дороже на 42,9%, чем год назад.
Исключение среди агротоваров - рис, который прибавил 0,95%. Сахар после бурного августа замер, сохраняя почти 20% месячного роста.
Portal | Facebook | Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Макроэкономическая повестка | 7–11 сентября
Главные события недели смещены к ее второй половине. В четверг решения по ставкам примут ЕЦБ и Центральный банк Турции, в пятницу - Банк России. Европейскую денежно-кредитную повестку дополнят выступления главы ЕЦБ Кристин Лагард.
Второй центр внимания - инфляция. Китай опубликует августовский CPI в среду, Германия и США - статистику цен производителей и потребительских цен в четверг–пятницу, Россия завершит неделю собственной публикацией CPI.
Начало недели будет сосредоточено на экономической активности и внешней торговле: выйдут ВВП еврозоны и Японии, промышленное производство Германии и торговая статистика Китая. Отдельный блок сформирует нефтяной рынок - в течение недели свои ежемесячные материалы представят Минэнерго США, ОПЕК и МЭА.
В Казахстане наиболее насыщенным днем станет среда: Национальный банк опубликует данные по международным резервам, валютным активам Национального фонда, валютным операциям и рынку государственных ценных бумаг.
▪️Понедельник, 7 сентября
🇪🇺 ВВП еврозоны за второй квартал.
🇩🇪 Промышленное производство за июль.
🇺🇸 🇨🇦 Финансовые рынки США и Канады закрыты в связи с Labor Day.
🇰🇿 Казахстан
▫️Бюро национальной статистики опубликует блок цен производителей: промышленность, оптовая торговля, строительство и сельское хозяйство.
▫️Также выйдет статистика Национального банка по внебиржевым операциям и сектору микрофинансовых организаций.
▪️Вторник, 8 сентября
🇯🇵 ВВП Японии за второй квартал.
🇨🇳 Данные по внешней торговле за август.
🇺🇸 Данные ADP по занятости и потребительские инфляционные ожидания Федерального резервного банка Нью-Йорка.
🇬🇧 Выступление главы Банка Англии Эндрю Бэйли.
🇰🇿 Казахстан
Индекс потребительских цен и производные показатели инфляции.
▪️Среда, 9 сентября
🇨🇳 Потребительская инфляция за август.
🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
🇺🇸 Краткосрочный энергетический прогноз Минэнерго США и данные API по запасам нефти.
🇰🇿 Казахстан
▫️Национальный банк опубликует предварительные данные по международным резервам и валютным активам Национального фонда, статистику валютных операций и интервенций, а также информацию об операциях Национального фонда.
▫️Отдельный блок - рынок государственных ценных бумаг: первичный и вторичный рынки, структура ГЦБ в обращении и итоги торгов на KASE.
▫️Также выйдут монетарный обзор Национального банка, статистика цен на рынке жилья и розничные цены на отдельные товары и услуги.
▪️Четверг, 10 сентября
🇪🇺 Решение ЕЦБ по процентным ставкам и пресс-конференция Кристин Лагард.
🇹🇷 Решение Центрального банка Турции по процентной ставке.
🇺🇸 Индекс цен производителей за август и первичные заявки на пособие по безработице.
🇩🇪 Потребительская инфляция за август.
🛢 Ежемесячный доклад ОПЕК по рынку нефти. В США выйдут данные EIA по запасам нефти и природного газа.
🇰🇿 Казахстан
▫️Базовый индекс цен производителей промышленной продукции.
▫️Национальный банк опубликует индексы эффективных обменных курсов.
▪️Пятница, 11 сентября
🇷🇺 Решение Банка России по ключевой ставке и пресс-конференция регулятора. Также выйдут потребительская инфляция за август и внешнеторговый баланс.
🇺🇸 Потребительская инфляция за август. Также будут опубликованы предварительные сентябрьские индексы потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичигана и данные федерального бюджета.
🇬🇧 ВВП за июль.
🇯🇵 Индекс цен производителей за август.
🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
🛢 Международное энергетическое агентство представит ежемесячный доклад по рынку нефти.
🇺🇸 Министерство сельского хозяйства США опубликует сентябрьский отчет WASDE.
🇰🇿 Казахстан
▫️Статистика животноводства и наличия зерновых и бобовых культур.
▫️Также выйдут индекс цен и средние цены на социально значимые продовольственные товары.
#КалендарьНедели
🤐 TENGENOMIKA
Главные события недели смещены к ее второй половине. В четверг решения по ставкам примут ЕЦБ и Центральный банк Турции, в пятницу - Банк России. Европейскую денежно-кредитную повестку дополнят выступления главы ЕЦБ Кристин Лагард.
Второй центр внимания - инфляция. Китай опубликует августовский CPI в среду, Германия и США - статистику цен производителей и потребительских цен в четверг–пятницу, Россия завершит неделю собственной публикацией CPI.
Начало недели будет сосредоточено на экономической активности и внешней торговле: выйдут ВВП еврозоны и Японии, промышленное производство Германии и торговая статистика Китая. Отдельный блок сформирует нефтяной рынок - в течение недели свои ежемесячные материалы представят Минэнерго США, ОПЕК и МЭА.
В Казахстане наиболее насыщенным днем станет среда: Национальный банк опубликует данные по международным резервам, валютным активам Национального фонда, валютным операциям и рынку государственных ценных бумаг.
▪️Понедельник, 7 сентября
🇪🇺 ВВП еврозоны за второй квартал.
🇩🇪 Промышленное производство за июль.
🇺🇸 🇨🇦 Финансовые рынки США и Канады закрыты в связи с Labor Day.
🇰🇿 Казахстан
▫️Бюро национальной статистики опубликует блок цен производителей: промышленность, оптовая торговля, строительство и сельское хозяйство.
▫️Также выйдет статистика Национального банка по внебиржевым операциям и сектору микрофинансовых организаций.
▪️Вторник, 8 сентября
🇯🇵 ВВП Японии за второй квартал.
🇨🇳 Данные по внешней торговле за август.
🇺🇸 Данные ADP по занятости и потребительские инфляционные ожидания Федерального резервного банка Нью-Йорка.
🇬🇧 Выступление главы Банка Англии Эндрю Бэйли.
🇰🇿 Казахстан
Индекс потребительских цен и производные показатели инфляции.
▪️Среда, 9 сентября
🇨🇳 Потребительская инфляция за август.
🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
🇺🇸 Краткосрочный энергетический прогноз Минэнерго США и данные API по запасам нефти.
🇰🇿 Казахстан
▫️Национальный банк опубликует предварительные данные по международным резервам и валютным активам Национального фонда, статистику валютных операций и интервенций, а также информацию об операциях Национального фонда.
▫️Отдельный блок - рынок государственных ценных бумаг: первичный и вторичный рынки, структура ГЦБ в обращении и итоги торгов на KASE.
▫️Также выйдут монетарный обзор Национального банка, статистика цен на рынке жилья и розничные цены на отдельные товары и услуги.
▪️Четверг, 10 сентября
🇪🇺 Решение ЕЦБ по процентным ставкам и пресс-конференция Кристин Лагард.
🇹🇷 Решение Центрального банка Турции по процентной ставке.
🇺🇸 Индекс цен производителей за август и первичные заявки на пособие по безработице.
🇩🇪 Потребительская инфляция за август.
🛢 Ежемесячный доклад ОПЕК по рынку нефти. В США выйдут данные EIA по запасам нефти и природного газа.
🇰🇿 Казахстан
▫️Базовый индекс цен производителей промышленной продукции.
▫️Национальный банк опубликует индексы эффективных обменных курсов.
▪️Пятница, 11 сентября
🇷🇺 Решение Банка России по ключевой ставке и пресс-конференция регулятора. Также выйдут потребительская инфляция за август и внешнеторговый баланс.
🇺🇸 Потребительская инфляция за август. Также будут опубликованы предварительные сентябрьские индексы потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичигана и данные федерального бюджета.
🇬🇧 ВВП за июль.
🇯🇵 Индекс цен производителей за август.
🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
🛢 Международное энергетическое агентство представит ежемесячный доклад по рынку нефти.
🇺🇸 Министерство сельского хозяйства США опубликует сентябрьский отчет WASDE.
🇰🇿 Казахстан
▫️Статистика животноводства и наличия зерновых и бобовых культур.
▫️Также выйдут индекс цен и средние цены на социально значимые продовольственные товары.
#КалендарьНедели
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
AI вышел из IT: уже 60% промышленных компаний США платят за него
Искусственный интеллект перестает быть технологией исключительно IT-компаний. Теперь важно то, насколько глубоко он проникает в традиционную экономику.
В США платные AI-сервисы используют уже 60,4% промышленных компаний. С начала 2025 года их доля почти удвоилась. В розничной торговле показатель вырос на 20 п.п. и достиг рекордных 49%.
Технологии и медиа пока впереди с 80,6%, финансы и страхование достигли 73,1%. Но наиболее интересен именно рост промышленности: AI начинает становиться таким же рабочим инструментом бизнеса, как программное обеспечение, автоматизация или промышленное оборудование.
Причем платная подписка говорит больше, чем опросы о намерениях внедрять AI. Компания уже выделила деньги и использует технологию в своей операционной деятельности.
Для Казахстана здесь гораздо более важная история, чем просто развитие AI-индустрии. Экономике нужен качественный рост, а его трудно обеспечить бесконечным увеличением числа работников, инвестиций и физического выпуска. Следующий источник роста должен приходить из производительности.
Именно поэтому главный показатель AI-трансформации Казахстана стоит искать не в количестве стартапов или конференций. Важнее, сколько заводов, банков, транспортных компаний, торговых сетей и других предприятий реально используют AI для сокращения издержек, ускорения процессов и увеличения выпуска на одного работника.
📮Для Казахстана ставка на AI имеет экономический смысл там, где он превращается в рост производительности. Если один работник, завод или компания начинают создавать больше добавленной стоимости при тех же ресурсах, AI становится уже фактором качественного роста всей экономики.
#КодЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
Искусственный интеллект перестает быть технологией исключительно IT-компаний. Теперь важно то, насколько глубоко он проникает в традиционную экономику.
В США платные AI-сервисы используют уже 60,4% промышленных компаний. С начала 2025 года их доля почти удвоилась. В розничной торговле показатель вырос на 20 п.п. и достиг рекордных 49%.
Технологии и медиа пока впереди с 80,6%, финансы и страхование достигли 73,1%. Но наиболее интересен именно рост промышленности: AI начинает становиться таким же рабочим инструментом бизнеса, как программное обеспечение, автоматизация или промышленное оборудование.
Причем платная подписка говорит больше, чем опросы о намерениях внедрять AI. Компания уже выделила деньги и использует технологию в своей операционной деятельности.
Для Казахстана здесь гораздо более важная история, чем просто развитие AI-индустрии. Экономике нужен качественный рост, а его трудно обеспечить бесконечным увеличением числа работников, инвестиций и физического выпуска. Следующий источник роста должен приходить из производительности.
Именно поэтому главный показатель AI-трансформации Казахстана стоит искать не в количестве стартапов или конференций. Важнее, сколько заводов, банков, транспортных компаний, торговых сетей и других предприятий реально используют AI для сокращения издержек, ускорения процессов и увеличения выпуска на одного работника.
📮Для Казахстана ставка на AI имеет экономический смысл там, где он превращается в рост производительности. Если один работник, завод или компания начинают создавать больше добавленной стоимости при тех же ресурсах, AI становится уже фактором качественного роста всей экономики.
#КодЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Карта банковской силы: Алтын таразы. Кто выглядит наиболее сбалансированным в июле (Часть 1)
Я уже разбирал два отдельных слоя банковского рынка: кто крупнейший по активам и кто наиболее эффективен по прибыли, ROA и ROE. Теперь посмотрим на банки в другой плоскости: кто выглядит наиболее сбалансированным, если одновременно учитывать масштаб, прибыльность, рентабельность, процентную маржу и качество кредитного портфеля.
Идея сводного индекса проста. Высокого результата по одному показателю недостаточно. Сильная позиция формируется тогда, когда банк уверенно выглядит сразу по нескольким параметрам и при этом не имеет существенного провала в одном из ключевых компонентов.
1️⃣ Ситибанк Казахстан - 80,5 пункта
Ситибанк сохраняет первое место, хотя его сводный индекс снизился с 86,1 до 80,5 пункта.
Основными преимуществами остаются ROA на уровне 6,2%, максимальный в секторе ROE 78,1% и нулевая доля проблемных кредитов.
Основное изменение июля произошло в процентной марже: она снизилась с 12,2% в июне до 5,3%. Высокая рентабельность и качество кредитного портфеля при этом позволяют банку сохранить заметный отрыв от остальных участников рейтинга.
2️⃣ Народный Банк Казахстана - 71,1 пункта
Народный Банк сохраняет абсолютное лидерство по масштабу и прибыли. Активы достигли 21,5 трлн теңге, накопленная прибыль - 539,1 млрд теңге.
Сводный индекс при этом снизился на 8,2 пункта. Процентная маржа составила 4,8%, доля проблемных займов увеличилась с 7,5% до 8,3%.
Масштаб и абсолютная прибыль продолжают обеспечивать банку сильную позицию. При этом сводная оценка хорошо показывает разницу между размером финансового института и сбалансированностью всех параметров его деятельности.
3️⃣ Kaspi Bank - 67,3 пункта
Kaspi сохраняет третье место и сильные показатели эффективности: ROA 4,9%, ROE 33,5%, прибыль 268 млрд теңге.
Наиболее заметное изменение произошло в процентной марже, которая снизилась с 9,3% до 0,4%. Доля проблемных кредитов немного увеличилась до 10,3%.
Высокая прибыль и рентабельность позволили банку удержаться в первой тройке, хотя итоговый балл заметно снизился.
4️⃣ Банк Китая в Казахстане - 66,6 пункта. Банк поднялся с седьмого на четвертое место. При сравнительно небольшом масштабе его поддерживает сочетание ROA 3,3%, ROE 19,6%, процентной маржи 9,9% и нулевой доли проблемных займов.
5️⃣ Отбасы Банк - 65,9 пункта. Подъем сразу с девятого на пятое место. Активы превысили 6,1 трлн теңге, прибыль достигла 100 млрд теңге, доля проблемных займов составляет всего 0,4%. Процентная маржа выросла с 4,2% до 6,2%.
Продолжение в следующем материале.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Я уже разбирал два отдельных слоя банковского рынка: кто крупнейший по активам и кто наиболее эффективен по прибыли, ROA и ROE. Теперь посмотрим на банки в другой плоскости: кто выглядит наиболее сбалансированным, если одновременно учитывать масштаб, прибыльность, рентабельность, процентную маржу и качество кредитного портфеля.
Идея сводного индекса проста. Высокого результата по одному показателю недостаточно. Сильная позиция формируется тогда, когда банк уверенно выглядит сразу по нескольким параметрам и при этом не имеет существенного провала в одном из ключевых компонентов.
1️⃣ Ситибанк Казахстан - 80,5 пункта
Ситибанк сохраняет первое место, хотя его сводный индекс снизился с 86,1 до 80,5 пункта.
Основными преимуществами остаются ROA на уровне 6,2%, максимальный в секторе ROE 78,1% и нулевая доля проблемных кредитов.
Основное изменение июля произошло в процентной марже: она снизилась с 12,2% в июне до 5,3%. Высокая рентабельность и качество кредитного портфеля при этом позволяют банку сохранить заметный отрыв от остальных участников рейтинга.
2️⃣ Народный Банк Казахстана - 71,1 пункта
Народный Банк сохраняет абсолютное лидерство по масштабу и прибыли. Активы достигли 21,5 трлн теңге, накопленная прибыль - 539,1 млрд теңге.
Сводный индекс при этом снизился на 8,2 пункта. Процентная маржа составила 4,8%, доля проблемных займов увеличилась с 7,5% до 8,3%.
Масштаб и абсолютная прибыль продолжают обеспечивать банку сильную позицию. При этом сводная оценка хорошо показывает разницу между размером финансового института и сбалансированностью всех параметров его деятельности.
3️⃣ Kaspi Bank - 67,3 пункта
Kaspi сохраняет третье место и сильные показатели эффективности: ROA 4,9%, ROE 33,5%, прибыль 268 млрд теңге.
Наиболее заметное изменение произошло в процентной марже, которая снизилась с 9,3% до 0,4%. Доля проблемных кредитов немного увеличилась до 10,3%.
Высокая прибыль и рентабельность позволили банку удержаться в первой тройке, хотя итоговый балл заметно снизился.
4️⃣ Банк Китая в Казахстане - 66,6 пункта. Банк поднялся с седьмого на четвертое место. При сравнительно небольшом масштабе его поддерживает сочетание ROA 3,3%, ROE 19,6%, процентной маржи 9,9% и нулевой доли проблемных займов.
5️⃣ Отбасы Банк - 65,9 пункта. Подъем сразу с девятого на пятое место. Активы превысили 6,1 трлн теңге, прибыль достигла 100 млрд теңге, доля проблемных займов составляет всего 0,4%. Процентная маржа выросла с 4,2% до 6,2%.
Продолжение в следующем материале.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Карта банковской силы: Алтын таразы. Кто выглядит наиболее сбалансированным в июле (Часть 2)
Наиболее интересные перестановки произошли сразу за первой пятерки.
6️⃣ ForteBank - 65,5 пункта.
Банк поднялся с восьмого на шестое место. Один из главных факторов - процентная маржа 14,9%, одна из самых высоких среди БВУ. Прибыль составила 73,8 млрд теңге, ROA - 2,7%, доля проблемных кредитов - 6,4%.
Разрыв между четвертым и шестым местами составляет всего 1,1 пункта. Именно здесь сформировалась одна из наиболее плотных частей рейтинга.
7️⃣ Банк ЦентрКредит - 62,5 пункта
БЦК переместился с шестого на седьмое место, оставаясь одним из крупнейших банков страны.
Активы достигли 9 трлн теңге, прибыль - 123 млрд теңге. Доля проблемных займов составляет 3,9%. ROA находится на уровне 2,3%, процентная маржа - 5,8%.
Банк сохраняет достаточно сильный общий профиль, однако по отдельным показателям эффективности уступает участникам, поднявшимся выше.
8️⃣ Банк ВТБ - 61,6 пункта
ВТБ переместился с четвертого на восьмое место.
Банк сохраняет очень высокие показатели рентабельности, однако одновременно доля проблемных займов составляет 27,8%. Процентная маржа за месяц снизилась с 12,3% до 6,3%.
Этот пример особенно хорошо показывает механику сводного индекса: высокий результат по одним компонентам может компенсироваться показателями других частей банковского профиля.
9️⃣ Торгово-промышленный Банк Китая в Алматы - 60,9 пункта
Месяцем ранее банк занимал пятое место.
Доля проблемных займов остается нулевой, при этом процентная маржа снизилась до 3,5%. Изменение отдельных показателей эффективности привело к перемещению банка за пределы первой пятерки.
🔟 Home Credit Bank - 56,1 пункта
Home Credit сохранил десятое место.
Сильной стороной остается процентная модель: маржа составляет 9,2%, прибыль увеличилась до 26,6 млрд теңге, ROA находится на уровне 3%. Доля проблемных кредитов составляет 9,9%.
Продолжение в следующем материале.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Наиболее интересные перестановки произошли сразу за первой пятерки.
6️⃣ ForteBank - 65,5 пункта.
Банк поднялся с восьмого на шестое место. Один из главных факторов - процентная маржа 14,9%, одна из самых высоких среди БВУ. Прибыль составила 73,8 млрд теңге, ROA - 2,7%, доля проблемных кредитов - 6,4%.
Разрыв между четвертым и шестым местами составляет всего 1,1 пункта. Именно здесь сформировалась одна из наиболее плотных частей рейтинга.
7️⃣ Банк ЦентрКредит - 62,5 пункта
БЦК переместился с шестого на седьмое место, оставаясь одним из крупнейших банков страны.
Активы достигли 9 трлн теңге, прибыль - 123 млрд теңге. Доля проблемных займов составляет 3,9%. ROA находится на уровне 2,3%, процентная маржа - 5,8%.
Банк сохраняет достаточно сильный общий профиль, однако по отдельным показателям эффективности уступает участникам, поднявшимся выше.
8️⃣ Банк ВТБ - 61,6 пункта
ВТБ переместился с четвертого на восьмое место.
Банк сохраняет очень высокие показатели рентабельности, однако одновременно доля проблемных займов составляет 27,8%. Процентная маржа за месяц снизилась с 12,3% до 6,3%.
Этот пример особенно хорошо показывает механику сводного индекса: высокий результат по одним компонентам может компенсироваться показателями других частей банковского профиля.
9️⃣ Торгово-промышленный Банк Китая в Алматы - 60,9 пункта
Месяцем ранее банк занимал пятое место.
Доля проблемных займов остается нулевой, при этом процентная маржа снизилась до 3,5%. Изменение отдельных показателей эффективности привело к перемещению банка за пределы первой пятерки.
🔟 Home Credit Bank - 56,1 пункта
Home Credit сохранил десятое место.
Сильной стороной остается процентная модель: маржа составляет 9,2%, прибыль увеличилась до 26,6 млрд теңге, ROA находится на уровне 3%. Доля проблемных кредитов составляет 9,9%.
Продолжение в следующем материале.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM