Утреннее чтиво
💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (18.12.2025), завершив сессию на отметке 516,05 ₸ (+0,35%) за $, при объеме операций 354 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,47 ₸ (+0,99%), при этом объем торгов достиг 5 248 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 604,40 ₸ (+0,35%), а объем торгов достиг 2 866 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73,51 ₸ (+0,56%), с проведенным объемом торгов 49 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
🤐 TENGENOMIKA
💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (18.12.2025), завершив сессию на отметке 516,05 ₸ (+0,35%) за $, при объеме операций 354 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,47 ₸ (+0,99%), при этом объем торгов достиг 5 248 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 604,40 ₸ (+0,35%), а объем торгов достиг 2 866 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73,51 ₸ (+0,56%), с проведенным объемом торгов 49 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Региональные доходы населения: где живут «выше среднего», а где на грани
Данные обследования бюджетов домашних хозяйств за III квартал 2025 года дают редкую возможность посмотреть на экономику не через ВВП, а через доходы людей по регионам. Картина получилась неоднородной.
В среднем по стране денежные доходы населения составили 364,6 тыс. тенге на душу в квартал (+8,5% г/г). Но за этим «средним» скрывается разрыв между регионами почти в два раза и это уже вопрос не статистики, а качества экономического роста.
📍Топ-5 регионов с самыми высокими доходами населения
(доход, использованный на потребление, тыс. тг на душу в квартал)
1️⃣Карагандинская область: 457,1 тыс. тг
Индустриальная база + стабильная занятость. Высокая доля доходов от трудовой деятельности и один из самых низких уровней зависимости от соцтрансфертов.
2️⃣ г. Алматы: 432,6 тыс. тг
Финансово-деловой центр страны. Высокие доходы сочетаются с высокой стоимостью жизни - формально богато, по ощущениям не всегда.
3️⃣ г. Астана: 420,9 тыс. тг
Концентрация госуправления, услуг и высоких зарплат. Экономика города опирается на занятость, а не на трансферты.
4️⃣ Павлодарская область: 402,9 тыс. тг
Промышленный регион с устойчивыми доходами домохозяйств и высокой долей оплаты труда.
5️⃣ Северо-Казахстанская область: 377,1 тыс. тг
Неочевидный, но важный пример: умеренные зарплаты, но высокая вовлеченность в занятость и относительно сбалансированная структура доходов.
📍Топ-5 регионов с самыми низкими доходами населения
1️⃣ Туркестанская область: 213,5 тыс. тг
Самый низкий показатель в стране. Более четверти доходов - от самозанятости, высокая нагрузка на социальные механизмы.
2️⃣ г. Шымкент: 247,9 тыс. тг
Активная экономика, но низкая производительность доходов на душу населения.
3️⃣ Кызылординская область: 249,3 тыс. тг
Ограниченная экономическая база, высокая чувствительность к трансфертам.
4️⃣ Атырауская область: 266,3 тыс. тг
Парадокс ресурсного региона: высокие корпоративные доходы не транслируются в доходы домохозяйств.
5️⃣ Жамбылская область: 273,8 тыс. тг
Значительная доля доходов от самозанятости и социальных выплат при низком общем уровне доходов.
📍Что важно в структуре доходов
▫️В среднем по стране 75% доходов - это трудовая деятельность, но в ряде регионов (Туркестанская, Жамбылская) доля работы по найму заметно ниже.
▫️Социальные трансферты достигают 26% доходов в отдельных регионах - это сигнал не поддержки, а слабой экономической базы.
▫️В мегаполисах доходы выше, но почти полностью «съедаются» потреблением - пространства для накоплений остается минимально.
💬 Региональные различия в доходах - это не просто вопрос социальной справедливости. Это индикатор того, где экономика создает добавленную стоимость, а где перераспределяет ограниченные ресурсы.
Качественный экономический рост начинается не с средних показателей по стране, а с выравнивания региональной способности зарабатывать. Пока одни регионы живут за счет занятости и производительности, а другие за счет трансфертов, экономика остается фрагментированной. Без роста доходов в слабых регионах ни внутренний спрос, ни устойчивое развитие невозможны.
#РеальностьГдеТоРядом
🤐 TENGENOMIKA
Данные обследования бюджетов домашних хозяйств за III квартал 2025 года дают редкую возможность посмотреть на экономику не через ВВП, а через доходы людей по регионам. Картина получилась неоднородной.
В среднем по стране денежные доходы населения составили 364,6 тыс. тенге на душу в квартал (+8,5% г/г). Но за этим «средним» скрывается разрыв между регионами почти в два раза и это уже вопрос не статистики, а качества экономического роста.
📍Топ-5 регионов с самыми высокими доходами населения
(доход, использованный на потребление, тыс. тг на душу в квартал)
1️⃣Карагандинская область: 457,1 тыс. тг
Индустриальная база + стабильная занятость. Высокая доля доходов от трудовой деятельности и один из самых низких уровней зависимости от соцтрансфертов.
2️⃣ г. Алматы: 432,6 тыс. тг
Финансово-деловой центр страны. Высокие доходы сочетаются с высокой стоимостью жизни - формально богато, по ощущениям не всегда.
3️⃣ г. Астана: 420,9 тыс. тг
Концентрация госуправления, услуг и высоких зарплат. Экономика города опирается на занятость, а не на трансферты.
4️⃣ Павлодарская область: 402,9 тыс. тг
Промышленный регион с устойчивыми доходами домохозяйств и высокой долей оплаты труда.
5️⃣ Северо-Казахстанская область: 377,1 тыс. тг
Неочевидный, но важный пример: умеренные зарплаты, но высокая вовлеченность в занятость и относительно сбалансированная структура доходов.
📍Топ-5 регионов с самыми низкими доходами населения
1️⃣ Туркестанская область: 213,5 тыс. тг
Самый низкий показатель в стране. Более четверти доходов - от самозанятости, высокая нагрузка на социальные механизмы.
2️⃣ г. Шымкент: 247,9 тыс. тг
Активная экономика, но низкая производительность доходов на душу населения.
3️⃣ Кызылординская область: 249,3 тыс. тг
Ограниченная экономическая база, высокая чувствительность к трансфертам.
4️⃣ Атырауская область: 266,3 тыс. тг
Парадокс ресурсного региона: высокие корпоративные доходы не транслируются в доходы домохозяйств.
5️⃣ Жамбылская область: 273,8 тыс. тг
Значительная доля доходов от самозанятости и социальных выплат при низком общем уровне доходов.
📍Что важно в структуре доходов
▫️В среднем по стране 75% доходов - это трудовая деятельность, но в ряде регионов (Туркестанская, Жамбылская) доля работы по найму заметно ниже.
▫️Социальные трансферты достигают 26% доходов в отдельных регионах - это сигнал не поддержки, а слабой экономической базы.
▫️В мегаполисах доходы выше, но почти полностью «съедаются» потреблением - пространства для накоплений остается минимально.
💬 Региональные различия в доходах - это не просто вопрос социальной справедливости. Это индикатор того, где экономика создает добавленную стоимость, а где перераспределяет ограниченные ресурсы.
Качественный экономический рост начинается не с средних показателей по стране, а с выравнивания региональной способности зарабатывать. Пока одни регионы живут за счет занятости и производительности, а другие за счет трансфертов, экономика остается фрагментированной. Без роста доходов в слабых регионах ни внутренний спрос, ни устойчивое развитие невозможны.
#РеальностьГдеТоРядом
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Платные услуги как индикатор «дороговизны» жизни: где сервис норма, а где роскошь
Если убрать эмоции и посмотреть на данные холодно, расходы на платные услуги один из самых точных индикаторов того, насколько регион дорог для жизни. Это транспорт, медицина, образование, связь, бытовые и прочие сервисы, то, без чего современная экономика просто не работает.
По итогам III квартала 2025 года в среднем по Казахстану на платные услуги приходится 17,9% денежных расходов населения. Но региональная дифференциация здесь максимальная, почти двукратная - разрыв от 12,1% до 23,7%.
📍Самые «дорогие» регионы по расходам на платные услуги
(доля платных услуг в % к денежным расходам):
1️⃣ г. Алматы: 23,7%
Абсолютный лидер. Почти четверть всех расходов уходит на услуги. Это классическая сервисная экономика: время, комфорт и человеческий капитал стоят дороже товаров.
2️⃣ г. Астана: 21,6%
Второе место. Столица живет в логике платных сервисов: транспорт, образование, услуги для бизнеса и домохозяйств.
3️⃣ Мангистауская область: 19,8%
Высокие доходы трансформируются не в накопления, а в сервисное потребление. Регион дорогой, несмотря на «не мегаполисный» статус.
4️⃣ Восточно-Казахстанская область: 19,3%
Неожиданный участник топа. Высокая доля услуг говорит о дефиците собственной инфраструктуры и зависимости от платных решений.
5️⃣ Карагандинская область: 18,5%
Индустриальный регион, где доходы выше среднего уже позволяют выходить за рамки базового потребления.
📍Регионы с минимальными расходами на платные услуги
(доля платных услуг в % к денежным расходам):
1️⃣ Жетісу: 12,1%
Один из самых низких показателей. Основные расходы - продовольствие (60,1%) и базовые товары.
2️⃣ Ұлытау: 12,9%
При относительно неплохих доходах услуги остаются второстепенными - экономика потребления слабо диверсифицирована.
3️⃣ Туркестанская область: 14,0%
Высокая доля продовольственных расходов (61,1%) ограничивает спрос на услуги.
4️⃣ Атырауская область: 14,3%
Классический парадокс ресурсного региона: высокие доходы не конвертируются в сервисную экономику.
5️⃣ Абайская область: 15,1%
Расходы населения сосредоточены на товарах первой необходимости - продовольствии, услуги на периферии потребления.
📍Что показывают эти цифры
▫️Высокая доля платных услуг = высокая стоимость жизни, а не обязательно высокий уровень благосостояния.
▫️Низкая доля услуг - это не экономия, а признак того, что доходы уходят на выживание, а не на развитие.
▫️Разрыв между регионами отражает не только доходы, но и доступность инфраструктуры и качество городской среды.
💬 Экономика качества жизни начинается там, где домохозяйства могут тратить на услуги, а не только на еду и товары первой необходимости. Пока платные сервисы концентрируются в нескольких регионах, а для остальных остаются недоступными, рост доходов будет оставаться количественным, а не качественным. Настоящий региональный рост - это рост доступности услуг, а не просто рост средних цифр.
#РеальностьГдеТоРядом
🤐 TENGENOMIKA
Если убрать эмоции и посмотреть на данные холодно, расходы на платные услуги один из самых точных индикаторов того, насколько регион дорог для жизни. Это транспорт, медицина, образование, связь, бытовые и прочие сервисы, то, без чего современная экономика просто не работает.
По итогам III квартала 2025 года в среднем по Казахстану на платные услуги приходится 17,9% денежных расходов населения. Но региональная дифференциация здесь максимальная, почти двукратная - разрыв от 12,1% до 23,7%.
📍Самые «дорогие» регионы по расходам на платные услуги
(доля платных услуг в % к денежным расходам):
1️⃣ г. Алматы: 23,7%
Абсолютный лидер. Почти четверть всех расходов уходит на услуги. Это классическая сервисная экономика: время, комфорт и человеческий капитал стоят дороже товаров.
2️⃣ г. Астана: 21,6%
Второе место. Столица живет в логике платных сервисов: транспорт, образование, услуги для бизнеса и домохозяйств.
3️⃣ Мангистауская область: 19,8%
Высокие доходы трансформируются не в накопления, а в сервисное потребление. Регион дорогой, несмотря на «не мегаполисный» статус.
4️⃣ Восточно-Казахстанская область: 19,3%
Неожиданный участник топа. Высокая доля услуг говорит о дефиците собственной инфраструктуры и зависимости от платных решений.
5️⃣ Карагандинская область: 18,5%
Индустриальный регион, где доходы выше среднего уже позволяют выходить за рамки базового потребления.
📍Регионы с минимальными расходами на платные услуги
(доля платных услуг в % к денежным расходам):
1️⃣ Жетісу: 12,1%
Один из самых низких показателей. Основные расходы - продовольствие (60,1%) и базовые товары.
2️⃣ Ұлытау: 12,9%
При относительно неплохих доходах услуги остаются второстепенными - экономика потребления слабо диверсифицирована.
3️⃣ Туркестанская область: 14,0%
Высокая доля продовольственных расходов (61,1%) ограничивает спрос на услуги.
4️⃣ Атырауская область: 14,3%
Классический парадокс ресурсного региона: высокие доходы не конвертируются в сервисную экономику.
5️⃣ Абайская область: 15,1%
Расходы населения сосредоточены на товарах первой необходимости - продовольствии, услуги на периферии потребления.
📍Что показывают эти цифры
▫️Высокая доля платных услуг = высокая стоимость жизни, а не обязательно высокий уровень благосостояния.
▫️Низкая доля услуг - это не экономия, а признак того, что доходы уходят на выживание, а не на развитие.
▫️Разрыв между регионами отражает не только доходы, но и доступность инфраструктуры и качество городской среды.
💬 Экономика качества жизни начинается там, где домохозяйства могут тратить на услуги, а не только на еду и товары первой необходимости. Пока платные сервисы концентрируются в нескольких регионах, а для остальных остаются недоступными, рост доходов будет оставаться количественным, а не качественным. Настоящий региональный рост - это рост доступности услуг, а не просто рост средних цифр.
#РеальностьГдеТоРядом
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Утреннее чтиво
💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (19.12.2025), завершив сессию на отметке 517,44 ₸ (+0,27%) за $, при объеме операций 354 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,43 ₸ (-0,62%), при этом объем торгов достиг 5 549 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 605,93 ₸ (+0,25%), а объем торгов достиг 3 192 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73,55 ₸ (+0,06%), с проведенным объемом торгов 31 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
🤐 TENGENOMIKA
💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (19.12.2025), завершив сессию на отметке 517,44 ₸ (+0,27%) за $, при объеме операций 354 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,43 ₸ (-0,62%), при этом объем торгов достиг 5 549 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 605,93 ₸ (+0,25%), а объем торгов достиг 3 192 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73,55 ₸ (+0,06%), с проведенным объемом торгов 31 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Итоги валютных торгов за период с 15 декабря по 19 декабря 2025 года
Неделя была укороченной из-за праздничного дня во вторник, поэтому биржа не работала. Курс тенге колебался в умеренных рамках. Максимум пришелся на понедельник и составил 519,6 тенге за доллар США, минимум был зафиксирован в четверг на уровне 513,6 тенге за доллар США. Амплитуда равна примерно 6 тенге. Средний за четыре торговые сессии курс сложился на отметке 516,3 тенге за доллар США, что указывает на сохранение баланса спроса и предложения при умеренном откате после укрепления начала месяца.
Торговая активность оставалась высокой. Среднедневной объем составил 362,3 миллиона долларов США. Минимальный объём наблюдался в среду на уровне 346,4 миллиона, максимальный в понедельник на уровне 394,3 миллиона. Распределение оборотов равномерное, что говорит о стабильном присутствии крупных участников без видимого дефицита ликвидности.
На глобальном рынке доллар постепенно усиливался, индекс DXY поднялся от 98,31 к 98,70, что создавало легкий встречный ветер для укрепления тенге и поддерживало более высокий спрос на валюту. Курс доллара к российскому рублю в пределах 79-81 указывал на ослабление рубля, что могло повышать расчеты в долларах у компаний с российскими связями и частично усиливать региональный спрос на валюту. В сумме эти факторы означали для тенге скорее нейтрально сдерживающий фон, из-за которого внутри недельное движение сохранилось в диапазоне около 514-520.
Сегодня средневзвешенный курс по итогам торгов составил 517,7 тенге за доллар США, и он будет применяться при расчетах с завтрашнего дня и до конца понедельника.
#Финансы
🤐 TENGENOMIKA
Неделя была укороченной из-за праздничного дня во вторник, поэтому биржа не работала. Курс тенге колебался в умеренных рамках. Максимум пришелся на понедельник и составил 519,6 тенге за доллар США, минимум был зафиксирован в четверг на уровне 513,6 тенге за доллар США. Амплитуда равна примерно 6 тенге. Средний за четыре торговые сессии курс сложился на отметке 516,3 тенге за доллар США, что указывает на сохранение баланса спроса и предложения при умеренном откате после укрепления начала месяца.
Торговая активность оставалась высокой. Среднедневной объем составил 362,3 миллиона долларов США. Минимальный объём наблюдался в среду на уровне 346,4 миллиона, максимальный в понедельник на уровне 394,3 миллиона. Распределение оборотов равномерное, что говорит о стабильном присутствии крупных участников без видимого дефицита ликвидности.
На глобальном рынке доллар постепенно усиливался, индекс DXY поднялся от 98,31 к 98,70, что создавало легкий встречный ветер для укрепления тенге и поддерживало более высокий спрос на валюту. Курс доллара к российскому рублю в пределах 79-81 указывал на ослабление рубля, что могло повышать расчеты в долларах у компаний с российскими связями и частично усиливать региональный спрос на валюту. В сумме эти факторы означали для тенге скорее нейтрально сдерживающий фон, из-за которого внутри недельное движение сохранилось в диапазоне около 514-520.
Сегодня средневзвешенный курс по итогам торгов составил 517,7 тенге за доллар США, и он будет применяться при расчетах с завтрашнего дня и до конца понедельника.
#Финансы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Экономический ликбез
🔜 - Ожидание и Реальность
Почему вы не делаете инновации, а производите то, что уже есть? - разговор о деньгах, рынке и реальности эпохи ИИ
Один из самых популярных упреков в адрес отечественных производителей звучит так:
«Зачем делать старые лекарства, старые машины, старые технологии? Сейчас же эпоха ИИ.
Фраза эффектная, но экономически наивная. Потому что она игнорирует стоимость рынка, платежеспособный спрос и логику индустриального развития.
ОЖИДАНИЕ:
▪️Инновации можно «включить» по желанию.
▪️Время ИИ отменяет этапы развития.
▪️Производить аналоги значит отставать.
▪️Настоящее развитие - это сразу прорыв.
Это мышление витрины: мы видим финальный продукт и не видим, кто и за какие деньги его создает.
РЕАЛЬНОСТЬ (главная): рынок начинается с цены
1️⃣ Инновации рождаются там, где за них готовы платить
Любая инновация - это дорогой продукт:
▪️новое лекарство - десятки лет и миллиарды долларов,
▪️новая автомобильная платформа - миллиарды инвестиций,
▪️глубокие R&D - длинные циклы окупаемости.
👉 Если рынок не готов платить, то инновации не взлетают.
Когда потребитель говорит: «Хочу самое новое, но подешевле»
- он сам сжимает рынок до уровня, на котором инновация невозможна.
2️⃣ Дешевый рынок не может быть инновационным
Это неприятная, но честная экономика:
▪️рынок дешевых товаров →
▪️низкая маржа →
▪️нет денег на исследования →
▪️нет инноваций.
Если общество, государство и закупщики:
▪️выбирают самую низкую цену,
▪️не готовы платить за риск и развитие,
▪️требуют «как у мировых лидеров, но дешевле»
👉 рынок объективно остается рынком аналогов.
Это не провал производителей.
Это ограничение спроса.
3️⃣ Почему сначала «старое», а не сразу «новое»
Производство уже существующих продуктов - это не шаг назад, а:
▪️создание массового рынка,
▪️накопление оборота,
▪️формирование компетенций,
▪️обучение кадров,
▪️снижение зависимости от импорта.
Без этого инновация не на что опирается.
Нельзя создать новое лекарство, не имея:
▪️фармпроизводств,
▪️регуляторного опыта,
▪️клинической базы,
▪️рынка сбыта,
▪️устойчивого денежного потока.
4️⃣ Аргумент «сейчас эпоха ИИ» - самый популярный и самый неверный
ИИ не отменяет физическую реальность.
Даже в эпоху ИИ:
▪️лекарства все равно надо производить,
▪️машины собирать,
▪️заводы строить,
▪️стандарты соблюдать,
▪️цепочки поставок выстраивать.
ИИ ускоряет:
▪️проектирование,
▪️расчеты,
▪️оптимизацию,
▪️контроль качества.
Но он не заменяет индустрию.
ИИ усиливает тех, у кого уже есть производство и бесполезен там, где нет базы.
5️⃣ Все инновационные страны начинали с «неинноваций»
▪️Япония с копирования и лицензий.
▪️Корея с дешевых аналогов.
▪️Китай с массового производства чужих моделей.
Сегодня они инновационные лидеры.
Вчера «делали то, что уже есть».
Потому что сначала создается рынок, а уже потом прорыв.
Экономическая логика простая
Развитие идет так:
1️⃣ импорт
2️⃣ локализация
3️⃣ масштабирование
4️⃣ прибыль
5️⃣ R&D
6️⃣ инновации
Перепрыгнуть этапы нельзя.
ИИ их не отменяет.
Глобализация их не отменяет.
❗️Главное, что важно понять
Когда отечественный производитель делает:
▪️дженерики,
▪️лицензированные авто,
▪️уже известные продукты -
он:
▪️расширяет рынок,
▪️снижает зависимость,
▪️создает денежный поток,
▪️готовит почву для инноваций.
Настоящий вопрос не в том, «почему пока не инновации»,
а в том: готов ли рынок платить за инновации, а не только требовать их?
Потому что дешевый рынок не рождает дорогие идеи.
😄 ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЛИКБЕЗ
LinkedIn | Facebook | Instagram
Почему вы не делаете инновации, а производите то, что уже есть? - разговор о деньгах, рынке и реальности эпохи ИИ
Один из самых популярных упреков в адрес отечественных производителей звучит так:
«Зачем делать старые лекарства, старые машины, старые технологии? Сейчас же эпоха ИИ.
Фраза эффектная, но экономически наивная. Потому что она игнорирует стоимость рынка, платежеспособный спрос и логику индустриального развития.
ОЖИДАНИЕ:
▪️Инновации можно «включить» по желанию.
▪️Время ИИ отменяет этапы развития.
▪️Производить аналоги значит отставать.
▪️Настоящее развитие - это сразу прорыв.
Это мышление витрины: мы видим финальный продукт и не видим, кто и за какие деньги его создает.
РЕАЛЬНОСТЬ (главная): рынок начинается с цены
1️⃣ Инновации рождаются там, где за них готовы платить
Любая инновация - это дорогой продукт:
▪️новое лекарство - десятки лет и миллиарды долларов,
▪️новая автомобильная платформа - миллиарды инвестиций,
▪️глубокие R&D - длинные циклы окупаемости.
👉 Если рынок не готов платить, то инновации не взлетают.
Когда потребитель говорит: «Хочу самое новое, но подешевле»
- он сам сжимает рынок до уровня, на котором инновация невозможна.
2️⃣ Дешевый рынок не может быть инновационным
Это неприятная, но честная экономика:
▪️рынок дешевых товаров →
▪️низкая маржа →
▪️нет денег на исследования →
▪️нет инноваций.
Если общество, государство и закупщики:
▪️выбирают самую низкую цену,
▪️не готовы платить за риск и развитие,
▪️требуют «как у мировых лидеров, но дешевле»
👉 рынок объективно остается рынком аналогов.
Это не провал производителей.
Это ограничение спроса.
3️⃣ Почему сначала «старое», а не сразу «новое»
Производство уже существующих продуктов - это не шаг назад, а:
▪️создание массового рынка,
▪️накопление оборота,
▪️формирование компетенций,
▪️обучение кадров,
▪️снижение зависимости от импорта.
Без этого инновация не на что опирается.
Нельзя создать новое лекарство, не имея:
▪️фармпроизводств,
▪️регуляторного опыта,
▪️клинической базы,
▪️рынка сбыта,
▪️устойчивого денежного потока.
4️⃣ Аргумент «сейчас эпоха ИИ» - самый популярный и самый неверный
ИИ не отменяет физическую реальность.
Даже в эпоху ИИ:
▪️лекарства все равно надо производить,
▪️машины собирать,
▪️заводы строить,
▪️стандарты соблюдать,
▪️цепочки поставок выстраивать.
ИИ ускоряет:
▪️проектирование,
▪️расчеты,
▪️оптимизацию,
▪️контроль качества.
Но он не заменяет индустрию.
ИИ усиливает тех, у кого уже есть производство и бесполезен там, где нет базы.
5️⃣ Все инновационные страны начинали с «неинноваций»
▪️Япония с копирования и лицензий.
▪️Корея с дешевых аналогов.
▪️Китай с массового производства чужих моделей.
Сегодня они инновационные лидеры.
Вчера «делали то, что уже есть».
Потому что сначала создается рынок, а уже потом прорыв.
Экономическая логика простая
Развитие идет так:
1️⃣ импорт
2️⃣ локализация
3️⃣ масштабирование
4️⃣ прибыль
5️⃣ R&D
6️⃣ инновации
Перепрыгнуть этапы нельзя.
ИИ их не отменяет.
Глобализация их не отменяет.
❗️Главное, что важно понять
Когда отечественный производитель делает:
▪️дженерики,
▪️лицензированные авто,
▪️уже известные продукты -
он:
▪️расширяет рынок,
▪️снижает зависимость,
▪️создает денежный поток,
▪️готовит почву для инноваций.
Настоящий вопрос не в том, «почему пока не инновации»,
а в том: готов ли рынок платить за инновации, а не только требовать их?
Потому что дешевый рынок не рождает дорогие идеи.
LinkedIn | Facebook | Instagram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Календарь недели | 22-26 декабря
Понедельник, 22.12
🇨🇳 КНР - ставка LPR (Loan Prime Rate)
🇬🇧 Великобритания - ВВП, 3 кв. 2025 г.
🇺🇸 США - Chicago Fed National Activity Index, сентябрь
🇺🇸 США - инфляция, PCE Price Index, сентябрь
🇰🇿 Казахстан:
▫️национальные счета
▫️ресурсы и использование отдельных видов продукции (товаров) и сырья
Вторник, 23.12
🇦🇺 Австралия - протокол (минутки) заседания ЦБ
🇺🇸 США - ADP Employment, недельные данные
🇺🇸 США - Durable Goods Orders, октябрь
🇺🇸 США - Housing Starts, сентябрь
🇺🇸 США - ВВП, 3 кв. 2025 г.
🇺🇸 США - промышленное производство, ноябрь
🇺🇸 США - CB Consumer Confidence, декабрь
🇺🇸 США - Richmond Manufacturing Index, декабрь
🛢 США - запасы нефти API
🇰🇿 Казахстан:
▫️послевузовское образование
▫️финансово-хозяйственная деятельность предприятий
▫️финансово-хозяйственная деятельность средних и крупных предприятий
▫️деятельность малых предприятий
▫️финансово-хозяйственная деятельность национальных компаний
Среда, 24.12
🎄 Германия, Швейцария, Аргентина, Бразилия - нет торгов (канун Рождества)
🎄 США, Великобритания, Новая Зеландия, Австралия - раннее закрытие рынков
🇯🇵 Япония - протокол заседания ЦБ
🇺🇸 США - Initial Jobless Claims
🛢 США - запасы нефти EIA
🇷🇺 Россия - промышленное производство, ноябрь
🇷🇺 Россия - CPI, ноябрь
🇰🇿 Казахстан:
▫️сводные отчеты организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций
▫️финансовые показатели организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций
Четверг, 25.12
🎅🎄 США, Великобритания и большинство мировых рынков - нет торгов (католическое Рождество)
🇰🇿 Казахстан:
▫️индекс качества жизни
▫️высшее образование
▫️счета системы природно-экономического учета
▫️индекс цен и средние цены на социально значимые продовольственные товары
▫️финансовые показатели профессиональных участников рынка ценных бумаг
▫️сводные отчеты по накопительной пенсионной системе
▫️финансовые показатели накопительной пенсионной системы
Пятница, 26.12
🌎 Великобритания, Германия, Австралия, Новая Зеландия, ЮАР, Канада - нет торгов (Boxing Day)
🇰🇿 Казахстан:
▫️дети Казахстана
▫️депозитный рынок
▫️кредитный рынок
▫️покупка и продажа иностранной валюты
▫️рынок межбанковских кредитов и депозитов
#КалендарьНедели
🤐 TENGENOMIKA
Понедельник, 22.12
🇨🇳 КНР - ставка LPR (Loan Prime Rate)
🇬🇧 Великобритания - ВВП, 3 кв. 2025 г.
🇺🇸 США - Chicago Fed National Activity Index, сентябрь
🇺🇸 США - инфляция, PCE Price Index, сентябрь
🇰🇿 Казахстан:
▫️национальные счета
▫️ресурсы и использование отдельных видов продукции (товаров) и сырья
Вторник, 23.12
🇦🇺 Австралия - протокол (минутки) заседания ЦБ
🇺🇸 США - ADP Employment, недельные данные
🇺🇸 США - Durable Goods Orders, октябрь
🇺🇸 США - Housing Starts, сентябрь
🇺🇸 США - ВВП, 3 кв. 2025 г.
🇺🇸 США - промышленное производство, ноябрь
🇺🇸 США - CB Consumer Confidence, декабрь
🇺🇸 США - Richmond Manufacturing Index, декабрь
🛢 США - запасы нефти API
🇰🇿 Казахстан:
▫️послевузовское образование
▫️финансово-хозяйственная деятельность предприятий
▫️финансово-хозяйственная деятельность средних и крупных предприятий
▫️деятельность малых предприятий
▫️финансово-хозяйственная деятельность национальных компаний
Среда, 24.12
🎄 Германия, Швейцария, Аргентина, Бразилия - нет торгов (канун Рождества)
🎄 США, Великобритания, Новая Зеландия, Австралия - раннее закрытие рынков
🇯🇵 Япония - протокол заседания ЦБ
🇺🇸 США - Initial Jobless Claims
🛢 США - запасы нефти EIA
🇷🇺 Россия - промышленное производство, ноябрь
🇷🇺 Россия - CPI, ноябрь
🇰🇿 Казахстан:
▫️сводные отчеты организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций
▫️финансовые показатели организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций
Четверг, 25.12
🎅🎄 США, Великобритания и большинство мировых рынков - нет торгов (католическое Рождество)
🇰🇿 Казахстан:
▫️индекс качества жизни
▫️высшее образование
▫️счета системы природно-экономического учета
▫️индекс цен и средние цены на социально значимые продовольственные товары
▫️финансовые показатели профессиональных участников рынка ценных бумаг
▫️сводные отчеты по накопительной пенсионной системе
▫️финансовые показатели накопительной пенсионной системы
Пятница, 26.12
🌎 Великобритания, Германия, Австралия, Новая Зеландия, ЮАР, Канада - нет торгов (Boxing Day)
🇰🇿 Казахстан:
▫️дети Казахстана
▫️депозитный рынок
▫️кредитный рынок
▫️покупка и продажа иностранной валюты
▫️рынок межбанковских кредитов и депозитов
#КалендарьНедели
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Как, по вашим ощущениям, 2025 год повлиял на ваше личное финансовое положение?
Anonymous Poll
16%
Стало заметно лучше, вырос доход, появилась «подушка»
21%
Скорее лучше, но без качественного скачка
19%
Без существенных изменений
27%
Скорее хуже, к сожалению доходы не успевают за расходами
13%
Стало заметно хуже и пришлось сокращать уровень жизни
4%
Свой вариант ответа в комментарии
Мониторинг: инвестиции в основной капитал, темпы роста стабилизировались
За январь-ноябрь 2025 года инвестиции в основной капитал выросли на 13,3%, достигнув 18,5 трлн тенге. В ноябре темпы роста впервые за последние пять месяцев оказались выше, чем в предыдущем месяце.
Однако, несмотря на это, структурных изменений пока не наблюдается:
1️⃣ Инвестиционный рост продолжает поддерживаться бюджетными средствами. Без учета госинвестиций рост инвестиции в экономике составил +9,8%. А доля бюджетных инвестиции в структуре ИОК достигла 22,6% или 4,2 трлн тенге.
Больше всего госинвестиции:
▫️ в транспортном секторе – 1,1 трлн тенге (ремонт дорог),
▫️в электроэнергетике и ЖКХ – 1,1 трлн тенге (модернизация сетей, ТЭЦ и пр.) и
▫️в образовании – 986 млрд тенге (строительство и ремонт школ).
2️⃣ Большая часть инвестиций по-прежнему уходит в строительство и капремонт зданий (доля - 67,5%), а на техническое перевооружение экономики (обновление и закуп оборудования и техники) - лишь 28%.
Отметим, что и темп роста ИОК обеспечивается активностью строительных работ +18,2%, тогда как траты на перевооружение выросли всего на 3,5%.
3️⃣ Продолжают падать финансирование основного капитала внешними инвесторами. Если в январе-сентябре доля внешних инвестиции в ИОК составляли 15,7%, то в январе-ноябрепоказатель снизился до 15% - антирекорд по крайней мере с 2010-х годов.
В целом объем внешнего финансирования экономики падает седьмой год подряд: с 33% в 2019 году до 16% в 2024 и вот до 15% по итогам января-ноября 2025-го.
4️⃣ Среди регионов в лидерах по-прежнему Акмолинская (+52,3%), следом догоняет Павлодарская область с +50,1%, третье место сохраняет Жамбылская область (+33,1%). Отметим, что в сентябре Павлодарский регион занимал 5-ое место по темпам роста ИОК с +26,7%.
Два региона в минусовой зоне – Атырауская (-21,1%) и Карагандинская (-12,9%).
При этом Карагандинская область в прошлом месяце была в плюсовой зоне с +4,1% в январе-октябре.
5️⃣ По отраслям отметим продолжающее замедление темпов роста ИОК:
▫️ в обрабатывающей промышленности – с +30,7% в январе-сентябре до +20,7% в январе-ноябре,
▫️в сфере образования – с +75,6% до +31,6%,
▫️финсекторе – с +100,8% до +82,8%.
При этом ускорение темпов роста показали:
▫️информация и связь (с +3,3% до +24,5%) и
▫️здравоохранение (с +6% в январе-сентябре до +23,5% в январе-ноябре).
💬 Несмотря на устойчивый рост инвестиций в основной капитал (+13,3% за январь–ноябрь), структура вложений остается прежней: доминируют строительство и бюджетные средства, а технологическое обновление и участие частного и внешнего капитала остаются на вторых ролях. Доля технического перевооружения менее трети, а внешний вклад падает.
Переход к качественному инвестиционному росту требует фокуса на:
▫️модернизации производственных мощностей (особенно в обрабатывающей промышленности),
▫️привлечении частных и прямых иностранных инвестиций,
▫️пересмотре приоритетов господдержки от «объемов» к «воздействию» на экономику.
Только при этих условиях инвестиции станут драйвером устойчивого и высококачественного экономического роста, способного повысить производительность, снизить зависимость от сырья и улучшить благосостояние граждан.
#Мониторинг
🤐 TENGENOMIKA
За январь-ноябрь 2025 года инвестиции в основной капитал выросли на 13,3%, достигнув 18,5 трлн тенге. В ноябре темпы роста впервые за последние пять месяцев оказались выше, чем в предыдущем месяце.
Однако, несмотря на это, структурных изменений пока не наблюдается:
1️⃣ Инвестиционный рост продолжает поддерживаться бюджетными средствами. Без учета госинвестиций рост инвестиции в экономике составил +9,8%. А доля бюджетных инвестиции в структуре ИОК достигла 22,6% или 4,2 трлн тенге.
Больше всего госинвестиции:
▫️ в транспортном секторе – 1,1 трлн тенге (ремонт дорог),
▫️в электроэнергетике и ЖКХ – 1,1 трлн тенге (модернизация сетей, ТЭЦ и пр.) и
▫️в образовании – 986 млрд тенге (строительство и ремонт школ).
2️⃣ Большая часть инвестиций по-прежнему уходит в строительство и капремонт зданий (доля - 67,5%), а на техническое перевооружение экономики (обновление и закуп оборудования и техники) - лишь 28%.
Отметим, что и темп роста ИОК обеспечивается активностью строительных работ +18,2%, тогда как траты на перевооружение выросли всего на 3,5%.
3️⃣ Продолжают падать финансирование основного капитала внешними инвесторами. Если в январе-сентябре доля внешних инвестиции в ИОК составляли 15,7%, то в январе-ноябрепоказатель снизился до 15% - антирекорд по крайней мере с 2010-х годов.
В целом объем внешнего финансирования экономики падает седьмой год подряд: с 33% в 2019 году до 16% в 2024 и вот до 15% по итогам января-ноября 2025-го.
4️⃣ Среди регионов в лидерах по-прежнему Акмолинская (+52,3%), следом догоняет Павлодарская область с +50,1%, третье место сохраняет Жамбылская область (+33,1%). Отметим, что в сентябре Павлодарский регион занимал 5-ое место по темпам роста ИОК с +26,7%.
Два региона в минусовой зоне – Атырауская (-21,1%) и Карагандинская (-12,9%).
При этом Карагандинская область в прошлом месяце была в плюсовой зоне с +4,1% в январе-октябре.
5️⃣ По отраслям отметим продолжающее замедление темпов роста ИОК:
▫️ в обрабатывающей промышленности – с +30,7% в январе-сентябре до +20,7% в январе-ноябре,
▫️в сфере образования – с +75,6% до +31,6%,
▫️финсекторе – с +100,8% до +82,8%.
При этом ускорение темпов роста показали:
▫️информация и связь (с +3,3% до +24,5%) и
▫️здравоохранение (с +6% в январе-сентябре до +23,5% в январе-ноябре).
💬 Несмотря на устойчивый рост инвестиций в основной капитал (+13,3% за январь–ноябрь), структура вложений остается прежней: доминируют строительство и бюджетные средства, а технологическое обновление и участие частного и внешнего капитала остаются на вторых ролях. Доля технического перевооружения менее трети, а внешний вклад падает.
Переход к качественному инвестиционному росту требует фокуса на:
▫️модернизации производственных мощностей (особенно в обрабатывающей промышленности),
▫️привлечении частных и прямых иностранных инвестиций,
▫️пересмотре приоритетов господдержки от «объемов» к «воздействию» на экономику.
Только при этих условиях инвестиции станут драйвером устойчивого и высококачественного экономического роста, способного повысить производительность, снизить зависимость от сырья и улучшить благосостояние граждан.
#Мониторинг
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💡Freedom Broker приглашает принять участие в Case Championship 2026
Freedom Broker приглашает амбициозных студентов и недавних выпускников принять участие в Case Championship 2026 – престижном соревновании для выявления новых лидеров в сфере финансовой аналитики и инвестиций.
📌Сбор заявок открыт до 4 января 2026
Соберите команду из 3-4 человек и подайте заявку онлайн:
career.frhc.group/championship
На протяжении нескольких этапов команды будут решать реальный инвестиционный кейс, создавать финансовые модели, готовить профессиональные отчёты и представлять свои выводы топ-аналитикам Freedom Broker (всё на английском языке)
🤔Кто может участвовать?
Студенты 3-4 курсов бакалавриата, магистранты и выпускники (2024 года и позже) любых специальностей, проживающие в Казахстане.
🖊️Что на кону?
▫️Полностью оплаченная годовая стажировка во Freedom Broker для команды-победителя
▫️Ускоренные интервью для команд на 2-м и 3-м местах
▫️Приоритетное трудоустройство после стажировки
Решение кейса, финансовое моделирование и финальная презентация пройдет в Алматы.
Примите вызов и начните карьеру в ведущей компании!
Подать заявку
🤐 TENGENOMIKA
Freedom Broker приглашает амбициозных студентов и недавних выпускников принять участие в Case Championship 2026 – престижном соревновании для выявления новых лидеров в сфере финансовой аналитики и инвестиций.
📌Сбор заявок открыт до 4 января 2026
Соберите команду из 3-4 человек и подайте заявку онлайн:
career.frhc.group/championship
На протяжении нескольких этапов команды будут решать реальный инвестиционный кейс, создавать финансовые модели, готовить профессиональные отчёты и представлять свои выводы топ-аналитикам Freedom Broker (всё на английском языке)
🤔Кто может участвовать?
Студенты 3-4 курсов бакалавриата, магистранты и выпускники (2024 года и позже) любых специальностей, проживающие в Казахстане.
🖊️Что на кону?
▫️Полностью оплаченная годовая стажировка во Freedom Broker для команды-победителя
▫️Ускоренные интервью для команд на 2-м и 3-м местах
▫️Приоритетное трудоустройство после стажировки
Решение кейса, финансовое моделирование и финальная презентация пройдет в Алматы.
Примите вызов и начните карьеру в ведущей компании!
Подать заявку
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Мониторинг регионов: продовольственные расходы
Расходы на продовольственные товары самый жесткий и наименее «гибкий» элемент бюджета домохозяйств. Если на услуги можно сэкономить или отложить, то на еде - это чревато последствиями. Поэтому доля продовольственных расходов - прямой индикатор уровня благосостояния и качества доходов, а не вкусовых предпочтений.
По итогам III квартала 2025 года в среднем по Казахстану на продовольственные товары приходится 52,3% денежных расходов населения. Региональные различия показывают, где экономика позволяет выбирать, а где только выживать.
📍Регионы с самыми высокими расходами на продовольственные товары
(доля продовольствия в % к денежным расходам)
1️⃣ Туркестанская область: 61,1%
Абсолютный максимум по стране. Более 60% всех расходов уходит на еду, классический признак низких доходов и отсутствия финансового маневра.
2️⃣ Жетісу: 60,1%
Почти идентичная ситуация: продовольствие доминирует в бюджете, вытесняя услуги и непродовольственные товары.
3️⃣ Жамбылская область: 59,7%
Высокая нагрузка продовольственных расходов при минимальных тратах на услуги (2,2%).
4️⃣ Алматинская область: 57,8%
Резкий контраст с городом Алматы. Регион рядом с мегаполисом, но структура потребления ближе к бедным регионам.
5️⃣ г. Шымкент: 57,9%
Активная экономика, но большая часть доходов уходит на базовое потребление.
📍Регионы с наименьшими расходами на продовольственные товары
▫️Карагандинская область: 42,4%
▫️Ұлытау: 45,0%
▫️Акмолинская область: 45,3%
▫️Северо-Казахстанская область: 46,1%
▫️Костанайская область: 47,4%
❗️Что важно?
▫️Чем выше доля расходов на еду, тем ниже качество доходов, даже если номинально они растут.
▫️Региональные различия по продовольствию - это не про культуру питания, а про порог выживания домохозяйств.
▫️Контраст между Алматы и Алматинской областью один из самых наглядных примеров территориального неравенства.
💬 Когда свыше половины расходов уходит на еду, это тормозит экономику сразу по трем направлениям:
▫️Люди не могут инвестировать в себя - недоступны качественная медицина, образование, развитие навыков. Это ограничивает человеческий капитал страны.
▫️Стагнирует рынок товаров и услуг - спрос сосредоточен только на продуктах, бизнесы вне продовольствия не развиваются.
▫️Психология выживания - горизонт мышления сужается до «протянуть до следующей зарплаты», а долгосрочные сбережения и инвестиции не формируются.
Такая структура потребления - это не просто следствие бедности, а ее усилитель. Выход - рост реальных доходов и переориентация расходов с выживания на развитие.
#Рейтинг
🤐 TENGENOMIKA
Расходы на продовольственные товары самый жесткий и наименее «гибкий» элемент бюджета домохозяйств. Если на услуги можно сэкономить или отложить, то на еде - это чревато последствиями. Поэтому доля продовольственных расходов - прямой индикатор уровня благосостояния и качества доходов, а не вкусовых предпочтений.
По итогам III квартала 2025 года в среднем по Казахстану на продовольственные товары приходится 52,3% денежных расходов населения. Региональные различия показывают, где экономика позволяет выбирать, а где только выживать.
📍Регионы с самыми высокими расходами на продовольственные товары
(доля продовольствия в % к денежным расходам)
1️⃣ Туркестанская область: 61,1%
Абсолютный максимум по стране. Более 60% всех расходов уходит на еду, классический признак низких доходов и отсутствия финансового маневра.
2️⃣ Жетісу: 60,1%
Почти идентичная ситуация: продовольствие доминирует в бюджете, вытесняя услуги и непродовольственные товары.
3️⃣ Жамбылская область: 59,7%
Высокая нагрузка продовольственных расходов при минимальных тратах на услуги (2,2%).
4️⃣ Алматинская область: 57,8%
Резкий контраст с городом Алматы. Регион рядом с мегаполисом, но структура потребления ближе к бедным регионам.
5️⃣ г. Шымкент: 57,9%
Активная экономика, но большая часть доходов уходит на базовое потребление.
📍Регионы с наименьшими расходами на продовольственные товары
▫️Карагандинская область: 42,4%
▫️Ұлытау: 45,0%
▫️Акмолинская область: 45,3%
▫️Северо-Казахстанская область: 46,1%
▫️Костанайская область: 47,4%
❗️Что важно?
▫️Чем выше доля расходов на еду, тем ниже качество доходов, даже если номинально они растут.
▫️Региональные различия по продовольствию - это не про культуру питания, а про порог выживания домохозяйств.
▫️Контраст между Алматы и Алматинской областью один из самых наглядных примеров территориального неравенства.
💬 Когда свыше половины расходов уходит на еду, это тормозит экономику сразу по трем направлениям:
▫️Люди не могут инвестировать в себя - недоступны качественная медицина, образование, развитие навыков. Это ограничивает человеческий капитал страны.
▫️Стагнирует рынок товаров и услуг - спрос сосредоточен только на продуктах, бизнесы вне продовольствия не развиваются.
▫️Психология выживания - горизонт мышления сужается до «протянуть до следующей зарплаты», а долгосрочные сбережения и инвестиции не формируются.
Такая структура потребления - это не просто следствие бедности, а ее усилитель. Выход - рост реальных доходов и переориентация расходов с выживания на развитие.
#Рейтинг
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from EconomyKZ.org
ТОП-5 ИДЕЙ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ КАЗАХСТАНА В 2026 ГОДУ
К 2026 году Казахстан подходит с набором системных вызовов: замедление диверсификации, рост конкуренции со стороны соседей, изношенная инфраструктура, риски энергодефицита и усиливающийся водный стресс. В этих условиях точечные меры уже не работают нужны приоритеты, которые дают эффект одновременно для роста, регионов и устойчивости.
Ерлан Каримов предлагает пять направлений, способных стать опорой экономической политики в 2026 году.
Первое - адресная поддержка отечественных производителей. Рост импорта, особенно из России, вытесняет местную продукцию и сужает рынок для аграриев. Решение - долгосрочные льготные кредиты и субсидии на переработку, которые позволят загрузить мощности и усилить продовольственную безопасность.
Второе - обновление жилищного фонда северных регионов. Более 60% жилья там построено до 1991 года и не подходит под ипотеку. Региональная программа льготной ипотеки может повысить мобильность рабочей силы и удержать население.
Третье - развитие малых модульных АЭС. При растущем спросе на электроэнергию и высоком износе сетей Казахстану нужен надежный источник базовой генерации. SMR - компактное и относительно быстрое решение, особенно с учетом статуса страны как мирового лидера по добыче урана.
Четвертое - ставка на подземные водные ресурсы. Потенциал подземных вод способен покрыть потребности страны на десятилетия, но он слабо изучен. Инвестиции в разведку и инфраструктуру могут снизить водные риски и давление на сельское хозяйство.
Пятое - перезагрузка СПК и СЭЗ. Эти институты должны перестать конкурировать с бизнесом и перейти к роли агентств развития, привлекающих инвестиции и формирующих региональные цепочки стоимости.
Все пять идей объединяет один принцип: переход от разрозненных мер к системной экономической логике, ориентированной на долгосрочный эффект.
Читайте экспертное мнение Ерлана Каримова, независимого эксперта, по ссылке: https://economykz.org/?p=23356
😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах
Portal | Facebook | Telegram
К 2026 году Казахстан подходит с набором системных вызовов: замедление диверсификации, рост конкуренции со стороны соседей, изношенная инфраструктура, риски энергодефицита и усиливающийся водный стресс. В этих условиях точечные меры уже не работают нужны приоритеты, которые дают эффект одновременно для роста, регионов и устойчивости.
Ерлан Каримов предлагает пять направлений, способных стать опорой экономической политики в 2026 году.
Первое - адресная поддержка отечественных производителей. Рост импорта, особенно из России, вытесняет местную продукцию и сужает рынок для аграриев. Решение - долгосрочные льготные кредиты и субсидии на переработку, которые позволят загрузить мощности и усилить продовольственную безопасность.
Второе - обновление жилищного фонда северных регионов. Более 60% жилья там построено до 1991 года и не подходит под ипотеку. Региональная программа льготной ипотеки может повысить мобильность рабочей силы и удержать население.
Третье - развитие малых модульных АЭС. При растущем спросе на электроэнергию и высоком износе сетей Казахстану нужен надежный источник базовой генерации. SMR - компактное и относительно быстрое решение, особенно с учетом статуса страны как мирового лидера по добыче урана.
Четвертое - ставка на подземные водные ресурсы. Потенциал подземных вод способен покрыть потребности страны на десятилетия, но он слабо изучен. Инвестиции в разведку и инфраструктуру могут снизить водные риски и давление на сельское хозяйство.
Пятое - перезагрузка СПК и СЭЗ. Эти институты должны перестать конкурировать с бизнесом и перейти к роли агентств развития, привлекающих инвестиции и формирующих региональные цепочки стоимости.
Все пять идей объединяет один принцип: переход от разрозненных мер к системной экономической логике, ориентированной на долгосрочный эффект.
Читайте экспертное мнение Ерлана Каримова, независимого эксперта, по ссылке: https://economykz.org/?p=23356
Portal | Facebook | Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Утреннее чтиво
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (22.12.2025), завершив сессию на отметке 515,55 ₸ (-0,37%) за $, при объеме операций 313 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,54 ₸ (+1,69%), при этом объем торгов достиг 6 180 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 604,72 ₸ (-0,20%), а объем торгов достиг 1 254 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73,20 ₸ (-0,47%), с проведенным объемом торгов 45 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
🤐 TENGENOMIKA
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (22.12.2025), завершив сессию на отметке 515,55 ₸ (-0,37%) за $, при объеме операций 313 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,54 ₸ (+1,69%), при этом объем торгов достиг 6 180 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 604,72 ₸ (-0,20%), а объем торгов достиг 1 254 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73,20 ₸ (-0,47%), с проведенным объемом торгов 45 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Экономика Казахстана: 10 вещей, которые повторяются каждые 20 лет, и почему
Рост на сырье → кризис → новый рост на сырье
Меняются годы, министры, стратегии и названия программ, но логика цикла почти не меняется. Но Казахстан раз за разом проходит одну и ту же экономическую траекторию.
Высокие цены на сырье →
быстрый рост экономики →
ощущение устойчивости →
внешний шок →
резкое торможение →
новый подъем… снова на сырье.
Это не аномалия и не “неудачное стечение обстоятельств”.
Это структурная модель.
❗️Экономика дышит нефтью
В хорошие годы мы делаем глубокий вдох:
▫️растут доходы бюджета,
▫️появляется пространство для расходов,
▫️ускоряется строительство,
растет потребление.
В плохие - выдыхаем:
▫️курс под давлением,
▫️бюджет сжимается,
▫️инвестиции тормозят,
▫️население переходит в режим осторожности.
📍Почему цикл повторяется?
1️⃣ Рост приходит быстрее, чем изменения
Сырьевой доход приходит быстро. А институциональные изменения и эффекты - медленно.
Пока меняются правила, навыки, структура бизнеса и производительность,
внешний цикл уже успевает развернуться обратно.
2️⃣ Сырье тянет за собой всю экономику
Когда основной источник доходов внешний и волатильный,
он начинает определять все:
курс, инфляцию, бюджет, ожидания бизнеса и населения.
Экономика становится реактивной, а не управляемой.
3️⃣ В периоды роста теряется ощущение срочности
Высокие цены создают иллюзию, что “все работает”. Реформы откладываются.
Структурные проблемы считаются второстепенными.
Приоритет заключается в том, чтобы распределить рост, а не изменить модель. А потом цены падают и оказывается, что запас прочности не появился.
4️⃣ Диверсификация всегда догоняет цикл
Все понимают, что нужно развивать переработку, услуги, технологии, экспорт с добавленной стоимостью.
Но эти сектора растут медленнее, чем сырьевые волны.
В итоге каждый новый цикл начинается раньше, чем старая проблема решена.
📍Почему это называют “устойчивым ростом”, хотя он неустойчив?
Потому что рост повторяется.
Но повторяемость не равна устойчивости.
Устойчивость - это когда экономика:
▫️растет независимо от одного ресурса;
▫️не ломается от одного внешнего шока;
▫️не требует экстренных мер каждые несколько лет.
Цена барреля - это условие, а не фундамент.
📮 Проблема Казахстана не в том, что он сырьевой. А в том, что несырьевые сектора растут медленнее, чем сырьевые циклы. Пока это так, экономика будет: вдыхать на росте цен и выдыхать на каждом внешнем ударе. И называть это “устойчивым ростом” - значит путать повторяемость с устойчивостью.
#УрокиЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
Рост на сырье → кризис → новый рост на сырье
Меняются годы, министры, стратегии и названия программ, но логика цикла почти не меняется. Но Казахстан раз за разом проходит одну и ту же экономическую траекторию.
Высокие цены на сырье →
быстрый рост экономики →
ощущение устойчивости →
внешний шок →
резкое торможение →
новый подъем… снова на сырье.
Это не аномалия и не “неудачное стечение обстоятельств”.
Это структурная модель.
❗️Экономика дышит нефтью
В хорошие годы мы делаем глубокий вдох:
▫️растут доходы бюджета,
▫️появляется пространство для расходов,
▫️ускоряется строительство,
растет потребление.
В плохие - выдыхаем:
▫️курс под давлением,
▫️бюджет сжимается,
▫️инвестиции тормозят,
▫️население переходит в режим осторожности.
📍Почему цикл повторяется?
1️⃣ Рост приходит быстрее, чем изменения
Сырьевой доход приходит быстро. А институциональные изменения и эффекты - медленно.
Пока меняются правила, навыки, структура бизнеса и производительность,
внешний цикл уже успевает развернуться обратно.
2️⃣ Сырье тянет за собой всю экономику
Когда основной источник доходов внешний и волатильный,
он начинает определять все:
курс, инфляцию, бюджет, ожидания бизнеса и населения.
Экономика становится реактивной, а не управляемой.
3️⃣ В периоды роста теряется ощущение срочности
Высокие цены создают иллюзию, что “все работает”. Реформы откладываются.
Структурные проблемы считаются второстепенными.
Приоритет заключается в том, чтобы распределить рост, а не изменить модель. А потом цены падают и оказывается, что запас прочности не появился.
4️⃣ Диверсификация всегда догоняет цикл
Все понимают, что нужно развивать переработку, услуги, технологии, экспорт с добавленной стоимостью.
Но эти сектора растут медленнее, чем сырьевые волны.
В итоге каждый новый цикл начинается раньше, чем старая проблема решена.
📍Почему это называют “устойчивым ростом”, хотя он неустойчив?
Потому что рост повторяется.
Но повторяемость не равна устойчивости.
Устойчивость - это когда экономика:
▫️растет независимо от одного ресурса;
▫️не ломается от одного внешнего шока;
▫️не требует экстренных мер каждые несколько лет.
Цена барреля - это условие, а не фундамент.
📮 Проблема Казахстана не в том, что он сырьевой. А в том, что несырьевые сектора растут медленнее, чем сырьевые циклы. Пока это так, экономика будет: вдыхать на росте цен и выдыхать на каждом внешнем ударе. И называть это “устойчивым ростом” - значит путать повторяемость с устойчивостью.
#УрокиЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Непродовольственные товары: где есть пространство для выбора, а где только базовые покупки
Расходы на непродовольственные товары (одежда, техника, мебель, товары длительного пользования) - это следующий уровень после еды. Если домохозяйство тратит на них заметную долю доходов, значит, базовые потребности уже закрыты, и экономика начинает работать на комфорт и обновление, а не на выживание.
В III квартале 2025 года в среднем по Казахстану на непродовольственные товары пришлось 21,3% денежных расходов населения.
📍Регионы с наибольшей долей расходов на непродовольственные товары
(в % к денежным расходам)
1️⃣ Северо-Казахстанская область: 28,4%
Абсолютный лидер. Низкая доля продовольствия (46,1%) освобождает ресурс для обновления и покупок длительного пользования.
2️⃣ Акмолинская область: 26,9%
Высокая доля непродовольственных расходов при умеренных доходах - признак относительно сбалансированного потребления.
3️⃣ Костанайская область: 25,8%
Регион с устойчивой моделью: еда не доминирует, значимая часть доходов уходит на товары длительного пользования.
4️⃣ Павлодарская область: 25,1%
Промышленный регион, где доходы позволяют поддерживать спрос на непродовольственный сегмент.
5️⃣ Западно-Казахстанская область: 25,8%
Регион, где более половины расходов идет на питание и значимая часть доходов уходит на товары длительного пользования.
📍Регионы с минимальной долей расходов на непродовольственные товары
▫️Туркестанская область: 18,5%
▫️г. Астана: 18,6%
▫️Актюбинская область: 19,1%
▫️Алматинская область: 19,2%
▫️г.Алматы: 19,6%
💬 Высокий процент непродовольственных расходов - это яркий показатель внутреннего инвестиционного потенциала. Люди вкладывают в свой быт, что стимулирует локальную торговлю, логистику и сервисы. Это сигнал для малого бизнеса.
Что это дает нам в среднесрочной перспективе? Рост доли непродовольственных товаров - база для качественного экономического роста. Чем меньше мы тратим «на унитаз», тем больше ресурсов идет на развитие человеческого капитала и долгосрочный комфорт.
#Рейтинг
🤐 TENGENOMIKA
Расходы на непродовольственные товары (одежда, техника, мебель, товары длительного пользования) - это следующий уровень после еды. Если домохозяйство тратит на них заметную долю доходов, значит, базовые потребности уже закрыты, и экономика начинает работать на комфорт и обновление, а не на выживание.
В III квартале 2025 года в среднем по Казахстану на непродовольственные товары пришлось 21,3% денежных расходов населения.
📍Регионы с наибольшей долей расходов на непродовольственные товары
(в % к денежным расходам)
1️⃣ Северо-Казахстанская область: 28,4%
Абсолютный лидер. Низкая доля продовольствия (46,1%) освобождает ресурс для обновления и покупок длительного пользования.
2️⃣ Акмолинская область: 26,9%
Высокая доля непродовольственных расходов при умеренных доходах - признак относительно сбалансированного потребления.
3️⃣ Костанайская область: 25,8%
Регион с устойчивой моделью: еда не доминирует, значимая часть доходов уходит на товары длительного пользования.
4️⃣ Павлодарская область: 25,1%
Промышленный регион, где доходы позволяют поддерживать спрос на непродовольственный сегмент.
5️⃣ Западно-Казахстанская область: 25,8%
Регион, где более половины расходов идет на питание и значимая часть доходов уходит на товары длительного пользования.
📍Регионы с минимальной долей расходов на непродовольственные товары
▫️Туркестанская область: 18,5%
▫️г. Астана: 18,6%
▫️Актюбинская область: 19,1%
▫️Алматинская область: 19,2%
▫️г.Алматы: 19,6%
💬 Высокий процент непродовольственных расходов - это яркий показатель внутреннего инвестиционного потенциала. Люди вкладывают в свой быт, что стимулирует локальную торговлю, логистику и сервисы. Это сигнал для малого бизнеса.
Что это дает нам в среднесрочной перспективе? Рост доли непродовольственных товаров - база для качественного экономического роста. Чем меньше мы тратим «на унитаз», тем больше ресурсов идет на развитие человеческого капитала и долгосрочный комфорт.
#Рейтинг
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Пять крупнейших рыночных событий 2025 года
(по версии The Economist)
1️⃣ Кризис доверия к американским активам
Тарифные угрозы президента США Дональда Трампа весной спровоцировали резкую волатильность и распродажу американских активов. Формальная стабилизация рынков не восстановила прежний уровень доверия: статус казначейских облигаций и доллара как безусловных защитных активов оказался под вопросом. Иностранные инвесторы усилили валютное и процентное хеджирование, что отражает структурное, а не временное изменение восприятия рисков США.
2️⃣ Ослабление доминирования американского фондового рынка
Американский рынок в 2025 году утратил позицию безальтернативного лидера по доходности. На фоне ослабления доллара и активных внутренних стимулов рынки Европы и ряда развивающихся стран показали опережающую динамику:
▫️Европа (Греция, Италия, Польша) показала доходность выше американской.
▫️Южная Корея - рост рынка почти на 70%.
Что стало редким примером перераспределения глобального инвестиционного внимания.
3️⃣ Разрыв между снижением ставок и динамикой облигаций
Несмотря на смягчение денежно-кредитной политики большинством ведущих центральных банков, доходности долгосрочных облигаций снизились незначительно, а в отдельных странах выросли. Рынки демонстрируют скепсис в отношении устойчивости низкой инфляции и закладывают риски повторного инфляционного давления и обесценивания валют в долгосрочной перспективе.
4️⃣ Крах концепции «цифрового золота»
Биткойн в 2025 году не подтвердил статус защитного актива, показав отрицательную доходность. В то же время традиционные драгоценные металлы продемонстрировали резкий рост.
▫️криптовалюта минус 7% за год.
▫️золото плюс более 60%.
Разрыв в динамике подчеркнул, что в условиях неопределенности инвесторы по-прежнему отдают предпочтение активам с долгой историей и минимальным институциональным риском.
5️⃣ Продолжающееся охлаждение частных рынков капитала
Объемы привлечения капитала на частных рынках сокращаются четвертый год подряд. Высокая стоимость заемных средств, геополитические риски и усложнение сделок снижают активность фондов. В ответ управляющие структуры активнее выходят к частным инвесторам, меняя архитектуру рынка и перераспределяя риски.
💬 В сухом остатке: 2025 год стал годом переоценки базовых допущений о надежности государственных активов, универсальности монетарной политики и защитных свойствах новых инструментов. Рынки перешли в режим, где доверие больше не встроено по умолчанию и должно подтверждаться макроустойчивостью, институциональным качеством и предсказуемостью экономической политики.
#GlobalEconomy
🤐 TENGENOMIKA
(по версии The Economist)
1️⃣ Кризис доверия к американским активам
Тарифные угрозы президента США Дональда Трампа весной спровоцировали резкую волатильность и распродажу американских активов. Формальная стабилизация рынков не восстановила прежний уровень доверия: статус казначейских облигаций и доллара как безусловных защитных активов оказался под вопросом. Иностранные инвесторы усилили валютное и процентное хеджирование, что отражает структурное, а не временное изменение восприятия рисков США.
2️⃣ Ослабление доминирования американского фондового рынка
Американский рынок в 2025 году утратил позицию безальтернативного лидера по доходности. На фоне ослабления доллара и активных внутренних стимулов рынки Европы и ряда развивающихся стран показали опережающую динамику:
▫️Европа (Греция, Италия, Польша) показала доходность выше американской.
▫️Южная Корея - рост рынка почти на 70%.
Что стало редким примером перераспределения глобального инвестиционного внимания.
3️⃣ Разрыв между снижением ставок и динамикой облигаций
Несмотря на смягчение денежно-кредитной политики большинством ведущих центральных банков, доходности долгосрочных облигаций снизились незначительно, а в отдельных странах выросли. Рынки демонстрируют скепсис в отношении устойчивости низкой инфляции и закладывают риски повторного инфляционного давления и обесценивания валют в долгосрочной перспективе.
4️⃣ Крах концепции «цифрового золота»
Биткойн в 2025 году не подтвердил статус защитного актива, показав отрицательную доходность. В то же время традиционные драгоценные металлы продемонстрировали резкий рост.
▫️криптовалюта минус 7% за год.
▫️золото плюс более 60%.
Разрыв в динамике подчеркнул, что в условиях неопределенности инвесторы по-прежнему отдают предпочтение активам с долгой историей и минимальным институциональным риском.
5️⃣ Продолжающееся охлаждение частных рынков капитала
Объемы привлечения капитала на частных рынках сокращаются четвертый год подряд. Высокая стоимость заемных средств, геополитические риски и усложнение сделок снижают активность фондов. В ответ управляющие структуры активнее выходят к частным инвесторам, меняя архитектуру рынка и перераспределяя риски.
💬 В сухом остатке: 2025 год стал годом переоценки базовых допущений о надежности государственных активов, универсальности монетарной политики и защитных свойствах новых инструментов. Рынки перешли в режим, где доверие больше не встроено по умолчанию и должно подтверждаться макроустойчивостью, институциональным качеством и предсказуемостью экономической политики.
#GlobalEconomy
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Итоги опроса подписчиков: личные финансы в 2025 году
Подводим итоги опроса среди подписчиков канала о том, как 2025 год повлиял на личное финансовое положение.
📍Распределение ответов:
▫️38% финансовое положение улучшилось
- 16% заметный рост доходов, появилась финансовая «подушка»
- 22% стало лучше, но без качественного скачка
▫️19% без существенных изменений
▫️39% стало хуже
- 27% доходы не успевают за ростом расходов
- 12% пришлось сокращать уровень жизни
▫️4% собственный вариант ответа.
Картина получается предельно прагматичной. Улучшения есть, но в основном умеренные. Рост доходов для части аудитории оказался недостаточным, чтобы компенсировать рост обязательных и повседневных расходов. Почти каждый второй респондент либо не почувствовал улучшений, либо столкнулся с ухудшением.
Важно и другое: доля тех, у кого появилась финансовая устойчивость в виде накоплений, остается относительно небольшой. Это говорит о том, что экономика домохозяйств по-прежнему живет в режиме адаптации.
💬 Экономика может показывать рост в агрегированных показателях, но устойчивость начинается там, где доходы домохозяйств растут быстрее расходов, появляется запас прочности и горизонт планирования выходит за пределы одного месяца. Результаты опроса показывают: до этого уровня значительная часть общества пока не дошла.
#Финансы
🤐 TENGENOMIKA
Подводим итоги опроса среди подписчиков канала о том, как 2025 год повлиял на личное финансовое положение.
Намним, что это не официальная статистика, а срез настроений и ощущений аудитории.
📍Распределение ответов:
▫️38% финансовое положение улучшилось
- 16% заметный рост доходов, появилась финансовая «подушка»
- 22% стало лучше, но без качественного скачка
▫️19% без существенных изменений
▫️39% стало хуже
- 27% доходы не успевают за ростом расходов
- 12% пришлось сокращать уровень жизни
▫️4% собственный вариант ответа.
Картина получается предельно прагматичной. Улучшения есть, но в основном умеренные. Рост доходов для части аудитории оказался недостаточным, чтобы компенсировать рост обязательных и повседневных расходов. Почти каждый второй респондент либо не почувствовал улучшений, либо столкнулся с ухудшением.
Важно и другое: доля тех, у кого появилась финансовая устойчивость в виде накоплений, остается относительно небольшой. Это говорит о том, что экономика домохозяйств по-прежнему живет в режиме адаптации.
💬 Экономика может показывать рост в агрегированных показателях, но устойчивость начинается там, где доходы домохозяйств растут быстрее расходов, появляется запас прочности и горизонт планирования выходит за пределы одного месяца. Результаты опроса показывают: до этого уровня значительная часть общества пока не дошла.
#Финансы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Что, по вашему мнению, станет главным риском для личных финансов в 2026 году?
Anonymous Poll
57%
Рост цен и инфляция
14%
Нестабильность доходов / риск потери работы
7%
Высокие кредиты и долговая нагрузка
7%
Курс валют и сбережения
12%
Рост налогов и обязательных платежей
4%
Существенных рисков не вижу
Утреннее чтиво
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (23.12.2025), завершив сессию на отметке 509,25 ₸ (-1,22%) за $, при объеме операций 391 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,52 ₸ (-0,31%), при этом объем торгов достиг 4 613 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 601,09 ₸ (-0,60%), а объем торгов достиг 4 182 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 72,58 ₸ (-0,85%), с проведенным объемом торгов 91 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
🤐 TENGENOMIKA
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (23.12.2025), завершив сессию на отметке 509,25 ₸ (-1,22%) за $, при объеме операций 391 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,52 ₸ (-0,31%), при этом объем торгов достиг 4 613 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 601,09 ₸ (-0,60%), а объем торгов достиг 4 182 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 72,58 ₸ (-0,85%), с проведенным объемом торгов 91 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Мониторинг регионов: карта КПН
По состоянию на 1 ноября поступления по корпоративному подоходному налогу (КПН) в местные бюджеты составили 1,32 трлн тенге, или 19,1% от налоговых поступлений.
📍Топ-5 регионов по КПН на душу населения (за 10 мес. 2025 года)
1️⃣ Город Алматы - 231,7 (тыс. тенге на 1 чел.)
2️⃣ Город Астана - 174,2
3️⃣ Атырауская область - 64,1
4️⃣ ВКО - 63,1
5️⃣ Карагандинская область - 46,5
📍Эти же регионы демонстрируют высокие значения и при сопоставлении КПН с расходами местных бюджетов.
Так, на каждые 100 тенге бюджетных расходов приходится:
▫️34,9 тенге КПН в Алматы
▫️24,9 тенге - в Астане
▫️9,7 тенге - в ВКО
▫️8,2 тенге - в Карагандинской
▫️7,9 тенге - в Алматинской
▫️6,5 тенге - в Атырауской
📍Разрыв между регионами показывает, что сам по себе объем бюджетных затрат не гарантирует высокой налоговой отдачи: решающим фактором остается способность экономики превращать спрос и инвестиции в концентрированную и устойчивую прибыль.
Возникает логичный вопрос: связано ли это с тем, что в регионах-лидерах просто больше прибыльных компаний? По данным Бюро нацстатистики по среднему бизнесу за 3 квартал 2025 года, в среднем по стране 70% предприятий являются прибыльными, и в большинстве регионов эта доля колеблется в узком диапазоне от 65% до 76%. В частности:
▫️в Алматы прибыльными являются 69,2% предприятий,
▫️в Астане - 71,1%,
▫️в Атырауской области - 69,4%,
▫️в Восточно-Казахстанской - 70,4%, а
▫️в Туркестанской области - 76,6%, что является одним из самых высоких показателей в стране.
📍Однако различия по КПН формируются не долей прибыльных предприятий, а масштабом прибыли. Основная часть прибыли среднего бизнеса концентрируется в ограниченном числе регионов:
▫️Алматы -1,58 трлн тенге
▫️Астана - 1,15 трлн тенге
▫️Атырауская область - 1,14 трлн тенге
▫️Туркестанская область - 419,3 млрд тенге
▫️ВКО - 369,8 млрд тенге
Именно поэтому авансовые платежи по КПН в основном формируются в Алматы, Астане и отдельных промышленных регионах, где сосредоточены компании с крупной и устойчивой налогооблагаемой прибылью. В регионах же с высоким оборотом, но низкой маржинальностью и фрагментированной структурой бизнеса КПН формируется значительно слабее - даже при высокой деловой активности и занятости.
💬 Сопоставление КПН на душу населения, фискальной отдачи и структуры прибыли показывает, что во всех ключевых срезах стабильно повторяется один и тот же пул регионов (Алматы, Астана, Атырауская область). ВКО примыкает к этой группе за счет более высокой фискальной отдачи и промышленной базы, однако по масштабу прибыли и КПН заметно уступает лидерам.
В результате экономика страны опирается на узкое региональное ядро, тогда как большинство регионов обеспечивает оборот и занятость, но формирует существенно более слабую налоговую базу по КПН. Это отражает структурную концентрацию налогооблагаемой прибыли: экономика страны опирается на ограниченное число региональных ядер, тогда как большинство регионов обеспечивает оборот и занятость, но формирует значительно более слабую налоговую базу по КПН.
#Финансы
🤐 TENGENOMIKA
По состоянию на 1 ноября поступления по корпоративному подоходному налогу (КПН) в местные бюджеты составили 1,32 трлн тенге, или 19,1% от налоговых поступлений.
В сравнении с аналогичным периодом 2024 года поступления выросли на 136,7 млрд тенге, но доля от налоговых поступлений снизилась с 20%.
📍Топ-5 регионов по КПН на душу населения (за 10 мес. 2025 года)
1️⃣ Город Алматы - 231,7 (тыс. тенге на 1 чел.)
2️⃣ Город Астана - 174,2
3️⃣ Атырауская область - 64,1
4️⃣ ВКО - 63,1
5️⃣ Карагандинская область - 46,5
📍Эти же регионы демонстрируют высокие значения и при сопоставлении КПН с расходами местных бюджетов.
Так, на каждые 100 тенге бюджетных расходов приходится:
▫️34,9 тенге КПН в Алматы
▫️24,9 тенге - в Астане
▫️9,7 тенге - в ВКО
▫️8,2 тенге - в Карагандинской
▫️7,9 тенге - в Алматинской
▫️6,5 тенге - в Атырауской
📍Разрыв между регионами показывает, что сам по себе объем бюджетных затрат не гарантирует высокой налоговой отдачи: решающим фактором остается способность экономики превращать спрос и инвестиции в концентрированную и устойчивую прибыль.
Возникает логичный вопрос: связано ли это с тем, что в регионах-лидерах просто больше прибыльных компаний? По данным Бюро нацстатистики по среднему бизнесу за 3 квартал 2025 года, в среднем по стране 70% предприятий являются прибыльными, и в большинстве регионов эта доля колеблется в узком диапазоне от 65% до 76%. В частности:
▫️в Алматы прибыльными являются 69,2% предприятий,
▫️в Астане - 71,1%,
▫️в Атырауской области - 69,4%,
▫️в Восточно-Казахстанской - 70,4%, а
▫️в Туркестанской области - 76,6%, что является одним из самых высоких показателей в стране.
📍Однако различия по КПН формируются не долей прибыльных предприятий, а масштабом прибыли. Основная часть прибыли среднего бизнеса концентрируется в ограниченном числе регионов:
▫️Алматы -1,58 трлн тенге
▫️Астана - 1,15 трлн тенге
▫️Атырауская область - 1,14 трлн тенге
▫️Туркестанская область - 419,3 млрд тенге
▫️ВКО - 369,8 млрд тенге
Именно поэтому авансовые платежи по КПН в основном формируются в Алматы, Астане и отдельных промышленных регионах, где сосредоточены компании с крупной и устойчивой налогооблагаемой прибылью. В регионах же с высоким оборотом, но низкой маржинальностью и фрагментированной структурой бизнеса КПН формируется значительно слабее - даже при высокой деловой активности и занятости.
💬 Сопоставление КПН на душу населения, фискальной отдачи и структуры прибыли показывает, что во всех ключевых срезах стабильно повторяется один и тот же пул регионов (Алматы, Астана, Атырауская область). ВКО примыкает к этой группе за счет более высокой фискальной отдачи и промышленной базы, однако по масштабу прибыли и КПН заметно уступает лидерам.
В результате экономика страны опирается на узкое региональное ядро, тогда как большинство регионов обеспечивает оборот и занятость, но формирует существенно более слабую налоговую базу по КПН. Это отражает структурную концентрацию налогооблагаемой прибыли: экономика страны опирается на ограниченное число региональных ядер, тогда как большинство регионов обеспечивает оборот и занятость, но формирует значительно более слабую налоговую базу по КПН.
#Финансы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM