🪨 «Распадская»: балансируем на грани, а вы?

Сегодня вышел отчет «Распадской» по МСФО за I полугодие. Выручка упала на 28%, а прибыль — на 52%, что было ожидаемо на фоне падения цен на уголь в два раза. Продажи угольной продукции немного подросли на +7%.

Компания по-прежнему не радует нас дивидендами, хотя радует ростом котировок. С момента входа позиция по ней приносит 60%.

Но учитывая, что кеша на балансе набралось на 40 рублей дивидендов, то кажется, что акции оценены справедливо. Тем более выплату дивидендов мы, скорее всего, не увидим еще пару лет.

Пока держим, но если рубль развернется в сторону укрепления, то подумаем о закрытии позиции, так как последняя волна роста рынка была в основном за счет девальвации.

👉 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

$RASP

@twostocks

💸 Баксы уже в пути, но это не точно

🛢 Нефтегазовые доходы России, согласно данным МЭА, достигли самого высокого уровня с ноября прошлого года.

Хочется надеяться, что Банк России смотрит именно на этот график, когда с полной невозмутимостью говорит, что текущий курс не угрожает финансовый стабильности.

☝️Отметим, что наш расчет на укрепление рубля рассчитан именно на то, что рост нефтегазовых доходов выльется в приток валюты. Но произойдет это, скорее всего, не раньше сентября, когда пересмотрят экспортную пошлину в соответствии с текущей ценой.

@twostocks

💎 «Алроса»: are diamonds really forever?

Сегодня вышел долгожданный отчет «Алросы». Заработанные дивиденды за первое полугодие составили 2,7 рубля на акцию или около 3% дивдоходности, согласно дивполитике из расчета 100% FCF. Не очень впечатляет.

Это наш подсчет, никто не обещает, что эти дивиденды будут выплачены. Мнения совета директоров по этому вопросу пока нет.

На фоне ослабления рубля финансовые результаты по итогам второго полугодия будут лучше. Но это все равно в лучшем случае 6-8 рублей по итогам года, что опять же не дает привлекательной дивдоходности.

С другой стороны, «Алроса» уже давно не платит дивиденды и на фоне отрицательного чистого долга (-5,6 млрд рублей) скопила приличную кубышку — суммарно 18,5 рублей на депозитах и кешем. Надежды инвесторов связаны с тем, что часть этих денег в дальнейшем все же будет выплачена.

⚖️ Так что делать?

Если вы все еще держите «Алросу» в своем портфеле, то продолжать это делать имеет смысл только в расчете на спецдивиденды и то, что курс доллара задержится выше 100 рублей надолго. Но проблема в том, что вероятность этих событий определить затруднительно.

$ALRS

@twostocks

📊Ставка 12% — как это отразится на рубле и российском рынке?

Банк России повысил ставку сразу на 3,5% до 12% — по верхней границе ожиданий консенсус-прогноза аналитиков.

💯Что будет со ставкой дальше?

Похоже, Банк России серьезно настроен на то, чтобы не допустить рост доллара выше психологической отметки в 100 рублей. История показывает, что если первое серьезное повышение в ответ на девальвацию не помогает, то ЦБ повышает ставку до стабилизации ситуации. Хотя таких примеров всего два — в 2014-2015 году и 2022 году.

🟡А с рублем?

Рубль после решения ЦБ растерял весь утренний рост и перешел к снижению. Причина — повышение ставки моментально не решает дефицита валюты. Эффект можно будет оценить только спустя месяц, когда упадет кредитная активность, что негативно скажется на потребительских расходах, а следовательно, уменьшит импорт. К осени же должна начать поступать валюта от высоких цен на нефть.

📊А с рынком?

Если такая высокая ставка сохранится до конца года, то в первую очередь под удар попадает банковский сектор — кредитов станут брать меньше, застройщики — платеж по ипотеке существенно вырастет, компании с высокой кредитной нагрузкой — например, «Система» и «Сегежа», а также квазиоблигации — компании, платящие стабильные дивиденды и имеющие низкие темпы роста прибыли (МТС и префы «Ленэнерго»).

У экспортеров ситуация получше, но «Лукойл» с дивдоходностью 13-14,5% при ставке 12% — звучит уже не очень привлекательно. Поэтому существенного апсайда для рынка при текущих условиях мы не видим.

⚖️ Мнение 2Stocks

Повышение ставки и борьба с девальвацией рубля открывает потенциал для снижения российского рынка. Держим кеш под вероятность этого события. Наш шорт валюты пока оставляем. Эффект от принятых мер и роста нефтегазовых доходов, скорее всего, увидим в сентябре.

‼️Следите за публичным портфелем 2Stocks в «Пульсе», чтобы не пропустить момент, когда покупать

@twostocks

📉Повышение ставки и укрепление рубля — драйверы для коррекции. Что покупать, если она все же состоится?

Очевидно, что ставка 12% — ненадолго. Так как этот способ имеет плохое соотношение эффекта для рубля и ущерба для экономики. Кажется, что этот «стоп-кран» ЦБ дернул для того, чтобы выиграть время для принятия более рациональных мер. На это косвенно указывает то, что доходность коротких облигаций не достигает и 11%.

ЦБ, скорее всего, начнет снижать ставку тогда, когда поймет, что ситуация окончательно стабилизируется, т.е. еще есть запас длиной примерно в пару месяцев. А при некоторых обстоятельствах регулятор может и вовсе поднять ее.

Это будет давить на рынки, что вместе с укреплением рубля может привести к долгожданной коррекции. В дальнейшем снижение ставки и фокусировка на годовых отчетах и будущих дивидендах, наоборот, станет драйвером для рынка.

📄2Stocks cделал подборку акций и уровней, на которых мы планируем подбирать упавшие бумаги

Мы стараемся отбирать активы в наш портфель, чтобы апсайд на момент покупки составлял хотя бы 30% в течение года для голубых фишек и 50% для эшелонов и акций с повышенным риском.

🏦 Поэтому, например, «Сбер» готовы покупать не раньше 235 рублей при целевой цене в 300 рублей.

⛽️ «Лукойл» хотелось бы увидеть по 5500 рублей, но тут, конечно, все будет завесить от курса рубля.

🔌 Из надежных бумаг рекомендуем снова обратить внимание на префы «Ленэнерго». На наш взгляд, они отлично подходят для того, чтобы отыграть возврат ставки к более низким значениям в качестве консервативного инструмента. Ожидаемые дивиденды — 25 рублей за этот год.

📦🛴 За бумагами из эшелонов тоже следим. Но чтобы задуматься о покупках Whoosh и Ozon, очевидно, требуется более серьезная коррекция в них — порядка 20% от текущих уровней.

🪓 Еще интересны акции «Сегежи», но хотелось бы увидеть разворот цен в долларах, а не только рост за счет девальвации.

@twostocks

14 августа, когда российский рынок обновил локальный максимум (3225,78 пункта), более 1,5 млн человек за день совершили сделки на бирже. Объем торгов составил 240 млрд рублей. Это немного не дотянуло до рекорда после 22 февраля 2022 года, который был 4 августа и составил 251 рублей млрд за день.

☝️Что самое интересное? Оба этих раза индекс Мосбиржи штурмовал отметку в 3200 пунктов и оба раза закрылся ниже нее сильным откатом на рекордных объемах торгов.

С точки зрения технического анализа это сильный медвежий сигнал, который говорит о том, что выше 3200 пунктов мы просто так не пройдем. А значит нужен откат около 10% — уровень в 2850 пунктов нас вполне устроит.

Но рынок уже третий раз откупают в районе 3030 пунктов, поэтому пока не закроемся ниже этого уровня, говорить о дальнейшем развитии коррекции рано.

@twostocks

🔥 Хотите зарабатывать на своих инвестициях? Приходите к нам! 🔥

💰 На прошлой неделе подписчики BidKogan заработали:

✅ Nucor Corporation (NUE US): +24,31% прибыли
✅ H&R Block, Inc. (HRB US): +18,36% прибыли

Но это не всё! 🏕 Summer Camp в самом разгаре, и вы еще успеваете присоединиться. Научитесь понимать рынок и зарабатывать как профессионалы!

🚀 Вступайте в наш закрытый канал и начните путь к финансовому успеху уже сегодня!

👉🏻 Присоединиться к BidKogan 👈🏻

#рекомендация2Stocks

@twostocks