🧈 «Южуралзолото»: мал золотник, но в ходе IPO оценен дешево

Золотодобытчик «Южуралзолото» (ЮГК) планирует размещение на Мосбирже за счет допэмиссии 5% акций. Привлеченные средства планируется направить на погашение долга. Компания является 6-ой по объему добычи золота в России.

‼️ Плановый рост добычи — в среднем 14% год к году до 2027 года. При этом основные капзатраты уже сделаны.

Для бизнеса характерна высокая рентабельность производства. Затраты на одну унцию золота составляют $996, что сильно ниже цен на золото. Только 15% затрат в валюте — хорошая защита от девальвации.

📉 Конъюнктура рынка

Геополитическая нестабильность и снижение ставки ФРС (обычно позитивно для золота) в следующем году могут стать катализаторами дальнейшего роста цен на золото.

Рубль, скорее всего, закончил свое укрепление, так что падения стоимости золота в рублях из-за дальнейшего роста национальной валюты ждать не стоит.

📊 Оценка

Не будем вдаваться в расчеты в этом посте. К счастью, БКС уже сделал всю работу за нас. Только отметим, что компания действительно оценила себя дешево — фундаментальная недооценка около 60%.

🚀 Будет ли рост после IPO?

«Южуралзолото» выходит на биржу с маленьким free-float в момент, когда основные капзатраты для роста производства уже сделаны. Это, скорее всего, говорит о том, что можно рассчитывать на SPO в будущем, когда котировки существенно вырастут. Т.е. после IPO мажоритарный акционер заинтересован в росте котировок.

Скорее всего, по ЮГК будет значительная переподписка, что тоже является сильным фактором для роста котировок сразу после IPO. Но есть и негативная сторона — аллокация будет небольшая.

☝️Каждый решает сам, но мы планируем принять участие в размещении ЮГК. И да — это не реклама. Будем впервые участвовать нашим публичным портфелем в IPO 🔥 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

📆 Книга заявок остается открытой до 21 ноября.

@twostocks

🚗 CarMoney: бизнес, который зарабатывает при любой ключевой ставке

🔴Чистая прибыль за 9 месяцев составила 356 млн рублей (+29,9% год к году).

🔴Прогноз компании по итогам года — 530 млн рублей (+36% год к году).

🔴Объем выдачи займов планируется нарастить с 3,07 млрд рублей до 3,86 млрд рублей (+26% год к году).

‼️Самое интересное — рост ключевой ставки не оказывает негативного влияния на бизнес. Средняя ставка выдачи займа — 80% годовых, поэтому рост ключевой ставки даже с 7,5% до 15% не принципиален для тех, кто берет кредиты у компании. В том плане, что удорожание денег в экономике не обрушит спрос на микрозаймы.

☝️Еще раз отметим, что кредиты обеспечены залогом в виде автомобиля. Если клиент не может выплатить кредит, то компания не теряет деньги.

⚖️ Мнение 2Stocks

Бизнес растет высокими темпами и компания даже планирует начать выплачивать дивиденды по итогам следующего года.

Рынок пока не замечает успехи CarMoney, что, скорее всего, стало результатом завышенных ожиданий от котировок после IPO, поэтому инвесторы обходят ее стороной.

Но мы уже присматриваем ее себе в портфель. Тем более на графике сформировалась явная поддержка в районе 2,53 руб. за акцию — всего на 5% ниже текущей цены.

$CARM

@twostocks

📺 Рынок облигаций прямо сейчас: оптимизм или трезвая оценка

Индекс российских гособлигаций RGBI последовательно снижался с конца мая на фоне ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ. В итоге дно было найдено в конце октября, и уже сейчас идет откат наверх. То есть инвесторы выкупают госдолг, таким образом снижая его доходность. Почему они это делают — поговорим на встрече онлайн-клуба 2Stocks уже завтра, 21 ноября.

🔥 У нас в гостях Тамара Теплова — доктор экономических наук, профессор НИУ ВШЭ. Тамара Викторовна — гуру облигационного рынка, каждый сезон мы приглашаем ее к себе для того, чтобы сверить часы по ключевой ставке и бондам.

Обсудим:

🟠Какие облигации сейчас самые привлекательные;

🟠Какую стратегию избрать на российском долговом рынке в конце 2023 года;

🟠Что будет с ключевой ставкой? 15% — это предел или нет?

🟠Как работать с замещающими облигациями при высоком курсе доллара? Cтоит ли вообще с ними связываться?

Регистрация на бесплатный эфир 👉 Рынок облигаций прямо сейчас

@twostocks

🚗 Чем интересно IPO ПАО «ЕвроТранс»?

ПАО «ЕвроТранс» заправилось и неплохо поехало по извилистым дорогам Московской биржи. Что интересно в этом IPO? Объем привлеченных средств. Он составил 13,5 млрд рублей. Это рекорд для 2023 года.

🟠Genetico — 178,8 млн рублей
🟠CarMoney — 600 млн рублей
🟠«Астра» — 3,5 млрд рублей
🟠Henderson — 3 млрд рублей

В итоге «ЕвроТранс» не удалось собрать объем, который был запланирован изначально. Ввиду этого аллокация составила 100%. Но сумма все равно впечатляет. По состоянию на 16:22 мск котировки падают на 6,5% от цены размещения, до 233,7 руб.

@twostocks

📄 Ралли в облигациях продолжается

Казалось, ралли в облигациях закончилось на прошлой неделе, когда в понедельник индекс гособлигаций RGBI перешел к падению. Но оно продлилось всего два дня, и сейчас значение RGBI вновь приближается к локальным максимумам.

‼️ Ралли в облигациях — это то, что поддерживает сейчас фондовый рынок. С ростом тела падает доходность, что заставляет инвесторов вновь обратить внимание на акции.

На фоне укрепления рубля нарастает уверенность инвесторов, что ЦБ не будет повышать ставку дальше. Так как укрепление рубля должно привести к замедлению инфляции.

☝️ Ровно месяц назад мы отмечали, что можно начинать покупать облигации под рост их тела в следующем году. Рекомендовали ОФЗ 26219.

📈 С того момента тело облигаций выросло более чем на 3% — очень неплохо для ОФЗ.

⁉️ Хотите узнать больше, когда стоит покупать и продавать облигации? Старт сегодня в 19:00 мск. В гостях у 2Stocks профессор НИУ ВШЭ Тамара Теплова.

Регистрируйтесь на бесплатный вебинар 👈

@twostocks

🔅 ЮГК вышел на биржу!

Акций разместили больше, чем планировалось изначально. Аллокация в среднем составила 25-30%. Поэтому спекулятивного разгона и планок не получилось.

📈 Но по текущим котировкам мы уже заработали 10%, что с учетом аллокации считаем неплохим результатом. Это не иксы, как в «Астре», но и аллокация не пара процентов.

💼 Получили в наш портфель понятную компанию с хорошим потенциалом роста. Дополнительным драйвером в следующем году может стать снижение ставок ФРС, что должно позитивно сказаться на золоте.

Сейчас расстроенные спекулянты будут сливать акции в стакан. Если упадет ниже 0,5 рублей, то будем увеличивать позицию.

🔥 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

@twostocks

🛴 Whoosh: катим с уверенностью в следующий год

Вышел отчет Whoosh за 9 месяцев. С учетом сезонности бизнеса можно подбить примерные результаты работы по целому году.

📈 Бизнес растет очень высокими темпами

Выручка выросла на 69% год к году, EBITDA — на 49%, чистая прибыль — на 89%. Чистый долг снизился на 9%.

‼️ Whoosh проводит экспансию в страны Латинской Америки, чтобы сгладить сезонность бизнеса!

И при всем при этом акции все еще стоят даже дешевле, чем в августе. Если бизнес сохранит темпы роста, как в этом году, то в следующем, весьма вероятно, мы увидим перехай.

💰 Приятным бонусом будут дивиденды в размере 10,25 рублей на бумагу. Последний день для покупки под них — 1 декабря. Немного, но дивгэп, скорее всего, закроется быстро.

Акции прибавляют 10% с момента нашей покупки, но глядя на финансовые результаты, становится очевидно, что цели гораздо выше. Нужно просто дождаться начала нового сезона.

@twostocks