Несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики, денежная масса не снижает темпов роста. Если за 11 месяцев агрегат М2 вырос на 10,6%. В декабре темп увеличился до 12,4%. Рост массы на три четверти определяется кредитованием. Каждый шаг ужесточения ДКП сопровождается ростом кредитной активности. Бизнес и население в общей сложности заняли за год 21 трлн рублей. ЦБ пишет о замедлении темпов рублёвого кредитования, но прирост дают валютные кредиты. Ставка как инструмент ограничения кредитования в текущих условиях показывает отрицательную эффективность. Несмотря на указанные факты, ЦБ отказывается признавать очевидное. Но да ладно. Похмелье наступит очень скоро. Вопросы к руководству ЦБ и проводимой им политике неизбежно встанут в 2024 году.

Мобилизационная экономика

Ещё весной, в марте, наш канал «Мобилизационная экономика» спорил с Росстатом о глубине спада ВВП в 2022 году. Мы считали, что экономика России по итогам первого военного года сократилась на 1%. Росстат считал, что спад был 2,1%. Спустя 10 месяцев статистическое ведомство опубликовало новую оценку ВВП-22. Спад 1,2%. Это очень близко к нашей оценке. Конечно, мало кого сейчас интересуют прошлогодние цифры, кроме историков и экономистов, но эти данные важны. В том числе, для текущих оценок. Рост ВВП по итогам 2023 г., по нашим расчётам, составит более 4%.

Мобилизационная экономика

Вице-премьер Андрей Белоусов дал большое интервью «Коммерсанту». СМИ, информ-агентства и тг-каналы вышли с пересказами беседы под одинаковыми тезисами. Белоусов назвал рост ключевой ставки одной из главных угроз для экономики. Вариант 2: Белоусов предсказал «просадку» экономики. Между строк читался интимный посыл: вот он главный теоретик антилиберального реванша.

Полез смотреть «Коммерсант». Ничего подобного Белоусов, конечно же, не говорил. В тексте один раз встречается слово «угроза» из его уст, но в связи с другой темой. О просадке экономики Белоусов говорит абстрактно, а не как о прогнозе на 2024 г. О работе ЦБ и Правительства — общими словами. Негативные оценки отсутствуют. Более того, когда интервьюер осторожно спрашивает не рассчитывает ли Белоусов поколебать рамку, в которой Правительство отвечает за экономический рост, а ЦБ за инфляцию, то ответ однозначный: нет. Рамку опасно колебать. Эти колебания могут привести к нервозности инвесторов, операторов экономической деятельности, компаний. Интервью само по себе интересно. Но сенсаций, наездов на ЦБ и прочего там нет. Попытка изобразить Белоусова антилиберальным варягом откровенно притянута за уши.

Мобилизационная экономика

Тоже итоги года. В уходящем 2023-м исполнилось 10 лет, как Эльвира Набиуллина руководит Банком России. За это десятилетие совет директоров ЦБ изменял ключевую ставку 53 раза. Для сравнения, при Сергее Игнатьеве, руководившем ЦБ 11 лет (с 2002 по 2013 гг) ставка менялась 35 раз.

Мобилизационная экономика

Центробанк досрочно обновил данные о росте денежной массы. На 1.12 агрегат М2 — 92,5 трлн рублей. За год (с декабря по декабрь) плюс 15,7 трлн. Рост массы на три четверти определяется кредитованием. С весны ЦБ повышает ставку, официально пытаясь ограничить кредитование, но эффект, как мы видим, обратный. На графике показана динамика денежной массы с января 2022 года по нынешний декабрь. Начало 2023-го обозначено стрелкой. 12 месяцев рост практически без остановки и не опускается ниже 20%. Либеральные критики могут выдвинуть старый тезис, что увеличение денежной массы спровоцировало инфляцию. Но это будет неверный вывод. В прошлом году такой же рост подавлял инфляцию, и сейчас также сдерживает рост цен.

Мобилизационная экономика

С 1 января вступает в действие разовый налог на сверхприбыль для крупных компаний. Такими считаются заработавшие в 2021-2022 гг. более 1 млрд рублей. Сумма налога определяется как превышение средней арифметической величины прибыли за 2021-й и прибыли за 2022-й над средней арифметической величиной прибыли за 2018-й и прибыли за 2019-й. Заплатить налог необходимо до конца января. 2021-й самый успешный с экономической точки зрения довоенный год. 2022-й, несмотря на военный конфликт и санкции, также позволил крупным компаниям заработать сверхприбыль, благодаря изменившейся рыночной коньюнктуре. По расчётам Минфина, налог принесёт в бюджет 300 млрд рублей.

Мобилизационная экономика

За 11 месяцев 2023 г. количество наличных денег в экономике выросло на 1,43 трлн рублей. Это меньше, чем первом военном 2022 году. Тогда кэш вырос на 2,2 трлн. Для сравнения, возьмём последний довоенный год. В 2021-м наличных в системе +0,6 трлн. А вот в пандемийном 2020-м было +2,8 трлн. Объём наличных денег прямо пропорционален политической и экономической ситуации. Чем спокойнее в стране, тем меньше наличных в обороте; и наоборот, чем больше кошмара, тем больше наличных. В пандемию был резкий рост наличных. Затем спад — люди успокоились и вернули деньги в банки. В первые дни СВО кэш рекордно вырос на 2,9 трлн. К лету 2022 года — спад. Люди опять успокоились; большую часть наличных вернулись в банки. В сентябре объявлена частичная мобилизация. Россияне сняли со счетов около 1 трлн рублей. В 2023-м году объем наличных рос фактически непрерывно. Небольшой спад был только в феврале и в декабре. Привлекательные ставки по депозитам не помогли вернуть деньги в банки.

Мобилизационная экономика

Во вторую годовщину начала трагических событий в Казахстане президент Касым-Жомарт Токаев назвал Путина лидером, который «своими словами и действиями формирует глобальную повестку дня», а также подвердил: Россия является основным стратегическим партнером и союзником Казахстана.
Слова благодарности спустя два года после кратковременного и спасительного для Токаева ввода российских войск.

Мобилизационная экономика

Год только начался, а эксперты, банкиры, аналитики и западные институты успели дать однотипные прогнозы для экономики РФ на 2024 год. Их общий вывод един: рост ВВП замедлится. Диапазон замедления: от 1,1% до 1,5%. На основе чего делаются такие прогнозы, непонятно. Подробные объяснения самих прогнозистов ясности не прибавляют.

В январе 2023 года так же эксперты прогнозировали российской экономике спад (от 2,4% до 1%). Спустя год они повторяют те же речи. Ведь замедление, это тот же спад, прикрытый эффектным термином. Мы много раз говорили, что мейнстримовая (читай западная) экономическая наука давно показала свою неадекватность. Особенно в части прогнозов. Даже с учётом того, прогнозы в войну играют роль информационного оружия. Впрочем, если отталкиваться от этого тезиса, то вопросы снимаются. В этом случае, нас просто пытаются обрабатывать заведомой лажей.

Прогноз о замедлении будет более менее верен только для первого квартала. В январе-марте экономика действительно почувствует некоторое замедление. Но первый квартал не определяет текущий год, а как бы закрывает минувший. В первом квартале также завершатся президентские выборы, после которых настанет время отложенных непопулярных решений. Например, таких решений, что полностью или частично снимут накопленные противоречия между войной и экономикой мирного времени. Но это другая тема. Для отдельного поста.

Замедления или спада российской экономики в 2024 году не будет. Если только не случится плохих или вовсе катастрофических событий. Страна набрала темп, пусть и с помощью ОПК, и замедлить этот темп за год не получится. Кто бы этого не хотел.

Мобилизационная экономика

В первые, морозные и аварийные дни 2024 года очень интересно перечитать, как зимняя стихия испытывала СССР ровно 40 лет назад. Ниже воспоминания секретаря ЦК КПСС Егора Кузьмича Лигачева. Читайте внимательно:

Зима 1984-85 годов стояла необычайно суровая, со снежными заносами, которые в иных регионах достигали высоты двух-трёх метров. Из-за сильных холодов и обильных снегопадов возникли большие трудности в промышленности, а особенно на транспорте. Не будет преувеличением сказать, что народное хозяйство оказалось на грани паралича. Хорошо помню обстановку тех месяцев: 54 крупных теплоэлектроцентрали, составлявшие наш главный энергетический потенциал, могли в любой день погасить котлы, на некоторых ТЭЦ загрузка углём шла буквально с колёс. На магистралях стояли сотни брошенных поездов. Двадцать две тысячи вагонов замёрзли на подъездных путях — разгрузить их не представлялось возможным из-за намертво смёрзшегося груза. В Правительстве готовили страховочный вариант на случай катастрофы: предполагалось остановить, вывести из эксплуатации сотни крупнейших предприятий, потреблявших газ и мазут, чтобы обеспечить теплом и светом жилые кварталы, не допустить замерзания квартир.

Ситуация складывалась критическая, по существу речь шла о крупном стихийном бедствии, охватившем не какой-то один регион, а почти три четверти территории страны. Политбюро ЦК КПСС и Правительство принимали поистине отчаянные меры, чтобы не допустить развала энергетической системы страны, предотвратить катастрофу. При этом главная задача определилась весьма чётко: прежде всего необходимо было обеспечить бесперебойную работу железных дорог. Сто дней и ночей длилась упорная борьба с холодом и снегами. Те селекторные сборы наверняка запомнились десяткам тысяч руководителей разного ранга. Тяжелейшей студёной зимой они постоянно ощущали целостность хозяйственного организма, спокойную, твёрдую и организующую руку центра, что позволяло маневрировать ресурсами, расшивать узкие места. С помощью оперативного штаба были решительно сломаны ведомственные перегородки: в критический час железнодорожники, металлурги, угольщики, нефтяники не вели между собой тяжб, а наоборот, подставляли друг другу плечо. Могу сказать определённо: в ту суровую зиму только политическое и хозяйственное единство страны спасло всех от великих бед, если бы замерли железные дороги в заснеженной России, на Украине, в Казахстане повсюду остановились бы заводы, без тепла и электроэнергии остались бы люди.

Мобилизационная экономика

Численность занятых в России 73,5 млн человек. На 1,6 млн больше, чем было год назад. На начало 2024 г. экономике России требуется 2,3 млн работников. Из них 335 тысяч вакансий в обрабатывающих производствах. Спрос на строителей, монтажников, слесарей, фрезеровщиков, токарей, сварщиков и т.д. вырос в полтора раза к концу года.
Максимальная кадровая потребность в обрабатывающих производствах, торговле и транспорте. Невозможность быстро закрывать вакансии толкает на изыскания других ресурсов. Прежде всего, это повышение производительности труда. Например, за счёт работников на неполной занятости, неформально занятых, а также тех, чьи рабочие места можно автоматизировать, можно повысить производительность труда на 15–20% в ближайшие четыре-пять лет.

Мобилизационная экономика

Экономика России в 2023 году проделала тот же путь, что в 2021-м. Разница в масштабах. Провал в пандемию был меньше, чем яма первого военного года; и выползание из ямы сопровождалось большими скачками. Например, валютный курс менялся в течение 2023 года на 50%. Такое случалось только в 1990-е. По этой аналогии 2024 год рискует повторить 2022-й. В буквальном смысле. Во всяком случае, если реализуются угрозы дальнейшего роста ключевой ставки, то мы точно вернёмся в страшные недели, последовавшие за 24/02. А угрозы уже раздаются. Близкий к ЦБ тг-канал MMI сообщил, что в феврале очень высока вероятность повышения ставки. К чему это приведёт, не особо скрывается. Термин «сдерживание экономики» не мы ввели в повестку. Помноженное на условия военного конфликта сдерживание будет тормозить целые отрасли (за исключение банковской сферы, разумеется). Центробанк таким странным способом пробует остановить инфляцию. Как эта политика сочетается в головах топ-чиновников с лозунгом «всё для фронта» — не ясно. Но как-то сочетается. Очевидно, что государство готовится к долгой позиционной войне. Для войны манёвренной, нужна кардинально иная экономическая политика. Её нет и не предвидится.

Мобилизационная экономика

На фоне всеобщего роста цен есть чувствительный товар, чья цена падала весь минувший год. Это гречка. Та самая гречка, за которой ещё недавно выстраивались очереди. Если в начале года 1 кг гречневой крупы стоил более 100 р., то к концу года менее 90 р. (88,8 р., если быть точным). Исторический максимум цен был в мае 2022 года — 144,2 р. Сейчас исторический минимум (см.график). Цена на гречку очень чувствительна. Производство крупы высокозатратно и зависит от стоимости топлива, затрат на сельхозтехнику и линии обработки. Цена на крупу в 2023-м падала восемь месяцев подряд и только четыре месяца росла. Но этот рост не превышал сотые доли процента. Ключ к понимаю происходящего в увеличении производства. После неурожая гречихи в 2010 и 2011 годах Россия нарастила её выращивание и производство. Например, посевные площади были увеличены на 15%. Если в 2010-м было собрано 340 тысяч т гречихи, то 2017-м валовый сбор достиг 1,5 млн т. При этом внутреннее потребление крупы 400-500 тысяч т в год. Остальное идёт на экспорт.

Мобилизационная экономика

Очень плохо обстоят дела в российском станкостроении. Но более всего удивляет бездействие Правительства. В начале 2023 года вице-премьер Денис Мантуров пообещал, что в течение месяца будет принят федеральный проект «Развитие станкоинструментальной промышленности». Прошёл год. Проект не принят до сих пор! Хотя вся отрасль очень ждёт документа. Впрочем, за последние годы Правительство приняло уже четыре стратегии по развитию станкостроения. Качество этих программ, скажем мягко, невысокое. Отечественное производство станков закрывает только 8% внутреннего спроса. Российская Федерация критически зависима от поставок из Японии, Китая, Тайваня и Южной Кореи. Экспорт станков из этих стран пока идёт (и даже растёт), несмотря на санкции. Правительство Михаила Мишустина обещает выделить на развитие российской станкостроительной отрасли 300 млрд рублей до 2030 года. То есть по 50 млрд рублей в год (скромные $550 млн). Рентабельность станкостроительной отрасли 5−7%. Кредиты по действующим ставкам уже в два раза выше рентабельности. Производственный цикл в отрасли 6-12 месяцев. Износ основных производственных фондов 63−65%. Больше половины технологического оборудования эксплуатируется больше 25−30 лет, то есть, фактически с советских времен. В 1991 году было около 30 НИИ, работающих в интересах станкостроения, сегодня — четыре. Как же вы, господа министры-капиталисты, будете обеспечивать технологический суверенитет с такими цифрами. Хотя, судя по фактам, разговоры о техсуверенитете — пустые слова.

Мобилизационная экономика

Минпромторг РФ ответил на наш пост о положении дел в станкостроении. Ниже приводим ответ министерства полностью (орфография и пунктуация сохранены):

Указанная в посте информация не соответствует действительности

На самом деле 4 мая Михаилом Мишустиным был согласован перечень мероприятий по развитию станкостроительной отрасли, которые в ноябре были включены в федеральный проект «Развитие производства средств производства».

В настоящее время средняя доля российского металлообрабатывающего оборудования на рынке составляет около 40%.

В производство ежегодно выходят новые модели станков, созданные в том числе с помощью субсидии Минпромторга России на компенсацию части затрат на проведение НИОКР.

Напоминаем, что с 2021 года (ППРФ от 26.05.2021 № 786) изменился порядок управления государственными программами Российской Федерации – федеральные проекты стали структурными элементами госпрограмм.

Именно поэтому федеральные проекты больше не утверждаются как отдельные документы, а включаются в закон о бюджете.

Финансовое обеспечение реализации мероприятий федерального проекта заложено в бюджете на 2024 - 2026 годы в полном объёме.

Уже в 2023 году BЭБ.PФ открыл для предприятий станкоинструментальной отрасли лимит льготных гарантий общим объёмом 45 млрд рублей.

Гарантии распространяются как на обеспечение исполнение государственных контрактов на производство и поставку оборудования (ставка 0,6% годовых), так и на обеспечение под кредиты и льготные займы Фонда развития промышленности (ставка 3% годовых).

Минпромторг РФ в ответе каналу «Мобилизационная экономика» выдал почти сенсационные цифры. Цитата: средняя доля российского металлообрабатывающего оборудования на рынке составляет около 40%. При этом, Финансовый университет при Правительстве РФ в 2023 году оценивал долю отечественного производства в станкостроении в 8%. Вопрос, кто же из них прав, задавать некорректно. Главный вопрос, что же считать российским производством.

За счёт чего уничтоженная в 1990-е отрасль отечественного станкостроения занимает теперь почти половину внутреннего рынка. Ответ: за счёт импортных компонентов. Например, металлообрабатывающие станки в России собираются на 80% из импортных деталей. Софт и электроника для станков ЧПУ на 100% импортные. Если в 2021 году Китай и Тайвань совокупно поставляли в Россию 20,68% металлообрабатывающего оборудования, в 2022-м — 58,7%, то в 2023-м их доля подобралась к 70%. Используя китайские комплектующие, можно собирать в России любые необходимые станки.

«Если мы соберём всё из своих компонентов, то это будет в два-три раза дороже рынка, такой станок будет не продать», — говорил Сергей Мытенков, вице-президент Российского союза промышленников и предпринимателей.
Вот один говорящий пример, приведённый органом Правительства РФ «Российской газетой». В 2023 году в Екатеринбурге проходила отраслевая выставка «Металлообработка. Сварка-Урал». В ней приняли участие 164 экспонента из 87 городов России, а также Беларуси, Турции и Китая, в том числе свыше 30 предприятий Свердловской области. «Однако производителей среди отечественных компаний были единицы — в основном дилеры. Например, на стенде Уральской станочной компании честно признались: все образцы из Китая и Тайваня».

Мобилизационная экономика

Всё больше объективных данных свидетельствует, что ускорение инфляции в 2023-м было спровоцировано не факторами спроса (как утверждает Центробанк), а структурными проблемами российской экономики. Тем не менее, ЦБ большую часть 2023 года совершал одну и ту же ошибку: раунд за раундом повышал ставку, пытаясь ограничить спрос и остановить инфляцию.

Две трети ускорения инфляции в 2023 г. обеспечили всего четыре компоненты, рассчитал канал «Твёрдые цифры» (см. график). Мясо, плодоовощи, авто и бензин. Во всех четырёх рост цен произошёл не из-за ажиотажного спроса. Например, до половины ускорения роста цен на автомобили обеспечил рост утильсбора (~10% добавленной стоимости авто, утильсбор вырос в два-три раза). Мясо подорожало из-за болезни кур и роста цены на зерно.

Один из ведущих аналитиков Виктор Тунев в середине декабря также заявил, что причины роста цен в большей степени на стороне предложения, а не спроса. Он перечислил основные компоненты ускорения инфляции (фрукты-овощи, курица-яйца, самолёт, авто-такси), а также назвал ставку и курс проинфляционными факторами. Искусственное ослабление рубля, проведённое Правительством весной-летом и повышение ключевой ставки также немало сыграли на ускорение инфляции.

Тем не менее, Правительство, Центробанк продолжают утверждать, что рост инфляции стал результатом высокого спроса, а экономику РФ нужно сдерживать. Либо Кабмин и ЦБ пытаются скрыть свои просчёты и ошибки за этими очевидно неверными утверждениями, либо они находятся в плену идеологических экономиксистских мифов, либо занимаются прямым вредительством.

Мобилизационная экономика

Китайские пошлины ударят по российскому экспорту угля

Российский уголь с китайского рынка начнут вытеснять Индонезия и Австралия, а экспортеров из России не спасут даже дисконты. Об этом в начале нового года решило предостеречь агентство S&P Global, невольно поставив под сомнение амбициозные планы по удержанию отметки российского экспорта в Китай на уровне 100 млн т.

Напомним, с января ставка пошлины на ввоз в Китай коксующегося угля и антрацита составит 3%, энергетический – 6%. Тем не менее у российских поставщиков угля есть все возможности нарастить ежегодный экспорт до отметки 100 млн т и выше. Ограничения коснулись компаний из России, Монголии, Канады и США, с которыми у КНР нет соглашения о свободной торговле.

Немного предыстории. Китай обнулил импортные пошлины на уголь 1 мая 2022 г. и планировал завершить политику «нулевого тарифа» 31 марта 2023 г., но позднее продлил ее до конца прошлого года. Решение было мотивировано необходимостью увеличить запасы твердого топлива для укрепления энергетической безопасности – в предыдущие годы страна столкнулась с проблемой нехватки угля для своих энергетических предприятий.

По мнению опрошенных S&P Global участников рынка, России, которая за последние несколько лет стала третьим по величине поставщиком энергетического угля в Китай, в текущих условиях оказалась в наиболее уязвимом положении. Введенные против страны санкции отрезали ее от рынков ЕС и побудили активно разворачиваться на Восток, даже в ущерб рентабельности таких поставок – российские экспортеры долгое время были вынуждены предоставлять большие скидки на свою продукцию.

С введением импортных пошлин эффект дисконтов нивелируется, полагает индийский трейдер, который также занимается поставками угля в Китай.

В 2023 г. Китай импортировал 46,7 млн т энергетического угля из России по сравнению с 37,7 млн т годом ранее, по данным S&P Global Commodities at Sea.

@nagora_coalanalytics

Китайский автопром постепенно завоёвывает отечественный рынок грузовиков. Правительству РФ придётся как-то реагировать на это. По итогам 2023 года «Камаз» занял первое место по продажам в России: 31000 реализованных автомобилей. При этом, впервые в топ-5 популярных моделей грузовиков нет ни одной модели «Камаза». Топ-5 теперь полностью китайский. Если ещё 10 лет назад «Камаз» контролировал 50% отечественного рынка грузовиков; то в 2023 году его доля сократилась более чем в два раза: 21%. Хотя ещё в 2022-м «Камаз» занимал 37,48% рынка. На пятки отечественному производителю сильно наступают компании из КНР. Совокупно они уже контролируют отечественный рынок. Sitrak (23 633 проданных автомобиля), Shacman (20 760), FAW (15 804) и Howo (6 938). Ещё одна говорящая деталь. Sitrak за год увеличил объемы продаж в России более чем шесть раз! Минпромторг, делайте выводы!

Мобилизационная экономика