#WF_люди

Портфель Уоррена Баффета

В прошлом посте мы писали, что один из способов отслеживать, куда инвестируют умные деньги, это отчеты 13F. Давайте глянем, во что инвестирует Уоррен Баффет - легендарный инвестор, известный всему миру по прозвищу "Оракул из Омахи", свое огромное состояние, которое составляет около 87 млрд. долларов США, сколотил за счет стратегий разумных инвестиций. Неудивительно, что многие участники рынка следят за каждым его словом и пристально наблюдают за состоянием его портфеля.

Изменение позиций по акциям в портфеле Уоррена Баффета можно увидеть в 13F отчетности Berkshire Hathaway (инвестиционная компания Баффета), которая публикуется и обновляется каждый квартал на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Последняя публикация была 16 ноября 2020 года на отчетный период 30 сентября 2020 года. Согласно отчету, в портфеле 49 акций компаний разных секторов (включая также SPDR S&P 500 ETF, Vanguard 500 Index Fund ETF) с общей рыночной стоимостью равной $260,3 млрд. на текущий момент.

Топ 10 позиций выглядят следующим образом:
Apple Inc - 47,78% (-3% в сравнении с прошлым периодом)
Bank of America Corp – 10,63% (+9%)
Coca-Cola Co/The – 8,63% (0%)
American Express Co – 6,64% (0%)
Kraft Heinz Co/The – 4,26% (0%)
Moody's Corp – 3,12% (0%)
US Bancorp – 2,07% (0%)
Charter Communications Inc-A – 1,42% (0%)
Davita Inc – 1,35% (-5%)
Wells Fargo & Co – 1,31% (-46%)

В течение 3-го квартала фонд инвестора добавил в портфель акции фармакомпании: Abbvie Inc, Merck & Co. Inc., Bristol-Myers Squibb Co (в каждую по $1,8 млрд.) и Pfizer Inc. (на $136 млн.) и сократил долю по банковским (Wells Fargo, JPMorgan, M & T Bank,). При этом покупка 4-х крупных фарма компаний, по сути, отражает ставку на дальнейший рост сектора в будущем. Кроме того, эти компании соответствуют его принципу выбора бизнеса с «экономическим валом» (т.е. живучих и выносливых).
Все позиции вы можете посмотреть по этой ссылке.

P.S. Бывает и такое, что Баффет просит разрешения SEC временно не раскрывать информацию по некоторым позициям🧐

#WF_мысли

​​Подход "ядро-спутники"

В продолжение темы прошлого поста. При формировании портфеля я ориентировался на подход "ядро-спутники" (core-satellite), который объединяет пассивное и активное управление. Суть такого метода заключается в покупке на основную часть портфеля пассивного индексного фонда в качестве ядра, который будет отвечать за рыночную доходность (скелет портфеля), а оставшуюся часть на использование возможностей активных фондов или отдельных ценных бумаг (т.е. спутники).

Тем самым ядро отвечает за снижение 1) риска за счет выбора широко диверсифицированного индексного фонда, 2) расходов (т.к. пассивная часть требует меньше расходов за управление) и 3) влияния налога на прирост капитала в следствие уменьшения оборачиваемости портфеля (в налогооблагаемых юрисдикициях).

Функция спутников заключается в предоставлении некой свободы в инвестировании в инструменты, которые вы считаете будут расти лучше, чем рынок следующие несколько лет, при этом не рискуя большей частью портфеля.
Такая стратегия дает определенное видение (вокруг чего будет все крутиться) и дисциплину.
Например, продолжая тему дивидендного портфеля можно в качестве ядра выбрать ETF на индекс дивидендных аристократов, а на остальное в высокодивидендные акции/фонды.

Пропорция ядра-спутников обычно варьируется от 50-80% на ядро и 20-50% на спутники соответственно.
Эту тему вы можете дальше развивать, т.е. в качестве ядра необязательно один индексный фонд брать, а два или три в рамках заданного лимита, т.е. blended core. Например, фонд на глобальные акции и фонд на глобальные облигации.

#WF_инвест

Рост vs стоимость

Инвестиционный стиль в управлении акциями не ограничивается только активным или пассивным подходом. Также, различают стоимостное инвестирование (value) и инвестирование в рост (growth). В зависимости от целей и нужд инвестора, он может подобрать акции из тысяч ему доступных согласно определенным критериям и по-быстрому отсеять лишнее.

@weirdfin

#WF_инвест

Как выбрать акцию качественной компании (1)

Основная головная боль начинающего инвестора заключается в поиске и выборе инструментов в свой портфель. И даже финансисту по образованию или тем, кто проштудировал кучу книг на тематику инвестиций в акции, первый выход на рынок может сразу поставить в ступор (именно в плане, что купить). Все мы знаем, что отсутствие дисциплины приводит к лихорадочным, эмоциональным покупкам (зачастую по высоким ценам) и к острому реагированию на любые падения цены акций.

@weirdfin

#WF_инвест

Горизонт инвестирования

Два важных фактора, которые обязательно стоит учитывать при инвестиционном планировании: твой горизонт инвестирования и риск профиль. В этом посте поговорим про горизонт инвестирования и как оно влияет на аллокацию активов в портфеле?
Горизонт инвестирования представляет собой срок, в течение которого вы собираетесь держать инвестиции в своем портфеле. Выделяют три типа срока инвестирования – краткосрочный (до 3 лет), среднесрочный (3-5 лет) и долгосрочный (свыше 5 лет).

@weirdfin

С наступающим новым годом, дорогие подписчики!🎆🎇

Несмотря на всю противоречивость 2020 года, можно отметить некоторые позитивные сдвиги в сознании людей и в целом на нашем маленьком казахстанском рынке. Всё больше людей начали интересоваться инвестициями и думать о финансовом планировании, брокеры пересматривать свою ценовую политику, вышли новые продукты и предложения, успешно прошел IPO Kaspi. 📈

Всем желаем взять из 2020 всё самое лучшее и пусть 2021 г. превзойдет все ваши ожидания.

Как говорится Fortes fortuna adiuvat (фортуна помогает смелым), а в нашем денежном вопросе и разумным!🎊🎉

#WF_рынок

Общая доходность индекса S&P 500 за 2020 год составила 18.4%, где ценовая доходность - 16.26%, а дивидендная - 2.14%.
Топ лузеры и перформеры SP500👇

🇺🇸#акции #сша #макро
топ-лузеры из индекса SP500 в 2020г

🇺🇸#акции #сша #макро
топ-перформеры из индекса SP500 в 2020г

#WF_инвест

Как выбрать акцию качественной компании (2)

Несмотря на моду на все новое и быстрорастущее, инвестирование в акции качественных компаний всегда будет актуальным. Каждый может интерпретировать понятие «качественной компании» разными способами. Мы же рассматривали с общепринятой точки зрения, начиная с показателей прибыльности и ликвидности в одном из прошлых постов. Продолжая тему, особое внимание при отборе акций уделяется долговым показателям компании.

@weirdfin

​​Топ-10 акций 2020 г. vs пассивный фонд

Мы тут решили провести небольшой эксперимент, который заключается в поиске ответа на вопрос «что если покупать лучшие акции индекса S&P 500 за прошедший год и формировать из него портфель?». И сможет ли такая стратегия инвестирования побить доходность общего рынка?

С этой целью мы составили модельный портфель из 10 акций индекса S&P 500, показавших наилучшую доходность в 2020 г. Для сравнения результатов данного портфеля в качестве бенчмарка был выбран крупнейший ETF на S&P500 - SPY.

Сумму инвестирования определили приблизительно в 20 000 у.е. и для упрощения расчетов веса по каждой акции, распределили их равными долями, то есть по 10% на каждую бумагу.

За 11 дней 2021 года – модельный портфель «топ-10 2020 г.» показывает доходность 10,12% против 1,29% ETF на S&P500. Неплохой новогодний старт)

P.S. будем на конец каждого месяца опубликовать пост по итогам результатов эксперимента. И это, кстати, не призыв покупать те или иные акции, упомянутые в этом посте.

#WF_рынок

Мои ошибки на пути становления инвестора

Хотел бы поделиться с теми ошибками, которые я не смог избежать во время инвестирования.
Не имел плана инвестирования с самого начала. А когда его нет, покупаешь все, что на слуху.
Купил больше акции одной компании только потому что услышал хорошую новость, не удосужившись самому всё проверить. В итоге, имел несбалансированный портфель, где треть риска приходилось на эту компанию.

Сформировал недостаточный уровень денежной подушки. Это важный момент, т.к. прежде, чем заняться инвестированием, необходимо создать определенный денежный резерв для покрытия ваших ежемесячных расходов.
Иначе, в случае какого-то форс-мажора и исчерпания резерва, придется закрывать позиции в портфеле и не факт, что по нужной вам цене. Т.е. инвестирование начинается с приведения в порядок ваших личных финансов.
Раньше, считал, что денег для покрытия расходов на 3-6 мес.будет достаточно. Сейчас склоняюсь к 6-12 мес.

Поддался FOMO (fear of missing out) и поймал падающий нож😅
Это очень контпродуктивное чувство, с которым начинающему инвестору приходится постоянно сталкиваться. Бесконечные новости о том, что какая то акции какой то компании сделали бы тебя миллионером за год, психологически давят.
FOMO худший враг любого инвестора, мало того, что сам факт рассказов о том, что кто-то побил индекс или сделал невероятную доходность всего лишь за пару месяцев раздражают. Так это еще дезориентирует нас от собственного портфеля и достигнутой доходности, концентрируя на мысли, а что если попробовать как они?

На FOMO влияет эффект недавности/новизны, когда последние рыночные тренды были оптимистичны и обещают таковыми быть.

В результате получаем сильно сконцентрированный портфель.Оно мешает нам сконцентрироваться на долгосрочной доходности и толкает на необдуманные краткосрочные колебания.
Чтобы преодолеть такое чувство, инвестору необходимо иметь четкий план и придерживатся его. Он, т.е. инвестор, балансирует между максимизацией доходности и минимизацией риска, а не максимизацией доходности и максимизацией риска.

@weirdfin

#WF_библиотека

​​Фьючерсные и форвардные контракты

Наверное, многие из вас хоть краешком уха слышали про фьючерсы, что вот там фьючерс на индекс S&P 500 вырос или фьючерсы на нефть торговались ниже нуля. Так вот, фьючерс (futures) – это контракт, который обязывает покупателя приобрести базовый актив или продавца продать базовый актив на определенную дату в будущем по определенной цене. Следовательно, с помощью фьючерса инвесторы и трейдеры могут зафиксировать цену базового актива на будущее. Базовым активом может быть почти что угодно:

• Товары, такие как сырая нефть, природный газ, кукуруза и пшеница
• Фондовые индексы, такие как S&P 500, Nasdaq, Nikkei, FTSE 100
• Валюты
• Драгоценные металлы (золото, серебро и т.д.)
• Казначейские облигации (US Treasury) и другие активы.

Фьючерсный контракт является биржевым инструментом и поэтому подобные соглашения регулируются фондовой биржей в части сроков, количества базового актива в одном контракте, качества товара и т.д. Фьючерсы бывают поставочные (когда базовый актив реально поставляется) и расчетные («игра» на колебаниях цен). Подавляющая доля торговли фьючерсных контрактов приходится на расчетные около 95% (по сути спекуляции). В связи с тем, что фьючерсы активно торгуются на биржах, физическая поставка базового актива до покупателя почти равняется нулю.

В основном, цель фьючерсных контрактов состоит в хеджировании открытых позиции в портфеле (иными словами защита от будущей неопределенности). Например, инвестор может захеджировать свои активы при помощи фьючерсных контрактов в случае ожидания краткосрочных рыночных колебаниях, не продавая сам базовый актив, который находится в портфеле. Если у такого инвестора, допустим, в портфеле находится значительное количество акций, входящих в индекс S&P500, которые он намерен держать на долгосрок, то вместо того, чтобы продать их, наш инвестор может принять временную обратную позицию, т.е. шорт фьючерсным контрактом на S&P500. Таким образом, предотвращая сильную просадку своего портфеля на ближайшие месяцы.

Стандартный фьючерсный контракт не доступен рядовому инвестору, но разработка E-mini фьючерсов дала доступ широкому кругу лиц. Однако, из-за большого предоставляемого кредитного плеча, торговля фьючерсами рискованнее, чем с теми же акциями. Поэтому инвесторам без должного опыта и знаний такие инструменты категорически не рекомендуются.

Если фьючерсные контракты торгуются на организованном рынке (фондовая биржа), то форвардные контракты являются внебиржевыми, которые заключаются сторонами без посредников. Условия такого контракта заранее оговариваются между сторонами, и поставка товара осуществляется в оговоренную дату в будущем. Детали договора устанавливаются в день заключения договора и после этого не меняется. В основном, расчет по форвардным контрактом происходит в день поставки базового актива. Чаще всего форвардные контракты используются в таких секторах экономики, как сельское хозяйство, добыча полезных ископаемых и производство электроэнергии. Как вы уже поняли, фьючерсы и форварды имеют много схожего, оба контракта являются обязательством и исполняются в будущем. Однако фьючерсы являются стандартизированным инструментом, в то время как форварды больше индивидуальные, создаваемые под определенные цели.

#WF_история

Пузыри бывают не только мыльные

Знание финансовой истории не менее важный инструментарий в арсенале любого инвестора. Поэтому в рамках нашего канала мы решили запустить серию публикаций на эту тему и начинаем с экономических пузырей. Человеческая природа к жажде быстрого обогащения всегда оставалась неизменной и циклы пузырей в разные периоды истории тому яркое подтверждение.

@weirdfin

#WF_инвест

Топ 3 пассивных ETF на индекс S&P 500

Про ETF на канале было рассказано немало, можете найти тут и тут.

Преимущества ETF для розничного инвестора заключаются в легком доступе к диверсифицированному портфелю, управляемом профессионалами. Тем самым, избавляя вас от необходимости выбора акций самому и по сути являются квинтэссенцией ленивых инвестиций.

Сам Баффет заранее завещал своей жене 90% от полученных ею средств вложить в пассивный фонд на индекс S&P 500. Позиция легендарного инвестора проста, если не располагаешь достаточным инвестиционным опытом, то не гонись за отдельными акциями в надежде на их быстрый рост.

Давайте рассмотрим 3 самых больших по активам под управлением индексных фонда на S&P 500 и сравним их комиссии, ликвидность и результаты управления.

По активам под управлением:
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) - $335 млрд.
iShares Core S&P 500 ETF (IVV) - $243 млрд.
Vanguard S&P 500 ETF (VOO) - $184 млрд.

Самые низкие комиссии за управление:
Vanguard S&P 500 ETF (VOO) - 0.03%
iShares Core S&P 500 ETF (IVV) - 0.04%
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)  - 0.09%

По ликвидности (средний дневной объем):
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) - $19.51 млрд.
iShares Core S&P 500 ETF (IVV) - $1.31 млрд.
Vanguard S&P 500 ETF (VOO) - $0.928 млрд.

Высокие комиссии SPY могут объясняться тем, что это один из самых торгуемых ETF и предпочтителен для активных трейдеров из-за больших торговых объемов, т.е. крупные игроки могут легко покупать и продавать паи этого фонда без влияния на его цену.

Результаты управления у них практически идентичны, т.к. они все отслеживают один индекс. Средняя годовая доходность за последние 5 лет:
iShares Core S&P 500 ETF (IVV) и Vanguard S&P 500 ETF (VOO)  по 15.18%.
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) - 15.11%.

P.S. данный пост не является инвестиционной рекомендацией. Автор (-ы) канала не имеет (-ют) в своем портфеле вышеописанные ETF.

#WF_история

Жадность и необоснованные ожидания

Продолжаем серию постов про финансовые пузыри. На этот раз расскажем про пузырь, который практически привел к банкротству целого государства и где были замешаны благородные аристократы.

Эта история связана с компанией Южных морей, которая была учреждена в 1711 году Робертом Харли, лордом-казначеем и 1-м графом Оксфорда. Целью компании являлись торговые операции в Южной Америке.

@weirdfin