넷플릭스 요즘 왜이렇게 힘 없나?

최근 주가가 큰폭으로 떨어짐, 고점 대비 30% 하락, 이유는 다들 알고 있는 워너브라더스 디스커버리 인수 합병 때문인데, '인수합병'을 어떻게 보면 호재로 적용 할수 있지만, PER(밸류) 재평가 우려로 인해서, 전반적으로 약세로 보이고 있음

주요쟁점 ⤵️
1. 넷플릭스가 워너브라더스 디스커버리(HBO, CNN, 워너브라더스 스튜디오)를 인수하려고 하는데, 그 규모는 830억 달러이고 한화로 110조원 규모임
2. 입찰 경쟁상대는 파라마운트 스카이댄스이고, 현재 인수 가격이 과열되고 있음
3. 그런데, 이 인수 금액을 주식 교환 방식으로 하자니 기존 지분 가치가 희석될 우려가 있음
4. 그래서 나온 방안은 전액현금(1/14 언급) 방식을 고려 중임
5. 하지만 이렇게 되면 막대한 부채(약 720억 달러) 를 넷플릭스 대차대조표에 넣는거라, 재무 건전성에서도 불안한 요소가 생김

PER 비교
' 넷플릭스 PER 40~50배 '
' 워너브라더스 PER 10~15배 '

합병 후 PER 예상
- 30배 후반대로 끌어내릴꺼라 예상

기회로 봐야할 부분 3가지 ⤵️
1. 넷플릭스는 콘텐츠의 새로운 역사를 쓰게 됨, 가장 강력한 미디어 제국
2. 넷플릭스 PER 이 30배 아래로 내려온것은 몇년간 드문 일이었음
3. 만약 인수를 포기 한다면? 불확실성 해소로 주식 가격이 급반등 할것임


* 추가적으로 넷플릭스를 긍정적으로 보고 있다면?
- 최근 M&A 에 가려져 있지만, 광고 요금제 가입자 수가 증가 하고 있고, 추세가 가파름
- 언론에서는 파라마운트가 너무 높은 가격을 제시 하면서, 오바페이 하고 있다고함
- 만약 인수가 된다면? 영화를 좋아하는 사람들에게 더 열광적이게 됨, 이유는 해리포터 / 배트맨 / 슈퍼맨 / DC 유니버스 / 듄 / 반지의 제왕 등 메가 IP 가 모두 모여 있음
- HBO Max 의 왕좌의 게임 등 IP 를 확보 하게 됨

참고로 해리포터의 팬은 2.8억명