❗️Не забудь захеджироваться

Я всегда был сторонником инвестирования в валюте. До 2022 года это было намного проще, но даже сейчас существуют способы защититься от девальвации рубля. Мне уже четвертый десяток, и за свою жизнь я немало спорил с защитниками рубля. Можно сколько угодно приводить аргументы за рубль по 20, но я лишь улыбнусь и буду знать, что время всё расставит по местам.

Теперь от лирического отступления перейдём к делу. Хочу поделиться своим опытом и рассказать, как можно забыть о девальвации и перестать переживать по этому поводу. Расскажу на примере своей кубышки. Про инвестиции пока не будем, там все сложнее.

У меня есть цель — сделать ремонт в квартире в ближайший год. «Положи деньги на годовой вклад», — скажете вы. Идея здравомыслящая, к самому инструменту претензий нет, но сможет ли обычный вклад перекрыть микс из инфляции и девальвации? Это уже вопрос… Про акции я уж промолчу, тут и вовсе нет гарантий, что хоть сохранить удастся за ближайший год.

Давайте взглянем ретроспективно. Январь 2024 года: ставка по депозитам — 17–18%. «Историческая возможность!» — подумали многие и побежали открывать вклады. А знаете, насколько за этот период (с января 2024-го по январь 2025-го) девальвировался рубль? На 17%. В итоге, с учётом процентов по вкладу, вы остались при своих.

«Ты же тратишь деньги в рублях, какой тебе дело до курса?» — могут возразить некоторые. Тогда почему, например, Лада Гранта за 2024 год подорожала на 30%? Мы вроде живём в рублях, но курс хорошенько отражается на ценах и повседневных товаров.

Теперь к сути. Какой бы инструмент для накоплений вы ни выбрали — вклад, ОФЗ или накопительный счёт — всегда лучше сберегать в валюте. Особенно сейчас, когда открытые торги валютой ограничены. Что же делаю я?

Всё просто: открываю, например, вклад на 100 000 рублей и параллельно покупаю фьючерс на доллар/рубль (Si) примерно на ту же сумму. Таким образом, я защищён от резких скачков валюты, которые могут существенно повлиять на стоимость ремонта. Этот подход работает и с другими инструментами. Купили LQDT? Захеджируйтесь. Мне так гораздо спокойнее копить на крупные покупки, особенно которые напрямую зависят от курса.

Схема до безобразия простая, но многие даже опытные инвесторы ей не пользуются. Они считают, что мы «заперты» в рублёвом периметре и что всё валютное несёт повышенные риски.

@zhukovfinance

Кажется, что к инвесторам приходит отрезвление) Рынок изо всех сил упирается, чтобы не продолжать рост. Но и негатива особого нет, чтобы обвалиться. Вот и топчемся уже неделю на одном месте.

Я сейчас процентов на 20-30 в кэше. Позитив может прилететь со стороны начала переговоров, но это лишь краткосрочный «оргазм». Санкции, как я уже говорил, снимать вряд ли кто то собирается. А именно это оказывает основное давление на экономику и инфляцию.

🗣 Итого: если рост будет больше, чем я ожидаю, то 70% капитала примут участие в нем. Если он будет краткосрочным и не особо стабильным, то на последующем падении буду докупаться.

@zhukovfinance

💰 Как оценить доходность инвестиций с учетом риска?

Каждый инвестор хочет не просто зарабатывать деньги, но и понимать, насколько оправдан риск, который он на себя берет. Два портфеля могут иметь одинаковую доходность, но один будет сопровождаться сильными просадками, а другой — более стабильным ростом. Как определить, какой вариант лучше? Для этого используют коэффициент Шарпа.

Коэффициент Шарпа (Sharpe Ratio) показывает, сколько дополнительной доходности приносит инвестиция на каждую единицу риска. Формула расчета на картинке, которая приложена к посту.

Если у двух активов одинаковая доходность, но один более волатильный, его коэффициент Шарпа будет ниже, а значит, он менее привлекателен с точки зрения соотношения риска и прибыли.

Зачем он нужен?

➖ Сравнение инвестиционных стратегий. Допустим, инвестор рассматривает два фонда: один приносит 25% годовых, а другой — 18%. Однако первый фонд имеет высокие колебания, а второй более стабилен. Коэффициент Шарпа поможет понять, какая стратегия обеспечивает лучшую доходность на единицу риска.

➖ Оптимизация портфеля. Инвестор может добавлять в портфель разные активы, но если это приводит к росту риска без пропорционального увеличения доходности, коэффициент Шарпа будет снижаться, сигнализируя о неэффективности изменений.

➖ Выбор управляющих фондов. Фонды и хедж-фонды часто рекламируют свою доходность, но без учета риска цифры могут быть обманчивыми. Если два фонда показывают одинаковые результаты, но у одного коэффициент Шарпа выше, значит, он управляет деньгами более эффективно.

Как интерпретировать коэффициент Шарпа?

<0,5 — неэффективный портфель с высоким риском
0,5–1,0 — средний результат, который можно улучшить
>1,0 — хороший баланс доходности и риска
>2,0 — отличный показатель, указывающий на эффективное управление капиталом

Однако стоит учитывать, что коэффициент Шарпа не отражает всех рисков. Например, он не учитывает вероятность катастрофических событий или ликвидность активов.

Этот коэффициент, бесспорно, полезен. Он позволяет принимать более адекватные решения для своего портфеля. Использовать его слепо точно не стоит. А вот в сочетании с другими метриками уже получится мастхев.

@zhukovfinance

⚡️ В России появятся индексы вина

О да! учитывая то, что Мосбиржа стабильно раз в пару недель ложится… это именно то, чего нам не хватало 🗣

@zhukovfinance

🏦 Как уничтожить репутацию надолго? Урок от ВТБ.

Смотрю на кейс ВТБ с большим интересом. В публичном поле — везде они: интервью, презентации, дивиденды щедрые, как никогда. Вроде бы, компания расцвела и даже решила полюбить своих миноритариев. Казалось бы, празднуем?

Но нет. Инвесторы не верят. Даже на фоне 25% дивдоходности. Все ждут, где подвох.

Так бывает, когда годами тренируешь рынок: обещания на ветер, пренебрежение к частным акционерам. Теперь, даже если вдруг в ВТБ решили «начать с чистого листа» — им просто не верят. Репутация сгорела.

И это отличный урок для всех эмитентов: восстановить доверие в 10 раз сложнее, чем раздать даже самые жирные дивиденды.

@zhukovfinance